El Litio: una oportunidad Estado de situación Perspectivas Mercado. Subsecretaría de Desarrollo Minero Dirección Nacional de Promoción Minera

Transcripción

1 El Litio: una oportunidad Estado de situación Perspectivas Mercado

2 Equipo de trabajo: Jerez, Daniel Gonzalo Delbuono, Víctor Such, Tay Toledo, Emilio

3 La demanda del litio se incrementa, pero cuál es la respuesta de la oferta?. La brecha entre la oferta y demanda podría generar subas o bajas en los precios. Nuevas áreas, nuevas tecnologías, nuevas fuentes En el mundo la exploración de este recurso está dando origen no sólo a nuevos descubrimientos, sino a nuevas fuentes, que van de la mano con el avance de nuevas tecnologías, para hacer posible la viabilidad económica de sus desarrollos La carrera por satisfacer una creciente demanda es motor de avances en tecnologías, generando encadenamientos productivos aguas arriba y aguas abajo del desarrollo de los proyectos litíferos. La República Argentina posee salares ricos en este metal, algunos en producción y otros en exploración. Además, tiene la posibilidad de desarrollar otras fuentes que fueron explotadas en el siglo pasado y que hoy se están reevaluando (pegmatitas).

4 SECCIÓN 1 PANORAMA MUNDIAL Estado y Situación Mercado Proyectos

5 El del Litio es por ahora: un mercado pequeño EL VOLUMEN COMERCIALIZADO REPRESENTA SÓLO UNA FRACCIÓN DEL MERCADO MUNDIAL DE OTROS MINERALES Oro Cobre Litio MM USD 95,000 MM USD 125,000 MM USD Litio MM USD A DIFERENCIA DE LA MAYORÍA DE LOS COMMODITIES, EL LITIO NO COTIZA EN BOLSA NI TIENE UN VALOR DE MERCADO CONOCIDO MIENTRAS QUE EN LA PRODUCCIÓN PRIMARIA DEL ORO Y DE EL COBRE LOS PRIMEROS 10 PRODUCTORES REPRESENTAN 30% y 50% DE LA PRODUCCIÓN MUNDIAL; EN EL LITIO, HACIA 2016, SÓLO 4 PRODUCTORES CONCENTRABAN EL 80% DEL MERCADO ORO COBRE LITIO 30% 48% +80%

6 USD / ton Evolución reciente de los precios Cómo llegamos al Boom? BOOM DE LITIO NICHO 100Mt LCE BATERÍAS < 10% 1,590 1,550 1,720 1,460 COMMODITIES 125Mt LCE BATERÍAS 20% 2,320 3,530 SOBREOFERTA 150Mt LCE BATERÍAS 30% 4,440 4,530 4,350 3,870 4,220 4,390 5,050 6,500 7,475 10, Mt LCE BATERÍAS 40%

7 La Estructura de la Demanda varía de forma muy dinámica OTROS USOS, 11% OTROS USOS, 10% TRATAMIENTO DE AIRE, 5% POLÍMEROS, 5% METALURGIA, 6% GRASAS Y LUBRICANTES, 9% TRATAMIENTO DE AIRE, 3% POLÍMEROS, 5% METALURGIA, 5% GRASAS Y LUBRICANTES, 8% RESTO 15% CERÁMICA Y VIDRIO; 15% CERÁMICA Y VIDRIO, 35% BATERÍAS, 29% CERÁMICA Y VIDRIO, 30% BATERÍAS, 39% BATERÍAS, 70%

8 Fuentes potenciales conocidas y su distribución en el mundo Fuentes potenciales de Li Distribución de tipos de Yacimientos en el Mundo Alemania Finlandia Pegmatitas y Granitos 26% Canadá Austria Rep. Checa Salares 58% Arcillas 7% 3% 3% 3% Salmueras Hidrocarb. Salmueras Geoterm. Zeolitas EEUU México Bolivia Portugal Brasil Serbia China Salares Pegmatitas y Granitos Arcillas Chile Argentina Zimbabwe Australia Salmueras Hidrocarb. Salmueras Geoterm. Zeolitas

9 Diferenciando Recursos de Reservas.

10 Recursos 2016 (160,2 MM t LCE) Reservas 2016 (67,4 MM t LCE) Chile 21% (34,1 MM t) China 17% (27,1 MM t) Resto del mundo 8% (12,6 MM t) China 25% (17,1 MM t) Resto del mundo 6% (3,9 MM t) Australia 7% (11,6 MM t) Australia 10% (7,2 MM t) Bolivia 30% (47,9 MM t) Argentina 17% (26,8 MM t) Chile 50% (34,1 MM t) Bolivia 0% Argentina 9% (5,1 MM t)

11 Composición química de salares-li vs Mg/Li Argentina Bolivia Chile China E.E.U.U. Atacama Pastos Grandes Salinas Grandes 3 Quebradas La Isla Maricunga Zhabuye H. M. Olaroz Diablillos Pedernales Uyuni Coipasa Diangxiongcuo Caucharí Silver Peak Rincón Dongtai Xitai Superficie del Salar: km km km km km 2

12 Sin embargo la producción no guarda una correlación directa con las reservas Argentina 16% (30,3 Mt) Chile 33% (63,9 Mt) Producción 2016 (192,5 Mt LCE) China 6% (10,6 Mt) Zimbabwe 2% (4,8 Mt) EEUU 2% (4,6 Mt) Portugal 1% (1,1 Mt) Brasil 1% (1,1 Mt) Australia 40% (76,1 Mt) Chile 50% Reservas (68,5 MM t LCE) China 25% Resto del mundo 6% Australia 10% Argentina 9% Bolivia 0%

13 Producción Mundial ,5 Mt LCE 56% Canadá Pegmatitas Whabouchi (Nemaska Lithium) Portugal 1% Pegmatitas China 6% Salares Lake Zabuye (108 Mt LCE) de Salares. EEUU 2% Salares Silver Peak (Albemarle) Australia 40% Pegmatitas 44% (84,5 Mt LCE) de pegmatitas. Nuevas operaciones 2017 Chile 33% Salares Atacama (SQM) Atacama (Albemarle) Brasil 1% Pegmatitas Argentina 16% Salares Olaroz (Orocobre Ldt) Mina Fenix (Minera del Altiplano) Zimbabwe 2% Pegmatitas Greenbushes (Talison) Mt Marion (Neometals and JV) Mt Cattlin (Galaxy Resources) Fuente: Elaboración propia con base en USGS Números estimados para la producción de China y EEUU.

14 Recursos y Reservas son dinámicos Paradoja de los recursos no renovables 1,800 1,600 1,400 1,200 1, Recursos/Producción Reservas/Producción ,358 Crisis de ,156 Esta crisis deforma la evolución de la curva porque la demanda se redujo distorsionando 525 la evolución de años 454 de vida de recursos y reservas para el ,173 1,203 1, ,

15 x1343 Ratio Reservas/Producción 2016: Litio abundante x400 Recursos x177 x139 para x60 x176 años x400 x176 x60 x37 x35 x60 x37 x35 x21 x18 x18 x18 x21 x18 x18 x18 Litio Litio Recursos Litio Litio Platino Paladio Hierro Cobre Níquel Plata Oro Plomo Zinc

16 Panorama Mundial Oferta y Demanda

17 Canadá 5 en factibilidad-expl avanz. 9 en expl. inic. EEUU 12 en expl. Inic. México 1 en factibilidad. 5 en expl. inic. Chile 1 en expl. avanz. 1 en expl. inic. muchas empresas están actualmente en la búsqueda de nuevas fuentes de litio Argentina 10 en factibilidad-exploración avanzada >40 en exploración inicial (5 prospectos en pegmatitas.) Proyectos a Nivel Mundial Alemania 1 en exploración Brasil 1 en expl. inic. Zimbabwe 1 en Prefactibilidad Austria 1 en expl. Inic. Finlandia 1 en expl. Inic. Rep. Checa 1 en expl. Inic. Serbia 1 en expl. Inic. Australia 4 en expl. inic. Proyectos de fuentes alternativas con potencial económico: Jadarita (Serbia) Arcillas con Litio- Hectoritas (México, USA) Granitos (Rep. Checa, Alemania) Salmueras petrolíferas (USA) Fuentes Geotermales. Salton Sea (California)

18 Capacidad instalada t LCE proyectada EEUU México Chile Canadá Portugal Argentina Zimbabwe Fuente: Elaboración propia con base en USGS Números estimados para la producción de China y EEUU Brasil Rep. Checa China Si bien las proyecciones de inicio de las compañías son para el 2019 y 2022 debe considerarse que las operaciones llevan un proceso madurativo que lleva entre 2 a 4 años para alcanzar la producción óptima Capacidad t LCE Australia Proyección t LCE +270% Proyección t LCE +443%

19 1,000,000 DEMANDA versus OFERTA PROYECTADA 900, , , , , , , t LCE al 75% = t LCE al 75% = t LCE t LCE La oferta se consideró según el proceso madurativo de las operaciones y estimando una producción al 75% de la Capacidad Instalada anunciada por las empresas. 200, , Esc Demanda Moderada Esc Demanda Optimista Esc Oferta proyectos en curso Esc demanda actualizada 12/2017

20 SECCIÓN 2 PANORAMA LOCAL Antecedentes Estado de Situación Proyectos

21 Relevamiento de estado de Proyectos en Argentina Distritos Pegmatíticos 1 Catamarca Salta Antecedentes : San Luis y Córdoba- Primer registro de producción de minerales de litio. El destino casi exclusivo de estas exportaciones fue EEUU (industria militar y aeroespacial) comienza la extracción económica del litio en salmueras en Nevada, EEUU con amplia reducción en costos del proceso de extracción. Declinando la producción desdepegmatitas , FMC Lithium comienza a producir y exportar derivados de litio (Cloruro y Carbonato) Salar del Hombre Muerto, Catamarca. La Rioja Córdoba 3 Distrito Pegmatítico Cant. Proyecto Estado 1- El Quemado 1 El Quemado Exploración 2- Ancasti 2 Vilisman - Ancasti Exploración 3- Altautina 1 Mina Las Tapias Exploración San Luis 4- Conlara 1 Mina Las Cuevas Exploración 5- Distritos Pegmatíticos La Estanzuela y Conlara 1 La Estanzuela - Conlara Exploración Fuente: Sedar, Empresas Operadoras, Organismos Provinciales Oficiales.

22 Relevamiento de estado de Proyectos en Argentina Salares/Lagunas Salta Jujuy Catamarca La Rioja Operación: 2 Proy. De Ampliación: 2 Construcción: 2 Factibilidad/Expl. Avanzada: 10 Expl. Inicial/Prospección: >40 Fuente: Sedar, Empresas Operadoras, Organismos Provinciales Oficiales. Referencias Operación/ Producción Ampliación Construcción Factibilidad/Exploración Avanzada Exploración inicial/prospección Salar o laguna Proyectos según estado 1- Laguna Guayatayoc 2 2- Salinas Grandes Salar de Jama 2 4- Salar de Olaroz Salar de Caucharí Salar del Rincón Salar de Pocitos 3 8- Salar de Incahuasi 1 9- Salar de Pular Salar de Arizaro Salar Tolillar Salar de Pozuelos Salar de Pastos Grandes Salar Centenario 15- Salar de Ratones Salar de Diablillos Salar del Hombre Muerto Salar de Antofalla Salar Carachi- Pampa Laguna Tres Quebradas Salar Llullaillaco Salar Rio Grande Laguna Mulas Muertas 2

23 Proyectos más avanzados de Litio en Salares PROYECTO EMPRESA OPERADOR PROVINCIA ESTADO SALAR Salar de Olaroz Orocobre S.A., Toyota Tsusho, JEMSE Sales de Jujuy Jujuy Operación Salar de Olaroz Mina Fénix FMC Lithium Corporation Minera del Altiplano Catamarca Operación Caucharí-Olaroz Salar del Rincón Sal de Vida Sal de Los Ángeles Tres Quebradas (3Q) Caucharí Salar de Centenario Ratones Mariana I, II, III Lithium Americas + JEMSE + SQM ENIRGI Group Corporation Galaxy Resources Limited Lithium-X Energy Corp.(80%) - Aberdeen International Inc. (20%) Neo Lithium Ltd. + POCML 3 inc. Advantage Lithium (50-75%)+Orocobre Limited Eramet International Lithium JV con Jiangxi Ganfeng Lithium Co. Ltd Salar del Hombre Muerto Minera EXAR S.A. Jujuy Construcción Salar de Caucharí ADY Resources Ltd Salta Construcción Salar del Rincón Galaxy Resources Limited Potasio y Litio Argentina S.A. Liex S.A South American Salars S.A. Eramine Sudamérica S.A. Catamarca Salta Catamarca Factibilidad PEA (Análisis Económico Preliminar) PEA (Análisis Económico Preliminar) Reservas (t LCE) Recursos Med+Ind (t LCE) Recursos Inferidos (t LCE) Capacidad Instalada 2017 Capacidad Proyectada 2022 Capex+Amp MMUSD Salar del Hombre Muerto Salar de Diablillos Laguna Tres Quebradas Jujuy Exp. Avanzada Salar de Caucharí Salta Exp. Avanzada Salar de Ratones Litio Minera Argentina Salta Exp. Avanzada Salar Llullaillaco Gallego Project Everlight Resources Everlight Resources Salta Exp. Avanzada Cangrejillos/Salinas Grandes Pastos Grandes South American Salars S.A. Proyecto Pastos Grandes S.A. Orocobre Limited JV Toyota Tsusho Corp Millennial Lithium Jujuy Salta Salar de Pozuelos Lithea Inc. LSC Lithium Corporation Salta Exploración Intermedia Exploración Avanzada Exploración Intermedia Salar del Hombre Muerto Salinas Grandes Salar de Pastos Grandes Salar de Pozuelos TOTALES

24 Importancia de las exploraciones Recursos M+Ind Total actual t LCE Recursos Inferidos Total actual t LCE 18% definido en 2017 Tres Quebradas Mariana I, II y III Pastos Grandes Sal de Vida 23% definido en 2017 Tres Quebradas Mariana I, II y III Pastos Grandes 5,710,242 2,835,546 26,782,830 9,069,

25 Porcentaje de Capacidad Proyectada por provincia Escenario 2022 ( t LCE) 30% 38% 32% Salta Jujuy Catamarca

26 SECCIÓN 3 PANORAMA LOCAL Escenario posible de entrada en operación de nuevos proyectos

27 Miles de toneladas LCE Orocobre Ltd Toyota Tsusho Corp. JEMSE Orocobre Ltd JV Toyota Tsusho Corp. Lithium-X Energy Corp. Aberdeen International Inc. Lithium Americas SQM - JEMSE Eramet Everlight Resources Galaxy Resources Limited Enirgi Group Corp. ADY Resources Ltd Posco - Lithea FMC Lithium Corp. Neo Lithium Ltd. Proyectos de Litio Argentina Capacidad proyectada 350, , , , , ,000 50, CAPACIDAD PRODUCCIÓN 2017 Amp. Olaroz Cangrejillos Caucharí-Olaroz Rincón Pozuelos Sal de los Ángeles Centenario- Ratones Gallego Project Sal de Vida Amp. Mina Fénix Tres Quebradas Jujuy Salta Catamarca CAPACIDAD PROYECTADA 2022

28 Toneladas de LCE Capacidad instalada proyectada 350, , ,000 Debe considerarse que las operaciones llevan un proceso madurativo que lleva entre 2 a 4 años para alcanzar la producción óptima Tres Quebradas Amp. Gallego Project Gallego Project Sal de Los Ángeles 200,000 Cangrejillos Salar de Pozuelos Sal de Vida 150,000 Salar de Centenario Ratones Salar del Rincón Amp. Cauch Olaroz 100, Caucharí-Olaroz Amp. Fénix Mina Fénix 50, Amp. Olaroz Olaroz Año de puesta en marcha y/o ampliación

29 Millones de Dólares Inversión proyectada en MM USD 4,500 4, ,500 Tres Quebradas 3,000 Gallego Project Sal de Los Ángeles 2,500 Cangrejillos Salar de Pozuelos 2,000 Sal de Vida Salar de Centenario Ratones 1,500 1, Salar del Rincón Caucharí-Olaroz Mina Fénix Salar de Olaroz Acumulado

30 Empleados Empleo Directo en operaciones 4,000 3, ,000 2, Tres Quebradas Gallego Project Sal de Los Ángeles Cangrejillos Salar de Pozuelos 2,000 Sal de Vida Salar de Centenario Ratones 1, Salar del Rincón Caucharí-Olaroz Mina Fénix 1,000 Amp. Olaroz Olaroz

31 Millones de dólares Escenario de exportaciones de Litio MM USD (Estimado a un 75% de la Capacidad Proyectada y con un valor LCE de USD/t)

32 SECCIÓN 4 El Agregado de Valor Los Tres Sectores

33 Un escenario de fabricación local de baterías El proyecto piloto anunciado en Jujuy para 2018/19: tendrá una capacidad de producir baterías por 96 MWh al año. La demanda de LCE para 96 MWh: entre 70 y 100 t LCE/año. 1 día de producción argentina actual de LCE. Tres horas de un día al año de la capacidad de producción que proyectamos tener hacia

34 Ejemplo de un proyecto típico de producción Capacidad t LCE/año Inversión 440 MM USD 2 años construcción 30 años operación Precio considerado de venta USD/ t LCE Costos Operacionales USD/ t LCE Impuestos a las ganancias 35 % Regalías 3 % VBM 40

35 Flujos de fondos descontados acumulados (100) (200) (300) (400) (33) (84) (130) (222) (277) (323) FFD Accionistas Acumulados (500) (600) (489) (437) 41

36 Flujos de fondos descontados acumulados. Recaudación directa e indirecta (200) (400) (33) (84) (130) (222) (277) (323) FFD Acum Accionistas FFD Acum Estado directo + recaudac Indir FFD Acum proveedores - impuestos (489) (437) (600) 42

37 Flujos de fondos descontados acumulados Lo que dejará cada proyecto que produzca t LCE /año 1,200 1, ,065 1,001 1,022 1, FFD Accionistas Acumulados FFD Estado + Proveedores nacionales

38 SECCIÓN 5 Conclusiones

39 Consideraciones finales Los recursos de litio no están tan concentrados como se cree. Años de reservas / consumo proyectado 2025: 133 años. Años de recursos / consumo proyectado 2025: 450 años. La celdas de hidrógeno y el grafeno pueden ser competidores. El reciclado para 2040 cubriría el 50% de la demanda de litio. Australia por sí sola, podría abastecer la demanda de Litio mundial por los próximos 60 años. Avances tecnológicos pueden alumbrar nuevas fuentes. Es un mercado pequeño en relación a otros minerales. Debemos sortear todo tipo de barreras de entrada evitando el exceso de expectativas.

40 Consideraciones finales Consumo de fábrica de baterías Restricciones a la exportación de Carbonato de Litio Competitividad salares argentinos Inversión privada Valor bruto de producción Argentina posible en MM USD? Empleo Encadenamientos productivos aguas arriba Encadenamientos productivos aguas abajo: muy bienvenidos El litio es una oportunidad que debemos aprovechar.

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