Métodos y Técnicas para valorar una empresa

Transcripción

1 ERNESTO BAZÁN, S.A. Coaching, Training & Advisory Métodos y Técnicas para valorar una empresa Seminario-Taller Exclusivo para Abogados 24, 25 y 27 Octubre pm Hotel The Bristol, Panamá

2 Los 90 s fueron años en que las fusiones y adquisiciones tomaron alta relevancia. Posteriormente, en la década del 2000 estas se redujeron y aparecieron nuevos negocios. El desarrollo tecnológico y la explosión de las redes sociales cambió el curso de empresas e incluso, de industrias. En la década que inició en el 2010, los acontecimientos parecerían indicar una tendencia hacia la consolidación de empresas en diversas sectores, tanto a nivel internacional como a nivel local (Panamá). En ese sentido, esta década tendría como protagonistas a empresas que estarían consolidándose y adquiriendo participaciones mayoritarias bajo la estrategia de una expansión vertical u horizontal. En un artículo de opinión publicado en el diario La Prensa el 26 de septiembre 2011, el economista Felipe Chapman señala que en el plano privado hay buenas condiciones para invertir; tomemos en consideración que las tasas de interés reales son muy bajas, y casi negativas en algunos casos, lo que permite la realización de proyectos de inversión. A su vez, esto impacta en el aumento del valor de las empresas, facilitando fusiones, adquisiciones, ventas y levantamiento de capital proveniente de fuentes privadas. Nuestro sector financiero está en buenas condiciones con suficiente oferta crediticia. En Panamá, la llegada de capitales extranjeros aceleraría las adquisiciones de empresas ya existentes, convirtiéndose en una oportunidad para quienes participan directa o indirectamente en servicios profesionales relacionados, entre ellas la de servicios de asesoría legal. Hemos preparado este Seminario-Taller exclusivamente para abogados, no sólo porque les daría un valor agregado al ejercicio de su profesión, sino porque permitiría asesorar a sus clientes con la ventaja de conocer la perspectiva financiera y mejor comprensión de los fundamentos de la transacción. Para este Seminario, nuestra metodología se basa en aspectos conceptuales y no en fórmulas o procedimientos matemáticos instrumentales. Este Workshop tiene tres objetivos principales: (1) Dar un marco conceptual financiero para una operación de valuación de negocio. (2) Proveer de tips prácticos que permitan mejorar técnicas y metodologías de valuación, así como hacer un listado de los errores comunes en valuación de negocios. (3) Desarrollar casos prácticos que complementen la comprensión de los participantes. Los invitamos a separar su cupo con anticipación y a disfrutar de esta experiencia durante tres sesiones. ERNESTO BAZÁN Fechas: Lunes 24, Martes 25, Jueves 27 Octubre pm Lugar: Hotel The Bristol Ciudad de Panamá Inversión: Incluye B/ ITBMS Materiales Certificado Refrigerios

3 Agenda Sesión 1 Lunes 24 octubre pm Conceptos financieros básicos El valor del dinero en el tiempo: Valor Presente y Valor Futuro. La importancia del flujo de caja y su relación con otros estados financieros. Principales términos financieros: EBITDA, CAPEX, Net Free Cash Flow Tomar deuda aumenta el valor de una empresa? En qué casos? La diferencia entre precio y valor Principales Métodos de Valoración Valor patrimonial. Múltiplos. Flujo de Caja Descontado (FCD). Creación de Valor a través del EVA. Black & Scholes a través de opciones reales. Sesión 2 Martes 25 octubre pm Marco conceptual del modelo CAPM La prima por riesgo. El beta. Apalancado y no apalancado. El WACC. Tips clave para usar el FCD (Primera parte): Cómo proyectar un Flujo de Caja y por qué periodo?. El beta se estima o se calcula?. Debería seguir usándose como tasa libre de riesgo el rendimiento soberano USA?. Qué alternativas usar?. Cómo estimar un valor residual?. Caso Práctico. Sesión 3 Jueves 27 octubre pm Tips clave para usar el FCD (Segunda parte): Qué hacer cuando el flujo proyectado tiene varias monedas?. Cómo valorar una empresa cuando tiene varios negocios?. Cómo valorar una marca?. Cómo aprovechar escudos fiscales en una adquisición?. Caso Práctico. Errores comunes en la valoración de una empresa Situaciones y ejemplos que cuestan millones. Cómo valorar una entidad financiera? Caso Práctico: Banco Arboleda.

4 Testimonios Seminario-Taller (abril/mayo 2011) «Gestión Integral de Riesgos» Facilitador: Ernesto Bazán Excelente Seminario. Muy buena combinación de la teoría con casos del mundo empresarial y muy buen material didáctico. El tema es tan interesante que mantiene la atención durante todo el Seminario. Muy buen enfoque integral de todos los riesgos que se manejan en las entidades financieras. Muchas felicitaciones. Angie Vega, Gerente de Contabilidad y Finanzas, Financiera Govimar "Excelente Workshop! Felicitaciones! Ismary Freitez, Gerente General, First Central International Bank "El desarrollo de los casos incentivó el intercambio de experiencias entre los participantes, lo cual considero muy oportuno para fortalecer y mejorar nuestras prácticas bancarias". Jenny H. Chen Chen, Gerente Departamento de Riesgos, Global Bank "La capacitación recibida fue clara, interesante e ilustrativa". Carmen B. de Delvalle, Gerente de Riesgo, International Union Bank "Muy complacido con el Seminario. La información es de mucha ayuda para desarrollar un área de gestión integral de riesgo y definitivamente que se supo transmitir los conocimientos a todos los participantes". Alvin Ortega, Gestión de Riesgo, Popular Bank

5 Testimonios Seminario-Taller (abril/mayo 2011) «Gestión Integral de Riesgos» Facilitador: Ernesto Bazán "Excelente marco conceptual y regulatorio para la alta gerencia". Luis A. Modes, Gerente de Riesgo de Crédito, Caja de Ahorros "El seminario es de gran valor referencial para comprender la magnitud y alcance de la Gestión Integral de Riesgos". Carlos Tedezco, Vicepresidente Adjunto de Riesgo, Global Bank "Excelente vistazo teórico-práctico a los principales riesgos del negocio bancario". Cristian Navarro, Gerente de Riesgo, FPB Bank, Inc "Muy interactivo y práctico. Acorde con las mejores prácticas internacionales. Buenísima inversión" Hilario Ramirez, Gerente Plan Estratégico y Calificación de Riesgos Multibank "Con el refuerzo en los conceptos y las experiencias compartidas con los participantes, traje nuevas ideas para poner en práctica". Roderick Avila, Subgerente de Riesgos - Departamento de Riesgos Global Bank

6 Facilitador Ernesto Bazán, nacionalidad peruana Experiencia profesional CEO de ERNESTO BAZÁN, S.A., empresa panameña de Coaching, Capacitación y Asesoría Especializada, desde marzo Gerente de Equilibrium Panamá (calificadora de riesgo afiliada a Moody s Investors Service, Inc.), 2007 febrero Gerente de Supervisión de SUNASS, organismo regulador (Perú), Director de Proyectos de Apoyo & Asociados Internacionales (calificadora de riesgo asociada a Fitch Ratings en Perú), Antecedentes académicos MBA del INCAE Business School y la Universidad Adolfo Ibáñez, Chile (EMBA Perú I) Magister en Finanzas, Universidad del Pacífico (Perú) Licenciado en Economía, Universidad del Pacífico (Perú) Experiencia como expositor y docente Expositor en el XIV Congreso Latinoamericano de Auditoría Interna y Evaluación de Riesgos - CLAIN organizado por FELABAN y la Asociación de Bancos de Panamá (2010). Expositor en la Convención Anual Bancaria organizada por la Asociación de Bancos de Panamá (2010). Profesor contratado part time en el Programa de Maestría en Finanzas de la Universidad ESAN (Perú), desde el 2006 hasta la fecha. Profesor contratado part time en la Universidad del Pacífico (Perú), , Profesor contratado part time en la Pontificia Universidad Católica del Perú, Facultad de Administración y Contabilidad.

7 Nuestra Empresa ERNESTO BAZÁN, S.A. es una sociedad anónima establecida y basada en Panamá. Fundada por Ernesto Bazán, economista y financista con 14 años de experiencia como calificador de riesgo y 17 años de experiencia como facilitador. Nuestra empresa surge no sólo con la idea de ser diferente, sino única. Trabajamos para caracterizarnos por la excelencia de nuestro servicio, impulsados por las necesidades del mercado panameño en nuestras tres principales divisiones: Coaching, Training & Advisory. Nuestros Clientes Los primeros seminarios organizados por Ernesto Bazán S.A. comenzaron a darse en abril En corto tiempo, la firma se ha posicionado como proveedora de capacitaciones de alta calidad. En menos de seis meses de operación hemos tenido el privilegio de inscribir en nuestros Seminarios colaboradores de las siguientes entidades: Administradora de Inversiones de la Caja del Seguro Social ALICO, S.A. ASSA Compañía de Seguros Assicurazioni Generali Asociación Panameña de Crédito Atlantic Security Bank (Sucursal Panamá) Autoridad del Canal de Panamá Bancafé (Panamá) Banco Aliado Banco Azteca (Panamá) Banco de Crédito del Perú (Sucursal Panamá) Banco Delta Banco General Banco GyT Continental (Panamá) Banco La Hipotecaria Banco Lafise (Panamá) Banco Panamá Banco Pichincha (Panamá) Banesco Banesco Seguros Banvivienda BBVA (Panamá) Bladex BDO Panamá BICSA Caja del Seguro Social Capital Bank Caja de Ahorros Comisión Nacional de Valores de la República de Panamá EPI Avalúos Fiduciaria Lafise Financiera Govimar First Central International Bank FPB Bank Global Bank GNB Sudameris Bank IAMC Group Inteligo Bank INDESA International Union Bank J2L Corredores de Seguros Metrobank Microserfin MMG Bank Moore Stephens (Panamá) Multibank Popular Bank Prival Bank Produbank QBE del Istmo Seguros Fedpa St. Georges Bank Tag Bank Técnica de Seguros, Inc. Towerbank Unibank

8 Contactos Ernesto Bazán, CEO Arline Arosemena, Gerente Ebna Barrios, Asistente Ejecutiva (507) y (507) info@ernestobazan.com «Agregamos valor a su negocio» ERNESTO BAZÁN, S.A. Coaching, Training & Advisory