SIGNIFICADO DE LA CALIFICACIÓN DE RIESGO EMISOR AA3 AA3 CORRESPONDE A EMISORES QUE CUENTAN CON ALTA CALIDAD DE NEGATIVA

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1 DICIEMBRE 2017 BANCO PYME ECOFUTURO S.A. Informe de Calificación de Riesgo con estados financieros al 31 de diciembre de 2017 Fecha de Comité: 31 de marzo de No EMISOR CALIFICACIONES DEUDA DE LARGO PLAZO MONEDA LOCAL DEUDA DE CORTO PLAZO MONEDA LOCAL N-1 DEUDA DE LARGO PLAZO MONEDA EXTRANJERA DEUDA DE CORTO PLAZO MONEDA EXTRANJERA N-1 TENDENCIA NEGATIVA SIGNIFICADO DE LA CALIFICACIÓN DE RIESGO EMISOR CORRESPONDE A EMISORES QUE CUENTAN CON ALTA CALIDAD DE CRÉDITO Y EL RIESGO DE INCUMPLIMIENTO TIENE UNA VARIABILIDAD MÍNIMA ANTE POSIBLES CAMBIOS EN LAS CIRCUNSTANCIAS O CONDICIONES ECONÓMICAS. FUNDAMENTO Y PRINCIPALES ÁREAS DE ANÁLISIS GOBERNABILIDAD Y ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS SUFICIENCIA PATRIMONIAL ANÁLISIS FINANCIERO TENDENCIA La entidad se desenvuelve en un contexto altamente competitivo y un entorno regulatorio desafiante. Los órganos decisionales cuentan con buenas capacidades para la orientación estratégica y la supervisión de las operaciones, quedan por evaluar los resultados de los ajustes realizados a la estrategia comercial. Estructura organizacional adecuada a las necesidades institucionales, índices de rotación por monitorear. La gestión integral de riesgos es adecuada bajo la supervisión de un Comité de Riesgos que presenta un desempeño satisfactorio. Las políticas y los límites de gestión de riesgos, se encuentran definidos y las herramientas utilizadas son apropiadas, con espacio para la plena consolidación de la gestión del riesgo operativo. Los niveles de solvencia reportados por la entidad son ajustados, reportando una tendencia positiva en la última gestión, no obstante, es aún inferior al reportado por el grupo de pares, por otro lado, la relación deuda a patrimonio alcanza un nivel de 12,7 veces. La estrategia de capitalización se fundamenta en la reinversión de las utilidades, adicionalmente, la entidad ha llevado adelante la emisión de bonos subordinados lo cual le ha permitido mejores posiciones en términos de solvencia. La institución logra una adecuada capacidad de generación de resultados, sin embargo, los indicadores de rentabilidad, para los últimos 12 meses, presentan una tendencia negativa respecto a la gestión 2016 y son inferiores a los reportados por el promedio de sus pares. El rendimiento de la cartera es adecuado, pero reporta una tendencia levemente negativa. Las tasas de gastos financieros y de previsión presentan evoluciones desfavorables y niveles superiores a los del promedio del sector, leves desmejoras reportan los principales ratios de eficiencia y productividad alcanzados en la gestión 2017 si estos se comparan con reportados en La tasa de crecimiento de cartera ha sido positiva, sin embargo y dados los ajustes en la estrategia comercial en la última gestión, son por mucho inferiores a los alcanzados por el sector así como los registrados por la entidad en pasados cortes. La calidad de la cartera de crédito es moderada y reporta índices de mora superiores a los alcanzados por la competencia, cabe señalar que la cobertura de la cartera en mora es adecuada para el corte analizado. El riesgo de liquidez es limitado, pero los indicadores evidencian espacios para una mayor prudencia. Se reporta una alta concentración en los principales depositantes, riesgo mitigado en gran parte por la naturaleza jurídica de tales clientes. La tendencia es negativa, considerando el análisis expuesto, se prevén variaciones de las calificaciones en el corto plazo. Datos Institucionales Dic15 Dic16 Dic17 Prestatarios (#) Créditos activos (#) Regionales (#) Agencias y Puntos de atención (#) Personal (#) Cartera bruta (USD) Obligaciones con el público (USD) Activo total (USD) Préstamo desemb. prom. (USD) MicroFinanza Rating Bolivia C. Gavino Villanueva #345, Calacoto La Paz Bolivia Tel: info@microfinanzarating.com Indicadores de desempeño Dic15 Dic16 Dic17 Cartera en mora 1,6% 2,1% 2,1% ROE 14,7% 14,2% 12,3% ROA 1,0% 1,0% 0,9% Autosuf. Operacional (OSS) 111,3% 114,5% 113,1% Rendimiento de la cartera 16,0% 15,5% 15,2% Tasa de costo de fondos 3,5% 3,2% 3,2% Tasa de gastos operativos 10,8% 9,8% 9,9% CAP 11,5% 11,0% 11,3% Liquidez sobre activo total 5,6% 9,0% 5,2% BANCO PYME ECOFUTURO S.A. Calle México N 1530, San Pedro La Paz Bolivia Tel: Copyright 2018 MicroFinanza Rating Srl. Prohibida la reproducción sin permiso de MicroFinanza Rating Srl.

2 BENCHMARK (BANCOS ESPECIALIZADOS EN MICROFINANZAS) 1 Cartera neta / Activo Cartera en mora 68% 70% 72% 74% 76% 78% 80% 82% 84% 0,0% 1,0% 2,0% 3,0% 4,0% 5,0% Retorno sobre activo (ROA) Retorno sobre patrimonio (ROE) -1% -1% 0% 1% 1% 2% -10% -5% 0% 5% 10% 15% Rendimiento de la cartera Tasa de gastos operativos 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 0,0% 2,0% 4,0% 6,0% 8,0% 10,0% 12,0% Coeficiente de Adecuación Patrimonial Disponibilidades + Inversiones Temp. / Total activo 11% 11% 11% 11% 12% 12% 12% 12% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 1 Fuente; ASFI, Boletines Estadísticos. Elaboración; MicroFinanza Rating. MICROFINANZA RATING 2

3 ANEXO 1 - ESTADOS FINANCIEROS Balance de situación (USD) Ene15 - Dic15 Ene16 - Dic16 Ene17 - Dic17 ACTIVO Disponibilidades Inversiones temporarias Cartera de créditos Cartera bruta Cartera vigente Cartera en mora (Provisiones para créditos incobrables) Cuentas por cobrar Inversiones permanentes Bienes realizables Bienes de uso Otros activos Total activo PASIVO y PATRIMONIO PASIVO Obligaciones con el publico Depósitos a la vista y cuentas de ahorro Depósitos a plazo Depósitos restringidos* Operaciones interbancarias Obligaciones inmediatas Obligaciones con instituciones fis.** Cuentas por pagar Obligaciones financieras Valores en circulación Obligaciones subordinadas Previsiones Total pasivo PATRIMONIO Capital social Aportes no capitalizados Reservas Ajustes al patrimonio Resultados Utilidades o excedentes acumulados Utilidades o excedentes del ejercicio Total patrimonio Total pasivo y patrimonio *Depósitos con el público restringidos y cargos devengados por pagar **Obligaciones con instituciones fiscales y con empresas con participación estatal MICROFINANZA RATING 3

4 Estado de resultados (USD) Ene15 - Dic15 Ene16 - Dic16 Ene17 - Dic17 Ingresos financieros Disponibilidades e inversiones temporarias Inversiones permanentes financieras Comisiones de cartera y contingente Cartera de creditos Otros intereses y descuentos Gastos financieros Obligaciones con el publico Cargos por otras cuentas por pagar y comisiones financieras Obligaciones financieras Valores en circulacion y obligaciones convertibles en acciones Otros intereses Resultado financiero bruto Ingresos operativos Servicios Ingresos por inversiones permanentes no financieras Ingresos operativos diversos Ganancias por operaciones de cambio y arbitraje Ingresos por bienes realizables Gastos operativos Comisiones por servicios Costo de bienes realizables Pérdidas por inversiones permanentes no financieras Depreciación y desvalorización de bienes alquilados Gastos operativos diversos Previsiones Pérdidas y previsiones diversas* Pérdidas por inversiones temporarias Pérdidas por inversiones permanentes financieras Castigo de productos financieros Pérdidas por disponibilidad Pérdidas por partidas pendientes de imputación Gastos de administración Gastos de personal Servicios contratados Seguros Comunicaciones y traslados Impuestos Mantenimiento y reparaciones Depreciación y desvalorización de bienes de uso Amortización de cargos diferidos y activos intangibles Otros gastos de administración Otros ingresos operacionales Recuperaciones de activos financieros castigados Resultado de operación neto Abonos por diferencia de cambio y mantenimiento de valor Cargos por diferencia de cambio y mantenimiento de valor Resultado despues de ajuste por dif. De cambio y mantenim. De valor Ingresos (gastos) extraordinarios Ingresos (gastos) de gestiones anteriores Ajuste contable por efecto de la inflación Resultado antes de impuestos Impuesto sobre las utilidades de las empresas Ganancia o (perdida) del ejercicio *PÉRD.P/INCOB.CRED., PREV. GEN.CÍCLICA, PREV.GEN.EXC.LIM.CONS.NO DEB.GARANT. Y OT.CTAS P/COB. MICROFINANZA RATING 4

5 ANEXO 2 - INDICADORES RENTABILIDAD Y SOSTENIBILIDAD Ene15 - Dic15 Ene16 - Dic16 Ene17 - Dic17 Retorno sobre patrimonio (ROE) 14,7% 14,2% 12,3% Retorno sobre activo (ROA) 1,0% 1,0% 0,9% Autosuficiencia operacional (OSS) 111,3% 114,5% 113,1% Margen de utilidad 6,4% 6,7% 6,0% Margen de Interés 10,9% 10,6% 10,0% Rendimiento de la cartera (sobre cartera bruta promedio) 16,0% 15,5% 15,2% Rendimiento otros productos financieros (sobre activo promedio) 0,0% 0,0% 0,1% Tasa de otros ingresos operativos (activo promedio) 1,4% 1,3% 1,5% Tasa de gastos financieros (sobre cartera bruta promedio) 3,6% 3,3% 3,4% Tasa de gastos de previsión (sobre cartera bruta promedio) 1,4% 1,7% 1,9% Ingresos por cartera / Ingresos totales 81,7% 80,2% 77,5% CALIDAD DEL ACTIVO Cartera en mora 1,6% 2,1% 2,1% Cartera en riesgo > 30 días (CeR 30) 1,6% 2,1% 2,1% Cartera en riesgo > 90 días (CeR 90) 1,3% 1,6% 1,7% Cartera reprogramada 1,0% 1,2% 1,3% Tasa de cartera castigada 0,3% 1,1% 1,3% Previsión incobrables / Cartera bruta 3,2% 3,3% 3,3% Previsión incobrables / Cartera en mora 201,5% 158,9% 158,3% EFICIENCIA Y PRODUCTIVIDAD Tasa de distribución del personal 27,7% 27,1% 27,4% Productividad del personal (Prestatarios) Productividad del personal (Saldo USD) Productividad de los oficiales (Prestatarios) Productividad de los oficiales (Saldo USD) Productividad de las Regionales (Saldo USD) Tasa de gastos operativos (sobre cartera) 10,8% 9,8% 9,9% Tasa de gastos operativos (sobre activo promedio) 9,5% 8,5% 8,3% Costo por préstamo otorgado (USD) Costo por prestatario (USD) Tasa de gastos de personal (sobre cartera) 6,1% 5,3% 5,2% Tasa de gastos administrat. (sobre cartera) 4,1% 3,9% 3,7% Gastos operativos sobre ingreso bruto 59,5% 55,2% 53,4% SOLVENCIA Y LIQUIDEZ Coeficiente de adecuación patrimonial 11,5% 11,0% 11,3% Razón deuda-capital sin deuda subordinada 12,6 13,2 12,7 Patrimonio sobre activo total 7,4% 7,0% 7,3% Liquidez sobre activo total 5,6% 9,0% 5,2% Liquidez e inversiones sobre activo total 8,8% 12,7% 9,6% Liquidez sobre obligaciones con el público 7,0% 11,1% 6,3% Tasa de costo de fondos 3,5% 3,2% 3,2% Cartera bruta sobre depósitos con el público 111,1% 102,7% 103,3% ALCANCE Préstamo promedio desembolsado (USD) Saldo promedio de préstamo activo (USD) Prést. prom. desemb. sobre PIB p.c. 298,7% 294,7% 276,8% Saldo promedio de prést. activo sobre PIB p.c. 224,6% 237,7% 241,2% CRECIMIENTO Crecimiento de la cartera bruta 12,9% 6,8% 3,4% Crecimiento de los prestatarios activos -8,0% 0,0% 1,4% Crecimiento de los prestamos activos -7,8% 0,0% 1,9% Crecimiento del activo total 12,4% 13,6% 2,3% Crecimiento del patrimonio 12,5% 8,1% 6,3% Crecimiento del personal 0,2% -14,7% 1,8% Crecimiento de las fuentes de financiamiento 13,5% 14,1% 1,6% Crecimiento de los gastos operativos 9,9% -2,0% 1,0% MICROFINANZA RATING 5

6 ANEXO 3 - DEFINICIÓN DE LAS CALIFICACIONES E INFORMACIÓN UTILIZADA CALIFICACIONES SIGNIFICADO DE LA CALIFICACIÓN Emisor Corresponde a Emisores que cuentan con alta calidad de crédito y el riesgo de incumplimiento tiene una variabilidad mínima ante posibles cambios en las circunstancias o condiciones económicas. Deuda de Largo Plazo Moneda Local Deuda de Corto Plazo Moneda Local Deuda de Largo Plazo Moneda Extranjera Deuda de Corto Plazo Moneda Extranjera N-1 N-1 ante posibles cambios en el emisor, en el sector al que pertenece o en la economía. en forma significativa, ante posibles cambios en el emisor, en el sector al que pertenece o en la economía. ante posibles cambios en el emisor, en el sector al que pertenece o en la economía. en forma significativa, ante posibles cambios en el emisor, en el sector al que pertenece o en la economía. "La calificación de riesgo no constituye una sugerencia o recomendación para comprar, vender, mantener un determinado Valor o realizar una inversión, ni un aval o garantía de una inversión, emisión o su emisor; sino la opinión de un especialista privado respecto a la capacidad de que un emisor cumpla con sus obligaciones en los términos y plazos pactados como un factor complementario para la toma de decisiones de inversión." La información utilizada en la presente calificación es proporcionada por la institución evaluada y complementada con información obtenida durante las reuniones con sus ejecutivos. El análisis se realiza en base a los estados financieros auditados y otras fuentes oficiales. Sin embargo, MicroFinanza Rating no garantiza la confiabilidad e integridad de la información, considerando que no realiza controles de auditoría, por lo que no se hace responsable por algún error u omisión por el uso de dicha información. La calificación constituye una opinión y no es recomendación para realizar inversiones en una determinada institución. DESCRIPCIÓN GENERAL DE LA INFORMACIÓN EMPLEADA EN EL PROCESO Estados Financieros Auditados correspondientes a diciembre 2017 y diciembre Información sectorial (publicaciones ASFI y ). Documentos de la entidad (Políticas, manuales, actas, informes y reportes). Requerimiento de información enviado a la entidad. Entrevistas al personal y ejecutivos de la entidad, oficina nacional, regionales y agencias. DESCRIPCIÓN GENERAL DE LOS ANÁLISIS REALIZADOS Contexto Gobernabilidad y estrategia Organización y operaciones Estructura y calidad del activo Estructura y gestión financiera Resultados financieros y operativos MICROFINANZA RATING 6