BANCO DAVIVIENDA SALVADOREÑO, S.A. San Salvador, El Salvador Comité de Clasificación Ordinario: 24 de septiembre de 2013

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1 Equilibrium S.A. de C.V. Clasificadora de Riesgo Informe de Clasificación Contacto: José Andrés Morán Carlos Pastor (503) BANCO DAVIVIENDA SALVADOREÑO, S.A. San Salvador, El Salvador Comité de Clasificación Ordinario: 24 de septiembre de 2013 Categoría (*) Clasificación Actual Anterior Definición de Categoría Corresponde a aquellas entidades que cuentan con una muy alta capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, la Emisor EAA.sv EAA.sv cual no se vería afectada ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece o en la economía. Los factores de protección son fuertes. El riesgo es modesto. Títulos hasta un año plazo N 1.sv N 1.sv Corresponde a aquellos instrumentos cuyos emisores cuentan con la más alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía. CIBHSBC1 CIBHSBC2 CIBDAV01 Tramos sin Garantía Específica AA+.sv AA.sv AA+.sv AA.sv Acciones Nivel 2.sv Nivel 2.sv Corresponde a aquellos instrumentos en que sus emisores cuentan con una muy alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía. Corresponde a aquellos instrumentos en que sus emisores cuentan con una muy alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía. Acciones que presentan una muy buena combinación de solvencia y estabilidad en la rentabilidad del emisor, y volatilidad de sus retornos. Perspectiva Estable Estable La opinión del Consejo de Clasificación de Riesgo no constituirá una sugerencia o recomendación para invertir, ni un aval o garantía de la emisión; sino un factor complementario a las decisiones de inversión; pero los miembros del Consejo serán responsables de una opinión en la que se haya comprobado deficiencia o mala intención, y estarán sujetos a las sanciones legales pertinentes MM US$ al ROAA: 1.1% Activos: 1,884.1 Patrimonio: ROAE: 7.6% Utilidad: 12.1 Ingresos: 67.5 Historia: Emisor EAA- ( ), EA+ ( ), EA ( ) EA+ ( ), EAA- ( ) EAAA ( ) EAA+ ( ) EAA ( ), CDPSAL1 N-1 ( ); Acciones N2 ( ); CIBHSBC1 AAA ( ) AA+ ( ), CIBHSBC2 AAA ( ) AA+ ( ), CIBDAV01 AA+ ( ) La información utilizada para el presente análisis comprendió los estados financieros auditados al 31 de diciembre de 2010, 2011 y 2012; no auditados al 30 de junio de 2012 y 30 de junio de 2013 así como información adicional proporcionada por la Entidad. Fundamento: El Comité de Clasificación de Equilibrium, S.A. de C.V. Clasificadora de Riesgo, dictaminó mantener la calificación de Banco Davivienda Salvadoreño, S.A. y Subsidiarias (en adelante Davivienda) y la de sus instrumentos financieros con base a la evaluación efectuada al cierre del primer semestre de En las calificaciones asignadas se ha valorado el respaldo y soporte del accionista Banco Davivienda S.A. (calificado en Baa3 a escala global por Moody s); la destacada posición competitiva en el sector bancario; la ausencia de concentraciones relevantes en préstamos y depósitos; la diversificada estructura de fondeo; la mayor dinámica en la expansión del crédito y el elevado índice de adecuación de capital que favorece la flexibilidad financiera, capacidad de crecimiento y solvencia del Banco. Factores de riesgo relacionados a la menor calidad de activos en relación a los promedios del sector (mora, cobertura, activos inmovilizados y cartera C, D, E) así como la disminución en el margen y utilidad financiera, son factores de riesgo que limitan la clasificación del Emisor y sus instrumentos. Un entorno de creciente competencia y el débil desempeño de la actividad económica han sido valorados de igual forma por el Comité de Clasificación, dado el efecto que este último aspecto ha tenido sobre la calidad del crédito. La perspectiva de la calificación es estable, reflejando la expectativa de que el Banco mantendría su desempeño financiero y operativo en el corto plazo. Al 30 de junio de 2013, Davivienda ratifica su posicionamiento como el tercer mayor banco de la plaza, con una participación por volumen de activos del 13.9% y del 14% y 14.1% en préstamos y depósitos respectivamente. La evolución de los activos de riesgo en el período interanual ha estado determinada por la disminución en el índice de mora, la tendencia de mejora en el nivel de cobertura así como por el desplazamiento de cartera hacia categorías de menor riesgo. Acorde a la disminución de US$12.8 millones en el saldo de créditos vencidos y al efecto positi- La nomenclatura.sv refleja riesgos solo comparables en El Salvador (*) Categoría según el Art. 95B Ley del Mercado de Valores y la RCTG-14/2008 emitida por la Superintendencia del Sistema Financiero Tendencia positiva: El signo + indica una tendencia ascendente hacia la categoría de clasificación inmediata superior. Tendencia negativa: El signo - indica una tendencia descendente hacia la categoría de clasificación inmediata inferior. Código nemotécnico:

2 vo del crecimiento en cartera, el índice de mora mejora a 3.5% desde 4.8% en el lapso de un año (2.7% del sector). De manera conjunta con los refinanciados, su participación respecto de la cartera total se ubica en 8.1% (9.3% en junio 2012). La estructura de vencidos indica que los sectores comercio y vivienda registran la mayor participación en sintonía con la estructura global del portafolio de créditos. En términos de cobertura, las reservas actuales garantizan un índice de 89.6%, mejorando respecto del promedio observado en similar período de 2012 (80.5%). De considerar la cartera refinanciada/reestructurada, la relación pasa a 38.6%. Ambos índices reflejan los esfuerzos que debe continuar impulsando el Banco a fin de fortalecer su nivel de provisiones frente al grado de deterioro del portafolio de créditos. El hecho de contar con un mecanismo de garantías, mitiga en cierta medida el riesgo crediticio. En otro aspecto, se continúa observando una importante participación de los créditos C, D y E del 8.4% (aunque menor a la de años anteriores), así como un mayor nivel de inmovilización patrimonial de comparar con el promedio del mercado. La entrada de Davivienda ha traído consigo una mayor dinámica en la expansión del crédito. Así, en el lapso de un año la cartera registra un incremento del 7% equivalente en términos monetarios a US$85.5 millones; revirtiendo la tendencia que se observó en años anteriores. Destinos del segmento banca de personas (consumo y vivienda) crecen en US$67.1 millones mientras que créditos a instituciones financieras y al sector servicios destacan en banca empresarial corporativa. En perspectiva, se estima que las condiciones del entorno económico y ambiente de competencia, continuarán sensibilizando el desempeño del crédito en el mercado. En ese contexto, el sostenimiento o ampliación del ritmo de expansión crediticia se convierte en un factor clave en la mejora del desempeño del Banco dadas las repercusiones que ha tenido la menor base de activos productivos en el flujo operativo de ingresos. Cabe precisar que el sector bancario registra una tasa de crecimiento de 6.9% equivalente a US$624 millones; mostrando un desempeño sostenido aunque menor al ritmo de expansión observado antes de la crisis global. La estructura de fondeo del Banco continúa fundamentada en depósitos de clientes, emisión de instrumentos financieros en el mercado local y obligaciones con bancos extranjeros. En sintonía con la expansión en activos productivos, la evolución de los pasivos financieros en el primer semestre del año ha estado determinada por el notable incremento en la base de depósitos (principalmente cuentas corrientes); la disminución en el saldo de títulos de emisión propia producto del vencimiento de la emisión CIBCOSAL, así como por la menor exposición con bancos del exterior. La ausencia de concentraciones relevantes en depositantes y la diversificada estructura de depósitos se ponderan de forma positiva en el perfil de riesgo del Banco. Acorde a la amplia base de capital, el nivel de endeudamiento disminuye a 5.8 veces desde 6.2 veces en el lapso de un año. Al 30 de junio de 2013, Davivienda presenta una relación de fondo patrimonial a activos ponderados de 19% (19.3% en junio 2012) sobre la base de un requerimiento mínimo del 12%; otorgando los excedentes una amplia capacidad de crecimiento. En la misma línea el índice de capitalización mejora a 14.8% desde 13.9%; favoreciendo la flexibilidad financiera y margen de solvencia del Banco. En términos de liquidez, la participación de los fondos disponibles e inversiones pasa a 28.3% desde 31.6% en el lapso de un año en virtud a la canalización de recursos hacia el crecimiento en activos productivos y pago de pasivos. En perspectiva, la modificación a los requerimientos de encaje llevará a incrementar la posición de activos líquidos de la banca en general en el contexto de un año preelectoral. Por otra parte, Davivienda presenta un descalce de plazo de sus operaciones, como consecuencia de que la mayor parte de los créditos otorgados tienen plazos pactados superiores a un año. Así, los activos financieros a más de un año representan el 48.3% frente al 11.1% de los pasivos ubicados en dicho rango de plazo. Davivienda registra el mejor desempeño de los últimos cinco períodos interanuales analizados; cerrando a junio 2013 con una utilidad de US$12.1 millones (US$7.9 millones en junio 2012). La disminución de los gastos operativos y reservas son los aspectos en que se fundamenta el mejor resultado para el Banco considerando que la utilidad financiera decrece en razón al volumen de costos de intermediación. La mejora en la eficiencia y el mejor desempeño en términos de utilidades se ponderan de forma positiva en el análisis. Mientras que se observan retos en términos de ampliar los ingresos de operación y en la mejora del margen financiero antes de provisiones. Si bien se revierte la tendencia decreciente en el flujo de ingresos que se observó en períodos previos, la proporción en que crecen los costos financieros conlleva a una disminución de US$1.3 millones en la utilidad financiera, mientras que el margen financiero pasa a 72.6% desde 76.8%, Por otra parte, los gastos operativos registran una disminución de US$1.8 millones, favoreciendo una mejora en el índice de eficiencia que pasa a 58.5% desde 64.9% en el lapso de un año. De igual manera la relación gasto operativo/activos pasa a 3.2% desde 3.5%. El seguimiento a iniciativas para la mejora continua de los índices descritos vía ampliación de márgenes y reducción de costos operativos es uno de los objetivos del Banco. El efecto conjunto del menor gasto en reservas de saneamiento y de la tendencia decreciente en la carga administrativa favorece un mejor resultado operativo; destacando en esa misma línea el aporte de los otros ingresos no operacionales. En términos de rentabilidad, Davivienda cierra a junio 2013 con un ROAE de 7.6% (5.4% en junio 2012); menor al promedio del sector bancario; mientras que la relación utilidad neta/ingresos mejora a 17.8% desde 12% en el lapso de un año. Finalmente, la mejora en la calidad de los activos; el sostenimiento o ampliación de la base de activos productivos; el aumento en el flujo operativo de ingresos y la mejora de la rentabilidad, continúan siendo los principales desafíos para el Banco. Como hecho relevante, HSBC Bank Panamá, S.A. quien era accionista mayoritario de Inversiones Financieras Davivienda, S.A. sociedad controladora de finalidad exclusiva y accionista mayoritaria de las sociedades que conforman el conglomerado financiero denominado Conglomerado Financiero Davivienda, suscribió un acuerdo con Banco Davivienda S.A. (sociedad colombiana) para la adquisición esta última de la totalidad de las acciones que HSBC Bank Panamá S.A. poseía en el capital social de Inversiones Financieras Davivienda, S.A. que a su vez es la accionista mayoritaria de las sociedades salvadoreñas que forman parte del Conglomerado. Con fecha 30 de noviembre de 2012, Banco Davivienda S.A. (sociedad colombiana) ad- 2

3 quirió el 95.96% de las acciones de Inversiones Financieras Davivienda, S.A. Fortalezas 1. Posicionamiento en el Sistema Financiero 2. Solvencia patrimonial Oportunidades 1. Desarrollo de nuevos productos y servicios en banca de consumo 2. Apropiado capital social para potenciar capacidad de crecimiento Debilidades 1. Descalce de operaciones 2. Menor calidad de activos en relación al promedio del mercado Amenazas 1. Entorno de creciente competencia 2. Desempeño económico 3

4 ENTORNO ECONÓMICO Durante el primer trimestre del año 2013, El Salvador creció un 1.4%, lo que significa que la tendencia de bajo desempeño económico se ha mantenido, y de acuerdo con estimaciones de la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), El Salvador crecerá aproximadamente dentro de un rango de 1.8% a 2% para finales de este año, lo que determina que el nivel de actividad económica será uno de los más bajos de la región centroamericana y en general de Latino América. En adición a lo anterior, se debe mencionar que el sector exportador e importador al primer semestre de 2013 mostraron una variación interanual de US$150 millones y US$354 millones respectivamente determinándose por tanto una balanza comercial negativa del orden de los US$2,584.8 millones, lo que significa que en relación con similar periodo de 2012 el déficit aumentó en 9%. Por otro lado, se debe señalar que los índices de inflación mensual, anual y acumulado se han mantenido con tasas bajas, siendo estas de 0.2%, 0.7% y 0.9% respectivamente, lo que se traduce en cierta estabilidad de precios, pero al mismo tiempo estaría reflejando la baja actividad económica y comercial en el país. Por su parte, durante los primeros seis meses del año las remesas familiares mostraron saldos inestables en relación con el año 2012; por cuanto durante los meses de febrero y marzo los saldos resultaban estar por debajo de similares meses de 2012 en 4.6% y 6.7% respectivamente. Posteriormente, los envíos de abril, mayo y junio permiten compensar la tasa negativa del primer trimestre (- 2.68%), para terminar al cierre de junio con una tasa muy baja de 0.65% de incremento interanual. Desde el año 2009, la calificación de riesgo de El Salvador ha mantenido una tendencia a la baja. En noviembre de 2012, la Agencia Moody s Investor Service bajó la calificación de Ba2 a Ba3, sustentada en la débil perspectiva de crecimiento económico, vulnerabilidad de los factores institucionales y deterioro de los indicadores fiscales, en congruencia con gastos superiores a los ingresos tributarios, que implican niveles de deuda relativamente altos. De este modo, la deuda pública total alcanza el 60% sobre el PIB en Como consecuencia del recorte en la calificación de riesgo se encarece el financiamiento y el servicio de la deuda. ANALISIS DEL SECTOR Al cierre del primer semestre de 2013, los activos del sector bancario totalizan US$13,540.8 millones, registrando un incremento interanual del 4.1% equivalente en términos monetarios a US$537.1 millones. La mayor dinámica en la expansión del crédito y la tendencia hacia la baja en los fondos disponibles e inversiones determinan de manera conjunta el desempeño descrito. En términos de calidad de activos, se señala el menor índice de mora, la mejora en el nivel de cobertura, un desplazamiento positivo del portafolio hacia categorías A y B así como un mayor volumen de operaciones refinanciadas; destacando de manera particular el sector vivienda como uno de los destinos con una cantidad importante de refinanciamientos. Así, la mora cierra a junio 2013 en 2.7% mientras que la cobertura sobre vencidos se ubica en 116%. Cabe precisar que la ausencia de un impacto relevante de los activos de baja productividad en el patrimonio del sector y la mejora en general de los índices de calidad de activos se ponderan favorablemente en el análisis; mientras que se señala el desafío que impone la tendencia al alza en el volumen de cartera reestructurada/refinanciada. En cuanto a la evolución del crédito, el sector bancario registra una tasa de crecimiento interanual de 6.9% equivalente a US$624 millones; mostrando un desempeño sostenido aunque menor al ritmo de expansión observado antes de la crisis global. Cabe señalar que el sector consumo registra un incremento interanual de US$324.2 millones, siguiendo en ese orden servicios y comercio en el segmento empresarial corporativo que de manera conjunta crecen en US$154.8 millones. Frente a la incertidumbre que genera en el clima de inversión el período electoral y las condicionantes de un modesto desempeño económico; podría esperarse en los próximos meses una menor demanda crediticia. Por otra parte, la evolución de los pasivos de intermediación en el último año ha estado determinada por el notable aumento en el financiamiento recibido de entidades del exterior, la tendencia al alza en operaciones a plazo, la mayor utilización de recursos provistos por BANDESAL así como por la disminución de las cuentas a la vista. La necesidad operativa de fondos para el sostenimiento de la expansión en activos productivos fundamenta la evolución de las fuentes de recursos respecto de junio Cabe destacar que el descalce sistémico de plazos y las concentraciones individuales relevantes en algunos bancos se ponderan como factores de riesgo en el análisis. En términos de solvencia, el sector presenta una relación de fondo patrimonial a activos ponderados de 17.4% sobre la base de un requerimiento mínimo del 12%; favoreciendo los excedentes una amplia capacidad de crecimiento. En la misma línea, la relación patrimonio/activos mejora a 13.2% desde 12.7% en virtud a los aportes de capital realizados por algunas instituciones. Es de señalar que la banca local registra un mejor nivel de adecuación de capital en relación con sus pares en la región favoreciendo la flexibilidad financiera y solvencia del sector. En cuanto a la gestión de la liquidez, la participación de los fondos disponibles e inversiones pasa a 28.9% desde 30.9% en el lapso de un año en virtud a la canalización de recursos hacia el pago de pasivos y crecimiento en cartera. El análisis de resultados indica que el sector bancario cierra a junio 2013 con una utilidad de US$113.1 millones, mayor en US$8.1 millones a la obtenida en similar periodo de 2012, valorándose el mejor desempeño en términos de ingresos de operación; mientras que se señala como desafío la mejora en el margen financiero antes de provisiones en un contexto en que las tasas activas y pasivas han empezado a mostrar una tendencia al alza. Finalmente, el volumen de cartera refinanciada y el descalce de plazos se señalan como debilidades; 4

5 mientras que el nivel de solvencia y la mejora gradual de los indicadores de cartera se perfilan como fortalezas del sector. ANTECEDENTES GENERALES El Banco Davivienda Salvadoreño, S.A. es una sociedad salvadoreña de naturaleza anónima de capital fijo, que tiene por objeto principal dedicarse a todos los negocios bancarios y financieros permitidos por las leyes de la República de El Salvador. El Banco forma parte del conglomerado financiero, cuya sociedad controladora de finalidad exclusiva es Inversiones Financieras Davivienda, S.A. quien a su vez es subsidiaria de Banco Davivienda, S.A. (Colombia). La Junta General Extraordinaria de Accionistas de fecha 25 de julio de 2012, acordó modificar el nombre de Banco HSBC Salvadoreño, S.A. y con fecha 29 de noviembre de 2012, la Superintendencia del Sistema Financiero autorizó la modificación del pacto social, el cual fue inscrito en el Registro de Comercio, el 30 de noviembre de Por otra parte, la Junta Directiva está integrada por: Presidente: Pedro Alejandro Uribe Vicepresidente: Moisés Castro Maceda Secretaria: Lilia Magally Rodríguez Primer Directo Propietario: Gerardo José Simán Siri Primer Director Suplente: Freddie Moisés Frech Hasbún Segundo Director Suplente: Adolfo Miguel Salume Barake Tercer Director Suplente: Reinaldo Romero Cuarto Director Suplente: Félix Rozo Cagua ANÁLISIS DE RIESGO La reversión en la tendencia decreciente del crédito; la disminución en el saldo de operaciones en cuentas a plazo; la cancelación de inversiones y su traslado hacia el pago de obligaciones; así como la mejora gradual en la calidad de los activos, son aspectos que de manera conjunta determinan la evolución del balance de Davivienda respecto de junio En términos monetarios, se observa un incremento de US$41.5millones en el total de activos, equivalente a 2% Activos y Calidad de Activos Si bien se observan mejoras en relación a períodos previos, el Banco continúa reflejando índices de calidad de activos que se comparan desfavorablemente con el promedio del sector bancario. Así, la evolución de los activos de riesgo en el período interanual ha estado determinada por la disminución en el índice de mora, la tendencia de mejora en el nivel de cobertura así como por el desplazamiento de cartera hacia categorías de menor riesgo. El índice de mora mejora a 3.5% desde 4.8% en el lapso de un año (2.7% del sector) en virtud a la disminución de US$12.8 millones en el saldo de créditos vencidos y al efecto positivo del crecimiento en cartera. De manera conjunta con los refinanciados, su participación respecto de la cartera total se ubica en 8.1% (9.3% en junio 2012). La estructura de vencidos indica que los sectores comercio y vivienda registran la mayor participación en sintonía con la estructura global del portafolio de créditos. Equilibrium es de la opinión que el seguimiento a iniciativas para el control de la mora y de las operaciones sujetas a refinanciamientos y reprogramaciones, se convierte en un factor clave en la consecución de una mejor calidad de activos crediticios para el Banco. Por otra parte, las reservas actuales garantizan un índice de 89.6%, mejorando respecto del promedio observado en similar período de 2012 (80.5%). De considerar la cartera refinanciada/reestructurada, la relación pasa a 38.6%. Ambos índices reflejan los esfuerzos que debe continuar impulsando el Banco a fin de fortalecer su nivel de provisiones frente al grado de deterioro del portafolio de créditos. El hecho de contar con un mecanismo de garantías, mitiga en cierta medida el riesgo crediticio. En otro aspecto, los créditos clasificados en C, D y E reducen su participación a 8.4% desde 10.1% en el lapso de un año; sin embargo aún resulta mayor al promedio de la banca. En la misma línea, el Banco continúa reflejando un moderado nivel de compromiso patrimonial (vencidos + bienes recibidos en pago netos de reservas / patrimonio) de 5.4% (7.1% en junio 2012), índice mayor al promedio del sector bancario. Cabe destacar que la amplia base patrimonial del Banco mitiga en cierta medida el riesgo de inmovilización que representan los activos de baja productividad. Finalmente el riesgo de concentración individual de deudores se estima moderado, en virtud a que los 10 principales clientes individuales y por grupos económicos representan el 13.5% de la cartera bruta; estando clasificados en categoría de riesgo A. Es de señalar que algunos de los mayores créditos vencidos se incluyen al mismo tiempo dentro de los mayores refinanciados. Gestión de Negocios En términos de negocios, señales de recuperación crediticia han empezado a ponerse de manifiesto desde finales del año previo; debiendo señalar el efecto favorable que la entrada de Davivienda ha representado en la mayor dinámica de expansión del crédito. Así, en el lapso de un año la cartera registra un incremento del 7% equivalente en términos monetarios a US$85.5 millones; privilegiándose el financiamiento a destinos del segmento banca de personas (vivienda y consumo) que de manera conjunta crecen en US$67.1 millones; mientras que créditos a instituciones financieras y al sector servicios destacan en banca empresarial corporativa. Cabe precisar que el sector bancario registra una tasa de crecimiento de 6.9% equivalente a US$624 millones; mostrando un desempeño sostenido aunque menor al ritmo de expansión observado antes de la crisis global. En perspectiva, se estima que las condiciones del entorno económico y ambiente de competencia, continuarán sensibilizando el desempeño del crédito en el mercado. En ese contexto, el sostenimiento o ampliación del ritmo de expansión crediticia se convierte en un factor clave en la mejora del desempeño del Banco dadas las repercusiones que ha tenido la menor base de activos productivos en el flujo operativo de ingresos. 5

6 Nuevas iniciativas de negocio que podrían ser implementadas por Banco Davivienda harán su contribución a tal propósito. En términos de estructura, los destinos consumo y vivienda representan el 33.3% y 17.5% respectivamente del portafolio total; manteniéndose estable respecto del promedio observado en junio 2012 (31.6% y 17.4% respectivamente). En relación a FICAFE, el Banco mantiene un saldo en cartera de US$24.4 millones que comprende un grupo de 26 deudores, estando calificados algunos en categoría de riesgo E. Vale señalar que se anunció la prórroga en el pago de la cuota FICAFE por 3 años, siendo la segunda oportunidad en que una ampliación de plazo se pone de manifiesto. Fondeo La estructura de fondeo se fundamenta en depósitos de clientes, emisión de instrumentos financieros en el mercado local y obligaciones con bancos extranjeros. En sintonía con la expansión en activos productivos, la evolución de los pasivos de intermediación en el primer semestre del año ha estado determinada por el notable incremento en la base de depósitos (principalmente cuentas corrientes); la disminución en el saldo de títulos de emisión propia producto del vencimiento de la emisión CIBCOSAL, así como por la menor exposición con bancos del exterior. Los depósitos en cuenta corriente registran un incremento de US$93.4 millones en el primer semestre de 2013, convirtiéndose en la fuente de fondos que registra la mayor dinámica de expansión en contraposición a las operaciones a plazo que crecen a un menor ritmo. Cabe precisar que la tasa para depósitos pasa a 1.4% desde 1.1% en el lapso de un año, variable que ha tenido su efecto en la estructura de costos de intermediación. En términos de estructura, las operaciones a la vista representan el 58.6% al cierre del período evaluado; favoreciendo una amplia dispersión del portafolio de depósitos. Por otra parte, Davivienda presenta un descalce de plazo de sus operaciones, como consecuencia de que la mayor parte de los créditos otorgados tienen plazos pactados superiores a un año. Así, los activos financieros a más de un año representan el 48.3% frente al 11.1% de los pasivos ubicados en dicho rango de plazo. En ese contexto, la emisión de valores a largo plazo coadyuvará en la mejora de los gap de vencimiento en las diferentes ventanas de tiempo. Finalmente, la ausencia de concentraciones relevantes en depositantes y la diversificada estructura de fondeo se ponderan de forma positiva en el perfil de riesgo del Banco; mientras que se plantea como desafío la reducción de las brechas de vencimiento entre activos y pasivos. Cabe precisar que en sintonía a la amplia base de capital, el nivel de endeudamiento disminuye a 5.8 veces desde 6.2 veces en el lapso de un año. Solvencia y Liquidez El índice de adecuación de capital (IAC) se pondera como una de las principales fortalezas del Banco en virtud al soporte para la expansión en activos productivos. Así, el bajo dinamismo en el desempeño del crédito en los últimos años, ha permitido a Davivienda fortalecer su posición de solvencia; ubicándose entre las mejores prácticas del mercado. Al 30 de junio de 2013, el IAC se ubica en 19% (19.3% en junio 2012) sobre la base de un requerimiento mínimo del 12%; otorgando los excedentes una capacidad de crecimiento estimada de US$811 millones. En la misma línea el índice de capitalización mejora a 14.8% desde 13.9%; favoreciendo la flexibilidad financiera y margen de solvencia del Banco. En relación a la administración de la liquidez, la Entidad ha dado cumplimiento al requerimiento legal. Al cierre de junio 2013 el coeficiente de liquidez neta se ubica en 31.8%, haciendo notar que la participación del efectivo e inversiones en la estructura de balance pasa a 28.3% desde 31.6% en el lapso de un año en virtud a la canalización de recursos hacia el crecimiento en activos productivos y pago de pasivos. En perspectiva, la modificación a los requerimientos de encaje llevará a fortalecer la posición de activos líquidos de la banca en general en el contexto de un año preelectoral. Análisis de Resultados La disminución de los gastos operativos y reservas determinan el incremento interanual de US$4.2 millones en el resultado neto, considerando que la utilidad financiera se ve sensibilizada en virtud a la proporción en que crecen los costos de intermediación respecto de los ingresos. La mejora en la eficiencia y el mejor desempeño en términos de utilidades se ponderan de forma positiva en el análisis. Mientras que se observan retos en términos de ampliar los ingresos de operación y en la mejora del margen financiero antes de provisiones. En el lapso de un año, los ingresos registran un incremento de US$2.1 millones, valorándose el mayor aporte de los intereses de préstamos así como de las inversiones en contraposición a las comisiones que reducen su contribución en razón a la entrada en vigencia de la nueva normativa que regula su cobro. Cabe precisar que la tasa de rendimiento promedio de la cartera pasa a 8.8% desde 9.1% en el lapso de un año. Si bien se revierte la tendencia decreciente en el flujo de ingresos que se observó en períodos previos, la proporción en que crecen los costos financieros conlleva a una disminución de US$1.3 millones en la utilidad financiera, mientras que el margen financiero pasa a 72.6% desde 76.8%. En otro aspecto, los gastos operativos registran una disminución de US$1.8 millones, favoreciendo una mejora en el índice de eficiencia que pasa a 58.5% desde 64.9% en el lapso de un año. De igual manera la relación gasto operativo/activos pasa a 3.2% desde 3.5%. El seguimiento a iniciativas para la mejora continua de los índices descritos vía ampliación de márgenes y reducción de costos operativos es uno de los objetivos del Banco. El efecto conjunto del menor gasto en reservas de saneamiento y de la tendencia decreciente en la carga administrativa favorece un mejor resultado operativo; destacando en esa misma línea el aporte de los otros ingresos no operacionales. En términos de rentabilidad, Davivienda cierra a junio 2013 con un ROAE de 7.6% (5.4% en junio 2012); menor al promedio del sector bancario; mientras que la relación utilidad neta/ingresos mejora a 17.8% desde 12% en el interanual. 6

7 BANCO DAVIVIENDA SALVADOREÑO, S.A. BALANCES GENERALES CONSOLIDADOS (MILES DE DÓLARES) DIC.10 % DIC.11 % JUN.12 % DIC.12 % JUN.13 % ACTIVOS Caja Bancos 298, % 227, % 287, % 257, % 261, % Inversiones Financieras 345, % 304, % 294, % 282, % 271, % Documentos comprados con pacto de ret % 0.0% 0.0% 0.0% 0 0.0% Valores negociables 8, % 4, % 6, % 8, % 6, % Valores no negociables 337, % 299, % 288, % 274, % 264, % Préstamos Brutos 1,216, % 1,227, % 1,237, % 1,280, % 1,322, % Vigentes 1,126, % 1,102, % 1,121, % 1,168, % 1,215, % Reestructurados 24, % 66, % 56, % 58, % 61, % Vencidos 65, % 59, % 58, % 53, % 46, % Menos: Reserva de saneamiento 49, % 47, % 47, % 45, % 41, % Préstamos Netos de reservas 1,166, % 1,180, % 1,189, % 1,235, % 1,281, % Bienes recibidos en pago, neto de provisión 6, % 6, % 6, % 11, % 10, % Inversiones Accionarias 2, % 3, % 3, % 3, % 4, % Activo fijo neto 51, % 51, % 50, % 47, % 46, % Otros activos 8, % 11, % 9, % 7, % 9, % Crédito Mercantil 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0% TOTAL ACTIVOS 1,881, % 1,784, % 1,842, % 1,847, % 1,884, % PASIVOS Depósitos Depósitos en cuenta corriente 302, % 300, % 353, % 296, % 390, % Depósitos de ahorro 420, % 423, % 429, % 426, % 419, % Depósitos a la vista 723, % 723, % 782, % 723, % 809, % Cuentas a Plazo 675, % 614, % 586, % 562, % 573, % Depósitos a plazo 675, % 614, % 586, % 562, % 573, % Total de depósitos 1,398, % 1,338, % 1,369, % 1,285, % 1,382, % BANDESAL 14, % 14, % 14, % 14, % 13, % Préstamos de otros Bancos 31, % 1, % 10, % 79, % 58, % Titulos de emisión propia 135, % 121, % 128, % 129, % 95, % Reportos y otras obligaciones bursátiles 9, % 9, % 5, % 8, % 5, % Otros pasivos de intermediación 7, % 4, % 17, % 22, % 10, % Otros pasivos 39, % 46, % 40, % 41, % 39, % Deuda subordinada 3, % 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0% TOTAL PASIVO 1,640, % 1,535, % 1,586, % 1,581, % 1,605, % Interés Minoritario PATRIMONIO NETO Capital Social 150, % 150, % 150, % 150, % 150, % Reservas y Resultados Acumulados 81, % 85, % 97, % 99, % 116, % Utilidad del período 9, % 12, % 7, % 16, % 12, % TOTAL PATRIMONIO NETO 240,881 13% 248,307 14% 255,725 14% 266,141 14% 278,294 15% TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 1,881, % 1,784, % 1,842, % 1,847, % 1,884, % 7

8 1 BANCO DAVIVIENDA SALVADOREÑO, S.A. ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS (MILES DE DÓLARES) DIC.10 % DIC.11 % JUN.12 % DIC.12 % JUN.13 % Ingresos de Operación 146, % 136, % 65, % 133, % 67, % Intereses sobre préstamos 111, % 100, % 47, % 95, % 49, % Comisiones y otros ingresos de préstamos 16, % 17, % 8, % 17, % 7, % Intereses y otros ingresos de inversiones 5, % 5, % 1, % 4, % 2, % Reportos y operaciones bursátiles % % % % % Intereses sobre depósitos % % % % % Utilidad en venta de títulos valores % % % 0 0.0% 0 0.0% Operaciones en M.E. 1, % 1, % % 1, % % Otros servicios y contingencias 11, % 11, % 6, % 14, % 7, % Costos de operación 42, % 31, % 15, % 32, % 18, % Intereses y otros costos de depósitos 25, % 15, % 7, % 15, % 9, % Intereses sobre emisión de obligaciones 6, % 4, % 2, % 4, % 2, % Intereses sobre préstamos 2, % 1, % % % % Pérdida por Venta de Títulos Valores % 7 0.0% % % % Operaciones en M.E % 0 0.0% 0 0.0% % 0 0.0% Otros servicios y contingencias 8, % 10, % 5, % 11, % 6, % UTILIDAD FINANCIERA 103, % 104, % 50, % 100, % 48, % GASTOS OPERATIVOS 101, % 99, % 44, % 89, % 38, % Personal 30, % 32, % 17, % 33, % 15, % Generales 36, % 34, % 12, % 30, % 12, % Depreciación y amortizacion 3, % 5, % 2, % 4, % 1, % Reservas de saneamiento 30, % 26, % 12, % 21, % 7, % UTILIDAD DE OPERACIÓN 2, % 5, % 5, % 10, % 10, % Otros Ingresos y (Gastos) no operacionales 11, % 13, % 6, % 12, % 5, % Dividendos 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0% UTILIDAD(PERD.)ANTES IMP. 13, % 18, % 12, % 22, % 16, % Impuesto sobre la renta 4, % 6, % 4, % 6, % 4, % UTILIDAD (PERDIDA) NETA DEL AÑO 9, % 12, % 7, % 16, % 12, % 8

9 INDICADORES FINANCIEROS DIC.10 DIC.11 JUN.12 DIC.12 JUN.13 Capital Pasivo/patrimonio Pasivo / activo Patrimonio /Préstamos brutos 19.8% 20.2% 20.7% 20.8% 21.0% Patrimonio/Vencidos 369% 420% 434% 498% 604% Vencidos/Patrimonio y Reservas 22.50% 19.97% 19.43% 17.18% 14.42% Patrimonio/activos 12.80% 13.92% 13.88% 14.41% 14.77% Activos fijos / Patrimonio 21.53% 20.55% 19.81% 17.95% 16.81% Liquidez Caja + Val. Negociables/ dep. a la vista Caja + Val. negociables/ dep. totales Caja + Val. Negociables/ activo total Préstamos netos/ dep. totales 83.4% 88.2% 86.9% 96.1% 92.7% Rentabilidad ROAE 4.0% 5.1% 5.4% 6.3% 7.6% ROAA 0.5% 0.7% 0.7% 0.9% 1.1% Margen fin.neto 70.8% 76.7% 76.8% 75.3% 72.6% Utilidad neta /ingresos financ. 6.5% 9.0% 12.0% 12.1% 17.8% Gastos Operativos / Total Activos 3.77% 4.08% 3.48% 3.68% 3.21% Componente extraordinario en Utilidades 117.4% 105.5% 81.0% 74.9% 46.5% Rendimiento de Préstamos 9.15% 8.15% 7.65% 7.45% 7.46% Costo de Depósitos 1.80% 1.17% 1.04% 1.23% 1.34% Margen de tasas 7.35% 6.98% 6.61% 6.22% 6.12% Gastos Operativos / Ingresos de interm % 68.67% 64.94% 67.77% 58.45% Eficiencia operativa 68.21% 69.44% 63.67% 67.67% 61.78% Calidad de Activos Vencidos /Préstamos brutos 5.37% 4.81% 4.76% 4.18% 3.48% Reservas /Préstamos Vencidos 75.55% 80.20% 80.50% 84.34% 89.64% Préstamos / Activos 64.7% 68.8% 67.1% 69.3% 70.2% Activos inmovilizados 9.3% 7.5% 7.1% 7.5% 5.4% Vencidos+Reestructurados /Préstamos brutos 7.40% 10.23% 9.32% 8.75% 8.10% Reservas /Préstamos Vencidos+Reestr % 37.70% 41.11% 40.22% 38.56% Otros Indicadores Ingresos de intermediación 117, ,034 49, ,213 51,781 Costos de Intermediación 34,181 21,561 9,610 21,288 12,458 Utilidad proveniente de act. de Interm. 83,717 84,473 39,692 78,925 39,323 MONTO Y SALDO DE LAS EMISIONES VIGENTES AL 30 DE JUNIO DE 2013 (US$Miles) MONTO MONTO FECHA DE DENOMINACION TASA PLAZO GARANTÍA AUTORIZADO VIGENTE COLOCACION CIHSBC1 $ 200,000 $ 61,380 Octubre 31, % 5 y 6 años Hipotecaria CIHSBC2 $ 10,000 $ 8,720 Marzo 21, % 5 años Hipotecaria CIBDAV01 $ 25,000 $ 25,000 Mayo 30, % 5 años Hipotecaria TOTAL $ 235,000 $ 95,100 9