INVERSIONES FINANCIERAS CUSCATLÁN, S.A. San Salvador, El Salvador Comité de Clasificación Ordinario: 14 de junio de 2007

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1 Equilibrium S.A. de C.V. Clasificadora de Riesgo. Informe de Clasificación Contacto: José Andrés Morán Claudia Hurtado INVERSIONES FINANCIERAS CUSCATLÁN, S.A. San Salvador, El Salvador Comité de Clasificación Ordinario: 14 de junio de 2007 Clasificación Emisor Categoría según el Art.95B Ley del Mercado de Valores y las RCD-CR. 35/98, RCD-CR.51/98 emitidas por la Superintendencia de Valores de El Salvador. Modificada de EAA a EAAA Definición de Categoría Corresponde a aquellas entidades que cuentan con la más alta capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece o en la economía. Los factores de riesgo son insignificantes. Acciones N 2 Acciones que presentan una muy buena combinación de solvencia y estabilidad en la rentabilidad del emisor y volatilidad de sus retornos. La presente calificación no es una sugerencia o recomendación para invertir, ni un aval o garantía de la emisión o de la solvencia de la entidad clasificada MM US$ al 31 de Marzo de ROAA: 1.59% ROEA: 15.5% Activos: 2,641.2 Ingresos: 98.6 U. Neta: 8.9 Patrim. : Historia: Emisor EAA- ( ) EAA ( ) EAAA ( ) Acciones N-2 ( ) La información financiera utilizada para el presente análisis comprendió los estados financieros auditados consolidados al 31 de diciembre de 2004, 2005, 2006 y no auditados al 31 de marzo de 2006 y 2007 así como información financiera adicional proporcionada por la Entidad. Fundamento: El Comité de Clasificación de Equilibrium S.A. de C.V. Clasificadora de Riesgo, dictaminó modificar la calificación como emisor de Inversiones Financieras Cuscatlán (IFC) desde EAA a EAAA en virtud a la culminación del acuerdo de compra entre Corporación UBC Intemacional, S.A. y Citigroup, mediante el cual Citibank Overseas lnvestment Corporation, una subsidiaria de Citigroup Inc., directa o indirectamente, acordó comprar las acciones y/o substancialmente todos los activos y pasivos de algunas subsidiarias propiedad de Corporación UBC Internacional S.A. El precio de la transacción fue de US$1,510 millones y fue pagado 50% en efectivo y 50% en acciones de Citigroup, Inc. La mejora en la calificación refleja el respaldo de la casa matriz en las áreas de riesgo, operaciones y soporte financiero, valorándose primordialmente la calidad del nuevo accionista. En la calificación otorgada se ha valorado el nivel de solvencia patrimonial, expansión en activos productivos, la diversificada estructura de fondeo, el aceptable índice de capitalización, la importancia y presencia de sus subsidiarias en los segmentos de negocio banca, seguros y pensiones así como la evolución favorable en la calidad de activos. La calificación incorpora el análisis del aún elevado índice de inmovilización patrimonial, la tendencia al alza en los préstamos reestructurados así como el menor volumen de utilidades acorde al registro de reservas y del impacto de los gastos no operacionales producto del castigo de activos extraordinarios. Respecto de marzo 2006, los activos registran una disminución del 1% equivalente a US$38.5 millones que representa el efecto neto de la tendencia al alza en cartera, cuentas por cobrar por contratos de seguros y efectivo versus la disminución en el portafolio de inversiones. Lo anterior se refleja en los cambios observados en la estructura de balance, en la cual los préstamos incrementan su participación de 62% a 67% en el lapso de un año; mientras que las inversiones pasan de 22% a 14%. En cuanto a la calidad de activos, la adopción de políticas prudentes para la administración y gestión del riesgo crediticio se refleja en un menor índice de morosidad y una adecuada relación de reservas a préstamos vencidos. Al 31 de marzo de 2007, los préstamos reestructurados registran un saldo de US$55.1 millones mientras que la cobertura incluyendo a los vencidos se ubica en 37.7%. En cuanto a la gestión de negocios, la cartera registra un incremento del 6% equivalente a US$107.1 millones, principalmente en los segmentos de banca empresarial y vivienda acorde a la estrategia seguida por su principal subsidiaria. De comparar con el desempeño en el primer trimestre de 2006 se aprecia una menor dinámica de expansión del crédito en el presente año. Iniciativas para no incrementar la exposición en sectores de un mayor riesgo (consumo) ha llevado a impulsar en mayor grado los segmentos vivienda y otros destinos tradicionales de banca corporativa, exceptuando construcción que refleja en los últimos años una tendencia decreciente. La estructura de fondeo se integra por depósitos, obligaciones con bancos extranjeros, títulos de emisión propia y recursos patrimoniales. La evolución en los primeros tres meses del año determina una expansión de US$47 millones en los depósitos de clientes que crecen a un menor ritmo respecto de similar período en 2006 (US$71 millones). En otro aspecto, las líneas para capital de trabajo y comercio exterior contratadas con bancos extranjeros registran una disminución de US$11.3 millones en este trimestre y de US$86.1 millones en el lapso de un año. Como parte de las condiciones de cierre del acuerdo de compra entre UBCI y Citigroup, la deuda subordinada ha sido cancelada. En ese contexto, se espera que las relaciones con entidades del exterior sean canalizadas a través de Citigroup. En cuanto a la gestión de resultados, la mayor constitución de reservas respecto de marzo 2006 así como el impacto de los gastos no operacionales en el margen operativo conlleva a la disminución de US$1.9 millones en la utilidad neta del Conglomerado. Los ingresos registran un incremento

2 del 2% equivalente a US$1.5 millones producto de la tendencia al alza en los intereses de préstamos y operaciones por contratos de seguros versus la tendencia hacia la baja en los ingresos por servicios y contingencias Frente a la mayor proporción en que crecen los ingresos de operación respecto de los gastos, la utilidad financiera registra un incremento de US$806 mil, destacando la contribución del margen técnico de seguros y del negocio de pensiones; mientras que el margen financiero se ubica en 44%. Los gastos operativos en conjunto con las reservas de saneamiento absorben el 64% de la utilidad financiera (62% en marzo 2006). En términos de eficiencia operativa, IFC presenta una leve mejora respecto de marzo 2006 en virtud a la tendencia hacia la baja en los gastos operativos y al mayor margen financiero antes de provisiones. La solvencia patrimonial de IFC se considera adecuada en virtud al soporte otorgado para su crecimiento, generándose excedentes de capital de acuerdo a lo requerido en la Ley de Bancos. Asimismo el nivel de capitalización (patrimonio / activos) mejora de 8.9% a 11.6% en el lapso de un año, favoreciendo la flexibilidad financiera y solvencia del Conglomerado. Se destaca el aporte en términos de utilidades provenientes del segmento pensiones a través de la AFP Confía así como su participación en el mercado y volumen del fondo administrado. En cuanto a SISA se valora el mejor resultado técnico, primas emitidas y participación en los activos y patrimonio consolidado del sector. Para Banco Cuscatlán es determinante su importancia como la segunda mayor entidad de la plaza bancaria en cuanto a activos, utilidades y recursos de capital. El respaldo y calidad crediticia del nuevo accionista fundamentan la mejora en la calificación de IFC, valorándose el aporte de Citigroup en cuanto a la transferencia paulatina de mejores prácticas en gestión y administración de riesgo entre otros aspectos. Disminuir el grado de exposición del patrimonio respecto de los activos improductivos a fin de mitigar el impacto en resultados de reservas y castigos, se convierte en una de los principales retos para el Conglomerado. Fortalezas 1. Presencia e importancia de sus subsidiarias en los segmentos banca, pensiones y seguros. 2. Adecuado nivel de fondo patrimonial. 3. Citigroup como respaldo 4. Diversificada estructura de fondeo y amplia dispersión de depositantes. Debilidades 1. Descalce de operaciones sistémico. 2. Volumen de activos extraordinarios en su principal subsidiaria. Oportunidades 1. Mejora del calce de plazos entre los activos y pasivos en función a la emisión de valores a largo plazo. 2. Potencial de crecimiento en empresas afiliadas. Amenazas 1. Ambiente Competitivo 2

3 ANTECEDENTES GENERALES Inversiones Financieras Cuscatlán S.A. es una sociedad anónima de capital fijo, domiciliada en El Salvador, la cual fue autorizada el 19 de diciembre de 2003 para operar como sociedad controladora de finalidad exclusiva. Al 31 de marzo de 2007, el 99.99% del capital accionario de Inversiones Financieras Cuscatlán pertenecía a la holding Corporación UBC Internacional domiciliada en Panamá que controla las operaciones que utilizan la marca Cuscatlán en otros países de la región (hasta antes del acuerdo con Citigroup). La Junta Directiva del Conglomerado está integrada por: Presidente: Vicepresidente: Secretario: Primer Director: Segundo Director: Tercer Director: Primer D. Suplente: Segundo D. Suplente: Tercer D. Suplente: Cuarto D. Suplente: Quinto D. Suplente Sexto D. Suplente: Mauricio Samayoa Rivas Roberto Ortiz Avalos Jorge Leopoldo Weill Elías Jorge Bahaia Rafael Castellanos Claudia Lucía Paiz Guido Martinelli Stephen Edward Ihnot Rose Boillat de Dutriz Rafael Ovidio Villatoro Ernesto Rohrmoser Federico Bauer Rodriguez ANÁLISIS DE RIESGO Inversiones Financieras Cuscatlán S.A. (IFC) se encuentra regulada por las disposiciones aplicables a las instituciones del sistema financiero y demás leyes de aplicación general, incluyendo lo relativo a los acuerdos e instructivos emitidos por el Banco Central de Reserva y la Superintendencia del Sistema Financiero. Inversiones Financieras Cuscatlán refleja el desempeño de sus subsidiarias Banco Cuscatlán de El Salvador, la Administradora de Fondos de Pensiones Confía y la compañía de seguros SISA. Banco Cuscatlán continúa manteniendo la segunda posición en cuanto a la cuota de mercado en activos y depósitos con una participación del 21.2% y del 20.5% respectivamente. Mientras que SISA exhibe la mayor cuota de activos y patrimonio del mercado asegurador. AFP Confía administra el mayor fondo previsional ocupando la segunda posición en cuanto al número de afiliados del sistema de ahorro para pensiones. Activos y Calidad de Activos Al cierre del primer trimestre de 2007, los activos de IFC totalizan US$2,641.2 millones, registrando una disminución del 1% equivalente a US$38.5 millones que representa el efecto neto de la tendencia al alza en cartera, cuentas por cobrar por contratos de seguros y efectivo versus la disminución en el portafolio de inversiones. En ese contexto, los préstamos incrementan su participación en la estructura de balance al pasar de 62% a 67% en el lapso de un año; mientras que las inversiones disminuyen su porcentaje de 22% a 14%. Vale señalar que los estados financieros de IFC incluyen US$24.7 millones que corresponden a primas por cobrar y a instituciones deudoras de seguros y fianzas. De igual manera los pasivos incorporan US$47.5 millones que se integran por reservas, obligaciones con reaseguradoras y asegurados. En cuanto a la calidad de activos, la adopción de políticas prudentes para la administración y gestión del riesgo crediticio se refleja en un menor índice de morosidad y una adecuada relación de cobertura. Respecto de marzo 2006, los préstamos vencidos exhiben una disminución del 19% equivalente a US$5.3 millones lo cual en conjunto con el crecimiento natural de la cartera, conlleva a una mejora notable en el índice de mora que pasa de 1.64% a 1.2%. En términos de cobertura, si bien las reservas registran una disminución de US$2.7 millones, el índice mejora de 116% a 132% acorde a la evolución de los préstamos deteriorados. Al 31 de marzo de 2007, los préstamos reestructurados registran un saldo de US$55.1 millones mientras que la cobertura incluyendo a los vencidos se ubica en 37.7% (59% en marzo 2006). La menor cobertura se fundamenta en el incremento en el primer trimestre de 2007 en los reestructurados en virtud a la aplicación de la norma NCB 022. En cuanto a la estructura por categoría de riesgo, su principal subsidiaria presenta una mayor participación de los créditos A1, A2 y B en relación a los promedios de la industria. A pesar de la gestión de comercialización, los bienes recibidos en pago exhiben un incremento interanual equivalente a US$6.9 millones, sin embargo, el índice de exposición patrimonial mejora al pasar de 16.8% a 14.3% en virtud a la tendencia de los préstamos vencidos. Disminuir el aún elevado nivel de compromiso patrimonial respecto de los activos improductivos se convierte en una de los principales retos para el Conglomerado. Préstamos La cartera registra una expansión interanual del 6% equivalente a US$107.1 millones, principalmente en los segmentos de banca empresarial y vivienda acorde a la estrategia seguida por su principal subsidiaria. Vale señalar que la expansión del crédito guarda consistencia con un mayor dinamismo en la actividad económica en un entorno de creciente competencia. De comparar con el desempeño en el primer trimestre de 2006, se aprecia una menor dinámica de expansión del crédito en el presente año (US$1.2 millones versus US$51.2 millones). La estructura de cartera por sector económico refleja en los últimos años una considerable participación de préstamos corporativos aunque vale mencionar el impulso dado a los créditos de vivienda. Mientras que el enfoque en banca de consumo se fundamenta en una estrategia selectiva de crecimiento. Por otra parte, se destaca en su principal subsidiaria la baja concentración individual de deudores dada la participación de los mayores 20 en el total de cartera (16.4%), clasificándose en categorías de riesgo A1. En cuanto a FICAFE, Banco Cuscatlán es el segundo mayor participante, valorándose la significativa recuperación de la cuota para el año 2006 respecto del resto de fideicomitentes, lo cual se refleja en el otorgamiento de un menor aval. 3

4 Fondeo La estructura de fondeo se fundamenta en depósitos de clientes, obligaciones con bancos extranjeros, emisión de instrumentos financieros y recursos patrimoniales, reflejando particularmente el segmento de negocio banca a través de su principal subsidiaria Banco Cuscatlán. Respecto de marzo 2006, los depósitos registran un incremento de US$36.2 millones proveniente principalmente de operaciones a la vista mientras que las cuentas a plazo tienden a decrecer. En la estructura de captación, los depósitos en cuenta corriente y de ahorro muestran una significativa participación lo cual favorece un fondeo más rentable para el Conglomerado. En otro aspecto, las líneas para capital de trabajo y comercio exterior contratadas con bancos extranjeros registran una disminución de US$11.3 millones en este trimestre y de US$86.1 millones en el lapso de un año. Vale señalar que como parte de las condiciones de cierre del acuerdo de compra entre UBCI y Citigroup, la deuda subordinada ha sido cancelada. En ese contexto, se espera que las relaciones del Conglomerado con entidades del exterior sean canalizadas a través de Citigroup. En el primer trimestre del año, los títulos de emisión propia disminuyen en US$26.5 millones producto de la cancelación parcial de las emisiones CICUSCA1 y CICUSCA4. Las emisiones vigentes de certificados de inversión le han permitido a IFC mejorar paulatinamente el perfil de vencimiento de sus pasivos financieros. Análisis de Resultados En cuanto a la gestión de resultados, la mayor constitución de reservas respecto de marzo 2006 así como el impacto de los gastos no operacionales en el margen operativo conlleva a la disminución de US$1.9 millones en la utilidad neta del Conglomerado con su efecto inherente en la rentabilidad patrimonial y sobre activos. Los ingresos registran un incremento del 2% equivalente a US$1.5 millones producto de la tendencia al alza en los intereses de préstamos y operaciones por contratos de seguros versus la tendencia hacia la baja en los ingresos por servicios y contingencias. La estructura de costos determina que el 58% corresponde a operaciones del segmento seguros (50% en marzo 2006) mientras que los intereses pagados por depósitos representan el 17%. Frente a la mayor proporción en que crecen los ingresos de operación respecto de los gastos, la utilidad financiera registra un incremento de US$806 mil, destacando la contribución del margen técnico de seguros y del negocio de pensiones; mientras que el margen financiero se ubica en 44%. Los gastos operativos en conjunto con las reservas de saneamiento absorben el 64% de la utilidad financiera (62% en marzo 2006). En términos de eficiencia operativa, IFC presenta una leve mejora en el índice respecto de marzo 2006 (48.6% versus 47.4% en marzo 2007) en virtud a la tendencia hacia la baja en los gastos operativos y al mayor margen financiero antes de provisiones. Mientras que la relación gasto operativo / activos se mantiene relativamente estable respecto de marzo La utilidad antes de impuestos recoge el efecto del mayor castigo en reservas para activos extraordinarios en la subsidiaria Banco Cuscatlán así como un mayor saneamiento de préstamos, disminuyendo en US$1.9 millones en el lapso de un año. Por otra parte, los indicadores de rentabilidad patrimonial registran una leve disminución al pasar de 17.2% a 15.5% acorde a la menor utilidad respecto de marzo De igual manera, la relación utilidad ingresos desmejora de 11% a 9% en el interanual. Solvencia y Liquidez Según la Ley de Bancos, el fondo patrimonial de la controladora de finalidad exclusiva se determina a partir del balance consolidado y esta medición no debe ser inferior a la suma de los requisitos de capital de cada una de las entidades que forman el conglomerado financiero. Al 31 de marzo de 2007, Inversiones Financieras Cuscatlán ha dado cumplimiento al requerimiento establecido. La solvencia patrimonial de IFC se considera adecuada en virtud al soporte otorgado para su crecimiento, generándose excedentes de capital de acuerdo a lo requerido en la Ley de Bancos. El índice de solvencia se ubica en 14.6%, otorgándole una capacidad de crecimiento estimada de US$445 millones. De igual manera, el nivel de capitalización (patrimonio / activos) mejora de 8.9% a 11.6% en el lapso de un año, favoreciendo la flexibilidad financiera y solvencia del Conglomerado. Los activos líquidos (efectivo y bancos) incrementan su participación en la estructura de balance acorde al incremento interanual de US$50.6 millones, de tal forma que la cobertura sobre depósitos mejora de de 16% a 18%. En contraposición, las inversiones financieras registran una disminución de US$203.5 millones, principalmente papeles del Estado e instrumentos emitidos por instituciones financieras del exterior. Aspectos como la baja concentración individual de depósitos y la participación de las cuentas a la vista en la estructura de captación, mitigan la presión sobre la liquidez inmediata del conglomerado. A esto debe agregarse la disponibilidad de recursos en efectivo, la liquidez de algunos instrumentos financieros y la emisión de instrumentos financieros de largo plazo que permiten mejorar las brechas de vencimiento entre activos y pasivos financieros. 4

5 INVERSIONES FINANCIERAS CUSCATLAN S.A. BALANCES GENERALES CONSOLIDADOS (MILES DE DOLARES) DIC.04 % DIC.05 % MZO.06 % DIC.06 % MZ0.07 % ACTIVOS Caja y Bancos 273,804 12% 280,779 10% 250,860 9% 292,850 11% 301,472 11% Reportos y otras operaciones bursátiles 11,293 0% 2,889 0% 3,883 0% 3,272 0% 201 0% Inversiones Financieras 555,777 23% 608,215 23% 580,439 22% 388,530 15% 376,941 14% Cuentas por cobrar por contrato de seguros - 0% - 0% 25,070 1% 22,216 1% 24,719 1% Préstamos Brutos 1,412,811 60% 1,614,150 60% 1,665,387 62% 1,771,567 67% 1,772,738 67% Vigentes 1,358,136 57% 1,561,883 58% 1,611,453 60% 1,716,725 65% 1,695,696 64% Reestructurados 27,815 1% 26,332 1% 26,635 1% 32,940 1% 55,056 2% Vencidos 26,860 1% 25,935 1% 27,299 1% 21,902 1% 21,986 1% Menos: 0% Reserva de saneamiento 42,702 2% 28,835 1% 31,803 1% 23,285 1% 29,070 1% Préstamos Netos de reservas 1,370,109 58% 1,585,315 59% 1,633,584 61% 1,748,282 66% 1,743,668 66% Bienes recibidos en pago, neto de provisión 42,942 2% 46,694 2% 44,484 2% 55,068 2% 51,376 2% Inversiones Accionarias 996 0% 1,385 0% 1,385 0% 1,539 0% 1,615 0% Activo fijo neto 74,163 3% 77,788 3% 78,092 3% 87,977 3% 87,471 3% Otros activos 37,674 2% 86,922 3% 61,956 2% 57,892 2% 53,749 2% Crédito Mercantil - 0% - 0% - 0% - 0% - 0% TOTAL ACTIVOS 2,366, % 2,689, % 2,679, % 2,657, % 2,641, % PASIVOS Depósitos 1,470,462 62% 1,546,184 57% 1,617,148 60% 1,606,026 60% 1,653,345 63% Banco Multis. de Inversiones 20,284 1% 18,212 1% 21,799 1% 19,868 1% 19,692 1% Bancos Extranjeros 432,668 18% 463,711 17% 423,237 16% 348,357 13% 337,091 13% Titulos a la vista emisión propia 120,964 5% 196,884 7% 192,886 7% 212,835 8% 186,286 7% Otros Pasivos de Intermediación 15,478 1% 14,127 1% 15,484 1% 44,345 2% 18,566 1% Reportos y otras operaciones bursátiles - 0% - 0% 662 0% - 0% - 0% Cuentas por pagar por contratos de seguro - 0% - 0% 46,180 2% 21,887 1% 47,483 2% Otros pasivos 32,775 1% 154,244 6% 87,898 3% 68,613 3% 60,319 2% Deuda Subordinada 25,234 1% 25,313 1% 25,846 1% 24,345 1% - 0% TOTAL PASIVO 2,117,865 89% 2,418,675 90% 2,431,140 91% 2,346,276 88% 2,322,782 88% Interes Minoritario 12,183 1% 13,197 0% 10,469 0% 12,917 0% 11,163 0% PATRIMONIO NETO Capital Social 175,663 7% 175,663 7% 175,663 7% 202,662 8% 202,662 8% Reservas y resultados acumulados 61,047 3% 82,452 3% 62,481 2% 95,771 4% 104,605 4% TOTAL PATRIMONIO NETO 236,710 10% 258,115 10% 238,144 9% 298,433 11% 307,267 12% TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 2,366, % 2,689, % 2,679, % 2,657, % 2,641, % INVERSIONES FINANCIERAS CUSCATLAN S.A. ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS (MILES DE DOLARES) DIC.04 % DIC.05 % MZO.06 % DIC.06 % MZ0.07 % INGRESOS DE OPERACIÓN 240, % 250, % 97, % 373, % 98, % Intereses de préstamos 107,241 45% 113,875 45% 31,644 33% 135,476 36% 35,702 36% Comisiones y otros ingresos de préstamos 13,398 6% 16,109 6% 3,851 4% 16,114 4% 4,335 4% Intereses y otros ingresos de inversiones 30,480 13% 27,353 11% 7,042 7% 28,440 8% 5,446 6% Operaciones por contratos de seguros - 0% - 0% 31,096 32% 123,039 33% 36,846 37% Intereses sobre depósitos 2,697 1% 5,956 2% 2,601 3% 11,470 3% 2,807 3% Utilidad en venta de Títulos Valores 16,240 7% 12,045 5% 1,483 2% 3,711 1% 240 0% Operaciones en M.E. 5,285 2% 2,108 1% 177 0% 932 0% 253 0% Otros servicios y contingencias 65,175 27% 73,521 29% 19,208 20% 53,834 14% 12,930 13% COSTOS DE OPERACIÓN 90,033 37% 101,257 40% 54,187 56% 218,075 58% 54,838 56% Intereses y otros costos de depósitos 30,497 13% 28,010 8,037 8% 34,208 9% 9,445 10% Intereses sobre emisión de obligaciones 6,273 3% 9,081 4% 2,590 3% 11,659 3% 2,959 3% Intereses sobre préstamos 20,642 9% 24,500 10% 7,600 8% 32,140 9% 6,342 6% Pérdida por venta de Títulos Valores 3,091 1% 1,542 1% 147 0% 570 0% 100 0% Operaciones por contratos de seguros - 0% - 0% 27,297 28% 103,774 28% 31,649 32% Operaciones en M.E % 1 0% - 0% - 0% - 0% Otros servicios y contingencias 29,308 12% 38,123 15% 8,516 9% 35,724 10% 4,343 4% UTILIDAD FINANCIERA 150,483 63% 149,710 60% 42,915 44% 154,941 42% 43,721 44% GASTOS OPERATIVOS 111,129 46% 101,540 40% 26,534 27% 102,032 27% 27,906 28% Personal 40,984 17% 42,767 17% 10,651 11% 46,142 12% 10,601 11% Generales 32,545 14% 29,010 12% 8,050 8% 33,586 9% 7,858 8% Depreciación y amortizacion 7,893 3% 6,663 3% 2,170 2% 8,929 2% 2,266 2% Reservas de saneamiento 29,707 12% 23,100 9% 5,663 6% 13,375 4% 7,181 7% UTILIDAD OPERATIVA 39,354 16% 48,170 19% 16,381 17% 52,909 14% 15,815 16% Otros ingresos (gastos) (3,400) -1% (1,631) -1% (1,396) -1% 6,565 2% (2,824) -3% Dividendos 240 0% 395 0% - 0% 139 0% 1 0% UTILIDAD(PERD.)ANTES IMP. 36,194 15% 46,934 19% 14,985 15% 59,613 16% 12,992 13% Impuesto sobre la Renta 3,485 1% 7,744 3% 3,126 3% 11,999 3% 3,334 3% Interés minoritario 3,196 1% 2,816 1% 976 1% 3,443 1% 723 1% UTILIDAD NETA 29,513 12% 36,374 14% 10,883 11% 44,171 12% 8,935 9% 5

6 INDICADORES FINANCIEROS DIC.04 DIC.05 MZO.06 DIC.06 MZ0.07 Capital Pasivo/patrimonio Pasivo / activo Patrimonio / Préstamos brutos 16.8% 16.0% 14.3% 16.8% 17.3% Patrimonio/Vencidos 881% 995% 872% 1363% 1398% Vencidos/Patrimonio y Rva Saneam. 9.61% 9.04% 10.11% 6.81% 6.54% Patrimonio/Activos 10.00% 9.60% 8.89% 11.23% 11.63% Activos fijos / Patrimonio 31.33% 30.14% 32.79% 29.48% 28.47% Liquidez Caja + Reportos + inversiones./ Depósitos Caja + Reportos / Depósitos Caja + Reportos + Inversiones./ Activo total Préstamos netos / Depósitos 93.2% 102.5% 101.0% 108.9% 105.5% Rentabilidad ROAE 13.71% 14.70% 17.18% 15.87% 15.48% ROAA 1.23% 1.44% 1.59% 1.65% 1.59% Margen financiero neto 62.57% 59.65% 44.20% 41.54% 44.36% Utilidad neta /ingresos financ % 14.49% 11.21% 11.84% 9.07% Gastos Operativos / Total Activos 3.44% 2.92% 3.12% 3.34% 3.14% Componente extraordinario en Utilidades % -4.48% % 14.86% % Rendimiento de Préstamos 7.59% 7.05% 7.60% 7.65% 8.06% Costo de Depósitos 2.07% 1.81% 1.99% 2.13% 2.29% Margen de Operaciones 5.52% 5.24% 5.61% 5.52% 5.77% Eficiencia operativa 54.11% 52.39% 48.63% 57.22% 47.40% Gastos Operativos / Ingresos de Intermediaci 33.85% 31.26% 21.49% 23.77% 21.03% Calidad de Activos Vencidos /Préstamos brutos 1.90% 1.61% 1.64% 1.24% 1.24% Reservas /Préstamos Vencidos % % % % % Préstamos Brutos / Activos 59.7% 60.0% 62.1% 66.7% 67.1% Activos inmovilizados 11.45% 16.97% 16.79% 17.99% 14.41% Vencidos + Reestructurados / P. brutos 3.87% 3.24% 3.24% 3.10% 4.35% Reservas /Vencidos+Reestructurados 78.10% 55.17% 58.97% 42.46% 37.73% Otros Indicadores Ingresos de Intermediación 156, ,229 42, ,097 44,195 Costos de Intermediación 60,503 63,133 18,374 78,577 18,846 Utilidad actividades de Intermediación 96,155 96,096 24, ,520 25,349 ROAA (Return On Average Assets) = Utilidad neta 12 meses / {(Activo t + Activo t-1 ) / 2} ROAE (Return On Average Equity) = Utilidad neta 12 meses / {(Patrimonio t + Patrimonio t-1 ) / 2} 6