México Octubre de Dr. Luis Foncerrada. Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.

Transcripción

1 México Octubre de 2015 Dr. Luis Foncerrada

2 FINALIDAD 1. Resaltar retos y riesgos. 2. Comentar sobre las políticas públicas y económicas que pueden resolver de manera decisiva estos retos. 3. Dada la inestabilidad en la economía mundial, destacar, la importancia de diferenciar a México.

3 1. Desempleo y salarios Mercado Interno Seguridad Nacional

4 Las cifras del IMSS son un indicador de afiliación y no reflejan necesariamente la verdadera situación del empleo. El verdadero nivel de empleo lo sabemos por las cifras que trimestralmente resultan de la encuesta nacional sobre ocupación y empleo: ENOE

5 5.0 TRABAJADORES AFILIADOS AL IMSS (VARIACIÓN % ANUAL) Muy bueno e importantísimo No necesariamente nuevo empleo 2.5 E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos del IMSS.

6 Alta cantidad de empleos que requiere el país: Población desocupada: Personas de 15 y más años de edad que en la semana de referencia buscaron trabajo porque no estaban vinculadas a una actividad económica o trabajo. Subocupación: Personas de 15 y más años de edad que tienen la necesidad y disponibilidad de ofertar más horas de trabajo de lo que su ocupación actual les permite. Población disponible para trabajar: Personas que en la semana de referencia no trabajaron, ni tenían trabajo, ni buscaron activamente uno, por considerar que no tenían oportunidad para ello, pero tienen interés en trabajar

7 II TRIMESTRE 2015 Población total Población en edad de trabajar Población económicamente activa Población no económicamente activa Menores respecto a la edad de trabajar Ocupados Subocupados Formales Informales Desocupados Con experiencia laboral Sin experiencia laboral Disponibles para trabajar No disponibles para trabajar Fuente: CEESP con datos del INEGI.

8 Fuerza Laboral Potencial: 58,508,017 PEA: 52,623,721 PNEAD. 5,884,296 No ocupados disponibles: % Brecha Laboral % de la Fuerza Laboral Potencial Subocupación: % II Trimestre 2015 Desocupación: % Fuente: CEESP con datos del INEGI.

9 BRECHA LABORAL Miles de persona % de la Fuerza Laboral Disponible Fuerza Laboral Disponible Brecha Laboral Desocupada Subocupada PNEA Disponible Brecha Laboral Desocupada Subocupada PNEA Disponible Tlax Gto 2, Nay Zac Tab 1, Dgo Sin 1, Tams 1, Mich 2, Oax 1, DF 4, , Col BCS Ver 3, Chis 2, Coah 1, Hgo 1, Mex 8, , Son 1, Pue 3, SLP 1, NL 2, Mor Jal 3, Qro Q Roo Camp Ags BC 1, Yuc 1, Chih 1, Gro 1, Nacional 58, , , , ,

10 200 BRECHA LABORAL Y MIGRACIÓN NETA INTERNACIONAL (ÍNDICE 2000=100) BRECHA LABORAL Más 80 a 100 mil jóvenes que se incorporan cada mes SALDO NETO MIGRATORIO FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos del INEGI Y CONAPO.

11 La generación de empleos es mínima o nula y resulta en un deterioro salarial.

12 Por qué? El mercado laboral presiona salarios a la baja En 2014 se perdieron más de un millón de empleos con nivel de ingresos de más de tres salarios mínimos y fueron sustituidos por contrataciones con niveles menores a tres salarios mínimos. Esta tendencia de pérdida de empleos y el deterioro de los salarios se tradujo en mayores niveles de pobreza y desigualdad en nuestro país y un consumo que no crece de manera pujante.

13 POBLACIÓN OCUPADA POR NIVEL DE INGRESO (VARIACIÓN ABSOLUTA) IV IV 2014 IV IV 2014 IV I 2015 I II 2015 IV II 2015 Total 4,577, ,801-17, , ,290 Hasta un sm 963,944-93,990-52, , ,658 1 a 2 sm 2,912, , , , ,043 2 a 3 sm 1,513, , , , ,190 3 a 5 sm -1,282, , , ,729-68,293 Más de 5 sm -1,908, , , , ,674 No recibe ingreso -340, , , ,158 52,863 No especificado 2,719, , ,086 26, ,883 FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos de INEGI.

14 CREACIÓN DE EMPLEOS (FLUJO ANUAL) 3,000,000 2,500,000 2,395,533 2,000,000 1,500,000 1,000,000 1,123, , , , , ,801-17, I 2015.II FUENTE: CEESP con datos del INEGI.

15 31 30 POBLACIÓN OCUPADA POR NIVEL DE INGRESO (MILLONES DE PERSONAS) Más de tres sm Hasta tres sm FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos del INEGI.

16 140 ÍNDICE REAL DE LA MASA SALARIAL (I.2005=100) Hasta 1 SM 1 a 3 SM Más 3 SM TOTAL I II III I I II III I I II III I I II III I I II III I I II III I I II III I I II III I I II III I I II III I I II FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos de INEGI.

17 2. Pobreza y Desigualdad Urgencia Social Seguridad Nacional

18 POBREZA (MILLONES DE PERSONAS Y % DE LA POBLACIÓN) POBREZA EXTREMA POBREZA MODERADA % % % % % % % % % Fuente: Elaborado por el CEESP con datos de CONEVAL

19 ÍNDICE DE GINI Fuente: Elaborado por el CEESP con datos de CONEVAL

20 Factores explicativos Inversión insuficiente (pública y privada) El desempleo Precarización de los ingresos trabajadores Los subsidios regresivos La estructura del gasto público Gasto social gubernamental no ha sido eficaz

21 BENEFICIOS POR DECIL DERIVADOS DEL RÉGIMEN ACTUAL DEL IVA EN MEDICINAS EN 2013 Total 15,279 millones 33.2% del total La suma de los beneficios de los primeros 5 deciles es de 3,300 millones de pesos (21.6% DEL TOTAL) La suma de los beneficios de los últimos 5 deciles es de 11,979 millones de pesos (78.4% DEL TOTAL) 2.0% del total 3.9% del total FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos del INEGI y la SHCP. DECILES

22 3. Inversión. Pública y privada.

23 ACERVO DE CAPITAL / BRECHA LABORAL (ÍNDICE REAL 2000=100) FUENTE: CEESP con datos del INEGI.

24 La inversión pública es muy baja. Al 2014 acumuló cinco años consecutivos con variaciones negativas. Al final del 2016, tendremos ya 7 años de variaciones negativas. Como porcentaje del PIB, registra los niveles más bajos en décadas.

25 INVERSIÓN PÚBLICA (VARIACIÓN % ANUAL) 21.7 FALTA DE RECURSOS? ESTRUCTURA DEL GASTO? */ Fuente: Elaborado por el CEESP con datos del INEGI. */ Segundo trimestre

26 50 PIB E INVERSIÓN (VAR. % ANUAL) 40 PIB INVERSIÓN Falta de recursos */ FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos del INEGI. */ Cifras al segundo trimestre

27 20 INVERSIÓN TOTAL (% DEL PIB) PÚBLICA PRIVADA % */ Nota: Con base en cifras reales. FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos del INEGI. */ Cifras segundo trimestre

28 Menor inversión por menores ingresos? (MILES DE MILLONES DE PESOS) Enero-Agosto Var. % Real Total 2,544, ,718, Tributarios 1,210, ,610, Impuesto sobre la renta 659, , Impuesto al valor agregado 445, , Impuesto especial sobre producción y servicios 59, , IEPS gasolinas y diésel -21, ,860.8 n.s. IEPS distinto de gasolinas y diésel 81, , Impuestos a la importación 21, , Impuesto por la actividad de exploración y explotación de hidrocarburos n.d. 2,381.7 n.a. Otros impuestos 23, , No tributarios 675, , Organismos y empresas 657, , PEMEX 254, , CFE 216, , IMSS 157, , ISSSTE 29, ,

29 GASTO DEL SECTOR PÚBLICO (MILES DE MILLONES DE PESOS) Enero-Agosto Var. % Real TOTAL 2,905, ,143, Programable 2,293, ,449, Corriente 1,733, ,844, Servicios personales 650, , Otros gastos de operación 296, , Pensiones y jubilaciones 350, , Subsidios, transferencias y aportaciones 418, , Ayudas y otros gastos 18, , Capital 559, , Inversión física 543, , Inversión financiera y otros 15, , No programable 612, , Costo financiero 193, , Participaciones 397, , Adefas y otros 21, ,

30 CONSUMO DE GOBIERNO E INVERSIÓN PÚBLICA (% DEL PIB) INVERSIÓN CONSUMO */ Nota: con base en cifras nominales. FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos del INEGI. */ Segundo trimestre

31 16 14 INVERSIÓN PÚBLICA CUENTAS NACIONALES (% DEL PIB) CONSUMO DE GOBIERNO % % */ Nota: con base en cifras reales FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos del INEGI. */ Cifras segundo trimestre

32 90 CONSUMO PRIVADO CUENTAS NACIONALES (% DEL PIB) CONSUMO DE GOBIERNO */ Nota: con base en cifras reales FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos del INEGI. */ Cifras segundo trimestre 0

33 4. Déficit y Endeudamiento Sustentabilidad de las finanzas públicas Estabilidad Macroeconómica

34 En los últimos dos años y medios la deuda total del sector público (SHRFSP) como proporción del PIB se ha incrementado en poco más de 8 puntos porcentuales tras haber crecido a una tasa promedio anual real de 10.0%. No es sorprendente que el pago de intereses de la deuda por saldo y por tipo de cambio se esté incrementando de manera importante.

35 BALANCE PÚBLICO Y PRIMARIO ENERO-AGOSTO (MILES DE MILLONES DE PESOS) BALANCE PÚBLICO BALANCE PRIMARIO FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos de la SHCP

36 300 BALANCE PÚBLICO Y PRIMARIO ENERO-DICIEMBRE (MILES DE MILLONES DE PESOS) Menores déficit, tanto primario como total son Señales positivas para diferenciar a México BALANCE PÚBLICO BALANCE PRIMARIO e/ 16e/ FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos de la SHCP Pre-Criterios de Política Económica SHCP

37 SALDO DE LOS REQUERIMIENTOS FINANCIEROS DEL SECTOR PÚBLICO (SHRFSP COMO % DEL PIB) Valores en poder de extranjeros Deuda externa Resto deuda interna Estados y Municipios II.T 15 FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos del la SHCP.

38 Hay espacio para más endeudamiento? Medir la deuda como porcentaje del PIB esconde la capacidad de pago. Los pasivos laborales también son deuda.

39 SALDO DE LOS REQUERIMIENTOS FINANCIEROS DEL SECTOR PÚBLICO (SHRFSP COMO % DEL PIB). Pasivo Laboral Estados y Municipios Deuda externa Resto deuda interna Valores en poder de extranjeros II.T 15 FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos del la SHCP.

40 INTERESES, COMISIONES Y GASTOS (VARIACIÓN % ANUAL REAL) Ene-Ago FUENTE: CEESP con datos de la SHCP.

41 Consecuencias de un déficit Crowding out Bancos reducción o menor incremento de crédito Tasas de interés Familias y empresas (reducción de: depósitos en bancos o tomar préstamos de bancos) Acumulación de deuda externa Depende de que tan amplio sea, de que tan persistente sea afecta o no el valor neto

42 Otras dos formas de financiamiento Retrasos en pagos (arrears) Financiamiento del acreedor (IVA) Privatización de activos

43 5. Diferenciar a México Inestabilidad global persistente Situación mundial, China, Grecia, Medio Oriente, etc. Precios de materias primas, tasas de interés, flujos internacionales de capital y volatilidad de tipos de cambio.

44 Riesgos macroeconómicos Estados Unidos: Empleo y tasas de interés

45 E.U.A.: Mercado laboral y tasa de interés de la Reserva Federal (Variación en miles) Ene-Sep Anual Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Ene-Sep Total 2,143 3, ,779 Privado 2,091 3, ,652 Construcción Manufacturas Otros Servicios 1,670 2, ,618 Gobierno Tasa de Desempleo (%) FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos del Departamento del Trabajo.

46 6 E.U.A.: PRODUCTO INTERNO BRUTO (VARIACIÓN % ANUALIZADA) Brecha laboral, se mantiene en 12% -6 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II */ Primera estimación **/ Segunda revisión Fuente: Elaborado por el CEESP con datos del Departamento de Comercio.

47 2,200 VALORES GUBERNAMENTALES EN PODER DE RESIDENTES EN EL EXTRANJERO (MILES DE MILLONES DE PESOS) 2,100 2,000 1,900 1,800 2, mmd) 1,700 1,600 1,500 1,400 1,300 1,200 A pesar de la volatilidad, la tenencia de valores gubernamentales se mantiene 1,100 1, E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O*/ Fuente: Elaborado por el CEESP con datos del BANXICO. */ Cifras al 6 de octubre

48 Empleo EUA Decisión Banxico Devaluación china Desplome de la bolsa de valores china TIPO DE CAMBIO FIX (PESOS POR DÓLAR) Ene Empleo EUA Empleo EUA Empleo EUA Empleo EUA Empleo EUA Reunión FED Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Empleo EUA Sep Empleo EUA Oct Fuente: Elaborado por el CEESP con datos del BANXICO. Datos al 15 de octubre

49 120 PRECIO DEL PETRÓLEO (DÓLARES POR BARRIL) BRENT MEZCLA WTI ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT*/ FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos de la Secretaría de Economía. */ Al 14 de octubre

50 RESERVAS INTERNACIONALES (MILES DE MILLONES DE DÓLARES) */ Fuente: CEESP con datos de BANXICO. */ cifras al 9 de octubre

51 TASAS DE INTERES (% ANUAL) Tasa del Banco Central CETES 91 días CETES 28 días Fuente: Elaborado por el CEESP con datos del BANXICO. Cifras al 15 de octubre

52 Riesgos macroeconómicos México: Finanzas públicas Balanza de pagos

53 INGRESOS 2016 (MILES DE MILLONES DE PESOS) Nominal Pesos de 2016 Var. Absoluta 2015 LIF 2015 LIF 2016 Nominal Real Var. % real TOTAL 4, , , Petroleros 1, , No petroleros 2, , , Tributarios 1, , , Sistema Renta 1, , , IVA IEPS Importación Automóviles nuevos IAEEH 1/ Accesorios Otros No tributarios Org. y empresas / IAEEH: Impuesto por la actividad de exploración y extracción de hidrocarburos

54 GASTOS 2016 (MILES DE MILLONES DE PESOS) Nominal Pesos de 2016 Var. Absoluta 2015 PEF 2015 PEF 2016 Nominal Real Var. % real TOTAL 4, , , Programable pagado 3, , , Diferimento de pagos Programable devengado 3, , , Corriente 2, , , Servicios 1, , , Subsidios Otros de operación Pensiones Gasto de capital No programable 1, , , Costo financiero Participaciones Adefas

55 REQUERIMIENTOS FINANCIEROS DEL SECTOR PÚBLICO Diferencia I. Déficit público tradicional II. Défciit público con inversión III. Ajustes PIDIREGAS IPAB Adecuación de registros Programa deudores Banca de desarrollo y fondos de fomento IV. RFSP (II+III) Fuente: Criterios 2016

56 GASTO TOTAL DEL SECTOR PÚBLICO (MILES DE MILLONES DE PESOS) FINANCIAMIENTO (RFSP) 4, % PIB 4, % PIB 4, % PIB 4, % PIB INGRESOS 3,800 3,983 4,022 4, e/ 2016e/ Fuente: Elaborado por el CEESP con datos de la SHCP.

57 VALOR FINANCIERO NETO DEL SECTOR PÚBLICO Todas las formas de financiamiento implican una reducción en sus activos financieros o un incremento de sus pasivos, en cualquiera de los casos se reduce el valor financiero neto del Gobierno. Balance inicial Valor neto Activos no financieros Activos financieros netos -4,063-4,382-4,813-5,451-5,891-6,505 Activos financieros 1, Pasivos 5,249 5,312 5,609 6,286 6,746 7,474 Partidas informativas Patrimonio financiero neto (% del PIB) Activos financieros (% del PIB) Pasivos (% del PIB) PIB nominal 12,257 12,094 13,282 14,550 16,104 17,156 FMI, 2014 Art. 4

58 CUENTA CORRIENTE (% DEL PIB) Cuenta Bienes y Periodo Corriente Servicios Renta Transferencias II

59 Riesgo Impacto Origen del riesgo Dirección Bajo Medio Alto Bajo Medio Alto Política de respuesta Aumento brusco en la volatilidad del mercado financiero mundial, ya que los inversores reevalúan el riesgo subyacente A A Flexibilidad del tipo de cambio y la provisión de liquidez para aliviar los posibles problemas en el mercado de deuda pública Periodo prolongado con lento crecimiento en las economías avanzadas y emergentes A A Flexibilidad cambiaria junto con estabilizadores fiscales automáticos. Aplicación firme de las reformas estructurales para aumentar la competitividad. Caída sostenida de los precios de la energía debido a una desaceleración de la demanda mundial y/o como resultado de una exceso de capacidad M M Flexibilidad cambiaria, manteniendo el impulso de la reforma energética Tensión en el mercado de bonos por una nueva evaluación de riesgo soberano en los EE.UU., la zona del euro o Japón B A Flexibilidad cambiaria; proveer liquidez para aliviar la tensión del mercado Los problemas de aplicación de las reformas estructurales, lo que podría retrasar su proceso y mermar la confianza de los inversionistas M A Asegurar transparencia y reglas de aplicación para fortalecer la capacidad de los nuevos organismos reguladores Déficit alto y endeudamiento A A Reducción de RFSP a 2.5% del PIB; Balance público cero y Balance primario positivo FUENTE: Artículo IV FMI.

60 Preservar el valor financiero neto del gobierno (Government Financial Net Worth) Las señales enviadas en los pre-criterios 2016 van en la dirección requerida pero no suficiente. Menores Requerimientos Financieros como porcentaje del PIB Menor Déficit Primario Tipo de cambio flexible

61 EXPECTATIVAS MACROECONÓMICAS BANXICO CEESP PIB Inflación Tipo de cambio Cta. Corriente (md) -29,473-29,747-30,830-28,000-33,000 CC/PIB Inversión extranjera directa (md) 24,744 28,913 23,750 25,500 24,000 PIB EUA FUENTE: Elaborado por el CEESP Y BANXICO.

62 6. Mejorar el estado de derecho y la certeza jurídica Hay desánimo general y duda sobre las instituciones

63 Los esfuerzos de la sociedad por: tener estado de derecho, terminar con la corrupción y la inmunidad, tener certeza jurídica, derechos de propiedad incuestionables seguridad y confianza, Se ven sistemáticamente saboteados y preocupa que las autoridades simulen y eviten su responsabilidad.

64 Dinamarca N. Zelanda Finlandia Suecia Noruega Suiza Países Bajos Luxemburgo Canadá Australia Alemania Islandia Reino Unido Bélgica Japón EUA Irlanda Chile Austria Estonia Francia Portugal Polonia Israel España Eslovenia Corea del Sur Hungría Rep. Checa Eslovaquia Turquia Grecia Italia México ÍNDICE DE LA PERCEPCIÓN DE LA CORRUPCIÓN 2014 PAÍSES DE LA OCDE (RANKING) FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos Transparencia Internacional

65 Uruguay Chile Puerto Rico Costa Rica Bolivia El Salvador Panamá Perú Nicaragua Honduras México Guatemala Colombia Brasil Paraguay Argentina Venezuela DESVÍO DE FONDOS PÚBLICOS (RANKING MUNDIAL) FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos del World Economic Forum

66 10 INDICADORES DE CONFIANZA EMPRESARIAL E INVERSIÓN PRIVADA (VARIACIÓN ANUAL EN PUNTOS) Inversión privada (Var. % anual) Comercio Construcción Manufacturas J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S Fuente: Elaborado por el CEESP con datos del INEGI.

67 Ausencia de gobierno, pérdida de legitimidad y de confianza Estados y regiones sin gobierno. Crimen organizado en Gobiernos locales. Cámara de diputados para refugio de inmunidad por corrupción y otros crímenes. Narco en Gobiernos Locales. En rebelión concertada : Maestros, estudiantes, narcotraficantes, guerrillas, y otros grupos radicales buscando y aprovechando inestabilidad. Respuestas no institucionales, sino económicas.

68 Ausencia de Gobierno Impunidad Corrupción Inseguridad, vandalismo Ilegalidad Incertidumbre jurídica Incertidumbre sobre derechos propiedad Debilidad Institucional

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