Establecer las condiciones bajo las cuales las carteras de inversión de los clientes no cumplirían los referidos límites.

Transcripción

1 Política de diversificación para las carteras de inversión de clientes Objetivos: Señalar la forma en cómo el comité responsable del análisis de los Productos financieros (el Comité de Productos ) deberá establecer límites máximos a considerar al momento de la recomendación de inversión, respecto de un mismo Valor, Instrumento financiero derivado, emisor o contraparte. Establecer las condiciones bajo las cuales las carteras de inversión de los clientes no cumplirían los referidos límites. Ámbito de Aplicación: Al personal que integre el Comité de Productos de Privest Al personal que labora en Privest y 1. proporciona de manera oral o escrita, recomendaciones, consejos personalizados o individualizados a un cliente, que le sugieran la toma de decisiones de inversión sobre uno o más productos financieros, ya sea a solicitud de dicho cliente o por su propia iniciativa y/o 2. toma decisiones de inversión por cuenta de los clientes. Límites máximos de inversión. El Comité de Productos establecerá los límites máximos de inversión para cada Perfil de Cliente tomando en cuenta el grado de razonabilidad de cada clase de activo, valor o instrumento financiero derivado, así como la concentración en un solo emisor o contraparte. También considerará el análisis de factores de riesgo que realizará de manera periódica en sus sesiones y el Perfil de aquellos productos que conformen los portafolios de los clientes, así como de aquellos que por sus características sean relevantes y puedan ser susceptibles de ser incorporados en las carteras de inversión de los clientes. Cada 3 meses los miembros del Comité de Productos serán responsables de revisar, y en su caso modificar, los límites máximos de inversión para cada Perfil de Cliente. El Comité de Productos tendrá la facultad de juzgar, como parte de sus sesiones periódicas o de manera extraordinaria, si las condiciones económicas o de mercado vigentes, o si los cambios en las características o factores de riesgo de los Productos, emisores o contrapartes ameritan que las carteras de los clientes puedan incumplir los límites máximos establecidos. En ese caso, los miembros del comité definirán los nuevos límites máximos aplicables. El Comité de Productos deberá adaptar sus criterios de razonabilidad para contemplar las características y riesgos de nuevos productos disponibles en el mercado. 1/5

2 Lineamientos de diversificación. A continuación se describen los límites inferiores y máximos de concentración en las carteras de inversión de los clientes por clase de activo y Perfil del Cliente. Liquidez Bonos 0 97 Acciones Otros El Comité de Productos definirá el límite máximo de concentración en un producto específico teniendo como consideración adicional el Perfil de dicho Producto. Tratándose de instrumentos de inversión colectiva, como ETFs o fondos de inversión, el Comité de Productos podrá establecer el número de veces por el que podrá multiplicarse el límite superior de dicho instrumento en relación al límite establecido para una emisión individual con características similares. Para los portafolios en pesos mexicanos (MXN), se establecen a continuación los límites de concentración en una segunda moneda diferente, dependiendo de si ésta pertenece a un mercado desarrollado () o a un mercado emergente (). También se presentan los límites de exposición a una región o país particular. Portafolios en MXN Segunda divisa Regiones México Para los portafolios denominados en una moneda perteneciente a un, los límites se muestran en la siguiente tabla. Portafolios en divisa de Segunda divisa Regiones Divisa del portafolio /5

3 La duración ponderada de los bonos que se incluyan en las carteras de inversión no podrá exceder el número de años descrito en la siguiente tabla. Duración (años) A continuación, se describen los límites inferiores y máximos de concentración en las carteras de inversión de los clientes respecto a las calificaciones crediticias de los Productos que las conformen. >= AA Grado inversión <AA < Grado de inversión (HY) Se considerará que un producto cuenta con una calificación grado de inversión si ésta es igual o superior a BBB-. La siguiente tabla describe los límites máximos de concentración por grado de liquidez de los Productos que conforman el portafolio. Dicho grado de liquidez se analizará y calificará por el Comité de Productos en el Perfil del Producto correspondiente. Liquiez Alta 2 1 Media Baja El perfil conservador podrá invertir en instrumentos de baja liquidez si estos cuentan con una estructura de capital garantizado. En ese caso, el asesor deberá de determinar el grado de concentración apropiado para dicho instrumento, así como evaluar la razonabilidad de incluirlo en el portafolio. Para ello, el asesor deberá considerar cuando menos: la experiencia en inversiones del cliente, sus conocimientos, el propósito de la inversión, la duración prevista para la inversión; las preferencias, limitantes y restricciones para la inversión, por voluntad del cliente; su situación financiera; sus obligaciones y restricciones financieras; los flujos de efectivo esperados del portafolio (de entrada y salida); sus circunstancias fiscales, regulatorias y legales; las responsabilidades y compromisos que asumirá al invertir en el producto; así como sus necesidades y circunstancias únicas. El análisis completo de razonabilidad del asesor deberá realizarse en el contexto del portafolio total, tomando en cuenta la correlación e interacción entre el producto y los demás instrumentos previamente incluidos. La siguiente tabla describe los límites máximos de concentración por emisor, dependiendo del tipo de mercado al que éste pertenece. Tratándose de gobiernos, dichos porcentajes podrán multiplicarse por 3, sin exceder 100%. % en un solo emisor de DM % en un solo emisor de EM /5

4 La siguiente tabla describe los límites máximos de concentración para instrumentos individuales. Límite máximo en instrumento individual Liquidez Gubernamental 80 8 No-Gubernamental ETFs y sociedades de inversión x2 x2 x2 Bonos Gubernamental 20% 20% 50% Bancarios ó>=aa+ 10% 20% 25% Corp. No-bancarios ó>=a 8% 15% 20% HY ó <A 0% 10% 20% ETFs y sociedades de inversión x2 x2 x2 Acciones Individuales no-especulativas 5% 10% 25% Individuales especulativas 0% 5% 25% ETFS, defensivos y preferentes 15% 20% 25% ETFS y cíclicos 10% 15% 25% FIBRAS 7% 10% 25% Alternativos Individuales 0% 5% 25% ETFs y fondos de fondos 5% 10% 25% En el caso de reportos, el límite máximo de concentración con una sola contraparte será de 80% del portafolio, independientemente del tipo de perfil del cliente. 4/5

5 Criterio de elegibilidad para Certificados Bursátiles de Corto Plazo Cuando se cumplan todos los siguientes criterios conjuntamente, el área de operaciones podrá determinar que un certificado bursátil es apropiado para los perfiles balanceado y agresivo. Los portafolios con un perfil conservador no serán elegibles. Criterios: 1. Contar una calificación crediticia AAA de dos agencias calificadoras. 2. La emisión del valor tiene un plazo a vencimiento de 90 días o menos. Dicho plazo corresponderá a la vida legal de la emisión, no a una estimación por parte del emisor o del intermediario colocador. 3. El programa de colocación al amparo del cual se realiza la emisión deberá contar con una vida legal de al menos el doble del plazo a vencimiento de la emisión. 4. El monto total de la oferta deberá exceder los MXN $200 millones. 5. Contar con la aprobación del Socio Director de Operación más: otro socio director o el secretario del comité de productos. 6. El monto conjunto de inversión de los clientes de Privest sobre la emisión no deberá de exceder del 10% del monto total de la oferta. Previo a la inclusión del instrumento en un portafolio, el área de operaciones deberá haber recibido indicación verbal del asesor correspondiente respecto a la razonabilidad de incluir el papel en la cartera. Para ello, el asesor deberá considerar cuando menos: la experiencia en inversiones del cliente, sus conocimientos, el propósito de la inversión, la duración prevista para la inversión; las preferencias, limitantes y restricciones para la inversión, por voluntad del cliente; su situación financiera; sus obligaciones y restricciones financieras; los flujos de efectivo esperados del portafolio (de entrada y salida) ; sus circunstancias fiscales, regulatorias y legales; las responsabilidades y compromisos que asumirá al invertir en el producto; así como sus necesidades y circunstancias únicas. El análisis completo de razonabilidad del asesor deberá realizarse en el contexto del portafolio total, tomando en cuenta la correlación e interacción entre el producto y los demás instrumentos previamente incluidos. Instrumentos no incluidos en la lista de activos elegibles Los recursos de los clientes podrán ser invertidos en activos que no forman parte de la lista de activos elegibles si el cliente así lo instruye al asesor correspondiente. Para ello será suficiente que el cliente proporcione una carta firmada solicitando la inversión y que, previo a girar la instrucción, el asesor le proporcione su opinión verbal o por escrito sobre qué tan razonable considera incluir el producto en el portafolio. Para ello, el asesor deberá considerar cuando menos: el perfil del cliente, el perfil del producto, la experiencia en inversiones del cliente, sus conocimientos, el propósito de la inversión, la duración prevista para la inversión; las preferencias, limitantes y restricciones para la inversión, por voluntad del cliente; su situación financiera; sus obligaciones y restricciones financieras; los flujos de efectivo esperados del portafolio (de entrada y salida) ; sus circunstancias fiscales, regulatorias y legales; las responsabilidades y compromisos que asumirá al invertir en el producto; así como sus necesidades y circunstancias únicas. El análisis completo de razonabilidad del asesor deberá realizarse en el contexto del portafolio total, tomando en cuenta la correlación e interacción entre el producto y los demás instrumentos previamente incluidos. 5/5