Programa de Continuidad: Título: El ahorro: Una virtud o un defecto? Prof. Jesús Palau Montañana. Barcelona 10 de febrero de 2016

Transcripción

1 Programa de Continuidad: Título: El ahorro: Una virtud o un defecto? Prof. Jesús Palau Montañana Barcelona 10 de febrero de 2016

2 Aritmética financiera Suponga que 1. Podrá trabajar 40 años 2. Vivirá 20 años después de la jubilación y quiere vivir de su ahorro 3. Obtendrá una rentabilidad igual a la tasa de inflación y 4. Quiere mantener el poder adquisitivo de su pensión 5. Necesita euros al mes para vivir ( poder adquisitivo actual) Cuánto debería ahorrar cada mes?

3 Aritmética Financiera Debería ahorrar 500 euros mensuales netos o 625 brutos ( si paga un 20% de impuestos sobre su renta) En términos anuales euros brutos ( que crecerán con la inflación) Lógicamente si sólo necesita 500 euros para vivir cuando se retire sólo tiene que ahorrar euros al año

4 Salarios medios según el INE % 2014/2013 Total Salarios(mill.) ,84% Total asalariados(mil.) , ,30% Salario Medio , , ,0-0,46%

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6 Ahorrando que es gerundio Sobre el salario medio eso supone entre un 40% y un 20% según la alternativa que escoja Dado que según el INE el 78% de los asalariados españoles gana euros o menos para toda esta ingente cantidad de personas supondría ahorrar un 28% o más de su renta o, un 14% o más de su renta

7 Y ahora una visión al rendimiento histórico del ahorro En el periodo Diciembre Diciembre 2015, La rentabilidad media de los fondos de pensiones fue 1,58%, la del IBEX 35 fue 4,62% y la de los bonos del Estado a 15 años 5,40%. Entre los 322 fondos de pensiones con 15 años de historia, sólo 2 superaron la rentabilidad del IBEX 35, y sólo 1 superó la rentabilidad de los bonos del Estado a 15 años. 47 fondos tuvieron rentabilidad promedio negativa!

8 Y ahora una visión al rendimiento histórico del ahorro Los fondos de pensiones tenían (diciembre 2015) 7,8 millones de partícipes y un patrimonio de millones Cómo calificarías este panorama? Por cierto estos números equivalen a una fortuna media del orden de 9000 por partícipe ALGUIEN NOS TOMA EL PELO?

9 Elconfidencial 28/1 /2016(EPA) En los últimos cuatro años la economía ha perdido puestos de trabajo. el paro ha bajado en Si se suma el número de trabajadores que tiene contrato temporal y los de tiempo parcial algo más de 40% de los ocupados estarían en esa situación. Se realizaron un total de 5,9 millones de horas extras, de las cuales 3,2 millones no fueron retribuidas

10 ES DESEABLE? Si el promedio de los asalariados pudiera ahorrar ese 20% mínimo la cantidad ahorrada en 2014 hubiera sido de millones ( 6% PIB) Y recuerden lo que se ahorra no se consume Cuál sería la consecuencia?

11 Consecuencia UNA RECESIÓN QUE HUBIERA PROVOCADO MÁS PARO Y UNA IMPOSIBILIDAD PARA CUMPLIR CON SUS PLANES DE PENSIONES

12 EL motor del crecimiento Sólo el CONSUMO actúa como auténtico motor del crecimiento Sólo si se ve potencial de CONSUMO futuro habrá inversión Sólo si hay CONSUMO se generará empleo

13 Cita de ADAM SMITH El consumo es el único fin y propósito de toda producción y el interés del productor debe ser atendido sólo tanto como sea necesario para promover el del consumidor. Adam Smith

14 Porqué tiene tan buena fama el ahorro? QUIZÁ POR QUIÉN AHORRA?

15 Quién Ahorra? El economista 28/1/2016 Según un informe de la Fundación BBVA y el IVIE. La deuda de las empresas españolas ha pasado de marcar un máximo del 132,2% del PIB en 2010 a caer en 26 puntos y quedarse en junio de 2015 en el 106,3% del PIB El incremento de sus recursos propios, que en 2010 aportaban el 43,1% del total de la financiación de las empresas y en junio de 2015 suponían el 53,8%.

16 Quien ahorra (Eleconomista 28/1/2016) En valores absolutos eso significa que las empresas españolas han fortalecido sus recursos propios en millones de euros.

17 A esto añadan los dividendos repartidos

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21 Forges

22 Donde va todo este dineral?

23 Porqué preocuparse por todo esto? QUIZÁ POR UN PROBLEMA DE EFICIENCIA ECONÓMICA? QUE TAL UN POCO DE ADAM SMITH?

24 Adam Smith: Citas no tan conocidas

25 ADAM SMITH ( continuación)

26 LA IMPORTANCIA DEL LENGUAJE SCHULD DEUDA =CULPA AHORRO = CULPA?

27 AHORRO = CULPA? SI ALGUIEN AHORRA ALGUIEN SE ENDEUDA UN EXCESO DE AHORRO ES PERJUDICIAL PORQUE DEPRIME EL CONSUMO

28 UNA MEJOR DISTRIBUCIÓN SI QUEREMOS QUE HAYA MÁS CONSUMO HEMOS DE DARLES RENTA A LOS QUE NO AHORRAN Y NO A LOS QUE LA AHORRAN Y EN MUCHOS CASOS SÓLO LA INVIERTEN EN ACTIVOS FINANCIEROS

29 LO QUE DICE EL DIW(ALEMÁN) Alemania invierte demasiado poco en el mantenimiento de infraestructuras ya existentes

30 LO QUE DICE EL DIW(ALEMÁN) Muchos miles de millones de euros ganados con nuestras exportaciones los hemos perdido tras invertirlos en malos fondos financieros Podríamos haber aprovechado ese dinero mucho mejor invirtiéndolo en el país, denuncia Schick.

31 LO QUE DICE EL DIW (ALEMÁN) Los municipios arrastran una inversión pendiente de más de millones de euros desde 2003 Alemania podría haber invertido más de millones de euros adicionales en 2015 sin entrar en conflicto con el Pacto Fiscal Europeo.

32 EL ROTO

33 EL COCO HAY RIESGO DE RECESIÓN GLOBAL?

34 Editorial del Pais La crisis china está sembrando el pánico en las expectativas de crecimiento mundial, como difundió ayer con mucha moderación-el Fondo Monetario Internacional. La cadena causal ya está formada y sólo podrá romperse si Pekín demuestra que Puede reconducir su economía a tasas superiores al 9% Si es capaz de construir un mercado de acciones relativamente estable Y si no se le va de la mano la depreciación del remimbi.. Si no se corrige la crisis china y su peligrosa derivada del crash petrolero la economía global corre el riesgo de una brusca y peligrosa desaceleración

35 QUE HACER? EL RECORRIDO DE LA POLÍTICA MONETARIA ESTÁ PRÁCTICAMENTE AGOTADO SÓLO NOS QUEDA LAS POLÍTICAS FISCALMENTE EXPANSIVAS Y PRODUCTORAS DE INFLACIÓN

36 QUE HACER? Aumentar el salario mínimo interprofesional Cumplir la LEY?. Que el sueldo de las mujeres sea igual al de los hombres a igualdad de trabajo (un 25% inferior) Aumentar los impuestos allí donde sea necesario

37 QUIÉN ES HACIENDA?

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39 QUE HACER El tipo impositivo efectivo de las empresa cotizadas fue en el 2014 del 10% y el de los grupos consolidados del 7% Las rentas de capital ( dividendos, intereses y alquileres) pagan el 22% las rentas del trabajo llegan al 50% Reducir exenciones y bonificaciones de manera que los tipos efectivos se acerquen a los reales Los intereses de la deuda que no sean deducibles del impuesto de sociedades

40 QUE HACER Si se presta una ayuda exigir equity(fondos propios) No se debe ser Business Friendly SE HA DE SER MARKET FRIENDLY

41 ADAM SMITH Los comerciantes del mismo rubro rara vez se reúnen, incluso para entretenimiento y diversión, pero la conversación termina en una conspiración contra el público, o en alguna estratagema para aumentar los precios

42 QUE HACER La competencia es un bien de provisión pública (Raúl González Fabra ) Aumentar los mecanismos de control y reducción del fraude

43 Si Fuéramos como la media de la Zona Euro Si los impuestos sobre el PIB fueran el promedio de la zona euro equivaldría a millones más al año Podríamos tener déficit Publico del 2% y millones más al año Para qué? Investigación, Educación, Sanidad, Pensiones, Infraestructuras productivas..

44 QUE HACER Y LA HERENCIA?