Asociación de AFP. Número 69 Diciembre El Ahorro Previsional Está Invertido en Instrumentos Seguros

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1 Serie de Estudios Asociación de AFP Número 69 Diciembre 2008 El Ahorro Previsional Está Invertido en Instrumentos Seguros El 15% del Fondo está en instrumentos de deuda del Estado chileno. El 25% está invertido en 150 empresas chilenas, solventes y que dan empleo a miles de trabajadores. Un 29% está en invertido en 21 bancos que operan en Chile, que utilizan estos fondos para dar créditos a trabajadores y empresas nacionales. Los Fondos están invertidos en más de 48 mil instrumentos diferentes, de 535 emisores y en más de 60 países. La crisis internacional ha castigado el valor de las inversiones, las que se irán recuperando cuando haya señales de reactivación económica. Introducción La crisis financiera internacional ha provocado el colapso de importantes instituciones y el rescate de otras corporaciones de larga trayectoria. Los mercados de valores han sufrido fuertes bajas que han afectado a todos los inversionistas, incluidos los fondos de pensiones chilenos. Los problemas financieros han estado asociados, además, a instrumentos de inversión (hipotecas subprime) que los medios han denominado como papeles tóxicos, lo cual contribuye a generar temor e incertidumbre sobre la solidez de las inversiones. Preguntarse dónde está la plata de los fondos de pensiones es comprensible. Responder a esta pregunta no sólo es necesario, sino indispensable, porque al analizar los sistemas previsionales con la perspectiva que corresponde, un menor valor del ahorro en un lapso breve, no significa necesariamente una pérdida en el mediano y largo plazo. Los ahorros deberían recuperarse una vez que comiencen a producirse las primeras señales de reactivación de las economías más gravitantes del mundo, porque el ahorro está invertido en instrumentos seguros. Se puede señalar taxativamente que la plata de los trabajadores no se ha perdido; que los fondos de pensiones prácticamente no tienen papeles tóxicos ; las AFP sólo invierten donde la ley los autoriza e informan a diario a la Superintendencia de Pensiones de los movimientos que realizan; y que el actual valor de las inversiones tendría que subir simultáneamente con la recuperación de los mercados de valores. Radiografía del Fondo de Pensiones Si analizamos el total de los Fondos de Pensiones a fines de octubre de 2008, que equivalía a US $ millones, éste estaba distribuido en los siguientes sectores. 26,6% CUOTAS DE FONDOS 4,1% EMPRESAS 24,5% Gráfico N 1 TOTAL FONDOS DE PENSIONES POR SECTOR (Octubre 2008) ESTADO 15,3% INSTIT. FINANCIERAS 29,5%

2 2 Cuadro Nº 1 INVERSIÓN POR TIPO DE FONDO y SECTOR como % del total en cada fondo al 30-Oct-2008 Sector A B C D E TOTAL Estado 2,0 9,8 17,4 23,7 32,6 15,3 Bancos 7,7 23,2 32,8 42,7 54,8 29,5 Empresas 25,1 25,3 26,5 22,5 11,1 24,5 Fondos Nac. 5,9 4,8 4,1 2,7 0,0 4,1 Extranjero 59,4 37,0 19,2 8,4 1,5 26,6 TOTAL 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 En el Cuadro Nº 1 se puede observar la inversión por sector y tipo de fondo, para cada uno de los multifondos. Sector Estado: La Seguridad del Fisco Chileno Los Fondos de Pensiones mantienen en el Estado de Chile US $ millones, un 15,3% del total, donde sobresalen los títulos del Banco Central con US $ millones (8,7%), la Tesorería General de la República con US $ millones (3,2%) y el INP y otros con US $ millones (3,4%). La inversión en deuda del Estado Chileno es considerada la inversión en títulos de renta fija de mayor seguridad en el país. A fines de 2007, la clasificadora de riesgo internacional, Standard & Poor's subió su clasificación crediticia en moneda extranjera de la República de Chile a A+ desde A y, en simultáneo, afirmó la clasificación de riesgo en moneda local en AA. La entidad señala que Chile sobresale por tener un marco macroeconómico sólido, basado en reglas fiscales y un banco central independiente y que cuenta con el respaldado de instituciones sólidas y un amplio consenso político. Esto ha llevado a Chile a un desempeño económico estable y a una baja significativa del endeudamiento. Sector Financiero: Inversión en 21 bancos Los Fondos de Pensiones mantienen en el sector bancario nacional un 29,5% del ahorro, equivalente a US $ millones. Sobresale la inversión en depósitos a plazo con US $ millones. Los Fondos de Pensiones mantenían Depósitos a Plazo de 19 bancos, sobresaliendo la colocación en las siguientes instituciones: Santander, BCI, Chile, BBVA, Corpbanca, BancoEstado, Security y Desarrollo, entre otros. En Bonos Bancarios y Subordinados se han invertido US $ millones en 15 instituciones. Sobresalen en la inversión de estos recursos los bancos Santander, Chile, BancoEstado y BCI. En Letras Hipotecarias se ha invertido US $ millones, en 17 bancos, donde sobresale el BancoEstado con más de 50% de la inversión. Los Fondos de Pensiones han invertido en 6 acciones de bancos con US $ 315 millones. Sobresale la inversión en Banco Chile, BCI, Corpbanca y Santander. Finalmente, se considera la inversión en operaciones de Forward de moneda para la cobertura de riesgo de tipo de cambio y operaciones de inversión. Además, existen pequeños montos en cuenta corriente de bancos nacionales, que al cierre del estado financiero estaban en tránsito para ser invertidos. Al analizar la inversión de los Fondos de Pensiones por emisor en toda la gama de títulos, en el Gráfico N 2 se observa la inversión en las principales entidades del sector financiero, donde sobresalen los bancos Santander, BCI, Chile y BancoEstado. Pese a la crisis internacional, la banca chilena se ha mantenido en buen pie y en general, se observan buenos niveles de capitalización y solvencia. ESTADO 15,3% 28,0% CUOTAS FONDOS 2,7% EMPRESAS 24,8% Gráfico N 2 Inversión Sector Financiero (Como % F.P. a Octubre 2008) 6,1% Santander 5,1% BCI 4,6% Chile 4,5% BancoEstado 2,4% BBVA 2,4% Corpbanca 1,6% Security 1,4% Desarrollo 1,4% Otros Sector Empresas: Inversión en más de 150 empresas nacionales A fines de octubre, los Fondos de Pensiones tenían invertido US $ millones de dólares, equivalente al 24,8% de los Fondos de Pensiones, desglosados en los siguientes instrumentos financieros: acciones de sociedades anónimas US $ millones (14,7% de los F.P.), bonos de empresas públicas y privadas US $ millones (10,1% F.P.) y efectos de comercio US $ 4 millones (0,006% F.P:). En el Cuadro N 2 se observa la inversión de los Fondos de Pensiones en acciones y bonos por sector económico. Sobresalen el Sector Servicios con un 8,83% del Fondo, Eléctrico con un 7,9% y Recursos Naturales con un 4,49% del Fondo.

3 3 Cuandro N 2 INVERSIÓN EN ACCIONES Y BONOS POR TIPO DE FONDO Y SECTOR ECONÓMICO (Al 30 de octubre de En millones de dólares y %) SECTOR FONDO A FONDO B FONDO C FONDO D FONDO E TOTAL % F.P. ELECTRICO ,90 TELECOMUNICACIONES ,67 SERVICIOS ,83 INDUSTRIAL ,93 RECURSOS NATURALES ,49 TOTAL ACCIONES y BONOS ,83 En el Cuadro N 3 está la información detallada de la inversión en acciones y bonos por emisor al 31 de octubre de Sumando ambas inversiones las diez empresas que captan mayor inversión de los Fondos de Pensiones son: Endesa, Enersis, Copec, CMPC, Entel, Falabella, Colbun, Cencosud y Soquimich, con una inversión en torno al 12% de los Fondos de Pensiones. Sector Cuotas de Fondos: Fdos. de Inversión locales, FICE, Fdos. Mutuos e Inversión indirecta en el extranjero a través de Fondos locales. A fines de octubre, los Fondos de Pensiones tenían invertido US $ millones de dólares, equivalente a un 4,1% del Fondo. La inversión está distribuida en 38 Fondos de Inversión (US $ millones), 1 Fondo de Extranjero (FICE) que invierte en la bolsa local (US $ 56 millones) y 4 Fondos Mutuos locales (US $ 33,5 millones). La inversión se dirige principalmente al sector inmobiliario, acciones de baja presencia (fondos mobiliarios) y fondos de desarrollo de empresas. Los 6 principales Fondos de Inversión son: ULTRA, GLOBAL OPTIMIZATION, BETA, PIONERO, RENTAS INMOBILIARIAS y LAS AMERICAS-FUNDACION. Estos fondos concentran el 50% de la inversión en cuotas de fondos locales. Cabe mencionar que una parte de la inversión en Fondos de Inversión locales se invierte también en el extranjero a través de 10 Fondos, totalizando US $ 949,47 millones, un 1,37% del Fondos de Pensiones. Sector Extranjero: Inversión en más de 60 países y 322 emisores extranjeros Los Fondos de Pensiones invierten en el extranjero en forma directa US $ millones un 26,6% del Fondo de Pensiones. En el Cuadro N 3 se puede observar la inversión en el extranjero por tipo de fondo y grupo de instrumentos. Estados Extranjeros: Los Fondos de Pensiones tienen invertido US $ 44,3 millones en bonos del tesoro de Estados Unidos de América (US $ 40,8 millones) y del Reino Unido (US $ 3,5 millones). Bancos Internacionales: Pequeñas inversiones en bonos en el EUROPEAN INVESTMENT BANK y en el NORDIC INVESTMENT BANK. Bancos Extranjeros: Inversión en 6 bancos extranjeros donde sobresalen BROWN BROTHERS HARRIMAN & CO. (US $ 163 millones) y DEUTSCHE BANK A.G. (US $ 29 millones). Algunos de los bancos extranjeros las AFP los utilizan como custodios de los títulos de las inversiones que se realiza en el extranjero y también se efectúan operaciones derivadas, especialmente operaciones de cobertura de monedas para evitar las fluctuaciones de tipo de cambio. Fondos Índices Extranjeros: Los Fondos de Pensiones han invertido en 43 fondos índices con US $ millones y un 3,73% del Fondo de Pensiones. Los fondos índice son fondos de inversión de renta variable y renta fija que tratan de replicar el comportamiento de un índice bursátil en particular, tanto de países, sectores, tamaños de empresas, bonos, etc. El fondo índice que capta mayor inversión de los Fondos de Pensiones (US $ 355 millones y 0,51% F.P.) es el SPDR Trust, Serie 1 de State Street Bank, que invierte en las acciones del índice de EE.UU. Standard & Poor 500, que agrupa a las 500 compañías más grandes de ese país. Algunas de las compañías que están incluidas en el índice son AT&T, Citigroup, Exxon Mobil, General Electric, IBM, Johnson & Johnson, Microsoft, etc. Otro es el ISHARES RUSSELL 1000 GROWTH (US $ 268 millones y 0,39% F.P.) que replica el índice de las 1000 compañías americanas grandes con buenas perspectivas de crecimiento. Otros fondos índices importantes en la cartera son: ISHARE MSCI EMG MKT IDX F. (US $ 168 millones y 0,24% F.P.) que invierte en mercados emergentes;

4 4 Cuardo N 4 INVERSIÓN EN EL POR TIPO DE FONDO Y GRUPO DE EMISORES (Al 30 de octubre de En millones de dólares y %) % sobre el total A B C D E TOTAL SECTOR del Fondo de MMUS$ MMUS$ MMUS$ MMUS$ MMUS$ MMUS$ Pensiones ESTADOS S 0 18,38 2,76 0,44 22,72 44,32 0,06 ENTIDADES BANCARIAS INTERNACIONALES 0, ,01 0 ENTIDADES BANCARIAS EXTRANJERAS 43,93 48,54 75,04 19,31 7,74 194,56 0,28 EMPRESAS EXTRANJERAS 59,57 143,13 97,72 39,92 2,91 343,26 0,49 FONDOS MUTUOS Y DE INVERSION S 6.583, , ,02 688,21 36, ,03 25,77 TOTAL INVERSION EN EL 6.686, , ,54 747,88 70, ,18 26,60 ISHARES INC MSCI SOUTH KOREA INDEX (US $ 62 millones y 0,09%) que invierte en Corea del Sur; IBOXX $ INVESTMENT GRADE CORPORATE BOND FUND (US $ 60 millones y 0,09%) que invierte en títulos de deuda de bajo riesgo, etc. Fondos Mutuos y de Inversión Extranjeros: Los Fondos de Pensiones han invertido en 230 fondos con US $ millones y un 22,34% del Fondo de Pensiones. El fondo que capta mayor inversión de los Fondos de Pensiones es GARTMORE SICAV CONTINENTAL EUROPEAN FUND (US $ 431 millones y 0,62% F.P.) que invierte en acciones europeas excluido el Reino Unido; FIDELITY FUNDS-SOUTH EAST ASIA FUND (US $ 426 y 0,62% F.P.) que invierte principalmente en valores de renta variable cotizados en las bolsas de la cuenca del Pacífico, excluido Japón; VANGUARD TOTAL STOCK MARKET INDEX (US $ 402 millones y 0,58%) que representa la inversión de alrededor de acciones del mercado de EE.UU., entre otros Empresas Extranjeras: Inversión directa en 39 empresas con US $ 132 millones y un 0,2% de los Fondos de Pensiones. Estas inversiones son de alta liquidez, y entre las acciones se encuentran: HSBC Finance Corporation; Merrill Lynch & CO; Methanex; IBM; Exxon Mobil; 3M; Johnson & Johnson; Citigroup; Procter & Gamble; Mc Donald's; Wal-Mart Stores; United Technologies Corporation. Finalmente, en el Cuadro N 5 observamos la inversión en el extranjero, tanto directa como indirecta, por zona geográfica, donde se observa una amplia dispersión de los fondos y que involucra a más de 60 países. Cuadro Nº 5 INVERSION EN EL POR INSTRUMENTO Y ZONA GEOGRAFICA Al En millones de dólares INSTRUMENTOS ASIA EMERGENTE ASIA PACIFICO DESARROLLADA EUROPA EUROPA EMERGENTE LATINOAMERICA MEDIO ORIENTE- AFRICA NORTEAMERICA TOTAL OTROS INVERSION EN EL MMUS$ MMUS$ MMUS$ MMUS$ MMUS$ MMUS$ MMUS$ MMUS$ MMUS$ Fondos Mutuos e Inv , , , , ,50 187, ,54 286, ,01 Indices Accionarios 183,65 92,04 58,96 25,07 230,98 21, ,12 20, ,40 Fondos Nacionales (Ind.) 13,75 36,36 162,89 4,05 415,38 2,79 252,15 62,1 949,47 Otros ,76 0 2, ,84 0,95 448,76 TOTAL 3.735, , , , ,07 211, ,66 370, ,64 Importante: Los comentarios y afirmaciones de este documento deben considerarse como una orientación de carácter general para aumentar la cultura previsional y bajo ninguna circunstancia pueden ser considerados como una recomendación que reemplace la evaluación y decisión personal, libre e informada de los afiliados. La información de este Boletín puede ser reproducida íntegramente por los medios de comunicación. Consultas: Departamento de Estudios Asociación Gremial de AFP. Dirección : Avenida 11 de Septiembre 2155, Torre B, piso 14, Providencia. Santiago Chile. Fono: (56 2) Fax: (56 2) estudios@afp-ag.cl Internet:

5 5 ANEXO Nº 1: Cuadro N 3 (Al En millones de dólares y porcentaje) Inversión en Acciones Inversión en Bonos TOTAL MM % sobre el N NEMOTECNICO US$ Total del F.P. % sobre el Emisor N EMISOR TOTAL MM % sobre el US$ Total del F.P. 1 ENDESA 1.936,59 2,80 20,44 1 TRANSELEC S.A. 356,29 0,51 2 ENERSIS 1.534,97 2,22 17,28 2 S.A.C.I. FALABELLA 342,95 0,49 3 COPEC 806,74 1,16 7,77 3 EMPRESA DE TRANSPORTE DE PASAJEROS METRO S.A. 320,77 0,46 4 ENTEL 611,07 0,88 24,78 4 COMPANIA GENERAL DE ELECTRICIDAD S.A. 318,34 0,46 5 CMPC 582,30 0,84 15,13 5 CORPORACION NACIONAL DEL COBRE DE CHILE 285,40 0,41 6 SQM-B 340,85 0,49 14,38 6 COLBUN S.A. 267,49 0,38 7 SQM-A 0,17 0,00 0,00 7 CAP S.A. 187,91 0,27 8 CENCOSUD 327,24 0,47 10,47 8 SOC. CONCESIONARIA VESPUCIO NORTE EXPRESS S.A 181,55 0,26 9 CTC-A 318,57 0,46 22,23 9 AGUAS ANDINAS S.A. 175,19 0,25 10 CTC-B 27,95 0,04 23,33 10 CENCOSUD S.A. 172,21 0,24 11 COLBUN 296,98 0,42 11,21 11 SOCIEDAD CONCESIONARIA AUTOPISTA CENTRAL S.A. 166,93 0,24 12 CAP 286,69 0,41 16,62 12 INVERSIONES CMPC S.A. 158,92 0,23 13 D&S 257,40 0,37 13,86 13 EMPRESA DE LOS FERROCARRILES DEL ESTADO 152,75 0,22 14 FALABELLA 228,32 0,33 3,84 14 EMPRESAS LA POLAR S.A. 141,79 0,2 15 CONCHATORO 193,19 0,27 19,21 15 EMPRESA NACIONAL DE ELECTRICIDAD S.A. 136,38 0,19 16 CCU 188,89 0,27 0,00 16 AES GENER S.A. 131,89 0,19 17 AGUAS-A 166,29 0,24 15,79 17 SANTANDER S.A. SOCIEDAD SECURITIZADORA 119,36 0,17 18 LAN 149,15 0,21 4,93 18 RUTA DEL BOSQUE SOCIEDAD CONCESIONARIA S.A. 118,04 0,17 19 BCI 143,42 0,20 8,70 19 DISTRIBUCION Y SERVICIOS D&S S.A. 116,35 0,16 20 ANDINA-A 119,05 0,17 18,59 20 SOC. CONCESIONARIA RUTAS DEL PACIFICO S.A. 113,29 0,16 21 ANDINA-B 43,92 0,06 5,99 21 BCI SECURITIZADORA S.A. 111,77 0,16 22 ANTARCHILE 97,59 0,14 2,18 22 AUTOPISTA DEL MAIPO SOC. CONCESIONARIA S.A. 111,23 0,16 23 CRISTALES 92,54 0,13 24,03 23 SOCIEDAD CONCESIONARIA COSTANERA NORTE S.A. 106,60 0,15 24 LA POLAR 87,15 0,12 23,10 24 TALCA-CHILLAN SOCIEDAD CONCESIONARIA S.A. 105,79 0,15 25 CHILE 83,18 0,12 2,25 25 RUTA DE LA ARAUCANIA SOC. CONCESIONARIA S.A. 103,87 0,15 26 SONDA 82,13 0,11 13,59 26 LQ INVERSIONES FINANCIERAS S.A. 103,20 0,14 27 CGE 71,43 0,10 4,29 27 SOCIEDAD CONCESIONARIA AUTOPISTA DEL SOL S.A. 102,57 0,14 28 MADECO 71,25 0,10 23,04 28 ESVAL S.A. 101,51 0,14 29 MASISA 65,51 0,09 14,94 29 EMPRESA DE SERV. SANITARIOS DEL BIO-BIO S.A. 97,37 0,14 30 GENER 65,26 0,09 3,72 30 AGUAS NUEVO SUR, MAULE S.A. 88,09 0,12 31 ENAEX 61,74 0,08 15,52 31 EMPRESA NACIONAL DEL PETROLEO 83,94 0,12 32 VAPORES 57,78 0,08 0,00 32 INVERSIONES ELECTRICAS DEL SUR DOS LIMITADA 81,70 0,11 33 CORPBANCA 52,43 0,07 6,32 33 FORUM SERVICIOS FINANCIEROS S.A. 79,62 0,11 34 ALMENDRAL 47,00 0,06 4,94 34 CELULOSA ARAUCO Y CONSTITUCION S.A. 77,10 0,11 35 CALICHERAA 45,67 0,06 4,94 35 SCL TERMINAL AEREO SANTIAGO S.A. SOC. CONCES. 71,01 0,1 36 CALICHERAB 0,02 0,00 0,02 36 METROGAS S.A. 70,26 0,1 37 SANTA RITA 35,61 0,05 17,28 37 COMPANIA DE TELECOMUNICACIONES DE CHILE S.A. 69,40 0,1 38 BSANTANDER 35,47 0,05 0,62 38 MASISA S.A. 68,72 0,09 39 IAM 33,31 0,04 0,00 39 RABOINVESTMENTS CHILE S.A. 67,61 0,09 40 RIPLEY 30,24 0,04 4,21 40 BANCHILE SECURITIZADORA S.A. 66,49 0,09 41 ELECMETAL 29,47 0,04 8,01 41 PARQUE ARAUCO S.A. 66,49 0,09 42 GASCO 28,88 0,04 6,72 42 ALMENDRAL TELECOMUNICACIONES S.A. 63,78 0,09 43 PARAUCO 26,18 0,03 8,93 43 EMPRESAS EMEL S.A. 63,30 0,09 44 ORO BLANCO 24,95 0,03 4,12 44 SOCIEDAD QUIMICA Y MINERA DE CHILE S.A. 61,21 0,08 45 LAFARGE CL 24,77 0,03 0,00 45 SOC. CONCESIONARIA AUTOPISTA VESPUCIO SUR SA 61,20 0,08 46 QUINENCO 24,50 0,03 1,61 46 S.A. INMOBILIARIA TERRENOS Y ESTAB. COMERC. 58,59 0,08 47 FASA 24,05 0,03 11,98 47 SECURITIZADORA SECURITY GMAC-RFC S.A. 52,05 0,07 48 CINTAC 22,40 0,03 19,92 48 RIPLEY CHILE S.A. 51,51 0,07 49 PILMAIQUEN 21,91 0,03 15,84 49 RIPLEY CORP S.A. 50,92 0,07 50 CEMENTOS 21,59 0,03 6,10 50 COMPANIA NACIONAL DE FUERZA ELECTRICA S.A. 44,27 0,06 51 SK 20,06 0,02 5,24 51 GASCO S.A. 41,77 0,06 52 CTI 20,01 0,02 16,32 52 SOC. CONCES. AUTOPISTA LOS LIBERTADORES S.A. 37,48 0,05 53 TELSUR 16,27 0,02 16,57 53 EMPRESAS CAROZZI S.A. 37,28 0,05 54 SAN PEDRO 16,13 0,02 14,86 54 MOLIBDENOS Y METALES S.A. 34,69 0,05 55 FOSFOROS 15,59 0,02 12,04 55 VINA CONCHA Y TORO S.A. 33,32 0,04 56 BANMEDICA 14,02 0,02 2,75 56 ENERSIS S.A. 32,79 0,04 57 NAVIERA 13,81 0,01 8,43 57 CGE DISTRIBUCION S.A. 31,18 0,04 58 SECURITY 8,87 0,01 2,23 58 AGUAS NUEVAS S.A. 31,16 0,04 59 NORTEGRAN 8,54 0,01 1,98 59 COCA-COLA EMBONOR S.A. 30,79 0,04 60 MARINSA 8,27 0,01 4,11 60 SODIMAC S.A. 28,52 0,04 61 IANSA 6,52 0,00 11,19 61 WATT'S S.A. 27,67 0,04 62 INFORSA 6,38 0,00 2,16 62 GRUPO SECURITY S.A. 26,86 0,03 63 KOPOLAR 6,19 0,00 2,25 63 CGE TRANSMISION S.A. 25,53 0,03 64 EMBONOR-B 5,89 0,00 0,00 64 SOCIEDAD AUSTRAL DE ELECTRICIDAD S.A. 23,99 0,03 65 EMBONOR-A 0,61 0,00 0,00 65 EMBOTELLADORA ANDINA S.A. 22,93 0,03 66 CCT 5,70 0,00 1,02 66 FARMACIAS AHUMADA S.A. 21,50 0,03 67 FORUS 5,40 0,00 3,77 67 QUINENCO S.A. 19,72 0,02 68 EDELMAG 5,18 0,00 4,05 68 TRANSA SECURITIZADORA S.A. 18,40 0,02 69 SM-CHILE B 4,93 0,00 0,00 69 CAJA DE C. ASIGNACION FAMILIAR DE LOS ANDES 16,76 0,02 70 SM-CHILE E 0,06 0,00 0,80 70 COMPANIA CERVECERIAS UNIDAS S.A. 16,00 0,02 71 BESALCO 4,49 0,00 3,78 71 SECURITIZADORA BICE S.A. 15,25 0,02 72 SOCOVESA 3,71 0,00 2,37 72 CRISTALERIAS DE CHILE S.A. 14,73 0,02 73 EDELPA 3,57 0,00 5,81 73 COMPANIA SUDAMERICANA DE VAPORES S.A. 14,42 0,02 74 SOQUICOM 3,54 0,00 3,48 74 CORP GROUP BANKING S.A. 12,52 0,01 75 SALFACORP 3,41 0,00 1,49 75 BANMEDICA S.A. 11,50 0,01 76 FRIMETAL 3,32 0,00 0,00 76 VINA SAN PEDRO S.A. 7,69 0,01 77 DETROIT 2,76 0,00 1,95 77 FACTORLINE S.A. 7,25 0,01 78 BANVIDA 2,61 0,00 0,97 78 ABN AMRO SECURITIZADORA S.A. 7,19 0,01 79 COLOSO 2,30 0,00 1,28 79 ITAU CHILE SECURITIZADORA S.A. 6, VOLCAN 2,07 0,00 1,99 80 SOCIEDAD ELECTRICA SANTIAGO S.A. 6, MULTIFOODS 1,99 0,00 1,62 81 SOC. CONCES. AUTOPISTA INTERPORTUARIA S.A. 6, WATTS-B 1,90 0,00 0,00 82 EMPRESA ELECTRICA DE LA FRONTERA S.A. 5, WATTS-A 0,87 0,00 0,00 83 EMPRESA ELECTRICA GUACOLDA S.A. 3, ANDROMACO 1,75 0,00 2,44 84 SECURITIZADORA LA CONSTRUCCION S.A. 2, SOMELA 1,57 0,00 3,03 85 SECURITIZADORA INTERAMERICANA S.A. 2, QUEMCHI 1,38 0,00 0,74 86 BICECORP S.A. 1, BICECORP 1,33 0,00 0,17 87 EMP. DE SERV. SANITARIOS DE LOS LAGOS S.A. 1, CAROZZI 1,21 0,00 0,68 88 COMPANIA ELECTRO METALURGICA S.A. 0, CEM 1,16 0,00 3,34 89 SIF SOCIEDAD INVERSORA FORESTAL S.A. 0, TRICOLORSA 1,09 0,00 3,85 90 SUR LEASING S.A. 0, OTRAS 28 6,98 0,01