EMPRESA DE SERVICIOS SANITARIOS LO PRADO S.A. ANÁLISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS PERÍODO TERMINADO AL 31 DE MARZO DE 2017.

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1 EMPRESA DE SERVICIOS SANITARIOS LO PRADO S.A. ANÁLISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS PERÍODO TERMINADO AL 31 DE MARZO DE 2017 SEPRA Página 1

2 I ASPECTOS GENERALES Composición Accionaria El capital de la Empresa de Servicios Sanitarios Lo Prado S.A. está constituido por acciones suscritas y pagadas. Al 31 de diciembre de 2017 la composición accionaria es la siguiente: Ingresos Composicion accionaria ACCIONES % Prime Inversiones SPA ,5908% Inversiones Columbus S.A ,6499% Inmob. Santa Isabel S.A ,1346% Inmobiliaria Agsa Ltda ,0173% Administ. Santa Elena S.A. 2 0,0001% Inmobiliaria Brisas del Valle Ltda ,3919% INMOBILIARIA Barrio Grande Sur S ,1330% Inmobiliaria Valle Las Flores S.A ,0824% Total ,000% Los ingresos percibidos corresponden principalmente a los servicios regulados por la Superintendencia del ramo, y están relacionados con la producción y distribución de agua potable, recolección, tratamiento y disposición de aguas servidas y otros servicios complementarios (principalmente ingresos relacionados con cargos de corte y reposición del suministro, cargos fijos, construcción de arranques e instalaciones sanitarias). Los ingresos de actividades ordinarias del ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2017 ascendieron a M$ , cifra superior en M$ (7,4%) a la obtenida en diciembre de Costos y gastos operacionales Los costos y gastos operacionales están compuestos por los costos de personal (15,5%), depreciaciones y amortizaciones (18,3%), consumos de insumos, energía y materiales (25,3%) y otros gastos operacionales y de administración (40,9%). Tarifas La principal variable en la determinación de los ingresos de las operaciones lo constituyen las tarifas, que se fijan para las ventas y servicios regulados. SEPRA Página 2

3 La Sociedad se encuentra regulada por la Superintendencia de Servicios Sanitarios y sus tarifas se fijan en conformidad con la Ley de Tarifas de los Servicios Sanitarios D.F.L. N 70 de 1988, y su Reglamento D.S. MINECON N 453 de Los niveles tarifarios se establecen cada cinco años y, durante dicho período, las tarifas están sujetas a reajustes ligados a un polinomio de indexación, dependiendo de si el valor absoluto de la variación acumulada es superior a un 3% en cualquiera de los cargos tarifarios, según el comportamiento de tres índices de precios. Específicamente, los reajustes se aplican en función de una fórmula que incluye el Índice de Precios al Consumidor, el Índice de Precios Productor Sector Industria Manufacturera y el Índice de Precios de Bienes Importados Sector Manufacturero, todos ellos medidos por el Instituto Nacional de Estadísticas de Chile. Además, las tarifas están afectas a incrementos para reflejar servicios adicionales previamente autorizados por la Superintendencia del ramo. Las tarifas vigentes de la Empresa de Servicios Sanitarios Lo Prado S.A. para el quinquenio , fueron aprobadas según Decreto N 228 de fecha 29 de octubre de 2014, del Ministerio de Economía, Fomento y Turismo, entrando en vigencia el 7 de noviembre de 2014 las que estarán vigentes por 5 años. Riesgo de mercado Por efecto de las características propias de la empresa, con un área de concesión sanitaria claramente definida y asignada conforme a la Ley, el riesgo de mercado que enfrenta es considerablemente reducido. Con relación al riesgo de tipo de cambio por los pasivos contraídos en moneda extranjera, al 31 de marzo de 2016 la Sociedad no mantiene ese tipo de pasivos. Respecto de otros riesgos que podrían afectar a la empresa, se estima que el único de cierta relevancia sobre el desarrollo de las operaciones la Empresa de Servicios Sanitarios Lo Prado S.A. estaría dado por el riesgo de la naturaleza. En este sentido, la posible ocurrencia de algunos fenómenos naturales como sequías, terremotos e inundaciones ha dado origen a la adopción de procedimientos para los efectos de enfrentarlos en la mejor forma. SEPRA Página 3

4 Terremotos e inundaciones: Las principales instalaciones e infraestructura operacional de la empresa están resguardadas contra eventos de esta naturaleza, por lo tanto se tienen adoptadas las medidas de resguardo necesarias para que la sociedad no sufra un perjuicio económico significativo ante la eventualidad de tener que reemplazar una parte relevante de alguna de sus instalaciones por la ocurrencia de un evento adverso. Sequías: Por las características propias de las fuentes de abastecimiento de agua que posee la sociedad, las que corresponden en su totalidad a fuentes subterráneas, la empresa cuenta con fuentes de recursos hídricos y reservas de los mismos en cantidad suficiente para hacer frente a al menos 3 períodos anuales de sequía consecutivos. Inversiones de capital Una de las variables más importantes que incide en los resultados de las operaciones y situación financiera son las inversiones de capital. En la Sociedad se pueden observar dos tipos de inversiones de capital: Inversiones comprometidas: Existe la obligación de acordar un plan de inversiones con la Superintendencia del ramo, en el que se describen las inversiones que se deben realizar durante los siguientes 15 años. Específicamente, el plan de inversiones refleja un compromiso de la sociedad para llevar a cabo ciertos proyectos relacionados con el mantenimiento de ciertas normas de calidad y cobertura de los servicios sanitarios. El plan de inversiones está sujeto a revisión cada cinco años, pudiendo solicitar modificaciones cuando se verifican ciertos hechos relevantes. El plan de desarrollo, actualmente vigente para la sociedad, fue aprobado por la Superintendencia de Servicios Sanitarios con fecha 24 de diciembre de 2014 (Ord. SISS N 6334). Inversiones no comprometidas: Las inversiones no comprometidas son aquellas que no están contempladas en el plan de inversiones y que se realizan a objeto de asegurar la calidad y continuidad del servicio sanitario y reemplazar aquella infraestructura de la red y otros activos en mal estado u obsoleto. Incluye además, la adquisición de derechos de aprovechamiento de aguas, mobiliario, equipos de información e inversiones en negocios no regulados, entre otros. SEPRA Página 4

5 II ANALISIS COMPARATIVO Y EXPLICACION DE VARIACIONES Estado de situación financiera individual La composición de los activos y pasivos es la siguiente: Estados de Situación Financiera DICIEMBRE DICIEMBRE VARIACIÓN M$ M$ M$ % Activo Corriente ,1% Activo no Corriente ,9% Total Activos ,3% Pasivo Corriente ,1% Pasivo no Corriente ,7% Total pasivos ,7% Total patrimonio ,5% ACTIVOS Los activos totales de la empresa aumentaron entre diciembre de 2017 y diciembre de 2016 en un 11,3%. Esto se debió principalmente a incremento en el efectivo y efectivo equivalente, provenientes de fondos recaudados por venta de otros activos. PASIVOS Y PATRIMONIO Pasivos El total de pasivos experimenta un leve aumento de 2,7%, debido principalmente al incremento del pasivo corriente por el aumento de los compromisos con proveedores en la compra de bienes de capital.. Patrimonio Al comparar los valores del Patrimonio entre diciembre de 2017 y 2016 de Empresa de Servicios Sanitarios Lo Prado S.A., se visualiza que el patrimonio neto muestra un aumento de M$ (93,5%), proveniente principalmente de los resultados no operacionales obtenidos en la venta de otros activos. SEPRA Página 5

6 Indicadores Financieros DICIEMBRE DICIEMBRE INDICADORES DE BALANCE VARIACIÓN M$ M$ % Liquidez Liquidez Corriente veces 1,59 0,97 63,3% Razón ácida veces 0,82 0,10 720,0% Endeudamiento Endeudamiento Total % 272,5 532,7-48,8% Deuda Corriente % 21,5 15,3 40,5% Deuda no Corriente % 164,8 164,3 0,3% Cobertura de Gastos Financieros veces 2,3-1,3 272,9% DICIEMBRE DICIEMBRE INDICADORES DE RESULTADO VARIACIÓN M$ M$ % Rentabilidad Rentabilidad del Patrimonio % 48,3-43,8 210,3% Rentabilidad de Activos % 7,9-4,2 288,1% Utilidad por Acción $ ,7% A diciembre de 2017, la liquidez corriente experimenta un aumento de un 63,3%, debido principalmente a incremento en el efectivo y efectivo equivalente, proveniente de fondos recaudados por venta de otros activos. El mismo efecto indicado anteriormente es el que genera el aumento de un 720% de la razón ácida. La razón de endeudamiento total experimentó una disminución de un 48,8% debido al aumento del patrimonio producto del resultado del periodo. Los índices de rentabilidad aumentaron con respecto a diciembre de 2016, como resultado de una mayor utilidad líquida, la cual se analiza a continuación. SEPRA Página 6

7 ESTADOS DE RESULTADOS El siguiente cuadro muestra los ítems más importantes de los estados de resultados para los períodos finalizados al 31 de diciembre de 2017 y 2016: Estados de Resultados por Función DICIEMBRE DICIEMBRE VARIACIÓN M$ M$ % Ingresos de actividades ordinarias ,1% Costo de ventas ,2% Ganancia bruta ,2% Gastos de administración ,5% Ingresos financieros ,7% Otras (pérdidas) ganancias ,4% Costos financieros ,0% Resultado por unidad de reajuste ,0% Resultado antes de impuestos a las ganancias ,2% Total resultado integral ,2% Las pérdidas del ejercicio que la Sociedad registraba a diciembre de 2016, experimentaron un aumento de 3 veces este valor, registrando al cierre del 2017 una utilidad neta de M$ , cuyas principales variaciones se detallan a continuación: Ingresos Ordinarios: Estos ingresos aumentan como resultado de una mayor venta física de agua potable, alcantarillado, y servicio de tratamiento de aguas servidas. Otros (pérdidas) ganancias: En el período 2016, la Sociedad registró el pago de multas por procedimientos sancionatorios que la Superintendencia de Servicios Sanitarios estableció en el cumplimiento de sus funciones fiscalizadoras. Situación que no se reiteró durante el Asimismo, durante el 2017 la Sociedad efectuó la venta de otros activos que no tenía en operación (derechos de agua), y que le permitirán cubrir parte de las inversiones que requiere para el período 2018 y SEPRA Página 7

8 Gastos de Administración El aumento de un 213% en el año 2017 respecto del año 2016, corresponde principalmente a una reclasificación de cuentas que durante el año 2016 fueron clasificadas como costos de ventas. Impuesto a la renta La Sociedad no registra Impuesto a la Renta por tener una pérdida tributaria acumulada de períodos anteriores. ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO Los principales rubros del estado de flujo de efectivo, son los siguientes: Estado de Flujo de Efectivo DICIEMBRE DICIEMBRE Variación M$ M$ % Flujo neto proveniente de actividades de la operación ,0% Flujo neto utilizado en actividades de inversión ,2% Flujo neto originado por actividades de financiamiento ,0% Flujo Neto del Año Saldo Inicial de Efectivo y de Equivalente Efectivo ,4% Saldo Final de Efectivo y de Equivalente Efectivo ,5% El flujo originado por actividades de la operación experimentó una variación positiva de un 45% en relación al año anterior, explicado principalmente por mayores cobros por ventas de bienes y prestación de servicios, y una disminución en los pagos a proveedores por menores adquisiciones de bienes e insumos. El flujo originado por actividades de inversión disminuyó en relación al período anterior, debido a la menor adquisición de bienes y obras de inversión, las cuales habían sido ejecutadas principalmente durante el año El flujo originado por actividades de financiamiento experimentó una variación hacia la baja, debido a que el pago de compromisos bancarios fue doblemente mayor a la obtención de nuevos recursos para inversión. SEPRA Página 8

9 ANÁLISIS DE MERCADO La sociedad no presenta variación en el mercado en que participa debido a que por la naturaleza de sus servicios y la normativa legal vigente, no tiene competencia en su área de concesión. La participación de mercado de esta Sociedad no ha experimentado cambios significativos, siendo ésta menor al 1% en cantidad de clientes respecto al total del mercado (0,06%). La Empresa de Servicios Sanitarios Lo Prado S.A. cuenta con una cobertura del 100% en agua potable, alcantarillado, y tratamiento de aguas servidas. Volumen de Venta DICIEMBRE VARIACIÓN % Clientes Agua Potable y Alcantarillado % Sin Alcantarillado (áreas verdes municipales) % Totales % Ventas físicas (en m3) % Consumo unitario promedio por cliente (en m3) % SEPRA Página 9