Perspectivas económicas globales y regionales: Análisis político económico coyuntural. Nicholas Virzi, M.A., B.A. Escuela de Gobierno Enero 2015

Transcripción

1 Perspectivas económicas globales y regionales: Análisis político económico coyuntural Nicholas Virzi, M.A., B.A. Escuela de Gobierno Enero

2 Estructura de la presentación Contexto global Contexto regional Contexto centroamericano

3 CONTEXTO GLOBAL

4 Conclusiones preliminares Crecimiento mundial moderado (BEST CASE) EEUU único lugar donde la previsión mejora Inflación mundial controlada Riesgos negativos dominantes; potencialmente desastrosos 1. Zona Euro Estancada Desintegrada? 2. Guerra en Medio Oriente (ISIS, Israel) 3. Tensiones en Europa Oriental (Ucrania; Rusia en recesión)

5

6

7 Fuerte elasticidad Comercio/PIB Crecimiento y comercio pierden fuerza

8 Crecimiento Chino baja casi 5 puntos Crecimiento ALC baja casi 2 puntos

9 New Normal Europa no crece Previsiones europeas dudosas

10 Evolución del desempleo, países desarrollados cálculo y gráfico propio con datos del FMI Cifras de EEUU son engañosas Implicaciones políticas? Austeridad? ZE? Cyprus Greece Italy Portugal Spain USA

11 160% Incremento en los Índices de Bebidas y Alimentos (2005 = 100) Incremento porcentual quinquenial, cálculo y gráfico propio con datos del FMI 133% 142% 120% 80% 78% 53% 78% 65% 49% 40% 0% 27% 19% 26% 8% 34% 14% -5% -2% 6% 1% 1% -3% -8% -14% -40% Food Bev FPI

12 300% Incremento en los Índices de Commodities, varios (2005 = 100) Incremento porcentual quinquenial, cálculo y gráfico propio con datos del FMI 225% 234% 165% 176% 178% 150% 75% 0% 85% 95% 48% 29% 61% 45% 23% 24% -4%-3% 1% 2% -5% -3% -75% Fuel and Nonfuel Industrial Inputs Natural Gas Nonfuel, Food, Bev Fuel Vegetable Oil

13 110 elaboración propia con datos del Fondo Monetario Internacional World Economic Outlook, octubre, Precios en $/barril % de crecimiento mundial se asocia con precios mucho menores Tasa de crecimiento en PIB Precios de Petróleo

14 160 WTI Precio Spot FOB $ por barril elaboración propia con datos de la EIA, EEUU Precio Spot WTI Precio Spot Previsión Octubre, 2014

15 Que va pasar con el petróleo? Petróleo no obedece estrictamente la Oferta y Demanda Factores estratégicos Juego de Cartel con otros productores establecidos (ALTO) Rivalidad con Irán, Rusia, ISIS (BAJO) Disuasión de entrada (BAJO)

16 El Juego Normal se sitúa en Alto; Explorar Es NASH, pero Pareto sub óptimo El Juego Repetido se sitúa en Bajo, No Explorar

17 Resumen Petróleo vuelve a subir Pero no a niveles anteriores Mensaje creíble disuasivo se emitió Pero a tasas de 4% anual mundial, los precios han de rodear por $50

18 Conclusiones Político EEUU gobierno estancado ZE en riesgo de desintegración Económico Demanda crecimiento moderado Oferta precios energéticos favorables Precios commodities desfavorables

19 Riesgos negativos dominan Guerra en Medio Oriente Tensiones en Europa Oriental Zona Euro se desintegra Izquierda (Syriza) y Derecha (Pegida) EEUU pierde competitividad Obamacare Crack en China, burbuja de la inversión Economía mundial no se recuperará a niveles pre crisis

20 CONTEXTO LATINOAMERICANO

21

22 Diagnóstico regional de ALC Crecimiento macroeconómico baja 2 puntos TDI empeoran Volumen de X, ByS se mantiene, pero precios bajan Inversión directa neta sigue en cifras negativas

23 Contexto Centroamericano

24 Población de CA6, datos del FMI País Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua Panama CA6 PIB Participación estructural en la población de CA6 País Costa Rica 11.5% 11.5% 11.4% 11.4% 11.3% 11.2% El Salvador 15.3% 15.1% 14.9% 14.7% 14.5% 14.3% Guatemala 38.3% 38.5% 38.8% 39.1% 39.4% 39.6% Honduras 19.9% 20.0% 20.0% 20.1% 20.1% 20.2% Nicaragua 15.0% 14.9% 14.8% 14.8% 14.7% 14.6% Panama 9.1% 9.1% 9.1% 9.1% 9.1% 9.1% CA6 POB 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%

25 PIB CA6, $ corrientes, datos del FMI País Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua Panama CA6 PIB Participación estructural en el PIB de CA6 País Costa Rica 24.1% 24.2% 24.2% 24.2% 24.3% 24.4% El Salvador 12.0% 11.7% 11.4% 11.1% 10.9% 10.7% Guatemala 27.8% 27.8% 27.8% 27.7% 27.7% 27.6% Honduras 9.2% 9.0% 8.7% 8.5% 8.2% 8.0% Nicaragua 5.6% 5.5% 5.4% 5.4% 5.4% 5.4% Panama 21.3% 21.8% 22.5% 23.0% 23.5% 23.9% CA6 PIB 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%

26

27 Ingreso por habitante, $ Internacionales Costa Rica 14,914 15,534 16,279 17,137 18,035 18,951 El Salvador Guatemal a 8,014 8,276 8,549 8,863 9,194 9,533 7,477 7,704 7,934 8,176 8,430 8,688 Honduras 4,713 4,849 4,996 5,147 5,305 5,465 Nicaragua 4,797 5,019 5,253 5,507 5,776 6,056 Panamá 20,316 21,635 23,101 24,618 26,159 27,747

28 Tasa PIB (promedio simple, variación anual) País Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua Panama CA6 ps CA6 pp Ahorro bruto (promedio simple, % del PIB) País Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua Panama CA6 ps CA6 pp Inflación fin de año (promedio simple, fin de año) País Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua Panama CA6 ps CA6 pp Inversión (promedio simple, % del PIB) País Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua Panama CA6 ps CA6 pp

29 Ingresos fiscales (promedio simple, % del PIB) País Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua Panama CA6 ps CA6 pp Déficit fiscal (promedio simple, % del PIB) País Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua Panama CA6 ps CA6 pp Gasto público (promedio simple, % del PIB) País Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua Panama CA6 ps CA6 pp Deuda pública (promedio simple, % del PIB) País Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua Panama CA6 ps CA6 pp

30 Volumen de exportaciones ByS (promedio simple, variación interanual) País Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua Panama CA6 ps CA6 pp Volumen de importaciones ByS (promedio simple, variación interanual) País Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua Panama CA6 ps CA6 pp Cuenta corriente (promedio simple, % del PIB) País Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua Panama CA6 ps CA6 pp

31

32

33 Observaciones CA baja su ritmo de crecimiento Balance fiscal se empieza a perder Inflación controlada (ES, Panamá, Guatemala) Guatemala está sub representada en Producto, IED, Exportaciones e Importaciones, Turismo Guatemala está sobre representada en Pobreza, Homicidios, Remesas

34 Observaciones FUERTES DESEQUILIBRIOS REGIONALES rezagos en POB, PIB, IED, X, M Alta pobreza, criminalidad Fuertes desequilibrios Alto consumo, bajos ahorros Desbalances fiscales Deuda y déficit fiscal Costa Rica, El Salvador ** excepto Guatemala? (equilibrio sub óptimo)

35 Conclusiones Región estable pero con desequilibrios entre oferta económica y demanda política Países como CR, ES sufren de insostenibilidad fiscal GT, Honduras con mayor pobreza Crecimiento moderado en la región Insuficiente para satisfacer demandas políticas

36 CONTEXTO POLÍTICO Conclusiones preliminares Necesidad de Estado pro-mercado Estado con débil institucionalidad Disenso social Estado descalificado Círculo vicioso

37

38

39

40

41 CONTEXTO POLÍTICO Desequilibrios institucionales Costa Rica, Panamá con mejores gobiernos Guatemala, Hon, ES con alta corrupción Política monetaria vrs. Política fiscal Corrupción, clientelismo y compadrazgo en el gasto público Crisis de confianza en instituciones públicas

42 Resumen Región estable pero con desequilibrios entre oferta económica y demanda política POBREZA: Alto consumo, bajos ahorros FISCAL: Alto gasto público, bajos ingreso fiscal CR, ES sufren de insostenibilidad fiscal GT, Honduras con mayor pobreza Crecimiento moderado en la región Insuficiente para satisfacer demandas políticas

43 Resumen Conclusiones preliminares Necesidad de Estado pro-mercado Estado con débil institucionalidad Disenso social = Estado descalificado

44 Conclusiones Finales Mundo, AL, Centroamérica crecerá a una tasa moderada CA: económicamente, estable CA: políticamente, inaceptable Muchas demandas sobrepasan la capacidad del sistema político económico actual Por un lado, estrés político puede incentivar mejoras en políticas publicas Por otro lado, estrés político puede degenerar en un sub óptimo político económico donde el poder busca su permanencia

45 Conclusiones Finales Círculo vicioso poca probabilidad de mejoras de segunda generación necesarias para el crecimiento y desarrollo sostenido