Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua Centroamérica

Transcripción

1 Centroamérica: Respuesta a la crisis y perspectivas Juan Alberto Fuentes K Santiago, 24 de septiembre 21

2 Contenido A. El impacto de la crisis B. Respuestas de política económica C. Algunas perspectivas

3 A. El impacto de la crisis en CA Impacto financiero muy limitado, transitorio: Banca y empresas sin inversiones en activos tóxicos Ausencia de mercados de valores desarrollados No hubo gran caida y auge de flujo de capitales Evolución de términos de intercambio: golpe en el 28 y no en el 29 CA como importadora neta de alimentos y combustibles CA con base exportadora no tan dependiente de productos básicos (maquila, exp no tradicionales, turismo) Impacto fuerte de la crisis: reducción de exportaciones no tradicionales (maquila y otros), remesas y turismo

4 IMAE (Tasa de variación interanual de la tendencia ciclo, %) Ene 7 Agos Ene 8 Agos Ene 9 Agos Ene 1 Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua Centroamérica Fuente: SECMCA

5 Remesas familiares (Tasa de crecimiento anual,%) Ene 7 Agos Ene 8 Agos Ene 9 Agos Ene 1 El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua RD México Fuente: SECMCA

6 Exportaciones de maquila acumuladas (Tasa de crecimiento anual, %) c Ene 7 Agos Ene 8 Agos Ene 9 Agos Ene 1 Centroamérica Costa Rica El Salvador Guatemala Nicaragua RD Fuente: SECMCA

7 Producto interno bruto (Promedio, %) CA 7 LA Fuente: CEPAL CA-7 incluye a Costa Rica, El Salvador, Guatemala, Honduras, Nicaragua, Panamá y República Dominicana. LA-6 incluye a Argentina, Brasil, Chile, Colombia, México y Perú.

8 Gasto de consumo final (Tasa de crecimiento anual, %) CA 7 LA Fuente: CEPAL CA-7 incluye a Costa Rica, El Salvador, Guatemala, Honduras, Nicaragua, Panamá y República Dominicana. LA-6 incluye a Argentina, Brasil, Chile, Colombia, México y Perú.

9 Formación bruta de capital fijo (Tasa de crecimiento anual, %) CA 7 LA Fuente: CEPAL CA-7 incluye a Costa Rica, El Salvador, Guatemala, Honduras, Nicaragua, Panamá y República Dominicana. LA-6 incluye a Argentina, Brasil, Chile, Colombia, México y Perú.

10 Exportaciones de bienes y servicios (Tasa de crecimiento anual, %) CA 7 LA Fuente: CEPAL CA-7 incluye a Costa Rica, El Salvador, Guatemala, Honduras, Nicaragua, Panamá y República Dominicana. LA-6 incluye a Argentina, Brasil, Chile, Colombia, México y Perú.

11 Evolución de los ingresos por turismo (Millones de dólares) 35, 3, 25, 2, 15, 1, 5, CA 7 LA 7 Fuente: CEPAL

12 Importaciones de bienes y servicios (Tasa de crecimiento anual, %) CA 7 LA Fuente: CEPAL CA-7 incluye a Costa Rica, El Salvador, Guatemala, Honduras, Nicaragua, Panamá y República Dominicana. LA-6 incluye a Argentina, Brasil, Chile, Colombia, México y Perú.

13 Términos del intercambio (Tasa de crecimiento anual,%) MCCA -5.6 América Latina Fuente: CEPAL Proyecciones preliminares para 21

14 Más diversificación: menos dependencia de commodities Índice Herfindahl-Hirschman, Producto Centro América 3 IH H (P ro d u cto ) Costa Rica El Salvador Honduras Guatemala Nicaragua Panamá Años

15 Menor diversificación de mercados Índice Herfindahl-Hirschman, Destino Centro América 35 I H H (D e s ti n o ) Costa Rica El Salvador Honduras Guatemala Nicaragua Panamá Años

16 IPC (Tasa de variación interanual, %) Ene 7 Agos Ene 8 Agos Ene 9 Agos Ene 1 Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua República Dominicana Regional Fuente: SECMCA

17 B. Respuestas de política económica

18 Política anticíclica moderada 1. Política fiscal anticíclica compensó fuerte caída de ingresos tributarios con: Recursos externos (BID, BM, BCIE) Colocación de bonos (Guatemala, El Salvador, Costa Rica) 2. Política monetaria anticíclica: Reducción de tasa de interés de banca central Disponibilidad de recursos fiancieros para compensar cierre temporal de acceso a recursos externos para sector privado 3. Acuerdos precautorios con el FMI para comunicar credibilidad: El Salvador, Costa Rica y Guatemala inicialmente (HAPAs) y después R.Dom y Nicaragua. 4. Política cambiaria relativamente flexible (no ELS y Panamá) Implementación de planes de emergencia, especialmente en Costa Rica, Guatemala y Rep.Dominicana Honduras con problemas por golpe de estado

19 Ingresos tributarios del Gobierno Central (Como % del PIB) CA 7 LA Fuente: CEPAL.

20 Gasto total y crédito neto del Gobierno Central (Como % del PIB) CA 7 LA Fuente: CEPAL.

21 Resultado fiscal del gobierno central (Como % del PIB) Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua RD Fuente: SECMCA

22 Deuda Pública total (Como % del PIB) Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua RD Fuente: SECMCA

23 Evolución de las tasas de interés nominales (Índice Enero 27=1) En 27 Jul En 28 Jul En 29 Jul En 29 CA 7 LA 6 Fuente: Bancos Centrales.

24 Tasa de interés pasiva real (Tasa promedio a 18 días plazo, %) Ene 7 Agos Ene 8 Agos Ene 9 Agos Ene 1 Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua Rep. Dominicana Fuente: SECMCA

25 Evolución de los tipos de cambio nominales (Índice Enero 27=1) LA 7 CA En 27 Jun Jul Ag En 28 Jun Jul Ag En 29 Jun Jul Ag En 29 Jun Fuente: FMI y Bancos Centrales.

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27 C. Algunas perspectivas

28 PIB (Promedio, %) CA 7 LA Fuente: CEPAL Estimaciones para 21

29 Exportaciones de bienes (Tasa de crecimiento anual, con base en dólares corrientes) México Chile MCCA Países andinos MERCOSUR Fuente: CEPAL Proyecciones para 21

30 Exportaciones totales acumuladas de bienes FOB (Tasa de crecimiento anual, %) Ene 7 Agos Ene 8 Agos Ene 9 Agos Ene 1 Centroamérica Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua RD Fuente: SECMCA

31 Algunas perspectivas Oportunidades y amenazas en mercados externos: TLC con EUA y Acuerdo con UE (21), crecimiento moderado pero abiertos Asia: China como amenaza? Términos de intercambio: anticíclicos para CA? Remesas: recuperación, con menor dinamismo (migrantes no solo en construcción en EUA, pero con controles y peligros crecientes) Turismo de migrantes: cierto dinamismo; otro turismo: sujeto a percepciones de de seguridad.

32 Algunas perspectivas El lado oscuro de la globalización: Cambio climático y desastres naturales : CA víctima de ubicación geográfica importancia de costas (Atlántico y Pacífico) Tráfico ilegal de drogas, personas: CA con peligro por ser países pequeños con estados débiles Tres desafíos urgentes e interdependientes: productividad, seguridad y reforma fiscal

33 Desafíos 1. Productividad Grandes inversiones en infraestructura, pero atendiendo necesidades de mitigación y adaptación, y más capital humano Cadenas logísticas, de comercialización y de valor, con enfoque regional, de integración Cooperación internacional: los préstamos de los bancos multilaterales y las APP como ejemplo de políticas selectivas (el ejemplo de Cancún) Peligro de pasivos contingentes

34 Desafíos 2. La seguridad ciudana Tema # 1 de la integración y cooperación internacional en CA (vínculo directo entre narcotráfico y seguridad ciudadana) Necesidad de recursos y reformas para policías y organismos judiciales (incluyendo equipo), y a nivel local y nacional Cooperación internacional: cobertura de áreas no convencionales, intrusivas caso CICIG en Guatemala: extendible a otros?)

35 Desafíos 3. El gran desafío de CA: la sostenibilidad fiscal Ausencia de rentas de recursos naturales Necesidades de: Infraestructura adaptación y mitigación de efectos de cambio climático combate a narcotráfico y reducción de inseguridad Necesidad urgente de más recursos internos movilizados con rendición de cuentas (desafío de gobernabilidad) Balance fiscal ajustado cíclicamente (caída del IVA: ejemplo de caída cíclica ) Cooperación internacional: los acuerdos con el FMI: estabilización y estigma, o seguro?

36 Muchas gracias