MINISTERIO DE ECONOMIA, INDUSTRIA Y COMERCIO COMISION PARA PROMOVER LA COMPETENCIA AÑO Sesión Ordinaria No Acuerdo: Artículo Cuarto

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1 MINISTERIO DE ECONOMIA, INDUSTRIA Y COMERCIO COMISION PARA PROMOVER LA COMPETENCIA AÑO 2016 Sesión Ordinaria No Acuerdo: Artículo Cuarto Fecha: Hora: 18:25. No. de Opinión: Expediente No.: C y CE. Consulta. Tema: Criterio técnico solicitado por la SUGEF a la concentración de Scotiabank de Costa Rica, Banco Citibank de Costa Rica, Citi Tarjetas de Costa Rica, S.A., Citi Leasing de Costa Rica S.A y Dimension Von Glass S.A. Conducta Involucrada: Concentración Económica. Tipo de Práctica: artículos 16 y 27 bis de la Ley de Promoción de la Competencia y Defensa Efectiva del Consumidor, (LPCDEC), N

2 Sesión Ordinaria No Acuerdo: Artículo Cuarto Fecha: Hora: 18:25. No. de Opinión: Expediente No.: C y CE. Consulta. Tema: Criterio técnico solicitado por la SUGEF a la concentración de Scotiabank de Costa Rica, Banco Citibank de Costa Rica, Citi Tarjetas de Costa Rica, S.A., Citi Leasing de Costa Rica S.A y Dimension Von Glass S.A. Conducta Involucrada: Concentración Económica. Tipo de Práctica: artículos 16 y 27 bis de la Ley de Promoción de la Competencia y Defensa Efectiva del Consumidor, (LPCDEC), N Opinión Comisión para Promover la Competencia a las dieciocho horas con cinco minutos del doce de enero del dos mil dieciséis. Criterio técnico solicitado por la Superintendencia General de Entidades Financieras respecto a las empresas SCOTIABANK DE COSTA RICA, BANCO CITIBANK DE COSTA RICA, CITI TARJETAS DE COSTA RICA, S.A., CITI LEASING DE COSTA RICA S.A Y DIMENSION VON GLASS S.A. RESULTANDO Primero: Que el día 14 de setiembre de 2015, se recibió para su examen la notificación de la transacción que comprende la compra del negocio de tarjetas de crédito, de leasing, la compra de banca de personas y comercial de Citibank por parte de Scotiabank, así como la compra de la sociedad dueña de inmuebles en los que físicamente se ubican algunas de las sucursales de la primera. Lo anterior, de conformidad con lo establecido en el artículo 27 bis de la Ley de Promoción de la Competencia y Defensa Efectiva del Consumidor (Ley N 7472). Segundo: Que el artículo 27 bis de marras, establece que corresponde a las superintendencias la obligación de autorizar, previamente, las cesiones de carteras, fusiones, adquisiciones, cambios de control accionario y demás procesos de concentración definidos en la Ley No. 7472, que sean realizados por las entidades bajo su supervisión; razón por la cual, recibida la solicitud de autorización, las superintendencias deberán consultar a la Comisión para Promover la Competencia, en relación con los efectos que dichos procesos de concentración puedan tener sobre el nivel de competencia Tercero: Que el día 02 de diciembre del 2015, mediante oficio SUGEF suscrito por el señor Javier Cascante Elizondo, Superintendente General, se requiere a la Comisión para Promover la Competencia (COPROCOM), criterio técnico respecto a la solicitud formal de autorización para el cambio de control accionario con motivo de la adquisición de Banco Citibank de Costa Rica S.A, Citi Tarjetas de Costa Rica S.A y Citi Leasing de Costa Rica S.A por parte de Grupo BNS de Costa Rica S.A; en cumplimiento de lo establecido en el artículo 27 bis de la Ley de Promoción de la Competencia y Defensa Efectiva del Consumidor No CONSIDERANDO PRIMERO. EMPRESAS INVOLUCRADAS EN LA TRANSACCIÓN Y SU NATURALEZA. A) Sobre la Empresa Compradora: THE BANK OF NOVA SCOTIA (SCOTIABANK DE COSTA RICA S.A): 2

3 Scotiabank en Costa Rica S.A. pertenece en un cien por ciento al Grupo BNS de Costa Rica. Este grupo, a su vez forma parte en su totalidad de The Bank of Nova Scotia. Scotiabank inició sus operaciones en Costa Rica en el año Fundado en 1832, The Bank of Nova Scotia es uno de las mayores instituciones financieras internacionales. Con su sede central en Toronto, Canadá, el Banco brinda a sus clientes una gama completa de servicios bancarios de inversión, comerciales, corporativos y de personas. A través de su red de sucursales, oficinas, subsidiarias y afiliadas, The Bank of Nova Scotia brinda servicios financieros de primera clase a más de 21 millones de personas, empresas, corporaciones y gobiernos, en más de 55 países alrededor del mundo. Todo esto, gracias a la excelencia y trabajo en equipo de más de personas y con el apoyo de cerca de veinticinco mil accionistas. Con el apoyo de más de colaboradores, Scotiabank en Costa Rica se esmera por brindarle a sus clientes productos y servicios de la más alta calidad, que le permitan satisfacer sus necesidades financieras con la solidez y el respaldo de un banco internacional. B) Sobre las Empresas Vendedoras: BANCO CITIBANK DE COSTA RICA S.A Miembro del Sistema Bancario Nacional de Costa Rica, supervisado por la Superintendencia General de Entidades Financieras (SUGEF) y parte del Grupo Financiero Citibank de Costa Rica. Su actividad es la intermediación financiera incluyendo el otorgamiento de créditos, compra y venta de divisas, crédito personal y empresarial, tarjeta de crédito, captación de recursos cuenta corrientes, cuentas de ahorro, depósitos a plazo, transferencias locales e internacionales y tarjetas de débito, entre otros. CITI TARJETAS DE COSTA RICA S.A: La principal actividad de Citi tarjetas, es la emisión de tarjetas de crédito y el financiamiento asociado. De conformidad con la información que acompaña al escrito de notificación, el cien por ciento (100%) del capital social de Citi Tarjetas de Costa Rica S.A, le pertenece a la compañía Grupo Financiero Citibank de Costa Rica S.A, cédula de persona jurídica número A su vez, la totalidad del capital social (100%) de Grupo Financiero Citibank de Costa Rica S.A, le pertenece a Corporación Accionaria Citibank de Costa Rica, cédula de persona jurídica El noventa y nueve coma seis ocho dos dos por ciento (99,6822%) del capital social de Corporación Accionaria Citibank de Costa Rica, le pertenece a Citibank Overseas Investment Corporations, una compañía organizada y existente de conformidad con las leyes de Estados Unidos. CITI LEASING COSTA RICA S.A: Citi Leasing de Costa Rica, S.A., con cédula jurídica número De conformidad con la información que acompaña al escrito de notificación, el cien por ciento (100%) del capital social de Citi Leasing le pertenece a la compañía Grupo Financiero Citibank de Costa Rica S.A., cédula de persona jurídica número A su vez, la totalidad del capital social (100%) de Grupo Financiero Citibank de Costa Rica S.A, le pertenece a Corporación Accionaria Citibank de Costa Rica, cédula de persona jurídica El noventa y nueve coma seis ocho dos dos por ciento (99,6822%) del capital social de Corporación Accionaria Citibank de Costa Rica, le pertenece a Citibank Overseas Investment Corporations, una compañía organizada y existente de conformidad con las leyes de Estados Unidos. DIMENSIÓN VON GLASS, S.A: Dimensión Von Glass, S.A., cédula jurídica , es una sociedad que es titular de algunos 3

4 inmuebles en donde se ubican sucursales del Banco Citi, pero no participa activamente en el mercado inmobiliario. C. Sobre la Transacción y su objeto De la información aportada se desprende que, The Bank of Nova Scotia ( BNS ), pretender adquirir el negocio de banca de personas y comercial de Citi en Costa Rica y Panamá, así como el negocio de leasing, y ciertos inmuebles en donde se ubican las sucursales de dicho banco en Costa Rica. En términos generales, el contrato de compra fue suscrito entre Citibank Overseas Investement Corporation ( COIC ), Citibank, N.A ( Citi ) (en conjunto el Vendedor ) y The Bank of Nova Scotia ( BNS ). Por medio de este acuerdo de compra, BNS adquirirá, directamente o a través de una afiliada, el negocio de banca de personas y comercial de Citi en Costa Rica y Panamá. En Costa Rica, el vehículo por el cual se adquirirá este negocio es por medio del traspaso de las acciones representativas de la totalidad del capital social de Banco Citibank de Costa Rica S.A, Citi Tarjetas de Costa Rica S.A, Citi Leasing Costa Rica S.A y Dimensión Von Glass, S.A. La compra está sujeta, entre otras cosas, a las aprobaciones regulatorias aplicables en las distintas jurisdicciones involucradas, así como a las aprobaciones y requerimientos internos correspondientes. Dentro de esta negociación, una entidad relacionada con la representada pretende adquirir parte de la operación de Citi en Panamá (adquisición que escapa del ámbito de competencia de COPROCOM por territorialidad). Sin embargo, dentro de esta compra se incluye una cartera de tarjetas de crédito cuyos deudores son domiciliados en Costa Rica (por lo que está porción del negocio de Panamá tiene incidencia en el mercado costarricense). Actualmente, la propietaria de dicha cartera ha contratado a Citi Tarjetas para realizar su cobro y ésta a su vez, contrató a Banco Citibank para que brinde los servicios asociados a este cobro (el valor de esta cartera, aun cuando son créditos otorgados en el extranjero, se está contemplando como parte del negocio de tarjetas que se adquiere, ya que tienen incidencia en Costa Rica.) Así las cosas, y en lo que relaciona con esta operación, BNS adquirirá los siguientes activos: a) Operaciones de la banca de consumo y comercial de Banco Citibank de Costa Rica S.A, con cédula jurídica b) Las acciones de la sociedad denominada Citi Tarjetas de Costa Rica, S.A., con cédula de persona jurídica , la cual ofrece servicios relacionados a los negocios de tarjetas de crédito y actividades relacionadas. c) Las acciones de la sociedad denominada Citi Leasing de Costa Rica, S.A., con cédula jurídica número d) Las acciones de la sociedad Dimensión Von Glass, S.A., cédula jurídica Esta es una sociedad que es titular de algunos inmuebles en donde se ubican sucursales del Banco Citi, pero no participa activamente en el mercado inmobiliario. Los demás aspectos del negocio se refieren ya sea a operaciones en Panamá (no sujetas a las leyes de Costa Rica), o bien a carteras de operaciones bancarias activas y pasivas serán objeto de solicitud de aprobación por parte de la SUGEF, según el artículo 27 bis de la Ley Según se desprende del expediente en estudio, desde el punto de vista del vendedor, esta transacción se justifica en una decisión estratégica mediante la cual acordó salir del negocio de la banca de consumo y comercial en 11 países, incluyendo Costa Rica. A partir de ese momento, en octubre 2014, inició el proceso de venta de su negocio. Es decir, independientemente de la realización de esta compra, Citi había tomado ya la determinación de dejar ese segmento de mercado en Costa Rica. 4

5 Por parte del comprador, Scotiabank es el segundo banco privado en tamaño, pero a una escala mucho menor que los principales bancos públicos. El negocio de Scotiabank se enfoca en la banca de personas, principalmente en préstamos garantizados (automóviles y vivienda) de mediano y largo plazo. Aunado a lo anterior, Scotiabank presenta un balance dolarizado por encima del promedio de sus pares. La transacción presenta una oportunidad única para Scotiabank, por ser complementaria a sus negocios existentes. La cartera de Citi Costa Rica se enfoca principalmente a la banca de personas, en los rubros de préstamos personales y tarjetas de crédito, líneas de producto en las cuales Scotiabank tiene una participación limitada en el mercado. Adicionalmente, y para el caso de las tarjetas de crédito, la transacción permite aumentar la base de clientes en segmentos afines a la operación de Scotiabank, lo cual le permitirá competir de mejor forma con los líderes del mercado. Aunado a lo anterior, los términos de la transacción incluyen el know how o conocimientos específicos del negocio de los directivos de producto, riesgo y gestión de segmentos de Citi Costa Rica. A modo de resumen, una vez completada la integración, Scotiabank presentará una mayor diversificación de su cartera, tanto en naturaleza de los productos, retorno, plazos y moneda, reduciéndose su dolarización de 83% a 71%. SEGUNDO. SOBRE LAS CONCENTRACIONES SOMETIDAS A LA LEY N 7472 A) Aplicabilidad de la Ley N 7472 El artículo 16 de la Ley N 7472 define una concentración como la fusión, la compraventa del establecimiento mercantil o cualquier otro acto o contrato en virtud del cual se concentren las sociedades, las asociaciones, las acciones, el capital social, los fideicomisos, los poderes de dirección o los activos en general, que se realicen entre competidores, proveedores, clientes u otros agentes económicos, que han sido independientes entre sí y que resulten en la adquisición del control económico por parte de uno de ellos sobre el otro u otros, o en la formación de un nuevo agente económico bajo el control conjunto de dos o más competidores; así como cualquier transacción mediante la cual cualquier persona física o jurídica, pública o privada, adquiera el control de dos o más agentes económicos independientes entre sí y que son competidores actuales o potenciales hasta ese momento. Las concentraciones económicas pueden ser horizontales, verticales o de conglomerado. Esta clasificación obedece al nivel o segmento de mercado que se ve afectado por la operación. Las concentraciones horizontales involucran a competidores directos, actuales o potenciales, por lo que eliminan la competencia directa entre dos empresas. Este tipo de operación puede tener un impacto directo y negativo en los clientes y consumidores finales de las empresas involucradas si para la nueva firma resulta rentable subir los precios o desmejorar los productos y condiciones de venta que ofrece. Por otra parte, las concentraciones verticales involucran a empresas que operan en distintos niveles de la cadena de valor y pueden producir dos principales efectos verticales nocivos: la obstaculización del acceso a insumos y la obstaculización del acceso a la clientela. Las concentraciones de conglomerado involucran empresas que operan en diferentes mercados, por ello, son en principio menos lesivas para el proceso de competencia. Por esta razón se benefician de una presunción favorable al momento de ser analizadas. 5

6 El artículo 16 de referencia, también establece que serán aprobadas las concentraciones que no tengan como objeto o efecto: a. Adquirir o aumentar el poder sustancial de forma significativa y que esto conlleve una limitación o desplazamiento de la competencia. b. Facilitar la coordinación expresa o tácita entre competidores o producir resultados adversos para los consumidores. c. Disminuir, dañar o impedir la competencia o la libre concurrencia, respecto de bienes o servicios iguales, similares o sustancialmente relacionados. De conformidad con la normativa, en el análisis de las concentraciones deben seguirse los criterios de medición del poder sustancial en el mercado relevante, establecidos en relación con las prácticas monopolísticas relativas en los artículos 13, 14 y 15 de la Ley N TERCERO: VALORACIÓN DE LOS EFECTOS DE LA OPERACIÓN EN LA ESTRUCTURA DE MERCADO Según se desprende del expediente en estudio, tanto Citi como Scotiabank ofrecen servicios bancarios y financieros en Costa Rica. Los servicios y/o productos financieros que ofrece cada una de las partes son: Tabla 1. Costa Rica: Servicios bancarios y financieros ofrecidos por los agentes económicos involucrados. Citi Productos Activos Banca de Personas Tarjetas de crédito Préstamos personales en colones Préstamos personales en dólares Productos Activos Banca de Empresa Capital de Trabajo Préstamos prendarios Comercio Exterior Garantías Productos pasivos Cuentas de cheques Certificados de depósito Leasing Canales Red de sucursales Centro de atención telefónica Banca en línea ATMs Scotiabank Productos Activos Banca de Personas Tarjetas de crédito Préstamos personales en colones Préstamos personales en dólares Préstamos vivienda Préstamos prendarios vehículos Productos Activos Banca de Empresa Capital de Trabajo Préstamos prendarios Comercio Exterior Garantías Productos pasivos Cuentas de cheques Certificados de depósito Fondos de inversión propios Leasing Canales Red de sucursales Centro de atención telefónica Banca en línea ATMs 6

7 Fuente: Expediente CE De todos estos servicios, los que son objeto de esta solicitud son el negocio de tarjetas de crédito, de leasing, banca de consumo y comercial. i) Mercado de tarjetas de crédito Según la Real Academia Española una tarjeta de crédito es una tarjeta magnética emitida por bancos, grandes almacenes y otras entidades, que permite a su titular el pago sin dinero en efectivo o el acceso al cajero automático. En otras palabras las tarjetas de crédito son un medio de pago. Las tarjetas de crédito se pueden clasificar según emisor: Credomatic, Banco Promerica, Credix World, Banco Nacional, Citi Tarjetas, Bancrédito, entre otros; según marca: Visa, Mastercad, American Express, Diners Club, otros, según tipo de tipo de moneda: colones, dólares, etc. (Ver Ilustración) Clasificación de tarjetas Emisor Ilustración 1. Credomatic, Banco Promerica, Credix World, BN, Citi, otros de crédito Tarjetas de crédito Marca Visa, Mastercard, American Express, otros Tipo de moneda Colones, Dólares Otros 7

8 En razón de lo anterior, desde el punto de vista de la demanda, para un consumidor es relativamente fácil acudir a otras opciones en caso de que el costo del uso de la tarjeta aumente, dado los tipos y emisores de tarjeta que ofrece el mercado nacional. Asimismo, existen otros medios de pago como el efectivo, y fuentes de financiamiento, como los créditos personales. Por otra parte, desde el punto de la oferta, quienes ofrecen créditos personales podrían con relativa facilidad extender sus servicios al de las tarjetas de crédito y viceversa. En ese sentido, se define el mercado relevante como el mercado de tarjetas de crédito. Ahora bien, según los últimos datos publicados por el Ministerio de Economía, Industria y Comercio, en su informe Estudio comparativo de tarjetas de crédito, Mayo 2015, Costa Rica actualmente cuenta con 28 emisores de tarjetas de crédito que incluyen entidades de la banca privada, banca pública, cooperativas y empresas privadas. En total se ofrecen 427 tipos de tarjetas. Las 5 entidades que presentan la mayor cantidad de tipos de tarjetas en el periodo de análisis son: Credomatic con 90 tipos de plástico, seguido por Banco Promérica con 58 tarjetas, en tercer lugar Credix World S.A con 35 tipos de tarjeta, en cuarto lugar el Banco Nacional con 31 tarjetas, y en el quinto lugar está Citi tarjetas de Costa Rica S.A con 29 tipos (incluye tarjetas emitidas por Citi Tarjetas de Costa Rica S.A. y por el Banco Citibank de Costa Rica S.A.). En el gráfico se ilustra la participación de los principales emisores de tarjetas, según número de tarjetas. Gráfico 1. Costa Rica: Participación de los emisores de tarjetas de crédito. Según cantidad de tarjetas. Abril 2015 Otros Coopeprole Coocique Scotiabank Coopenae Banco Costa Rica Banco Popular Citi Tarjetas Credix Worl Credomatic 1,2% 1,2% 1,4% 1,6% 1,6% 1,9% 2,1% 2,3% 3,3% 3,5% 4,0% 6,6% 6,1% 6,3% 6,8% 7,3% 8,2% 13,6% 21,1% Fuente: DIEM, MEIC,

9 Las empresas objeto de esta concentración tendrán combinadas, 37 tipos de tarjetas (8 tipos por parte de Scotiabank y 29 por parte de Citi Tarjetas), las cuales representan el 8,7% de los tipos de tarjetas emitidas en el país. Adicionalmente, para tener cifras más exactas de lo que van a ser las participaciones de los agentes económicos involucrados, posterior a la concentración -puesto que para esta operación se pretende adquirir parte de la operación de Citi en Panamá (adquisición que escapa del ámbito de competencia de COPROCOM por territorialidad); sin embargo, dentro de esta compra se incluye una cartera de tarjetas de crédito cuyos deudores son domiciliados en Costa Rica (por lo que está porción del negocio de Panamá tiene incidencia en el mercado costarricense)- se ajustan los datos de la SUGEF para sumar la cartera de Citi de tarjetas otorgadas en Panamá con clientes en Costa Rica. En el siguiente gráfico se ilustra lo anterior. 38,0 Gráfico 2. Costa Rica: Participación de los emisores de tarjetas de crédito. Según cifras en millones de colones. Junio ,4 10,5 9,9 7,8 5,3 3,9 3,3 2,1 1,8 1,5 1,1 0,4 0,3 0,2 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 Fuente: SUGEF, 2015 Del gráfico anterior se desprende que Scotiabank tiene una participación de mercado estimada de 3,9% y Citi tiene una participación de 13,4%. Por ende, una vez combinadas, las empresas alcanzarían una participación de 17,29%. 9

10 ii) Mercado de leasing El leasing es una herramienta financiera que le permite al arrendatario utilizar un activo por un período de tiempo determinado y a cambio el arrendador recibe el pago de una cuota de arrendamiento, con opción de compra o sin ella. Pueden ser objeto de leasing bienes inmuebles, particularmente el denominado leasing habitacional ; es muy común con vehículos, flotillas de empresas, equipo especial. También se utiliza con bienes tales como equipos de cómputo o de oficina en general o maquinaria especializada. Asimismo, es un producto financiero que ofrece características particulares, como la posibilidad de renovar los bienes arrendados para evitar obsolescencia de activos, así como algunas ventajas fiscales que no ofrecen otros productos de crédito. Este producto tiene una sustituibilidad muy alta con otros productos financieros, tanto desde el punto de vista de la oferta y de la demanda. Desde el lado de la oferta, para una empresa dedicada a servicios financieros es muy fácil destinar parte de los recursos para ofrecer financiamiento a través de leasing. Desde el lado de la demanda, el consumidor puede también fácilmente optar por otras alternativas para adquirir los bienes que necesita, como por ejemplo los créditos tradicionales con garantía hipotecaria, prendaria o mobiliaria. Es así como se define el mercado en estudio como el mercado de leasing. Se tiene que, las principales arrendadoras participantes del mercado costarricense son: Scotia Leasing Costa Rica S.A, BAC, BCT e Improsa. Asimismo, hay un nuevo entrante al mercado que es Davivienda, el cual tiene solidez económica y capacidad de rápida expansión. En el siguiente gráfico se ilustra las participaciones estimadas para cada una de las empresas participantes en el mercado. Es importante aclarar que dichas estimaciones son aportadas por el notificante con base en información interna, ya que no se cuenta con datos oficiales sobre esta actividad, que no está regulada por SUGEF. Adicionalmente, se resalta que estos datos incluyen a un grupo de las llamadas arrendadoras cautivas, que son aquellas empresas ya instaladas y operando, que se dedican a brindar el servicio de leasing a compañías de su mismo grupo empresarial, pero que fácilmente pueden extender su actividad y ofrecer el producto a terceros, ya que tienen el conocimiento, infraestructura y financiamiento para hacerlo. Estas arrendadoras cautivas son: CAFSA, Ati, CSI y Servileasing 10

11 Gráfico 3. Costa Rica: Participación estimada en el mercado de leasing. En porcentajes 5,0% 3,0% 0,1% Scotia Leasing 9,0% 6,0% 6,0% 34,0% BAC BCT Otros 10,0% Improsa 27,0% CSI Kineret Desifin Citi Fuente: UTA con base en Expediente CE Del gráfico anterior se desprende que la participación estimada de Scotia Leasing es de 34,00%, y la de Citi es sumamente baja (aproximadamente de 0,1%), por lo que una vez combinadas la participación de Scotia cambia marginalmente. ii) Mercado de banca de consumo y comercial La banca de consumo y comercial es ofrecida en Costa Rica principalmente por las entidades financieras supervisadas por la SUGEF, dícese bancos públicos, bancos privados, cooperativas, entre otras. Se entiende como cartera de consumo: aquellos créditos personales que tienen como fin último la compra de bienes o servicios de uso personal, y como cartera comercial: aquellos créditos que reciben las empresas para el desarrollo de su actividad. Aunado a lo anterior, se refiere a operaciones activas los préstamos personales: préstamos a empresas, hipotecas y otros; y operaciones pasivas: los depósitos a la vista, depósitos a plazo, entre otros. Adicionalmente la sustituibilidad de dichos productos es alta, tanto por el lado de la oferta como de la demanda; por el lado de la oferta, es importante resaltar que un préstamo o un depósito es ofrecido por todas las instituciones supervisadas por la SUGEF, entre otras; además por el lado de la demanda, por ejemplo ante una reducción de las tasas de interés de los depósito a plazo el consumidor puede optar por realizar sus inversiones en otro banco u otra institución, así optando fácilmente por otras alternativas. Según lo mencionado, se define el mercado relevante como las carteras activas y pasivas de la banca de consumo y comercial. En ese sentido, según datos de la SUGEF; posterior a la transacción las operaciones activas del agente económico resultante sería de 10,2%. (Cuadro 1) 11

12 Cuadro 1. Operaciones activas 1 posterior a la concentración Banco Participación Citibank 2,1% Scotiabank 8,1% Total 10,2% Adicionalmente, se tiene que respecto a las operaciones pasivas Scotiabank posterior a la transacción tendría una participación de 10,1%. (Ver Cuadro 2) Cuadro 2. Operaciones pasivas 2 posterior a la concentración Banco Participación Citibank 2,9% Scotiabank 7,2% Total 10,1% Con lo anterior se desprende que las participaciones de mercado de cada una de las empresas involucradas de esta transacción es baja, y por tanto no afecta la estructura del mercado. De todo lo expuesto anteriormente no existen indicios de que la operación notificada tenga efectos anticompetitivos significativos en los mercados involucrados, en términos de la Ley N Es así como, por la participación poco representativa de los productos y servicios financieros que van a ser adquiridos, la alta sustituibilidad y la ausencia de barreras de entrada, permiten a este órgano concluir que con la operación que se consulta no se adquiere poder sustancial en los mercados analizados, asimismo, existen competidores fuertes que ofrecen los mismos servicios, entre ellos el Grupo BAC/Credomatic. POR TANTO Se emite opinión favorable respecto a la operación de concentración en los términos consultados. ACUERDO EN FIRME. Comuníquese. Referirse a expediente N C, y N CE. Acuerdo tomado por los señores: Rodolfo Chévez Ch., Gloriana Ivankovich, Christian Campos y María Felicia Gómez Navarro. 1 Préstamos totales 2 Depósitos a plazo y a la vista. 12