Comercio Exterior de Argentina. Informe Especial, por Rodolfo Montero. Marzo, 2013

Transcripción

1 Comercio Exterior de Argentina Informe Especial, por Rodolfo Montero Marzo, Introducción El pasado 2012 fue un año complicado para el comercio exterior argentino. Como suele pasar muchas veces, los intereses políticos se impusieron a las políticas económicas saludables. En el sector externo se optó por obtener superávit forzado de balanza comercial a costa de causar daños considerables a la economía. Como resultado, a pesar de obtener un 27% más de superávit comercial que en 2011, el volumen de comercio cayó. Es decir, se exportó menos ( 3%), fundamentalmente porque se es menos competitivo, porque se sufrió una sequía que afectó las exportaciones agrícolas y porque algunos países tomaron represalias en materia comercial debido a las medidas adoptadas por Argentina; y se importó mucho menos ( 7%) porque el gobierno limitó discrecionalmente los productos que podían ingresar al país. El freno a las importaciones fue más que efectivo si se piensa que las mismas venían creciendo a tasas superiores al 30% y que el tipo de cambio se apreció en términos reales(lo cual favorece que sigan creciendo). Más allá de este indicador, lo que se esconde detrás de esto son problemas subyacentes, graves y de muy difícil solución. Problemas que se podrían haber abordado en estos años de gran crecimiento y enormes oportunidades externas. El sector externo enfrenta una batalla que ya conoce. Algunos productos agrícolas o manufacturas de origen agroindustrial siguen encontrando mercados externos porque su alta competitividad permite soportar, por ahora, un tipo de cabio nominal muy apreciado mientras que la mayoría de los productos de economías regionales o industrias, con menor competitividad, han perdido el tren. Este proceso implica una fuerte dependencia de algunos pocos productos como la soja y de que los precios internacionales sigan altos. La tan soñada industrialización sustitutiva de importaciones sigue siendo una utopía, de la que nos gusta hablar, pero que poco hacemos para lograrla. Las bases de la economía de los últimos años no favorecen este tipo de desarrollo. Un tipo de cambio que se aprecia en términos reales, inflación elevada, inseguridad jurídica, crecimiento de la presión fiscal a las empresas, regulación aleatoria del comercio exterior, disminución del acceso al financiamiento (por escasez de dólares), déficit de infraestructura y de servicios de logística y dificultad de acceso a insumos importados conforman un combo letal para la competitividad de las industrias que desean exportar.

2 La consecuencia lógica de todo esto es lo que pasa en la Argentina. Crecen las industrias (generalmente ineficientes) que están protegidas por el Estado (salvo excepciones lógicamente) y aquellas que tienen alguna situación particular que les permite funcionar, como la automotriz que crece por la fuerte demanda brasilera dentro de un acuerdo sectorial empresario. El resto intenta sobrevivir en un contexto que cada vez se vuelve más hostil. Entrando en lo sucedido el pasado año, las exportaciones Argentinas durante el 2012 alcanzaron la cifra de U$S millones de dólares, un 3% menos que en el año Por su parte las importaciones fueron de U$S millones, representando esto una caída del 7% con respecto al año previo. Pese a esta caída la balanza comercial arrojó un superávit de U$S millones lo que implica un aumento del 27%. Este aumento del saldo se produce porque las importaciones cayeron mucho más que las exportaciones. Si desagregamos estas variaciones de comercio en cantidades y precios vemos que la caída en los montos de las exportaciones se debe fundamentalmente a las cantidades exportadas. Los precios de las exportaciones aumentaron un dos por ciento (+2%) mientras que las cantidades de productos exportados cayeron un cinco por ciento ( 5%). Por el lado de las importaciones, los precios se mantuvieron constantes mientras que las cantidades de productos importados cayeron un siete por ciento ( 7%). La tendencia muestra una caída importante en las cantidades importadas y exportadas y por lo tanto en el volumen de comercio. En informes anteriores se comentó acerca de un probable estrangulamiento del sector externo y de la incapacidad estatal para hacerle frente con políticas de largo plazo. Ese momento llegó y se lo está enfrentando de la peor manera posible. El resultado no nos debería sorprender: cada vez menos exportaciones debido a la falta de competitividad hace que el gobierno limite las importaciones para mantener la balanza comercial positiva. Con un sector industrial deficitario en cerca de millones de USD en 2012 y que necesita de insumos del exterior, este estrangulamiento está limitando, como tantas veces en la Argentina, el crecimiento económico. En el análisis de tipo de cambio real se continúa observando una apreciación, que implica un relativo deterioro de esta variable con respecto a los 4 países o zonas estudiadas (China, Brasil, EEUU y la Unión Europea). En términos generales el tipo de cambio real se aprecia por el elevado nivel de inflación en Argentina, que acumuló más de un 185% de incremento en precios en los últimos 7 años y sólo una depreciación del peso con respecto al dólar del 63% en el mismo período. Esto produce una constante pérdida de competitividad en nuestra economía y la causa generadora es sin duda, la inflación. El problema no es estructural pero actúa como tal por la falta de corrección de la inflación y una adecuada política de depreciación de este tipo de cambio. Los principales orígenes de las importaciones Argentinas son el MERCOSUR (28% de las importaciones totales, donde productos Brasileros representan el 95%), ASEAN, China, Japón, India y Corea (22% del total importado, donde China es preponderante), NAFTA (16%, donde la mayor cantidad de 1

3 importaciones es desde EEUU), Unión Europea (18%, donde Alemania es el principal proveedor), Resto de la ALADI (3%, fundamentalmente México). Los principales destinos de las exportaciones argentinas, en orden decreciente de acuerdo al valor absoluto, fueron: Brasil, China, Chile, Estados Unidos y España. Analizando la estructura de las exportaciones, los productos primarios y las manufacturas de origen agropecuario se llevan el 24% y el 34% respectivamente, los combustibles y energía el 8% y las manufacturas de origen industrial 34%. En cuanto a la estructura de las importaciones la situación no ha cambiado mucho. Los Bienes intermedios representaron el 29% de las importaciones argentinas, le siguieron en importancia las piezas y accesorios para bienes de capital con el 21% y los bienes de capital con 17% del total. Entre los 3 representan el 67% de las compras al exterior, siendo las importaciones de bienes de consumo solo el 11% del total. Si se compara con los años 2004/2005 la Estructura exportadora/importadora por sector muestra escasas variaciones a la actual. Es decir que hay una permanencia del modelo exportador de bienes primarios y commodities, e importador de bienes de capital, intermedios y, en general, bienes con incorporación de tecnología y mayor valor agregado. Esto así estaría mostrando que lo que no ha cambiado en todos estos años casi una década es la estructura productiva argentina, y que no hay evidencias, de acuerdo a estos datos, de un activo proceso de industrialización y diversificación de la producción. En el 2012, por cada dólar que exportamos de combustible, importamos 1,45 dólares, valor muy parecido al del año 2011, mientras que en el 2010 por cada dólar estadounidense exportado de energía y combustibles, se importaron 68 centavos. La pérdida de la autarquía en materia energética que se dio en el 2010, después de más de dos décadas de autoabastecimiento, generada tras la reversión del saldo comercial energético, implicó una abultada necesidad de dólares para financiar dicho abastecimiento. Con ello, el déficit energético 2012 implicó restar cerca de Millones de U$S. Un dato que llama la atención cuando se analizan las importaciones es la fuerte caída en las compras de bienes de capital y bienes intermedios, 13% y 8% respectivamente. En valores absolutos, por ambos conceptos se importaron millones de dólares menos, lo que implica millones de dólares que se dejaron de invertir con respecto al Esta caída de las importaciones de bienes de capital en el 2012 fue muy superior a la caída en las importaciones de bienes de consumo, lo que ratifica lo dicho en el informe anterior acerca de la imposibilidad de limitar las importaciones sin afectar el crecimiento, ya que los bienes de consumo sólo representan un 11% de las importaciones totales. Quizás las políticas gubernamentales de control de cambio impuestas para parar la fuga de capitales contuvieron lo que podría haber sido una mayor caída en el superávit comercial, pero sin duda, a largo plazo sólo servirán para empeorar la situación porque no solucionan los problemas estructurales. Una 2

4 balanza comercial superavitaria de mediano y largo plazo es posible sólo si la economía es competitiva. La competitividad es producto no sólo de un tipo de cambio nominal favorable, sino también de reglas de juego claras, un entorno económico con cierta previsibilidad para realizar inversiones, apoyo estatal en la inversión en infraestructura energética, de transporte y de logística, disponibilidad de financiamiento a tasas y plazos lógicos, una adecuada política tributaria, mejoras en la educación, fuerte inversión en actividades de investigación y desarrollo, estabilidad en la regulación del comercio exterior, etc. Es decir un conjunto de variables estructurales sobre las cuales aún falta mucho por hacer. 2. Balanza Comercial En el año 2012 la balanza comercial fue superavitaria en millones de dólares, representando un aumento del 27% con respecto a igual período del año anterior. El total exportado fue de millones de dólares contra millones de dólares desembolsados en importaciones. Cuadro 1. Exportaciones, Importaciones y Saldo Comercial Argentino. Año Exportación Importación Saldo Período Variación porcentual Variación porcentual Variación % millones de dólares Var. % millones de dólares Var. % millones de dólares Var. % Total Año % % % Enero % % % Febrero % % % Marzo % % % Abril % % % Mayo % % % Junio % % % Julio % % % Agosto % % % Septiembre % % % Octubre % % % Noviembre % % % Diciembre % % % datos del INDEC. Las importaciones han caído un 7% en relación a los niveles de 2011 debido fundamentalmente a las trabas impuestas por el Estado, mientras que las exportaciones disminuyeron un 3% en un año por 3 factores primordiales: menor competitividad, sequía que afectó las exportaciones agrícolas y porque algunos países tomaron represalias en materia comercial debido a las medidas adoptadas por Argentina. Tanto la caída en la exportaciones como en la importaciones es explicada exclusivamente por caída en cantidades. En el caso de las importaciones los precios no tuvieron cambios con respecto al 2011 por lo que la caída en las cantidades fue del 7%. Para las exportaciones los precios aumentaron un 2% y las cantidades exportadas cayeron un 5%, lo que dio un resultado de 3% negativo en valor para las exportaciones. 3

5 Las condiciones macroeconómicas siguen dadas para que las importaciones aumenten y las exportaciones caigan, pero para evitar el estrangulamiento del sector externo el gobierno decidió limitar discrecionalmente las importaciones. El resultado fue satisfactorio desde la óptica de la balanza comercial, pero la infección sigue allí, el calmante sólo servirá para no sentir dolor en el corto plazo y ocultar la herida. Respecto al sistema de licencias no automáticas (LNA) y su eventual derogación, si bien la resolución 11/2013 es un intento de ordenar los tramites asociados a la gestión del comercio exterior, derogando las resoluciones asociadas al esquema vigente de licencias no automática, la medida no apunta a liberalizar el comercio exterior. Mediante la resolución 11/2013 del Ministerio de Economía, el gobierno derogó las resoluciones asociadas al esquema vigente de licencias no automáticas, que hasta el día de hoy alcanzaba un total de 576 productos. En términos de valor de importación, este conjunto de bienes explicó en 2012 aproximadamente un 10% de las compras totales al exterior. Además, hay que tener en cuenta que la derogación del esquema de LNA se da en paralelo con la publicación de la lista de 100 productos para los que Argentina elevó el tipo de importación (hasta el 35%) por encima del arancel externo común del MERCOSUR. En este sentido, la norma dictada permitiría mantener cierta protección adicional sobre algunos productos antes alcanzados por las licencias no automáticas, pero no por una medida unilateral de la Argentina sino vía un mecanismo negociado en el marco del bloque. Pero más allá de lo anterior, la medida no significa un cambio en el rumbo de la política comercial, o sea, no estaría apuntada a liberalizar el comercio exterior. De hecho, no se dispone ninguna modificación sobre la Declaración Jurada Anticipada a la Importación (DJAI), que en la práctica funciona como una LNA sobre todo el universo arancelario. En este sentido, hay que tener en cuenta que el endurecimiento de la política comercial durante 2012 formó parte de una estrategia más amplia del gobierno frente a la reaparición de la restricción externa, o sea, la escasez de divisas. Restricción que si bien podría ser algo menos severa este año (gracias a la buena campaña agrícola, el rebote de Brasil y las menores necesidades de parte del Tesoro), se mantendrá vigente. Y por tanto, también permanecerá intacta la estrategia del gobierno para sortearla, que es proteger el superávit comercial, dado que se trata de la principal fuente de ingreso de dólares para la economía argentina. 2. Apertura Comercial y Tipo de Cambio El índice de apertura comercial se calcula como el valor de las importaciones más las exportaciones sobre el nivel de producto, muestra en definitiva el volumen de comercio como porcentaje del PBI. Este indicador presenta una caída considerable producto de menores volúmenes de importaciones y exportaciones. 4

6 Gráfico 2. Índice de Apertura Comercial. datos del INDEC, FMI. El Gráfico 3 describe el comportamiento del tipo de cambio real multilateral (respecto de los principales socios comerciales: Brasil, la Zona Euro, Estados Unidos y China) elaborado por la Fundación IDEAL desde enero de 2006 hasta enero de 2013, donde se puede apreciar un relativo deterioro de esta variable. En términos generales el tipo de cambio real se aprecia por el elevado nivel de inflación en Argentina, que acumuló un 210% de incremento en precios en ese período y porque la devaluación del peso no acompañaa semejante ritmo (en el mismo período el tipo de cambio nominal varió un 63%). La fuerte caída observada a comienzos del 2012 es producto de la depreciación del real que llegó a superar el 20%. Como forma de análisis teórico se ha calculado en el gráfico 3.1 el tipo de cambio real multilateral con el dólar blue. Es decir, se ha analizado cómo sería el tipo de cambio real si la cotización del dólar oficial estuviera en los niveles del dólar informal. El resultado es que a partir de noviembree 2011, cuando se colocó el cepo al dólar y se elevó el dólar informal, el tipo de cambio real hubiera sufrido una depreciación constante que nos hubiera devuelto a valores del año

7 Hay que aclarar algo muy importante. Esto no significa que se deba devaluar hasta llevar el dólar formal por encima de los 7 pesos, es de conocimiento general que las devaluaciones son acompañadas por incrementos en precios y que estimulan la inflación. Por eso, la devaluación puede no generar efectos sostenidos en el tipo de cambio real sino no se la combina con una política antiinflacionaria consistente y persistente. Gráfico 3. Tipo de Cambio Real Multilateral respecto de los principales socios comerciales. Fuente: Fundación IDEAL. Gráfico Tipo de Cambio Real Multilateral Dólar oficial vs Dólar Blue. Fuente: Fundación IDEAL. 6

8 En el Gráfico 4 se puede observar que la contracción del tipo de cambio real ocurrió respecto de todos los socios comerciales. Gráfico 4. Tipo de Cambio Real Bilateral respecto de los principales socios comerciales. Fuente: Fundación IDEAL. Gráfico Tipo de Cambio Real Bilateral calculado con Dólar Blue. Fuente: Fundación IDEAL. En términos sencillos, el tipo de cambio real depende fundamentalmente de 3 variables: el tipo de cambio nominal, la inflación local y la inflación externa. Un aumento del tipo de cambio nominal produce una depreciación del tipo de cambio real ya que abarata nuestros productos en moneda extranjera. Un aumento de la inflación local aprecia el tipo de cambio real ya que encarece nuestros productos con respecto a los productos del exterior. El aumento 7

9 en la inflación externa produce el competitivos. efecto contrario, es decir, aumenta nuestro TCR haciéndonos más En un contexto inflacionario como en la Argentina, si el tipo de cambio nominal no se deprecia al mismo ritmo que la inflación relativa la apreciación del TCR es inevitable. No se está diciendo que la solución sea la depreciación permanente del peso, sino más bien, que si no se controla la inflación, el TCR continuará apreciándose provocando una pérdida de competitividadd que terminará con muchas empresas. El siguiente gráfico muestra lo anteriormente explicado para el caso puntual de Estados Unidos. La inflación relativa es superior a la depreciación del peso por lo que el TCR se aprecia en el tiempo. También aquí se realizó el ejercicio teórico de calcular la evolución de estos indicadores con la cotización del dólar informal paraa ver como mejora el tipo de cambio real si la depreciación supera a la inflación. Gráfico 5. Tipo de Cambio Real Bilateral, Inflación Relativa y Variación en el Tipo de Cambio. Respecto a EEUU y el dólar. datos de FUNDACION IDEAL. 8

10 Gráfico Tipo de Cambio Real Bilateral, Inflación Relativaa y Variación en el Tipo de Cambio. Respecto a EEUU y el dólar. Calculado con dólar Blue. datos de FUNDACION IDEAL. 4. Principales Socios Comerciales Los principales orígenes de las importaciones Argentinas son Brasil, China, Estados Unidos, Alemania y México. Esos 5 países concentran alrededor del 60% de las importaciones Argentinas. Gráfico 6. Origen de las Importaciones Argentinas. Año Fuente: elaboración propia con datos del INDEC. 9

11 Desde Brasil (proveedor del 26% de las importaciones argentinas), el grueso de las importaciones lo explican los bienes de capital (15,6%), las piezas y accesorios para bienes de capital (24%), los bienes intermedios (33,7%) y los vehículos automotores (17,6%). En su mayoría las importaciones desde China son bienes de capital, piezas y accesorios para bienes de capital, bienes intermedios y bienes de consumo. Desde EEUU los bienes de capital y los bienes intermedios explican gran parte de las importaciones. Gráfico 7. Destino de las Exportaciones Argentinas por Bloques. Año Fuente: elaboración propia con datos del INDEC. Respecto a las exportaciones, se pueden deducir del gráfico previo algunas tendencias: 1º El pocoo peso relativo del NAFTA en las exportaciones argentinas ya que alcanzan solo el 9%, es decir, apenas 3 puntos por encima de chile. Es de hacer notar que, aún sin contar el MERCOSUR, América del Sur es más importante como receptora de exportaciones argentinas que América del Norte. 2º Las exportaciones muestran un grado apreciable de diversificación de destinos lo cual, en términos de la economía argentina, implica mayor autonomía. 3º La Asean ha pasado a ser el tercer destino de los productos argentinos. Pero, además, su presencia en los mercados de primarios eleva los precios beneficiando indirectamente al país. Intercambio comercial según zonas económicas: MERCOSUR: En el año 2012, las exportaciones hacia el Mercosur no presentaron variación. La disminución más importante en valor absoluto fue combustibles y energía. Las importaciones disminuyeron el 18% en el período, registrando bajas en todos los usos. Los que más descendieron 10

12 fueron los bienes intermedios, de capital, piezas y accesorios parabienes de capital y vehículos automotores de pasajeros. El intercambio con el bloque arrojó un saldo comercial positivo de millones de dólares. UNION EUROPEA: El comercio con este bloque en el año arrojó un saldo negativo de 561 millones de dólares. Las exportaciones bajaron el 17% con respecto a igual período del año anterior, producto de menores ventas en todos los rubros, en especial de manufacturas de origen agropecuario, manufacturas de origen industrial y productos primarios. En tanto, las importaciones provenientes desde esta zona aumentaron el 6%, principalmente por la suba en las compras de combustibles y lubricantes y vehículos automotores de pasajeros. ASEAN, REP. DE COREA, CHINA, JAPON E INDIA: El intercambio comercial con este bloque resultó con un saldo negativo de millones de dólares. Las exportaciones no registraron variación con respecto a igual período del año anterior, destacándose las mayor es ventas de manufacturas de origen agropecuario hacia países del ASEAN, China e India, de Productos primarios hacia República de Corea y Japón, y de Combustibles y energía a China. Las importaciones desde este origen disminuyeron el 4%, registrándose las principales bajas en las compras de bienes de capital, bienes de consumo, bienes intermedios y combustibles y lubricantes, en su mayoría provenientes de China y República de Corea. NAFTA: El intercambio comercial con este bloque arrojó un saldo negativo de millones de dólares. Las exportaciones registraron una baja del 6% con respecto al mismo período del año anterior, por las menores ventas de manufacturas de origen industrial y combustibles y energía. Las importaciones subieron el 3% debido al ascenso en las compras de combustibles y lubricantes y bienes de consumo. 5. Evolución Sectorial del Comercio Entre bienes de capital, intermedios y repuestos de los bienes de capital suman el 68% de las importaciones. Por su parte, los bienes de consumo sólo representan el 10,6% de estas importaciones. En valores, la importación de bienes de capital cayó millones de dólares, los bienes intermedios disminuyeron en MM de dólares, y las piezas y accesorios para bienes de capital lo hicieron en 782 MM. Las importaciones en bienes de consumo sólo disminuyeron en 747 MM. Estas cifras parecen indicar que la caída en las importaciones en 2012 afecto mucho la inversión y la producción, y poco a los bienes finales. Por ende puede afirmarse que el descenso en las importaciones argentinas además de haber afectado la tasa de inversión, también ha generado impacto en diversos procesos productivos a través de la caída en las compras de insumos y bienes intermedios y ha impactado en otros aspectos en el comercio y los servicios. 11

13 Gráfico 10. Composición de las Importaciones por rubros y usos. Año datos del INDEC. Cuadro 2. Importaciones por rubros y usos. Comparativa IMPORTACIONES Total general Bienes de capital Bienes de capital (excepto el equipo de transporte) Equipo de transporte industrial Bienes intermedios Suministros industriales Alimentos y bebidas, destinados a la industria Combustibles y lubricantes básicos y elaborados Piezas y accesorios para bienes de capita Bienes de consumo Bienes de consumo no especificadoss duraderos Bienes de consumo no especificadoss semiduraderos Bienes de consumo no especificadoss no duraderos Alimentos y bebidas básicos para el hogar Alimentos y bebidas elaborados paraa el hogar Materiales de transporte y accesorios no industriales Vehículos automotores de pasajeross Resto datos del INDEC Var. % 7% 13% 13% 13% 8% 8% 3% % 5% 9% 26% % 0% 3% % % % % 12

14 Tabla 2. Variación de las importaciones. Explicación de esa variación por precios y cantidades. Rubros y Usos Millones de USD Variación % Valor Precio Cantidad Importación Bienes de Capital Bienes Intermedios Combustibles y Lubricantes Piezas y Accesorios para Bienes de Capital Bienes de Consumo Vehículos Automotores de Pasajeros Resto datos del INDEC. La fuerte caída en las importaciones se explica en su totalidad por un descenso de las cantidades importadas, lo que indica una caída real de las importaciones. Tabla 3. Importaciones en millones de dólares y variación porcentual, según principales usos. IMPORTACIONES Var. % Total general % Bienes de capital % Bienes de capital (excepto el equipo de transporte) % Equipo de transporte industrial % Bienes intermedios % Suministros industriales % Alimentos y bebidas, destinados a la industria % Combustibles y lubricantes básicos y elaborados % Piezas y accesorios para bienes de capita % Bienes de consumo % Bienes de consumo no especificados duraderos % Bienes de consumo no especificados semiduraderos % Bienes de consumo no especificados no duraderos % Alimentos y bebidas básicos para el hogar % Alimentos y bebidas elaborados para el hogar % Materiales de transporte y accesorios no industriales % Vehículos automotores de pasajeros % Resto % datos de INDEC. 13

15 Es de destacar que las MOI están compuestas en un 76% por: piedras y metales preciosos ( 10%), metales comunes y sus manufacturas (11%), vehículos (35%) y Productos químicos (20%). El único rubro importante en términos de valor agregado de nuestra industria son entonces los vehículos. La realidad es un poco decepcionante. No somos ni diseñadores, ni desarrolladores de vehículos, casi no producimos sus partes, sino que las importamos, y el destino de estos rodados es casi en su totalidad el MERCOSUR. Gráfico 11. Composición de las Exportaciones por Rubros y Usos. Año datos del INDEC. Gráfico 12. Composición de las Exportaciones de MOI. Año datos del INDEC. 14

16 Tabla 4. Variación de las Exportaciones. Explicación de esa Variación por Precios y Cantidades Importadas. Rubros y Usos Millones de USD Variación % Valor Precio Cantidad Exportación Productos Primarios Manufacturas de Origen Agropecuario Manufacturas de Origen Industrial Combustibles y Energía datos del INDEC. En el caso de las exportaciones MOA y MOI durante todo el 2012, su variación con respecto al 2011 se explica fundamentalmente por fuertes caídas en las cantidades, 8% y 5% respectivamente, y es producto de la menor competitividad por la inflación. A nivel de productos se destacan los cereales (12% de las exportaciones en el 2012) ), semillas y frutos oleaginosos (5%), grasas y aceites (8%), residuos y desperdicios de la industria alimenticia (14% en su mayoría harina y pellets de soja), productos químicos y conexos (7%) y material de transporte terrestre (12%). Gráfico 12. Composición de las Exportaciones. Principales Productos. Año datos del INDEC. 15

17 Si se suman los productos primarios, las MOA y Combustibles y Energía se obtiene que el 66% del total de exportaciones son productos primarios y suss derivados, dato que, consolidado con lo que mostraba el cuadro de las importaciones por rubro la otra cara de la moneda, pone en evidencia el verdadero problema de la economía argentina: un modeloo productivo, que no integra como debiera en cantidad suficientee las MOI y por lo tanto, un modelo con menor valor agregado, que crea menos empleo, sobre todo calificado, y requiere menor grado de Investigación y Desarrollo e incorporación de tecnología. Tabla 5. Saldo comercial de productos primarios e Industriales. datos del INDEC. 16