macroeconómica Octubre, 2009

Transcripción

1 Ecuador: situación macroeconómica Octubre, 2009

2 Sector Real -PIB -Inflación

3 En enero de 2000, se implantó en Ecuador el sistema monetario de dolarización. A partir de entonces, la actividad id d económica del país ha registrado tasas de crecimiento i reales sostenidas. Así, el PIB de 2008 creció en 6.5% respecto a 2007, y en el período alcanzó un crecimiento promedio de 4.8%. Por el lado de la Producto Interno Bruto demanda agregada, Tasa de variación %. este crecimiento ha estado asociado a: 8.5 i) La formación bruta de capital fijo (FBKF), con un crecimiento 2.7 promedio de 10.8%, e impulsado en parte por el Sector Público. 1.5 ii) Dinamismo del Crecimiento promedio del Consumo privado, con 3.5 periodo 2.7% un crecimiento promedio de 5.6% iii) Exportaciones, cuya expansión en promedio ha sido del orden de 5.1%. Fuente y Elaboración: Banco Central del Ecuador Crecimiento promedio del periodo 4.8%

4 Durante , el valor agregado petrolero registró un crecimiento promedio anual de 2.1%. Incremento de la producción a partir de 2003 se debe al funcionamiento del OCP, que incentivó la producción del sector privado. A partir de 2005 se registra una disminución en el valor agregado petrolero debido básicamente a la insuficiente inversión pública y privada Valor Agregado Petrolero y No Petrolero * Tasa de variación anual 33.5 VALOR AGREGADO PETROLERO 28.5 VALOR AGREGADO NO PETROLERO P.I.B El valor agregado no petrolero presenta un crecimiento de 7.9% en 2008, mayor desempeño de: 18.5 i) La industria de la construcción: mayores recursos destinados a obra pública; y, Fuente y Elaboración: Banco Central del Ecuador ii) El comercio al por mayor y menor.

5 El PIB del segundo trimestre de 2009 presenta una disminución de 0.26% respecto al cuarto trimestre de 2008 y de 1.06% frente aigual período del año El valor agregado petrolero (VA), t/t-4, registró una reducción de 10.22% en el año 2009, debido básicamente a la contracción de la producción de las compañías privadas. Por otro lado, el valor agregado no petrolero, presenta un crecimiento de 0.31% generado principalmente por el mayor desempeño de las industria de la construcción y de la administración pública Valor Agregado Petrolero y No Petrolero * Tasa de variación trimestral anualizada t/t VALOR AGREGADO PETROLERO VALOR AGREGADO NO PETROLERO P.I.B I 2006.II 2006.III 2006.IV 2007.I 2007.II 2007.III 2007.IV 2008.I 2008.II 2008.III 2008.IV 2009.I 2009.II

6 Desde el enfoque Oferta-Utilización, la reducción del PIB de 1.06% al II. de 2009, respecto al mismo período de 2008, estuvo determinado por una disminución de las exportaciones, la Formación Bruta de Capital Fijo y el consumo final de hogares. Oferta y utilización final de Bienes y Servicios Tasa de variación trimestral anualizada t/t-4 Variables / Años 2008.I 2008.II 2008.III 2008.IV 2009.I 2009.II P.I.B Importaciones (cif) Total Oferta Demanda interna Consumo Total Consumo final hogares Consumo final Gobierno General FBKF Exportaciones (fob) Total Utilización Fuente y Elaboración: Banco Central del Ecuador

7 En el VAB por Industrias, t/t-4, del II. trimestre de 2009, resalta el crecimiento de la Administración Pública y Defensa (6.68%) y de la construcción (5.95%). Por el contrario, se presenta una disminución en otras industrias, en especial en las de comercio al por mayor y menor (4.13%); agricultura (3.04%); y, servicios de intermediación financiera en (6.24%) y fabricación de prod. Refinación de petróleo (7.17%). PRODUCTO INTERNO BRUTO (P.I.B.) Otros elementos del PIB Total VAB (pb) Hogares privados con servicio doméstico Admi púba y defensa; Servicios de inter fina indi (SIFMI) Otros servicios (3) Intermediación financiera Transporte y almacenamiento (2) Comercio al por mayor y menor Construcción Suministro de electricidad y agua Fabric de prod de la refinación de petróleo Industria manuf (excluye refinación de petróleo) Explotación de minas y canteras Valor Agregado Bruto por Industrias Precios constantes t/t I Pesca Agricultura, ganadería, caza y silvicultura

8 Al II. trimestre de 2009, Ecuador presenta una reducción (t/t-4) del PIB de 1.06%, como consecuencia de la crisis económica mundial. Tasas de variación del PIB (t/t 4) 2009.I 2009.II 8.00% 6.42% 6.00% 4.00% 3.39% 4.05% 3.90% Tasa de variación (t/t 4) 2.00% 0.00% 2.00% 0.20% 2.30% 1.51% 1.06% 1.30% 1.20% 1.80% 2.04% 0.40% 0.50% 1.10% 0.80% 1.77% 1.09% 4.00% 4.50% 4.10% 4.30% 6.00% Chile Ecuador Brasil Colombia Argentina Perú Paraguay 2008.IV 0.20% 3.39% 1.30% 1.10% 4.05% 6.42% 3.90% 2009.I 2.30% 1.51% 1.80% 0.40% 2.04% 1.77% 4.10% 2009.II 4.50% 1.06% 1.20% 0.50% 0.80% 1.09% 4.30% Fuente : Página web de los Bancos Centrales de cada país.

9 En agosto de 2009, por cuarto mes consecutivo, el IPC registró una variación mensual negativa (- 0.30%), inferior a la del mes anterior (-0.07%), debido a la favorable oferta del mercado de la mayoría de productos agrícolas que incide en la disminución de los precios del sector. Esta reducción en el nivel del IPC contribuyó también a un descenso de la inflación anual, que en agosto se ubicó en 3.33%, inferior a la de similar período de 2008 (10.02%) y a la de julio 2009 (9.87%). Inflación Anual, Mensual y Acumulada Fuentes : INEC y BCE La inflación acumulada en agosto fue 2,48%,cifra menor a la registrada en el mismo período del 2008 (7.94%).

10 De acuerdo a la clasificación por bienes de consumo, en agosto de 2009, las divisiones bienes diversos, bebidas, prendas de vestir y restaurantes muestran una mayor inflación acumulada, seguidos por muebles, salud y alimentos. Inflación acumulada por divisiones de consumo Fuentes : INEC y BCE

11 En agosto 2009 continuó con una deflación mensual de los bienes transables de -0.41% (disminución de los productos del sector agrícola e industria), mientras que los no transables, presentaron una deflación de 0.15% (servicios como pan corriente, recreación cultura alineación y balanceo de llantas, transporte, restaurante y hoteles, etc). Inflación Mensual de Transables y No Transables 2.5% 2.3% Mensual 2.1% 1.9% Transables 1.7% 1.5% No Transables 1.3% 1.1% 0.9% 0.7% 0.5% 0.3% 0.1% 0.1% 0.3% 0.5% 0.7% 0.34% 0.2% 0.04% 04% 0.15% 0.30% 0.41% ene e 07 feb b 07 mar r 07 abr r 07 may y 07 jun n 07 jul l 07 ago o 07 sep p 07 oct t 07 nov v 07 dic c 07 ene e 08 feb b 08 mar r 08 abr r 08 may y 08 jun n 08 jul l 08 ago o 08 sep p 08 oct t 08 nov v 08 dic c 08 ene e 09 feb b 09 mar r 09 abr r 09 may y 09 jun n 09 jul l 09 ago o 09 Fuentes : INEC y BCE

12 En cuanto al desempleo, éste se mantiene por debajo de los dos dígitos Fuente: Bancos Centrales, Institutos de Estadística, Eurostat, OECD, OIT Elaboración: MCPE Información al segundo trimestre de

13 Sector Externo - Balanza de Pagos -Cuenta Corriente -RILD -Coyuntura y Comercio Exterior

14 A marzo de 2009, se registró un déficit en cuenta corriente de USD 817 millones, cifra que contrasta con el superávit observado en igual periodo de 2008 (1289 millones) y que refleja el impacto de la crisis internacional agudizada desde el IV trimestre de El resultado del I trim 2009 refleja básicamente: fuerte contracción de las exportaciones (43.3%) básicamente petroleras (65.9%) una caída en las remesas de 27% con respecto al año anterior. Balanza de Pagos Presentación Analítica (USD Millones) I 2009.I Variación 1 CUENTA CORRIENTE 1, , Bienes 1, , Balanza comercial (comercio registrado) , Exportaciones 18, , , % Petróleo y derivados 11, , , % Las demás 6, , , % Importaciones -17, , , % Bienes de consumo -4, % Otros -13, , , % Comercio No registrado y "Otros" neto % Servicios -1, % Servicios prestados , % 1.0% Servicios recibidos -2, % Renta -1, % Renta recibida % Renta pagada -1, % Transferencias corrientes 2, % d/c remesas de emigrantes (netas) 2, % 2 CUENTA DE CAPITAL Y FINANCIERA % Cuenta de capital % Cuenta Financiera % Inversión directa % Inversión de cartera (neto) % Otra inversión (1) -1, , ERRORES Y OMISIONES BALANZA DE PAGOS GLOBAL (1+2+3) ,334.2 FINANCIAMIENTO ,334.2 Activos de reserva (2) ,229.0 Financiamiento Excepcional (3) p/ Provisional * Presentación conforme a la Metodología del V Manual de Balanza de Pagos Notas: 1/ Considera el movimiento de la deuda pública y privada que no está vinculada al movimiento de los títulos de deuda. 2/ Corresponde a la variación de la Reserva de Libre Disponibilidad. Signo negativo significa incremento. 3/ Incluye condonaciones, atrasos y pago de atrasos de periodos anteriores

15 La evolución de la cuenta corriente de balanza de pagos presenta un deterioro a partir del IV trim 2008: la balanza comercial pasó de resultados superavitarios registrados en el primer semestre de 2008 a deficitarios a fines de año a lo que se suma una fuerte reducción en los ingresos por remesas. En el segundo trimestre 2009 la balanza comercial empieza a registrar valores superavitarios Cuenta Corriente y sus componentes Millones de USD ,289 1, I II III IV 2007.I II III IV 2008.I II III IV 2009.I II Renta y Servicios Remesas Cuenta Corriente Balanza comercial (comercio registrado)

16 Remesas: La crisis mundial, sobre todo en los países que acogen a los trabajadores ecuatorianos, afectó al envió de remesas, especialmente a partir del segundo semestre de A marzo de 2009, las remesas alcanzaron USD 555 millones, el monto más bajo que se ha registrado en los últimos tres años y que refleja una reducción de 13.9% con respecto al IV trimestre 2008 y de 27% con respecto al I trimestre de En el II trim 09 las remesas presentaron una recuperación al alcanzar USD 610 millones. Evolución de las Remesas recibidas 1,000 USD millones I 2006.II 2006.III 2006.IV 2007.I 2007.II 2007.III 2007.IV 2008.I 2008.II 2008.III 2008.IV 2009.I 2009.II

17 La Inversión Extranjera Directa a marzo 2009 se ubicó en USD 116 millones, registrando una reducción de USD 310 millones con respecto al I trim 2008 y de USD 45 con respecto al IV trim 2008 como consecuencia de una menor inversión destinada hacia el sector petrolero. Inversión Extranjera Directa USD millones Explotación de Servicios Agric., Silv, Industria Electricidad, minas y Construcción Comercio prestados a las caza y pesca manuf acturera gas y agua canteras empresas 2008-I 1/ I 1/

18 El precio del crudo y los desembolsos externos son factores que inciden favorablemente en el resultado de la RILD. Al 29 de septiembre el saldo ascendió a USD 4655 millones (recursos FLAR por USD 480 millones, Petrochina por USD 1000 millones y USD 352 millones asignación DEGs). Reserva Monetaria de Libre Disponibilidad y Precio del Crudo Facturado 140 7,000 RILD (eje izquierdo) Precio promedio crudo (eje derecho) 120 6,000 USD/ barril ,000 4,000 3,000 Millones de USD 40 2, , Ene-06 Feb-06 Mar -06 Abr-06 May-06 Jun-06 Jul-06 Ago-06 Sep-06 Oct-06 Nov-06 Dic-06 Ene-07 Feb-07 Mar -07 Abr-07 May-07 Jun-07 Jul-07 Ago-07 Sep-07 Oct-07 Nov-07 Dic-07 Ene-08 Feb-08 Mar -08 Abr-08 May-08 Jun-08 Jul-08 Ago-08 Sep-08 Oct-08 Nov-08 Dic-08 Ene-09 Feb-09 Mar -09 Abr-09 May-09 Jun-09 Jul-09 Ago-09 Sep-09

19 A julio de 2009, la balanza comercial total (comercio registrado) presentó un déficit a USD 681 millones, contrastando con los superávit observados en igual periodo de los últimos años. Este déficit está asociado a un menor resultado de la balanza petrolera. Balanza Comercial Millones USD Total Petrolera No petrolera Nota: Las cifras de comercio exterior se reprocesan cada cierto tiempo de conformidad con nueva información proporcionada por la Corporación Aduanera Ecuatoriana (CAE) al BCE Ene jul 06 Ene jul Ene jul Ene jul Si bien la balanza comercial petrolera presenta un superávit de USD 2208 millones, éste es inferior en USD 3221 millones al observado a julio de Esta reducción refleja la contracción tanto del precio del crudo (55.9%) como del volumen de exportación (8.0%). El precio promedio del crudo se ubicó en USD 42.4 para el periodo enero-julio 2009, frente a USD 96.1 por barril en igual periodo de El déficit de la balanza no petrolera se redujo en USD 775 millones con respecto a julio de 2008 como resultado de una disminución en las importaciones básicamente de bienes de consumo así como de materias primas

20 A nivel mensual, la balanza comercial total presenta una recuperación con respecto a lo observado en los últimos cuatro meses de 2008, asociado básicamente a una reducción en valor de las importaciones tanto petroleras como no petroleras así como a una recuperación de los precios de exportación de crudo observada desde marzo de Balanza Comercial Mensual Enero 2008 Julio 2009 Millones USD 1, , Total Petrolera No petrolera 1, Ene 08 Feb 08 Mar 08 Abr 08 May 08 Jun 08 Jul 08 Ago 08 Sep 08 Oct 08 Nov 08 Dic 08 Ene 09 Feb 09 Mar 09 Abr 09 May 09 Jun 09 Jul 09

21 A julio de 2009, las exportaciones petroleras alcanzaron, en valor, USD 3330 millones frente a USD 7958 millones registrado en julio de 2008, reflejando una reducción de 58.2%. El resultado obedece, básicamente a la caída del precio de petróleo (55.9%) así como a un menor volumen exportado (8.0%). Exportaciones Petroleras Enero - Julio EXPORTACIONES PETROLERAS Tasas de variación ene-jul 08 ene-jul 09 Valor (millones de USD) 4,213 7,958 3, % -58.2% Volumen (millones de barriles) % -7.8% Valor unitario (USD/barril) % -54.6% A. Petróleo Crudo Valor (millones de USD) 3,778 7,298 2, % -59.5% Volumen (millones de barriles) % 4.8% -8.0% 80% Valor unitario (USD/barril) % -55.9% B. Derivados de Petróleo Valor (millones de USD) % -43.7% Volumen (millones de barriles) % -6.2% Valor unitario (USD/barril) % -40.0%

22 .Continua el descenso de las exportaciones no petroleras, a julio de 2009 éstas se reducen en 5.4% con respecto a ene-jul de 2008, básicamente asociado a un dinamismo poco favorable en las exportaciones No tradicionales, que contrasta con el desempeño de las exportaciones tradicionales. Exportaciones No Petroleras (USD millones) 8,000 7,000 6,000 Exportaciones No tradicionales Exportaciones Tradicionales Exportac. No petroleras 5,993 6,838 5,184 5,000 3,946 4,000 3,616 3,519 4,230 2,984 3,546 3,380 3,990 3,776 3,000 2,000 2,778 1,415 2,981 2,305 2,900 1,879 1,845 1,500 1,627 1,976 2,275 1,933 1,000 1,364 1,481 1,737 1,674 1, ,200 2,447 2,892 1,273 1,404 1,715 1, (p) ene-jul 06 ene-jul 07 ene-jul 08 ene-jul 09

23 Las importaciones totales alcanzaron USD 7771 millones, de las cuales las importaciones no petroleras registraron USD 5710 millones, 12.9% menos que lo registrado a julio de Se observa una reducción generalizada de las importaciones: i) consumo no duradero (-16.4%) dentro de los cuales se destaca menores importaciones de bebidas (-33.5%) y productos alimenticios i (-9.7%); 97%) ii) consumo duradero d (-17.8%); materias primas (-16.9%); y bienes de capital (-2.9) Importaciones Totales: Según Clasificación Económica USD millones FOB 10,000 Consumo Materias pr. Combustibles Capital 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1, , % 35.7% 1,698 1,507 3, % -16.9% 2,655 2, % 1, % 1,122 1, % 1,804 2, % 2,276 Ene-Jul 2007 Ene-Jul 2008 Ene-Jul 2009

24 SECTOR FISCAL - Operaciones del Sector Público No Financiero (SPNF)* - Financiamiento del SPNF* - Operaciones del Gobierno Central (GC)* - Financiamiento del GC*

25 El Sector Público no Financiero (SPNF) comprende i) Gobierno Central, ii) Empresas Públicas no Financieras (EPNF) y iii) conjunto de instituciones del Resto del SPNF (RSPNF). USD millone es Operaciones del SPNF Enero junio (prov.) Total Ingresos Total Gastos Resultado Global SPNF Fuentes: MdF, BCE e Instituciones del SPNF En enero-junio 2009, los ingresos del SPNF decrecen en 21.3% (USD 2163 millones) mientras los gastos se expanden en 6.8% (USD 588 millones) respecto al mismo período Esto conduce a que el resultado global pase de un superávit de USD 1,527 millones en enero-junio 2008 a un déficit de USD 1,225 millones en similar período 2009.

26 El comportamiento de los ingresos en enero-junio 2009 respecto a los del mismo período de 2008, se explica básicamente por: i) Caída de 59.9% de los ingresos petroleros (USD 2,786 millones) ii) Incremento de 14.7% los ingresos tributarios (USD 483 millones) iii) Caída del 7.6% de las Contribuciones a la Seguridad Social (USD 67 millones). iv) Por su parte, el Superávit Operacional de las Empresas Públicas no Financieras pasa de USD 208 millones a USD 435 millones. Ingresos del SPNF Enero-junio (prov) USD millones Variaciones Absoluta Relativa Total Ingresos Ingresos Petroleros Ingresos no petroleros Ingresos tributarios Contribuciones a la Seg. Social Otros Resultado Oper. Empr. Púb, no Financ Fuentes: MdF, BCE e Instituciones del SPNF La mayor fuente de ingresos constituyen los tributarios (47%). Los ingresos petroleros representan el 23%. Tributarios; 47% Contrib. Seg. Soc.; 10% Ing. Petroleros; 23% Otros ; 14% Result. Oper. EPNF; 5%

27 El aumento de los gastos (6.8%) implica un aumento de 5.8% del gasto corriente y de 9.1% del gasto de capital e inversión. El menor pago de intereses se debe a la reducción del nivel de endeudamiento, lo cual genera menores obligaciones. Gastos del SPNF * Enero- junio (prov.) USD millones Variaciones Absoluta Relativa Total Gastos Gasto Corriente Intereses Sueldos y salarios Compra de bienes y servicios Prestaciones de Seg. Social Otros Gasto de Capital y préstamo neto Ajustes Tesorería de la Nación # DIV/0! Resultado Global SPNF Otros; 22% G. Capital y Prést. Neto; 30% El 70% de los gastos del SPNF son de naturaleza corriente; y, el 30%, de capital e inversión. Prestaciones S. Soc.; 8% (*)Los gastos son devengados, mayores a los efectivos. Bienes y servicios.; 10% Intereses; 2% Fuentes: MdF. BCE e Instituciones del SPNF S. y salarios; 28%

28 El financiamiento del déficit del SPNF en enero-junio 2009 es el siguiente: Financiamiento del SPNF USD millones Ene.-Jun Enero-Jun 2009 provisional Resultado global (sobre la línea) 1,527-1,225 a. Superávit (-) o Déficit (+) (d+e) -1,527 1,225 b. Amortizaciones Amortización Internas 10 0 Amortización Externas c. Desembolsos Desembolsos internos 5 0 Desembolsos externos Atados a proyectos Multilaterales 0 0 d. Total financiamiento interno y externo ( c-b) e. Otras fuentes de financiamiento ( ) , Var. Depósitos del SPNF en el BCE -2,776 1, Var. Depósitos del SPNF en las IFIs Var. Activos FEIREP CEREPS y FAC 1, d/c CEREPS FAC FEISEH Variación de activos FEISEH Fondo de Solidaridad Var. Deuda pendiente de pago d/c Interna Externa p/ provisional */ signo negativo significa superávit Fuente: MdF

29 El nivel de gobierno más significativo dentro del SPNF constituye el Gobierno Central: sus ingresos representan el 62.2% del SPNF; y, los gastos, el 65.5% del mismo. Operaciones del SPNF y del Gobierno Central Enero junio USD million 10,000 9,000 8, ,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1, ,000-2,000 9,231 8,006 6,139 4, ,225-1,157 Ingresos Gastos Resultado Global SPNF Gobierno Central Fuente: MdF El déficit del SPNF contiene el efecto combinado de los resultados deficitarios del Gobierno Central y Petroecuador, básicamente; y, los superavitarios del IESS, universidades y otras instituciones menores.

30 El Gobierno Central registra menores ingresos (23%) básicamente debido al comportamiento de los ingresos petroleros y en menor medida de las transferencias, que presentan contracciones en términos nominales. Los menores ingresos petroleros de enero-junio de 2009 se explican por los menores precios de exportación del petróleo. Los ingresos tributarios incluyen el efecto de i) la actividad económica, ii) Reforma Tributaria, iii) salvaguardia por balanza de pagos aprobada en enero de 2009, y iii) gestión del SRI. Ingresos del Gobierno Central Enero junio (prov.) USD millones Variaciones Absoluta Relativa Total ingresos 6,473 4,982-1, Petroleros 2, , No petroleros 3,475 3, Transferencias Fuente: MdF Al eliminarse los fondos petroleros, se reducen las transferencias provenientes de tales fondos que ingresaban al Gobierno Central hasta el primer trimestre de A partir de abril de ese año, los recursos ingresan directamente al Presupuesto del Gob. Central.

31 Los gastos totales crecieron en 4.9%, tasa que implica un incremento de 9.4% en los gastos corrientes, y una contracción de 2.9% en los gastos de capital e inversiones. Gastos del Gobierno Central Enero junio (prov.) USD millones Variaciones Absoluta Relativa Total gastos 5,853 6, Corrientes 3,712 4, Sueldos y salarios 1,664 2, Transferencias corrientes Bienes y servicios Otros gastos corrientes Intereses De capital 2,142 2, Déf. (-) () o Sup. (+) Global 620-1,157-1, Ajustes de Tesorería Resultado G. Central Consolida 620-1,157-1, Las transferencias corrientes incluyen los montos para los ex partícipes del I. a la Renta e ICE. A más de las inversiones, el gasto de capital incluye las transferencias a Petroecuador.

32 ...Generándose un déficit (USD 1,158 millones), que contrasta con el superávit de USD de 620 millones de igual período de 2008 Financiamiento Gobierno Central USD millones Ene. -Jun Ene. -Jun Efectivo Efectivo p/ Resultado G. Central Consolidado 620-1,157 a. Superávit (-) o Déficit it (+) (d+e) ,157 b. Amortizaciones 1, Amortización Internas 1, Amortización Externas c. Desembolsos 1, Desembolsos y Créditos Internos Desembolsos Externos Atados a proyectos Multilaterales 0 0 d. Total financiamiento interno y externo ( c-b) e. Otras fuentes de financiamiento ( ) 123 1, Var. Depósitos del Gobierno Central en el BCE* -1, Var. Depósitos del Gobierno Central en las IFIs Var. Deuda pendiente de pago d/c Interna Externa Var. Activos Fondos Petroleros 1,427 0 * Excluye cuenta CEREPS p/ provisional

33 SECTOR MONETARIO Y FINANCIERO - Algunas Cuentas del Balance del BCE - Captaciones y Cartera - Índice de Morosidad - Evolución de las Tasas de Interés Activas.

34 Entre diciembre 2008 y septiembre 25 de 2009, la RILD se incrementó en USD 143 millones debido básicamente a: i) Desembolsos del FLAR por USD 480 millones, Petrochina por USD millones ii) Asignación de DEGs por 352, que contrarrestó a los menores depósitos del IESS (compra títulos del gobierno y colocaciones e inversiones en CFN y a la disminución de las reservas bancarias, por la modificación del requerimiento de encaje del 4% al 2% sobre el total de captaciones de las IFIs. Principales Cuentas del Balance del BCE que incidieron en el movimiento de la RILD en millones de USD En millones de Variación Saldos Absoluta 31-Dic Sep sep.09/31 dic.08 (a) (b) (c)=(b)-(a) RILD 4,473 4, DEPÓSITOS DEL SPNF (1+2) 3,720 4, Gobierno Central (a+b) 1,095 2,330 1,235 a) Cuenta corriente única 385 1,735 1,350 b) Otras Cuentas del GC Otras Instituciones del SPNF 2,624 2, IESS 1,538 1, Petroecuador Consejos Provinciales Municipios Otros RESERVAS DEL SISTEMA FINANCIERO 1, Bancos Privados incluye BNF 1, Otras instituciones financieras *Incluye: BEDE, Casa de la Cultura, Consejo Nacional de Capacitación, Junta de Defensa, ESPOL, ESPE Depósitos Judiciales, Cuerpo de Bomberos, Ministerio de Trabajo, entre otras entidades. Fuente: BCE

35 A agosto de 2009, las captaciones de la banca privada y el crédito total presentaron una contracción de 2.2% y 8.1%, respectivamente t respecto a diciembre 2008, que contrasta con los resultados observados a diciembre La cartera de crédito vigente se redujo en 9.2% mientras que la cartera vencida se incrementó en 36.9%, 22.7 puntos porcentuales superior al coeficiente observado durante el mismo período del año pasado. El índice de morosidad se ubicó a agosto 2009 en 3.6%, evidenciándose un deterioro progresivo de la cartera del sistema bancario privado durante este año. Captaciones y Crédito de la Banca Privada Millones USD dic-07 ago-08 dic-08 ago-09 (a) (b) (c) (d) Variaciones Absoluta Relativa (e)= (f)= Ago.08/ Ago.09/ (b)-(a) (d)-(c) Dic 07 Dic 08 Captaciones 8,840 10,489 10,907 10,670 1, % -2.2% Depósitos a la Vista 3,612 4,361 4,660 4, % -8.4% Depositos a Plazo 5,228 6,128 6,247 6, % 2.5% Cartera Total 7,599 8,871 9,654 8,875 1, % -8.1% Cartera por Vencer 7,383 8,624 9,422 8,558 1, % -9.2% Cartera Vencida % 36.9% Indice Morosidad en % 2.8% 2.8% 2.4% 3.6% Fuente: Superintendencia de Bancos y BCE

36 En cuanto a la evolución de las tasas de crecimiento anual de las captaciones, éstas presentan una tendencia decreciente durante el año 2009, lo cual refleja la contracción de ingresos a la economía del país. Captaciones de la Banca Privada Millone es de dólares 12,000 10, ,000 6,000 4,000 2, Tasas de Crec cimiento Anual 0 0 ago-04 nov-04 feb-05 may-05 ago-05 nov-05 feb-06 may-06 ago-06 nov-06 feb-07 may-07 ago-07 nov-07 feb-08 may-08 ago-08 nov-08 feb-09 may-09 ago-09 Captaciones Banca Privada Tasa de Crecimiento Anual Fuente: Superintendencia de Bancos y BCE

37 menores captaciones incidieron en un bajo dinamismo del crédito, reflejando la preferencia de la banca privada por la liquidez. En agosto 2009 la cartera de crédito por vencer del sistema bancario presenta una tasa de crecimiento anual negativa de 0.8%. Cartera por Vencer de la Banca Privada 10, , Millones de dóla ares 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2, Tasa de Crecimiento Anual 1, ago go-04 di ic-04 ab br-05 ago go-05 di ic-05 ab br-06 ago go-06 di ic-06 ab br-07 ago go-07 di ic-07 ab br-08 ago go-08 di ic-08 ab br-09 ago go-09 Crédito Banca Privada Tasa de Crecimiento Anual Fuente: Superintendencia de Bancos y BCE En enero-agosto de 2009, el saldo de la cartera por vencer disminuye en USD 864 millones 9.2%) respecto a diciembre 2008

38 Por otra parte, a agosto 2009, las captaciones de las Otras Sociedades de Depósito (*) presentaron un leve incremento de USD 81 millones (4.40%) con respecto a diciembre 2008 Captaciones y Cartera de las Otras sociedades de Depósito Millones USD Variaciones dic-07 ago-08 dic-08 ago-09 Absoluta Relativa (a) (b) (c) (d) (e)= (f)= Ago.08/ Ago.09/ (b)-(a) (d)-(c) Dic 07 Dic 08 Captaciones 1,601 1,872 1,854 1, % 4.4% Cartera Total 2,058 2,357 2,439 2, % -2.9% Cartera por Vencer 1,948 2,232 2,312 2, % -4.7% Cartera Vencida % 30.3% Indice Morosidad en % 5.4% 5.3% 5.2% 7.0% Fuente: Superintendencia de Bancos y BCE Sin embargo, la cartera total de las OSD, decrece en 2.9% (USD 71 millones) en relación a diciembre La cartera vencida en diciembre 2008-agosto 2009, presenta un incremento de alrededor de 17 puntos porcentuales con respecto a igual período del año anterior, con lo cual el índice de morosidad pasó de 5.2% en diciembre 2008 a 7.0% en agosto (*) Incluye Mutualistas, Cooperativas, Financieras Privadas y Tarjetas de Crédito.

39 Volumen de Crédito de la Banca Privada Millones USD Ene.-Jul Ene.-Jul Variaciones Absoluta Relativa Comercial , , % 07% Consumo % Microcrédito % Vivienda % Total 7,002 6, % Fuente: Superintendencia de Bancos y BCE El volumen de crédito disminuye en todos los sectores, principalmente en consumo y vivienda Cartera vigente por tipo de operación: Banca privada El crecimiento anual del saldo del crédito por vencer en el sector comercial, consumo, viviend a y microcrédito es miento Tasa de creci 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% negativo. -15% Comercial Consumo Viviendai Microcrédito Ago 08 - Dic % 9.9% 20.8% 21.5% Ago 09 - Dic % -4.4% -4.8% -3.3% Fuente: Superintendencia de Bancos y BCE

40 Desde el 28 de mayo que se expidió el coeficiente de liquidez doméstica se observa una disminución importante de los activos externos de las instituciones financieras. Por cada USD 100 de captaciones USD 34,13 se encuentran en el exterior. Relación de los Activos Externos OSD Porcentajes ene 34 feb f 38 mar El 28 de mayo se expidió el Coeficiente de Liquidez Doméstica abr may 36 jun j 36 jul 34 ago sep oct Por cada USD 100 de Captaciones USD 34 se encuentran en el exterior (11 Sep 2009) nov dic

41 Activos Externos de la Banca (Depósitos +Inversiones) 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1, Reducción de activos externos de las IFIs en USD 119 millones del 31 de julio al 18 de Septiembre abr may jun jul ago 09 0

42 De acuerdo con la política del Gobierno Nacional de destinar recursos para el sector productivo, las tasas de interés referenciales por tipo de crédito disminuyeron paulatinamente, en especial la del sector microcrédito. Sin embargo, en el período eneroagosto del año 2009, las tasas tienden a estabilizarse en un porcentaje fijo, no obstante, a partir del mes de julio la tasa de interés del sector consumo presenta un incremento Evolución de las Tasas de Interés Activas por Tipo de Crédito En porcentajes en porcenta ajes Tipo Sep-07 Sep-09 Variación Productivo Consumo Vivienda Microcrédito Productivo Consumo Vivienda Microcrédito Fuente: BCE