PEOPLE CONTACT S.A.S.

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1 Contactos: Luisa Fernanda Higuera Joseph Alba Luz Buitrago Junco Comité Técnico: 27 de enero de 2015 Acta No. 702 REVISIÓN EXTRAORDINARIA CAPACIDAD DE PAGO Cifras en millones al 30 de septiembre de 2014 Activos: $ Pasivo: $ Patrimonio: $ Perdida Operacional: $ Pérdida Neta: $ FUNDAMENTOS DE LA CALIFICACIÓN El Comité Técnico de BRC Standard & Poor s en Revisión Extraordinaria modificó la calificación de Capacidad de Pago (equivalente a la calificación de Emisor) de E a BB- a People Contact S.A.S. El Decreto 610 del 5 de diciembre de 2002 reglamentó el artículo octavo de la Ley 358 de 1997 referente a la capacidad de pago de las entidades descentralizadas y los entes territoriales. El artículo primero de este decreto establece la obligación de calificar la capacidad de pago de las entidades mencionadas como condición para que éstas puedan gestionar endeudamiento o efectuar operaciones de crédito público externo o interno con plazos superiores a un año. El proceso de calificación que llevó a cabo BRC Standard & Poor s cumplió con lo exigido por el artículo cuarto del Decreto 610 de 2002: análisis de las características de la entidad, de las actividades propias de su objeto y de la composición general de sus ingresos y gastos. Debido a la fuerte competencia en el mercado de renting y la alta volatilidad de los ingresos por concepto de arrendamiento inmobiliario y comercialización de activos relacionados con su actividad, People Contact decidió focalizar sus esfuerzos comerciales en la promoción de los servicios de Business Project Outsourcing (BPO), razón por la cual en el segundo semestre de 2014 se dio un cambio en la Gerencia General. De acuerdo con la información suministrada por el Calificado, esta decisión está fundamentada en que: 1) los ingresos de dicha línea de negocio son más estables, ya que existe la posibilidad de firmar los contratos con plazos superiores a un BB- Historia de la calificación: Revisión Periódica Oct./14: E Calificación Inicial Oct./13: BB- año, y 2) la renovación por parte de los clientes está más asociada con la calidad en la prestación del servicio que con el precio, por lo que People Contact considera que las mejoras incluidas en el Plan Estratégico, la constante inversión en la plataforma estratégica y la amplia experiencia en la prestación del servicio le permitirán tener un incremento anual de los ingresos totales hasta de 20%. Esta última meta es ambiciosa si se tiene en cuenta que la variación de las ventas fue apenas de 2,5% en 2013 y negativa (-26%) a septiembre de El Calificado presta los servicios de BPO que incluye call center y contact center, enfocados a áreas de ventas, cobro de cartera y atención al cliente, estos últimos servicios se complementan con la creación de software ajustados a las necesidades de los clientes y soporte técnico permanente. Por su parte, el servicio de renting consiste en el alquiler de infraestructura y maquinaria para que los clientes presten los servicios de contact center. El valor agregado que el Calificado incluye en este servicio es el acompañamiento en el desarrollo de la operación dado el amplio conocimiento del negocio. De otro lado, las actividades de arrendamiento inmobiliario y la comercialización de bienes asociados a la operación son menos recurrentes y se ajustan a las necesidades puntuales de los diferentes clientes. Las políticas que el Calificado implementará durante 2015 tienen el propósito de robustecer su fuerza comercial por medio de la contratación de un nuevo gerente del área, cuya función principal es la retención y potenciación de los clientes actuales, así como el mejoramiento en la prestación de los diferentes servicios. Estas metas son acordes con las necesidades de la Entidad y, de acuerdo con las 2 de 9 CAL-P-FOR-10 R14

2 expectativas de la Administración, permitirían incrementar los ingresos de las diferentes líneas de servicio. A septiembre de 2014, la participación de mercado de People Contact por puestos de trabajo instalados se mantuvo en 9% y por ingresos ascendió a 3%. Para los siguientes años, el Calificado espera incrementar este último indicador; sin embargo, es un objetivo ambicioso dada la presencia de competidores con mayor capacidad operativa instalada y con un músculo financiero más robusto para soportar la expansión. La Junta Directiva estipuló como objetivo que el valor de la Empresa debería incrementarse 30% para 2016; no obstante, a la fecha, el Calificado no cuenta con una valoración que le permita medir el nivel de avance. Como el horizonte temporal es cercano, la consecución de esta meta dependerá de la estrategia que se implemente para aumentar los ingresos y de la definición de indicadores para evaluar la gestión en el corto plazo. El Plan Estratégico definido para el periodo fue estructurado acorde con la visión de mediano plazo de la Entidad y está alineado con la estrategia planteada por la Gerencia. Asimismo, este se encuentra compuesto por cuatro áreas principales: financiera, relación con los clientes, procesos internos y aprendizaje y responsabilidad social. A septiembre de 2014, las metas de mayor cumplimiento fueron aquellas asociadas con la gestión de los procesos internos; en contraste, el Calificado presenta un reto importante en lo referente a la mayor generación de ingresos y del margen EBITDA. Con dicho plan la gerencia busca optimizar el capital, incrementar la productividad operativa, aumentar los ingresos por medio del crecimiento del mercado actual e incursionar en nuevos productos. Los principales avances del mismo son: 1) renovación de la mayoría de los contratos vigentes; 2) sistematización de los procesos asociados con la operación; 3) mejoramiento del talento humano a través de una de la implementación de medidas para garantizar un adecuado ambiente laboral, tales como la definición de metas de desempeño claras y medibles que son revisadas periódicamente; y 4) implementación de políticas de responsabilidad social, tales como generación de empleo y participación en proyectos de tipo social. Para mantener una adecuada prestación del servicio, el Calificado estableció que el presupuesto promedio anual de inversiones en reposición y mejoramiento de activos será de $500 millones, aproximadamente, entre 2015 y 2017, monto que financiará con la generación de recursos propios. Un análisis de fuentes y usos evidencia la importancia que tiene para la Entidad la consecución de sus metas estratégicas para 2015 y 2016, principalmente en lo referente a un incremento de sus ingresos que se traduzca en mejora de la rentabilidad. Esto dado que de mantenerse una generación operativa similar a la observada entre 2011 y septiembre de 2014 de $5.748 millones promedio anual, solamente el 2% de dichos recursos podrían ser destinados a inversión, ya que para el periodo de proyección el servicio de la deuda anual esperado es de $5.600 millones. En los últimos cuatro años, los ingresos de People Contact han sido volátiles: mientras que en 2012 y 2013 aumentaron 47% y 2,5%, respectivamente, a septiembre de 2014 disminuyeron 26,2%, comportamiento explicado por la no renovación del contrato de dos de sus principales clientes. No obstante, para 2015 el Calificado espera que esta situación se revierta, ya que en el último trimestre de 2014 firmó dos nuevos contratos por un valor cercano a $ millones, lo que representaría ingresos adicionales mensuales de $2.900 millones, aproximadamente. De acuerdo con las expectativas de la Administración, las mejoras que está implementado en la prestación del servicio y la constante capacitación del personal le ayudarán a generar un mayor nivel de fidelización de los clientes, de forma tal que pueda reducir la volatilidad de sus ingresos. La Entidad tiene tres líneas de negocio: 1) BPO, que entre 2012 y septiembre de 2014 ha representado, en promedio, el 60% del total de ingresos; 2) Renting, de la cual recibe anualmente $8.400 millones en promedio, equivalentes al 25% de las ventas; y 3) Inmobiliario y Comercialización, línea que presentó la mayor volatilidad entre 2012 y septiembre de 2014, y que ha representado el 7,6% de los ingresos en promedio. La principal línea de negocio en la que se concentrará People Contact en los próximos dos años es la prestación de servicios BPO, por lo que espera que los ingresos por este concepto representen aproximadamente el 74% del total, porcentaje superior al 67% registrado entre 2012 y septiembre de Para definir la participación en los diferentes negocios la Administración estableció las siguientes condiciones: 1) un margen de contribución Una calificación de riesgo emitida por BRC Standard & Poor s Sociedad Calificadora de Valores es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información. 3 de 9

3 mínimo, el cual es acorde con las condiciones promedio del mercado; 2) la apertura de nuevas sedes se realizará una vez el negocio se concrete y debe tener una duración mínima de dos años. A septiembre de 2014, el Calificado mantuvo un alto grado de concentración de sus ingresos por cliente, ya que los siete principales representaron el 73% de la facturación total, porcentaje superior al 66% registrado en el mismo mes del año anterior. La reducción de este indicador es uno de los principales retos para People Contact, de cara a la expectativa de la implementación de una estrategia comercial más agresiva. En el futuro, la diversificación de los clientes le permitirá a la Empresa reducir la volatilidad de los ingresos, pero la magnitud de dicha disminución solo será cuantificable en 2015, cuando se registren los ingresos de los nuevos contratos. La Administración de la Entidad hizo un esfuerzo importante por disminuir los costos y gastos asociados con la operación, los cuales registraron un decrecimiento anual de 11% a septiembre de 2014, resultado favorable frente al crecimiento de 6,2% evidenciado en Sin embargo, estas medidas no fueron suficientes para contrarrestar la disminución de los ingresos, por lo que los márgenes de rentabilidad bruta (2,1%), operacional (-7,4%) y neta (-14,1%) en septiembre de 2014 fueron inferiores a los presentados históricamente. De mantener la estructura de costos, y teniendo en cuenta el crecimiento esperado de los ingresos, dichos márgenes de rentabilidad para el año 2015 serían de 15%, 8% y 3%, respectivamente. Debido a la alta participación de los activos intangibles y fijos respecto al total de activos, el Calificado registra importantes gastos de depreciación y amortización, los cuales han representado en promedio el 12% de los ingresos entre 2011 y septiembre de A esta última fecha, el margen EBITDA fue de 5,4 %; no obstante, la Entidad espera que la firma de los nuevos contratos permita que este indicador tenga un resultado cercano a 14,3% en Uno de los riesgos evidenciados en la Entidad está relacionado con el alto uso del endeudamiento para aumentar su cobertura geográfica y mejorar la calidad en la prestación de los diferentes servicios. No obstante, el indicador de deuda respecto al EBITDA a diciembre de 2013 fue de 3,21 veces, inferior al de 5,07 veces registrado en 2012, lo que se explica por la amortización de los créditos. Para el cierre de 2014 y en 2015, el nivel de dicho indicador se mantendrá, ya que el Calificado espera limitar el uso de recursos de endeudamiento. La deuda de la Entidad está distribuida en tres operaciones que tienen un saldo total de $ millones, a septiembre de Estas obligaciones fueron adquiridas para financiar la adquisición de activos fijos. De acuerdo con la información entregada por las entidades financieras, todas las obligaciones se encuentran al día y han sido pagadas oportunamente. Un ejercicio base de proyección en el que se asume un crecimiento de los ingresos producto de los nuevos contratos firmados y que los costos y gastos conservan su participación histórica frente al total de los ingresos, es posible concluir que los niveles de cobertura serán mínimo de 0,63 veces respecto al EBITDA y de -0,15 veces con la utilidad operacional en Es importante mencionar que el resultado de 2014 responde a un factor puntual; sin embargo, para los siguientes años las coberturas serían mínimo de 1,42 veces con EBITDA y de 0,85 con la utilidad operacional. En un escenario de estrés financiero y operativo en el que los ingresos no crecen de acuerdo con las expectativas del Calificado y los costos y gastos incrementan su participación frente a los ingresos, las coberturas serían inferiores a una vez entre 2014 y 2016 con el EBITDA y serían negativas con la utilidad operacional. A septiembre de 2014, el indicador de ventas sobre KTNO 1 fue de 3,72, inferior al de 3,51 registrado en Lo anterior denota una disminución en la disponibilidad de liquidez del Calificado, la cual está explicada por el incremento del periodo de recuperación de las cuentas por cobrar, que pasó de 118 días en septiembre de 2013 a 133 días en septiembre de 2014, mientras que el plazo de pago a proveedores pasó de 45 días a 35 días, en el mismo periodo. Según la información entregada por el Calificado, a septiembre de 2014 People Contact no presentaba contingencias en contra. 2. OPORTUNIDADES Y AMENAZAS Qué podría cambiar la calificación hacia arriba BRC Standard & Poor s identificó las siguientes oportunidades que podrían mejorar la calificación actual: 1 Cuentas por cobrar por prestación de servicios + inventarios cuentas por pagar. Una calificación de riesgo emitida por BRC Standard & Poor s Sociedad Calificadora de Valores es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información. 4 de 9

4 La consolidación de la estrategia de negocio que permita incrementar los ingresos y los márgenes de rentabilidad. Uso moderado del endeudamiento para soportar el crecimiento de la operación. Evidencia de mayor participación de mercado y de buenos indicadores de satisfacción por parte de los clientes. Mayor disponibilidad de recursos líquidos. 3. CONTINGENCIAS Según la información entregada por el Calificado, a septiembre de 2014 People Contact no presentaba contingencias en contra. Qué podría cambiar la calificación hacia abajo BRC Standard & Poor s identificó los siguientes aspectos de mejora y/o seguimiento de la Compañía y/o de la industria que podrían desmejorar la calificación actual: Incremento acelerado del endeudamiento para la adquisición de activos fijos. Baja respuesta de la demanda frente a los planes de expansión planteados por la Administración. Márgenes de rentabilidad con tendencia decreciente que no garanticen los recursos necesarios para cumplir con el plan de inversiones. Deterioro de los indicadores de liquidez. La visita técnica para el proceso de calificación se realizó con la oportunidad suficiente por la disponibilidad del Calificado y la entrega de la información se cumplió en los tiempos previstos y de acuerdo con los requerimientos de la Calificadora. Se aclara que la Calificadora de Riesgos no realiza funciones de Auditoría, por tanto, la Administración de la Entidad asume entera responsabilidad sobre la integridad y veracidad de toda la información entregada y que ha servido de base para la elaboración del presente informe. Por otra parte, la Calificadora revisó la información pública disponible y la comparó con la información entregada por el Calificado. En caso de tener alguna inquietud en relación con los indicadores incluidos en este documento puede consultar el glosario en La información financiera incluida en este reporte está basada en los estados financieros auditados de los últimos tres años ( ) y no auditados a septiembre de 2013 y septiembre de Una calificación de riesgo emitida por BRC Standard & Poor s Sociedad Calificadora de Valores es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información. 5 de 9

5 4. ESTADOS FINANCIEROS Anexo 1: Balance General PEOPLE CONTACT SAS Balance General (en miles de pesos) Oculta r filas Mostrar filas HISTORICOS Análisis Vertical Análisis Horizontal Sep-2013 Sep-2014 Sep-2013 Sep Sep-2014 Efectivo , ,32 2,4% 0,1% 163,2% 409,8% -94,9% Inversiones Renta Fija , ,88 0,0% 0,8% 35170,6% -98,5% 2701,1% Deudores , ,98 26,7% 27,2% -4,0% -8,4% -16,2% Prestacion de Servicios , ,07 21,6% 20,3% -11,6% 12,5% -22,8% Avances y Anticipos Entregados , ,96 0,0% 0,2% 64,3% -54,0% 420,1% Anticipos o Saldos a Favor de Impuestos , ,87 5,3% 7,5% 50,4% 56,9% 16,3% Provisión de la prestación de servicios ,0% 0,0% 27,9% -100,0% # DIV/0! Otros Deudores , ,90 0,1% 0,1% -82,2% -51,6% -19,1% Provision para Deudores (72.223) ( ) ( ) ( ,00) ( ,81) -0,4% 0,1% 336,1% 18,4% -127,3% Inventarios , ,96 0,1% 0,1% 14,4% 46,5% 26,3% Materiales Para la Prestacion de servi , ,96 0,1% # REF! 14,4% 46,5% # REF! Mercancía en Existencia 0,0% # REF! # DIV/0! # DIV/0! # REF! Otros Activos , ,46 0,5% 0,4% -52,2% -58,1% -18,4% Total Activo Corriente , ,60 29,7% 28,8% 7,5% 1,9% -20,2% Inversiones Permanentes ,0% 0,0% # DIV/0! # DIV/0! # DIV/0! Propiedades, Planta y Equipo , ,24 6,6% 14,4% -72,3% 52,6% 80,9% Otros Activos , ,45 63,8% 56,8% 62,1% -6,3% -26,7% Valorizaciones , ,76 4,1% 0,4% 8,0% -92,6% -92,6% Bienes Adquiridos por Leasing ,97 8,4% 0,0% # DIV/0! -100,0% -100,0% Comercialización Bienes , ,98 8,6% 13,8% # DIV/0! # DIV/0! 31,5% Deudas de Díficil Cobro , ,21 0,2% 1,0% # DIV/0! # DIV/0! 388,6% Provisión 0,0% 0,0% # DIV/0! # DIV/0! # DIV/0! Total Activo no Corriente , ,69 70,3% 71,2% -4,9% 2,2% -16,7% TOTAL ACTIVO , ,29 100,0% 100,0% -1,6% 2,1% -17,8% Cuentas por pagar , ,33 8,4% 6,9% -15,8% 413,5% -31,8% Obligaciones financieras C.P , ,84 6,1% 7,7% 63,3% -6,1% 4,0% Obligaciones Financieras , ,84 6,1% 7,7% 63,3% -6,1% 4,0% Obligaciones laborales , ,04 0,2% 0,2% 76,0% 8,6% -22,3% Salarios y Prestaciones Sociales , ,04 0,2% 0,2% 76,0% 8,6% -22,3% Pensiones por pagar 0,0% 0,0% # DIV/0! # DIV/0! # DIV/0! Otros Pasivos , ,37 0,0% 0,0% -75,8% 0,0% 469,9% Otras Provisiones , ,37 0,0% 0,0% -75,8% 0,0% 469,9% Ingresos Recibidos por Anticipado 0,0% 0,0% # DIV/0! # DIV/0! # DIV/0! Pasivos estimados , ,33 2,0% 3,3% # DIV/0! # DIV/0! 37,6% Para Contingencias 0,0% 0,0% # DIV/0! # DIV/0! # DIV/0! Para Prestaciones Sociales , ,33 2,0% 3,3% # DIV/0! # DIV/0! 37,6% Total Pasivo Corriente , ,92 16,6% 18,2% 16,9% 177,0% -10,2% Obligaciones Financieras L.P , ,33 50,2% 58,6% -8,2% -22,0% -4,1% Obligaciones Financieras , ,33 50,2% 58,6% -8,2% -22,0% -4,1% Intereses de Créditos Obtenidos 0,0% 0,0% # DIV/0! # DIV/0! # DIV/0! Total Pasivo no Corriente , ,33 50,2% 58,6% # DIV/0! # DIV/0! # DIV/0! TOTAL PASIVO , ,26 66,8% 76,7% -4,9% 10,2% -5,6% Patrimonio Institucional , ,03 33,2% 23,3% 6,0% -14,0% -42,3% TOTAL PATRIMONIO , ,03 33,2% 23,3% 6,0% -14,0% -42,3% TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO , ,29 100,0% 100,0% -1,6% 2,1% -17,8% Una calificación de riesgo emitida por BRC Standard & Poor s Sociedad Calificadora de Valores es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información. 6 de 9

6 Anexo 2: Estado de Pérdidas y Ganancias PEOPLE CONTACT SAS Estado de Resultados (en miles de pesos) HISTORICOS Análisis Vertical Análisis Horizontal Sep-2013 Sep Sep Sep-2014 INGRESOS OPERACIONALES ,0% 100,0% 47,3% 2,5% -26,2% Venta de Servicio ,0% 100,0% 47,3% 2,5% -26,2% Venta y servicios de Call Center ,0% 100,0% 53,6% 2,5% -26,2% Otros Servicios ,0% 0,0% -100,0% # DIV/0! # DIV/0! COSTO DE VENTA % 98% 48% 6% -11% Costo de Venta por Prestacion de Servicios ,9% 87,5% 65,3% 7,6% -11,4% Costo de Venta Comercializacion de Bienes ,0% 0,0% -100,0% # DIV/0! # DIV/0! 0,0% 0,0% # DIV/0! # DIV/0! # DIV/0! Provisiones, amortizaciones y depreciaciones % 10% 3% -4% -11% Depreciacion de propiedad, Planta y Equipo ,9% 5,4% -4,7% -13,4% 10,7% Amortizaciones ,9% 3,8% 11,5% 4,1% -33,0% Amortizacion de intangibles ,9% 1,2% 9,2% 13,8% 4,2% UTILIDAD BRUTA ,4% 2,1% 44,1% -16,8% -91,5% GASTOS OPERACIONALES ,4% 9,6% 7,1% 5,1% -3,9% De Administración ,4% 7,2% 0,4% 4,2% -14,2% Sueldos y Salarios ,9% 2,6% 1,1% 3,8% -30,7% Contribucciones Imputadas ,3% 0,2% 5,9% 19,0% -36,5% Contribucciones Efectivas ,3% 0,2% 5,7% 19,8% -57,9% Aportes Sobre la Nomina ,1% 0,0% 3,3% -32,7% -56,0% Generales ,9% 2,6% -1,8% 3,4% 3,3% Impuestos, Contribucciones y Tasas ,0% 1,6% 0,1% 3,5% 22,5% Provisiones, Agotamiento, Depreciaciones y Amortizaciones ,9% 2,4% 39,0% 8,1% 50,3% Provisión Para Deudores ,2% 0,4% 751,8% -50,4% # DIV/0! Depreciacion de propiedad, planta y equipo ,1% 0,2% 1041,6% -0,9% 2,4% Amortizaciones ,3% 0,3% 0,5% 0,3% -1,3% Amortizacion de Intangible ,5% 1,0% 2,1% -1,5% 71,7% Provision para Obligaciones Fiscales ,8% 0,4% -5,7% 167,0% -11,5% Provision para Propiedad Planta y Equipo ,0% 0,0% -19,5% -100,0% # DIV/0! UTILIDAD OPERACIONAL ( ) 5,0% -7,4% 117,5% -38,2% -148,7% Otros Ingresos ,0% 2,9% 114,8% 66,5% 23,1% Financieros ,5% 2,4% 128,0% 209,6% 28,8% Ajuste por Diferencia en Cambio ,0% 0,0% -82,1% 48,4% -92,0% Otros Ingresos Ordinarios 0 0 0,0% 0,0% # DIV/0! # DIV/0! # DIV/0! Extraordinarios ,5% 0,5% 116,4% -29,3% 3,5% Otros 0,0% 0,0% # DIV/0! # DIV/0! # DIV/0! Otros Egresos ,6% 9,6% 9,9% -13,2% 15,0% Intereses ,3% 7,7% 8,2% -13,6% -5,6% Comisiones ,2% 0,2% 21,2% 12,6% 22,6% Ajuste por Diferencia en Cambio ,0% 0,0% 143,9% -48,0% # DIV/0! Otros Gastos Ordinarios ,1% 0,0% 188,1% 10,2% -16,7% Extraordinarios ,0% 0,0% 29106,7% -99,8% -95,3% Ajustes de ejercicios anteriores ,0% 1,7% # DIV/0! # DIV/0! # DIV/0! UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS ( ) ( ) 0,4% -14,1% -168,3% -75,0% -251,7% Impuesto a la Renta - - 0,0% 0,0% # DIV/0! # DIV/0! # DIV/0! UTILIDAD NETA ( ) ( ) 0,4% -14,1% -168,3% -75,0% -251,7% EBITDA ( ) 15,7% -5,5% 37,1% -17,4% -132,4% Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. Sociedad Calificadora de Valores es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información. 7 de 9

7 Anexo 3: Principales Indicadores Financieros PEOPLE CONTACT SAS Indicadores financieros Históricos RENTABILIDAD Sep-2013 Sep-2014 Crecimiento de ventas en pesos n.d 47,3% 2,5% n.a. -26,2% Margen Bruto 16,9% 16,5% 13,4% 18,6% 2,1% Margen Operacional 5,7% 8,3% 5,0% 11,2% -7,4% Margen neto antes de impuestos -3,9% 1,8% 0,4% 6,8% -14,1% Margen Neto -3,9% 1,8% 0,4% 6,8% -14,1% Margen EBITDA 21,0% 19,5% 15,7% 12,4% -5,5% Ventas / Activos* 56,6% 84,6% 85,0% 81,9% 75,0% ROA* -2,2% 1,5% 0,4% 5,6% -12,4% ROE* -7,2% 4,6% 1,3% 16,9% -53,5% * Anualizado para los cortes Sep-2013 y Sep Históricos LIQUIDEZ Sep-2013 Sep-2014 Saldos de efectivo de la entidad Relación de efectivo 0,1 0,1 0,2 0,1 0,0 Razón Corriente 2,9 2,7 1,0 1,8 1,6 Activo corriente / Total pasivo 0,4 0,4 0,4 0,4 0,4 Prueba Ácida 2,9 2,7 1,0 1,8 1,6 Históricos ACTIVIDAD Sep-2013 Sep-2014 Capital de trabajo neto operativo (KTNO) Ventas / KTNO* 4 6,0-38,3 3,5 3,7 Días de CxC Días de CxP Días de Inventario (materia prima, prod. Proceso, prod terminado) Ciclo de efectivo Históricos ENDEUDAMIENTO Sep-2013 Sep-2014 Total deuda montos Deuda de c.p montos (créditos de tesorería) Deuda de l.p monto (préstamos bancarios y/o leasing financiero) Deuda total / Patrimonio (sin valorizaciones) 2,36 2,12 1,71 1,94 2,89 Deuda corto plazo / Patrimonio 0,09 0,14 0,15 0,18 0,33 Pasivo Corriente / Pasivo Total 0,13 0,16 0,41 0,25 0,24 Pasivos / Capital Fiscal 2,72 2,59 2,85 2,89 2,73 Deuda / Pasivo Total 0,91 0,91 0,65 0,84 0,86 Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. Sociedad Calificadora de Valores es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información. 8 de 9

8 Anexo 4: Escalas de Calificación CALIFICACIONES DE DEUDA A LARGO PLAZO Esta calificación se aplica a instrumentos de deuda con vencimientos originales de más de un (1) año. Las escalas entre AA y CC pueden tener un signo (+) o (-), que indica si la calificación se aproxima a la categoría inmediatamente superior o inferior, respectivamente. Las calificaciones de deuda a largo plazo se basan en la siguiente escala: Grados de inversión ESCALA AAA AA A BBB DEFINICIÓN La calificación AAA es la más alta otorgada por BRC, lo que indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es sumamente fuerte. La calificación AA indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es muy fuerte. No obstante, los emisores o emisiones con esta calificación podrían ser más vulnerables ante acontecimientos adversos en comparación con aquellos calificados en la máxima categoría. La calificación A indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es fuerte. No obstante, los emisores o emisiones con esta calificación podrían ser más vulnerables ante acontecimientos adversos en comparación con aquellos calificados en categorías superiores. La calificación BBB indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es adecuada. Sin embargo, los emisores o emisiones con esta calificación son más vulnerables ante acontecimientos adversos en comparación con aquellos calificados en categorías superiores. Grados de no Inversión o alto riesgo ESCALA BB B CCC CC D E DEFINICIÓN La calificación BB indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es limitada. Los emisores o emisiones con esta calificación sugieren una menor probabilidad de incumplimiento en comparación con aquellos calificados en categorías inferiores. La calificación B indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es baja. Los emisores o emisiones con esta calificación sugieren una considerable probabilidad de incumplimiento. La calificación CCC indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es muy baja. Los emisores o emisiones con esta calificación, actualmente sugieren una alta probabilidad de incumplimiento. La calificación CC indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es sumamente baja. Los emisores o emisiones con esta calificación, actualmente sugieren una probabilidad muy alta de incumplimiento. La calificación D indica que el Emisor o Emisión ha incumplido con sus obligaciones financieras. La calificación E indica que BRC no cuenta con la información suficiente para calificar. 5. MIEMBROS DEL COMITÉ TÉCNICO Las hojas de vida de los miembros del Comité Técnico de Calificación se encuentran disponibles en nuestra página web Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. Sociedad Calificadora de Valores es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información. 9 de 9