CASAS DE VALORES EN EL ECUADOR. UNIVERSIDAD DE LAS AMÉRICAS (UDLA) 20 Junio 2014

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Benito Lagos Saavedra
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1 CASAS DE VALORES EN EL ECUADOR UNIVERSIDAD DE LAS AMÉRICAS (UDLA) 20 Junio 2014

2 MERCADO DE VALORES

3 MERCADO DE VALORES ÚNICO MERCADOS: REGULADOS (BURSÁTIL, REB, EXTRABURSÁTIL) ÚNICO INTERMEDIARIO: CASAS DE VALORES ÚNICO ESTRUCTURADOR: BANCAS DE INVERSIÓN NO HAY COMPENSACIÓN POR FUERA DE LOS MECANISMOS ESTABLECIDOS

4 MERCADO DE VALORES MERCADO BURSÁTIL REGISTRO ESPECIAL BURSÁTIL (REB) MERCADO EXTRABURSÁTIL ADMINISTRADORES Bolsas de Valores (Sociedades Anónimas) Bolsas de Valores Entre Inst. Financieras e Inversor ACTORES - Grandes empresas - Fondos cotizados - Emisiones Sindicadas - MIPYMES, - Eco. Popular y Solidaria Bancos PRODUCTOS Emisiones de Obligaciones, Titulizaciones, Papel Comercial, Acciones, otros. Valores Inscritos en el Registro Especial Bursátil Valores emitidos por Inst. Financieras debidamente inscritos.

5 CASAS DE VALORES

6 CASAS DE VALORES INTERMEDIARIO DE VALORES ADMINISTRADOR DE PORTAFOLIOS REFERIDOR DE INVERSIONISTAS

7 CASAS DE VALORES Quiénes somos? Compañías Anónimas. Autorizadas y controladas por la Superintendencia de Compañías y Valores. Capital mínimo fijado por la Junta de Regulación de Mercado según su objeto social. Los grupos financieros, las instituciones del sistema financiero privado, no podrán establecer casas de valores.

8 CASAS DE VALORES Qué hacemos? Operar, de acuerdo con las instrucciones de sus comitentes. Administrar portafolios de valores o dineros de terceros Realizar operaciones de underwriting. Dar asesoría, información y prestar servicios de consultoría en materia de negociación y estructuración de portafolios de valores.(lo subrayado es mío) Explotar su tecnología, sus servicios de información y procesamiento de datos y otros relacionados con su actividad; Fuente: Ley de Mercado de Valores, Título XII, Capítulo I, Art De las Facultades de las Casas de Valores

9 Fuente: Ley de Mercado de Valores, Título XII, Capítulo I, Art De las Facultades de las Casas de Valores CASAS DE VALORES Qué hacemos? Celebrar convenios de corresponsalía con intermediarios de valores de otros países; Celebrar convenios de referimiento con intermediarios de valores de otros países, para que sus clientes puedan realizar órdenes de compra o venta de valores; Otros

10 CASAS DE VALORES Nuestras Obligaciones Llevar los registros que determine la Junta de Regulación del Mercado de Valores; Mantener estándares de seguridad informática; Facilitar a sus comitentes información actualizada sobre los valores en circulación en el mercado y acerca de la situación legal, administrativa, financiera y económica de las empresas emisoras; Observar las normas de autorregulación; Determinar el perfil de riesgo del inversor; Entregar el dinero de las ventas y los valores de las compras a sus comitentes en un plazo máximo de cuarenta y ocho horas Fuente: Ley de Mercado de Valores, Título XII, Capítulo I, Art...- De las Obligaciones de las Casas de Valores

11 Fuente: Ley de Mercado de Valores, Título XII, Capítulo I, Art...- De las Obligaciones de las Casas de Valores CASAS DE VALORES Nuestras Obligaciones Mantener los activos del portafolio propio y del portafolio de terceros administrados por ésta, separados entre sí y de su propio patrimonio; Responder a los titulares de los portafolios administrados por los perjuicios o pérdidas que ella o cualquiera de sus empleados les causare; y, Las demás que determine la Junta de Regulación del Mercado de Valores.

12 Fuente: Ley de Mercado de Valores, Título XII, Capítulo I, Art...- De las prohibiciones de las Casas de Valores CASAS DE VALORES Lo que NO podemos hacer (Prohibiciones) Realizar actividades de intermediación financiera; Recibir por cualquier medio captaciones del público; Realizar negociaciones con valores no inscritos en el Registro del Mercado de Valores; Realizar actos o efectuar operaciones ficticias o que tengan por objeto manipular o fijar artificialmente precios o cotizaciones; Garantizar rendimientos o asumir pérdidas de sus comitentes; Divulgar por cualquier medio, directa o indirectamente información falsa, tendenciosa, imprecisa o privilegiada;

13 Fuente: Ley de Mercado de Valores, Título XII, Capítulo I, Art...- De las Prohibiciones de las Casas de Valores CASAS DE VALORES Lo que NO podemos hacer (Prohibiciones) Marginarse utilidades en una transacción en la que, habiendo sido intermediario, ha procedido a cobrar su correspondiente comisión; Adquirir valores que se les ordenó vender, así como vender de los suyos a quien les ordenó adquirir, sin autorización expresa del cliente; Realizar las actividades asignadas en la presente Ley a las administradoras de fondos y fideicomisos;

14 Fuente: Ley de Mercado de Valores, Título XII, Capítulo I, Art...- De las Prohibiciones de las Casas de Valores CASAS DE VALORES Lo que NO podemos hacer (Prohibiciones) Realizar operaciones de "market - maker" (hacedor del mercado), con acciones emitidas por empresas vinculadas con la casa de valores o cualquier otra compañía relacionada por gestión, propiedad o administración; y, Ser accionista de una administradora de fondos y fideicomisos; y, Poner a nombre de la casa de valores los valores de sus comitentes y de los portafolios administrados de terceros.

15 BANCA DE INVERSIÓN

16 BANCA DE INVERSIÓN ESTRUCTURADOR DE SOLUCIONES FINANCIERAS ASESOR EN FUSIONES, ESCISIONES, ADQUISICIONES, COMPRAS, VENTAS DE EMPRESAS

17 Fuente: Ley de Mercado de Valores, Título XII, Capítulo II, Art...- De las Facultades de la Banca de Inversión. BANCA DE INVERSIÓN Qué es la Banca de Inversión? Actividad especializada orientada a la búsqueda de opciones de inversión y financiamiento a través del mercado de valores; Solamente podrán realizar actividades de banca de inversión las casas de valores y el Banco del Instituto Ecuatoriano de Seguridad Social. Casas de Valores que deseen especializarse podrán utilizar adicionalmente la expresión Banca de Inversión; Las casas de valores no podrán efectuar las actividades exclusivas de banca de inversión mientras no se encuentren legalmente autorizadas por la Superintendencia de Compañías y Valores

18 BANCA DE INVERSIÓN Facultades de la Banca de inversión Actuar como estructurador, impulsador y promotor de proyectos de inversión y financiamiento; Estructurar procesos de emisión de valores negociables en el mercado de valores; Dar asesoría e información en materia de finanzas, valores, estructuración de portafolios de valores, fusiones, escisiones, adquisiciones, negociación de paquetes accionarios, compra y venta de empresas, y otras operaciones del mercado de valores; Explotar su tecnología, sus servicios de información y procesamiento de datos; Fuente: Ley de Mercado de Valores, Título XII, Capítulo II, Art.-Facultades

19 BANCA DE INVERSIÓN Facultades de la Banca de inversión Realizar actividades de hacedor del mercado (market maker); Realizar operaciones de underwriting o suscripción de una emisión o parte de ella, para su posterior reventa en el mercado; Efectuar valoraciones financieras de empresas o proyectos; Fuente: Ley de Mercado de Valores, Título XII, Capítulo II, Art.-Facultades

20 BANCA DE INVERSIÓN Obligaciones de la Banca de inversión Contar con la debida capacidad técnica y jurídica en la estructuración de procesos de emisión de valores; En la estructuración de procesos de titularización o de emisión de obligaciones, la banca de inversión será la responsable de determinar la probabilidad de ocurrencia de los flujos futuros; y, Las demás que determine la Junta de Regulación del Mercado de Valores. Fuente: Ley de Mercado de Valores, Título XII, Capítulo II, Art.-Obligaciones

21 Fuente: Ley de Mercado de Valores, Título XII, Capítulo II, Art.- Prohibiciones BANCA DE INVERSIÓN Prohibiciones de la Banca de inversión Realizar operaciones de hacedor del mercado (market maker), con acciones emitidas por empresas vinculadas a la banca de inversión; Las casas de valores que realicen las actividades de banca de inversión no podrán captar depósitos ni dar préstamos;

22 ÚNICOS MERCADOS: REGULADOS (BURSÁTIL, REB, EXTRABURSÁTIL) ÚNICO INTERMEDIARIO: CASAS DE VALORES ÚNICO ESTRUCTURADOR: BANCAS DE INVERSIÓN NO HAY COMPENSACIÓN POR FUERA DE LOS MECANISMOS ESTABLECIDOS

23 AGREMIADOS

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