ASOCIACION LA NACIONAL DE AHORROS Y PRÉSTAMOS INFORME DE CALIFICACIÓN Enero 2013

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1 ASOCIACION LA NACIONAL DE AHORROS Y PRÉSTAMOS INFORME DE CALIFICACIÓN Enero 2013 Dic Ene Resumen financiero MM$ dominicanos constantes de noviembre de 2012 Dic.2010 Dic.2011 Nov.2012 Activos Totales Colocaciones totales netas Inversiones Pasivos exigibles Capital y reservas Margen Fin. Bruto (MFB) Gasto Provisiones Gastos operativos (GO) Resultado antes Impto. (RAI) ,7% 7,6% 7,1% Indicadores relevantes 1,0% 0,7% 1,0% 7,9% 7,4% 7,4% MFB/Activos Gto.Prov./Activos GO/Activos 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0 Dic.10 Dic.11 Nov.12 Adecuación de capital Dic.10 Dic.11 Nov.12 2,3% 0,9% 2,0% RAI/Activos Pas.exigible/Capital y reservas (eje izq.) Pat.efect./APR (*) Fuente: ALNAP y SIB (*) Activos Ponderados por Riesgo. Valor a octubre de Analistas: Liliana Cancino C. liliana.cancino@feller-rate.cl (562) Alvaro Pino V. alvaro.pino@feller-rate.cl (562) Fundamentos La calificación asignada a la solvencia Asociación La Nacional de Ahorro y Prestamos (ALNAP) se sustenta en su trayectoria y buen posicionamiento en su segmento de mercado. Considera también la experiencia de la administración superior así como su buena administración de riesgo, que resulta en un buen perfil de riesgo de su cartera e indicadores de mora controlados. Incorpora además, los avances realizados en el fortalecimiento de su estructura y gobierno corporativo, así como las inversiones en tecnología realizadas y en proceso de implementación. En contrapartida, considera la clasificación de riesgo soberano de la República Dominicana en B+/ por Standard & Poor s. Por su parte, debido a su condición de asociación, la entidad no cuenta con accionistas que aporten recursos ante imprevistos. Ello se ve mitigado por sus relativamente mayores niveles de capitalización. La clasificación considera además, sus desfavorables niveles de eficiencia. ALNAP está posicionada en el segmento de personas de ingresos medios y bajo y mantiene el tercer lugar en la industria de asociaciones de ahorro y préstamos en todas las categorías en las que participa, con un 19,7% de las colocaciones totales. La asociación ha tenido tradicionalmente fortaleza en el segmento hipotecario, donde tiene una participación de 23,6%, lo que se refleja además en la importancia de este producto en su cartera. La estrategia de la entidad considera mantener y expandir su actividad hacia otros segmentos e incorporar nuevos productos. Actualmente otorga además préstamos comerciales, financiamiento a PYMEs, de consumo y tarjetas de crédito, entre otros. Con todo, su cartera hipotecaria alcanza el 68% de sus colocaciones a septiembre de Durante los últimos años la entidad ha realizado cambios en sus estructuras procesos y procedimientos, e importantes inversiones en infraestructura y desarrollos tecnológicos. Estos Fortalezas Buen posicionamiento en su segmento de mercado. Amplia base de ahorrantes, estable y diversificada. Administración superior cuenta con experiencia y conocimiento en la industria financiera. Mantiene un favorable índice de solvencia. Buena administración de riesgo se traduce en indicadores de cartera y gasto en riesgo favorables. han contribuido a mejorar la gestión y tiempos de respuesta, contribuyendo al desarrollo del negocio, necesario en un entorno más competitivo. Por su parte, las medidas implementadas en la gestión de riesgo luego del mencionado proceso de fusiones, permitieron a la entidad realizar un efectivo control del riesgo de las carteras adquiridas, recuperando rápidamente los indicadores de mora en los distintos segmentos y a nivel agregado. El foco de su actividad en el segmento hipotecario, así como su política de alto respaldo de garantías en los créditos comerciales, son un aporte a la calidad de su cartera y a su controlado gasto en provisiones. Dada su orientación de negocio, enfocada en segmentos minoristas, con un alto nivel de operaciones de montos relativamente menores, la entidad tiene elevados gastos de apoyo. Lo anterior, sumado a las inversiones realizadas, ha resultado en indicadores de eficiencia que se comparan desfavorablemente con sus pares y la industria. Esto, además, es un factor determinante de su menor rentabilidad. Su índice de solvencia es elevado y mantiene una tendencia levemente creciente. Su nivel es superior al del sistema de bancos múltiples, aunque es inferior al de otras asociaciones y el promedio de dicha industria. : FACTORES SUBYACENTES A LA CLASIFICACION Las perspectivas se calificaron en. El fortalecimiento de su estructura, políticas, procedimientos y las inversiones en tecnología debieran sentar las bases para que la entidad refuerce su posicionamiento, incremente su escala de negocios, y obtenga beneficios en eficiencia que generen un impacto positivo en sus retornos. Riesgos República Dominicana B+/ por S&P. Su estructura de propiedad, sin socios capitalistas, limita el acceso de la entidad a nuevos recursos para imprevistos. Desfavorable posición de eficiencia. Requiere continuar fortaleciendo su infraestructura y sus procesos internos de control y cumplimiento. 1

2 PERFIL DE NEGOCIOS Se orienta al segmento de personas con especial énfasis en créditos para la vivienda Propiedad Asociación La Nacional de Ahorros y Préstamos es una persona jurídica de derecho privado, sin fines de lucro, de carácter mutualista. La Asamblea de Asociados es el órgano máximo de gobierno que delega en la Junta de Directores la representación, gobierno, gestión, control y vigilancia de la Asociación. Esta última está conformada por 10 miembros, donde 3 son externos e independientes. Los comités y comisiones tienen la misión de evaluar, adoptar e informar decisiones colegiadas por consenso, evitando delegar toda la autoridad en un funcionario. Colocaciones por segmento de negocio Hipotecario 68% Septiembre 2012 Comercial 19% Consumo 13% Asociación La Nacional de Ahorros y Préstamos (ALNAP) fue creada en 1972, como una persona jurídica de derecho privado, sin fines de lucro, constituida al amparo de la Ley Nº 5.897, de 1962, que autorizó la organización y funcionamiento de las asociaciones de ahorros y préstamos para la vivienda. La regulación y supervisión recayó en el Banco Nacional de la Vivienda. Conforme con lo dispuesto en la normativa, las asociaciones de ahorro y préstamos no estaban obligadas al pago de impuestos, en tanto sus deudores hipotecarios contaban con exención tributaria. Posteriormente, la modernización del marco legal del sistema monetario y financiero se tradujo en un nuevo escenario normativo y competitivo. Específicamente, la Ley Monetaria y Financiera Nº de 2002, definió que la regulación y supervisión de las asociaciones sería exclusiva de la Administración Monetaria y Financiera, por lo que éstas debieron circunscribir su accionar dentro de citada ley y de sus normas complementarias. Luego de la crisis de 2003, el gobierno dominicano suscribió un acuerdo de asistencia con el Fondo Monetario Internacional. Esto significó la adopción de políticas y regulaciones tendientes a fortalecer el sistema bancario y las finanzas públicas. Así, en 2004 el Congreso Nacional aprobó la eliminación de la exención tributaria que favorecía a las asociaciones de ahorros y préstamos y a sus clientes. Los órganos reguladores emitieron nuevas normativas orientadas hacia un enfoque de supervisión basada en riesgos. Frente a las mayores exigencias en la calificación de créditos comerciales, los bancos orientaron sus esfuerzos al segmento de personas. Ante este escenario de mayor competencia, la entidad ha enfrentado durante los últimos años un proceso de transformación, tendiente a fortalecer su estructura. Además de las absorciones/fusiones realizadas entre los años 2008 y 2009 con el objetivo de mejorar la cobertura geográfica, recientemente ha realizado importantes avances en tecnología para adecuarse a las nuevas exigencias de la industria. La entidad está posicionada en el segmento de personas de ingresos medios y bajos, y si bien, históricamente se ha concentrado en créditos hipotecarios, su enfoque actual es ofrecer servicios financieros adicionales. A septiembre de 2012 contaba con la segunda mayor red de sucursales y la mayor red de cajeros automáticos entre las asociaciones de ahorro y préstamos, con 49 oficinas y 50 cajeros. Estrategia Potenciar el crecimiento en sus diferentes líneas de negocios asegurando la calidad del servicio y tiempos de respuesta, a través del desarrollo de recursos humanos e inversiones en tecnología La estrategia de la entidad consiste en proveer financiamiento para la vivienda y otros servicios financieros, tanto para las familias de clase media a baja como para las empresas medianas y pequeñas, apoyados en una gran red de sucursales. La asociación ha atendido tradicionalmente al segmento de personas, otorgando principalmente créditos para la vivienda que representa el 68% de sus colocaciones a septiembre de 2012, aunque con un creciente negocio de colocaciones de consumo y tarjetas de crédito, que a la fecha alcanzaba el 13% del total del sus colocaciones. El objetivo de la administración es incrementar y diversificar sus colocaciones, explotando con mayor intensidad el segmento de empresas, expandiendo las colocaciones comerciales, que a la misma fecha, alcanzaba el 19% de las colocaciones. Durante los últimos dos años, la administración impulsó el desarrollo e implementación de diversos proyectos orientados a producir mejoras en la eficiencia y el control de los procesos. Destaca la implementación de su nuevo sistema core bancario, ABANKS, destinado a proveer al banco de un entorno operacional más ágil, eficiente y seguro para el procesamiento de las operaciones. Además, la nueva plataforma potenciará el diseño e implementación de nuevos productos al ofrecer una capacidad de desarrollo más rápida y flexible. En 2012, además, la entidad implementó su nueva fábrica de créditos, herramienta para la originación que procesa y aprueba automáticamente las operaciones de crédito para carteras de clientes masivos. La herramienta provee a la entidad de un alto grado de automatización con los beneficios que ello representa en términos de control operacional y eficiencia, y se alimenta de un modelo de scoring desarrollado internamente en base al historial de comportamiento de los propios clientes de la asociación. Además de dichos beneficios, la herramienta constituye un factor competitivo clave, al permitir una alta velocidad en los tiempos de respuesta a las solicitudes de los clientes, mejorando así la calidad de servicio. 2

3 Evolución cuota de mercado (1) 19,7% 19,5% 18,4% 15,8% 9,5% 9,8% 21,5% 18,9% 24,4% 23,6% Totales Comerciales Consumo Tarjetas Hipotecarios Dic.11 Sep.12 (1) Con respecto a la industria de asociaciones. Margen operacional 12,0% 1 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% Margen financiero total/activos La Nacional Sist. Múltiples Sist. Asoc. Gasto en provisiones Gasto en provisiones / Margen financiero total Parte importante de la estrategia de la entidad es el mantener y mejorar su cobertura geográfica. Con motivo de ello, atravesó, en 2008 y 2009, por procesos de fusión a través de los cuales absorbió a entidades más pequeñas del sistema. Si bien dichos procesos tuvieron un impacto en el perfil financiero de la entidad, debido a gastos relacionados a las fusiones e impactos en el gasto en riesgo de las nuevas carteras, éstos generaron una mayor escala a la entidad y le entregaron una mayor presencia geográfica, mejorando su posicionamiento. Asociación La Nacional pone especial énfasis en el desarrollo del capital humano como parte de su estrategia. Para ello, mantiene como eje estratégico la formación y desarrollo profesional de sus empleados y ejecutivos, realizando inversiones importantes en programas de capacitación. Así, en 2011, se impartieron 176 programas de capacitación, incluyendo 11 programas internacionales, en temas como riesgo operacional y prevención de lavado de dinero, entre otros. Posición competitiva Cuenta con posiciones relevantes en la industria de asociaciones, especialmente en el segmento hipotecario. A septiembre de 2012, la industria de asociaciones de ahorro y préstamos dominicanos está conformada por 10 instituciones, con un total de colocaciones brutas por $ millones. La participación de mercado de Asociación La Nacional ascendió a 19,7% ubicándose en el tercer lugar del sistema de asociaciones, después de APAP y Cibao, con participaciones del 39,4% y 21,2%, respectivamente. Pese a que al incorporar el sistema de bancos múltiples su cuota de mercado se reduce significativamente (2,4%), mantiene una posición de relevancia en el ranking alcanzando el noveno lugar. Colabora en ello su importante portafolio hipotecario administrado, que representan a septiembre de 2012 un 68% de su cartera. El leve incremento en cuota de mercado en colocaciones comerciales durante 2012, así como la reducción de su participación en créditos de consumo, está en línea con su estrategia. Por su naturaleza de Asociación de Ahorro y Préstamos, no está autorizada a ofrecer cuentas corrientes. A noviembre de 2012, un 76,7% de sus pasivos exigibles eran certificados financieros y un 21,8% cuentas de ahorro. Se concentran en mayor medida en el segmento de personas (70,9%), seguido por las AFP s y privados que reúnen el 14,7% y 9,9% del total de captaciones, respectivamente. La entidad mantiene una posición importante como captador de recursos del público en la industria de asociaciones. A septiembre de 2012, se ubicaba en el tercer lugar medido en términos de captaciones, abarcando casi un 19,2% del total disponible. 16,0% 12,0% PERFIL FINANCIERO Sus elevados gastos de apoyo perjudican su capacidad de generación. Mantiene buen índice de solvencia. 8,0% 4,0% La Nacional Sist. Múltiples Sist. Asoc. Rentabilidad y eficiencia MÁRGENES Retornos afectados por su mayor costo de fondo y gasto en provisiones, pero principalmente por sus elevados gastos de apoyo Los márgenes de ALNAP se mantienen por debajo del promedio de los bancos múltiples, afectados por un mayor costo de fondos, al no disponer de financiamiento a través de depósitos a la vista. Respecto del sistema de asociaciones, la entidad mantiene cierta desventaja estructural, al mantener un menor nivel de índice de solvencia que sus mayores competidores, lo que genera mayores costos financieros. No obstante, sus márgenes se han presentado consistentemente superiores al promedio del sistema de asociaciones, aunque con mayor volatilidad. A noviembre de 2012, su margen bruto sobre activos era de 9,5%. PROVISIONES Luego de un periodo con altos gastos en provisiones producto de las absorciones de entidades más pequeñas, la asociación ha mostrado un gasto en provisiones estable, principalmente en 2011 y A noviembre de 2012, el gasto en provisiones medido como porcentaje de su margen alcanza un 10,8%, nivel similar al mostrado por el sistema de asociaciones, de 11,0%, aunque algo superior al de los bancos múltiples, de 9,4%. 3

4 Eficiencia Gasto operacional / Margen operacional total La Nacional Sist. Múltiples Sist. Asoc. 2,5% 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% Rentabilidad Utilidad / Activos Totales EFICIENCIA Debido a su marcada orientación de préstamos hacia clientes minoristas con un requerimiento más intensivo de canales de atención y procesamiento de transacciones, la institución ha mantenido sistemáticamente mayores niveles de gasto sobre margen en relación a sus pares y bancos múltiples. A noviembre de 2012, el ratio era 77,9%, mientras que los comprables lograban ratios cercanos al 70%. Las mejoras en infraestructura e inversiones en tecnología realizadas durante los últimos años han tenido un efecto negativo en el corto plazo, al generar más gastos. La administración proyecta revertir esta tendencia y generar una disminución en la brecha respecto a su competencia mediante el crecimiento de su actividad de préstamos (generando economías de escala), e impulsando diversos planes para aumentar la productividad. Las importantes inversiones en aplicaciones informáticas debieran permitirle mejorar la eficiencia en el futuro. RENTABILIDAD La rentabilidad, medida como utilidad sobre activos, se ha mantenido por debajo del promedio de la industria, tanto de asociaciones de ahorro y préstamos como de bancos múltiples. A partir de 2010, la entidad ha reducido paulatinamente su brecha respecto al sistema de asociaciones. A noviembre de 2012, su rentabilidad sobre activos alcanzó 1,7%, comparado con un 1,9% para la industria de asociaciones. La entidad ha mostrado consistencia en el desarrollo de su estrategia, avanzando en el crecimiento de su actividad y logrando mantener controlado el riesgo de cartera, lo que le ha permitido alcanzar cierta solidez en sus indicadores. En la medida que logre rentabilizar las inversiones realizadas en tecnología y en el fortalecimiento de su estructura, a la vez que obtenga avances en eficiencia, debiera tender a aumentar sus retornos y disminuir su volatilidad. Capitalización Por su naturaleza de asociación de ahorros y préstamos, la entidad no tiene accionistas que puedan efectuar aportes de capital ante situaciones inesperadas. Sin embargo, su amplia base patrimonial permite atenuar parcialmente esta debilidad. 10,0 8,0 6,0 4,0 La Nacional Sist. Múltiples Sist. Asoc. Adecuación de capital De acuerdo a la Ley Nº 5.897, sobre asociaciones de ahorros y préstamos, estas instituciones deben constituir un fondo de reserva legal mediante el traspaso de utilidades acumuladas. Para crear dicha reserva, deberán traspasar no menos de la décima parte de las utilidades líquidas, hasta cuando el fondo alcance la quinta parte del ahorro total. La entidad no reparte dividendos entre sus asociados, con lo que sus excedentes, de generarse, son llevados a patrimonio. No obstante, su tradicionalmente baja generación, ha resultado en una base patrimonial más débil que sus pares de la industria. A octubre de 2012 su índice de solvencia fue de 18,9%, muy por sobre el límite normativo de 10%, aunque por debajo del promedio de las asociaciones de ahorro y préstamo, de 33,1%. 2,0 0,0 Dic.10 Dic.11 Nov.12 Pas.exigible/Capital y reservas (eje izq.) Pat.efect./APR (*) Fuente: ALNAP y SIB (*) Activos Ponderados por Riesgo. Valor a octubre ADMINISTRACION DE RIESGOS Su disciplina en administración de riesgo resulta en buen control del comportamiento de su cartera. La entidad ha puesto énfasis en el fortalecimiento de su de gobierno corporativo y control de riesgos. La Junta de Directores, conformada por 10 miembros, es el organismo superior donde la Asamblea General de asociados delega la representación, gobierno, gestión, control y vigilancia de la Asociación. Sus miembros son designados en Asamblea General Ordinaria Anual de Asociados, teniendo la junta actual vigencia hasta abril de La asociación cuenta con diversos comités permanentes que tienen la misión de evaluar, adoptar e informar decisiones colegiadas por consenso, evitando delegar toda la autoridad en un funcionario. En caso de hechos puntuales, la junta puede conformar comités especiales con finalidades específicas y duración temporal. Entre los comités permanentes, el Comité de Riesgos y Cumplimiento es el que otorga apoyo a la junta en las funciones relacionadas a la prevención medición y control de los distintos riesgos financieros, de crédito, de mercado y operacionales. La dirección de la administración recae en la Vicepresidencia Ejecutiva, cuyo objetivo es asegurar el cumplimiento de la misión y el logro de los objetivos de la entidad, así como el control y cumplimiento de las disposiciones emanadas de la junta y autoridades monetarias. A esta vicepresidencia reportan directamente 8 vicepresidencias: finanzas y tesorería, ejecutiva de negocios, operaciones, tecnología, 4

5 gestión humana, relaciones institucionales, legal y, planeamiento y control de gestión. En tanto, la vicepresidencia de auditoría reporta directamente al Comité de Auditoría mientras que la vicepresidencia de administración de riesgo reporta al Comité de Riesgos y Cumplimiento. Riesgo de la cartera de colocaciones Nov.12 Prov. Constituidas / Coloc. 3,1% 2,9% 2,7% Cart. Venc.+ Cob. jud. / Coloc. 2,9% 3,4% 2,7% Cobertura prov. / Cartera venc. 1,1 0,9 1,0 Bienes recib. en pago / Activos 0,3% 0,6% 0,7% Gasto prov. / Coloc. 1,2% 1,7% 1,8% Gasto prov. / Margen Fin. total 6,6% 11,2% 10,8% Calidad de la cartera de colocaciones Las políticas y procedimientos en materia de gestión de riesgos son establecidas por la Junta de Directores, que delega en el Comité de Administración y Riesgos y Cumplimiento, así como en la vicepresidencia de riesgos, la dirección e implementación de modelos y metodologías de identificación, medición y control de riesgos. Lo anterior, para la propia gestión del riesgo como para el cumplimiento normativo. ALNAP cuenta con políticas de crédito formales para sus distintos segmentos y productos, así como con políticas de aprobación, renegociación y cobranza, entre otras. Sus políticas están establecidas en manuales aprobados por Junta de Directores y son actualizadas periódicamente, sujeto a la aprobación de la misma junta. Para los créditos comerciales así como créditos PYME, sus políticas establecen lineamientos generales para las operaciones de crédito, así como políticas específicas, incluyendo plazos y montos máximos, tipos de garantías, entre otros, dependiendo del tipo de cliente, y uso de los fondos obtenidos para el financiamiento. 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 1,2 vc 1,0 vc 0,8 vc 0,6 vc 0,4 vc 0,2 vc 0,0 vc Cart.Venc.+Cob.Jud. /Coloc. Vigentes (eje izq.) Cobertura (eje der.) Las decisiones de crédito son tomadas en base a una estructura de aprobación para los distintos tipos de crédito, montos, plazos y otras condiciones, con atribuciones que van desde los gerentes de negocio, hasta la junta directiva. Todas las decisiones además se apoyan en distintas herramientas de análisis manual y automatizado. Los préstamos personales hipotecarios, de consumo y tarjetas de crédito son aprobados a través de una herramienta automatizada, mientras que los préstamos comerciales, a PYMES y otros, son evaluados de manera individual. Tanto para los créditos evaluados de manera automática, como individual, se requiere la firma de autorización de acuerdo a la estructura de atribuciones definida en la política. La entidad sigue una política de garantías conservadora, buscando un alto porcentaje de cobertura mediante garantías reales y utilizando tasadores autorizados para asegurar el valor de las garantías. El manual de cobranza de la entidad establece la política y los procedimientos detallados para el tratamiento de los créditos que cuenten con uno o más días de mora, comenzando por una cobranza temprana telefónica con el objetivo de establecer un compromiso de pago, hasta los créditos con mora superior a 90 días que se gestionan por vía judicial a través de abogados externos. ALNAP cuenta con herramientas desarrolladas por terceros para el apoyo de sus procesos de cobranza, tanto para las gestiones de cobranza telefónica, como para la asignación de cobros diferenciados a los distintos gestores de cobranza, dependiendo de los distintos parámetros predefinidos por política, como producto, nivel de morosidad, montos, entre otros. El marco de administración de activos y pasivos de la entidad establece al Comité de Administración de Activos y Pasivos (ALCO) como órgano encargado de recomendar las políticas y procedimientos de administración de riesgo, así como de las estrategias de corto y largo plazo para el manejo de las distintas exposiciones, que luego son aprobados por el consejo de directores. Asimismo, tiene la tarea de supervisar la aplicación y cumplimiento de los mismos por parte de los entes responsables. El comité sesiona al menos una vez al mes. Por su parte, la estructura de riesgo se completa con la Unidad de Riesgos, encargada de dar el soporte analítico, la generación de reportes y el envío de información a la Superintendencia de Bancos; las distintas unidades de negocios, encargadas de ejecutar las políticas establecidas por el ALCO; y la Tesorería, cuya función primaria es la ejecución de las estrategias financieras y de cobertura decididas por el comité. Calidad de activos Acorde con su estrategia de negocios, las colocaciones de ALNAP muestran una mayor concentración en el mercado hipotecario, seguido por préstamos comerciales y, en menor medida, colocaciones de consumo. La cartera comercial, que representa poco menos del 20%, muestra cierta concentración en los sectores de construcción y hotelería. La entidad ha mantenido desde 2008 niveles de cartera vencida sobre colocaciones estables, que sin considerar el año 2009 promedian un 3,0%, comparándose favorablemente con sus pares. En 2009, producto de las fusiones con entidades que mantenían una disciplina de riesgo más débil, su cartera vencida alcanzó al 6% del portafolio, situación que fue revertida gracias a los planes de saneamiento de cartera y planes especiales de cobranza y recuperación en dichas carteras. A noviembre de 2012 la cobertura de provisiones sobre cartera vencida, fue similar a la del sistema de asociaciones, manteniéndose en torno a 1,0 veces, ratio que incluye los $21 millones de provisiones 5

6 Composición activos adicionales constituidas en octubre del mismo año con el objetivo de fortalecer las reservas y mitigar los posibles deterioros de cartera. Con todo, su cartera con mora mayor a 90 días más cartera en cobranza judicial se mantiene controlada, alcanzando 2,7% a noviembre de 2012 y la cobertura está en línea con la del sistema de bancos múltiples. Producto de la relativamente baja incidencia de su cartera comercial dentro del total, la entidad no presenta concentraciones individuales importantes, con el mayor de los créditos estando en torno al 2% del total de la cartera y los 25 mayores deudores sumando un total inferior al 15% del total. 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Fdos.Disp. Coloc. Inv. Otros Composición pasivos Dep.y Capt. BC Val.en circ. Otros Posiciones financieras ALNAP presentó crecimientos importantes en sus colocaciones, principalmente entre 2007 y 2010, con incrementos reales de anuales promedio de 17%, luego de lo cual se han mantenido relativamente estables. Ello ha sido una característica generalizada dentro de la industria de asociaciones, si bien los bancos múltiples han mantenido un crecimiento superior en los últimos dos años. El comportamiento de sus colocaciones explica, además, su participación dentro de la composición de sus activos, aumentando su importancia en los periodos de mayor crecimiento, siendo compensadas por una menor proporción de inversiones financieras. Al no poder efectuar captaciones en cuentas corrientes, el financiamiento de la entidad se concentra en pasivos con costos, principalmente valores en circulación, correspondientes a certificados financieros, que concentran a noviembre de 2012 el 76,7% de los pasivos exigibles. Ello se traduce en un mayor costo de fondos con respecto a bancos. Las obligaciones de ahorro constituyen otra fuente significativa de financiamiento, que a la misma fecha, representaban un 21,8% de los pasivos exigibles. La entidad cuenta con una atomizada base de depositantes. En efecto, a septiembre de 2012 los hogares concentran el 70,9% del total de captaciones, seguidas por las AFP s y empresas privadas que representan el 14,7%% y 9,9%, respectivamente. La entidad se ubica en el tercer lugar en el mercado de captaciones de las asociaciones con un 19,2% de participación en el mercado, a la misma fecha. Con el propósito de diversificar fuentes de financiamiento, ALNAP cuenta con el apoyo de International Finance Corporation (IFC), que además del préstamo por $195 millones realizado en 2012, incluye un acuerdo de cooperación para el desarrollo de asesorías de riesgo, gobernabilidad e implementación de mejores prácticas. Al igual que otras instituciones financieras de República Dominicana, la asociación presenta un descalce estructural de plazos debido a las condiciones del mercado de capitales del país. Para aminorar el riesgo de liquidez, mantiene inversiones en el mercado secundario de títulos del Banco Central y Ministerio de Hacienda, de alta liquidez. Adicionalmente, el mencionado descalce puede afectar los retornos ante variaciones en la tasa de interés. Este riesgo es atenuado en parte debido a que los créditos de más largo plazo son otorgados a tasa variable y al ajuste periódico que realiza a sus tasas activas en conformidad al escenario vigente. Su exposición en moneda extranjera es reducida y se concentra en tarjetas de créditos. A septiembre de 2012 representó un 0,3% de sus colocaciones totales. Riesgo operacional En el marco de la normativa implementada por la Superintendencia de Bancos, la entidad desarrolló un plan de implementación del reglamento riesgo operacional, elaborado bajo la asesoría de una entidad externa e independiente. Dicho plan, cuyo proceso de implementación será de 5 años en total, fue aprobado debidamente por la junta de directores y, posteriormente presentado y aprobado por el ente regulador, encontrándose a la fecha en progreso de acuerdo a lo planificado. Entre otras cosas, la entidad cuenta con un manual de políticas y procedimiento de riesgo operacional, de aplicación en todas las áreas de la entidad. El Comité de Auditoría, por su parte, realiza seguimientos periódicos respecto a los avances en la ejecución de dicho plan. Asimismo, ALNAP contrató, a principios de 2012, los servicios de una consultora externa para el desarrollo e implementación de un sitio alterno de respaldo de sus datacenters, en conjunto con la elaboración de un Plan de Continuidad del Negocio y TI. La administración espera con ello, adecuar su infraestructura y su ambiente de TI a los requerimientos de su plan estratégico, mitigar de mejor forma los riesgos asociados a su infraestructura tecnológica, avanzar hacia una mayor formalización y documentación de sus políticas, así como converger hacia estándares de la industria internacional y local. 6

7 ANEXOS ASOCIACIÓN LA NACIONAL DE AHORRO Y PRÉSTAMOS Ene DP hasta 1 año 1 Categoría 2 BP más de 1 año 1 Calificaciones de riesgo otorgadas en escala nacional de República Dominicana; (1) Estas calificaciones no suponen preferencias de ningún tipo. En caso de existir privilegios, como aquellos establecidos en el artículo 63 de la Ley Monetaria y Financiera, los instrumentos que no adquieran dicha condición se considerarán subordinados. Participaciones de Mercado Asociaciones de Ahorro y Préstamos Asociación La Nacional de Ahorro y Préstamos Dic Dic Sep Particip. Ranking Particip. Ranking Particip. Ranking Colocaciones totales 19,7% 2 19,5% 3 19,7% 3 Préstamos comerciales 15,6% 2 15,8% 3 18,4% 3 Créditos de consumo 11,7% 3 9,5% 3 9,8% 3 Tarjetas de crédito 27,6% 3 21,5% 3 18,9% 3 Créditos hipotecarios para vivienda 24,7% 2 24,4% 2 23,6% 3 Captaciones 19,9% 3 19,3% 3 19,2% 3 Fuente: Superintendencia de Bancos de la República Dominicana Indicadores de rentabilidad, eficiencia y adecuación de capital EE.FF individuales Dic Dic Dic Dic Nov.2012 Rentabilidad Entidad Sistema Asociaciones Margen financiero bruto / Colocaciones vigentes netas 12,2% 15,7% 16,1% 12,2% 13,6% 14,9% Margen financiero bruto / Activos totales (1) 5,7% 7,6% 8,7% 7,1% 7,6% 7,5% Margen financiero neto / Colocaciones vigentes netas 10,1% 13,2% 14,9% 10,5% 11,8% 13,2% Margen financiero neto / Activos totales (1) 4,7% 6,4% 8,0% 6,1% 6,6% 6,7% Otros ingresos Operacionales / Activos totales (1) 1,1% 1,3% 1,5% 2,0% 2,2% 1,1% Gasto provisiones / Activos totales (1) 1,0% 1,2% 0,7% 1,0% 1,0% 0,9% Resultado antes de impuesto / Activos totales (1) 0,4% 1,0% 2,3% 0,9% 2,0% 2,1% Resultado antes de impuesto / Capital y reservas 3,8% 9,6% 23,3% 8,5% 17,5% 11,7% Utilidad (pérdida) / Activos totales (1) 0,3% 0,7% 1,9% 1,4% 1,7% 1,6% Utilidad (pérdida) / Patrimonio 2,6% 6,4% 16,1% 11,2% 13,4% 8,4% Eficiencia operacional Gastos operativos / Activos totales (1) 5,9% 6,8% 7,9% 7,4% 7,4% 5,9% Gastos operativos / Colocaciones vigentes netas 12,6% 14,0% 14,6% 12,7% 13,2% 11,6% Gastos explotación / Margen operacional bruto 90,1% 78,6% 79,6% 83,9% 78,6% 70,2% Adecuación de capital Pasivo exigible / Capital y reservas 9,2 vc 9,3 vc 8,7 vc 8,0 vc 7,8 vc 4,5 vc Índice de solvencia 17,5% 19,3% 17,5% 19,3% 18,9% (2) 33,1% (2) (1) Activos totales promedio. (2) Dato a octubre de

8 ANEXOS ASOCIACIÓN LA NACIONAL DE AHORRO Y PRÉSTAMOS Riesgo de la cartera de colocaciones EE.FF individuales Dic Dic Dic Dic Nov.2012 Entidad Sistema Asociaciones Cartera vencida + cobranza judicial / Colocaciones vigentes netas 3,4% 6,0% 2,9% 3,4% 2,7% 3,4% Stock provisiones / Colocaciones vigentes netas 3,5% 5,8% 3,1% 2,9% 2,7% 3,2% Gasto provisiones / Colocaciones vigentes netas 2,2% 2,4% 1,2% 1,7% 1,8% 1,7% Cobertura provisiones 1,1 1,0 1,1 0,9 1,0 0,9 Las clasificaciones de riesgo de Feller Rate no constituyen, en ningún caso, una recomendación para comprar, vender o mantener un determinado instrumento. El análisis no es el resultado de una auditoría practicada al emisor, sino que se basa en información pública remitida a la Superintendencia de Valores o a la Superintendencia de Bancos y en aquella que voluntariamente aportó el emisor, no siendo responsabilidad de la clasificadora la verificación de la autenticidad de la misma. La información presentada en estos análisis proviene de fuentes consideradas altamente confiables. Sin embargo, dada la posibilidad de error humano o mecánico, Feller Rate no garantiza la exactitud o integridad de la información y, por lo tanto, no se hace responsable de errores u omisiones, como tampoco de las consecuencias asociadas con el empleo de esa información. Las clasificaciones de Feller Rate son una apreciación de la solvencia de la empresa y de los títulos que ella emite, considerando la capacidad que ésta tiene para cumplir con sus obligaciones en los términos y plazos pactados. 8