Bolsa Boliviana de Valores S.A.

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1 REPORTE TRIMESTRAL DE INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES AL 3 DE JUNIO DE 212 Los inversionistas institucionales son entidades financieras que administran grandes cantidades de dinero para invertirlo en títulos valores. Se constituyen en los inversionistas más importantes dentro del mercado de valores, pues administran y concentran el ahorro de un gran número de personas, que puede ser canalizado hacia la inversión productiva. Los Inversionistas Institucionales en Bolivia están constituidos por Administradoras de Fondos de Pensiones (AFPs), Sociedades Administradoras de Fondos de Inversión (SAFIs) y Compañías de Seguros. A continuación, se realiza un breve análisis del comportamiento de estas Entidades durante el segundo trimestre de la gestión FONDOS DE PENSIONES ADMINISTRADOS POR (AFPs) 1.1. Fondo de Capitalización Individual (FCI) a) Cartera A junio de 212, la cartera del FCI registró $us 7,27 millones, 19.1% más en relación a junio de 211, y en relación al cierre de la gestión pasada, la cartera del FCI creció en 8.3%. Del total de la cartera administrada por las AFPs al cierre del primer semestre de esta gestión, BBVA Previsión AFP S.A. administra el 52.8% ($us 3,84.8 millones), mientras que el restante 47.2% es administrado por Futuro de Bolivia S.A. AFP ($us 3,41.75 millones). A continuación la evolución de la cartera administrada por las AFPs. Gráfico Nº 1 Cartera Total del FCI al 3 de junio de 212 (Expresado en millones de dólares estadounidenses) 8, 7, 6, 6,52 5,468 7,27 6,657 5, 4, 3, 2, 1, ,129 2,299 2,8 1,69 1,468 2,91 3,885 4,625 Dic-99 Dic- Dic-1 Dic-2 Dic-3 Dic-4 Dic-5 Dic-6 Dic-7 Dic-8 Dic-9 Dic-1 Jun-11 Dic-11 Fuente: Elaboración propia, en base a información proporcionada por las AFPs Jun-12 b) Composición de las Inversiones A junio de 212, el 42.4% de las inversiones de las AFPs se encuentran destinadas a los valores públicos (Bonos, Letras, Cupones del Tesoro y Bonos Municipales), el 37.1% representa el financiamiento para el Sistema Financiero (DPFs y Bonos Bancarios Bursátiles), el 14.8% de las inversiones están destinadas al Sector Empresarial (Bonos Corporativos, Pagarés Bursátiles y Valores de Titularización) y el 4% de las inversiones están destinadas posiciones en Cuotas de Fondos de Inversión Cerrados. A continuación la composición de la cartera que administran las AFPs al cierre del primer semestre de 212. Página 1 de 1

2 Gráfico Nº 2 Composición del FCI al 3 de junio de % 34.7% 11.4% 4.% 1.6% 2.4% 3.4% c) Afiliados BLP Valores Públicos DPF VTD CFC Liquidez Otros* *Otros: PGB y BBB Fuente: Elaboración propia, en base a información proporcionada por las AFPs Al 3 de junio de 212, el número de afiliados de las AFPs fue de 1,5,879 participantes. Del total de afiliados, el 52.77% se encuentra registrado en BBVA Previsión AFP S.A. y el restante 47.23% se encuentra registrado en Futuro de Bolivia S.A. AFP. El siguiente gráfico muestra la evolución del número de afiliados durante los últimos años. Gráfico N 3 Número de Afiliados al FCI 1,6, 1,4, 1,2, 1,, 8, 6, 518, , ,889 76,959 1,3, ,34 846, ,343 1,93,27 1,178,116 1,272,672 1,43,446 1,446,329 1,369,813 1,5,879 4, 2, Dic-99 Dic- Dic-1 Dic-2 Dic-3 Dic-4 Dic-5 Dic-6 Dic-7 Dic-8 Dic-9 Dic-1 Jun-11 Dic-11 Jun-12 Fuente: Elaboración propia, en base a información proporcionada por las AFPs d) Rendimientos En líneas generales, a junio de 212, el nivel de los rendimientos nominales tanto de Futuro de Bolivia S.A. AFP como de BBVA Previsión AFP S.A., presentó una disminución respecto a los rendimientos registrados desde diciembre de 29. Entre diciembre 211 y el primer semestre de la gestión 212, Futuro de Bolivia pasó de 7.72% a 6.31% mientras que BBVA Previsión pasó de 7.39% a 6.48%, como se observa en siguiente gráfico. Página 2 de 1

3 14% Gráfico Nº 4 Rentabilidad Nominal Diaria del FCI (Expresado en porcentajes) AFP Futuro AFP Previsión 13% 12% 11% 11.8% 1% 9% 8% 7% 6% 9.% 9.74% 9.67% 7.65% 8.57% 8.11% 8.2% Fuente: Elaboración propia, en base a información proporcionada por la Autoridad de Pensiones y Seguros (APS) 1.2. Fondo de Capitalización Colectiva (FCC) a) Composición de las Inversiones 8.12% 8.2% 8.14% 7.95% 7.57% 7.56% En cuanto al Fondo de Capitalización Colectiva (FCC), durante el primer semestre de la gestión 212, las AFPs administran prácticamente la misma cantidad de recursos en relación a los recursos administrados durante el primer semestre de la gestión 211. Al 3 de junio de 212, el monto del FCC administrado por ambas AFPs asciende a $us 86.9 millones, de los cuales el 97% pertenece a inversiones en el sector Transporte con las empresas Ferroviaria Andina S.A., Ferroviaria Oriental S.A. y Lloyd Aéreo Boliviano S.A., el 2% pertenece a inversiones en el FCI, siendo el porcentaje restante la liquidez mantenida por el FCC. 7.54% 7.28% 7.72% 7.42% 7.39% 7.2% 6.48% 6.31% Dic-9 Mar-1 Jun-1 Sep-1 Dic-1 Mar-11 Jun-11 Sep-11 Dic-11 Mar-12 Jun-12 Gráfico Nº 5 Composición del FCC por Sector Económico al 3 de junio de 212 (Expresado en miles de dólares estadounidenses) 14, 49% 12, 1, 31% 98% 97% 97% 97% 8, 6, 17% 4, 2, 2% % 1% 1% % 2% 1% % 2% 1% % 2% 1% Dic-8 Dic-9 Dic-1 Dic-11 Jun-12 Electricidad Transporte Inversiones en el FCI Liquidez Fuente: Elaboración propia, en base a información proporcionada por las AFPs Página 3 de 1

4 2. SOCIEDADES ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE INVERSIÓN (SAFIs) a) Cartera Total y Participantes Durante el primer semestre de la gestión 212, las SAFIs registraron una cartera de $us 1,123 millones, 3.76% superior al registrado en junio de 211 ($us 859 millones). La mayor parte de la cartera administrada pertenece a los Fondos de Inversión Abiertos (FIAs), con el 7%, el porcentaje restante pertenece a la cartera de los Fondos de Inversión Cerrados (FICs). En cuanto al número de participantes, las SAFIs cuentan a junio de 212 con 54,68 participantes, 2,286 participantes adicionales respecto a los registrados a junio de 211. Asimismo, durante el primer semestre de la gestión 212 el 99.9% de los participantes pertenecen a los FIAs (54,555 participantes). Gráfico Nº 6 Cartera Total Administrada por las SAFIs (Expresado en millones de dólares estadounidenses) Gráfico Nº 7 Número Total de Participantes en los Fondos de Inversión 1, ,98 1,123 6, 51,169 52,63 52,322 53,455 54,68 1, , 4, , 3, 28,51 3, , 2 1, Dic-6 Dic-7 Dic-8 Dic-9 Dic-1 jun-11 Dic-11 jun-12 Dic-6 Dic-7 Dic-8 Dic-9 Dic-1 Jun-11 Dic-11 Jun Fondos de Inversión Abiertos (FIAs) a) Cartera Para el primer semestre de la gestión 212, los Fondos de Inversión Abiertos en Dólares registraron una cartera de $us 41.4 millones, mientras que los Fondos de Inversión Abiertos en Bolivianos y UFVs registraron una cartera de $us millones y $us 24.5 millones, respectivamente. La cartera de los FIAs en moneda nacional creció un 39.7% en relación a junio de 211, por su parte, las carteras de FIAs en dólares y UFVs registraron una disminución de 4.7% y 19.3% respectivamente. A continuación la evolución de la cartera de los Fondo de Inversión Abiertos por moneda. Página 4 de 1

5 Gráfico Nº 8 Cartera Total de los FIAs (Expresado en miles de dólares estadounidenses) 6, 566,364 5, 4, 3, 2, 29,294 27,528 35, ,328 1, 33,155 79, ,64 42,818 3,678 Dic-6 Dic-7 Dic-8 Dic-9 Dic-1 b) Composición de las Inversiones 484,531 3,33 Jun-11 43, , ,63 251,49 25,5 24,464 FIAs en Dólares FIAs en Bolivianos FIAs en UFVs A junio de 212, los FIAs en bolivianos registran una participación del 5% en DPFs, mientras que los FIAs en UFVs tienen la mayor posición de inversión en Bonos del Tesoro, alcanzando un 75.7% del total de la cartera. A continuación el detalle de la composición de cartera de estos dos tipos de Fondos. Dic-11 42,346 41, ,375 Jun ,173 Gráfico Nº 9 Participación por tipo de valor sobre la Cartera de los FIAs en bolivianos y en UFVs al 3 de Junio de 212 Bolivianos UFVs.2% 3.4% 4.6% 5.% 9.6% 6.5% 6.3% 14.2% 6.7% 14.5% 3.4% 4.9% Liquidez + ajustes Reporto BTS DPF LTS BLP Otros Otros: BBB, BMS, CUP, PGS, VTD, Valores en el Extranjero y otros 75.7% Liquidez + Ajustes Reporto BBB BTS LTS DPF Para el caso de los FIAs en dólares de Corto y Mediano Plazo, el instrumento con mayor participación en la cartera son los DPFs, con participaciones del 51.5% y 58.8% respectivamente. Por su parte, los Bonos y Letras del Tesoro representan una menor participación en comparación con los Fondos en bolivianos y UFVs. Página 5 de 1

6 Gráfico Nº 1 Participación por tipo de valor sobre la Cartera de los FIAs en dólares al 3 de junio de 212 Corto Plazo Mediano Plazo 51.5% 58.8% 4.7% 2.7% 1.9% 7.1% 3.1% Liquidez + Ajustes Reporto BLP DPF Valores en el extranjero y otros Otros Liquidez + Ajustes Reporto BLP BTS DPF Otros Otros: ACC, BBB, BMS, BTS, LTS, PGB, PGS y VTD Otros: ACC, BBB, LTS, PGB, Valores en el extranjero y otros c) Rendimientos 7.8% 3.2% El siguiente gráfico muestra que tras la caída en las tasas de rendimiento en la gestión 29, en general las tasas promedio ponderadas a 3 días mantuvieron una tendencia decreciente en los últimos tres años. Las tasas para FIAs en Bolivianos y en dólares presentaron una ligera caída, mientras que las tasas para FIAs en UFVs presentaron una recuperación, aunque el rendimiento registrado continuo siendo negativo. 2.1% 25.% 5.% 11% 9% 7% 5% Gráfico Nº 11 Tasas de Rendimiento Promedio Ponderadas a 3 días de los FIAs 9.3% 5.31% 3% 1% -1% -3% 1.59% 1.1%.39%.46% 1.72% 1.19% -1.54%.81%.22% 1.7% 1.4%.91%.65% -.98% -5% -7% -5.4% -6.4% Jun Jun-12 FIAS en Bolivianos FIAS en Dólares FIAS en UFVS Página 6 de 1

7 2.2. Fondos de Inversión Cerrados (FICs) a) Composición de las Inversiones Las inversiones de la cartera de los FICs se concentran en DPFs con una participación del 32.3% seguido por los Valores en el Extranjeros y otros con una participación del 28.5%. Gráfico Nº 12 Participación por tipo de valor sobre la Cartera de los FICs al 3 de junio de % 32.3% 28.5% 1.8% 14.2% Otros: ANR, BLP, PGB y Valores comprados en Reporto 2.3. Composición de la Cartera Total administrada por las SAFIs En la cartera administrada por las SAFIs, a diferencia de la cartera administrada por las AFPs, el instrumento con mayor participación son los DPFs con el 45.3%, seguido por la posición en liquidez con el 19.2% del total de la cartera, el 13.3% está representado por Valores Públicos y el 4.3% financia a las empresas emisoras a través de Bonos Corporativos. La composición de estas inversiones, es similar que la presentada en gestiones anteriores. 4.7% 5.6% Liquidez + Ajustes Valores Extranjeros y Otros BTS DPF LTS Otros BBB Gráfico Nº 13 Participación por tipo de valor sobre la Cartera total de los Fondos de Inversión al 3 de junio de % 9.4% 19.2% 3.9% 13.3% 4.3% 4.6% BLP Valores Públicos Reporto Valores comprados en el Extranjero y otros DPF Liquidez Otros* Otros: ACC, ANR, BBB, PGS, PGB y VTD Página 7 de 1

8 3. COMPAÑÍAS DE SEGUROS a) Cartera El siguiente gráfico muestra que la cartera de las Aseguradoras ( Seguros Generales y de Fianzas y Seguros de Personas ) durante el primer semestre de la gestión 212 presentó un crecimiento del 6.9%, respecto a junio de la gestión 211, llegando a $us 635 millones. Este incremento se debe principalmente a un crecimiento en las inversiones en DPFs ($us 39.6 millones de incremento), en Bonos de Largo Plazo ($us 29.8 millones de incremento) y en la inversión en Cuotas de Participación de Fondos de Inversión Cerrados ($us 2.4 millones de incremento). Asimismo, respecto a diciembre de 211, la cartera de las Compañías de Seguros se incrementó en 3.5%. Gráfico Nº 14 Cartera Total de las Aseguradoras (Expresado en millones de dólares estadounidenses) jun Jun-12 Fuente: Elaboración propia, en base a información proporcionada por la APS b) Composición de las Inversiones A junio de 212, las Compañías de Seguros Personales mantienen una posición del 44.8% de la cartera en Valores Públicos, 26.3% en DPFs y un 12.7% invertido en Bonos Corporativos. Por otra parte, las Compañías de Seguros Generales y de Fianza, muestran una menor posición en DPFs y el Valores Públicos con el 39% y 28%, del total de la cartera, y la inversión en Bienes Raíces presenta una mayor relevancia con el 8.3% de participación sobre la cartera. Página 8 de 1

9 Gráfico Nº 15 Participación por tipo de valor sobre la Cartera de las Aseguradoras al 3 de junio de 212 Seguros Personales 6.2% Seguros Generales y de Fianza 8.3% 39.% 44.8% 26.3% 28.% 3.1% 4.3% 12.7% 7.% 8.2% 2.8% 2.7% 6.7% BLP Valores públicos CFC DPF VTD Liquidez Otros Otros: ACC, BBB, PGB, VTD, Bienes Raíces, préstamos con pólizas de vida y Otros valores representativos de deuda ACC BBB BLP Valores públicos Bienes Raíces DPF Liquidez Otros Otros: CFC, PGB, VTD, Otros Valores representativos de deuda Fuente: Elaboración propia, en base a información proporcionada por las APS 3.1. Composición de la Cartera Total administrada por las Compañías de Seguros La cartera total administrada por las Compañías de Seguros durante el primer semestre de la gestión 212, al igual que la cartera administrada por las AFPs, muestra una mayor inversión en Valores Públicos, con una participación equivalente al 41.5% del total de la cartera. Gráfico Nº 16 Participación por tipo de valor sobre Cartera total de las Aseguradoras 3 de junio de % 41.5% 5.4% 3.4% 2.8% 11.8% 6.3% BLP Valores Públicos DPF CFC Liquidez Bienes Raíces Otros Otros: ACC, BBB, PGB, Valores representativos de deuda y Préstamos contra garantía de pólizas de vida. Fuente: Elaboración propia, en base a información proporcionada por la APS. Página 9 de 1

10 4. CARTERA TOTAL DE LOS INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES La cartera total de los Inversionistas Institucionales registró al 3 de junio de 212 $us 8,964 millones, de los cuales el 38.7% está compuesto por valores públicos (Bonos, Letras, Cupones del Tesoro y Bonos Municipales), mientras que la inversión en valores del Sistema Financiero (DPFs y Bonos Bancarios Bursátiles), representó el 37.9%. El 13.9% está invertido en el Sector Empresarial (acciones, bonos corporativos, pagarés y valores de titularización). La inversión destinada a Cuotas de Fondos de Inversión Cerrados representa el 3.6% del total de la cartera. En líneas generales, la cartera total de los Inversionistas Institucionales, registró un incremento del 19.4% ($us 1,459 millones de incremento) en relación a junio de 211 ($us 7,54 millones), este comportamiento denota la importancia del ahorro sobre todo en el largo plazo. Si bien la composición de las inversiones mantuvo un comportamiento similar en las últimas gestiones, hay que considerar que la inversión en Cuotas de Fondos de Inversión Cerrados fue adquiriendo importancia dentro de la composición de las inversiones. Cuadro Nº 1 Cartera de Inversionistas Institucionales por instrumento al 3 de junio de 212 (Expresado en miles de dólares estadounidenses) Valores Fondos de Pensiones Fondos de Inversión Compañías de Seguros Total Inversionistas institucionales % de Participación ACC - 1,485 9,713 11,199.1% BLP 822,369 48,486 74, ,78 1.6% Valores Públicos 3,55, ,3 263,65 3,468, % DPF 2,499,45 58, ,436 3,19,8 35.6% PGB 87 24,878 6,918 32,64.4% VTD 244,576 4,11 7, , % CFC 29,69-34,17 324, % BBB 175,2 2,856 12,545 28, % Liquidez 118, ,585 21, ,534 4.% Otros (1) - 15,325 21,17 171, % Total 7,26,55 1,122, ,653 8,964,196 1.% % de Participación 8.4% 12.5% 7.1% 1.% 1.% (1) Otros: Fondos de Inversión: ANR, valores comprados en reporto y valores en el extranjero, Compañías de Seguros: Otros valores representativos de Deuda, bienes raíces y préstamos con pólizas de vida. Página 1 de 1