Del rescate al aprobado del estrés test: factores de riesgo del sector bancario español

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1 Del rescate al aprobado del estrés test: factores de riesgo del sector bancario español Joaquín Maudos Catedrático de Análisis Económico de la Universidad de Valencia, Director Adjunto de Investigación del Ivie y colaborador del CUNEF

2 Esquema de la intervención 1. Balance de la reestructuración 2. La banca española tras el rescate 3. El futuro del sector: factores de riesgo 4. Efectos de la unión bancaria europea

3 1. Balance de la reestructuración a) Redimensionamiento del sector Evolución del negocio bancario en España. 2= dic- ago-1 abr-2 dic-2 ago-3 abr-4 dic-4 ago-5 abr-6 dic-6 ago-7 abr-8 dic-8 ago-9 abr-1 dic-1 ago-11 abr-12 dic-12 ago-13 abr-14 Del máximo en junio 212 a octubre 214, el balance ha caído un 17% (6.M ) El Crédito OSR ha caído un 26% del máximo en Dic. 28 (49.M ) Activo Crédito OSR Fuente: Banco de España A finales de 213 había 54 grupos bancarios (casi la mitad que antes de la crisis) y 292 entidades de crédito individuales (62 menos que en 27)

4 1. Balance de la reestructuración b) Ajuste de la capacidad instalada Evolución del número de oficinas de entidades de depósito en España Evolución del empleo de las entidades de depósito en España /1/2 9/1/21 6/1/22 3/1/23 12/1/23 9/1/24 6/1/25 3/1/26 12/1/26 9/1/27 6/1/28 3/1/29 12/1/29 9/1/21 6/1/211 3/1/212 12/1/212 9/1/213 6/1/ Fuente: Banco de España Fuente: Banco de España De 2 a sep. 28 la red de oficinas aumentó un 17% (6.749). Desde entonces, ha caído un 29% (13.5) hasta llegar a (sep 214). De 2 a 28, el empleo aumentó un 13% (31.8). Desde entonces hasta finales 213, ha caído un 21% (58.).

5 1. Balance de la reestructuración c) Profundo saneamiento Dotaciones netas y deterioro de activos del negocio en España (acumulado desde 28) Porcentaje del margen de explotación dedicado a saneamientos Fuente: Banco de España Fuente: Banco de España De 28 a 214 el saneamiento es de 289. millones de euros, lo que supone en torno al 29% del PIB. El 42% se hizo en 212 fruto de los RDL De Guindos 1 y 2.

6 1. Balance de la reestructuración d) Mejora de la solvencia Solvencia total= 13,4% CET1= 11,6% Exceso de capital en CET1 respecto mínimo regulatorio= 1. millones de euros Mejora de la calidad del capital: el 87% es ordinario Fuente: Banco de España, Informe de Estabilidad Financiera

7 1. Balance de la reestructuración e) Reducción gap de liquidez Gap crédito-depósitos OSR (millones de euros ratio y C/D) dic- nov-1 oct-2 sep-3 ago-4 jul-5 jun-6 may-7 C-D (millones ) Fuente: Banco de España abr mar-9 feb-1 ene-11 dic-11 nov-12 C/D (eje der.) oct-13 sep Préstamo bruto del eurosistema a banca española (millones y % del total) dic-7 jul-8 feb-9 sep-9 abr-1 España Fuente: Banco de España nov-1 jun-11 ene % ago-12 mar oct-13 may-14 % total (eje der.) dic A mediados de 28, el gap de liquidez era de más de 46.M (1,35=C/D). Hoy ha caído a 1.M (C/D=1,8) El préstamo bruto llegó a un máx=411.6m en Agos Ha caído a 151.M en Dic214, si bien en % del total es del 26,2% (llegó al 34%)

8 1. Balance de la reestructuración e) Inyección pública de capital millones de euros (sin contar 2.192M de capital en la Sareb). Se han recuperado 1.76 millones (devolución ayudas la Caixa por compra Banca Cívica y venta NCG) millones por venta del 7,5% de Bankia. Qué más se puede recuperar? La participación del FROB en Bankia (68%) y BMN (65%), que es lo que podría recuperar. Pero en el primer caso el coste inicial fue de 22.5M (se ha recuperado 1.3M ) y en BMN inyectó 1.645M. El culebrón judicial de Bankia dificulta la recuperación de las ayudas. La participación del FROB en la Sareb (2.192M ) Se podría perder más? SI. EPAs y avales a la deuda de la Sareb

9 2. La banca española tras el rescate La profunda reestructuración, el intenso saneamiento, el fortalecimiento de los recursos propios, la corrección del exceso de capacidad, etc. explica que la banca española haya pasado de un rescate en junio 212 a un aprobado con nota en el estrés test del BCE de noviembre 214. Tenemos una banca: Saneada Eficiente (de las más eficientes de la UE) Solvente (pero con cautelas) Rentable (pero con reducidos niveles) Con liquidez suficiente para dar crédito

10 2. La banca española tras el rescate Eficiencia grupos consolidados. Junio 214 (%) 73% 47% La banca española es de las más eficiente de Europa Fuente: BCE ROE grupos consolidados. Junio 214 (%) 7.4% La banca española tiene una rentabilidad superior a países como Alemania, Francia y R. Unido

11 2. La banca española tras el rescate Ratio de solvencia total. Junio La banca española presenta reducidos niveles de solvencia ( cautela en la interpretación ) Tasa de mora total (crédito y deuda) 7.41 La banca española tiene una elevada tasa de mora total, si bien los datos no son comparables entre países Fuente: BCE

12 2. La banca española tras el rescate Está la banca en condiciones de dar crédito? Evidencia: 1) comportamiento del crédito nuevo; 2) resultado subasta TLTRO Tasa de crecimiento anual del crédito a nuevas operaciones (%) jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 Empresas < 1M Empresas > 1M Vivienda Consumo sep-14 oct-14 nov-14 Resultado subasta TLTRO BCE: Cantidad total adjudicada TLTRO=212,M en eurozona (muy por debajo del objetivo de 398,M ) Cantidad adjudicada a bancos españoles: 35,M = 1% de lo posible Fuente: Banco de España

13 3. Factores de riesgo a) Entorno macro Fuente: FMI Un parón de la eurozona implicaría revisar a la baja las perspectivas de crecimiento 215, lo que afectaría al déficit público y empleo, entre otros.

14 3. Factores de riesgo a) Entorno macro Fuente: FMI

15 3. Factores de riesgo b) Entorno de bajos tipos de interés Tipos bajos= margen de intereses reducidos que lastran la rentabilidad Cuenta de resultados de grupos consolidados (millones de euros y % ATM) % ATM Junio 213(anualizado) Junio Margen de intereses 71,849 63,478 61, Margen bruto 16,77 12,775 1, ROF 7,285 11,752 14, Gastos de explotacion 55,754 52,129 47, Dotaciones y saneamientos 118,678 45,462 3, Rdo ejercicio -55,583 12,533 18, Fuente: Banco de España El margen de intereses sigue cayendo, si bien ha aumentado en 214 en términos unitarios El margen bruto cae, a pesar del recursos a los ROF Esfuerzo por reducir costes, pero aumentan en términos unitarios Regreso del beneficio gracias a menores saneamientos Los resultados son peores en el negocio en España (menores márgenes y rentabilidad)

16 3. Factores de riesgo Resultados de la banca española: 213 Entidades individuales Grupos Consolidados Margen de intereses.99% 1.69% Margen bruto 1.97% 2.74% Eficiencia 48.1% 5.7% ROA.28%.33% Fuente: Banco de España

17 3. Factores de riesgo c) Elevado volumen de activos improductivos Tasa de morosidad del crédito OSR (%) 13.32% 13.16% 178.M de préstamos morosos Fuente: BCE En junio 214, las 13 principales entidades tenían 9.2 millones de euros en adjudicados (35. en suelo provisionado a un 59,4%) 276. millones de activos improductivos (morosos+adjudicados) Tasa de mora total=18,6%

18 3. Factores de riesgo d) Tsunami regulatorio Es importante seguir aumentando los recursos propios por los riesgos señalados anteriormente Lo relevante no es solo lo que exige la regulación, sino la posición relativa a los competidores (Ej: ampliación de capital del Santander) Captar financiación a buen precio exige una elevada solvencia Con baja ROE, es difícil captar capital. Actualmente, el coste está en torno al 9%-1%, y la ROE en el 7%

19 3. Factores de riesgo d) Tsunami regulatorio Presión regulatoria: Basilea III (más capital de más calidad) Colchón conservativo (2,5% APR) Colchón anticíclico (-2,5% APR) Bancos sistémicos: colchones Activos con capacidad de absorber pérdidas Coeficientes de liquidez Coeficientes de apalancamiento Nuevas reglas de bail-in Si se encarece la financiación (el bonista exige más interés por el riesgo que asume), se trasladará al coste del crédito

20 4. Efectos de la unión bancaria europea MUS (puesto en marcha en nov. 214)+ MUR: entró en vigor el 1/1/215 Falta avanzar hacia el FUR, reglas de bail-in (216), armonización esquemas de garantía de depósitos. Consecuencias de la unión bancaria: - Regreso a la integración financiera: menores diferencias en el coste del acceso a la financiación y por tanto del crédito. Impacto positivo para el negocio bancario Tipo de interés de un préstamo de menos de 1 millón de euros a las sociedades no financieras (porcentajes) pb 84pb España Euroárea España-Euroárea Euroárea España Fuente: BCE

21 4. Efectos de la unión bancaria europea - Escenario de mayor competencia a escala europea, que es compatible con menor competencia en mercados regionales fruto de incremento de la concentración del mercado - Cambios en la estructura y coste del pasivo por las nuevas reglas del bail-in

22 Del rescate al aprobado del estrés test: factores de riesgo del sector bancario español Joaquín Maudos Catedrático de Análisis Económico de la Universidad de Valencia, Director Adjunto de Investigación del Ivie y colaborador del CUNEF