TEMA 5: Estructura económica de España

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1 TEMA 5: Estructura económica de España 1. Entorno de la economía española: la Unión Europea. 2. El proceso de crecimiento económico español. 3. Factores determinantes del crecimiento. 4. Fluctuaciones cíclicas y desequilibrios macroeconómicos Entorno de la economía española: la Unión Europea 1.1 Introducción La UE es el marco de referencia obligado para el análisis de la economía española: Existe una notable correlación entre el ciclo económico español y el europeo. Los países de la UE son nuestros principales socios comerciales. La UE es el primer inversor exterior en España y el principal destino de las inversiones españolas en el exterior. Las políticas monetaria y cambiaria se establecen en función de la situación y perspectivas económicas de toda la zona euro. Otras políticas económicas siguen la estela marcada por la UE. La UE es la primera economía del mundo, con un PIB que supera ligeramente al de USA. Los cinco grandes estados miembros aportan el 62,9% de la población y el 68,4% del PIB de UE-27. España tiene una cuota demográfica del 9,1% y un peso productivo del 9,6%. La renta por habitante de España superaenun5%lamediadeue

2 La participación de España en la UE, y posteriormente en la UEM, tiene notables implicaciones sobre la economía española Beneficios Mayor competencia Eficiencia Convergencia económica Estabilidad macroeconómica Costes Restricciones en el uso y pérdida de importantes instrumentos de política económica Pérdidas: Política monetaria y cambiaria Restricciones: Política fiscal 3 La UE es el caso más avanzado de integración económica a escala mundial - + Fases del proceso de integración económica Acuerdo comercial preferencial Zona de libre comercio Unión aduanera Mercado común Unión económica Unión monetaria Unión política Factores que han contribuido a su éxito Elevado nivel de comercio Nivel de desarrollo homogéneo Cercanía geográfica Sincronización cíclica Similitud cultural cutu y política tca Preferencias comunes por políticas económicas Pautas de consumo similares 4 2

3 PIB per cápita en PPA 2008 (UE-27=100) Estados Unidos Japón Luxemburgo Irlanda Holanda Austria Suecia Dinamarca Belgica Finlandia Reino Unido Alemania Francia Espana Italia Grecia Chipre Eslovenia Rep Checa Malta Portugal Eslovaquia Estonia Hungria Lituania Letonia Polonia Rumania Bulgaria La Unión Monetaria La Unión Monetaria es un espacio económico con una moneda común Moneda única Abandono monedas nacionales Pérdida política cambiaria Asunción política monetaria única Los criterios de convergencia (Tratado de la UE, 1992) INFLACIÓN TIPO DE INTERÉS A LARGO PLAZO No superior en 1,5 pp. a la media de los 3 países con menor inflación No superior en 2 pp. a la media de los 3 países con menor inflación DÉFICIT PÚBLICO DEUDA PÚBLICA TIPO DE CAMBIO No superior al 3% PIB, a menos que: a) Descenso continuado acercándose al 3% ó b) Exceso (reducido) temporal y excepcional No superior al 60% PIB, a menos que descenso continuado acercándose al 60% Pertenecer al SME y no devaluar durante los 2 años previos 6 3

4 Los datos a examen (1998) Inflación Tipos de interés a Déficit Público Deuda Pública largo plazo (%) (% PIB) (% PIB) Alemania 1,4 5,6 2,7 61,3 Austria 1,1 5,6 2,5 66,1 Bélgica 14 1,4 57 5,7 21 2,1 122,22 Dinamarca 1,9 6,2-0,7 65,1 España 1,8 6,3 2,6 68,8 Finlandia 1,3 5,9 0,9 55,8 Francia 1,2 5,5 3,0 58,0 Grecia 5,2 9,8 4,0 108,7 Irlanda 1,2 6,2-0,9 66,3 Italia 1,8 6,7 2,7 121,6 Luxemburgo 1,4 5,6-1,7 6,7 Países Bajos 1,8 5,5 1,4 72,1 Portugal 1,8 6,2 2,5 62,0 Reino Unido 1,8 7,0 1,9 53,4 Suecia 1,9 6,5 0,8 76,6 Inflación: 1,2%+1,5 p.p. = 2,7% Tipos de interés a LP: 5,8%+2 p.p.= 7,8% Dinamarca, Suecia y Reino Unido decidieron conservar sus monedas nacionales. Grecia fue el único país candidato que no cumplió con los criterios de convergencia. Por tanto, 11 estados son los fundadores de la Eurozona. Actualmente 17 países. 7 BCE Política monetaria única Objetivo central: garantizar la estabilidad de precios: Definida por el propio BCE: Crecimiento anual del IPCA de la UEM por debajo del 2% - o muy próxima a ese nivel (2003). Instrumento: tipos de interés: Fijación de los tipos de interés por parte de la autoridad monetaria: a) Inflación; b) Fase del ciclo económico (Función no asignada al BCE Reserva Federal). 15 Inflación media anual en los 15 países de la UE que integraban la eurozona en La crisis actual de la UEM UEM Área Monetaria Óptima 4 requisitos básicos: Elevado grado de integración comercial. Alta diversificación de la estructura productiva. Libre circulación de factores productivos: movilidad real de L y K. Federalismo fiscal para hacer frente a posibles shocks asimétricos. UEM Asimetría: Política monetaria única con una amplia autonomía de las políticas fiscales nacionales. 8 4

5 1.3 La hacienda y las políticas europeas Presupuesto de la UE en 2011: millones de euros = 1,13% de la renta nacional bruta La UE en la escena mundial, incluida la ayuda al desarrollo 6% Ciudadanía, libertad, seguridad y justicia 1% Otros, administración 6% Recursos naturales: agricultura, medio ambiente 41% Crecimiento sostenible: empleo, competitividad, desarrollo Regional 46% 9 Saldos netos respecto a la Hacienda Europea (M ) Marco financiero Contribuyentes netos Receptores netos Alemania España Francia Grecia Holanda Portugal Reino Unido Irlanda Suecia Polonia Austria Rumanía Italia Hungría Las bases de la política de cohesión de la UE en Aprobación del marco financiero: 15/12/2005 tras un largo y duro proceso de negociación que se inició en 2001 Tensión entre contribuyentes y receptores netos Perspectivas financieras La Hacienda Europea dispondrá de M a lo largo del septenio para financiar las políticas económicas y sociales en las que tiene competencias -en algunos casos de forma exclusiva- Esa cantidad equivale al 1,05% del PNB de la UE (-GP/PNB de los estados miembros en UE-27 45% del PNB-) La distribución de los recursos presupuestarios de las PF ( ) Millones de de 2004 % 1. Crecimiento sostenible y empleo ,4 1a. Competitividad ,7 1b. Cohesión ,6 2. Conservación y gestión de los recursos naturales ,8 Mercados agrarios y ayudas directas a la renta ,9 3. Ciudadanía, libertad, seguridad y justicia ,2 4. La UE como socio a escala mundial ,7 5. Administración ,8 6. Compensaciones 800 0,1 TOTAL CRÉDITOS DE COMPROMISO ,0 10 5

6 La Política de Cohesión : inversión de millones de euros en infraestructuras, empresas, medio ambiente y formación de trabajadores en las regiones o los grupos más desfavorecidos Fondo regional Fondo social Fondo de Cohesión Objetivo de convergencia: regiones con el PIB per cápita por debajo del 75% de la media de la UE. Absorbe el 81,5% de los fondos. Objetivo de competitividad regional y empleo. 11 Crecimiento: cambio cuantitativo Desarrollo: cambio cualitativo 2. El proceso de crecimiento económico español. El perfil cíclico del crecimiento en los últimos decenios Son conceptos inseparables 110 Crecimiento económico moderno (S. Kuznets) Identificamos el crecimiento económico de las naciones como un crecimiento sostenido del producto per cápita o por trabajador, acompañado muy a menudo de un incremento de la población y casi siempre de reformas estructurales UE-15=100 UE-27= ,1* PIBpc español en PPA respecto a la media de la UE Crisis económica Apertura y expansión y recesión 81.4 Integración en la UE y expansión , ,4* Crisis Programa de converg. y expansión Integración en la UEM y expansión Crisis Fuente: Comisión Europea, AMECO. (Uno similar en Myro, 2009, gráfico 2). 12 6

7 Características del crecimiento español: Mayor intensidad del crecimiento. Sincronía del perfil cíclico español con el de la UE. Mayor amplitud de las fluctuaciones cíclicas. La semejanza en parámetros fundamentales + mayor atraso relativo ha propiciado un crecimiento superior al de economías más maduras. Aun antes de pertenecer a la UE, España ha participado de los acontecimientos económicos internacionales. Las perturbaciones han afectado de forma más intensa alaeconomía española Factores determinantes del crecimiento Descomposición del nivel del PIBpc PIB Población PIB Ocupados PAT PPO Ocupados Población Productividad aparente del trabajo Proporción de población ocupada Crecimiento del PIBpc Exacto Aproximado TvPIBpc TvPAT TvPPO TvPIBpc TvPAT TvPPO La productividad es la pieza clave del crecimiento 14 7

8 El papel de la productividad del trabajo Crecimiento del PIBpc y productividad del trabajo TMAA España UE-15 EE.UU. (%) PIBpc PAT PPO PIBpc PAT PPO PIBpc PAT PPO ,60 4,90-1,30 2,90 3,30-0,40 2,50 1,80 0, ,20 1,00 1,20 1,50 1,40 0,10 1,60 1,60 0, ,90 3,00-0,10 2,30 2,40-0,10 2,10 1,70 0,40 Fuente: Comisión Europea, European economy. (Adaptado de Myro, 2009, cuadro 2, p. 55) Conjunto del periodo: El crecimiento del PIBpc se explica fundamentalmente por la PAT : Crecimiento PAT España > UE 1985 Actualidad: Crecimiento PAT España < UE En España y Europa (pero no en EEUU) el crecimiento de la productividad se viene ralentizando desde mediados de los setenta. Los determinantes del crecimiento de la productividad Capital por trabajador (K/L) 50% Mayor capitalización de las empresas, es decir, aumento del capital físico por trabajador Progreso técnico Contribuciones al crecimiento de la PAT Mejoras en la tecnología, en la organización de la producción, en los capitales y en el trabajo que permiten producir una mayor cantidad de output con idéntica cantidad de recursos (Productividad Total de los Factores). 50% 15 Causas del proceso de capitalización Incorporación de progreso técnico a través de los nuevos bienes de capital Papel de las empresas extranjeras. El encarecimiento relativo del trabajo respecto al capital. Incremento del peso de industrias y servicios intensivos en capital. Aumento de las infraestructuras. Causas del progreso técnico La propia acumulación de capital. La mayor cualificación de la mano de obra (educación, aprendizaje, experiencia laboral). El avance del conocimiento científico y su aplicación al proceso productivo (mejora los procedimientos y permite obtener nuevos bienes y servicios de mayor valor). Otros factores de carácter estructural e institucional: - apertura al exterior - localización geográfica - estabilidad institucional - cambios en la estructura productiva En los últimos años se pone de manifiesto la creciente dificultad de generar nuevas ideas 16 8

9 3.1 Principales transformaciones estructurales Cambio en la estructura productiva (Tema 6) Apertura comercial al exterior (Tema 6) Importancia de las Administraciones Públicas España se ha incorporado con retraso pero con mucha intensidad al Estado de Bienestar Países Gasto público (%PIB) España UE EEUU Fuente: OCDE, ONU, Comisión Europea, Aún así, el peso de las Administraciones Públicas en España es inferioralamediaeuropea.la expansión de los recursos y gastos públicos afecta muy positivamente aladistribución de la renta, aunque no todos favorecen el crecimiento económico. Mayor equidad en la distribución de la renta 3 vertientes: Distribución funcional, Distribución personal y Distribución espacial Renta de la decila superior (%RFD) Países 70s 80s 90s España 39,6 26,1 23,6 UE-15 31,0 24,1 23,2 EEUU 26,6 23,2 23,7 Fuente: OCDE, ONU, Comisión Europea, y otros La mejora en la distribución de la renta ha debido ejercer un efecto favorable sobre el crecimiento al asegurar la estabilidad social e institucional que es requisito indispensable para una eficaz asignación de recursos Fluctuaciones cíclicas y desequilibrios macroeconómicos Balance de la última fase expansiva ( ) y de la crisis actual ( ) Evolución del PIB 6,0 4,0 2,0 TAV (%) PIB 6,0 4,0 2,0 0,0 (%) 0,0-2,0-2,0-4,0-4,0-6,0 I 07 I 08 I 09 I 10-6, UME España UME España Mayor crecimiento en la fase expansiva: Tasa media anual: UME = 2.3%; España = 3.7% Contracción productiva levemente inferior en 2009: UME = -4.1%: España = -3.7% 18 9

10 Evolución del PIBpc PIBpc PPA (UE27=100) UE27= UME España Recorte sustancial del diferencial del PIBpc español respecto a la Eurozona: 1995 = 79.8%; 2007 = 96.3%; 2009 = 96.1% 2002: España supera por primera vez la renta media por habitante de UE Evolución del empleo TAV (%) Empleo 6,0 4,0 2,0 0,0 (%) -2,0-4,0-6,0-8, UME España Fase expansiva Intensa creación de empleo: la población ocupada aumentó de 12,5 (1995) a 20,4 (2007) millones de personas. El incremento del empleo en España equivalió al 30% del registrado en el conjunto de la UE en esa fase temporal

11 Evolución de la productividad del trabajo 4,0 3,0 2,0 1,0 0, ,0-2,0-3,0 UE27 España Dado que el crecimiento del PIB y del empleo fue muy similar, la productividad del trabajo permaneció estancada entre 1995 y En la UME la productividad experimentó un aumento anual medio del 1,5%. 21 Las cuentas públicas Déficit y deuda AAPP UME España Fase expansiva Saneamiento de las cuentas de las AAPP: Superávit en el trienio y acelerada reducción de la ratio Deuda pública/pib. Abultado déficit público en 2009: 11.1% del PIB 30.0% del total de ingresos públicos. Necesidad de corregir el déficit público ( Ritmo? Cómo?). Nivel de Deuda pública/pib relativamente reducido en el contexto europeo

12 La inflación IPCA y diferencial España-UME Diferencial UME España Desde la creación del euro, la inflación española ha sido inferior a la de las fases precedentes, pero mayor que la de la UME. El diferencial medio anual entre 1999 y 2008 se situó en 1 pp Gradual erosión de la competitividad-precios de la economía española que no se puede compensar por la vía del tipo de cambio. 23 El desbordamiento de la demanda Tasa anual (%) PIB y Demanda Interna Diferencial España-UME 8,0 4,0 6,0 3,0 4,0 2,0 2,0 1,0 (%) 0, (pp) 0, ,0-1,0-4,0-2,0-6,0-3,0-8,0-4,0 PIB UME PIB España DI UME DI España Diferencial PIB Diferencial DI Fase expansiva Crecimiento no sostenible: El gasto (DN) ha aumentado siempre más que la renta (PIB) Endeudamiento exterior. España, sobre todo entre 1998 y 2007, ha crecido (PIB) más, pero sobre todo ha gastado más que el conjunto de UME. Solución Mejorar el saldo exterior a través del incremento de la competitividad de las empresas (UEM principales socios comerciales menor crecimiento CLU ganancias de productividad vs. reducciones salariales)

13 Las tensiones entre ahorro en inversión Fase expansiva Acelerada progresión de la FBC/PIB: 1995 = 21.7%; 2007 = 31.0%. Por el contrario, el ANB permaneció estable en torno al 21% del PIB Creciente y alarmante necesidad de financiación de la Nación (déficit exterior/pib más alto de la OCDE, en términos absolutos sólo superado por USA). Fase recesiva Ajuste automático por el desplome de la inversión. La capacidad/necesidad de financiación 1998: Alemania es la única de las cuatro grandes economías de la UME (Alemania, Francia, España, Italia) con necesidades de financiación. 2007/09: Alemania Es la única que tiene capacidad de financiación. La deuda/renta disponible El grado de endeudamiento de los hogares españoles se duplicó (%RFD): 2000 = 68.8%; 2007 = 124.6%. Pequeño e insuficiente ajuste entre 2007 y El endeudamiento empresarial registró un espectacular incremento entre 2000 (11.2%) y 2007 (49.8%). Ajuste notable entre 2007 y 2009 (26.9%) Tres veces mayor que el de la UME. Sensibilidad cíclica del empleo (Tema 6) 25 Previsiones (Abril 2011) 26 13