Estados Financieros BTG PACTUAL DESARROLLO INMOBILIARIO II FONDO DE INVERSION

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1 Estados Financieros BTG PACTUAL DESARROLLO INMOBILIARIO II FONDO DE INVERSION Santiago, Chile 31 de diciembre de 2014 y 2013

2 INFORME DEL AUDITOR INDEPENDIENTE Deloitte Auditores y Consultores Limitada RUT: Rosario Norte 407 Las Condes, Santiago Chile Fono: (56-2) Fax: (56-2) deloittechile@deloitte.com A los señores Aportantes de BTG Pactual Desarrollo Inmobiliario II Fondo de Inversión Hemos efectuado una auditoría a los estados financieros adjuntos de BTG Pactual Desarrollo Inmobiliario II Fondo de Inversión, que comprenden el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2014 y los correspondientes estados de resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha y las correspondientes notas a los estados financieros. Responsabilidad de la Administración por los estados financieros La Administradora BTG Pactual Chile S.A. Administradora General de Fondos, es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados financieros de acuerdo con las instrucciones y normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros descritos en Nota 2. Esta responsabilidad incluye el diseño, implementación y mantención de un control interno pertinente para la preparación y presentación razonable de los estados financieros para que estos estén exentos de representaciones incorrectas significativas, ya sea debido a fraude o error. Responsabilidad del auditor Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros a base de nuestra auditoría. Efectuamos nuestra auditoría de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. No auditamos los estados financieros de ciertas asociadas, cuya información resumida se detalla en Nota 9 a los estados financieros, inversiones por las cuales se ha discontinuado el registro de su valor patrimonial al 31 de diciembre de Estos estados financieros fueron auditados por otros auditores, cuyos informes nos han sido proporcionados y nuestra opinión, en lo que se refiere a los montos detallados en la Nota 9, se basa únicamente en los informes de esos otros auditores. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad que los estados financiero están exentos de representaciones incorrectas significativas. Una auditoría comprende efectuar procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los montos y revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluación de los riesgos de representaciones incorrectas significativas de los estados financieros, ya sea debido a fraude o error. Al efectuar estas evaluaciones de los riesgos, el auditor considera el control interno pertinente para la preparación y presentación razonable de los estados financieros de la entidad con el objeto de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados a las circunstancias, pero sin el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno del Fondo la entidad. En consecuencia, no expresamos tal tipo de opinión. Una auditoría incluye, también, evaluar lo apropiadas que son las políticas de contabilidad utilizadas y la razonabilidad de las estimaciones contables significativas efectuadas por la Administración del Fondo, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros. Deloitte se refiere a Deloitte Touche Tohmatsu Limited una compañía privada limitada por garantía, de Reino Unido, y a su red de firmas miembro, cada una de las cuales es una entidad legal separada e independiente. Por favor, vea en de la descripción detallada de la estructura legal de Deloitte Touche Tohmatsu Limited y sus firmas miembro. Deloitte Touche Tohmatsu Limited es una compañía privada limitada por garantía constituida en Inglaterra & Gales bajo el número , y su domicilio registrado: Hill House, 1 Little New Street, London, EC4A 3TR, Reino Unido.

3 Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para proporcionarnos una base para nuestra opinión de auditoría. Opinión En nuestra opinión, basada en nuestra auditoría y en los informes de los otros auditores, los mencionados estados financieros presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de BTG Pactual Desarrollo Inmobiliario II Fondo de Inversión al 31 de diciembre de 2014 y los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha, de acuerdo con las instrucciones y normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros descritas en Nota 2. Otros asuntos Nuestra auditoría fue efectuada con el propósito de formarnos una opinión sobre los estados financieros tomados como un todo. Los estados complementarios, que comprenden el resumen de la cartera de inversiones, el estado de resultado devengado y realizado y el estado de utilidad para la distribución de dividendos, contenidos en anexo adjunto, se presentan con el propósito de efectuar un análisis adicional y no es una parte requerida de los estados financieros. Tal información suplementaria es responsabilidad de la Administración y fue derivada de, y se relaciona directamente con, los registros contables y otros registros subyacentes utilizados para preparar los estados financieros. La mencionada información suplementaria al 31 de diciembre de 2014 ha estado sujeta a los procedimientos de auditoría aplicados en la auditoría de los estados financieros y a ciertos procedimientos adicionales, incluyendo la comparación y conciliación de tal información suplementaria directamente con los registros contables y otros registros subyacentes utilizados para preparar los estados financieros o directamente con los mismos estados financieros y los otros procedimientos adicionales, de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. En nuestra opinión, la mencionada información suplementaria se presenta razonablemente en todos los aspectos significativos en relación con los estados financieros tomados como un todo. Los estados financieros de BTG Pactual Desarrollo Inmobiliario II Fondo de Inversión (Ex Celfín Desarrollo Inmobiliario II Fondo de Inversión) al 31 de diciembre de 2013 fueron auditados por otros auditores, quienes emitieron una opinión sin salvedades sobre los mismos en su informe de fecha 27 de marzo de Santiago, Chile Febrero 20, 2015 Robinson Lizana Tapia RUT:

4 CONTENIDO Estados de Situación Financiera Estados de Resultados Integrales Estados de Flujos de Efectivo Estados de Cambios en el Patrimonio Notas a los Estados Financieros $ : Cifras expresadas en pesos chilenos M$ : Cifras expresadas en miles de pesos chilenos UF : Cifras expresadas en unidades de fomento USD: Cifras expresadas en dólares estadounidenses

5 Estados de Situación Financiera Clasificado ACTIVOS Nota Al 31 de diciembre de 2014 Al 31 de diciembre de 2013 M$ M$ Activos corrientes Efectivo Y Equivalentes Al Efectivo Activos Financieros A Valor Razonable Con Efecto En Resultados 0 0 Activos Financieros A Valor Razonable Con Efecto En Resultados Integrales 0 0 Activos Financieros A Valor Razonable Con Efecto En Resultados Entregados En Garantía 0 0 Activos Financieros A Costo Amortizado 0 0 Cuentas Y Documentos Por Cobrar Por Operaciones 0 0 Otros Documentos Y Cuentas Por Cobrar 0 0 Otros Activos 0 0 Total activos corrientes Activos Financieros A Valor Razonable Con Efecto En Resultados Activos Financieros A Valor Razonable Con Efecto En Resultados Integrales 0 0 Activos Financieros A Costo Amortizado 0 0 Cuentas Y Documentos Por Cobrar Por Operaciones Otros Documentos Y Cuentas Por Cobrar 0 0 Inversiones Valorizadas Por El Método De La Participación Propiedades De Inversión 0 0 Otros Activos Total activos no corrientes Total de Activos

6 Estados de Situación Financiera Clasificado Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 Pasivos Pasivos corrientes PATRIMONIO Y PASIVOS Nota Al 31 de diciembre de 2014 Al 31 de diciembre de 2013 M$ M$ Pasivos Financieros A Valor Razonable Con Efecto En Resultados 0 0 Préstamos 0 0 Otros Pasivos Financieros 0 0 Cuentas Y Documentos Por Pagar Por Operaciones 0 0 Remuneraciones Sociedad Administradora Otros Documentos Y Cuentas Por Pagar Ingresos Anticipados 0 0 Otros Pasivos 0 0 Total pasivos corrientes Pasivos no corrientes Préstamos 0 0 Otros Pasivos Financieros 0 0 Cuentas Y Documentos Por Pagar Por Operaciones Otros Documentos Y Cuentas Por Pagar 0 0 Ingresos Anticipados 0 0 Otros Pasivos 0 0 Total pasivos no corrientes Total Pasivos Patrimonio Aportes Otras Reservas 0 0 Resultados Acumulados (4.196) 0 Resultado Del Ejercicio (4.196) Dividendos Provisorios 0 0 Total Patrimonio Total de Patrimonio y Pasivos Las notas adjuntas números 1 al 30 forman parte integral de estos estados financieros 4

7 Estado de Resultados Integrales Por el ejercicio terminado al 31 de diciembre 2014 y por el período comprendido entre el 24 y el 31 de diciembre de 2013 Estado de Resultados Nota diciembre M$ diciembre M$ Ingresos/Pérdidas de la Operación Intereses Y Reajustes Ingresos Por Dividendos 0 0 Diferencias De Cambios Netas Sobre Activos Financieros A Costo Amortizado 0 0 Diferencias De Cambios Netas Sobre Efectivo Y Efectivo Equivalentes (9.831) 0 Cambios Netos En Valor Razonable De Activos Financieros Y Pasivos Financieros A Valor Razonable Con Efectos En Resultados (17.356) 0 Resultados En Venta De Instrumentos Financieros Resultados Por Ventas De Inmuebles 0 0 Ingreso Por Arriendo De Bienes Raíces 0 0 Variaciones En Valor Razonable De Propiedades De Inversión 0 0 Resultado En Inversiones Valorizadas Por El Método De La Participación 9 (14.700) 0 Otros 0 0 Total ingresos /(pérdidas) netos de la operación Gastos Depreciaciones 0 0 Remuneraciones Del Comité De Vigilancia (2.877) 0 Comisión De Administración 21 ( ) 0 Honorarios Por Custodia Y Administración (3.594) 0 Costos De Transacción 0 0 Otros Gastos De Operación ( ) (4.196) total gastos de operación 23 ( ) (4.196) Utilidad/pérdidas de la operación (4.196) Costos Financieros (56.860) 0 Resultado del ejercicio (4.196) Las notas adjuntas números 1 al 30 forman parte integral de estos estados financieros 5

8 Estado de Resultados Integrales Por el ejercicio terminado al 31 de diciembre 2014 y por el período comprendido entre el 24 y el 31 de diciembre de 2013 Estado de Resultados Integrales diciembre M$ diciembre M$ M$ M$ Ganancia (pérdida) (4.196) Componentes de otro resultado integral, antes de impuesto 0 Ganancias (pérdidas) por diferencias de cambio de conversión 0 Diferencias de cambio por conversión 0 0 Ganancias (pérdidas) por coberturas de flujos de efectivo, antes de impuestos 0 Coberturas del flujo de efectivo 0 0 Impuesto a las ganancias relacionado con coberturas de flujos de efectivo de otro resultado integral 0 Impuestos a las ganancias relacionados con componentes de otro resultado integral 0 0 Otro resultado integral 0 0 Resultado Integral Total (4.196) Resultado integral atribuible a Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora 0 0 Resultado integral atribuible a los participaciones no controladas 0 0 Resultado Integral Total (4.196) Las notas adjuntas números 1 al 30 forman parte integral de estos estados financieros 6

9 Estados de Flujos de Efectivo Por el ejercicio terminado al 31 de diciembre 2014 y Por el período comprendido entre el 24 y el 31 de diciembre de 2013 Estado de Flujo de Efectivo Directo diciembre M$ diciembre M$ Flujos de efectivo originados por actividades de la operación Cobro Arrendamiento De Bienes Raíces (+) 0 0 Venta Activos Financieros (+) 0 0 Interés, Diferencias De Cambios Y Reajustes Recibidos (+ O -) Liquidación De Instrumentos Financieros Derivados (+ O -) 0 0 Cobranza De Cuentas Y Documentos Por Cobrar (+) 0 0 Pago De Cuentas Y Documentos Por Pagar (-) ( ) 0 Otros Gastos De Operación Pagados (-) 0 0 Otros Ingresos De Operación Percibidos (+) 0 0 Flujo Neto Originado Por Actividades De La Operación ( ) 0 Flujo De Efectivo Originado Por Actividades De Inversión Cobranza De Cuentas Y Documentos Por Cobrar (+) Compra de activos financieros (-) ( ) 0 Pago De Cuentas Y Documentos Por Pagar (-) 0 0 Otros Gastos De Inversión Pagados (-) ( ) 0 Otros Ingresos De Inversión Percibidos (+) 0 0 Flujo Neto Originado Por Actividades De Inversión ( ) 0 Aportes (+) Otros 0 0 Flujo Neto Originado Por Actividades De Financiamiento Aumento Disminución Neto De Efectivo Y Efectivo Equivalente Saldo Inicial De Efectivo Y Efectivo Equivalente Diferencias De Cambio Netas Sobre Efectivo Y Efectivo Equivalente (9.831) 0 Saldo Final De Efectivo Y Efectivo Equivalente Las notas adjuntas números 1 al 30 forman parte integral de estos estados financieros 7

10 Estados de cambio en el patrimonio neto 31 de diciembre de 2014 Aportes Inversiones Valorizadas por el Método de la participación Resultados Acumulados Resultado del Ejercicio Dividendos Provisorios Total Saldo Inicial (4.196) Traspaso de resultado 0 0 (4.196) Sub Total (4.196) Aportes Repartos de patrimonio Dividendos provisorios Resultados del ejercicio otros resultados integrales Otros movimientos Saldo Final (4.196) de diciembre de 2013 Aportes Inversiones Valorizadas por el Método de la participación Resultados Acumulados Resultado del Ejercicio Dividendos Provisorios Total Saldo Inicial Traspaso de resultado Sub Total Aportes Repartos de patrimonio Dividendos provisorios Resultados del ejercicio (4.196) 0 (4.196) otros resultados integrales Otros movimientos Saldo Final (4.196)

11 Notas a los Estados Financieros Nota 1 - Información General BTG Pactual Desarrollo Inmobiliario II Fondo de Inversión (en adelante el Fondo ) es un fondo domiciliado y constituido bajo las leyes chilenas. La dirección registrada de sus oficinas es Avenida Costanera Sur N 2730 piso 19, Las Condes, Santiago. El objetivo de inversión del fondo será la participación en todo tipo de negocios inmobiliarios destinados al desarrollo inmobiliario, principalmente mediante la inversión en proyectos inmobiliarios en Chile, Perú y Colombia. Para lo anterior, el Fondo podrá invertir en sociedades anónimas o sociedades por acciones o bien en cuotas de fondos de inversión privados que inviertan o desarrollen dichos proyectos y asimismo podrá invertir en títulos de deuda emitidos por estas entidades. De acuerdo a su política de inversión y diversificación, detallado en el artículo 8,9º y 10º del Reglamento Interno, el Fondo invertirá sus recursos principalmente en acciones de sociedades anónimas o de sociedades por acciones o bien en cuotas de fondos de inversión privados que inviertan o desarrollen proyectos inmobiliarios. Además de Mutuos Hipotecarios Endosables, Acciones, Bonos, efectos de comercio u otros títulos de deuda cuya emisión no haya sido registrada en la SVS, cuotas de Fondos Mutuos, títulos de deuda de corto plazo de emisores constituidos en el extranjero e instrumentos financieros no registrados como valores de oferta pública en el extranjero. Sin perjuicio de lo anterior, el Fondo podrá mantener hasta un 30% de su activo invertido en Títulos de la Tesorería General de la República, Banco Central de Chile que tengan garantía estatal por el 100% de su valor hasta su extinción, Depósitos a Plazo, Letras de Crédito Bancarias, Cuotas de Fondos Mutuos y otros valores o instrumentos de oferta pública autorizados por la SVS. Las cuotas del fondo de inversión fueron inscritas en el Registro de Valores bajo el Nº 363 de fecha 7 de noviembre de El Fondo entró en operaciones el 24 de diciembre de 2013 y tendrá una duración de 10 años a contar del 31 de octubre de 2012, pudiendo prorrogarse dicho plazo en los términos que acuerden los Aportantes del Fondo reunidos en Asamblea Extraordinaria, la que deberá celebrarse con a lo menos 180 días de anticipación a la fecha de término de dicho plazo. Con fecha 31 de octubre de 2012, según Resolución Nº421, la Superintendencia de Valores y Seguros aprobó el reglamento interno del Fondo. Con fecha 11 de abril de 2014, mediante Resolución Exenta Nº105, la Superintendencia de Valores y Seguros aprobó la(s) siguiente(s) modificación(es) al reglamento interno del Fondo de inversión. - Cambio del nombre del Fondo; pasando a denominarse BTG Pactual Desarrollo Inmobiliario II Fondo de Inversión. - Adecuar el nombre de la Administradora a su actual denominación, BTG Pactual Chile S.A. Administradora General de Fondos; 9

12 Notas a los Estados Financieros Nota 1 - Información General, Continuación - Cambio en la política de inversión de los recursos del Fondo, en el sentido de suprimir el mercado Colombiano como mercado objeto de sus inversiones; y - Cambios en la comisión de administración, en el sentido de i) suprimir la comisión de colocación, ii) modificar el porcentaje de la comisión fija y iii) modificar la rentabilidad sobre la cual se cobra la comisión variable. La Administradora es BTG Pactual Chile S.A. Administradora General de Fondos. Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos Los principales criterios contables aplicados en la preparación de estos estados financieros se exponen a continuación. 2.1) Bases de preparación Los estados financieros del BTG Pactual Desarrollo Inmobiliario II Fondo de Inversión al 31 de diciembre de 2014 y 2013, han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera. Los estados financieros han sido preparados bajo la convención de costo histórico, modificada por la revaloración de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados en casos aplicables. La preparación de estados financieros en conformidad con NIIF requiere el uso de ciertas estimaciones contable críticas. 2.2) Nuevos pronunciamientos contables (IFRS e interpretaciones del Comité de Interpretaciones IFRS) I) Aplicación de norma internacional de información financiera en el año actual El Fondo ha aplicado anticipadamente la NIIF 9, Instrumentos Financieros (emitida en noviembre de 2009 y modificada en octubre de 2010), según lo establece el oficio circular 592 de la SVS. La NIIF 9 introduce nuevos requerimientos para la clasificación y mediación de activos financieros bajo el alcance de IAS 39, Instrumentos Financieros. Específicamente, NIIF 9 exige que todos los activos financieros sean clasificados y posteriormente medidos ya sea al costo amortizado o a valor razonable sobre la base del modelo de negocio de la entidad para la gestión de activos financieros y las características de los flujos de caja contractuales de los activos financieros. 10

13 Notas a los Estados Financieros Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos, continuación 2.2) Nuevos pronunciamientos contables (IFRS e interpretaciones del Comité de Interpretaciones IFRS), Continuación Como es exigido por NIIF 9, los instrumentos de deuda son medidos a costo amortizado si y solo si (i) el activo es mantenido dentro del modelo de negocios cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de caja contractuales y (ii) los términos contractuales del activo financiero dan lugar en fechas especificas a flujos de caja que solamente pagos del principal e intereses sobre el monto total adeudado. Si uno de los criterios no se cumple, los instrumentos de deuda son clasificados a valor razonable con cambios en resultados. Sin embargo, el Fondo podría elegir designar en el reconocimientos inicial de un instrumento de deuda que cumpla con los criterios de costo amortizado para medirlo a valor razonable con cambios en resultados si al hacerlo elimina o reduce significativamente un descalce contable. El 16 de Diciembre de 2011, el IASB emitió la fecha de aplicación obligatoria de NIIF 9 y Revelaciones de la Transición, difiriendo la fecha efectiva tanto de las versiones de 2009 y de 2010 a períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de Anterior a las modificaciones, la aplicación de NIIF 9 era obligatoria para períodos anuales que comenzaban en o después de Las modificaciones cambian los requerimientos para la transición desde NIC 39 Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición a NIIF 9. Adicionalmente, las enmiendas también modifican a NIIF 7 Instrumentos Financieros: Revelaciones, para agregar ciertos requerimientos en el período de reporte en el que se incluya la fecha de aplicación de NIIF 9. El 19 de noviembre de 2013, el IASB emitió una enmienda a NIIF 9 Instrumentos Financieros incorporando un nuevo modelo de contabilidad de cobertura. Esto representa un hito importante a medida que se completa otra fase del proyecto del IASB para reemplazar la NIC 39 "Instrumentos financieros: Reconocimiento y Medición. El nuevo modelo general de contabilidad de cobertura, permitirá que se reflejen las actividades de gestión de riesgos en los estados financieros más detenidamente, ya que proporciona más oportunidades para aplicar la contabilidad de cobertura. La enmienda a NIIF 9 para introducir un nuevo modelo de Contabilidad de Cobertura elimina la fecha de vigencia obligatoria para la NIIF 9, la cual se establecerá una vez que el estándar se haya completado con un nuevo modelo de deterioro y la finalización de cualquier número limitado de enmiendas para la clasificación y medición, los cuales deben estar finalizados en el El estándar está disponible para la adopción anticipada (sujeto a los requisitos locales), pero si la entidad elige aplicar debe hacerlo con todos los requisitos de la norma a la vez. En la transición de los requisitos de contabilidad de cobertura generalmente se aplicarán de forma prospectiva con alguna aplicación retrospectiva limitada. 11

14 Notas a los Estados Financieros Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos, continuación 2.2) Nuevos pronunciamientos contables (IFRS e interpretaciones del Comité de Interpretaciones IFRS), Continuación NIIF 9 (2014) se publicó el 24 de julio de 2014 y reemplaza a la NIIF 9 (2013), pero esta versión de la norma sigue estando disponible para la aplicación si la fecha correspondiente de aplicación inicial es antes del 01 de febrero de El 24 de julio de 2014, el IASB ha publicado la versión final de la NIIF 9 "Instrumentos Financieros" que reúne la clasificación y medición, deterioro y contabilidad de cobertura de las fases del proyecto del IASB para reemplazar la NIC 39 "Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición". Esta versión añade un nuevo modelo de deterioro de la pérdida esperada y un número limitado de enmiendas a la clasificación y medición de activos financieros. La Norma sustituye a todas las versiones anteriores de la NIIF 9 y es efectiva para períodos anuales que comiencen en o después del 1 de enero 2018 II) Normas e interpretaciones emitidas pero que no han entrado en vigencia al 31 de diciembre de 2014 Un conjunto de nuevas normas, enmiendas a normas e interpretaciones aún no son efectivas para el período terminado al 31 de diciembre de 2014, y no han sido aplicadas durante la preparación de estos estados financieros. Ninguna de estas normas tendrá efecto sobre los estados financieros del Fondo. Nuevas NIIF NIIF 15, Ingresos procedentes de contratos con clientes Enmiendas a NIIF Contabilización de las adquisiciones de participaciones en operaciones conjuntas (enmiendas a NIIF 11) Aclaración de los métodos aceptables de Depreciación y Amortización (enmiendas a la NIC 16 y NIC 38) Método de la participación en los estados financieros separados (enmiendas a la NIC 27) Venta o Aportación de activos entre un Inversionista y su Asociada o Negocio Conjunto (enmiendas a NIIF 10 y NIC 28) Iniciativa de Revelación (enmiendas a NIC 1) Entidades de Inversión: Aplicación de la excepción de Consolidación (enmiendas a NIIF 10, NIIF 12 y NIC 28) Fecha de aplicación obligatoria Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2017 Fecha de aplicación obligatoria Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016 Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016 Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016 Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016 Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016 Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de

15 Notas a los Estados Financieros Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos, continuación 2.2) Nuevos pronunciamientos contables (IFRS e interpretaciones del Comité de Interpretaciones IFRS), Continuación NIIF 15, Ingresos procedentes de Contratos con Clientes El 28 de mayo de 2014, el IABS ha publicado una nueva norma NIIF 15, Ingresos procedentes de contratos con clientes. Al mismo tiempo el Financial Accounting Standards Board (FASB) ha publicado su norma equivalente sobre ingresos, ASU Esta nueva norma, proporciona un modelo único basado en principios, a través de cinco pasos que se aplicarán a todos los contratos con los clientes, i) identificar el contrato con el cliente, ii) identificar las obligaciones de desempeño en el contrato, iii) determinar el precio de la transacción, iv) asignar el precio de transacción de las obligaciones de ejecución de los contratos, v) reconocer el ingreso cuando (o como) la entidad satisface una obligación de desempeño. NIIF 15 debe ser aplicada en los primeros estados financieros anuales bajo NIIF, para los ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de La aplicación de la norma es obligatoria y se permite su aplicación anticipada. Una entidad que opta por aplicar la NIIF 15 antes de su fecha de vigencia, debe revelar este hecho. Contabilización de las adquisiciones de participaciones en operaciones conjuntas (enmiendas a NIIF 11) El 6 de mayo de 2014, el IASB ha emitido Contabilidad de las adquisiciones de participaciones en operaciones conjuntas (enmiendas a NIIF 11), las enmiendas aclaran la contabilización de las adquisiciones de una participación en una operación conjunta cuando la operación constituye un negocio. Modifica la NIIF 11 Acuerdos Conjuntos para exigir a una entidad adquirente de una participación en una operación conjunta en la que la actividad constituye una negocio (tal como se define en la NIIF 3 Combinaciones de Negocios) a: Aplicar todas las combinaciones de negocios que representan los principios de la NIIF 3 y otras normas, a excepción de aquellos principios que entran en conflicto con la orientación en la NIIF 11. Revelar la información requerida por la NIIF 3 y otras normas para las combinaciones de negocios. Las enmiendas son efectivas para los períodos anuales que comiencen en o después del 1 de enero de Se permite su aplicación anticipada pero se requieren revelaciones correspondientes. Las modificaciones se aplican de forma prospectiva. 13

16 Notas a los Estados Financieros Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos, continuación 2.2) Nuevos pronunciamientos contables (IFRS e interpretaciones del Comité de Interpretaciones IFRS), Continuación Aclaración de los métodos aceptables de Depreciación y Amortización (enmiendas a la NIC 16 y NIC 38) El 12 de mayo de 2014, el IASB ha publicado Aclaración de los métodos aceptables de depreciación y amortización (enmiendas a la NIC 16 y NIC 38). Las enmiendas son una orientación adicional sobre cómo se debe calcular la depreciación y amortización de propiedad, planta y equipo y activos intangibles. Son efectivos para períodos anuales que comiencen en o después del 1 de enero de 2016, pero se permite su aplicación anticipada. Método de la participación en los Estados Financieros separados (enmiendas a la NIC 27) El 12 de agosto de 2014, el IASB publicó Método de la participación en los Estados Financieros separados (enmiendas a NIC 27). Las enmiendas restablecen el método de la participación como una opción de contabilidad para las Inversiones en Subsidiarias, Negocios Conjuntos y Asociadas en los Estados Financieros separados de una entidad. Las enmiendas permiten a la entidad contabilizar las inversiones en Subsidiarias, Negocios Conjuntos y Asociadas en sus estados financieros individuales: al costo, de acuerdo con la NIIF 9 Instrumentos Financieros (o la NIC 39 Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición de las entidades que aún no han adoptado la NIIF 9), o el método de participación como se describe en la NIC 28 Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos. La opción de contabilización debe ser aplicada por categorías de inversiones. Además de las modificaciones a la NIC 27, se producen modificaciones a la NIC 28 para evitar un posible conflicto con la NIIF 10 Estados Financieros Consolidados y la NIIF 1 Adopción por primera vez de las Normas Internacionales de Información Financiera. Las enmiendas son efectivas para períodos anuales que comienzan en o después del 01 de enero de Se permite su aplicación anticipada. Las enmiendas se deberán aplicar de forma retroactiva de acuerdo con la NIC 8 Políticas Contables, Cambios en las Estimaciones Contables y Errores. 14

17 Notas a los Estados Financieros Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos, continuación 2.2) Nuevos pronunciamientos contables (IFRS e interpretaciones del Comité de Interpretaciones IFRS), Continuación Venta o Aportación de activos entre un Inversionista y su Asociada o Negocio Conjunto (enmiendas a la NIIF 10 y NIC 28) El 11 de septiembre de 2014, el IASB ha publicado Venta o Aportación de activos entre un Inversionista y su Asociada o Negocio Conjunto (enmiendas a NIIF 10 y NIC 28). Las enmiendas abordan el conflicto entre los requerimientos de la NIC 28 "Inversiones en asociadas y negocios conjuntos" y NIIF 10 "Estados Financieros Consolidados" y aclara el tratamiento de la venta o la aportación de los activos de un Inversor a la Asociada o Negocio Conjunto, de la siguiente manera: requiere el reconocimiento total en los estados financieros del inversionista de las pérdidas y ganancias derivadas de la venta o la aportación de los activos que constituyen un negocio (tal como se define en la NIIF 3 Combinaciones de negocios), requiere el reconocimiento parcial de las ganancias y pérdidas en los activos que no constituyen un negocio, es decir, reconocer una ganancia o pérdida sólo en la medida de los intereses de los Inversores no relacionados en dicha Asociada o Negocio Conjunto. Las modificaciones son efectivas para períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de Se permite la aplicación anticipada Iniciativa de Revelación (Enmiendas a NIC 1) El 18 de diciembre de 2014, el IASB agregó una iniciativa en materia de revelación de su programa de trabajo 2013, para complementar el trabajo realizado en el proyecto del Marco Conceptual. La iniciativa está compuesta por una serie de proyectos más pequeños que tienen como objetivo estudiar las posibilidades para ver la forma de mejorar la presentación y revelación de principios y requisitos de las normas ya existentes. Estas enmiendas son efectivas para periodos anuales que comiencen en o después del 1 de enero de 2016, se permite su aplicación anticipada. Entidades de inversión: Aplicación de la excepción de Consolidación (Enmiendas a NIIF 10, NIIF 12 y NIC 28) El 18 de diciembre de 2014, el IASB ha publicado Entidades de Inversión: aplicación de la excepción de Consolidación, enmiendas a NIIF 10 Estados Financieros Consolidados, NIIF 12 Información a revelar sobre participaciones en otras entidades, y NIC 28 Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos (2011) para abordar los problemas que han surgido en el contexto de la aplicación de la 15

18 Notas a los Estados Financieros Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos, continuación 2.2) Nuevos pronunciamientos contables (IFRS e interpretaciones del Comité de Interpretaciones IFRS), Continuación excepción de consolidación de entidades de inversión. Estas enmiendas son efectivas para períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de 2016, se permite su aplicación anticipada. El Fondo evaluó el impacto que podrían generar las mencionadas normas, concluyendo que no afectarán significativamente los estados financieros. 16

19 Notas a los Estados Financieros Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos, continuación 2.2) Nuevos pronunciamientos contables (IFRS e interpretaciones del Comité de Interpretaciones IFRS), Continuación Mejoras y modificaciones Norma Tópico Enmiendas NIIF 5 Activos no Corrientes Mantenidos para la Venta y Operaciones Discontinuadas Cambios en los métodos de eliminación Agrega una guía específica para NIIF 5 para los casos en que una entidad tiene que reclasificar un activo disponible para la venta a mantenido para distribuir a los propietarios o viceversa, y en los casos en que la contabilidad de los mantenidos para distribuir se interrumpe. Las modificaciones son efectivas para períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de 2016, se NIIF 7 Instrumentos Financieros: Información a revelar: (con las siguientes modificaciones a la NIIF 1) Contratos de prestación de servicios permite la aplicación anticipada. Agrega una guía adicional para aclarar si un contrato de presentación de servicios continúa su participación en un activo transferido con el propósito de determinar las revelaciones requeridas. Aplicabilidad de las enmiendas de la NIIF 7 a los estados financieros intermedios condensados. NIC 34 Información Financiera Intermedia Revelación de información en otro lugar del informe financiero intermedio Aclara la aplicabilidad de las enmiendas a NIIF 7 en revelaciones compensatorias a los estados financieros intermedios condensados. Las modificaciones son efectivas para períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de 2016, se permite la aplicación anticipada. Aclara el significado de en otro lugar del informe intermedio y requiere una referencia cruzada. Las modificaciones son efectivas para períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de 2016, se permite la aplicación anticipada. 17

20 Notas a los Estados Financieros Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos, continuación 2.2) Nuevos pronunciamientos contables (IFRS e interpretaciones del Comité de Interpretaciones IFRS), Continuación El Fondo evaluó el impacto que podrían generar las mencionadas normas, concluyendo que no afectará significativamente los estados financieros. 2.3) Período cubierto Los Estados de Situación Financiera fueron preparados al 31 de diciembre de 2014 y 2013 y los Estados de Resultados Integrales, de Cambios en el Patrimonio y de Flujo de Efectivo por el ejercicio terminado al 31 de diciembre 2014 y por el período comprendido entre el 24 y el 31 de diciembre de ) Conversión de moneda extranjera a) Moneda funcional y de presentación Los inversionistas del Fondo proceden principalmente del mercado local, siendo los aportes de cuotas denominados en pesos chilenos. La principal actividad del Fondo es invertir, sus recursos principalmente en acciones de sociedades anónimas o de sociedades por acciones o bien en cuotas de fondos de inversión privados que inviertan o desarrollen proyectos inmobiliarios. El rendimiento del Fondo es medido e informado a los inversionistas en pesos chilenos. La Administración considera el peso chileno como la moneda que representa más fielmente los efectos económicos de las transacciones, hechos y condiciones subyacentes. Es importante destacar que tanto los activos principales en los que invierte el Fondo (sociedades anónimas o por acciones) como los ingresos provenientes de su explotación, están indexados a la Unidad de Fomento. Los estados financieros son presentados en pesos chilenos, que es la moneda funcional y de presentación del Fondo. 18

21 Notas a los Estados Financieros Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos, continuación 2.4) Conversión de moneda extranjera continuación b) Transacciones y saldos Las transacciones en unidades de fomento son convertidas a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Los activos y pasivos financieros en moneda extranjera son convertidos a la moneda funcional utilizando el tipo de cambio vigente a la fecha del estado de situación financiera. Fecha UF Nuevo Sol ,10 202, ,56 187,49 2.5) Inversiones valorizadas por el método de la participación (subsidiarias y asociadas) La inversión del fondo en asociadas nacionales se registra de acuerdo al método de la participación. Asociadas o coligadas son todas las entidades sobre las cuales el Fondo ejerce influencia significativa pero no tiene el control, lo cual generalmente está acompañado por una participación de entre un 20% y un 50% de los derechos de voto. Las inversiones en asociadas o coligadas se contabilizan por el método de la participación e inicialmente se reconocen por su costo. La inversión del fondo en asociadas o coligadas no incluye el menor valor (goodwill o plusvalía comprada) identificada en la adquisición, y la presenta separada como Otros Activos, neta de cualquier pérdida por deterioro acumulada. La participación del fondo en las pérdidas o ganancias posteriores a la adquisición de sus subsidiarias se reconoce en resultados y su participación en los movimientos patrimoniales posteriores a la adquisición que no constituyen resultados, se imputan a las correspondientes reservas de patrimonio (y se reflejan según corresponda en el estado de resultados integrales). Cuando la participación del fondo en las pérdidas de una coligada o asociada es igual o superior a su participación en la misma, incluida cualquier otra cuenta a cobrar no asegurada, el fondo no reconoce pérdidas adicionales, a no ser que haya incurrido en obligaciones o realizado pagos en nombre de la coligada o asociada. Adicionalmente el Fondo evalúa si existe evidencia objetiva que demuestre deterioro de estos activos financieros que amerite realizar la provisión correspondiente, al cierre del ejercicio no existe provisión por este concepto. Las ganancias no realizadas por transacciones entre el fondo y sus coligadas o asociadas se eliminan en función del porcentaje de participación del Fondo en éstas. También se eliminan las pérdidas no realizadas, excepto si la transacción proporciona evidencia de pérdida por deterioro del activo que se transfiere. Cuando es necesario para asegurar su uniformidad con las políticas adoptadas por el Fondo, se modifican las políticas contables de las asociadas. 19

22 Notas a los Estados Financieros Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos (continuación) 2.6) Inversiones valorizadas a valor razonable con efecto en resultado (subsidiarias y asociadas) La inversión del Fondo en asociadas extranjeras se registra al valor razonable con efecto en resultados según lo indica la NIC 39. El valor razonable de un activo o pasivo financiero es el monto por el cual puede ser intercambiado un activo o cancelado un pasivo, entre un comprador y un vendedor interesados y debidamente informados, en condiciones de independencia mutua. El Fondo estima el valor razonable de sus instrumentos usando precios cotizados en el mercado activo para ese instrumento. Un mercado es denominado activo si los precios cotizados se encuentran fácil y regularmente disponibles y representan transacciones reales y que ocurren regularmente sobre una base independiente. Si el mercado de un instrumento financiero no fuera activo, se determinará el valor razonable utilizando una técnica de valorización. Entre las técnicas de valorización se incluye el uso de transacciones de mercado recientes entre partes interesadas y debidamente informadas que actúen en condiciones de independencia mutua, si estuvieran disponibles, así como las referencias al valor razonable de otro instrumento financiero sustancialmente igual, el descuento de los flujos de efectivo y los modelos de fijación de precio de opciones. El Fondo incorporara todos los factores que considerarían los participantes en el mercado para establecer el precio y será coherente con las metodologías económicas generalmente aceptadas para calcular el precio de los instrumentos financieros. Las inversiones en asociadas o coligadas extranjeras se contabilizan al valor razonable con efecto en resultados e inicialmente se reconocen por su costo de adquisición, posteriormente las diferencias con este valor se reconocen en las pérdidas o ganancias del Fondo. 2.7) Deterioro del valor del goodwill o menor valor Se establece una provisión por deterioro del valor de montos correspondientes al goodwill o menor valor, cuando hay evidencia objetiva de que el Fondo no será capaz de recaudar todos los montos adeudados por el instrumento. Las dificultades financieras significativas del emisor o deudor, la probabilidad de que el mismo entre en quiebra o sea objeto de reorganización financiera, y el incumplimiento en los pagos son considerados como indicadores de que el instrumento o monto adeudado ha sufrido deterioro del valor. Una vez que este activo o un grupo de activos financieros similares haya sido deteriorado, los ingresos financieros se reconocen utilizando el tipo de interés empleado para descontar los flujos de efectivo futuros con el fin de medir el deterioro del valor mediante la tasa efectiva original. Al término del cierre de los estados financieros no se ha realizado provisión por este concepto. 20

23 Notas a los Estados Financieros Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos (continuación) 2.8) Efectivo y efectivo equivalente El efectivo y efectivo equivalente incluye caja, banco y fondos mutuos de corto plazo de alta liquidez utilizada para administrar su caja y que no tienen riesgo significativo de pérdida de valor. 2.9) Aportes (Capital pagado) Las cuotas suscritas y pagadas se clasifican como patrimonio. El valor cuota del Fondo se obtiene dividiendo el valor del patrimonio por el número de cuotas pagadas. El Fondo podrá efectuar disminuciones de capital para restituir parte de su inversión a todos los Aportantes del Fondo, previo acuerdo de las dos terceras partes de las cuotas pagadas del Fondo reunidas en Asamblea Extraordinaria, en los siguientes términos, condiciones y plazos: 1) La restitución de la parte proporcional de su inversión a los Aportantes, o en cualquier otra forma que autorice la Ley o su Reglamento, deberá efectuarse en dinero efectivo, mediante cheque nominativo o a través de transferencia electrónica en cuenta corriente bancaria. 2) El cálculo del valor de las cuotas a ser restituido a los Aportantes se determinará tomando el valor cuota del día inmediatamente anterior a la fecha fijada para el pago por la Asamblea Extraordinaria de Aportantes, determinado dicho valor como el que resulte de dividir el patrimonio del Fondo, determinado de conformidad con lo establecido en el artículo 28 del decreto supremo de Hacienda N 864 de 1989, por el número de cuotas pagadas a esa fecha. 3) La restitución a los Aportantes se efectuará dentro del plazo de 60 días contados desde la celebración de la Asamblea que acuerde la disminución, o bien dentro del plazo mayor que fije la misma Asamblea. 4) La Administradora publicará en el diario que se establece en el artículo 31 del Reglamento Interno, un aviso en el cual se informará la disminución de capital y su monto, junto con la fecha y el lugar donde se efectuará el reparto o la devolución de capital, y remitirá a los Aportantes una comunicación con la misma información descrita. Tanto la publicación del aviso como el envío de la comunicación a los Aportantes deberán efectuarse dentro de los dos días siguientes a la fecha de celebración de la Asamblea Extraordinaria de Aportantes que acuerde efectuar la disminución de capital. Asimismo, la Asamblea Extraordinaria de Aportantes podrá acordar disminuciones de capital para absorber las pérdidas generadas en la operación del Fondo, previo acuerdo de la mayoría absoluta de las Cuotas pagadas. 21

24 Notas a los Estados Financieros Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos (continuación) 2.9) Aportes (Capital pagado) (continuación) Por último, en el caso de operar la prórroga del plazo de vigencia del Fondo, según lo establecido en el artículo 7º del Reglamento Interno, los Aportantes disidentes podrán ejercer el derecho a retiro consignado en el artículo 36 letra b) del mismo. Generado este derecho a retiro, se deberá acordar una disminución de capital para los efectos de restituirles a los Aportantes disidentes que ejercieren su derecho a retiro el valor de sus Cuotas. Esta disminución de capital se acordará en la misma Asamblea en la cual se haya adoptado el acuerdo que generó el derecho a retiro, y considerará un número determinable de Cuotas con un máximo equivalente al número de Cuotas que representen los Aportantes disidentes. El número de Cuotas definitivo en el que se entenderá disminuido el capital del Fondo, se determinará por el Directorio de la Administradora dentro del plazo de 30 días contados desde el vencimiento del plazo para ejercer el derecho a retiro y según el número de Cuotas que representen los Aportantes que efectivamente hubieran ejercido este derecho, situación que se informará a los Aportantes y a la Superintendencia dentro del plazo de 3 días de adoptado el acuerdo respectivo. Este derecho a retiro se efectuará en conformidad a lo dispuesto en las normas de la Ley Nº y su Reglamento, en todo lo que no se oponga a las disposiciones legales y reglamentarias que rigen a los Fondos de Inversión y salvo también en lo que respecta a las siguientes materias: 1) El valor de las Cuotas de los Aportantes que ejerzan el derecho a retiro, se pagará dentro del plazo de 60 días contados desde la celebración de la Asamblea Extraordinaria de Aportantes en la que se tomó el acuerdo que da origen al derecho de retiro, o bien, dentro del plazo mayor que fije la Asamblea Extraordinaria de Aportantes, el cual no podrá ser superior a 180 días. En este último caso, el valor de la Cuota devengará un interés corriente para operaciones reajustables a partir del día 60 contado desde la celebración de la Asamblea. 2) El valor de la Cuota para los efectos de lo señalado en este artículo, se determinará tomando el valor del día inmediatamente anterior a la fecha de pago, determinado dicho valor como el que resulte de dividir el patrimonio del Fondo, determinado de conformidad con lo establecido en el artículo 28 del Reglamento, por el número total de Cuotas pagadas a esa fecha. 22

25 Notas a los Estados Financieros Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos (continuación) 2.10) Ingresos financieros o ingresos por dividendos Los ingresos financieros se reconocen a prorrata del tiempo transcurrido, utilizando el método de interés efectivo e incluye ingresos financieros procedentes de efectivo y efectivo equivalente, títulos de deuda y otras actividades que generen ingresos financieros para el Fondo. Los ingresos por dividendos se reconocen cuando se establece el derecho a recibir su pago. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, no se han reconocido ingresos por este concepto. 2.11) Dividendos por pagar El Fondo tiene definida la siguiente política de distribución de dividendos expresada en el artículo 29º de su reglamento interno: El Fondo distribuirá anualmente como dividendo un 90% de los "Beneficios Netos Percibidos" por el Fondo durante el ejercicio. Para estos efectos, se considerará por "Beneficios Netos Percibidos" por el Fondo durante un ejercicio, la cantidad que resulte de restar a la suma de utilidades, intereses, dividendos y ganancias de capital efectivamente percibidas en dicho ejercicio, el total de pérdidas y gastos devengados en el período, de conformidad con lo dispuesto en la Circular N de la Superintendencia de Valores y Seguros, de fecha 31 de diciembre de 2010, o la que la modifique o reemplace. No obstante lo anterior, si el Fondo tuviere pérdidas acumuladas, los beneficios se destinarán primeramente a absorberlas, de conformidad con la normativa aplicable. Por otra parte, en el caso que hubiere pérdidas en el ejercicio, éstas serán absorbidas con utilidades retenidas, de haberlas. El reparto de beneficios deberá hacerse dentro de los 30 días siguientes de celebrada la Asamblea Ordinaria de Aportantes que apruebe los estados financieros anuales, sin perjuicio que la Sociedad Administradora efectúe pagos provisorios con cargo a dichos resultados. Los beneficios devengados que la Sociedad Administradora no hubiere pagado o puesto a disposición de los Aportantes, dentro del plazo antes indicado, se reajustarán de acuerdo a la variación que experimente la Unidad de Fomento entre la fecha que éstos se hicieron exigibles y la de su pago efectivo y devengará intereses corrientes para operaciones reajustables por el mismo período. 23

26 Notas a los Estados Financieros Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos (continuación) 2.12) Tributación El Fondo está domiciliado en Chile; bajo las leyes vigentes en Chile, no existe ningún impuesto sobre ingresos, utilidades, ganancias de capital u otros impuestos pagaderos por el Fondo. 2.13) Segmentos Los segmentos operacionales son informados de una manera compatible con la presentación de información interna proporcionada por el responsable de la toma de decisiones operacionales. Este último, quien es responsable de asignar recursos y evaluar el desempeño de los segmentos operacionales, ha sido identificado como el comité de inversiones que toma las decisiones estratégicas. De acuerdo a la línea de negocios del Fondo, se ha clasificado un segmento único ya que toda su línea corresponde a rentas inmobiliarias, lo que significa que la asignación de recursos es otorgada de acuerdo a evaluaciones de proyectos aprobados por un comité y luego por la asamblea de aportantes. Nota 3 - Cambios Contables Al 31 de diciembre de 2014, el Fondo no presenta cambios contables. Nota 4 - Política de Inversión del Fondo La política de inversión vigente se encuentra definida en el reglamento interno del fondo. El texto refundido del reglamento se encuentra disponible en nuestras oficinas ubicadas en Av. Costanera Sur 2730 Torre B piso 19, Las Condes, Santiago, como asimismo en la página web de la Administradora. El objetivo de inversión del fondo será la participación en todo tipo de negocios inmobiliarios destinados al desarrollo inmobiliario, principalmente mediante la inversión en proyectos inmobiliarios en Chile y Perú. Para lo anterior, el Fondo podrá invertir en sociedades anónimas o sociedades por acciones o bien en cuotas de fondos de inversión privados que inviertan o desarrollen dichos proyectos y asimismo podrá invertir en títulos de deuda emitidos por estas entidades. 24