Precio promedio de las viviendas fue de $374.0 miles. Resultados del periodo del 1 de abril 2007 al 31 de Marzo 2008

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1 CONSORCIO ARA S.A.B DE C.V. RESULTADOS PRIMER TRIMESTRE 2008 (1T08) Cifras en millones de pesos; excepto las que se expresan en miles Documento enviado a la BMV el 23 de ABRIL de 2008 Contenido I. Resumen ejecutivo II. Resultados de operación 1T08 III. Resultados de operación últimos doce meses (UDM) IV. Situación financiera, liquidez y recursos de capital V. Comentarios finales VI. Anexo: Estados financieros

2 I. Resumen ejecutivo Primer Trimestre 2008 (1T08) Ventas por $2,414.2 millones y representan un incremento del 10.5% con respecto al 1T07. Dichas ventas corresponden a 6,436 unidades, lo que a su vez es un incremento del 27.9% con respecto al 1T07. Utilidad bruta alcanzó los $675.2 millones, con un margen bruto del 28.0%. Utilidad después de gastos generales de $502.5 millones, con un margen del 20.8%. Utilidad neta cerró con $359.1 millones y un margen neto de 14.9%. EBITDA de $537.0 millones, lo que representa 22.2% con respecto a ventas. El nivel de EBITDA alcanzado permite cubrir los intereses pagados en 12.2 veces. Precio promedio de las viviendas fue de $374.0 miles. Resultados del periodo del 1 de abril 2007 al 31 de Marzo 2008 Ventas por $9,486.5 millones y un incremento del 5.5% con respecto al mismo periodo del año anterior. Dichas ventas corresponden a 25,184 unidades. Utilidad bruta alcanzó los $2,736.2 millones, un margen bruto de 28.8%. Utilidad después de gastos generales de $2,052.3 millones y un margen del 21.6%. Utilidad neta de $1,343.8 millones y un margen neto del 14.2%. EBITDA de $2,169.1 millones; alcanzó un margen del 22.9%. Precio promedio de las viviendas de $367.6 miles. Liquidez y recursos de capital al 31 de Marzo 2008 El nivel de efectivo alcanzó $1,359.6 millones una disminución del 36.8% respecto al año anterior. Reserva territorial de 35.6 millones de m 2 para edificar 155,990 viviendas a plan maestro, suficientes para cuando menos cinco años de operación. Deuda con costo de $1,755.3 millones (créditos bancarios más arrendamiento financiero) lo que a su vez representa un 19.6% del capital contable. Deuda neta al cierre del 1T08 fue de $395.7 millones. Calificación. ARA sigue manteniendo la mejor calificación de crédito del sector vivienda mexicano otorgada por las agencias calificadoras Mood ys Investor Services: Ba2 (Escala Global, moneda local) y A2.mx (Escala Nacional de México) y Standard and Poor s: mxa+ (Escala nacional Caval). 2

3 II. Resultados de operación 1T08 Ventas Los ingresos totales del 1T08 fueron de $2,414.2 millones lo que significa un incremento de 10.5% con respecto al 1T07 y corresponde a 6,436 unidades distribuidas de la siguiente manera: Unid. Mill. $ Vtas% Unid. Mill. $ Vtas% Mill. $ % Progresiva 2, , Interés Social 2, , Tipo Medio 1, , Residencial Total como promotor 6, ,033 1, Otros proyectos inmobiliarios TOTAL 6,436 2, ,033 2, Cifras en millones de pesos 1T T 2007 Var. 1T 08/07 Desde finales del 2004 Consorcio ARA ha venido aumentando su oferta de vivienda Progresiva, disminuyendo la venta de vivienda de Interés Social y aumentando la vivienda de tipo Medio y Residencial para así estar alineado con la oferta de hipotecas en México. Durante el 1T08 los ingresos provenientes de ventas de vivienda Progresiva aumentaron el 49.3%, los de vivienda de Interés Social aumentaron 35.6% los de vivienda de Tipo Medio incrementaron 5.6% y los de vivienda Residencial aumentaron 221.1%. El segmento Residencial contribuyó para el 1T08 con $ millones de los cuales $ 73.5 millones corresponden a 37 viviendas y $ 97.0 millones a 73 lotes residenciales. Precios promedio (miles de pesos) Al 1T08 el precio promedio de las viviendas sin considerar el rubro de Otros proyectos inmobiliarios fue de $374.0, es decir un aumento del 2.3% con respecto al mismo periodo del año anterior. Al 1T08 los precios promedios de los cuatro tipos de vivienda fueron: Tipo de vivienda Precio promedio Progresiva $239.8 Interés social $337.2 Tipo Medio $577.1 Residencial $1,986.4 Costo de ventas Miles de pesos Al 1T08 el costo de ventas registró un monto de $1,739.1 millones lo que representa el 72.0% con respecto a ventas 3

4 Utilidad bruta Al cierre del 1T08 se registraron $675.2 millones y se obtuvo un margen bruto de 28.0%, lo que representa un aumento del 2.9% contra el 1T07. Por tipo de producto los márgenes fueron 24.1%, 28.3%, 29.6%, 32.0% y 27.4% que corresponden a Progresiva, Interés Social, Media, Residencial y Otros proyectos inmobiliarios respectivamente. Gastos Generales Los gastos generales del 1T08, que incluyen sueldos y salarios del personal corporativo, ascendieron a $172.6 millones, lo que representa un incremento de 22.5% respecto al 1T07. Utilidad después de Gastos Generales La utilidad después de Gastos Generales del 1T08 disminuyó en $12.7 millones lo que representa una reducción de 2.5% en comparación al 1T07. Resultado Integral de Financiamiento (RIF) El resultado integral de financiamiento presenta una disminución por $17.5 millones en relación con el 1T07, y un costo neto de $3.9 millones. Los intereses pagados ascendieron a $43.9 millones que son en su mayor parte derivados del crédito que se tomó en mayo del 2006 por $1,000 millones y $800 millones en junio del Por otra parte el RIF del 1T08 se detalla a continuación: 1T08 Mill $ 1T07 Mill $ Var. 08/07 % Intereses Pagados (1.8) Intereses Ganados (33.1) (32.8) 0.8 Pérdida (Utilidad) Cambiaria (.7) (.6) 17.4 Pérdida (Utilidad) Monetaria 16.3 (100.0) RIF (81.9) Impuestos La compañía registró un total de impuestos por $149.7 millones de pesos, con un incremento de 8.5% con respecto del 1T07. Utilidad neta La utilidad neta del 1T08 fue de $359.1 millones de pesos lo que representa un aumento del 0.7% comparado con 1T07 y un margen neto del 14.9%. Esto debido principalmente a un aumento en el monto de intereses pagados por el servicio de la deuda contraída en junio del 2007 y en línea con lo esperado. EBITDA Durante el 1T08 Consorcio ARA generó un EBITDA por $537.0 millones (22.2% con respecto a ventas), 0.2% menor comparado con el correspondiente 1T07. El nivel de EBITDA alcanzado permite cubrir el rubro de intereses pagados en 12.2 veces. 4

5 Reconciliación de la utilidad neta a EBITDA 1T08 1T07 Utilidad neta Depreciación Otros gastos RIF Gasto por ISR RIF capitalizable (Utilidad) en asociadas EBITDA III. Resultados de operación últimos doce meses (UDM) del periodo del 1 de abril 2007 al 31 de marzo 2008 Comparativo de unidades y ventas Ventas Los ingresos totales de los últimos doce meses fueron de $9,486.5 millones lo que significa un incremento de 5.5% con respecto a los UDM del periodo anterior corresponde a 25,184 unidades distribuidas de la siguiente manera: Abr/07-Mar/08 Abr/06-Mar/07 Var. Unid. Mill. $ Vtas% Unid. Mill. $ Vtas% Mill. $ % Progresiva 10,226 2, ,035 1, Interés Social 8,471 2, ,485 3, Tipo Medio 6,101 3, ,644 3, Residencial Total como promotor 25,184 9, ,303 8, Otros proyectos inmobiliarios TOTAL 25,184 9, ,303 8, Cifras en millones de pesos Precios promedio (miles de pesos) En los UDM el precio promedio fue de $367.6, un incremento del 1.0% con respecto al mismo periodo del año anterior. En este periodo los precios promedios de los cuatro tipos de vivienda fueron: 5

6 Tipo de vivienda Precio promedio Progresiva $238.7 Interés social $340.2 Tipo Medio $546.9 Residencial $1,831.3 Miles de pesos IV. Situación financiera, liquidez y recursos de capital Efectivo e inversiones temporales Al 31 de marzo de 2008 el nivel de efectivo e inversiones temporales registró $1,359.6 millones. Cuentas por cobrar El saldo de cuentas por cobrar asciende a $4,982.7 millones y representan una rotación de 6.2 meses, lo cuál está ligeramente por encima del promedio esperado para 2008, debido básicamente a que continúan las dificultades operativas en la cobranza con FOVISSSTE. Inventarios Este rubro asciende a $6,069.5 millones, los cuales incluyen la reserva territorial que suma $4,533.0 millones. Los inventarios también incluyen las obras en proceso y almacén de materiales de construcción los cuales se contabilizaron por $1,536.5 ARA cuenta con una reserva territorial estratégica, equivalente a 155,990 viviendas a plan maestro, con una superficie de 35.6 millones de m 2 distribuidas en las zonas geográficas de mayor desarrollo económico del país y en donde se proyecta producir, en unidades a plan maestro, los siguientes tipos de productos de vivienda: Residencial 3,325 Total: 155,990 Tipo Medio 13,836 Interes Social Progresiva 68,902 69, ,000 40,000 60,000 80,000 Se continuará el énfasis de nuestra presencia en aquellas regiones donde las variables sociodemográficas indican un alto potencial de desarrollo social y económico. Con esta reserva territorial se podrían tener cuando menos cinco años de operaciones, dicha reserva se encuentra distribuida geográficamente de la siguiente manera: 6

7 Unidades % Unidades % Edo. De México 66, Guanajuato 2, Quintana Roo 29, Morelos 1, Nuevo León 13, Guerrero 1, Veracruz 12, Puebla 1, Baja California 5, Michoacán Jalisco 5, Chihuahua Tamaulipas 4, Distrito Federal Querétaro 4, Sinaloa Sonora 2, Tabasco Nayarit 2, T O T A L 155, % Unidades a plan maestro Actualmente la compañía planea destinar a la línea de negocios de venta de terrenos con servicios una superficie aproximada de 3.4 millones de m 2. Capacidad instalada y CAPEX Tenemos una integración vertical que nos permite generar y aprovechar importantes economías de escala. Contamos con la capacidad instalada para producir la totalidad de nuestros requerimientos de concreto y cimbra. Al 31 de marzo de 2008 el rubro de Inmuebles y equipo neto (maquinaria, cimbra y equipo de trasporte) suma un total neto de $ millones mostrando un incremento del 19.8% con respecto del año anterior, se tiene una inversión por $ millones que corresponde al club de golf Paraíso Country Club. La inversión en maquinaria y equipo de transporte durante el 1T08 asciende a $ 38.9 millones. Deuda Consorcio ARA continúa con la estrategia de adquisición de maquinaria y equipo a través de arrendamiento financiero el cual representa $219.1 millones, de los cuales $118.3 millones corresponden a corto plazo y $100.8 a largo plazo. Al cierre del 1T08 la deuda con costo asciende a $1,755.3 millones. La deuda con costo a capital contable es de 19.7%; a activo total es de 12.6% y a EBITDA representa 0.81 veces. Consorcio ARA cuenta con la calificación crediticia más alta del sector vivienda mexicano otorgada por Moody s Investor Services: Ba2 (Escala Global, moneda local) y A2.mx (Escala Nacional de México) así como la de Standard & Poor s mxa+ (Escala Nacional -CaVal-). Del total del monto de los créditos contraídos, los vencimientos de corto plazo (menor a un año) representan el 25.9% mientras que las obligaciones a largo plazo corresponden a un 74.1%. Impuestos diferidos Sobre la base de la norma de información financiera D-4, el pasivo por impuesto sobre la renta diferido al 31 de marzo de 2008 ascendió a $2,313.8 millones. El apalancamiento, calculado como total del pasivo a total de activo, se ubica en 35.8% y sin los impuestos diferidos sería de 19.3%. 7

8 Capital contable El capital contable de Consorcio ARA alcanzó los $8,949.0 millones de pesos al 1T08 con un increment0 del 14.4% con respecto al 1T07 Razones financieras Pasivo Total/ Activo total 0.36 veces Pasivo Total/ Capital Contable 0.56 veces Deuda con Costo/ Activo Total 0.12 veces Deuda con Costo/ Capital Contable 19.70% Deuda con Costo/ EBITDA 0.81 veces Ventas Netas a Pasivo Total (12m) 1.9 Activo Circulante /Pasivo Circulante 9.44 veces Activo Circulante (-) Inventarios/ Pasivo Circulante 4.9 veces ROE (Resultado Neto a Capital Contable ) (12 M) 15.00% ROA(Utilidad Neta/ Activo Total) 9.70% Utilidad por acción (UPA) La UPA en los últimos doce meses (UDM), pasó de $1.07 en marzo 2007 a $1.02 en marzo 2008, lo que representa una disminución de 4.7% V. Comentarios finales Nuevo pronunciamiento contable Con la entrada en vigor de la NIF B-10 Efectos de la inflación a partir del 1º de enero de 2008, la Compañía no reconoce los efectos de la inflación en sus estados financieros debido a que se encuentra en un entorno no inflacionario, ya que la inflación acumulada de los tres ejercicios anteriores anuales ha sido del 11.5%, inferior al 26% que establece la NIF. La última fecha en la que la Compañía reexpresó sus estados financieros fue al 31 de diciembre de 2007, por lo que de conformidad con la INIF 9 Presentación de estados financieros comparativos por la entrada en vigor de la NIF B-10, para efectos comparativos la información financiera presentada al 31 de marzo de 2007, está expresada en pesos del 31 de diciembre de 2007 con un porcentaje de inflación del 2.7%. 8

9 Pacto por la calidad de la vivienda en el Estado de México 11 de marzo Con el objeto de impulsar la edificación de vivienda de interés social en el Estado de México, Infonavit y la Cámara Nacional de la Industria de Desarrollo y Promoción de Vivienda (CANADEVI) Valle de México, -organización a la que está afiliada Consorcio ARA-, firmaron ante el gobernador del Estado de México Enrique Peña Nieto, el Pacto por la Calidad de la Vivienda en dicha entidad. Este pacto establece el compromiso de los desarrolladores para realizar un programa extraordinario de mantenimiento en las unidades habitacionales entregadas a partir del año Para el 2008, Infonavit estableció una meta de 50 mil 385 créditos para derechohabientes en el Estado de México. Para cualquier comentario o información adicional favor de dirigirse a: Jaime del Río Castillo Director de Relación con Inversionistas Daniela Rodriguez Reyes Gerente de Relación con Inversionistas (52.55) (52.55) Ext jdelrio@ara.com.mx drreyes@ara.com.mx Perfil de la Empresa Consorcio ARA es una de las empresas más rentable del sector, como resultado de su extraordinaria habilidad para aprovechar economías de escala y mantener altos estándares de calidad a un bajo costo de producción. Cuenta con tres décadas de experiencia en la construcción y comercialización de vivienda Progresiva, de interés social, tipo medio y residencial. Ha vendido más de 201 mil casas a través de su historia y más de 1 000,000 mexicanos viven en una casa ARA. Consorcio ARA cuenta con una envidiable fortaleza financiera, cotiza en la BMV desde 1996 y cuenta con las mejores calificaciones del sector, por parte de Standard & Poor s y Moody s Investors Service, que son mxa+ y A2.mx ( Ba2 global), respectivamente. Nota de protección legal La información presentada por Consorcio Ara puede contener declaraciones sobre acontecimientos futuros y resultados financieros proyectados. El lector deberá apreciar que los resultados obtenidos podrían diferir de lo proyectado en el documento, lo anterior debido a que resultados pasados no garantizan el comportamiento de resultados futuros. Por lo anterior, la empresa no asume obligación por factores externos o indirectos acontecidos en el contexto nacional o internacional. 9

10 VI. Anexo: Estados Financieros Estado de resultados 1T08 Millones de pesos VARIACION Concepto 1T08 % 1T07 % $ % Ventas Totales 2, , Costo de Ventas 1, , Utilidad Bruta Gastos Generales Utilidad después de Gtos. Grales (12.7) (2.5) R.I.F.(Ingreso) Gasto (17.5) (81.9) Intereses Pagados (0.7) (1.9) Intereses Ganados (33.1) (1.4) (32.8) (1.5) (0.3) 0.8 (Utilidad) Pérdida en Cambios (0.7) (0.0) (0.6) (0.0) (0.1) 17.4 (Utilidad) Pérdida Monetaria (16.4) (100.0) Otros (Ingresos) Gastos (3.6) (33.5) (Utilidad) Pérdida en Asociadas (17.3) (0.7) (11.3) (0.5) (5.9) 52.2 Utilidad antes de Impuestos ISR Diferido ISR, IMPAC (20.4) (21.1) Total Impuestos Utilidad Neta Depreciación EBITDA (0.8) (0.2) 10

11 Estado de Resultados Abril 2007-Marzo 2008 Millones de pesos Concepto Abr07- Mar08 % Abr06- Mar07 VARIACION % $ % Ventas Totales 9, , Costo de Ventas 6, , Utilidad Bruta 2, , Gastos Generales Utilidad después de Gtos. Grales. 2, , R.I.F.(Ingreso) Gasto Intereses Pagados Intereses Ganados (133.4) (1.4) (144.5) (1.6) 11.2 (7.7) (Utilidad) Pérdida en Cambios (0.0) (0.0) (1.8) (0.0) 1.7 (97.9) (Utilidad) Pérdida Monetaria (23.9) (38.3) Otros (Ingresos) Gastos (Utilidad) Pérdida en Asociadas (27.0) (0.3) (34.4) (0.4) 7.5 (21.7) Utilidad antes de Impuestos 1, , (61.8) (3.1) ISR Diferido ISR, IMPAC (172.6) (40.5) Total Impuestos (5.9) (1.0) Utilidad Neta 1, , (55.9) (4.0) Depreciación EBITDA 2, ,

12 Balance General al 31 de Marzo de 2008 Millones de pesos Variación $ % Activo Total 13, , , Activo Circulante 12, , , Efectivo e Inversiones 1, ,150.5 (790.9) (36.8) Clientes 4, , , Terrenos 4, , Inventarios 1, ,661.3 (124.8) (7.5) Subtotal Inventarios 6, , Activo a Largo Plazo 1, Acciones del club de golf disp. para venta Cuenta por Cobrar Cia. Asociada Inversiones en Acciones de Cías Asociadas Inmuebles Planta y Equipo Neto Pasivo Total 5, , Pasivo Circulante 1, ,512.1 (169.5) (11.2) Proveedores (127.1) (82.8) Creditos Bancarios Arrendamiento Financiero Pasivo a Largo plazo 3, , Arrendamiento Financiero (2.4) (2.4) Creditos Bancarios 1, Pasivo Diferido 2, , Capital Contable 8, , ,