UNIVERSIDAD AUTONOMA GABRIEL RENE MORENO

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1 UNIVERSIDAD AUTONOMA GABRIEL RENE MORENO MAESTRÍA EN FINANZAS CORPORATIVAS ( Versión 10º Edición 7º ) Mes junio de 2016 Santa Cruz Bolivia

2 Pág. 2 de 9 I. ASPECTOS GENERALES Fecha de Inicio : 25 de Junio 2016 Fecha de Finalización : 19 de Julio 2016 Horarios Duración del Módulo : 40 Horas Académicas Docente: Carlos Gustavo Ardaya Antelo M.Sc. Resumen de Currículum: Formación: : Martes de 19:00 A 22:00 Hrs. Y Sábado 08:00 A 12:00 Hrs. Master Financial Professional Certified en American Academy of Financial Management-AAFM; Magister en Ingeniería Financiera y Diplomado en Alta Gerencia y Finanzas en la Universidad Privada de Santa Cruz, UPSA; Contador Público Autorizado de la Universidad Autónoma Gabriel René Moreno U.A.G.R.M. Experiencia. Gerente Administrativo Financiero del Grupo Editorial La Hoguera S.A. Gerente Administrativo de la Oficina Regional de Semillas y miembro de la Comisión Económica del Comité de Semillas Santa Cruz; Docente de postgrado en áreas de finanzas para programas de maestría y diplomado en la Facultad de Contaduría Pública de la U.A.G.R.M. Docente de postgrado y pregrado en la Facultado de Ciencias Empresariales UPSA; Gerente Administrativo Financiero en Milos International S.A. y Consultor Financiero en Plano International S.L. II. PRESENTACIÓN DEL MÓDULO Este módulo aportará al postgraduante la capacidad para analizar y evaluar mediante herramientas de gestión del capital de trabajo, comprender el comportamiento de las razones financieras y efectuar la planificación financiera con el objeto de anticiparse a la realidad futura de la empresa, cuidando los elementos de la teoría financiera con un enfoque del mundo real en la toma de decisiones. El contenido analítico presenta en sus primeros capítulos la teoría básica de administración financiera para comprender los conceptos básicos de las finanzas. Luego los subsiguientes capítulos se inmersan en la aplicación de herramientas de análisis financiero estáticos y dinámicos, incluyendo técnicas de planeación de estados financieros determinando las necesidades de financiamiento como previsión ante eventuales cambios en la demanda de la empresa. En el capítulo final describe técnicas para el manejo del capital de trabajo y la administración de sus componentes. La correcta utilización de las técnicas de análisis financiero el entendimiento del impacto en las decisiones financieras son el principal objeto de este módulo, pretendiendo que el postgraduante logre una capacidad financiera analítica y objetiva en el manejo de técnicas y toma decisiones en la administración financiera. III. OBJETIVO DE APRENDIZAJE DEL MÓDULO Objetivo General Al terminar el módulo, los Postgraduantes, estarán en condiciones de: Comprender las políticas de administración de Capital de trabajo, Elaborar e interpretar correctamente todos los Estados Financieros. Efectuar Análisis Económicos- Financieros y Diagnóstico empresarial. Aplicar

3 Pág. 3 de 9 herramientas y técnicas analíticas a los estados y datos financieros, con el fin de obtener medidas y relaciones que son significativas, convirtiendo los datos en información útil para la toma de decisiones. IV. UNIDADES DEL MÓDULO: El contenido del módulo comprende el desarrollo de siete de capítulos organizados del siguiente modo: CAPITULO 1. INTRODUCCIÓN A LA Comprender los conceptos básicos de las finanzas, sus principales funciones dentro del ámbito corporativo y su relación riego y rendimiento. 1.1 Definiendo las Finanzas Qué son las Finanzas? Importancia de las Finanzas 1.2. Objetivo de las Finanzas Objetivo básico Función de liquidez Función de rentabilidad 1.3. Decisiones Financieras más importantes Importancia de las decisiones financieras Estructura de las decisiones financieras Las decisiones financieras y la estructura de capital 1.4. Principales áreas de las finanzas Las finanzas empresariales La inversión financiera Los mercados financieros Interrelación de las áreas de las finanzas 1.5. Flujo de efectivo y los mercados financieros 1.6. La administración financiera Estructura orgánica del área de finanzas El secreto del éxito de las finanzas Cómo crean valor los administradores financieros? Formas de crear valor para los accionistas 1.7. Liquidez versus rentabilidad 1.8. Rentabilidad versus riesgo 1.9. El sistema financiero Como se compone el sistema financiero Mercados financieros Ross-Westerfield-Jaffe, Finanzas Corporativas, Séptima Edición , Capitulo 1- Introducción a las finanzas corporativas página 2 a 19. Lawrence J. Gitman, Principios de Administración Financiera, Décima Edición, Capitulo 1- Introducción a la administración financiera 2 a 30.

4 Lecturas complementarias: Pág. 4 de 9 Brealey - Miller, Principios de Finanzas Corporativas, Séptima Edición , Capitulo 1-Las Finanzas y el director financiero página 2 a 9. CAPITULO 2. ESTRUCTURA OPERATIVA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS Conocer la importancia de cada uno de los estados que componen los estados financieros de una empresa, comprender su estructura, conformación y modelo de elaboración para una correcta interpretación financiera. 2.1 Estructura del Balance General Liquidez contable Deuda contra capital contable Valor contra el costo 2.2 Estructura del Estado de resultado Componentes del Estado de resultado Partidas que no representan movimiento de efectivo 2.3 Capital de trabajo neto 2.4 Estado de cambios en la posición financiera 2.5 Origen y aplicación de fondos 2.6 Estado de flujo de efectivo Flujo de efectivo de actividades de operación Flujo de efectivo de actividades de inversión Flujo de efectivo de actividades de financiamiento Ross-Westerfield-Jaffe, Finanzas Corporativas, Séptima Edición , Capitulo 2- Estados Financieros y flujo de efectivo página 22 a 31. Caso Caso Cartrans 1ra parte (flujos de efectivo) CAPITULO 3. ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS Evaluar e interpretar la información contenida en los estados financieros desde el punto de vista de la liquidez, actividad, rentabilidad y riesgo; además de estructurar tendencias y comportamiento en forma individual y global de las cuentas de balance y del estado de pérdidas y ganancias. 3.1 Análisis dimensional y de tendencia de los estados financiero Análisis dimensional

5 3.1.2 Análisis tendencial 3.2 Objetivo del análisis de los estados financieros 3.3 Análisis de las medidas de desempeño financiero Solvencia a corto plazo Análisis de actividad Análisis de rentabilidad Rendimiento del patrimonio Vs. Rendimiento de los activos Apalancamiento financiero 3.4 Resumen y conclusiones Pág. 5 de 9 J. Fred Weston-Thomas E. Copeland Finanzas en Administración Capitulo 7 Análisis Financiero página 217 a 275 Lawrence J. Gitman, Principios de Finanzas Corporativas, Décima Edición, Capitulo 2-Estados financieros y su análisis páginas 36 a 54. Lecturas complementarias: Ross-Westerfield-Jaffe, Finanzas Corporativas, Séptima Edición , Capitulo 2- Estados Financieros y flujo de efectivo página 32 a 35. Caso Cartrans 2ra parte (análisis financiero); Practico 1 (primera parte) y Minicaso 1 CAPITULO 4. PLANEACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS Realizar pronósticos de estados financieros, utilizando el método de porcentajes y razones financieras, determinar los fondos externos requeridos y las tasas de crecimiento económico de la empresa; estructurar flujos de caja a corto plazo para analizar la liquidez y posición financiera. 4.1 Planeación financiera y pronósticos financieros Conceptos básicos Relación entre crecimiento y financiamiento 4.2 Ciclo de flujo de efectivo 4.3 Modelos de planeación financiera Método de porcentaje sobre ventas Los fondos externos requeridos 4.4 Método con enfoque del capital de trabajo 4.5 Modelos de crecimiento Tasa de crecimiento interna Tasa de crecimiento sostenible 4.6 Esquema de planeación financiera integral 4.7 Pronóstico de variables financieras individuales 4.8 Otras variables que afectan la proyección 4.9 Presupuesto de efectivo

6 4.10 Resumen y Conclusiones Pág. 6 de 9 Ross-Westerfield-Jaffe, Finanzas Corporativas, Séptima Edición , Capitulo 3-Planeación financiera y crecimiento página 45 a 56. Lawrence J. Gitman, Principios de Finanzas Corporativas, Décima Edición, Capitulo 3-Flujo de efectivo y planeación financiera páginas 86 a 107. Caso Cartrans última parte (análisis financiero); Practico 1 (segunda parte) CAPITULO 5. ADMINISTRACIÓN FINANCIERA A CORTO PLAZO Analizar el comportamiento del ciclo operativo de la empresa y su efecto en el efectivo y financiamiento a corto plazo. Comprender cada uno de los componentes del capital de trabajo, sus políticas y sus efectos en el rendimiento. 5.1 Administración financiera a corto plazo Estructura de las decisiones financieras Componentes de la inversión corriente Objetivos del capital de trabajo 5.2 Ciclo de operaciones y ciclo de conversión de efectivo Componentes y dinámica de funcionamiento Modelos de cálculo de los ciclos 5.3 Políticas de Inversión y Financiamiento corriente Agresiva Conservadora Moderada Ross-Westerfield-Jaffe, Finanzas Corporativas, Séptima Edición , Capitulo 26- Financiamiento y planeación a corto plazo página 755 a 775. CAPITULO 6. ADMINISTRACIÓN DE LA INVERSIÓN A CORTO PLAZO Analizar el comportamiento de los componentes del activo corriente, conjunto sus políticas y criterios de optimización en el manejo del efectivo, cuentas por cobrar e inventario.

7 Pág. 7 de Administración de efectivo Objetivo de la administración del efectivo Modelo Baumol Modelo Miller Orr 6.2. Administración del crédito Inversión en cuentas por cobrar Modificaciones de las normas de crédito 6.3. Administración del Inventario Modelo de lote económico de pedido Modificaciones al modelo Ross-Westerfield-Jaffe, Finanzas Corporativas, Séptima Edición , Capitulo 27 y 28- Administración del efectivo y crédito página 778 a 819. Minicasos CAPITULO 7. ADMINISTRACIÓN DEL FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO Analizar el comportamiento de los componentes del pasivo corriente, conjunto sus políticas y criterios de optimización en el manejo de las cuentas por pagar y las líneas de crédito bancarias. 7.1 Introducción al financiamiento a corto plazo Pasivos Circulantes Políticas de financiamiento 7.2 Crédito comercial Costo porcentual aproximado del crédito comercial Tasa efectiva del crédito comercial 7.3 Financiamiento Bancario y no bancario Factores a considerar al elegir un banco Otras fuentes de financiamiento no bancario Ejercicios de financiamiento bancario CAPITULO 8. ADMINISTRACIÓN DEL FACTORING Analizar el concepto del factoring comercial, sus costos, ventajas y desventajas.

8 8.1 Características del factoring Concepto del factoring Partes que intervienen en la operación del factoring 8.2 Costo de las operaciones con factoring Comisión del factoring Tasa de interés 8.3 Servicios del Factoring Gestión del crédito Sistema de información y control Protección del crédito 8.4 Tipos de Factoring Según el traspaso del riesgo Según el servicio que presta el factor Según modalidades de notificación 8.5 Ventajas y desventajas del factoring Pág. 8 de 9 Ross-Westerfield-Jaffe, Finanzas Corporativas, Séptima Edición , Capitulo 28- Administración crédito página 808 a 819. Minicasos V. METODOLOGÍA: El módulo se desarrolla con una orientación teórica como práctica. o Contenido Teórico. Se basa en las explicaciones del docente y en el estudio de algunos contenidos del texto guía y la bibliografía básica. Estos deberán ser ampliados por los participantes con la revisión de la bibliografía complementaria y otras lecturas orientadas según cada tema. o Contenido Práctico. Se basa en la aplicación del contenido teórico en los trabajos desarrollados por los postgraduantes así como el estudio artículos y casos acerca del contenido del módulo. En este marco, no se pretende que el docente "enseñe" los temas; sino, más bien que, en ciertos aspectos clave, los profundice y trascienda respondiendo dudas, conduciendo discusiones e introduciendo nuevos enfoques y experiencias; por lo que, las clases son altamente participativas, durante los cuales se promueve el debate con base a los conocimientos y experiencias de los participantes. VI. MEDIOS - RECURSOS Para un mejor aprovechamiento, los participantes contarán con anticipación con el Material Académico de Apoyo correspondiente al módulo; el cual, según orientación del docente, deberá ser estudiado con anticipación a cada clase, ya que su contenido es fundamental para el cumplimiento de los objetivos del módulo. Además, se considera como medios de apoyo fundamentales para el desarrollo del módulo a: Proyector multimedia y computador en optimas condiciones de uso, y Fotocopias simples de algún material visto por conveniente para el módulo.

9 VII. EVALUACIÓN Pág. 9 de 9 El sistema de evaluación considera una puntuación máxima de cien (100) puntos de los cuales para la APROBACIÓN del módulo, el Postgraduante deberá acumular un mínimo de sesenta y cuatro (64) puntos: A este fin, la acumulación del puntaje correspondiente se realizará según el detalle siguiente: o Participación (10%). Registro del docente según la participación activa del Postgraduante durante el desarrollo del módulo. o Trabajos Prácticos (40%). Elaboración y presentación de trabajos prácticos individuales y grupales establecidos durante el desarrollo del módulo. o Examen Final (50%). Prueba escrita con base a los objetivos definidos para el módulo. VIII. BIBLIOGRAFÍA La bibliografía utilizada y recomendada para cubrir los objetivos del módulo es la siguiente: Bibliografía Básica: Ross-Westerfield-Jaffe, Finanzas Corporativas, Séptima Edición 2005 Lawrence J. Gitman, Principios de Finanzas Corporativas, Décima Edición J. Fred Weston-Thomas E. Copeland Finanzas en Administración 4ta edición Lecturas Complementarias: Brealey - Miller, Principios de Finanzas Corporativas, Séptima Edición 2002.