Perspectiva Semanal Mercado en el corto plazo 15 de febrero de 2016

Transcripción

1 Bankinter Perspectiva Semanal Mercado en el corto plazo 15 de febrero de 2016

2 Resumen semana pasada Principales activos EVOLUCIÓN PRINCIPALES ACTIVOS Y REFERENCIAS Activo/índice 1.- Bolsas 2.- Bonos 3.- Euro 4.- Petróleo Referencias S&P 500 Nikkei FTSE 100 EuroStoxx 50 Ibex-35 CSI feb vs 9-feb Variación +0,7% -0,4% +2,9% +3,4% +2,5% -0,6% Bund 0,27% vs. 0,23% Bono español 10A 1,690 vs. 1,749 Bono japonés 10A 0,090 vs. -0,025 T-Note 1,75% vs. 1,73% contra USD 1,120 vs. 1,129 contra Yen 127,59 vs. 130,00 contra GBP 0,773 vs. 0,780 contra CHF 1,101 vs. 1,098 Brent 32,6 vs. 30,4 WTI 29,4 vs. 27,9 ORO vs Prima de riesgo España/Alemania 142,7 vs. 152,0 Italia/Alemania 134 vs Volatilidad VIX 25,4 vs. 26,5

3 Resumen perspectivas 7 días Visión fundamental y técnica 1.- Fundamental: - Bolsas: El entorno económico se ha deteriorado y la capacidad de los Bancos Centrales para reconducir la situación se ha reducido. Las comparecencias de Yellen ante el Congreso y el Senado de EE.UU la semana pasada son un buen ejemplo. No es evidente que los múltiplos de valoración actuales sean atractivos si nos atenemos a la evolución de los resultados empresariales. En este entorno, reducimos exposición a bolsas un -10,0% con el objetivo fundamental de proteger el patrimonio. - Bonos: Soportados por el aumento del riesgo (volatilidad) en el mercado de capitales, la expectativa de nuevos estímulos monetarios (el BCE se reúne en marzo) y una tasa de inflación reducida (+0,4% en la UEM). - Divisas: La evolución de las divisas refugio como el Yen y el Suizo, ponen de manifiesto el incremento del riesgo en los mercados. 2.- Técnico: - Bolsas: Bajistas. - Bund: Alcista. - Euro: Lateral. Informe de Estrategia Semanal disponible en:

4 Economía - Calendario de eventos Principales referencias de la semana: Día País Dato Mes Tasa (e) Ant. L EEUU Bolsa cerrada. Día del Presidente L;15:00h UEM Draghi comparece ante el Parlamento Europeo M;11:00h ALE ZEW sit. actual Feb Ind M;11:00h ALE ZEW Expectativas Feb Ind X;14:30h EEUU Permisos Construcción Ene Ind. 1203k 1232k X;14:30h EEUU Viviendas iniciadas Ene Ind. 1175k 1149k X;15:15h EEUU Utiliz. Cap. Product. Ene % 76.7% 76.5% X;15:15h EEUU Prod. Industrial Ene m/m 0.4% - 0.4% X;20:00h EEUU Actas de la Fed J;13:30h UEM Actas del BCE J;16:00h EEUU Indicador Adelantado Ene Ind % - 0.2% V;14:30h EE.UU. IPC Ene a/a 1.3% 0.7% V;16:00h UEM Confianza consumidor Feb Ind

5 Deuda soberana Principales emisiones Principales emisiones de la semana: Día/Hora L; 14:50h M; 10:30h X; 11:30h J; 10:40h J; 10:50h País FR ESP ALE ESP FR Emisión Emite letras Emite letras a 6 y 12 meses Emite M en bonos a 10 A Emite bonos a 3,5 y 10 Años Emite bonos V; 12:00h RU Emite letras

6 Estrategia de Inversión Reduciendo exposición desde verano de /8/15 16/9/15 26/10/15 15/2/16 Movimiento -10% Din. & Agr. -5% resto -5% todos excepto Defensivo +5% Def. & Conserv. -10% todos Rango de exposición 75% 60% 45% 25% 10% 70% 55% 40% 20% 10% 70% 55% 40% 25% 15% 60% 45% 30% 15% 5% Ahora probablemente sea más importante proteger que acertar. Si el contexto no es el mismo, la exposición tampoco debe serlo.

7 Estrategia de Inversión Fondos de Retorno Absoluto FONDOS DE RETORNO ABSOLUTO O ASIMILABLES SELECCIONADOS Preferencia Perfil riesgo YTD 2015 Vol. 1A% Patrim. M Clave BK Carmignac Securité 1 Defensivo -0,1% +1,1% 1, ,7% +2,6% +5,2% +0,8% +2,7% Robeco Global Total Return 2 Defensivo +1,4% +0,4% 2, ,9% -0,6% +9,2% +4,2% +6,7% Carmignac Capital Plus 3 Defensivo -0,7% -0,7% 2, ,0% +3,2% +4,9% +1,6% +2,0% JB Absolute Return 4 Defensivo -2,6% +2,5% 2, ,4% +4,3% +0,5% +2,8% n/a BNY Mellon Absolute Return 5 Defensivo -0,9% +2,1% 2, ,6% +5,5% +5,4% n/a n/a Nordea Stable Return 6 Conservador +0,8% +2,7% 5, ,5% +7,1% +6,6% +5,8% +1,7% JPM Systematic Alpha 7 Conservador +1,0% -0,3% 4, ,8% +7,9% +1,6% +2,7% +2,2% Bankinter Mixto Renta Fija 8 Conservador -4,6% +3,0% 6, ,2% +10,7% +5,2% +0,8% -2,7% Schroders European Alpha Abs. Ret. 9 Dinámico +1,2% +8,6% 5, ,9% +17,7% +2,3% -6,3% +3,5% JPMAM Global Macro Opportunities 10 Dinámico +2,7% +9,3% 6, ,9% +15,8% +1,3% -6,7% +8,4% DWS Top Dividende 11 Dinámico -7,9% +11,3% 17, ,6% +11,2% +5,7% +3,1% n/a Pioneer European Equity Target Income 12 Dinámico -17,9% +7,3% 20, ,4% +23,5% +11,7% n/a n/a MEDIA TOTAL -2,3% +3,9% 6, ,5% +9,1% +5,0% +0,9% +3,1% MEDIA EX - BOLSA EUROPEA (Pioneer E.E.Target Inc. & DWS Top Div.) -0,2% +2,9% +4,4% +7,4% +4,2% +0,6% +3,1%

8 Estrategia de Inversión Compañías de dividendo elevado y sostenible CARTERA DIVIDENDO Var.% Var.% 1 Var.% 3 Var.% EV/ Debt/ Pref. YTD P/BV Div Yield PE'15 PE'16 EURO 5D mes mes 12 mes EBITDA EBITDA Beta ENAGAS SA 1-1,59 0,50-6,61-2,69-5,88 2,53 5,23 14,72 14,31 11,91 4,84 0,74 RED ELECTRICA 2-1,39-2,78-11,27-7,96-3,80 3,74 4,52 13,00 14,49 10,87 4,18 0,78 IBERDROLA SA 3-1,73-1,93-5,48-7,83 5,18 1,02 4,52 15,90 14,94 8,69 3,56 0,83 ABERTIS 4 0,12-0,59-10,16-11,97-24,81 1,88 5,79 n.a. 14,40 10,45 4,95 0,89 CARREFOUR SA 5-3,32-4,79-18,66-12,06-18,87 1,86 3,42 17,75 11,93 6,81 1,81 1,08 SANOFI 6 0,93-1,31-12,53-10,23-18,64 1,59 4,29 20,89 12,39 14,33 0,75 0,97 UNILEVER NV-CVA 7 2,94 4,48-2,93-3,45 4,56 7,12 3,28 22,35 19,06 14,49 1,29 0,98 AXA SA 8 3,50-10,98-16,96-19,66-2,74 0,82 5,48 10,61 8,42 n.a. n.a. 1,05 EBRO FOODS SA 9 2,79 2,40-2,63-3,77 15,75 1,43 3,58 20,16 16,31 11,20 1,76 0,63 MAPFRE SA 10-6,42-13,90-27,37-23,10-42,27 0,64 7,20 10,47 6,97 n.a. n.d. 1,01 TOTAL MEDIA -0,42-2,89-11,46-10,27-9,15 2,26 4,73 16,21 13,32 11,10 2,89 0,89 CARTERA DIVIDENDO NO Var.% Var.% 1 Var.% 3 Var.% EV/ Debt/ Pref. YTD P/BV Div Yield PE'15 PE'16 EURO 5D mes mes 12 mes EBITDA EBITDA Beta NESTLE SA-REG 1 1,37 5,35 0,48-0,94 5,05 3,85 3,04 16,10 21,08 18,28 1,30 0,89 NATIONAL GRID PLC 2 0,58 2,19 5,16 1,88 7,29 2,91 4,58 16,66 15,58 10,71 4,27 0,73 GLAXOSMITHKLINE PLC 3 3,41 3,34 7,35 2,62-9,27 13,34 5,68 8,07 15,71 6,82 0,88 0,88 COCA-COLA 4 1,58 3,88 4,18 0,35 2,67 7,29 3,25 20,81 20,70 19,82 2,27 0,75 PFIZER INC 5 1,14-4,71-11,75-9,05-15,24 2,71 4,07 16,65 11,66 11,61 1,06 0,91 MCDONALD'S CORP 6 2,19 2,39 7,24-0,18 23,29 13,03 3,09 23,93 19,55 14,41 1,81 0,72 PROCTER & GAMBLE 7-0,26 8,02 9,51 1,99-5,72 3,62 3,34 20,60 19,82 16,15 1,17 0,72 GENERAL MILLS INC 8 2,75 3,93 1,94-1,34 8,40 6,01 3,15 19,47 18,56 13,47 2,60 0,72 TOTAL MEDIA 1,59 3,05 3,01-0,58 2,06 6,59 3,78 17,79 17,83 13,91 1,92 0,79

9 técnico - Perspectivas a 7 días Índice S. R. 15 Feb 16:00h Perspectiva Semana Ibex 8, ,192 Bajista.- Se encuentra dentro de un canal bajista de corto plazo que ha provocado la ruptura a la baja de varios soportes importantes. A corto plazo se ha apoyado en su S1 (8.183 puntos) y podría rebotar ya que los indicadores de momento se encuentran en zona de sobrecompra. ES Bajista.- Tras romper los soportes de medio plazo, continúa en una tendencia a la baja con una pendiente pronunciada. Se aproxima a su S1 (2.639 puntos) de medio plazo donde es probable que experimente un rebote. S&P Futuro Bund 163,0 165,9 164,3 EUR/USD 1,141 1,110 1,112 Bajista.-Se encuentra dentro de un canal bajista de corto plazo iniciado el pasado mes enero. Tras confirmar la fortaleza del soporte de medio plazo (1.803 puntos) ha rebotado confirmando la consistencia del soporte.- Alcista- Tras romper al alza las resistencias de medio plazo el pasado mes de Enero, se encuentra dentro de un canal alcista, aunque los indicadores de momento se encuentran en zona de sobrecompra por lo que lo más probable es que se dirija a buscar el S1 de corto plazo. Lateral.- Continúa moviéndose dentro de un rango lateral relativamente estrecho aunque los indicadores de momento apuntan a cierta sobrecompra. EUR/JPY 125,9 129,3 127,4 Bajista.- Se encuentra cotizando en el rango bajo de cotización del último retroceso de Fibonacci iniciado en el mes de junio de En caso de perder dicha zona podría ir a buscar el S1 situado en 129,3.

10 técnico - Ibex 35

11 técnico - EuroStoxx-50

12 técnico - S&P 500

13 técnico - Bund

14 técnico - Eurodólar

15 técnico - Euroyen

16 Bankinter Muchas gracias!