INFORME SEMANAL. Carteras Asesoradas

Transcripción

1 INFORME SEMANAL s Asesoradas 17 JULIO

2 Comentario Semanal En el mes de junio hemos obtenido rentabilidades positivas en el mes de Sextant PEA (+2,59%), del ETF S&P500 Dollar Hedge (+0,55%) y del fondo de renta fija M&G Optimal Income (+0,56%). Hemos vendido y consolidado beneficios en las posiciones del Trea3G Opportunities y reducido posición en el DWS Top Dividende. En general, los datos publicados en Europa durante la semana apuntan ya a crecimientos anualizados para la UE por encima del 3% en el trimestre. El 20 de Julio hay de nuevo reunión del BCE y esperamos de nuevo un mensaje de calma por parte de Draghi. Será en Septiembre cuando el BCE empezará a preparar al mercado para el anuncio de reducción en las compras de bonos a partir de enero de Semana positiva para los mercados tras varias semanas de consolidación. En Europa los índices han llegado a corregir en torno al 6% desde los máximos y en estos niveles parecen haber encontrado un cierto suelo desde donde comenzar el rebote. El sentimiento sigue muy positivo pero no descartamos nuevas correcciones durante el verano. Sin embargo, el panorama en Europa está mejorando con fuerza y no solo por factores cíclicos. Vemos cada vez con mayor probabilidad que empujados por Francia y Alemania se realicen reformas que incrementen el crecimiento tendencial de Europa de forma estructural. Seguramente el proceso reformista tendrá que esperar a las elecciones de Octubre en Alemania por lo que caídas del mercado durante los próximos tres meses son a nuestro juicio oportunidades de compra ante un previsible buen final de año. 2

3 Escenarios y Previsiones Escenarios económicos y previsiones año en curso (12 meses) Precio Actual CENTRAL NEGATIVOS OPTIMISTA 7 14% 14% 1% 1% PIB Mundial crece 3% Probabilidad asignada por escenario Crisis UE. Deterioro Prima Riesgo. USA refugio Deterioro brusco PIB China y caída mat. Primas Fed sube tipos interés más de lo previsto PIB mundial crece más de 3% Divisa 14/07/2017 EUR/USD 1,14 1,12 1,00 1,20 1,00 0,95 % Impacto precio -2% -12% 5% -12% -17% EUR/GBP 0,88 0,85 1,00 1,00 1,00 0,65 % Impacto precio -4% 14% 14% 14% -26% EUR/JPY 129,26 110,0 120,0 130,0 130,0 130,0 % Impacto precio -15% -7% 1% 1% 1% EUR/CNY 7,74 7,50 6,50 8,10 6,30 5,90 % Impacto precio -3% -16% 5% -19% -24% Mercado Monetario LIBOR EUR 12M -0,15 0,20-0,10-0,10-0,10-0,10 LIBOR USD 12M 1,75 2,00 1,50 1,00 2,50 2,50 Renta Fija Bono 10A. Alemania 0,58 0,80 0,80 0,80 1,30 1,50 % Impacto precio -2% -2% -2% -6% -7% Bono 10A. EEUU 2,34 2,80 2,30 2,30 3,00 3,20 % Impacto precio -4% -5% -7% Renta Variable EuroStoxx % Impacto precio 9% -1% -1% -1% 8% S&P % Impacto precio 7% -4% -4% -4% 6% Nikkei % Impacto precio 7% -8% -8% -8% 12% MSCI World % Impacto precio 7% -3% -3% -3% 6% Materias primas Petróleo (BRENT) % Impacto precio 14% 14% -48% -17% 3% Cobre (USD/TON) % Impacto precio 11% -6% -4-15% 11% 3

4 Distribución Estratégica Tabla Estrategia Actual por Tipo Activo y por Zona Geográfica TABLA ESTRATEGIA: TIPOLOGÍA DE ACTIVO Y ZONA GEOGRÁFICA Europa EE.UU. Japón- Australia Otros Mercados TOTAL POR CLASE ACTIVO Renta Variable 28,4% 19, 2, 2,9% 52,3% Mixtos y Alternativos 0, 0, 0, 6,2% 6,2% Renta Fija 3,6% 3,6% 0, 2,8% 10, Monetario 22,8% 8,7% 0, 0, 31,5% TOTAL POR REGION 54,7% 31,3% 2, 12, 100, Cambios en Estrategia en último mes por Tipo Activo y por Zona Geográfica CAMBIOS ESTRATEGIA ULTIMO MES Europa EE.UU. Japón- Australia Otros Mercados TOTAL POR CLASE ACTIVO RENTA VARIABLE RV - Posición Actual 28,4% 19, 2, 2,9% 52,3% RV - Posición Anterior 29, 22,7% 2,1% 3,1% 56,9% RV- Cambio Posición -0,6% -3,7% -0,1% -0,2% -4,6% REDUCCION REDUCCION REDUCCION REDUCCION REDUCCION MIXTOS y ALTERNATIVOS MX - Posición Actual 0, 0, 0, 6,2% 6,2% MX - Posición Anterior 5,9% 3,9% 0, 5,3% 15,1% MX- Cambio Posición -5,9% -3,9% 0, 0,9% -8,9% REDUCCION REDUCCION SIN CAMBIO INCREMENTO REDUCCION RENTA FIJA RF - Posición Actual 3,6% 3,6% 0, 2,8% 10, RF - Posición Anterior 3,7% 3,7% 0, 5,1% 12,5% RF- Cambio Posición -0,1% -0,1% 0, -2,3% -2,5% REDUCCION REDUCCION SIN CAMBIO REDUCCION REDUCCION MONETARIO MON - Posición Actual 22,8% 8,7% 0, 0, 31,5% MON - Posición Anterior 10,6% 3,5% 0, 0, 14,1% MON- Cambio Posición 12,2% 5,2% 0, 0, 17,4% INCREMENTO INCREMENTO SIN CAMBIO SIN CAMBIO INCREMENTO TOTAL POR REGION TOTAL REGION - Actual 54,7% 31,3% 2, 12, 100, TOTAL REGION - Anterio 49,2% 33,8% 2,1% 13,5% 100, TOTAL REGION - Cambio 5,5% -2,5% -0,1% -1,5% INCREMENTO REDUCCION REDUCCION REDUCCION 4

5 Rentabilidad s Rentabilidad de las s Asesoras CARTERAS 10 RV 7RV- 3RF 5RV- 5RF 3RV- 7RF 10RF Enero ,1% 0,3% 0,5% 0,4% 0,4% Febrero ,1% 2,7% 2,6% 1,7% 0,7% Marzo ,8% 1,2% 0,9% 0,4% -0,2% Abril ,7% 0,5% 0, 0,7% 1,2% Mayo ,9% 0,9% 1, 0,7% 0,5% Junio ,9% 0,5% 0,3% 0, -0,4% Julio ,8% -0,5% -0,3% -0,3% -0,3% Agosto 2017 Septiembre 2017 Octubre 2017 Noviembre 2017 Diciembre 2017 % RENT. CARTERAS 6,7% 5,5% 5, 3,7% 2,1% Rentabilidad Indices 5,6% 4,2% 3,3% 2,4% 1, VOLATILIDAD CARTERAS 8,1% 5,4% 3,7% 2,7% 2,1% Volatilidad Indices 16,4% 11,6% 8,4% 5,2% 1,7% OPINION CARTERAS 10 RV 7RV- 3RF 5RV- 5RF 3RV- 7RF 10RF POSITIVA POSITIVA POSITIVA POSITIVA POSITIVA VOLATILIDAD MENOR MENOR MENOR MENOR MAYOR Las carteras asesoradas por GARia EAFI gozan de dos ventajas: 1. La composición de las carteras asesoradas están optimizadas identificando las clases de activos (renta variable, renta fija, monetario ) y zonas geográficas con mejores perspectivas de revalorización en cada momento del ciclo económico y de los mercados financieros. 2. Nuestros modelos propios de selección y valoración nos permiten identificar los activos financieros (acciones, bonos, fondos de inversión, ) con mayor potencial y calidad. 5

6 s Asesoradas Rebtabilidad - Base 31 DIC Renta Variable La cartera invierte el 10 de sus activos en renta variable. El objetivo es generar rentabilidades positivas a medio y largo plazo mediante la aplicación de análisis fundamental. Para ello se identifican las inversiones más atractivas y adecuadas para cada momento del ciclo económico. CARTERA 10 RV Enero ,1% Febrero ,1% Marzo ,8% Abril ,7% Mayo ,9% Junio ,9% Julio ,8% Agosto , Septiembre , Octubre , Noviembre , Diciembre , % RENTAB. CARTERA 6,7% Rentabilidad Indice 5,6% Evolución 10 Renta Variable en el Año en Curso Rebtabilidad - Base 31 DIC % 1 5% -5% -1-15% -2 CARTERA 10 RV Año en Curso CARTERA 100 RV Indice EuroStoxx50 VOLATILIDAD CARTERA 8,1% Volatilidad Indice 16,4% Evolución Histórica 10 Renta Variable HISTÓRICA CARTERA 10 RV INDICE (1) , 13,8% , 17,9% ,8% 1,2% ,5% 3,9% ,9% 1,7% 2017 YTD 6,7% 5,6% (1) Índice referencia: EuroStoxx CARTERA 10 RV desde 2011 CARTERA 10 RV INDICE EuroStoxx50 6

7 Rebtabilidad - Base 31 DIC 2011 s Asesoradas 7 Renta Variable 3 Renta Fija La cartera invierte el 7 de sus activos en renta variable y el 3 en renta fija. El objetivo es generar rentabilidades positivas a medio y largo plazo mediante la aplicación de análisis fundamental. Para ello se identifican las inversiones más atractivas y adecuadas para cada momento del ciclo económico. CARTERA 7 Enero ,3% Febrero ,7% Marzo ,2% Abril ,5% Mayo ,9% Junio ,5% Julio ,5% Agosto , Septiembre , Octubre , Noviembre , Diciembre , % RENTAB. CARTERA 5,5% Rentabilidad Indice 4,2% Evolución 7 Renta Variable 3 Renta Fija en el Año en Curso Rebtabilidad - Base 31 DIC % 1 5% -5% -1-15% CARTERA 7 RV-3 RF Año en Curso CARTERA 70RV-30RF Indice 70RV-30RF VOLATILIDAD CARTERA 5,4% Volatilidad Indice 11,6% Evolución Histórica 7 Renta Variable 3 Renta Fija ANUAL CARTERA 7RV- 3RF Indice 7RV- 3RF (1) ,9% 13,7% ,2% 13,2% ,2% 3,1% ,9% 2,6% ,5% 2,9% 2017 YTD 5,5% 4,2% (1) Índice referencia: 7 EuroStoxx50 y 3 IBBOX Corporate 5A CARTERA 7 RV-3 RF desde 2011 CARTERA 7RV-3RF INDICE 7RV-3RF 7

8 Rebtabilidad - Base 31 DIC 2011 s Asesoradas 5 Renta Variable 5 Renta Fija La cartera invierte el 5 de sus activos en renta variable y el 5 en renta fija. El objetivo es generar rentabilidades positivas a medio y largo plazo mediante la aplicación de análisis fundamental. Para ello se identifican las inversiones más atractivas y adecuadas para cada momento del ciclo económico. CARTERA 5 Enero ,5% Febrero ,6% Marzo ,9% Abril , Mayo , Junio ,3% Julio ,3% Agosto , Septiembre , Octubre , Noviembre , Diciembre , % RENTAB. CARTERA 5, Rentabilidad Indice 3,3% Evolución 5 Renta Variable 5 Renta Fija en el Año en Curso Rebtabilidad - Base 31 DIC % 1 5% -5% -1-15% CARTERA 5 RV-5 RF - 14 meses CARTERA 50RV-50RF Indice 50RV-50RF VOLATILIDAD CARTERA 3,7% Volatilidad Indice 8,4% Evolución Histórica 5 Renta Variable 5 Renta Fija ANUAL CARTERA 5RV- 5RF Indice 5RV- 5RF (1) ,7% 13,7% ,5% 10,1% ,4% 4,5% ,5% 1,7% ,4% 3,5% 2017 YTD 5, 3,3% (1) Índice referencia: 5 EuroStoxx50 y 5 IBBOX Corporate 5A CARTERA 5 RV-5RF desde 2011 CARTERA 5RV-5RF INDICE 5RV-5RF 8

9 Rebtabilidad - Base 31 DIC 2011 s Asesoradas 3 Renta Variable 7 Renta Fija La cartera invierte el 3 de sus activos en renta variable y el 7 en renta fija. El objetivo es generar rentabilidades positivas a medio y largo plazo mediante la aplicación de análisis fundamental. Para ello se identifican las inversiones más atractivas y adecuadas para cada momento del ciclo económico. CARTERA 3 Enero ,4% Febrero ,7% Marzo ,4% Abril ,7% Mayo ,7% Junio , Julio ,3% Agosto , Septiembre , Octubre , Noviembre , Diciembre , % RENTAB. CARTERA 3,7% Rentabilidad Indice 2,4% Evolución 3 Renta Variable 7 Renta Fija en el Año en Curso Rebtabilidad - Base 31 DIC % 6% 4% 2% -2% -4% -6% -8% CARTERA 3 RV-7 RF Año en Curso CARTERA 30RV-70RF Indice 30RV-70RF VOLATILIDAD CARTERA 2,7% Volatilidad Indice 5,2% Evolución Histórica 3 Renta Variable 7 Renta Fija ANUAL CARTERA 3RV- 7RF Indice 3RV- 7RF (1) ,4% 13,6% , 7, ,7% 5,9% ,1% 0,8% ,4% 3,5% 2017 YTD 3,7% 2,4% (1) Índice referencia: 3 EuroStoxx50 y 7 IBBOX Corporate 5A CARTERA 3 RV-7RF desde 2011 CARTERA 3RV-7RF INDICE 3RV-7RF 9

10 s Asesoradas Rebtabilidad - Base 31 DIC Renta Fija La cartera invierte el 10 de sus activos en renta fija. El objetivo es generar rentabilidades positivas a medio y largo plazo mediante la aplicación de análisis fundamental. Para ello se identifican las inversiones más atractivas y adecuadas para cada momento del ciclo económico. CARTERA 10RF Enero ,4% Febrero ,7% Marzo ,2% Abril ,2% Mayo ,5% Junio ,4% Julio ,3% Agosto , Septiembre , Octubre , Noviembre , Diciembre , % RENTAB. CARTERA 2,1% Rentabilidad Indice 1, Evolución 10 Renta Fija en el Año en Curso Rebtabilidad - Base 31 DIC % 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% -1% CARTERA 10 RF Año en Curso CARTERA 100RF Indice 100RF VOLATILIDAD CARTERA 2,1% Volatilidad Indice 1,7% Evolución Histórica 10 Renta Fija ANUAL CARTERA 10RF Indice 10RF (1) ,8% 13,6% ,8% 2,2% ,4% 8,2% ,4% -0,7% ,5% 4,6% 2017 YTD 2,1% 1, 45% 4 35% 3 25% 2 15% 1 5% CARTERA 10 RF desde 2011 CARTERA 10RF INDICE 10RF (1) Índice referencia: 10 IBBOX Corporate 5A 10