INFORME DE LA COMISIÓN DE INVERSIONES 31/01/ /02/2016

Transcripción

1 Fecha: 31 de marzo de 2016 sector telecomunicaciones ccoo Asunto: Plan de Pensiones INFORME MARZO 2016 INFORME DE LA COMISIÓN DE INVERSIONES DATOS AL FINAL DE FEBRERO /01/ /02/2016 Variación mes anterior Patrimonio (mill) 2826, ,88-4,78 Nav 16,78 16,79 0,01 Rentabilidad -2,14% -2,09% 0,05% Benchmark -1,60% -1,94% -0,34% Diferencia -0,54% -0,15% 0,39% Apalancamiento 93,30 97,00 3,70 Variación mes anterior 31/01/ /02/2016 Contado Fondos ISR Derivado Total RENTA VARIABLE (%) 19,4 24, ,9 4,9 RENTA FIJA (%) 64,1 62,8-1,1-0,5 0 0,3-1,3 RF GOBIERNOS 37,5 37,7-0, ,3 0,2 RF CRÉDITO 26,6 25,1-1 -0, ,5 INVERSION ALTERNATIVA (%) 8,9 8,9-0, ,0 MATERIAS PRIMAS (%) 0,9 1 0, ,1 ACTIVOS MONETARIOS (%) 14,1 15,6 1,5 1,5 TOTAL 107,4 112,6 0,3-0,3 0 5,2 5,2

2 Atribución de rentabilidad sector telecomunicaciones ccoo 29/02/2016 ETE PESO MEDIO RENTABILIDAD CONTRIBUCIÓN RENTA FIJA 62,72% 0,81% 0,35% Renta Fija Soberano 36,73% 1,31% 0,38% Renta Fija Crédito 25,99% 0,10% -0,03% RENTA VARIABLE 22,63% -2,21% -2,46% Renta Variable Europa 14,63% 1,33% -1,57% Renta Variable World 8,00% -8,70% -0,89% INVESION ALTERNATIVA 8,99% -0,60% -0,05% COMMODITIES 0,96% 0,00% 0,14% TESORERIA 16,78% 0,00% 0,00% EXPOSICIÓN DÓLAR 0,00% 0,00% -0,01% -2,03% La RF soberana y las commodities contribuyen en positivo a la rentabilidad del fondo, siendo la RV la que resta rentabilidad. La RF soberana aporta 0,38% de rentabilidad. Tanto el HY como la RF emergente contribuyen en negativo a la rentabilidad del fondo. La RV en Europa (salvo la RV no euro) repunta un 0,24% respecto a enero, si bien su contribución sigue siendo negativa en -1,57%. La RV USA mantiene su contribución en -0,30%. La RV World resta un -0,89%, principalmente por Japón. Período Evaluado: Febrero 2016 Las dos 1ª semanas de febrero fueron malas, con datos macro peor de lo esperado, lo que produjo una desaceleración más a la baja. Después hubo un pequeño respiro propiciado por el repunte del precio del petróleo, que favoreció al resto de las materias primas y a los países emergentes, además por una estabilización en las divisas, moviéndose el /$ en un rango de 1,08-1,13. Y por una mayor confianza en la actuación de los BC No obstante, la situación de fondo no ha cambiado: Economía débil en Europa y con alto riesgo político. Y EE.UU, crece por debajo de su potencial, pero de una manera sana; En RV, todas las bolsas en negativo, destacando Japón con una variación de -9,4 respecto a enero.

3 En RF, todas en positivo, a excepción de la RF crédito, con una variación de -0,4 respecto al mes anterior. En materias primas, destaca el Oro, con una subida del 10% en el mes y del 16% en el año. Este dato desencaja, y da indicios de que algo no funciona bien. Actuaciones en la cartera Renta Variable Cierre de las coberturas en USA y Euro El aumento en RV derivado del cierre de las coberturas lo neutralizan vendiendo renta variable Japón Ante un rebote en la bolsa europea, realizan estrategia que permite entrar en la subida un poco más tarde, pero más seguro. La posición promedio que estima la gestora es mantener la posición en 22-25%, y equilibrado en Europa, Japón y EE.UU. Renta Fija Disminución de la mitad de exposición en RF emergente Aumento del tesoro americano, manteniendo la duración Período Evaluado: 1 al 18 de marzo EVOLUCIÓN DE LOS MERCADOS Las medidas adoptadas por el BCE: Ampliación del QE a Bajada de tipos: 0% Tasa de interés marginal de crédito se reduce 5 pb, al 0,25% y facilidad de depósito a -0,40% Compra de bonos corporativos IG emitidos por entidades no financieras Se amplía del 33% al 50% la compra de papel de organismos supranacionales. La decisión de la FED de mantener los tipos entre 0,25%-0,5%, y la previsión de 2 subidas en el año en lugar de 4 Bajada de la previsión de crecimiento del PIB del 2,4% al 2,2% Tasa de paro en el 4,7% Reducción de la previsión de inflación al 1,2%

4 La fuerte subida del oro tras las palabras de Janet Yellen podría estar indicando temores de los inversores, que acuden de esta manera al renovado activo refugio. Consolidación en países emergentes: La estabilización en el precio del petróleo, con una subida en el barril de brent en el último mes del 21% aproximadamente. Actuaciones en la cartera En el entorno económico actual, la cartera del fondo está tremendamente defensiva (corto en RV y neutral en duración), la Gestora está estudiando las siguientes opciones: Posibilidad de invertir en bonos ligados a la inflación, pues tienen precios atractivos, y como contrapartida vender exposición en RF crédito. La infraponderación de peso de la RV va a ser compensada con RV emergente, si se consolida la recuperación en los países emergentes. Composición de la cartera a 18/03/2016 Por modo de inversión

5 Por tipo de activo Renta Fija

6 Renta Variable Inversión Alternativa

7 Perspectivas de la gestora El rebote del mercado no cambia el panorama estructural, continuando con un sesgo defensivo y de toma de beneficios. Los Bancos Centrales cada vez tienen menor margen de actuación, derivado del difícil equilibrio entre las divisas, a la vez que sorprenden menos y tienen menor efectividad n sus medidas. El petróleo se ha estabilizado porque el dólar no ha subido mucho. Para un cambio de enfoque se necesitan datos macros relevantes positivos y que las incertidumbres políticas se vayan disipando A día de hoy, sigue vigente una alta probabilidad de un escenario de inflaciones bajas, crecimientos bajos y tipos bajos por más tiempo. Brexit: posibilidad de salida del Reino Unido de Europa Refugiados: guerra institucional en Europa que podría afectar a su estructura.

8 INFORME DE PRESTACIONES PRESTACIONES APROBADAS POR CONTINGENCIA EDADES EN JUBILACIONES Y PRESTACIONES ANTICIPADAS AÑOS 61 AÑOS 62 AÑOS 63 AÑOS 64 AÑOS 65 AÑOS MÁS DE 65 AÑOS 37 MODALIDADES DE COBRO SOLICITADAS CAPITAL RENTA MIXTA ASEGURADA NO PERIÓDICAS NO SOLICITADAS

9 Juntas de Accionistas. sector telecomunicaciones ccoo INFORME DE LA COMISIÓN DE GESTIÓN Hemos participado directamente a través del voto a distancia en las juntas generales de accionistas de BBVA, BANKIA, ENCE y BSCH. A su vez, hemos delegado en la Entidad Gestora, la asistencia a las Juntas que a continuación se relacionan, para que ejercite los derechos que nos corresponden en el sentido que considere más conveniente para la defensa de los intereses del Fondo: Junta General Extraordinaria de Accionistas de LAZORA SA, Junta Extraordinaria de Partícipes del ETF ISHARES CORE EUR CORPOR. BOND UCITS Junta General Anual de Partícipes de: FONDO PETERCAM REAL ESTATE SECURITIES F y FONDO PETERCAM REAL ESTATE DIVIDEND F. Junta Extraordinaria de Partícipes del ETF ISHARES JPM USD EMER MARK BOND Junta General Ordinaria de Partícipes del FONDO LASALLE EUROGROWTH II Reunión mensual de inversiones con la Gestora (Febrero 2016). El día 10 de marzo se celebró la reunión mensual de inversiones con la Gestora relativa al mes de Febrero, cuyo informe ha sido presentado por la comisión de inversiones junto con el avance del mes en curso. Se mantiene el nivel de riesgo bajo en la cartera como consecuencia de la tendencia lateral bajista del mercado. Reunión Trimestral Gestora (Primer trimestre del año). Como es habitual se fijará la reunión de referencia para el próximo pleno del mes de abril haciéndola coincidir con el pleno del mes siguiente a aquél en qué finaliza el periodo evaluado. Seguiremos explorando con la Gestora en la búsqueda de alternativas de inversión a la renta fija. Según informó la Gestora en la mensual de enero, en unos tiempos turbulentos como los que estamos viviendo la única alternativa es estar en liquidez. En la reunión trimestral mantendremos la importancia del análisis y estudio de alternativas de inversión que puedan aportar rentabilidad para nuestro Fondo, así como sobre el timing de ejecución del incremento de nuestra inversión en el apartado otras inversiones.

10 Revisión Financiero Actuarial sector telecomunicaciones ccoo En relación con la Revisión Financiero Actuarial del PPE Telefónica para 2015, está pendiente de recepción por los actuarios la siguiente información: Aclaraciones del Promotor respecto a las consultas realizadas sobre las diferencias de aportaciones. Análisis de 2 casos de aseguramiento de prestaciones, y el cálculo de las provisiones matemáticas de las rentas aseguradas. Aprobación Cuentas Anuales Analizadas las Cuentas Anuales del Fondo por la Comisión de Control y visto el Informe favorable de Auditoria emitido por MTS, Auditores, la Comisión de Control ha aprobado en el pleno de marzo de 2016 las cuentas Anuales del Fondo relativas al ejercicio El informe de Auditoria junto con las Cuentas Anuales será enviado a todos los partícipes y beneficiarios del Fondo como es habitual cada año. INFORME DE LA OFICINA DE ATENCIÓN AL PARTÍCIPE. Se han producido 36 nuevas altas en el Plan de Pensiones quedando la siguiente situación: SITUACIÓN Activos Prejubilados Otros 742 TOTAL PARTÍCIPES Jubilados Incapacitados 422 Beneficiarios fallecimiento TOTAL Secretaría de Organización y Comunicación CCOO C. Control del Plan de Pensiones