Informe de Carteras Especializadas MES: SEPTIEMBRE INDICE

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1 Informe de Carteras Especializadas MES: SEPTIEMBRE INDICE

2 Carteras Modelo Política de Inversión RV Derivados Divisas Máxima Interanual Interanual Mes Actual Beta VaR Objetivo VaR Actual Cartera Activa 0% - 100% 0% - 0% 0% - 0% 30,00% 16,03% 21,76% 1,86% 1,00% 25,00% 38,91% Cartera Dividendo 65% - 100% 0% - 0% 0% - 0% 25,00% 18,74% 24,55% 2,73% 0,91% 25,00% 35,29% Cartera de Gestión Dinámica -20% - 100% 0% - 0% 0% - 0% 15,00% 12,60% 15,31% 0,52% 0,51% 20,00% 21,29% Cartera de Inversión Socialmente Responsable 50% - 100% 0% - 0% 0% - 100% 15,00% 7,28% 12,29% -0,38% 0,20% 20,00% 14,53% Distribución Cartera Activa Cartera Dividendo Cartera de Gestión Dinámica Cartera de Inversión Socialmente Responsable Monetario/Liquidez 0,75% Monetario/Liquidez 3,50% Monetario/Liquidez 0,50% Renta Fija 28,50% Renta Variable 99,25% Renta Variable 96,50% Renta Variable 99,50% Renta Variable 71,50% Escala -Riesgo Escala -Riesgo Escala -Riesgo Escala -Riesgo 2

3 Cartera Activa Clase de Activo: Objetivo de Gestión: Proceso de Inversión: Horizonte Inversor: Perfil Objetivo: Fecha de Constitución: 01/01/2003 Fondos de Inversión Tipo de Activo Calificación MorningStar (+) año en año en Monetario/Liquidez 0,75% Total Fondos 0,75% Acciones Tipo de Activo año en año en Total Acciones 99,25% Total Cartera 11,12% 21,76% 15,39% 16,03% 100,00% (*) Calculada con las cotizaciones desde el 1 de Enero del año en curso. (**) Interanual,tomando las cotizaciones de los últimos 12 meses. (+) Los fondos con menos de 5 años de antigüedad carecen de calificación. 3

4 Cartera Activa Ratios Principales y Evolución: Cartera Benchmark Dif. Año en curso 11,12% 9,16% 1,96% Interanual 21,76% 17,85% 3,92% últimos 3 años 57,18% 25,99% 31,20% Desde Inicio 176,46% 72,27% 104,19% Riesgo y Control Cartera Benchmark Objetivo Correlacion vs. benchmark 96,79% 80% Beta 1, Alfa 0,08 Sharpe 0,66 VaR 38,91% 25,00% desde inicio 23,07% 23,32% 3 Años 23,65% 22,81% Interanual 16,03% 15,52% Max 30,00% Año en curso 15,39% 15,76% Nota VaR: Los límites de pérdida calculados en base al 'Value at Risk' se establecen única y exclusivamente como un objetivo de apoyo a la gestión, no representando en ningún caso garantía alguna de pérdidas máximas o beneficios mínimos presentes o futuros. Se muestra el VaR objetivo para cada cartera y su nivel a la fecha del informe Distribución: Monetario/Liquidez 0,75% Renta Variable 99,25% Límites de Inversión: Evolución: Cartera Benchmark(*) -Riesgo: (*) Composición del Benchmark. Índice IBEX ,00% Total 100,00% Nota: Las cifras utilizadas para el cálculo son las series históricas desde el inicio de la cartera. 4

5 Cartera Dividendo Clase de Activo: Objetivo de Gestión: Proceso de Inversión: Horizonte Inversor: Perfil Objetivo: Fecha de Constitución: 30/06/2004 Fondos de Inversión Tipo de Activo Calificación MorningStar (+) año en año en Monetario/Liquidez 3,50% Total Fondos 3,50% Acciones Tipo de Activo año en año en Total Acciones 96,50% Total Cartera 16,94% 24,55% 20,49% 18,74% 100,00% (*) Calculada con las cotizaciones desde el 1 de Enero del año en curso. (**) Interanual,tomando las cotizaciones de los últimos 12 meses. (+) Los fondos con menos de 5 años de antigüedad carecen de calificación. 5

6 Cartera Dividendo Ratios Principales y Evolución: Cartera Benchmark Dif. Año en curso 16,94% 7,54% 9,40% Interanual 24,55% 15,94% 8,60% últimos 3 años 48,84% 31,93% 16,90% Desde Inicio 64,10% 28,23% 35,87% Riesgo y Control Cartera Benchmark Objetivo Correlacion vs. benchmark 89,51% 80% Beta 0, Alfa 0,05 Sharpe 0,63 VaR 35,29% 25,00% desde inicio 22,41% 23,21% 3 Años 21,45% 21,37% Interanual 18,74% 14,74% Max 25,00% Año en curso 20,49% 15,00% Nota VaR: Los límites de pérdida calculados en base al 'Value at Risk' se establecen única y exclusivamente como un objetivo de apoyo a la gestión, no representando en ningún caso garantía alguna de pérdidas máximas o beneficios mínimos presentes o futuros. Se muestra el VaR objetivo para cada cartera y su nivel a la fecha del informe Distribución: Monetario/Liquidez 3,50% Renta Variable 96,50% Límites de Inversión: Evolución: Cartera Benchmark(*) -Riesgo: (*) Composición del Benchmark. Índice IBEX 35 70,00% EUROSTOXX 50E 30,00% Total 100,00% Nota: Las cifras utilizadas para el cálculo son las series históricas desde el inicio de la cartera. 6

7 Cartera de Gestión Dinámica Clase de Activo: Objetivo de Gestión: Proceso de Inversión: Horizonte Inversor: Perfil Objetivo: Fecha de Constitución: 31/12/2006 Fondos de Inversión Tipo de Activo Calificación MorningStar (+) año en año en Monetario/Liquidez 0,50% Renta Variable 99,50% Total Fondos 100,00% Total Cartera 8,35% 15,31% 13,00% 12,60% 100,00% (*) Calculada con las cotizaciones desde el 1 de Enero del año en curso. (**) Interanual,tomando las cotizaciones de los últimos 12 meses. (+) Los fondos con menos de 5 años de antigüedad carecen de calificación. 7

8 Cartera de Gestión Dinámica Ratios Principales y Evolución: Cartera Benchmark Dif. Año en curso 8,35% 6,46% 1,89% Interanual 15,31% 14,67% 0,64% últimos 3 años 31,41% 35,90% -4,48% Desde Inicio 20,45% -23,75% 44,20% Riesgo y Control Cartera Benchmark Objetivo Correlacion vs. benchmark 79,52% 50% Beta 0, Alfa 0,04 Sharpe 0,68 VaR 21,29% 20,00% desde inicio 12,61% 25,30% 3 Años 12,95% 20,45% Interanual 12,60% 14,27% Max 15,00% Año en curso 13,00% 14,54% Nota VaR: Los límites de pérdida calculados en base al 'Value at Risk' se establecen única y exclusivamente como un objetivo de apoyo a la gestión, no representando en ningún caso garantía alguna de pérdidas máximas o beneficios mínimos presentes o futuros. Se muestra el VaR objetivo para cada cartera y su nivel a la fecha del informe Distribución: Monetario/Liquidez 0,50% Renta Variable 99,50% Límites de Inversión: Evolución: Cartera Benchmark(*) -Riesgo: (*) Composición del Benchmark. Índice IBEX 35 50,00% EUROSTOXX 50E 50,00% Total 100,00% Nota: Las cifras utilizadas para el cálculo son las series históricas desde el inicio de la cartera. 8

9 Cartera de Inversión Socialmente Responsable Clase de Activo: Objetivo de Gestión: Proceso de Inversión: Horizonte Inversor: Perfil Objetivo: Fecha de Constitución: 31/12/2009 Fondos de Inversión Tipo de Activo Calificación MorningStar (+) año en año en Renta Fija 28,50% Renta Variable 59,75% Total Fondos 88,25% Acciones Tipo de Activo año en año en Total Acciones 11,75% Total Cartera 5,46% 12,29% 7,35% 7,28% 100,00% (*) Calculada con las cotizaciones desde el 1 de Enero del año en curso. (**) Interanual,tomando las cotizaciones de los últimos 12 meses. (+) Los fondos con menos de 5 años de antigüedad carecen de calificación. 9

10 Cartera de Inversión Socialmente Responsable Ratios Principales y Evolución: Cartera Benchmark Dif. Año en curso 5,46% 0,36% 5,10% Interanual 12,29% 4,19% 8,10% últimos 3 años 50,54% 22,48% 28,06% Desde Inicio 38,06% 16,77% 21,29% Riesgo y Control Cartera Benchmark Objetivo Correlacion vs. benchmark 19,96% 50% Beta 0, Alfa 0,12 Sharpe 1,57 VaR 14,53% 20,00% desde inicio 10,29% 10,39% 3 Años 8,84% 8,89% Interanual 7,28% 5,93% Max 15,00% Año en curso 7,35% 5,99% Nota VaR: Los límites de pérdida calculados en base al 'Value at Risk' se establecen única y exclusivamente como un objetivo de apoyo a la gestión, no representando en ningún caso garantía alguna de pérdidas máximas o beneficios mínimos presentes o futuros. Se muestra el VaR objetivo para cada cartera y su nivel a la fecha del informe Distribución: Renta Fija 28,50% Renta Variable 71,50% Límites de Inversión: Evolución: Cartera Benchmark(*) -Riesgo: (*) Composición del Benchmark. Índice Bloomberg World 75,00% IBOXX EURO SOVEREIGNS ,00% Total 100,00% Nota: Las cifras utilizadas para el cálculo son las series históricas desde el inicio de la cartera. 10

11 Visión del Gestor La economía europea sufrió un parón en el segundo trimestre del año, lastrada por la contracción alemana e italiana, con Francia estancada. En este escenario, España ha destacado favorablemente con un crecimiento de +0,6% trimestre. Ahora bien, la crisis de Ucrania plantea un riesgo evidente que puede seguir pesando sobre el sentimiento económico y a la larga, sobre las inversiones y el consumo. Como contrapeso, la política monetaria del BCE está siendo más laxa de lo esperado. Así, el pasado 4 de septiembre rebajó el tipo de intervención al 0,05%, la facilidad marginal de depósitos se ha rebajado al -0,20% y la facilidad de crédito al 0,30%. Las dudas sobre el crecimiento en la UEM, la clara disposición de Draghi en las actuales circunstancias a añadir más estímulos a la economía y el aumento del exceso de liquidez a causa de la inyección efectuada en la última operación a cuatro años, han propiciado una rebaja adicional en los tipos de interés del interbancario, aunque su recorrido a la baja ya es escaso. El Euribor a 12 meses ha cedido hasta el 0,34% y el Eonia ha cerrado varios días con tipos en negativo. La deuda pública periférica ha tenido un buen comportamiento, cediendo el bono español a 10 años 9 puntos básicos hasta los 2,14% y el italiano 10 p.b., cerrando septiembre en el 2,33%. Durante este periodo ambas referencias han registrado sus mínimos históricos: España 2,039% e Italia 2,253%. En el mes, los diferenciales periféricos respecto a la deuda alemana se han mantenido relativamente estables, cerrando septiembre en 118 p.b. en el caso español y 138 en el italiano. Las subastas de letras del Tesoro español a 6 y 12 meses alcanzaron niveles de 0,11% y 0,219% respectivamente. Respecto a la renta variable, los mercados europeos se anotaron leves alzas salvo el italiano que logró subir un 2,16% apoyado en la mejora de su deuda. En EEUU, el repunte en las ventas de vivienda nueva ha incentivado la oferta y, por tanto, supone un impulso para la inversión residencial, si bien sus principales bolsas cerraban el mes en negativo. Respecto a la divisa, el convencimiento entre los inversores de que la Fed y el BCE están siguiendo, y van a seguir, caminos opuestos ha continuado dirigiendo el cruce del euro dólar, cerrando el período en niveles de dólares/euro. Por último, a cierre de mes el índice de Emergentes ha registrado una fuerte caída del -7,59% de la mano principalmente de Brasil (Bovespa -11,7%), aunque tampoco han ayudado los descensos en Hong Kong (-7,3%), Taiwan (-5%) o Corea (-3,4%). El positivo comportamiento en el mes de China (+4,8%) no ha sido suficiente para compensar los descensos. 11

12 Cambios del Mes Cartera Activa Entrante Saliente Cartera Dividendo Entrante Saliente Cartera de Gestión Dinámica Entrante Saliente 12

13 Glosario de Términos VaR (Value at Risk): Correlación vs. Benchmark: Beta: : Ratio de Sharpe: Alfa: 13