Volatilidad Máxima. Interanual. Cartera de Gestión Dinámica. Monetario/Liquidez 1,75% Renta Variable 98,75% Monetario/Liquidez 90,00%

Transcripción

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2 Carteras Modelo Política de Inversión RV Derivados Divisas Volatilidad Máxima Volatilidad Interanual Rentabilidad Interanual Rentabilidad Mes Actual Beta VaR Objetivo VaR Actual Cartera Activa 0% - 100% 0% - 0% 0% - 0% 30,00% 13,63% -15,01% 3,93% 0,97% 25,00% 33,78% Cartera Dividendo 65% - 100% 0% - 0% 0% - 100% 25,00% 11,54% -12,93% 1,46% 0,87% 25,00% 30,54% Cartera de Gestión Dinámica -20% - 100% 0% - 0% 0% - 0% 15,00% 4,53% -7,60% -0,78% 0,15% 20,00% 11,32% Cartera de Inversión Socialmente Responsable 50% - 100% 0% - 0% 0% - 100% 15,00% 7,93% -4,92% 1,51% 0,76% 20,00% 14,53% Cartera de Acciones Global 65% - 100% 0% - 0% 0% - 100% 25,00% 10,95% 0,29% -1,03% 0,89% 20,00% 21,02% Distribución Cartera Activa Cartera Dividendo Cartera de Gestión Dinámica Cartera de Inversión Socialmente Responsable Cartera de Acciones Global Monetario/Liquidez 1,25% Monetario/Liquidez 0,50% Monetario/Liquidez 90,00% Monetario/Liquidez 1,50% Monetario/Liquidez 1,75% Renta Variable 98,75% Renta Variable 99,50% Renta Variable 10,00% Renta Fija 16,50% Renta Variable 98,25% Renta Variable 82,00% Escala Rentabilidad-Riesgo Escala Rentabilidad-Riesgo Escala Rentabilidad-Riesgo Escala Rentabilidad-Riesgo Escala Rentabilidad-Riesgo 2

3 Cartera Activa Clase de Activo: Objetivo de Gestión: Proceso de Inversión: Horizonte Inversor: Perfil Objetivo: Fecha de Constitución: 01/01/2003 Fondos de Inversión Tipo de Activo Rentabilidad año en Rentabilidad interanual Volatilidad interanual Monetario/Liquidez 1,25% Total Fondos 1,25% Acciones Tipo de Activo Rentabilidad año en Rentabilidad interanual Volatilidad interanual Total Acciones 98,75% Total Cartera -14,99% -15,01% 14,04% 13,63% 100,00% (*) Calculada con las cotizaciones desde el 1 de Enero del año en curso. Interanual,tomando las cotizaciones de los últimos 12 meses. (+) Los fondos con menos de 5 años de antigüedad carecen de calificación. 3

4 Cartera Activa Ratios Principales y Evolución: Rentabilidad Cartera Benchmark Dif. Año en curso -14,99% -9,62% -5,36% Interanual -15,01% -11,10% -3,91% Rentabilidad últimos 3 años -14,59% -12,61% -1,98% Desde Inicio 116,35% 44,45% 71,90% Riesgo y Control Cartera Benchmark Objetivo Correlacion vs. benchmark 87,53% 80% Beta 0, Alfa -0,01 Sharpe -0,25 VaR 33,78% 25,00% Volatilidad desde inicio 22,49% 22,42% Volatilidad 3 Años 20,54% 18,55% Volatilidad Interanual 13,63% 12,92% Max 30,00% Volatilidad Año en curso 14,04% 13,09% Nota VaR: Los límites de pérdida calculados en base al 'Value at Risk' se establecen única y exclusivamente como un objetivo de apoyo a la gestión, no representando en ningún caso garantía alguna de pérdidas máximas o beneficios mínimos presentes o futuros. Se muestra el VaR objetivo para cada cartera y su nivel a la fecha del informe Distribución: Monetario/Liquidez 1,25% Renta Variable 98,75% Límites de Inversión: Evolución: Cartera Benchmark(*) Rentabilidad-Riesgo: (*) Composición del Benchmark. Índice IBEX ,00% Total 100,00% Nota: Las cifras utilizadas para el cálculo son las series históricas desde el inicio de la cartera. 4

5 Cartera Dividendo Clase de Activo: Objetivo de Gestión: Proceso de Inversión: Horizonte Inversor: Perfil Objetivo: Fecha de Constitución: 30/06/2004 Fondos de Inversión Tipo de Activo Rentabilidad año en Rentabilidad interanual Volatilidad interanual Monetario/Liquidez 0,50% Total Fondos 0,50% Acciones Tipo de Activo Rentabilidad año en Rentabilidad interanual Volatilidad interanual Total Acciones 99,50% Total Cartera -11,66% -12,93% 11,80% 11,54% 100,00% (*) Calculada con las cotizaciones desde el 1 de Enero del año en curso. Interanual,tomando las cotizaciones de los últimos 12 meses. (+) Los fondos con menos de 5 años de antigüedad carecen de calificación. 5

6 Cartera Dividendo Ratios Principales y Evolución: Rentabilidad Cartera Benchmark Dif. Año en curso -11,66% -9,57% -2,09% Interanual -12,93% -11,11% -1,82% Rentabilidad últimos 3 años -4,86% -11,68% 6,82% Desde Inicio 61,06% 12,52% 48,55% Riesgo y Control Cartera Benchmark Objetivo Correlacion vs. benchmark 82,35% 80% Beta 0, Alfa 0,02 Sharpe -0,09 VaR 30,54% 25,00% Volatilidad desde inicio 21,52% 22,06% Volatilidad 3 Años 18,57% 17,53% Volatilidad Interanual 11,54% 12,55% Max 25,00% Volatilidad Año en curso 11,80% 12,74% Nota VaR: Los límites de pérdida calculados en base al 'Value at Risk' se establecen única y exclusivamente como un objetivo de apoyo a la gestión, no representando en ningún caso garantía alguna de pérdidas máximas o beneficios mínimos presentes o futuros. Se muestra el VaR objetivo para cada cartera y su nivel a la fecha del informe Distribución: Monetario/Liquidez 0,50% Renta Variable 99,50% Límites de Inversión: Evolución: Cartera Benchmark(*) Rentabilidad-Riesgo: (*) Composición del Benchmark. Índice IBEX 35 70,00% EUROSTOXX 30,00% Total 100,00% Nota: Las cifras utilizadas para el cálculo son las series históricas desde el inicio de la cartera. 6

7 Cartera de Gestión Dinámica Clase de Activo: Objetivo de Gestión: Proceso de Inversión: Horizonte Inversor: Perfil Objetivo: Fecha de Constitución: 31/12/2006 Fondos de Inversión Tipo de Activo Rentabilidad año en Rentabilidad interanual Volatilidad interanual Monetario/Liquidez 90,00% Renta Variable 10,00% Total Fondos 100,00% Total Cartera -6,31% -7,60% 4,44% 4,53% 100,00% (*) Calculada con las cotizaciones desde el 1 de Enero del año en curso. Interanual,tomando las cotizaciones de los últimos 12 meses. (+) Los fondos con menos de 5 años de antigüedad carecen de calificación. 7

8 Cartera de Gestión Dinámica Ratios Principales y Evolución: Rentabilidad Cartera Benchmark Dif. Año en curso -6,31% -9,53% 3,22% Interanual -7,60% -11,11% 3,50% Rentabilidad últimos 3 años -2,52% -11,06% 8,54% Desde Inicio 6,08% -30,47% 36,55% Riesgo y Control Cartera Benchmark Objetivo Correlacion vs. benchmark 36,25% 80% Beta 0, Alfa 0,00 Sharpe -0,13 VaR 11,32% 20,00% Volatilidad desde inicio 11,53% 23,17% Volatilidad 3 Años 6,88% 16,89% Volatilidad Interanual 4,53% 12,45% Max 15,00% Volatilidad Año en curso 4,44% 12,65% Nota VaR: Los límites de pérdida calculados en base al 'Value at Risk' se establecen única y exclusivamente como un objetivo de apoyo a la gestión, no representando en ningún caso garantía alguna de pérdidas máximas o beneficios mínimos presentes o futuros. Se muestra el VaR objetivo para cada cartera y su nivel a la fecha del informe Distribución: Monetario/Liquidez 90,00% Renta Variable 10,00% Límites de Inversión: Evolución: Cartera Benchmark(*) Rentabilidad-Riesgo: (*) Composición del Benchmark. Índice IBEX 35 50,00% EUROSTOXX 50,00% Total 100,00% Nota: Las cifras utilizadas para el cálculo son las series históricas desde el inicio de la cartera. 8

9 Cartera de Inversión Socialmente Responsable Clase de Activo: Objetivo de Gestión: Proceso de Inversión: Horizonte Inversor: Perfil Objetivo: Fecha de Constitución: 31/12/2009 Fondos de Inversión Tipo de Activo Rentabilidad año en Rentabilidad interanual Volatilidad interanual Monetario/Liquidez 1,50% Renta Fija 16,50% Renta Variable 72,25% Total Fondos 90,25% Acciones Tipo de Activo Rentabilidad año en Rentabilidad interanual Volatilidad interanual Total Acciones 9,75% Total Cartera -5,82% -4,92% 8,19% 7,93% 100,00% (*) Calculada con las cotizaciones desde el 1 de Enero del año en curso. Interanual,tomando las cotizaciones de los últimos 12 meses. (+) Los fondos con menos de 5 años de antigüedad carecen de calificación. 9

10 Cartera de Inversión Socialmente Responsable Ratios Principales y Evolución: Rentabilidad Cartera Benchmark Dif. Año en curso -5,82% 0,15% -5,97% Interanual -4,92% 0,34% -5,26% Rentabilidad últimos 3 años -1,81% 2,47% -4,28% Desde Inicio 56,16% 56,91% -0,75% Riesgo y Control Cartera Benchmark Objetivo Correlacion vs. benchmark 79,29% 50% Beta 0, Alfa -0,01 Sharpe -0,07 VaR 14,53% 20,00% Volatilidad desde inicio 10,20% 10,58% Volatilidad 3 Años 8,83% 10,27% Volatilidad Interanual 7,93% 10,00% Max 15,00% Volatilidad Año en curso 8,19% 10,34% Nota VaR: Los límites de pérdida calculados en base al 'Value at Risk' se establecen única y exclusivamente como un objetivo de apoyo a la gestión, no representando en ningún caso garantía alguna de pérdidas máximas o beneficios mínimos presentes o futuros. Se muestra el VaR objetivo para cada cartera y su nivel a la fecha del informe Distribución: Monetario/Liquidez 1,50% Renta Fija 16,50% Renta Variable 82,00% Límites de Inversión: Evolución: Cartera Benchmark(*) Rentabilidad-Riesgo: (*) Composición del Benchmark. Índice MSCI WORLD E 75,00% IBOXX EURO SOVEREIGNS ,00% Total 100,00% Nota: Las cifras utilizadas para el cálculo son las series históricas desde el inicio de la cartera. 10

11 Cartera de Acciones Global Clase de Activo: Objetivo de Gestión: Proceso de Inversión: Horizonte Inversor: Perfil Objetivo: Fecha de Constitución: 30/09/2014 Fondos de Inversión Tipo de Activo Rentabilidad año en Rentabilidad interanual Volatilidad interanual Monetario/Liquidez 1,75% Total Fondos 1,75% Acciones Tipo de Activo Rentabilidad año en Rentabilidad interanual Volatilidad interanual 11

12 Cartera de Acciones Global Total Acciones 98,25% Total Cartera -0,24% 0,29% 11,28% 10,95% 100,00% (*) Calculada con las cotizaciones desde el 1 de Enero del año en curso. Interanual,tomando las cotizaciones de los últimos 12 meses. (+) Los fondos con menos de 5 años de antigüedad carecen de calificación. 12

13 Cartera de Acciones Global Ratios Principales y Evolución: Rentabilidad Cartera Benchmark Dif. Año en curso -0,24% 2,92% -3,17% Interanual 0,29% 3,48% -3,20% Rentabilidad últimos 3 años 3,84% 12,38% -8,54% Desde Inicio 15,34% 34,10% -18,76% Riesgo y Control Cartera Benchmark Objetivo Correlacion vs. benchmark 85,55% 50% Beta 0,89 0,5 Alfa -0,02 Sharpe 0,10 VaR 21,02% 20,00% Volatilidad desde inicio 14,04% 13,72% Volatilidad 3 Años 12,78% 12,23% Volatilidad Interanual 10,95% 11,71% Max 25,00% Volatilidad Año en curso 11,28% 12,11% Nota VaR: Los límites de pérdida calculados en base al 'Value at Risk' se establecen única y exclusivamente como un objetivo de apoyo a la gestión, no representando en ningún caso garantía alguna de pérdidas máximas o beneficios mínimos presentes o futuros. Se muestra el VaR objetivo para cada cartera y su nivel a la fecha del informe Distribución: Monetario/Liquidez 1,75% Renta Variable 98,25% Límites de Inversión: Evolución: Cartera Benchmark(*) Rentabilidad-Riesgo: (*) Composición del Benchmark. Índice MSCI WORLD E 100,00% Total 100,00% Nota: Las cifras utilizadas para el cálculo son las series históricas desde el inicio de la cartera. 13

14 Comentarios del Gestor CARTERA ACTIVA En el mes, los valores que más han aportado a la rentabilidad han sido Siemens Gamesa (+27,14%) y Telefónica (+9,53%) y los que más han detraído a la rentabilidad de la cartera han sido ArcelorMittal (-9,13%), Vocento (-10,81%). No sentaron muy bien los resultados de ArcelorMittal, a pesar de que el escenario de la compañía es optimista para 2019, tanto en demanda como en sector auto. Creemos que la incertidumbre y la falta de credibilidad sobre los crecimientos macroeconómicos previstos, están pesando en el sector (y otros cíclicos) de forma muy relevante y descontando un escenario lejos de las perspectivas que plantea MTS a día de hoy. Vocento también cayó después de resultados, aunque estos mejoran, la deuda sigue reduciéndose. Aunque nuestras estimaciones contemplan una tendencia negativa en ingresos vemos estabilidad en EBITDA y EBIT y crecimiento en beneficio. A estos niveles vemos un potencial de revalorización de más de un 90%. CARTERA DIVIDENDO En el mes, los valores que más han aportado a la rentabilidad han sido Gilead Sciences (+5,59%) y Telefónica (+9,53%) y los que más han detraído a la rentabilidad de la cartera han sido Pandora (-13,61%), Vocento (-10,81%).Vocento cayó después de resultados, aunque estos mejoran, la deuda sigue reduciéndose. Aunque nuestras estimaciones contemplan una tendencia negativa en ingresos vemos estabilidad en EBITDA y EBIT y crecimiento en beneficio. A estos niveles vemos un potencial de revalorización de más de un 90%. En Pandora, una casa de análisis alertó de malas noticias para la campaña navideña, lo que hizo minar aún más su cotización.. Pensamos que con los datos que conocemos, y siendo especialmente negativo en las estimaciones y no creyendo y recortando lo que dice la compañía nos sale una valoración objetiva con un potencial cercano al 40%, siendo conservador en las hipótesis. ISR En el mes, los valores que más han aportado a la rentabilidad han sido Siemens Gamesa (+27,14%) y JPMorgan EMERGING Markets equity (+6,69%) y los que más han detraído a la rentabilidad de la cartera han sido los fondos JP Morgan Eruopean Dynamic Small Caps (-4,55%) y el fondo Templeton Global Bond (-0,47%). Este mes las acciones de pequeña capitalización tan han hecho un claro underperformance respecto a los mercados europeos. CARTERA ACCIONES GLOBAL En el mes, los valores que más han aportado a la rentabilidad han sido Spirit Airlines (+23,63%) y Danaher corporation (+10,28%). Por el lado negativo tenemos a las accione s de Apple que han caído en el mes un 18,15%, sobre todo por la decepción de los inversores tras la publicación de ventas de iphone (46,9 millones de teléfonos frente a 48 millones esperados) y unas previsiones para fin de año menos sólidas que las anticipadas. 14

15 Cambios del Mes Cartera Activa Entrante Saliente Cartera Dividendo Entrante Saliente Cartera de Gestión Dinámica Entrante Saliente Cartera de Inversión Socialmente Responsable Entrante Saliente 15

16 Glosario de Términos VaR (Value at Risk): Correlación vs. Benchmark: Beta: Volatilidad: Ratio de Sharpe: Alfa: 16