Volatilidad Máxima. Interanual

Transcripción

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2 Carteras Modelo Política de Inversión MON y RF RV Volatilidad Máxima Volatilidad Interanual Rentabilidad Interanual Rentabilidad Mes Actual Beta VaR Objetivo VaR Actual Cartera de Fondos Defensiva 90% - 100% 0% - 10% 2,00% 0,79% -0,23% -0,23% 1,27% 1,50% 2,12% Cartera de Fondos Conservadora 80% - 100% 0% - 20% 3,00% 1,96% -1,04% -0,58% 1,20% 3,00% 4,98% Cartera de Fondos Moderada 60% - 80% 20% - 40% 5,00% 3,77% -0,90% -1,13% 1,03% 6,00% 9,50% Cartera de Fondos Decidida 30% - 60% 40% - 70% 10,00% 7,04% -1,64% -2,04% 1,05% 15,00% 17,06% Cartera de Fondos Agresiva 0% - 35% 65% - 100% 15,00% 8,13% -1,02% -2,53% 0,99% 25,00% 21,22% Distribución por Activo Cartera de Fondos Defensiva Cartera de Fondos Conservadora Cartera de Fondos Moderada Cartera de Fondos Decidida Cartera de Fondos Agresiva Monetario/Liquidez 0,50% Renta Fija 56,25% Renta Fija 80,75% Renta Variable 5,75% Gestión Alternativa 13,00% Renta Fija 71,75% Renta Variable 15,75% Gestión Alternativa 11,50% Renta Variable Gestión Alternativa 35,25% 8,50% Renta Fija 26,75% Renta Variable 68,25% Gestión Alternativa 4,00% Renta Fija 13,00% Renta Variable 83,50% Gestión Alternativa 2,50% Escala Rentabilidad-Riesgo Escala Rentabilidad-Riesgo Escala Rentabilidad-Riesgo Escala Rentabilidad-Riesgo Escala Rentabilidad-Riesgo 2

3 Cartera de Fondos Defensiva Clase de Activo: Objetivo de Gestión: Proceso de Inversión: Horizonte Inversor: Perfil Objetivo: Fecha de Constitución: 31/12/2006 Fondos de Inversión Tipo de Activo Rentabilidad año en Rentabilidad Interanual Volatilidad año en Volatilidad Interanual Monetario/Liquidez 0,50% Renta Fija 80,75% Renta Variable 5,75% Gestión Alternativa 13,00% Total Cartera -0,58% -0,23% 1,04% 0,79% 100,00% (*) Calculada con las cotizaciones desde el 1 de Enero del año en curso. Interanual,tomando las cotizaciones de los últimos 12 meses. (+) Los fondos con menos de 5 años de antigüedad carecen de calificación. 3

4 Cartera de Fondos Defensiva Ratios Principales y Evolución: Rentabilidad Cartera Benchmark Dif. Año en curso -0,58% -0,51% -0,06% Interanual -0,23% -1,52% 1,28% Rentabilidad últimos 3 años -0,64% -3,95% 3,31% Desde Inicio 11,16% 8,76% 2,39% Riesgo y Control Cartera Benchmark Objetivo Correlacion vs. benchmark 89,01% 80% Beta 1, Alfa 0,01 Sharpe -0,20 VaR 2,12% 1,50% Volatilidad desde inicio 1,45% 0,95% Volatilidad 3 Años 1,29% 0,99% Volatilidad Interanual 0,79% 0,72% Max 2,00% Volatilidad Año en curso 1,04% 0,86% Nota VaR: Los límites de pérdida calculados en base al 'Value at Risk' se establecen única y exclusivamente como un objetivo de apoyo a la gestión, no representando en ningún caso garantía alguna de pérdidas máximas o beneficios mínimos presentes o futuros. Se muestra el VaR objetivo para cada cartera y su nivel a la fecha del informe Distribución: Monetario/Liquidez 0,50% Renta Fija 80,75% Renta Variable 5,75% Gestión Alternativa 13,00% Límites de Inversión: Evolución: Cartera Benchmark(*) Rentabilidad-Riesgo: (*) Composición del Benchmark. Menos comisión de gestión. Índice AFI FIAMM 45,00% IBEX 35 3,00% IBOXX EURO SOVEREIGNS ,00% EUROSTOXX 2,00% Total 100,00% Nota: Las cifras utilizadas para el cálculo son las series históricas desde el inicio de la cartera. 4

5 Cartera de Fondos Conservadora Clase de Activo: Objetivo de Gestión: Proceso de Inversión: Horizonte Inversor: Perfil Objetivo: Fecha de Constitución: 30/12/2004 Fondos de Inversión Tipo de Activo Rentabilidad año en Rentabilidad Interanual Volatilidad año en Volatilidad Interanual Renta Fija 71,75% Renta Variable 15,75% Gestión Alternativa 11,50% Total Cartera -1,02% -1,04% 2,43% 1,96% 100,00% (*) Calculada con las cotizaciones desde el 1 de Enero del año en curso. Interanual,tomando las cotizaciones de los últimos 12 meses. (+) Los fondos con menos de 5 años de antigüedad carecen de calificación. 5

6 Cartera de Fondos Conservadora Ratios Principales y Evolución: Rentabilidad Cartera Benchmark Dif. Año en curso -1,02% -0,98% -0,04% Interanual -1,04% -2,36% 1,32% Rentabilidad últimos 3 años -0,99% -5,47% 4,48% Desde Inicio 27,26% 13,23% 14,03% Riesgo y Control Cartera Benchmark Objetivo Correlacion vs. benchmark 96,15% 80% Beta 1,20 0,8 Alfa 0,02 Sharpe -0,12 VaR 4,98% 3,00% Volatilidad desde inicio 2,83% 2,28% Volatilidad 3 Años 3,03% 2,65% Volatilidad Interanual 1,96% 1,82% Max 3,00% Volatilidad Año en curso 2,43% 2,07% Nota VaR: Los límites de pérdida calculados en base al 'Value at Risk' se establecen única y exclusivamente como un objetivo de apoyo a la gestión, no representando en ningún caso garantía alguna de pérdidas máximas o beneficios mínimos presentes o futuros. Se muestra el VaR objetivo para cada cartera y su nivel a la fecha del informe Distribución: Renta Fija 71,75% Renta Variable 15,75% Gestión Alternativa 11,50% Límites de Inversión: Evolución: Cartera Benchmark(*) Rentabilidad-Riesgo: (*) Composición del Benchmark. Menos comisión de gestión. Índice AFI FIAMM 25,00% DJ GLOBAL TITANS E 2,00% IBEX 35 10,00% IBOXX EURO SOVEREIGNS ,00% EUROSTOXX 3,00% Total 100,00% Nota: Las cifras utilizadas para el cálculo son las series históricas desde el inicio de la cartera. 6

7 Cartera de Fondos Moderada Clase de Activo: Objetivo de Gestión: Proceso de Inversión: Horizonte Inversor: Perfil Objetivo: Fecha de Constitución: 30/12/2004 Fondos de Inversión Tipo de Activo Rentabilidad año en Rentabilidad Interanual Volatilidad año en Volatilidad Interanual Renta Fija 56,25% Renta Variable 35,25% Gestión Alternativa 8,50% Total Cartera -1,57% -0,90% 4,90% 3,77% 100,00% (*) Calculada con las cotizaciones desde el 1 de Enero del año en curso. Interanual,tomando las cotizaciones de los últimos 12 meses. (+) Los fondos con menos de 5 años de antigüedad carecen de calificación. 7

8 Cartera de Fondos Moderada Ratios Principales y Evolución: Rentabilidad Cartera Benchmark Dif. Año en curso -1,57% -1,83% 0,25% Interanual -0,90% -3,37% 2,47% Rentabilidad últimos 3 años -1,33% -7,01% 5,69% Desde Inicio 41,42% 16,25% 25,18% Riesgo y Control Cartera Benchmark Objetivo Correlacion vs. benchmark 95,99% 80% Beta 1, Alfa 0,02 Sharpe -0,08 VaR 9,50% 6,00% Volatilidad desde inicio 5,87% 5,47% Volatilidad 3 Años 5,77% 5,72% Volatilidad Interanual 3,77% 3,86% Max 5,00% Volatilidad Año en curso 4,90% 4,83% Nota VaR: Los límites de pérdida calculados en base al 'Value at Risk' se establecen única y exclusivamente como un objetivo de apoyo a la gestión, no representando en ningún caso garantía alguna de pérdidas máximas o beneficios mínimos presentes o futuros. Se muestra el VaR objetivo para cada cartera y su nivel a la fecha del informe Distribución: Renta Fija 56,25% Renta Variable Gestión Alternativa 35,25% 8,50% Límites de Inversión: Evolución: Cartera Benchmark(*) Rentabilidad-Riesgo: (*) Composición del Benchmark. Menos comisión de gestión. Índice AFI FIAMM 15,00% DJ GLOBAL TITANS E 3,00% IBEX 35 15,00% MSCI EMERGING MARKETS E 2,00% IBOXX EURO SOVEREIGNS ,00% SP 500 E 5,00% EUROSTOXX 10,00% Total 100,00% Nota: Las cifras utilizadas para el cálculo son las series históricas desde el inicio de la cartera. 8

9 Cartera de Fondos Decidida Clase de Activo: Objetivo de Gestión: Proceso de Inversión: Horizonte Inversor: Perfil Objetivo: Fecha de Constitución: 30/12/2004 Fondos de Inversión Tipo de Activo Rentabilidad año en Rentabilidad Interanual Volatilidad año en Volatilidad Interanual Renta Fija 26,75% Renta Variable 68,25% Gestión Alternativa 4,00% Total Cartera -2,52% -1,64% 9,05% 7,04% 100,00% (*) Calculada con las cotizaciones desde el 1 de Enero del año en curso. Interanual,tomando las cotizaciones de los últimos 12 meses. (+) Los fondos con menos de 5 años de antigüedad carecen de calificación. 9

10 Cartera de Fondos Decidida Ratios Principales y Evolución: Rentabilidad Cartera Benchmark Dif. Año en curso -2,52% -2,91% 0,38% Interanual -1,64% -4,85% 3,21% Rentabilidad últimos 3 años -1,92% -10,34% 8,42% Desde Inicio 63,03% 10,61% 52,41% Riesgo y Control Cartera Benchmark Objetivo Correlacion vs. benchmark 96,75% 80% Beta 1, Alfa 0,03 Sharpe -0,07 VaR 17,06% 15,00% Volatilidad desde inicio 10,67% 11,32% Volatilidad 3 Años 10,37% 10,00% Volatilidad Interanual 7,04% 6,52% Max 10,00% Volatilidad Año en curso 9,05% 8,12% Nota VaR: Los límites de pérdida calculados en base al 'Value at Risk' se establecen única y exclusivamente como un objetivo de apoyo a la gestión, no representando en ningún caso garantía alguna de pérdidas máximas o beneficios mínimos presentes o futuros. Se muestra el VaR objetivo para cada cartera y su nivel a la fecha del informe Distribución: Renta Fija 26,75% Renta Variable 68,25% Gestión Alternativa 4,00% Límites de Inversión: Evolución: Cartera Benchmark(*) Rentabilidad-Riesgo: (*) Composición del Benchmark. Menos comisión de gestión. Índice AFI FIAMM 10,00% DJ GLOBAL TITANS E 5,00% IBEX 35 25,00% MSCI EMERGING MARKETS E 5,00% IBOXX EURO SOVEREIGNS ,00% SP 500 E 5,00% EUROSTOXX 20,00% Total 100,00% Nota: Las cifras utilizadas para el cálculo son las series históricas desde el inicio de la cartera. 10

11 Cartera de Fondos Agresiva Clase de Activo: Objetivo de Gestión: Proceso de Inversión: Horizonte Inversor: Perfil Objetivo: Fecha de Constitución: 30/12/2004 Fondos de Inversión Tipo de Activo Rentabilidad año en Rentabilidad Interanual Volatilidad año en Volatilidad Interanual Renta Fija 13,00% Renta Variable 83,50% Gestión Alternativa 2,50% Total Cartera -2,69% -1,02% 10,77% 8,13% 100,00% (*) Calculada con las cotizaciones desde el 1 de Enero del año en curso. Interanual,tomando las cotizaciones de los últimos 12 meses. (+) Los fondos con menos de 5 años de antigüedad carecen de calificación. 11

12 Cartera de Fondos Agresiva Ratios Principales y Evolución: Rentabilidad Cartera Benchmark Dif. Año en curso -2,69% -3,73% 1,04% Interanual -1,02% -5,65% 4,63% Rentabilidad últimos 3 años -1,31% -10,99% 9,68% Desde Inicio 70,25% 11,65% 58,60% Riesgo y Control Cartera Benchmark Objetivo Correlacion vs. benchmark 96,29% 80% Beta 0, Alfa 0,03 Sharpe -0,04 VaR 21,22% 25,00% Volatilidad desde inicio 15,22% 16,42% Volatilidad 3 Años 12,90% 12,82% Volatilidad Interanual 8,13% 8,32% Max 15,00% Volatilidad Año en curso 10,77% 10,74% Nota VaR: Los límites de pérdida calculados en base al 'Value at Risk' se establecen única y exclusivamente como un objetivo de apoyo a la gestión, no representando en ningún caso garantía alguna de pérdidas máximas o beneficios mínimos presentes o futuros. Se muestra el VaR objetivo para cada cartera y su nivel a la fecha del informe Distribución: Renta Fija 13,00% Renta Variable 83,50% Gestión Alternativa 2,50% Límites de Inversión: Evolución: Cartera Benchmark(*) Rentabilidad-Riesgo: (*) Composición del Benchmark. Menos comisión de gestión. Índice AFI FIAMM 5,00% DJ GLOBAL TITANS E 10,00% IBEX 35 30,00% MSCI EMERGING MARKETS E 10,00% IBOXX EURO SOVEREIGNS ,00% SP 500 E 10,00% EUROSTOXX 20,00% Total 100,00% Nota: Las cifras utilizadas para el cálculo son las series históricas desde el inicio de la cartera. 12

13 Comentarios del Gestor Este mes hemos realizado los siguientes movimientos en las carteras de fondos: Cartera Defensiva de fondos Traspaso total del fondo Gescooperativo deuda soberana al fondo Deutsche Floating Rate Notes TFC (LU ). Cambiamos la exposición de deuda soberana de la cartera a un fondo de renta fija corporativa que invierte mayoritariamente en bonos flotantes de compañías, principalmente en grado de inversión. Cartera Conservadora de fondos Traspaso del 50% del saldo valor del fondo Amundi Oblig Corporate 1-3 P al fondo Deutsche Floating Rate Notes TFC (LU ). Reducimos riesgo parcialmente bajando peso en un fondo de renta fija corporativa traspasándolo a un fondo de renta fija que invierte mayoritariamente en bonos flotantes corporativos. Respecto al fondo Deutsche Floating Rate Notes TFC (LU ) Se trata de un fondo con un marcado carácter de protección del patrimonio con un sesgo muy conservador. En un contexto de curvas de rentabilidades al alza en algunos de los mercados desarrollados, consideramos razonable ir tomando posiciones en fondos de esta naturaleza para proteger las carteras ante movimientos inesperados de los tipos de interés. Este tipo de bonos reducen la volatilidad que viene explicada por la duración, sin embargo, sí recogen exposición a riesgo de crédito. En el contexto actual, consideramos que el riesgo de tipo de interés puede tener mayor relevancia que el riesgo de crédito con los spread crediticios contenidos. Cartera Moderada de Fondos Traspaso de 1% del fondo RURAL RENTA VARIABLE ESPAÑA al fondo RURAL RENTA FIJA 1 Cartera Decidida de Fondos Traspaso de 1% del fondo RURAL EURO al fondo RURAL EMERGENTE Cartera Agresiva de Fondos Traspaso del 2% del fondo RURAL EURO al fondo RURAL RENTA VARIABLE ESPAÑA Estos movimientos no atienden a ninguna estrategia concreta direccional de mercado, sino a reequilibrar los pesos de la composición de los activos en cartera. 13

14 Cambios del Mes Cartera de Fondos Defensiva Entrante Saliente Cartera de Fondos Conservadora Entrante Saliente Cartera de Fondos Moderada Entrante Saliente Cartera de Fondos Decidida Entrante Saliente Cartera de Fondos Agresiva Entrante Saliente 14

15 Glosario de Términos VaR (Value at Risk): Correlación vs. Benchmark: Beta: Volatilidad: Ratio de Sharpe: Alfa: 15