LOS MERCADOS TRANQUILOS CON USA CERRADO

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1 martes, 6 de septiembre de 6 LOS MERCADOS TRANQUILOS CON USA CERRADO RESUMEN MARCO POLÍTICO - ECONÓMICO Los dos mayores productores de petróleo del mundo (% de la producción global), Rusia y Arabia Saudí, han acordado durante la cumbre del G- cooperar para reducir la volatilidad de precios en el mercado del crudo y favorecer así al crecimiento económico global y estabilidad a largo plazo. En las próximas semanas se espera que acuerden las medidas inmediatas para limitar la producción e intentar eliminar el exceso de oferta del mercado. En el mismo sentido, ambos países cooperarán en la fabricación de equipos y tecnología en materia de perforación. La agencia de rating Moody s advierte de la dificultad de cumplir los objetivos fiscales en España ante la falta de gobierno, así como la imposibilidad de adoptar las reformas estructurales necesarias para mejorar las finanzas públicas. Del mismo modo, estima una desaceleración económica en los dos próximos ejercicios, con un crecimiento del,9% y % para los ejercicios 6 y 7 respectivamente. El G- recalca que las medidas de política económica adoptadas para impulsar el crecimiento mundial se han agotado, y promueven la innovación como medida alternativa para alcanzar dicho objetivo. DATOS MACROECONÓMICOS Se revisa a la baja la confianza empresarial de la Euro-zona: en agosto el PMI de los servicios se situó en el 5,8 desde el 53, preliminar lo que presionó a la baja el PMI compuesto hasta niveles de 5,9 desde el 53,3 preliminar. Este descenso sitúa la confianza empresarial de la región en mínimos desde enero del año pasado y señala un menor dinamismo para los próximos meses. Entre las grandes economías de la región: en Alemania el PMI compuesto retrocedió más de un punto, hasta niveles de 53,3, mientras que en Francia la revisión fue al alza en tres décimas hasta el 5,9. Datos mixtos en las dos grandes economías periféricas, ya que en Italia la confianza empresarial se debilitó en agosto al bajar el PMI compuesto hasta 5,9, mientras que en España los datos sorprendieron positivamente al subir la confianza hasta el 54,8 (vs. 53,7 anterior), revirtiendo así parte de la caída del mes anterior. Sorpresa positiva en la confianza empresarial del Reino Unido: tras la fuerte caída del mes anterior derivado de la incertidumbre abierta por el resultado del referéndum de salida de la U.E., la confianza de los empresarios británicos se recuperó con fuerza en agosto y el PMI compuesto repuntó hasta el 53,6 desde el 47,6 anterior.con este dato, la confianza vuelve a señalar expansión económica para los próximos meses.

2 martes, 6 de septiembre de 6 RESUMEN DE LOS MERCADOS Las bolsas europeas bastante planas para arrancar la semana con un mercado americano cerrado por festividad. Jornada de transición donde los sectores industrial y de energía tuvieron continuaron con el mejor comportamiento relativo dentro del selectivo europeo. El Eurostoxx 5 subía ligeramente un,4%. El Ibex sin embargo se desmarcó al alza apuntándose un,5% donde los valores más ligados a materias primas lideraron las alzas. Cabe destacar la subida de un,7% de Telefónica tras anunciar su intenciónde reiniciar la colocación en mercado de sus filiales Telxius y O antes de finales de año, dentro de su plan de desinversiones. El resto de índices por países cerraban más o menos planos. Wall Street cerrado por festivo en el Labour Day. Buena sesión para las bolsas asiáticas esta mañana con moderadas subidas. El Nikkei japonés se apunta un,6%. ElHang SengdeHongKongsube,un,3%conelCSI3chino+,3%yelKospiconun+,3%. Estabilidad en las rentabilidades de los bonos soberanos tras el fin de semana. La rentabilidad del bono americano a años un punto básico arriba hasta,6% En Europa, la renta fija ligeramente mejor: la TIR exigida al Bund alemán se sitúa en-,5%.por su parte, el interés exigido al bono español a años desciende hasta el,%, con la primaderiesgoenlos6puntosbásicos. El dólar muy tranquilo en la jornada y en el arranque semanal con USA cerrado. Esta mañana, la moneda americana se cambia por,5 EUR/USD. La libra esterlina se compra por,836 EUR/GBP. El yen casi repitiendo al finalizar su sesión de mercado, cambiándose por 5,4 EUR/JPY y 3,5 USD/JPY frente al euro y al dólar respectivamente. Subida para los mercados de materias primas. El precio del petróleo recuperaba el lunes otro dólar por el acuerdo alcanzado entre los Emiratos Árabes y Rusia para vigilar la oferta y los precios del crudo, y colaborar en su estabilidad poco antes de la reunión de la OPEP. Esta mañana cotiza a 47,8 USD por barril de Brent, mientras que el del oro subió ligeramente hasta.33 dólares la onza. El índice de metales de Londres ascendía un,7% para empezar la semana. AGENDA DE LA JORNADA En la jornada de hoy tendremos publicaciones macroeconómicas relevantes a ambos lados del Atlántico: en la Eurozona se publica la evolución del PIB del T, no se esperan revisiones y lo más relevante será la publicación de la evolución de los componentes. Por la tarde en Estados Unidos, la atención se centrará en el índice de confianza empresarial de los servicios(el ISM no-manufacturero) de agosto. Los futuros vienen en positivo en la preapertura donde el Eurostoxx 5 asciende un,9 y el S&P 5 al alza un,%.

3 martes, 6 de septiembre de 6 EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES Euribor Divisa día mes día mes 3--5 mes -,37% -,37% -,37% -,% EUR/USD,5,5,8,87 3 meses -,3% -,3% -,3% -,3% EUR/GBP,836,838,85,737 6 meses -,% -,9% -,9% -,4% EUR/CHF,9,93,89,86 meses -,5% -,5% -,5%,6% EUR/JPY 5,38 5,3 3,6 3,6, Euribor meses,8,6 EUR/USD,5,4,,,,5 -,5 -,,8,6,4, Deuda Pública USA Alemania España Reino Unido Último día mes año años,8%,79%,7%,7% 5 años,%,9%,4%,47% años,6%,6%,59%,% 3 años,9%,8%,3%,88% años -,64% -,64% -,6% -,3% 5 años -,5% -,5% -,5%,5% años -,5% -,5% -,7%,67% 3 años,53%,53%,43%,37% años -,6% -,6% -,7%,9% 5 años,3%,3%,4%,98% años,%,%,%,8% 3 años,4%,4%,6% 3,5% años,4%,4%,5%,6% 5 años,6%,5%,%,7% años,7%,7%,67%,83% 3 años,33%,33%,49%,46%,5 Bono años,5,5 -,5 Curva de tipos española (izda) y alemana (dcha) España Alemania D 8D Y Y 3Y 4Y 5Y 7Y 8Y 9Y Y 5Y Y 5Y 3Y 4 3,5 3,5,5,5 -, ULTIMO YTD AÑO MAXIMOS ULTIMO YTD AÑO MAXIMOS

4 martes, 6 de septiembre de 6 EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES Diferenciales Bonos Corporativos ( año) ultimo dia mes año AA -5,78 -,64 -,33-6,84 A -,66 -,5 -,68-9,75 BBB -,33 -, -,39-35,,5,4,3,, Diferenciales Bonos Corporativos ( año) -, -, Renta Variable día mes 3--5 MSCI World 4,8,6%,37% 5,49% SP5.79,98,4% -,3% 6,66% Eurostoxx5 3.77,66 -,7% 3,5% -5,8% Topix.35,58,65% 5,68% -,58% IBEX ,3,5% 4,85% -6,9% Footsie 6.879,4 -,%,7%,% MSCI Brazil.678,6 -,85%,6% 6,99% MSCI China 63,4,54% 8,56% 6,64% MSCI Emerging 99,6,%,7% 4,54% (*) AllCountries AA A BBB IBEX Evolución índices (YoY) 3,%,%,%,% 9,% 8,% 7,% ep-5 nov-5 ene-6 mar-6 may-6 jul-6 MSCI Emerging SP5 IBEX35 % 6,% Commodities día mes 3--5 Brent 47,86,48% 8,% 8,38% Oro 37,96,8% -,88% 5,% IICs March A.M. Mes YTD año Fonmarch,3% 4,% 3,54% Torrenova,9%,49%,78% Bellver,3%,99%,4% March Vini Catena 3,9%,7% 4,58% March Europa Bolsa 3,6% -,67% -3,% March Fam. Business,6% 4,75% 8,36%

5 martes, 6 de septiembre de 6 NOTICIAS DE EMPRESAS Telefónica dia mes año YTD Telefónica,% 5,8% -,3% -8,8% IBEX,5% 4,8% -8,8% -6,% PER Est Y PER Dividendo (%) PVC Telefónica 4,38 n.d. 7,99, Telefónica sacará a bolsa hasta un máximo del 5% de su filial de torres de telecomunicaciones y cables submarinos, Telxius, a lo largo del presente mes y para inversores cualificados. Del mismo modo, la compañía también sacará a bolsa su filial de telefonía británica O o de lo contrario venderá una participación minoritaria, al igual que el canal de televisión en abierto argentino Telefés. De este modo el grupo podría obtener fondos para rebajar su endeudamiento de 5.6M (3,3x EBITDA) afinalesdejunio,parallegarhastalos,3xafinalesde7. 6 Inicio