A LA ESPERA DEL REFERÉNDUM EN GRECIA

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1 A LA ESPERA DEL REFERÉNDUM EN GRECIA RESUMEN MARCOPOLÍTICO ECONÓMICO La mañana de ayer comenzó agitada, cuando el Finantial Times publicaba que Tsipras se mostraba preparado para aceptar la propuesta que anteriormente había calificado de chantaje. Entonces empezaron las especulaciones sobre la posibilidad de cancelar el referéndum, hasta que, Tsipras compareció en televisión por la tarde confirmando que mantenía el referéndum y pidiendo un no a los ciudadanos para lograr un mejor acuerdo. Jeroen Dijsselbloem, presidente del Eurogrupo, rechazó ayer seguir negociando con Grecia hasta que el referéndum se celebrase. Según los miembros de la zona euro, la permanencia de Grecia en el euro dependerá del resultado del referéndum. El BCE, a pesar del impago de Atenas al FMI, ha decidido mantener la liquidez de emergencia a la banca griega, no obstante, no tiene intención de ampliarla, lo que cual impide reabrir los bancos. El sector hotelero, a través de su patronal, asegura una buena temporada de verano y estiman que en se logrará el record de M de turistas extranjeros. La patronal estima una ocupación media superior al %, siendo el volumen de extranjeros en lo que va de año un 4% superior que el mismo periodo del año pasado. En su opinión, el mayor aumento de extranjeros será proveniente de EE.UU. por la paridad euro dólar. DATOS MACROECONÓMICOS En EE.UU. los datos de coyuntura fueron mixtos aunque mantienen las expectativas de un año de crecimiento razonable para la mayor economía mundial. El ISM manufacturero repuntó en junio menos de lo previsto aunque se mantuvo por encima del umbral de los puntos que separa la expansión económica de la recesión (, ptos. vs, de mayo). Conocimos además la encuesta ADP de creación de empleo privado, antesala de la encuesta de empleo mensual, y cuya lectura mejoró las estimaciones:. empleos vs. esperados y vs. creados en mayo. En la Eurozona los indicadores de confianza confirman las mejores perspectivas económicas de la región. Ayer se publicó el índice de gestores de compra manufacturero o PMI correspondiente al mes de junio, destacando una lectura por encima de los puntos en las cuatro grandes economías de la Eurozona. Destacamos los 4, ptos. de España y los 4, de Italia, mientras que las lecturas en Francia y Alemania fueron más ajustadas:, y,4 ptos., respectivamente.

2 RESUMEN DE LOS MERCADOS Nueva sesión de volatilidad en las bolsas. Al final, las ganancias se impusieron y todos los mercados terminaron en positivo. El IBEX cerró con un,% de ganancia. El Eurostoxx se anotó un,%. En Estados Unidos, las bolsas también acabaron la sesión en positivo. El S&P sumó un,9%, y el Nasdaq repuntóun,%. Esta mañana los mercados asiáticos vienen mayoritariamente alcistas. El Nikkei japonés se anota un,9%. El Hang Seng de Hong Kong avanza un,%. Los dos grandes mercados chinos retroceden con caídas cercanas al % pero el Kospi sube un,4%. Los mercados de renta fija reaccionan a los datos macroeconómicos positivos en Estados Unidos con subidas de rentabilidades: la del bono del Tesoro de EE.UU. a años, sube p.b. desde la apertura de ayer y se coloca en,4% mientras que el tipo de interés del bund alemán se eleva p.b. desde ayer hasta,4%. Más calma en la sesión de los bonos periféricos. El interés exigido al bono español a diez años sube p.b. hasta,%, pero la prima de riesgo desciende hasta 4 puntos. La moneda única retrocedió un % ayer aunque recupera ligeramente esta mañana. Se cambia por,9 EUR/USD,,9 EUR/GBP y, EUR/JPY. En los mercados de materias primas, el precio del petróleo baja a, dólares por barril de Brent. El oro baja hasta. dólares la onza, mientras que el índice de metales de Londres subió un,% ayer. AGENDA DE LA JORNADA La agenda macroeconómica no será numerosa pero sí importante, ya que en EE.UU. conoceremos la encuesta de empleo mensual, que se adelanta al jueves por ser festivo mañana día de la independencia. En España conoceremos el dato de desempleados de junio. Por último se publicarán las actas de la última reunión del BCE del de junio. Los mercados de futuros anticipan una apertura alcista. El futuro del Eurostoxx sube un,4% y el del S&P sube un,%.

3 EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES Euribor Divisa -- día mes día mes --4 mes -.% -.% -.%.% EUR/USD.... meses -.% -.% -.%.% EUR/GBP..9.. meses.%.%.%.% EUR/CHF meses.%.%.%.% EUR/JPY... 4., Euribor meses,,4,4,,,,,, jul 4 sep 4 nov 4 ene mar may,4 EUR/USD,,,,,,, jul 4 sep 4 nov 4 ene mar may Deuda Pública USA Alemania España Reino Unido Último día mes año años.9%.9%.%.4% años.%.%.%.% años.4%.4%.%.% años.%.%.%.4% años -.4% -.4% -.9%.% años.%.%.%.% años.4%.%.%.9% años.%.%.%.4% años.4%.%.%.4% años.4%.%.9%.% años.%.%.9%.% años.4%.%.9% 4.% años.%.%.%.9% años.%.%.%.% años.%.%.%.% años.%.%.%.44% Curva de tipos española (izda) y alemana (dcha) 4 Bono años,,, jul-4 sep-4 nov-4 ene- mar- may- España Alemania 4 9D D Y Y Y 4Y Y Y Y 9Y Y Y Y Y Y ULTIMO YTD AÑO MAXIMOS ULTIMO YTD AÑO MAXIMOS

4 EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES Diferenciales Bonos Corporativos ( año) ultimo dia mes año AA A BBB ,,,,4, Diferenciales Bonos Corporativos ( año),, Renta Variable -- día mes --4 MSCI World 4..9% -.%.% SP,.4.9% -.%.9% Eurostoxx,49..% -.4%.% Topix,4.4.% -.%.% IBEX,9..% -.9%.% Footsie,.9.4% -4.%.% MSCI Brazil,. -.% -.% -.4% MSCI China % -.%.9% MSCI Emerging % -.%.% (*) All Countries jul 4 sep 4 nov 4 ene mar may AA A BBB IBEX 9 9 jul 4 sep 4 nov 4 ene mar may Evolución índices (YoY),%,%,%,% 9,% 9,% ul 4 sep 4 nov 4 ene mar may MSCI Emerging SP IBEX %,% Commodities -- día mes --4 Brent.9.4% -4.9%.% Oro. -.% -.9% -.9% IICs March A.M. Mes YTD año Fonmarch -.% -.44%.% Torrenova -.9%.9%.9% Bellver -.% 4.%.% March Vini Catena -.%.4%.% March Europa Bolsa -4.9%.9%.% March Fam. Business -4.% 9.9%.9%

5 NOTICIAS DE EMPRESAS BBVA dia mes año YTD BBVA.94% -.% -.% 4.% IBEX.% -.% -.%.% PER Est Y PER Dividendo (%) PVC BBVA BBVA: Pagará, /acción como primer dividendo a cuenta del ejercicio en efectivo el próximo de julio. La rentabilidad por dividendo a cierre de ayer es del,9%. El dividendo total con cargo a podría alcanzar los, /acción RPD 4,% a cierre de ayer. Amadeus dia mes año YTD Amadeus.% -.4%.% 9.% IBEX.% -.% -.%.% PER Est Y PER Dividendo (%) PVC Amadeus Amadeus: Ha acordado la compra de Navitaire por M$ aprox. 4 M, 4,% del valor bursátil de Amadeus y 44% de su deuda financiera neta a cierra del T. Navitaire es una filial % de Accenture, con oficinas principales en Minneapolis y Salt Lake City, que tiene por actividad el proporcionar soluciones de tecnología a la industria de las aerolíneas. Se espera que la operación se cierre en 4T una vez se obtenga la aprobación regulatoria. Amadeus calcula que la compra aportará al beneficio desde el primer año y espera que Navitaire gestione 49 mns. de pasajeros embarcados en y genere ingresos de M y EBITDA de 4M, % y 4% de los ingresos y EBITDA del grupo, respectivamente. Ebro Foods dia mes año YTD Ebro Foods # VALOR! # VALOR! # VALOR! # VALOR! IBEX.% -.9% -.9%.% PER Est Y PER Dividendo (%) PVC Ebro Foods Requesting DA Requesting DaA Requesting DaN/A Requesting Data 4 Ebro Foods: Anunció ayer la compra de Roland Monterrat, compañía dedicada a platos preparados frescos, por 44, M (,% del valor bursátil de Ebro Foods). Roland Monterrat tuvo unas ventas en 4 de 4 M, lo que supuso el % de las ventas de Ebro. El cierre de la operación queda sujeto a la aprobación de las autoridades de competencia francesa, que podría llegar en septiembre. Inicio