RUMORES DE FUSIÓN EN LA BANCA EUROPEA

Transcripción

1 martes, 5 de noviembre de 6 RUMORES DE FUSIÓN EN LA BANCA EUROPEA RESUMEN MARCO POLÍTICO- ECONÓMICO La Comisión Europea esboza un plan que reduzca las prestaciones sociales que un ciudadano europeo pueda percibir en otro Estado miembro, distinto a su país de origen, para reforzar el Estado del Bienestar, en un contexto de avance del populismo en Europa. Concretamente, el plan se centrará en los ciudadanos considerados no activos, donde se incluyen los desempleados, estudiantes y jubilados. La propuesta llega en un contexto en el que durante los próximos meses se celebrarán elecciones y consultas relevantes a nivel político en países como Italia, Francia o Alemania. El Banco Central Europeo, a través del Vicepresidente Víctor Constancio, reclama la implementación de políticas más expansivas en Europa, que hagan frente tanto a la posible ralentización del crecimiento global que pueda desprenderse de las nuevas políticas expansivas, proteccionistas e inflacionistas que pretende llevar a cabo el nuevo presidente de EE.UU., así como medida de contención ante el creciente populismo en Europa, en un contexto de agotamiento de las medidas de la política monetaria. El nuevo presidente de EE.UU., Donald Trump, nombra a Stephen Bannon jefe de Estrategia, y a Rience Priebus como jefe de Gabinete en sus dos primeros nombramientos desde que ha llegado a la casa blanca. De este modo intenta contentar a las bases del partido republicano, al mismo tiempo que pretende tranquilizar a los mercados financieros. DATOS MACROECONÓMICOS Se modera la producción industrial de la Euro-zona: en septiembre cayó un -,8% mensual lo que frenó el ritmo de crecimiento interanual hasta el +,% desde el +,% anterior. Por componentes el mayor dinamismo estuvo en la producción de bienes no-duraderos (+,9% interanual) y en la producción de bienes de capital (+,%), mientras que cayeron un -,% la producción de bienes duraderos. En el Reino Unido se frenan los precios de la vivienda: el índice Rightmove cayó en noviembre un -,% mensual lo que sitúa el ritmo de crecimiento interanual en el +,5%. En Rusia se modera la contracción del PIB en el 3T: la economía registró una caída de la actividad del -,% interanual, dos décimas mejor que la cifra del trimestre anterior, según la primera estimación.

2 martes, 5 de noviembre de 6 RESUMEN DE LOS MERCADOS Las principales bolsas europeas cerraron ayer los mercados con ligeros repuntes (IBEX +,%, EuroStoxx 5 +,3%) a excepción de la bolsa italiana (-,75% el selectivo MIB) tras conocerse que Renzi podría dimitir si no obtiene el resultado esperado en el referéndum del próximo de diciembre. Además hubo rumores de fusión de Société Générale con Unicredit y resurge con fuerza la posible ampliación de capital en el grupo transalpino (ayer se comentaba en prensa hasta 3.M ). La entidad cerró plana en bolsa aunque su cotización llegó a subir casi un 6% al calor de los rumores. En Estados Unidos, los índices cerraron mixtos una jornada más. El tecnológico Nasdaq bajaba un -,36%, el S&P cerró plano y el Dow Jones subía un tímido +,%, alcanzando un nuevo máximo. Las bolsas asiáticas vienen con también mixtas esta mañana. El Nikkei japonés y el CSI cotizan prácticamente planos en -,3% y -,%, respectivamente, mientras que el Hang Seng de Hong Kong gana un,%. Por su parte el Kospi coreano pierde un -,35%. En los mercados de deuda las rentabilidades de los bonos de deuda soberana siguieron subiendo, descontando una subida de tipos en EE.UU. y los efectos de una política fiscal más expansiva tras la victoria de Trump. Esta mañana la rentabilidad del bono americano a años cede 3p.b. hasta el,% %, el Bund alemán cae p.b. hasta,3%, igual que el bono español que se sitúa en,7% con la prima de riesgo estable en 6 puntos básicos. En el mercado de divisas, el euro marcó,75 EUR/USD en su cruce frente al dólar acercándose a los mínimos vistosennov-5. La libra continúa con su apreciación cambiándose a,863 EUR/GBP. El yen se mantiene hoy estable frente al euro cambiándose a 6 EUR/JPY y se deprecia ante el dólar hasta 8,5 USD/JPY esta mañana. En el mercado de materias primas, el crudo cotiza esta mañana con subidas del,5% cotizando a 5,3 $/barril mientras que el oro se mantiene estable. El índice de metales de Londres cerró el lunes con ascensos del,59%. AGENDA DE LA JORNADA Jornada cargada de publicaciones macroeconómicas en Europa. En la Euro-zona conoceremos la primera revisión del PIB del 3T, así como en Alemania. El mercado estima que en ambos casos los datos seguirán en línea de trimestres anteriores. En Alemania, también se conocerá el índice ZEW que determina la confianza de los inversores y analistas alemanes y se espera ligeramente superior. En España y Reino Unido conoceremos el IPC de octubre. En EE.UU. tendremos los precios a la importación correspondientes al mes de octubre los cuales se esperan superiores al mes anterior, así como el índice Empires State del sector manufacturero de noviembre que se espera muestre una mejora de las condiciones del sector. Los futuros vienen con ligeras subidas del,% para el Eurostoxx5 y del,% para el S&P 5.

3 martes, 5 de noviembre de 6 EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES Euribor Divisa --6 día mes día mes 3--5 mes -,37% -,37% -,37% -,% EUR/USD,77,75,,87 3 meses -,3% -,3% -,3% -,3% EUR/GBP,863,86,9,737 6 meses -,% -,% -,% -,% EUR/CHF,73,7,87,86 meses -,7% -,7% -,7%,6% EUR/JPY 6,5 6,7,3 3,6, Euribor meses,8,6 EUR/USD,,5,, nov-5 ene-6 mar-6 may-6 jul-6 sep-6 -,5 -,,8,6,, nov-5 ene-6 mar-6 may-6 jul-6 sep-6 Deuda Pública USA Alemania España Reino Unido Último día mes año años,98%,%,83%,83% 5 años,63%,68%,9%,65% años,%,6%,8%,7% 3 años,9% 3,%,56% 3,5% años -,6% -,6% -,66% -,37% 5 años -,33% -,33% -,8% -,% años,3%,3%,6%,56% 3 años,9%,96%,68%,% años -,5% -,% -,%,% 5 años,%,3%,3%,66% años,7%,5%,3%,79% 3 años,67%,7%,%,98% años,%,%,%,67% 5 años,66%,67%,6%,33% años,%,%,%,98% 3 años,6%,7%,77%,67% Bono años,5,5 nov-5 ene-6 mar-6 may-6 jul-6 sep-6 -,5 Curva de tipos española (izda) y alemana (dcha) España Alemania D 8D Y Y 3Y Y 5Y 7Y 8Y 9Y Y 5Y Y 5Y 3Y - ULTIMO YTD AÑO MAXIMOS ULTIMO YTD AÑO MAXIMOS

4 martes, 5 de noviembre de 6 EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES Diferenciales Bonos Corporativos ( año) ultimo dia mes año AA -6,7,5,78-9,68 A -,5,,7 -,9 BBB,,99, -5,,3 Diferenciales Bonos Corporativos ( año),, nov-5 ene-6 mar-6 may-6 jul-6 sep-6 -, -, -,3 Renta Variable --6 día mes 3--5 MSCI World 7,9 -,37% -,8%,5% SP5.6, -,%,6% 5,88% Eurostoxx5 3.39,8,3%,8% -6,97% Topix.,98,%,% -9,33% IBEX ,,% -,5% -9,8% Footsie 6.753,8,3% -3,7% 8,8% MSCI Brazil.57,,% -,3% 5,9% MSCI China 58,96 -,83% -6,% -,86% MSCI Emerging 838,96 -,9% -6,7% 5,6% (*) AllCountries AA A BBB IBEX nov-5 ene-6 mar-6 may-6 jul-6 sep-6 Evolución índices (YoY),%,%,% 9,% 8,% 7,% ov-5 ene-6 mar-6 may-6 jul-6 sep-6 MSCI Emerging SP5 IBEX35 % 6,% Commodities --6 día mes 3--5 Brent 5,,76% -,97%,7% Oro 5, -,% -,38% 5,37% IICs March A.M. Mes YTD año Fonmarch -,7% 3,36%,8% Torrenova,39%,9%,39% Bellver,8%,7% -,6% March Vini Catena,7%,5% -,8% March Europa Bolsa -,66% -6,9% -9,6% March Fam. Business,5%,% 3,5%

5 martes, 5 de noviembre de 6 NOTICIAS DE EMPRESAS Indra dia mes año YTD Indra,% -7,3% 8,7%,% IBEX,% -,3% -,% -9,3% PER Est Y PER Dividendo (%) PVC Indra,59 n.d. n.d. 5,,,, 8, 6,,, Resultados 9M6: beneficio neto de 8M (vs pérdidas de 56M ), con +38% en EBITDA (5M ), margen EBITDA del 7,7%, margen operativo recurrente del 5,3%, -6% en ingresos (.95M ) y -5% la cartera de pedidos. Entrada en beneficio y mejora generalizada de márgenes para el grupo de consultoría, que no obstante ve empeorar su cifra de ingresos por la peor marcha de Tecnologías de la Información (-%) que no compensa la mejor evolución de Transporte y Tráfico y Defensa y Seguridad (+% ambas). Indra continúa reduciendo la deuda, -% hasta 666M y deuda neta/ebitda en 3,x., Merlin dia mes año YTD Merlin,% -7,3% -5,8% -8,3% IBEX,% -,3% -,% -9,3% PER Est Y PER Dividendo (%) PVC Merlin 6,85 6,93 3,3, Resultados 9M6: beneficio neto de 5,9M que compara con las pérdidas de 3,3M en 9M5 cuando el resultado se vio lastrado por los costes de integración con Testa. Resto de la cuenta de resultados: +9% en EBITDA y +65,9% en ingresos (36,6M ), el grueso procedentes de las rentas brutas generadas por sus activos. Les recordamos que son resultados antes de completar su fusión con Metrovacesa, operación en la que Santander pasa a tener el,95% del capital de la nueva sociedad. ACS dia mes año YTD ACS,% 5,9% -3,6%,5% IBEX,% -,5% -,37% -9,8% PER Est Y PER Dividendo (%) PVC ACS,,96,6, Resultados 9M6: -,7% en beneficio neto (57M ), con -6,3% en EBITDA (.53M ) y -7% en ingresos (3.37M ). Resultados del grupo constructor marcados a nivel de beneficio neto por la peor contribución de España y Australia, compensada en parte por la positiva evolución de Norteamérica y el mayor protagonismo de la alemana Hochtief (supone el 7% de contribución al resultado neto). Por su parte la cifra de ingresos se vio perjudicada por la peor evolución de España (- 6,3%) y la filial australiana Cimic (-%). En Norteamérica las ventas crecen un 6,% y supone ya cerca del % de la cartera total. ACS sigue reduciendo deuda y espera cerrar el año con un beneficio neto de.m para lo que deberá terminar de cerrar la operación de venta de Urbaser. Ayer ACS +,3% y +% en lo que va de año.

6 martes, 5 de noviembre de 6 NOTICIAS DE EMPRESAS OHL dia mes año YTD OHL,% -7,86% -9,55% -35,98% IBEX,% -,3% -,% -9,3% PER Est Y PER Dividendo (%) PVC OHL 7,3 38,7,5, Resultados 9M6: -9% en beneficio neto (3,9M ), con -7,% en EBITDA (57M ) y +% en ingresos (3.6M ) resultado lastrado por la menor aportación de su división de construcción, el reconocimiento de pérdidas en la construcción del hospital de Montreal y por la provisión de 3M en la concesión del tren de cercanías a Navalcarnero. También pesa en los resultados un efecto divisa negativo: a tipo de cambio constante el beneficio neto cede un -57%, EBITDA -5% y ventas +5%. La deuda de OHL descendió en septiembre hasta los 3.838M. OHL espera mejorar el resultado a final de año gracias a las plusvalías por la venta del,% de Abertis que compensarán las provisiones comentadas en el negocio de construcción. Inicio