BANKPIME PARTICIPACIONES PREFERENTES, FI

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1 BANKPIME PARTICIPACIONES PREFERENTES, FI Nº Registro CNMV: 4314 Informe Trimestral del Primer Trimestre 2011 Gestora: BANKPYME, S.A., S.G.I.I.C. Depositario: BANCO DE LA PEQUEÑA Y MEDIANA EMPRESA, S.A. Auditor: Deloitte, S.L. Grupo Gestora: BANCO DE LA PEQUEÑA Y MEDIANA EMPRESA Grupo Depositario: BANKPYME Rating Depositario: ND El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos en La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en: Dirección Pedro i Pons, 6-8, 1º, D Barcelona Telf: Correo Electrónico bankpimesgiic@bankpime.es Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor ( , inversores@cnmv.es). INFORMACIÓN FONDO Fecha de registro: 01/02/ Política de inversión y divisa de denominación Categoría Vocación inversora: Renta Fija Euro Perfil de Riesgo: Muy Alto Descripción general Política de inversión: El Fondo invierte principalmente en valores de renta fija privada, subordinada y emitida por sociedades adscritas a los sectores de actividad de naturaleza financiera y cotizados en cualquier mercado autorizado. Un mínimo del 50% de las inversiones se realizarán en acciones preferentes y participaciones preferentes y el resto en deuda perpetua subordinada, instrumentos híbridos entre capital y deuda, excluidos los bonos convertibles, y otra deuda subordinada, así como la deuda de orden de prelación superior a la deuda "Tier One Capital", es decir, instrumentos conocidos como "Upper Tier Two Capital" o como "Lower Tier Two Capital" o como deuda senior o deuda no subordinada. Se podrá invertir en emisiones en divisas diferentes al euro, siendo la exposición al riesgo divisa como máximo un 10%. La duración financiera de la cartera se ajustará en función de las expectativas del mercado y podrá oscilar entre 0 y 15 años. Se invertirá un mínimo del 80% en activos que estén calificados por al menos una de las principales agencias calificadoras (S&P, Moody s o Fitch) con calificación crediticia mínima media (mínimo BBB- según S&P o equivalente). El resto de las inversiones se realizarán en emisiones sin exigir calificación crediticia mínima. Operativa en instrumentos derivados 1

2 Se podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados de derivados y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Una información más detallada sobre la política de inversión del Fondo se puede encontrar en su folleto informativo. Divisa de denominación EUR 2. Datos económicos Periodo actual Periodo anterior 2011 Año t-1 Índice de rotación de la cartera 0,00 0,00 Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado) 0,60 0,60 Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, éste dato y el de patrimonio se refieren a los últimos disponibles 2.1.b) Datos generales. Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco Periodo actual Nº de Participaciones ,18 Nº de Partícipes 252 Beneficios brutos distribuidos por participación (EUR) 0,00 Periodo anterior Inversión mínima (EUR) 6.000,00 Fecha Patrimonio fin de periodo (miles de EUR) Valor liquidativo fin del período (EUR) Periodo del informe , % efectivamente cobrado Periodo Acumulada Base de cálculo Comisión de gestión 0,14 0,14 patrimonio Comisión de depositario 0,02 0,02 patrimonio Sistema de imputación 2

3 2.2 Comportamiento Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco A) Individual. Divisa EUR Rentabilidad (% sin anualizar) Rentabilidad IIC Acumulad o año t actual Último trim (0) Trimestral Anual Trim-1 Trim-2 Trim-3 Año t-1 Año t-2 Año t-3 Año t-5 Rentabilidades extremas (i) Rentabilidad mínima (%) Rentabilidad máxima (%) Trimestre actual Último año Últimos 3 años % Fecha % Fecha % Fecha (i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del periodo solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos. La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período. Medidas de riesgo (%) Volatilidad(ii) de: Valor liquidativo Ibex-35 Letra Tesoro 1 año VaR histórico(iii) Acumulad o año t actual Último trim (0) Trimestral Anual Trim-1 Trim-2 Trim-3 Año t-1 Año t-2 Año t-3 Año t-5 (ii) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea. (iii) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del periodo de referencia. Gastos (% s/ patrimonio medio) Ratio total de gastos (iv) Acumulado Último 2011 trim (0) 0,17 0,17 Trimestral Anual Trim-1 Trim-2 Trim-3 Año t-1 Año t-2 Año t-3 Año t-5 (iv) Incluye todos los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios, y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del periodo. (v) En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC este ratio incluye, de forma adicional al anterior, los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones. En el caso de inversiones en IIC que no calculan su ratio de gastos, éste se ha estimado para incorporarlo en el ratio de gastos sintético. 3

4 Evolución del valor liquidativo últimos 5 años Rentabilidad trimestral de los últimos 3 años B) Comparativa Durante el periodo de referencia, la rentabilidad media en el periodo de referencia de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora. Vocación inversora Patrimonio Rentabilidad gestionado* (miles Nº de partícipes* Trimestral media** de euros) Monetario 0 0 0,00 Renta Fija Euro ,87 Renta Fija Internacional ,21 Renta Fija Mixta Euro ,22 Renta Fija Mixta Internacional ,43 Renta Variable Mixta Euro 0 0 0,00 Renta Variable Mixta Internacional ,27 Renta Variable Euro ,63 Renta Variable Internacional ,96 IIC de Gestión Pasiva(1) 0 0 0,00 Garantizado de Rendimiento Fijo 0 0 0,00 Garantizado de Rendimiento Variable 0 0 0,00 De Garantía Parcial 0 0 0,00 Retorno Absoluto 0 0 0,00 Global ,09 Total fondos ,31 *Medias. (1): incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado. **Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el periodo 2.3 Distribución del patrimonio al cierre del período (Importes en miles de EUR) Fin período actual Fin período anterior Distribución del patrimonio % sobre % sobre Importe Importe patrimonio patrimonio (+) INVERSIONES FINANCIERAS ,72 * Cartera interior ,35 * Cartera exterior ,81 * Intereses de la cartera de inversión 213 2,56 * Inversiones dudosas, morosas o en litigio 0 0,00 (+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) 696 8,36 (+/-) RESTO -6-0,07 TOTAL PATRIMONIO ,00 % 100,00 % 4

5 Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informan a valor e estimado de realización. 2.4 Estado de variación patrimonial % sobre patrimonio medio % variación Variación del período actual Variación del período anterior Variación acumulada anual respecto fin periodo anterior PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de EUR) 0 0 ± Suscripciones/ reembolsos (neto) 124,85 124,85 - Beneficios brutos distribuidos 0,00 0,00 ± Rendimientos netos 1,37 1,37 (+) Rendimientos de gestión 1,55 1,55 + Intereses 0,90 0,90 + Dividendos 0,00 0,00 ± Resultados en renta fija (realizadas o no) 0,62 0,62 ± Resultados en renta variable (realizadas o no) 0,00 0,00 ± Resultados en depósitos (realizadas o no) 0,00 0,00 ± Resultado en derivados (realizadas o no) 0,00 0,00 ± Resultado en IIC (realizados o no) 0,00 0,00 ± Otros resultados 0,03 0,03 ± Otros rendimientos 0,00 0,00 (-) Gastos repercutidos -0,19-0,19 - Comisión de gestión -0,14-0,14 - Comisión de depositario -0,02-0,02 - Gastos por servicios exteriores -0,01-0,01 - Otros gastos de gestión corriente 0,00 0,00 - Otros gastos repercutidos -0,01-0,01 (+) Ingresos 0,00 0,00 + Comisiones de descuento a favor de la IIC 0,00 0,00 + Comisiones retrocedidas 0,00 0,00 + Otros ingresos 0,00 0,00 PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de EUR) Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. 5

6 3. Inversiones financieras 3.1 Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del periodo Periodo actual Periodo anterior Descripción de la inversión y emisor Divisa Valor de mercado % Valor de mercado % Total Deuda Pública Cotizada mas de 1 año 0 0,00 Total Deuda Pública Cotizada menos de 1 año 0 0,00 ES RENTA FIJA B.SABADELL 6, EUR 211 2,53 ES RENTA FIJA BANKINTER 6, EUR 233 2,79 ES RENTA FIJA B.POPULAR 5, EUR 259 3,11 Total Renta Fija Privada Cotizada mas de 1 año 703 8,43 ES RENTA FIJA C.MADRID 1, EUR 242 2,91 Total Renta Fija Privada Cotizada menos de 1 año 242 2,91 TOTAL RENTA FIJA COTIZADA ,34 TOTAL RENTA FIJA NO COTIZADA 0 0,00 TOTAL RF PENDIENTE ADMISION A COTIZACION 0 0,00 TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS 0 0,00 TOTAL RENTA FIJA ,34 TOTAL RV COTIZADA 0 0,00 TOTAL RV NO COTIZADA 0 0,00 TOTAL RV PENDIENTE ADMISIÓN A COTIZACIÓN 0 0,00 TOTAL RENTA VARIABLE 0 0,00 TOTAL IIC 0 0,00 TOTAL DEPÓSITOS 0 0,00 TOTAL ENTIDADES DE CAPITAL RIESGO + otros 0 0,00 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR ,34 Total Deuda Pública Cotizada mas de 1 año 0 0,00 Total Deuda Pública Cotizada menos de 1 año 0 0,00 XS RENTA FIJA MERRILL LYNCH 4, EUR 189 2,27 XS RENTA FIJA GOLDMAN SACHS 4, EUR 179 2,15 XS RENTA FIJA MUENCHENER 5, EUR 187 2,25 XS RENTA FIJA BANK EAST ASIA 8, USD 77 0,93 US853254AC43 - RENTA FIJA STANDARD CHARTERED PLC 7, USD 69 0,82 XS RENTA FIJA LLOYDS TSB GROUP 6, EUR 238 2,85 XS RENTA FIJA SANTANDER 11, GBP 246 2,96 US06739H RENTA FIJA BARCLAYS BANK 8, USD 111 1,33 US48123A RENTA FIJA J.P.MORGAN 6, USD 107 1,29 FR RENTA FIJA BNP 4, EUR 327 3,92 DE000A0GNPZ3 - RENTA FIJA ALLIANZ SE 5, EUR 238 2,86 NL RENTA FIJA CREDIT AGRICOLE 6, EUR 273 3,27 DE000A1ALVC5 - RENTA FIJA DEUTSCHE BANK 9, EUR 407 4,89 XS RENTA FIJA ING GROEP 8, EUR 203 2,43 FR RENTA FIJA CREDIT AGRICOLE 7, EUR 104 1,25 XS RENTA FIJA U.B.S. AG 8, EUR 211 2,53 XS RENTA FIJA BANCA INTESA SPA 8, EUR 302 3,62 XS RENTA FIJA UNICREDIT 8, EUR 398 4,78 XS RENTA FIJA SKANDINAVISKA 9, EUR 270 3,24 XS RENTA FIJA BBVA 8, EUR 362 4,34 XS RENTA FIJA SOC.GENERALE 9, EUR 384 4,62 XS RENTA FIJA BARCLAYS BANK 6, GBP 142 1,71 XS RENTA FIJA SANTANDER 10, EUR 221 2,66 XS OBLIGACION ERSTE FINANCE 5, EUR 88 1,05 DE000A0DE4Q4 - OBLIGACION BANESTO 5, EUR 163 1,95 Total Renta Fija Privada Cotizada mas de 1 año ,97 XS RENTA FIJA C.MEDITERRANEO 1, EUR 147 1,77 DE000A0DYW70 - RENTA FIJA BA-CA FINANCE 3, EUR 196 2,36 XS RENTA FIJA ERSTE FINANCE 3, EUR 120 1,44 XS RENTA FIJA AXA SA 2, EUR 232 2,78 XS RENTA FIJA NORDEA BANK AD 3, EUR 290 3,48 Total Renta Fija Privada Cotizada menos de 1 año ,83 TOTAL RENTA FIJA COTIZADA ,80 TOTAL RENTA FIJA NO COTIZADA 0 0,00 TOTAL RF PENDIENTE ADMISION A COTIZACION 0 0,00 TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS 0 0,00 TOTAL RENTA FIJA ,80 TOTAL RV COTIZADA 0 0,00 TOTAL RV NO COTIZADA 0 0,00 TOTAL RV PENDIENTE ADMISIÓN A COTIZACIÓN 0 0,00 TOTAL RENTA VARIABLE 0 0,00 TOTAL IIC 0 0,00 TOTAL DEPÓSITOS 0 0,00 TOTAL ENTIDADES DE CAPITAL RIESGO + otros 0 0,00 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR ,80 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS ,14 6

7 Notas: El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso. Los productos estructurados suponen un 0,00% de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento. 3.2 Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio total 3.3 Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del periodo (importes en miles de EUR) No existen posiciones abiertas en instrumentos financieros derivados al cierre del periodo. 4. Hechos relevantes SI NO a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos X b. Reanudación de suscripciones/reembolsos X c. Reembolso de patrimonio significativo X d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio X e. Sustitución de la sociedad gestora X f. Sustitución de la entidad depositaria X g. Cambio de control de la sociedad gestora X h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo X i. Autorización del proceso de fusión X j. Otros hechos relevantes X 5. Anexo explicativo de hechos relevantes No aplicable. 6. Operaciones vinculadas y otras informaciones SI NO a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%) X b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento X c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV) X d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha X actuado como vendedor o comprador, respectivamente e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, X director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas. f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra una entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora X del grupo. 7

8 SI NO g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen X comisiones o gastos satisfechos por la IIC. h. Otras informaciones u operaciones vinculadas X 7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones A 31 de marzo existía una participación significativa en el patrimonio del Fondo, correspondiente a Bankyme Multifix 25 RV FI, por importe de ,97 euros lo que representa el 24,30% del patrimonio del Fondo. Durante el trimestre el Fondo ha realizado operaciones en las que el Depositario ha actuado como vendedor por importe de ,67 euros. Estas operaciones han representado el 5,04% sobre el patrimonio medio del Fondo en el periodo. Durante el trimestre el Fondo ha realizado operaciones con otras IIC gestionadas por Bankpyme SGIIC por importe de ,99 euros, lo que representa un 21,95% sobre el patrimonio medio del Fondo. Las aplicaciones entre IIC responden siempre al cumplimiento del art. 67 de la LIIC y art. 99 del RIIC, siempre son realizadas a precios de mercado y en interés de las IIC afectadas por la operación Durante el trimestre la Entidad Depositaria ha percibido ingresos que tienen como origen las comisiones de depósito y de intermediación de la IIC gestionada. La comisión de depósito por importe de 1.055,29 euros representa un 0,02% sobre el patrimonio medio del Fondo y la comisión por intermediación por importe de 110,79 euros representa un 0,00% sobre el patrimonio medio del Fondo. 8. Información y advertencias a instancia de la CNMV No aplicable. 9. Anexo explicativo del informe periódico Durante el primer trimestre de 2011 España se ha distanciado del resto de países periféricos. El diferencial de rentabilidad de la deuda pública a 10 años respecto Alemania ha disminuido de 249 puntos básicos hasta 194 p.b. Por el contrario, en Portugal e Irlanda el diferencial ha aumentado hasta alcanzar los 505 p.b. y 687 p.b. respectivamente (+142 p.b. y +77 p.b). El diferencial griego se ha estrechado sólo 3 p.b. pero continúa siendo el más amplio en 948 p.b. En el trimestre la agencia de calificación Moody's ha rebajado la calificación del Reino de España de AA+ a AA. También ha reducido la calificación de 30 entidades financieras, 3 de ellas pasando a la categoría de High Yield (Catalunya Caixa, Banco Pastor y Banco de Valencia). Por otro lado la agencia de calificación S&P ha rebajado el rating de Portugal de BBB+ a BBB con perspectiva negativa y el de Grecia de BB+ a BB-. Durante el trimestre el Euribor a 12 meses ha ascendido del 1,51% al 2% anticipando la subida del tipo de intervención por parte del Banco Central Europeo en los primeros días de abril en un 0,25% hasta el 1,25%. La Reserva Federal americana por el contrario ha mantenido el tipo de intervención en el 0,25%. El euro se ha fortalecido notablemente frente a todas las divisas a lo largo del trimestre. El yen japonés se ha depreciado contra el euro un 7,8%, el dólar americano un 5,5%, el franco suizo un 3,9% y la libra esterlina un 2,9%. En los mercados de renta variable el índice americano S&P 500 acaba el primer trimestre con una mejora del 5,4% situándose a las puertas de su máximo anual y un 15% por debajo de su máximo histórico. Ni la significativa alza experimentada por el precio del petróleo como consecuencia de la inestabilidad en los países árabes ni la catástrofe acontecida en Japón ha afectado de forma relevante al mercado bursátil americano que continúa imparable. En la zona euro, el índice DJ Euro Stoxx ha subido un 3,6% mientras en España el índice Ibex 35 ha avanzado un 7,3%. El mercado emergente que más ha brillado este primer trimestre ha sido Rusia, con un avance del 9,2% en euros. En Europa los tipos de interés de la deuda pública alemana han subido en todos los tramos de la curva. La rentabilidad del bono alemán a 6 meses ha ascendido del 0,41% al 0,95%, el bono alemán a 1 año ha pasado del 0,6% al 1,28% mientras 8

9 que el bono alemán a 10 años ha pasado del 2,96% al 3,35%. En España, la rentabilidad de la deuda pública ha bajado ligeramente lo que ha contribuido a reducir los diferenciales respecto Alemania. La rentabilidad del bono español a 1 año ha descendido del 1,9% al 1,88%, mientras que el bono español a 10 años ha pasado del 5,45% al 5,3%. El comportamiento de la renta fija privada tanto "investment grade" como "high-yield" ha superado claramente a lo largo del trimestre la rentabilidad de la renta fija pública. El índice de renta fija privada finaliza el mes de marzo con una subida del 0,03% mientras el índice de renta fija pública retrocede un 1,13%. Por otro lado el índice de high-yield en euros ha mejorado un 3,89%. Durante el trimestre el índice Barclays Euro Banking Tier 1 ha avanzado un 7,52%. El Fondo, al final del trimestre, ha posicionado su cartera con una duración de gestión de 4,84 años y una tasa interna de retorno media del 6,48%. La cartera del Fondo está compuesta en un 70,8% por emisiones preferentes Tier1, un 22,7% en emisiones subordinadas Lower Tier II y un 6,5% en liquidez. Por divisas, la cartera del Fondo está distribuida en un 90,6% EURO, 4,9% USD y 4,5% GBP. Los beneficios de las empresas cotizadas de la Zona Euro aumentaron un 36% en 2010, muy por encima del 24% que esperaba el consenso de analistas hace un año. Para 2011 el consenso de los analistas estima que los beneficios de la Zona Euro crezcan un 10% por lo que unido a unas valoraciones muy razonables configuran la renta variable como una sólida alternativa de inversión. En renta fija, la rentabilidad de la deuda pública americana y alemana es baja desde una perspectiva histórica, por lo que mantenemos duraciones estructuralmente bajas. El mercado descuenta 3 subidas del tipo de intervención del 0,25% a lo largo de 2011 por parte del Banco Central Europeo mientras, por el contrario, la Reserva Federal podría mantener una política monetaria laxa con el tipo de intervención en el 0,25% a lo largo del presente año. Los spreads de crédito se han reducido mucho pero continúa habiendo potencial para que se reduzcan algo más en los activos de menor calidad crediticia donde los diferenciales siguen siendo altos respecto a su media histórica. En un entorno de tipos al alza y de mejora en los ratios de solvencia del sector financiero, la deuda subordinada también debería comportarse bien y especialmente los bonos de cupón flotante. 9