Corporación José R. Lindley S.A. y Subsidiaria

Transcripción

1 Corporación José R. Lindley S.A. y Subsidiaria Estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2008 y de 2007 junto con el dictamen de los auditores independientes

2 Corporación José R. Lindley S.A. y Subsidiaria Estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2008 y de 2007 junto con el dictamen de los auditores independientes Contenido Dictamen de los auditores independientes Estados financieros consolidados Balance general consolidado Estado consolidado de ganancias y pérdidas Estado consolidado de cambios en el patrimonio neto Estado consolidado de flujos de efectivo Notas a los estados financieros consolidados

3 Dictamen de los auditores independientes A los señores Accionistas de Corporación José R. Lindley S.A. Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de Corporación José R. Lindley S.A. y Subsidiaria, (conjuntamente el Grupo ) que comprenden el balance general consolidado al 31 de diciembre de 2008 y de 2007, y los estados consolidados de ganancias y pérdidas, de cambios en el patrimonio neto y de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, así como el resumen de políticas contables significativas y otras notas explicativas. Responsabilidad de la Gerencia sobre los estados financieros consolidados La Gerencia es responsable de la preparación y presentación razonable de estos estados financieros consolidados de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú. Esta responsabilidad incluye: diseñar, implementar y mantener el control interno relevante para la preparación y presentación razonable de los estados financieros consolidados con la finalidad de que no contengan representaciones erróneas de importancia relativa, ya sea como resultado de fraude o error; al seleccionar y aplicar las políticas contables apropiadas; y al realizar las estimaciones contables razonables de acuerdo con las circunstancias. Responsabilidad del auditor Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros consolidados basada en nuestras auditorías. Nuestras auditorías fueron realizadas de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en el Perú. Tales normas requieren que cumplamos con requerimientos éticos y planifiquemos y realicemos la auditoría para obtener una seguridad razonable de que los estados financieros consolidados no presentan manifestaciones erróneas de importancia relativa. Una auditoría comprende la ejecución de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los saldos y las divulgaciones en los estados financieros consolidados. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, que incluye la evaluación del riesgo de que los estados financieros consolidados contengan representaciones erróneas de importancia relativa, ya sea como resultado de fraude o error. Al efectuar esta evaluación de riesgo, el auditor toma en consideración el control interno relevante del Grupo para la preparación y presentación razonable de los estados financieros consolidados a fin de diseñar procedimientos de auditoría de acuerdo con las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno del Grupo.

4 Dictamen de los auditores independientes (continuación) Una auditoría también comprende la evaluación de si los principios de contabilidad aplicados son apropiados y si las estimaciones contables realizadas por la Gerencia son razonables, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros consolidados. Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para proporcionarnos una base para nuestra opinión de auditoría. Opinión En nuestra opinión, los estados financieros consolidados antes indicados, presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Corporación José R. Lindley S.A. y Subsidiaria al 31 de diciembre de 2008 y de 2007, los resultados consolidados de sus operaciones y sus flujos de efectivo consolidados por los años terminados en esas fechas, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú. Lima, Perú, 13 de febrero de 2009 Refrendado por: _ Fernando Nuñez C.P.C. Matrícula No.22755

5 Corporación José R. Lindley S.A. y Subsidiaria Balance general consolidado Al 31 de diciembre de 2008 y de 2007 Nota Nota Activo Activo corriente Caja y bancos 4 21,439 30,424 Cuentas por cobrar comerciales, neto 5 46,571 38,858 Cuentas por cobrar a vinculadas 21(b) 16,511 16,794 Otras cuentas por cobrar, neto 6 19,041 13,450 Existencias, neto 7 150, ,008 Impuesto a la renta y otros gastos pagados por anticipado 8 7,621 17,892 Total activo corriente 261, ,426 Otras cuentas por cobrar a largo plazo 6 22,232 21,773 Inversiones en acciones Inmuebles, maquinaria y equipo, neto 9 505, ,298 Intangibles, neto , ,035 Activo diferido por impuesto a la renta y participaciones de los trabajadores 14(a) 26,549 21,790 Otros activos, neto 1, Total activo no corriente 867, ,694 Pasivo y patrimonio neto Pasivo corriente Obligaciones financieras 13 81,737 84,417 Cuentas por pagar comerciales , ,911 Cuentas por pagar a vinculadas 21(b) 28,899 20,312 Impuesto a la renta y participaciones corrientes 14 17,754 3,313 Otras cuentas por pagar 12 80,205 _ 52,606 _ Total pasivo corriente 371, ,559 Obligaciones financieras a largo plazo , ,276 Pasivo diferido por impuesto a la renta y participaciones de los trabajadores 14(a) 38,134 38,943 Otras cuentas por pagar a largo plazo 2,042 Total pasivo 685,012 _ 612,778 _ Contingencias 16(e) Patrimonio neto 15 Patrimonio atribuible a los accionistas de la principal Capital social 580, ,981 Acciones de inversión 71,966 71,966 Reserva legal 4,450 4,450 Pérdida no realizada proveniente de contratos de cobertura (4,905) Resultados acumulados (208,696) _ (239,353) _ 443, ,044 Interés minoritario 319 _ 298 _ Total patrimonio neto 444,115 _ 418,342 _ Total activo 1,129,127 1,031,120 Total pasivo y patrimonio neto 1,129,127 1,031,120 Las notas adjuntas son parte integrante del balance general consolidado.

6 Corporación José R. Lindley S.A. y Subsidiaria Estado consolidado de ganancias y pérdidas Por los años terminados el 31 de diciembre de 2008 y de 2007 Nota Ventas netas 17 1,258,422 1,056,094 Costo de ventas 18 (860,204) _ (758,547) _ Utilidad bruta 398, ,547 Gastos de ventas 18 (204,017) (166,233) Gastos de administración 18 (50,478) (42,319) Otros, neto 19 (24,725) _ (17,216) _ Utilidad de operación 118,998 71,779 Ingresos financieros 20 36,046 45,317 Gastos financieros 20 (75,483) (56,609) Pérdida neta realizada por derivados que no califican como instrumentos de cobertura 25 (9,714) _ (3,612) _ Utilidad antes de participaciones de los trabajadores e impuesto a la renta 69,847 56,875 Participaciones de los trabajadores 14(b) (10,586) (5,611) Impuesto a la renta 14(b) (28,583) _ (15,150) _ Utilidad neta 30,678 _ 36,114 _ Utilidad neta atribuible a: Accionistas de la principal 30,657 36,084 Interés minoritario 21 _ 30 _ 30,678 36,114 Utilidad por acción básica y diluida 23 S/ _ S/ _ Promedio ponderado del número de acciones en circulación atribuible a los accionistas mayoritarios (en miles de unidades) , ,947 Las notas adjuntas son parte integrante de este estado consolidado.

7 Corporación José R. Lindley S.A. y Subsidiaria Estado consolidado de cambios en el patrimonio neto Por los años terminados el 31 de diciembre de 2008 y de 2007 Atribuible a los accionistas de la principal Pérdida no realizada proveniente de Número de acciones Capital social Acciones de inversión Reserva legal contratos de cobertura Resultados acumulados Total Interés minoritario Total patrimonio En miles Saldos al 1 de enero de , ,981 71,966 4,450 (275,437) 381, ,228 Utilidad neta 36,084 36, ,114 _ Saldos al 31 de diciembre de , ,981 71,966 4,450 (239,353) 418, ,342 Pérdida por coberturas de flujo de efectivo, nota 25 (4,905) (4,905) (4,905) Utilidad neta _ 30,657 _ 30,657 _ 21 _ 30,678 _ Saldos al 31 de diciembre de , ,981 71,966 4,450 (4,905) (208,696) 443, ,115 _ Las notas adjuntas son parte integrante de este estado consolidado.

8 Corporación José R. Lindley S.A. y Subsidiaria Estado consolidado de flujos de efectivo Por los años terminados el 31 de diciembre de 2008 y de Actividades de operación Cobranza a clientes y otros 1,240,035 1,068,930 Pago a proveedores de bienes y servicios (899,039) (850,821) Pago de remuneraciones y beneficios sociales (145,668) (108,611) Pago de tributos (10,774) (13,313) Pago de intereses y otros (17,725) _ (11,910) _ Efectivo proveniente de las actividades de operación 166,829 _ 84,275 _ Actividades de inversión Pagos por compra de inmuebles, maquinaria y equipo (175,945) (117,607) Pago por compra de intangibles (659) (3,078) Ingreso por venta de inmuebles, maquinaria y equipo 21,649 _ 28,974 _ Efectivo utilizado en las actividades de inversión (154,955) _ (91,711) _ Actividades de financiamiento Préstamos recibidos de bancos y de accionistas 138,410 87,760 Pago de deuda a largo plazo (144,683) (46,039) Pago de intereses (14,586) _ (21,357) _ Efectivo proveniente de (utilizado en) las actividades de financiamiento (20,859) _ 20,364 _ Aumento (disminución) neta de efectivo (8,985) 12,928 Saldo de efectivo al inicio del año 30,424 _ 17,496 _ Saldo de efectivo al final del año 21,439 30,424

9 Estado consolidado de flujos de efectivo (continuación) Conciliación de la utilidad neta con el efectivo proveniente de las actividades de operación Utilidad neta 30,678 36,114 Más (menos) partidas que no han representado desembolsos en efectivo: Depreciación 82,133 72,947 Amortización de intangibles 1,383 1,186 Provisión para cuentas de cobranza dudosa Provisión para desvalorización de existencias 2,849 2,262 Provisión por deterioro de activos fijos e intangibles 2,364 4,215 Impuesto a la renta y participaciones de los trabajadores diferidos (5,568) 4,137 Ganancia en venta de inmuebles, maquinaria y equipo (14,125) (21,996) Pérdida neta en instrumentos financieros derivados 7,026 3,850 Pérdida en venta de activos intangibles 87 Gastos por intereses 33,440 39,947 Diferencia de cambio 7,267 (27,117) Otros 9,153 17, , ,413 Cambios netos en activos y pasivos operativos Disminución (aumento) en activos operativos Cuentas por cobrar comerciales (8,108) (620) Cuentas por cobrar a vinculadas 283 (12,073) Otras cuentas por cobrar (11,004) 6,375 Existencias (21,894) (38,946) Publicidad, seguros y otros gastos pagados por anticipado (11,179) 5,415 Aumento (disminución) de pasivos operativos Cuentas por pagar comerciales 25,453 1,578 Cuentas por pagar a vinculadas 8,587 (381) Otras cuentas por pagar 27,600 (10,486) Efectivo proveniente de las actividades de operación 166,829 84,275 Transacciones que no representaron flujo de efectivo: Pérdida no realizada proveniente de contratos de cobertura 4,905 Las notas adjuntas son parte integrante de este estado consolidado.

10 Corporación José R. Lindley S.A. y Subsidiaria Notas a los estados financieros consolidados Al 31 de diciembre de 2008 y de Identificación y actividad económica (a) Identificación Corporación José R. Lindley S.A. (en adelante la Compañía o Lindley ) es una sociedad anónima peruana constituida en base a Inmobiliaria Lintab S.A. cuya fecha de constitución data del 22 de febrero de Los principales accionistas de la Compañía son dos miembros de la familia Lindley, que poseen el por ciento de las acciones representativas del capital social y Perú Beverage Limitada S.R.L., subsidiaria de The CocaCola Company, la cual posee el por ciento del capital social de la Compañía al 31 de diciembre de 2008 y de El domicilio legal de la Compañía es Jirón Cajamarca 371, Rímac, Lima, Perú. Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2008 incluyen los estados financieros de Lindley y de su subsidiaria Embotelladora La Selva S.A. (en adelante, ELSSA ) en la que tiene el control y una participación en la estructura de capital del por ciento (en adelante denominado, el Grupo ). ELSSA es una sociedad anónima peruana que tiene negocios similares al de Lindley y fue constituida el 23 de junio de (b) Actividad económica La actividad principal del Grupo es la elaboración, embotellamiento, distribución y venta de bebidas no alcohólicas y aguas gasificadas, y de pulpas y néctares de frutas utilizando a través de contratos de franquicia ciertas marcas de propiedad de empresas vinculadas al Grupo; tales como Corporación Inca Kola Perú S.R.L, Schweppes Holdings Limited y de The CocaCola Company. El contrato con The CocaCola Company vence en el 2010, mientras que los de Corporación Inca Kola Perú S.R.L y Schweppes Holdings Limited están vigentes hasta el 2009; los que se esperan sean renovados a su vencimiento. Como resultado de la adquisición de Sociedad de Cartera del Pacífico S.R.L. (en adelante, SOCAP ) realizada por la Compañía en el año 2004 y su posterior fusión de esta con SOCAP, Embotelladora Latinoamericana S.A. ELSA (en adelante, ELSA ), que a esa fecha era el embotellador de las marcas de The CocaCola Company en el sur del Perú, Lima y Trujillo, Sociedad de Inversiones J.R. Lindley S.A.C. y Embotelladora Piura S.A., la Compañía consolidó el sistema de embotellado de los productos Coca Cola e Inca Kola en el Perú, y de esta forma aseguró el fortalecimiento de éstas marcas en el mercado peruano y obtuvo una mejor estructura para atender a su mercado.

11 El negocio de gaseosas en el Perú es muy competitivo, a pesar de ello el Grupo ha logrado incrementar su participación en el mercado, principalmente la de sus marcas líderes Inca Kola y Coca Cola. Las ventas de los productos del Grupo son efectuadas mayoritariamente a distribuidores en Lima y otras ciudades al interior del país. Con el objeto de hacer inversiones necesarias al crecimiento del negocio, refinanciar y cambiar el perfil de sus obligaciones financieras con mejores costos y flexibilizar el manejo de los flujos futuros del Grupo, la Junta General de Accionistas del 21 de marzo del 2007 aprobó el programa de bonos corporativos hasta por un máximo de US$150,000,000 o su equivalente en nuevos soles. Mediante Resolución Directorial de Emisores N EF/ de la Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores CONASEV, del 14 de diciembre del 2007, se aprobó el trámite anticipado, de inscripción del Primer Programa de Bonos Corporativos Corporación José R. Lindley S.A.. En los meses de abril y julio de 2008 se realizó la primera y segunda colocación de emisión de la Serie Única de los Bonos Corporativos de Corporación José R. Lindley S.A. Primera Emisión, por un monto total de S/81,690,000, y de la Serie A de los Bonos Corporativos de Corporación José R. Lindley S.A. Segunda Emisión, por un monto total de S/56,720,000, ver nota 13. Al 31 de diciembre de 2008, el Grupo ha acumulado pérdidas por aproximadamente S/209 millones (S/239 millones al 31 de diciembre de 2007), y sus pasivos corrientes exceden a sus activos corrientes en aproximadamente S/110 millones (aproximadamente S/54 millones al 31 de diciembre de 2007). La Gerencia del Grupo considera que su estrategia de consolidación del sistema de embotellado en el país, y el fortalecimiento de sus marcas a través de planes de marketing y de promociones, viene funcionando eficientemente por lo que tan igual que en años anteriores, continuarán generando resultados positivos en los siguientes años que superarán la situación de pérdidas y déficit de capital de trabajo. Los estados financieros consolidados al y por el año terminado el 31 de diciembre de 2007, fueron aprobados por la Junta General de Accionistas de fecha 28 de marzo de Los estados financieros consolidados al y por el año terminado el 31 de diciembre de 2008 han sido aprobados por la Gerencia del Grupo, y serán presentados para la aprobación del Directorio y de la Junta General de Accionistas en los plazos establecidos por Ley. En opinión de la Gerencia, los estados financieros consolidados del ejercicio 2008 adjuntos serán aprobados sin modificaciones. 2

12 2. Principales principios y prácticas contables A continuación se presentan los principales principios contables utilizados en la preparación de los estados financieros consolidados de la Compañía y Subsidiaria: (a) Bases de consolidación Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2008 y de 2007 han sido consolidados siguiendo el método de integración global, sobre la base de línea por línea, al sumarse partidas iguales del activo, pasivo, patrimonio neto, ingreso, costos y gastos, y para efectos de consolidación se han eliminado los saldos de la inversión mantenida por la Compañía con la porción del patrimonio neto de la subsidiaria, así como los saldos de las cuentas entre compañías del Grupo y los efectos de las transacciones significativas entre ellas. Los resultados de las operaciones de la subsidiaria han sido incluidos en los estados financieros consolidados desde su respectiva fecha de adquisición. (b) Bases de preparación y cambios contables Los estados financieros consolidados adjuntos se preparan de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú. Los principios de contabilidad en el Perú corresponden a las Normas Internacionales de Información Financiera NIIF oficializadas en el Perú a través de las resoluciones emitidas por el Consejo Normativo de Contabilidad (CNC) y son consistentes con los utilizados en el año anterior, excepto por la adopción de las siguientes CINIIF a partir del 1 de enero de 2008: CINIIF 1 Cambios en pasivos existentes por retiro del servicio, restauración y similares CINIF 2 Aportaciones de socios de entidades cooperativas e instrumentos similares CINIF 4 Determinación de si un acuerdo contiene un arrendamiento CINIIF 5 Derechos por la participación en fondos para el retiro del servicio, la restauración y la rehabilitación medioambiental CINIIF 6 Obligaciones surgidas de la participación en mercados específicos residuos de aparatos eléctricos y electrónicos CINIIF 7 Aplicación del procedimiento de reexpresión según la NIC 29 información financiera en economías hiperinflacionarias CINIIF 8 Alcance de la NIIF 2 CINIIF 9 Nueva evaluación de derivados implícitos CINIIF 10 Información financiera intermedia y deterioro del valor CINIIF 11 NIIF 2 transacciones con acciones propias y del grupo 3

13 CINIIF 12 Acuerdos de concesión de servicios La adopción de estas interpretaciones no resultaron en cambios de importancia en las políticas contables del Grupo o en modificación de los estados financieros consolidados de ejercicios anteriores. A la fecha de estos estados financieros consolidados, el CNC ha oficializado la aplicación de las NIIF 1 a la 6 y las NIC 1 a la 41 y los pronunciamientos del 7 al 32 del Comité de Interpretaciones (SIC), así como las normas internacionales de interpretaciones (CINIIF) 1 a la 12. (c) Criterios en la aplicación de políticas contables y fuentes claves de estimación e incertidumbre Ciertos montos incluidos en los estados financieros consolidados adjuntos involucran el uso de estimaciones. En opinión de la Gerencia, estas estimaciones están basadas sobre la base de su mejor conocimiento de los hechos relevantes y circunstancias, basadas en su experiencia, pero los resultados actuales pueden diferir de los montos incluidos en los estados financieros consolidados; sin embargo, la Gerencia del Grupo no espera que las variaciones, si hubieran, tengan un efecto material sobre los estados financieros consolidados. Las estimaciones más significativas en relación con los estados financieros consolidados adjuntos se refieren a la determinación de la provisión para cuentas de cobranza dudosa, la obsolescencia o desmedro de las existencias, así como la vida útil y el valor recuperable del costo de los inmuebles, maquinaria y equipo, de los activos intangibles, del crédito mercantil, el impuesto a la renta y participaciones de los trabajadores diferidos y la evaluación de contingencias. Los resultados reales que se obtengan podrían ser diferentes de las cifras estimadas; sin embargo, la Gerencia no espera que las variaciones, si hubieran, tengan un efecto material sobre los estados financieros consolidados. Cualquier diferencia entre tales acumulaciones, estimaciones y los desembolsos reales posteriores, es registrada en los resultados del año en que ocurre. Información acerca de tales juicios y estimaciones está contenida en las políticas contables y/o en las notas a los estados financieros consolidados. (d) Transacciones en moneda extranjera (i) Moneda funcional y moneda de presentación La moneda funcional para el Grupo es determinada por la moneda del ambiente económico primario. El Grupo ha definido al nuevo sol como su moneda funcional y de presentación de sus estados financieros consolidados. 4

14 (ii) Transacciones y saldos en moneda extranjera Se consideran transacciones en moneda extranjera a aquellas realizadas en una moneda diferente a la moneda funcional. Las transacciones en moneda extranjera son inicialmente registradas en la moneda funcional usando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera son posteriormente ajustados a la moneda funcional usando el tipo de cambio vigente a la fecha del balance general consolidado. Las ganancias o pérdidas por diferencia en cambio resultante de la liquidación de dichas transacciones y de la traslación de los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera a los tipos de cambio de fin de año, son reconocidas en el estado consolidado de ganancias y pérdidas. Los activos y pasivos no monetarios determinados en moneda extranjera establecidos al costo histórico son trasladados a la moneda funcional al tipo de cambio prevaleciente a la fecha de la transacción. (e) Activos y pasivos financieros Los activos financieros, se clasifican como (i) activos financieros al valor razonable con cambios en resultados, (ii) préstamos y cuentas por cobrar, (iii) inversiones mantenidas hasta su vencimiento e (iv) inversiones disponibles para la venta, según sea apropiado. En el momento inicial de su reconocimiento, los activos financieros son medidos a su valor razonable más, los costos directamente relacionados con la transacción, excepto en el caso de las inversiones que no se presentan al valor razonable con cambios en resultados, los cuales se reconocen como gasto. El Grupo determina la clasificación de los activos financieros al momento de su reconocimiento inicial y, cuando es permitido y apropiado, reevalúa esta designación al final de cada año. Los préstamos y cuentas por cobrar se reconocen inicialmente a su valor razonable y subsecuentemente se valorizan al costo amortizado usando el método del interés efectivo, menos la provisión por deterioro. Las ganancias y pérdidas son reconocidas en el estado consolidado de ganancias y pérdidas. Los pasivos financieros que incluyen obligaciones bancarias, cuentas por pagar comerciales, y otras cuentas por pagar, se registran en su totalidad al costo amortizado y se reconocen cuando el Grupo es parte de los acuerdos contractuales del instrumento. Las ganancias y pérdidas que estos originan son reconocidas en el estado consolidado de ganancias y pérdidas. 5

15 Los instrumentos financieros (activos y pasivos) se compensan cuando se tiene el derecho legal de compensarlos y la Gerencia del Grupo tiene la intención de cancelarlos sobre una base neta o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente. El Grupo antes de reconocer los instrumentos financieros considera los siguientes criterios: Derivados que no califican como instrumentos de cobertura Los contratos de derivados son reconocidos como activos y pasivos al valor razonable en el balance general consolidado. Los cambios en el valor razonable de los contratos de este tipo de derivados son registrados en el rubro Pérdida neta realizada por derivados que no califican como contratos de cobertura del estado consolidado de ganancias y pérdidas. De acuerdo con lo requerido por los compromisos incluidos en los contratos de deuda adquiridos en el año 2006, ver nota 13(b), el Grupo en los años 2007 y 2008, utilizó instrumentos financieros derivados, a través de la suscripción de contratos swaps para el aseguramiento de tasa de interés, con el fin de dar cobertura a sus pasivos de largo plazo en dicha tasa. Estos contratos swaps firmados en el año 2006, no califican como de cobertura conforme lo establecido en la NIC 39 y, en consecuencia fueron tratados como instrumentos derivados mantenidos para su negociación. Derivados calificados como instrumentos de cobertura Los contratos de derivados que califican como de cobertura de flujos futuros son registrados como activos o pasivos en el balance general consolidado, y se presentan a su valor razonable. En la medida que estas coberturas sean efectivas para compensar los flujos futuros, los cambios en el valor razonable son cargados o abonados en Pérdida no realizada proveniente de contratos de cobertura en el estado consolidado de cambios en el patrimonio neto. El valor razonable de estos instrumentos financieros derivados se determina en base a los precios de mercado. Durante el 2008 el Grupo realizó la suscripción de contratos de compra de azúcar en un mercado de productos en el exterior, con el fin de dar cobertura a los precios de compra de dicha materia prima. Por estos contratos, y habiendo formalizado sus políticas de administración del riesgo financiero conforme lo establecido en la NIC 39, estos contratos califican como de cobertura. Ver mayor detalle en nota 25. (f) Caja y bancos Comprende el efectivo depositado en cuentas corrientes en entidades bancarias. (g) Cuentas por cobrar comerciales y diversas Las cuentas por cobrar comerciales y diversas, que generalmente tienen términos de pago de hasta 15 días, se reconocen al valor nominal; menos una provisión para las cuentas por cobrar de cobranza dudosa, que se constituye de acuerdo a las políticas establecidas por la Gerencia según lo indicado en el párrafo (h) siguiente. 6

16 (h) Provisión para cuentas por cobrar de cobranza dudosa La provisión para cuentas de cobranza dudosa se establece si existe evidencia objetiva de que el Grupo no podrá recuperar los montos de las deudas de acuerdo con los términos originales de la venta. Para tal efecto, la Gerencia evalúa la suficiencia de la provisión a través de un análisis individual de la antigüedad de las cuentas por cobrar, el cual fue previamente establecido en base a las estadísticas de cobrabilidad, al juicio y experiencia de la Gerencia quienes concluyeron que deben de provisionarse todas las cuentas vencidas mayores a 90 días, excepto aquellas en que exista evidencia suficiente de cobro. Como resultado de dicha evaluación, una provisión por cobranza dudosa es cargada a resultados en el ejercicio de ser requerida. En opinión de la Gerencia del Grupo, este procedimiento permite estimar razonablemente la provisión para cuentas por cobrar de cobranza dudosa, con la finalidad de cubrir el riesgo de cobrabilidad según las condiciones del mercado peruano. (i) Existencias Las existencias están valuadas al costo promedio de producción o valor neto de realización el que resulte menor. El valor neto de realización es el precio de venta en el curso normal del negocio, menos los costos para poner las existencias en condición de venta y de los gastos de comercialización y distribución. El costo de los productos terminados y de los productos en proceso comprende el costo del material, mano de obra directa, otros costos directos y gastos generales de fabricación (sobre la base de la capacidad de operación normal) y excluye los gastos de financiamiento y las diferencias en cambio. Los suministros diversos son valuados al costo o a su valor de reposición, el que resulte menor sobre la base del método de costo promedio. Las existencias por recibir se registran al costo por el método de identificación específica. La provisión para desvalorización de existencias es estimada para aquellas partidas cuya realización deja de ser probable y se determina en base a una evaluación individual, considerando la antigüedad de las partidas en almacén y otra información pertinente, todo ello conforme al juicio y experiencia de la Gerencia. (j) Inversiones financieras Las inversiones en acciones son presentadas a su costo de adquisición, excepto cuando se estima que existe un deterioro permanente en su valor, en cuyo caso se registra la provisión correspondiente en los resultados del ejercicio. 7

17 (k) Inmuebles, maquinaria y equipo El rubro inmuebles, maquinaria y equipo se presenta al costo neto de la depreciación acumulada y menos provisión por pérdida de valor de los activos de larga duración, con excepción de ciertos activos, los que se presentan a su valor revaluado, de acuerdo con tasaciones realizadas por peritos independientes realizadas en años anteriores. El costo inicial de los inmuebles, maquinaria y equipo comprende su precio de compra, incluyendo aranceles e impuestos de compra no reembolsables y cualquier costo directamente atribuible para ubicar y dejar al activo en condiciones de trabajo y uso. Los desembolsos incurridos después de que los inmuebles, maquinaria y equipo se hayan puesto en operación, tales como reparaciones y costos de mantenimiento y de reacondicionamiento, se cargan normalmente a los resultados del período en que se incurran los costos. En el caso en que se demuestre claramente que los desembolsos resultarán en beneficios futuros por el uso de los inmuebles, maquinaria y equipo, más allá de su rendimiento original, los desembolsos serán capitalizados como un costo adicional de los inmuebles, maquinaria y equipo. Los activos que no son usados en las actividades del Grupo se presentan a su valor en libros, que es similar o menor a sus correspondientes valores de mercado. Cuando se venden o retiran los activos, se elimina su costo y depreciación acumulada y cualquier ganancia o pérdida que resulte de su disposición se incluye en el estado consolidado de ganancias y pérdidas en el rubro de Otros, neto. Las obras en curso representan los inmuebles y equipos en construcción y se registran al costo. Las construcciones en proceso no se deprecian hasta que los activos relevantes se terminen y estén operativos. Los activos transferidos en dominio fiduciario son mantenidos en el rubro de Inmuebles, maquinaria y equipo. En el caso de activos que se presentan a su valor revaluado, dado que estas fueron hechas de manera extraordinaria y por única vez en base a tasaciones efectuadas por peritos independientes hechas en años previos a 1998, según como el Grupo fue reorganizándose bajo procesos de fusión con diferentes empresas, y dado que no fue propósito del Grupo adoptar el método alternativo previsto en la NIC 16, no se ha procedido a efectuar mediciones de valor razonable posteriores, por cuanto se ha asumido en esencia que se continúa con el método del costo previsto en la NIC 16. 8

18 La depreciación es calculada siguiendo el método de línea recta estimando las siguientes vidas útiles: Años Edificios y otras construcciones 33 Maquinaria y equipo 10 y 20 Muebles y enseres 10 y 13 Unidades de transporte 5 y 6 Botellas 2.5 y 4 Equipos de cómputo y diversos 5 y 10 La vida útil y el método de depreciación se revisan periódicamente para asegurar que el método y el período de la depreciación sean consistentes con el patrón previsto de beneficios económicos de las partidas de inmuebles, maquinaria y equipo. Las botellas de plástico retornable, las botellas de vidrio retornable y las botellas de vidrio retornable introducidas al mercado por el lanzamiento de nuevas presentaciones de productos al mercado y para atender el incremento de la demanda, son presentadas a su costo y están clasificadas como botellas dentro del rubro de Inmuebles, maquinaria y equipo. La depreciación es calculada siguiendo el método de línea recta teniendo como vida útil 2.5 años para las botellas de plástico retornable y 4 años para las botellas de vidrio retornable y las botellas de vidrio introducidas al mercado, siendo la depreciación de ésta última incluida dentro del rubro Otros, neto. Las pérdidas por destrucción de estos envases son registradas con cargo a gastos cuando se producen y se incluyen en el estado consolidado de ganancias y pérdidas en el rubro de Otros, neto. Las botellas no retornables se presentan dentro del rubro existencias a su costo específico de adquisición. (l) Arrendamientos La determinación de si un contrato es o contiene un arrendamiento financiero está basado sobre la sustancia del contrato a la fecha de su celebración de si el cumplimiento del contrato es dependiente del uso de un activo específico o el contrato otorga un derecho para usar el activo. 9

19 Los arrendamientos financieros los cuales transfieren sustancialmente al Grupo todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de los bienes arrendados, son registrados al inicio del arrendamiento, como activo y pasivo al valor razonable del activo arrendado o si fuera menor al valor presente de los pagos mínimos de arrendamiento. Los costos iniciales son incluidos como parte del rubro inmuebles, maquinaria y equipo. Los pagos de arrendamiento son distribuidos entre cargos financieros y reducción del pasivo por arrendamiento, de tal manera que una tasa de interés constante pueda ser obtenida para el saldo remanente del pasivo. Los costos financieros son registrados directamente en los resultados de las operaciones. Los activos arrendados capitalizados son depreciados de la forma que se explica en el literal (k) anterior, la cual es consistente con la política de activos depreciables que mantiene el Grupo. Los arrendamientos en los que el arrendador retiene efectiva y sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de los bienes arrendados son clasificados como arrendamientos operativos. Los pagos de arrendamiento operativo son reconocidos como gastos en el estado consolidado de ganancias y pérdidas en base al método de línea recta a lo largo de la duración del contrato. (m) Intangibles Un activo se reconoce como intangible si es probable que los beneficios económicos futuros que genere fluirán al Grupo y su costo puede ser medido confiablemente. Los intangibles son presentados al costo menos la amortización acumulada y, de ser aplicable, la provisión por desvalorización de activos que se haya estimado. La amortización es calculada siguiendo el método de línea recta, a tasas adecuadas para extinguir el costo de los activos al fin de la vida útil estimada de 20 años para las marcas y concesiones y hasta en 5 años para las licencias de software y otros proyectos. (n) Crédito mercantil El crédito mercantil corresponde al mayor valor pagado por las acciones de ciertas compañías subsidiarias respecto del valor razonable de los activos netos de tales compañías a la fecha de la adquisición. A partir del 1 de enero de 2006, la Gerencia del Grupo reevaluó la vida útil del crédito mercantil y consideró que esta es ilimitada, consecuentemente dejó de amortizarla. 10

20 (o) Pérdida de valor de los activos de larga duración El Grupo evalúa en cada fecha de reporte si existe un indicador de que un activo podría estar deteriorado. El Grupo prepara un estimado del importe recuperable del activo cuando existe un indicio de deterioro, o cuando se requiere efectuar la prueba anual de deterioro para un activo. El importe recuperable de un activo es el mayor entre el valor razonable de la unidad generadora de efectivo menos los costos de vender y su valor de uso, y es determinado para un activo individual, a menos que el activo no genere flujos de efectivo de manera independiente. Cuando el importe en libros de un activo excede su importe recuperable, se considera que el activo ha perdido valor y es reducido a su valor recuperable. Al determinar el valor de uso, los flujos de efectivo estimados son descontados a su valor presente usando una tasa de descuento que refleja las actuales condiciones de mercado y los riesgos específicos del activo. Las pérdidas por deterioro son reconocidas en el estado consolidado de ganancias y pérdidas. El Grupo efectúa una evaluación en cada fecha del balance general consolidado para determinar si hay un indicio de que las pérdidas por deterioro previamente reconocidas ya no existen más o podrían haber disminuido. Si existe tal indicio, el importe recuperable es estimado. Las pérdidas por deterioro previamente reconocidas son reversadas sólo si se ha producido un cambio en los estimados usados para determinar el importe recuperable del activo desde la fecha en que se reconoció por última vez la pérdida por deterioro. Si este es el caso, el valor en libros del activo es aumentado a su importe recuperable. Dicho importe aumentado no puede exceder el valor en libros que se habría determinado, neto de la depreciación, si no se hubiera reconocido una pérdida por deterioro para el activo en años anteriores. Dicha reversión es reconocida en resultados del ejercicio a menos que el activo se lleve a su valor revaluado, en cuyo caso la reversión es tratada como un aumento de la revaluación. Luego de efectuada la reversión, el cargo por depreciación es ajustado en períodos futuros distribuyendo el valor en libros del activo a lo largo de su vida útil remanente. Al 31 de diciembre de 2008 y de 2007, la Gerencia del Grupo considera que no existen acontecimientos o cambios económicos, que indiquen que el valor neto registrado de los inmuebles, maquinarias y equipos e intangibles no pueda ser recuperado. (p) Obligaciones financieras Las obligaciones financieras son reconocidos a su valor razonable, neto de los costos de emisión de deuda incurridos. Cualquier diferencia entre el valor razonable (neto de los costos de transacción) y el valor reembolsable, es reconocida en el estado consolidado de ganancias y pérdidas del periodo. Los préstamos son clasificados como obligaciones a corto plazo a menos que el Grupo tenga el derecho irrevocable para diferir el acuerdo de las obligaciones por más de doce meses después de la fecha del balance general consolidado. 11

21 (q) Provisión para compensación por tiempo de servicios La provisión para compensación por tiempo de servicios del personal, que se presenta en el rubro Otras cuentas por pagar del balance general consolidado, se constituye por el íntegro de los derechos indemnizatorios a la fecha del balance general consolidado. Los pagos efectuados con carácter cancelatorio son depositados en las instituciones del sistema financiero elegidas por los trabajadores. (r) Impuesto a la renta y participaciones de los trabajadores Impuesto a la renta y participaciones de los trabajadores corrientes El activo o pasivo por impuesto a la renta corriente es medido como el importe esperado que sea recuperado de o pagado a las autoridades tributarias. El impuesto a la renta es calculado sobre la base de la información financiera individual del Grupo. Las participaciones de los trabajadores es calculada sobre la misma base que la usada para calcular el impuesto a la renta corriente. Impuesto a la renta y participaciones de los trabajadores diferido Son registrados usando el método del pasivo en base a las diferencias temporarias entre las bases tributarias de los activos y pasivos y sus importes en libros para propósitos financieros a la fecha del balance general consolidado. Los activos diferidos son reconocidos para todas las diferencias deducibles y pérdidas tributarias arrastrables, en la medida que sea probable que exista utilidad gravable contra la cual se pueda compensar las diferencias temporarias deducibles, y se puedan usar las pérdidas tributarias arrastrables. Los pasivos diferidos son reconocidos para todas las diferencias temporarias imponibles, excepto para las diferencias temporarias gravables asociadas con inversiones en subsidiarias, donde la oportunidad de las reversiones de las diferencias temporarias puede ser controlada y es probable que las diferencias temporarias no serán reversadas en un futuro previsible. El valor en libros del activo diferido es revisado en cada fecha del balance general consolidado y es reducido en la medida que no sea probable que exista suficiente utilidad imponible contra la cual se pueda compensar todo o parte del activo diferido a ser utilizado. Los activos diferidos no reconocidos son reevaluados en cada fecha del balance general consolidado y son reconocidos en la medida que sea probable que la utilidad imponible futura permita recuperar el activo diferido. El activo y pasivo diferido se reconocen sin tomar en cuenta el momento en que se estime que las diferencias temporarias se anulan. Los activos y pasivos diferidos son medidos con las tasas legales que se esperan aplicar en el año en el que el activo es realizado o el pasivo es liquidado, sobre la base de las tasas que han sido promulgadas o sustancialmente promulgadas en la fecha del balance general consolidado. 12

22 Los activos y pasivos diferidos son compensados, si existe un derecho legal de compensar los impuestos corrientes contra los pasivos corrientes y los impuestos diferidos se relacionan con la misma entidad y la misma autoridad tributaria. El Grupo determina su impuesto diferido con base en la tasa de impuesto aplicable a sus utilidades no distribuidas, reconociendo cualquier impuesto adicional por la distribución de dividendos en la fecha que se reconoce el pasivo. (s) Reconocimiento de ingresos Los ingresos son reconocidos cuando pueden ser medidos confiablemente y es probable que fluirán beneficios económicos hacia el Grupo. Además, el Grupo antes de reconocer los ingresos considera los siguientes criterios: Venta de bienes Los ingresos son reconocidos cuando todos los riesgos y beneficios significativos de propiedad de los bienes han pasado al comprador. Esto se produce cuando se efectúa la entrega del bien y su correspondiente facturación. Prestación de servicios Los ingresos por alquileres de inmuebles y otros servicios son reconocidos cuando se devengan. Intereses Los intereses se reconocen en proporción al tiempo transcurrido, de forma que refleje el rendimiento efectivo del activo, a menos que su recuperación sea incierta. (t) Reconocimiento de costos y gastos El costo de ventas, que corresponde al costo de producción de los productos que comercializa el Grupo, se registra cuando se entregan los bienes de manera simultánea al reconocimiento de los ingresos por la correspondiente venta. Los costos financieros se registran como gasto cuando se devengan e incluyen los cargos por intereses y otros costos incurridos relacionados con los préstamos obtenidos. Los otros costos y gastos se reconocen a medida que devengan, independientemente del momento en que se pagan, y se registran en los períodos con los cuales se relacionan. (u) Provisiones y contingencias Se reconoce una provisión sólo cuando el Grupo tiene una obligación presente (legal o implícita) como resultado de un evento pasado y es probable que se requieran recursos para pagarla y su importe puede ser estimado en forma razonable. Las provisiones se revisan cada período y se ajustan para reflejar la mejor estimación que se tenga a la fecha del balance general consolidado. 13

23 Cuando el efecto del valor del dinero en el tiempo es importante, el monto de la provisión es el valor presente de los gastos que se espera incurrir para cancelarlos. Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros consolidados, estos se revelan en notas a los estados financieros consolidados a menos que la posibilidad que se desembolse un flujo económico sea remota. Un activo contingente no se reconoce en los estados financieros consolidados, pero se revela cuando su grado de ocurrencia es probable. (v) Costos financieros Los costos financieros se registran como gasto cuando se devengan e incluyen principalmente los cargos por intereses y otros costos incurridos relacionados. (w) Utilidad por acción La utilidad básica y diluida por acción se calcula dividendo la utilidad por acción común entre el promedio ponderado de las acciones comunes y de inversión en circulación durante el período. Por los periodos terminados al 31 de diciembre de 2008 y de 2007, el Grupo no tiene instrumentos financieros con efecto dilutivo, por lo que la utilidad básica y diluida por acción es la misma en los años presentados. (x) Estados financieros consolidados comparativos No se han efectuado reclasificaciones a los estados financieros consolidados del año 2007 para propósitos comparativos. (y) Eventos posteriores Los eventos posteriores al cierre del ejercicio que proveen información adicional sobre la situación financiera del Grupo a la fecha del balance general consolidado (eventos de ajuste) son incluidos en los estados financieros consolidados. Los eventos posteriores importantes que no son eventos de ajuste son expuestos en notas a los estados financieros consolidados. (z) Normas Internacionales de Información Financiera NIIF emitidas pero aún no aprobadas en el Perú Al 31 de diciembre de 2008, existen diversas NIIF y CINIIF emitidas a nivel internacional y que han sido aprobadas por el CNC para ser aplicados en el Perú a partir del 1º de enero de 2009 y son : NIC 32 Instrumentos Financieros Presentación (revisada en el 2006), NIIF 7 Instrumentos Financieros: Información a Divulgar, NIIF 8 Segmentos de Operación, CINIIF 13 Programas de Fidelización de Clientes, CINIIF 14 NIC 19 El límite de un activo por beneficios definidos, obligación de mantener un nivel mínimo de financiación y su interacción. 14

24 Las normas anteriormente indicadas modifican algunos tratamientos contables, excepto por la NIIF 8 Segmentos de Operación y la NIIF 7 Instrumentos financieros: Información a Divulgar, que no afectan los registros contables y cuyo objetivo es proveer mayor información en los estados financieros. En este sentido, la NIIF 7 incluye divulgaciones que le permitan a los usuarios evaluar la importancia de los instrumentos financieros en la posición financiera y rendimiento de la entidad, mediante el entendimiento de la naturaleza y extensión de los instrumentos financieros a los que la entidad está expuesta, así como los métodos que utiliza para administrar los riesgos que se derivan de dichos instrumentos. La Gerencia ha analizado el impacto de la aplicación de las normas anteriormente indicadas en las operaciones del Grupo y estima que no tendrán efectos significativos en sus activos netos y resultados. Asimismo, las siguientes NIIF se han emitido a nivel internacional al 31 de diciembre de 2008, pero aún no han sido aprobadas por el CNC: Revisiones de las NIIF 1 Adopción por primera vez de las Normas Internacionales de Información Financiera, NIC 27 Estados financieros consolidados e individuales, NIC 23 Costos de Financiación (Revisada), NIIF 2 Pagos basados en acciones (Revisada), NIC 1 Presentación de estados financieros ( Revisada 2007), NIC 32 Instrumentos financieros: Presentación y NIC 1 Presentación de estados financieros, NIC 39 Instrumentos financieros: Reconocimiento y Medición (Revisada 2008)y CINIIF 15 Acuerdo para la construcción de bienes inmuebles ; todas vigentes a nivel internacional para periodos que comienzan a partir o después del 01 de enero de NIIF 3 Combinaciones de negocios y NIC 27 Estados financieros consolidados e individuales (Revisados), vigentes a nivel internacional para períodos que comienzan a partir o después del 01 de julio de CINIIF 16 Cobertura de una inversión neta en un negocio en el extranjero, vigente a nivel internacional para períodos que comienzan a partir o después del 01 de octubre de CINIIF 17 Distribución de activos que no son efectivo a los propietarios, vigente a nivel internacional para períodos que comienzan a partir o después del 01 de julio de

25 Mejoras a las NIIF Dentro del alcance del proyecto para modificar las NIIF, en mayo de 2008 el IASB publicó y aprobó modificaciones a 35 diferentes normas internacionales, cubriendo una larga gama de asuntos contables. Las modificaciones se dividen en dos categorías: 1) modificaciones relacionadas con la presentación, reconocimiento y medición que tienen implicancias contables, y 2) modificaciones relacionadas a los términos y reducción de las normas internacionales, que se espera tengan un efecto mínimo, si es que lo hubiera, en los aspectos contables. La mayoría de las modificaciones serán aplicables a nivel internacional para periodos que comienzan a partir o después del 01 de enero de 2009, con la posibilidad de ser adoptadas de manera anticipada, sujeta a las condiciones previstas para cada modificación y a las provisiones transitorias relacionadas a la primera adopción de las NIIF. A la fecha, la gerencia del Grupo se encuentra analizando el impacto que las normas aún no aprobadas por el CNC tendrá en sus operaciones una vez que sean aprobadas para su utilización en el Perú. 3. Transacciones en moneda extranjera Las operaciones en moneda extranjera se efectúan a los tipos de cambio del mercado libre publicados por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP. Al 31 de diciembre de 2008, los tipos de cambio promedio ponderado del mercado libre para las transacciones en dólares estadounidenses fueron de S/3.137 para la compra y S/3.142 para la venta (S/2.995 para la compra y S/2.997 para la venta al 31 de diciembre de 2007, respectivamente). 16

26 Al 31 de diciembre de 2008 y de 2007, el Grupo tenía los siguientes activos y pasivos en moneda extranjera: US$(000) US$(000) Activos Caja y bancos 1, Cuentas por cobrar comerciales Cuentas por cobrar a vinculadas 4,429 4,779 Otras cuentas por cobrar, neto 2, ,730 6,610 Pasivos Cuentas por pagar comerciales 28,535 28,392 Cuentas por pagar a vinculadas 2,862 3,803 Otras cuentas por pagar 4,947 2,774 Deuda a largo plazo, incluyendo porción corriente 64, , , ,928 Posición pasiva, neta 91, ,318 La Gerencia del Grupo no utiliza instrumentos financieros derivados para la cobertura de su posición en moneda extranjera, ver nota 24(a). Durante el ejercicio 2008 el Grupo ha registrado una ganancia y una pérdida por diferencia en cambio aproximadamente a S/34,776,000 y S/42,043,000, respectivamente (ganancia por S/43,779,000 y pérdida por S/16,662,000 respectivamente en el 2007), la cual se presenta dentro del rubro Ingresos financieros y Gastos financieros, del estado de ganancias y pérdidas. 4. Caja y bancos Al 31 de diciembre de 2008 y de 2007, comprende cuentas corrientes por S/ 21,439,000 y S/30,424,000, respectivamente las cuales se mantienen principalmente en bancos locales en nuevos soles y dólares estadounidenses, son de libre disponibilidad y no generan intereses. 17

27 5. Cuentas por cobrar comerciales, neto (a) A continuación se presenta la composición del rubro: Facturas por cobrar 51,798 42,958 Letras por cobrar 7,666 8,321 Otros documentos ,221 52,113 Menos: Provisión para cuentas de cobranza dudosa (d) (13,650) (13,255) Neto 46,571 38,858 (b) Al 31 de diciembre de 2008 y de 2007, la antigüedad del saldo de cuentas por cobrar comerciales es como sigue: Por vencer 35,212 33,421 Vencidos De 1 a 30 días 3,410 3,506 De 31 a 90 días 4,331 1,300 Más de 90 días 17,268 _ 13,886 _ 60,221 52,113 (c) El saldo de cuentas por cobrar comerciales al 31 de diciembre de 2008 corresponde aproximadamente a 1,381 clientes (1,362 clientes al 31 de diciembre de 2007), de los cuales 4 concentran aproximadamente el 18 por ciento de las ventas del Grupo y el 27 por ciento del saldo de las cuentas por cobrar al 31 de diciembre de 2008 (16 por ciento de las ventas y 29 por ciento de las cuentas por cobrar en el 2007). Dichos clientes son importantes cadenas de tiendas de productos de consumo masivo del país y, en opinión de la Gerencia, las condiciones de venta a estos clientes, no representan un riesgo crediticio para el Grupo al 31 de diciembre de 2008 y de

28 (d) El movimiento de la provisión para cuentas de cobranza dudosa por los años terminados el 31 de diciembre de 2008 y de 2007, se resume como sigue: Saldo al 1 de enero 13,255 12,858 Adiciones Menos: recuperaciones y castigo de cuentas (47) (60) Saldo al 31 de diciembre 13,650 13,255 En opinión de la Gerencia del Grupo, la provisión para cuentas de cobranza dudosa cubre adecuadamente el riesgo de crédito de estas partidas a la fecha del balance general consolidado. 19

29 6. Otras cuentas por cobrar, neto (a) A continuación se presenta la composición y el movimiento del rubro en el año terminado el 31 de diciembre de 2008: Descripción Saldos al 1 de enero de 2007 Adiciones Deducciones Saldos al 31 de diciembre de 2008 Por naturaleza Reclamos por devolución de impuestos (b) 23,913 5,313 (6,113) 23,113 Reclamo a Embonor Holdings S.A. (c) 4,343 4,343 Préstamos por cobrar al personal 1,811 7,444 (7,346) 1,909 Distribuidores 1,175 29,039 (28,763) 1,451 Retenciones judiciales y reclamos a municipalidades 1, (1,223) 891 Instrumentos financieros, nota 25 30,104 (24,967) 5,137 Reclamos varios y otros 2,722 27,116 (25,409) 4,429 Cuentas provisionadas 3, ,067 38,241 99,920 (93,821) 44,340 Provisión por cobranza dudosa (3,018) (49) (3,067) Total 35,223 99,871 (93,821) 41,273 Por vencimiento Porción corriente 13,450 19,041 Porción no corriente (d) 21,773 22,232 Total 35,223 41,273 (b) Los reclamos por devolución de impuestos comprende: Reclamos realizados por ELSA 20,189 20,189 Impuestos por aplicar 2,491 1,740 Otros reclamos 433 1,984 23,113 23,913 Los reclamos realizados por ELSA a la administración tributaria, corresponden principalmente a impuestos pagados en exceso en años anteriores que se encuentran en proceso de resolución. 20

30 (c) Como parte de los acuerdos descritos en el contrato de compra venta de participaciones y acciones celebrado el 29 de enero de 2004 entre el Grupo, Embonor Holdings S.A. y Embotelladora Arica Overseas, con intervención de SOCAP y Coca Cola Embonor S.A., como consecuencia de la transacción descrita en la nota 1(b), el Grupo puede ejercer el derecho de recuperar el exceso de reclamaciones incorporadas en sus activos como parte de la fusión con ELSA, los cuales hayan sido declaradas improcedentes, a partir de US$4,000,000, considerando el porcentaje de participación adquirida. De este modo, el Grupo ha registrado un monto de S/4,343,000 que corresponde al reclamo que la Gerencia ha solicitado en calidad de devolución a Embonor Holdings S.A.. En opinión de la Gerencia y de sus asesores legales se espera que dicho concepto sea recuperado en el corto plazo. (d) La porción no corriente comprende: Reclamos por devoluciones de impuestos 20,609 20,609 Retenciones judiciales y reclamos a municipalidades 891 1,164 Otras cuentas por cobrar ,232 21,773 En opinión de la Gerencia del Grupo y sus asesores legales se espera recuperar estos saldos en el mediano plazo. 21

31 7. Existencias, neto (a) A continuación se presenta la composición del rubro: Mercaderías Productos terminados 23,760 13,142 Productos en proceso 5,071 4,156 Materias primas y auxiliares 35,543 39,084 Envases y embalajes 33,968 21,974 Repuestos y suministros diversos (b) 24,764 21,432 Material publicitario (c) 8,303 10,115 Existencias por recibir 22,590 22, , ,009 Menos Provisión para desvalorización de existencias (d) (4,290) (5,001) 150, ,008 (b) Formando parte de este saldo se incluyen ítems por un importe aproximadamente de S/1,668,000 (aproximadamente de S/1,875,000 al 31 de diciembre de 2007) adquiridos en años anteriores, los cuales serán utilizados por el Grupo en el mantenimiento de sus maquinarias y equipos en el año 2009 y en adelante. (c) Corresponde al material publicitario utilizado en campañas de lanzamiento de nuevos productos y en campañas promocionales por cambio de temporada, los cuales parte de ellos serán consumidos en el curso normal de las operaciones del negocio. (d) El movimiento de la provisión para desvalorización de existencias por los años terminados el 31 de diciembre de 2008 y de 2007, se resume como sigue: Saldo al 1 de enero 5,001 5,783 Adiciones 2,849 2,262 Recuperaciones y castigos (3,560) (3,044) Saldo al 31 de diciembre 4,290 5,001 22

32 En opinión de la Gerencia del Grupo, la provisión por desvalorización de existencias cubre adecuadamente los riesgos de obsolescencia, desmedro y desvalorización de sus existencias a la fecha del balance general consolidado; asimismo, estima que los saldos presentados en el rubro de existencias no exceden sus valores netos de realización estimados a las mismas fechas del balance general consolidado. 8. Impuesto a la renta y otros gastos pagados por anticipado (a) A continuación se presenta la composición del rubro: Pagos a cuenta Impuesto a la Renta (b) 1,777 15,420 Publicidad y otros 5,844 2,472 7,621 17,892 (b) A partir del año 2007, Lindley obtuvo utilidades gravables, por lo que utilizó el íntegro de los pagos a cuenta generados de años anteriores. Por consiguiente, el saldo de la cuenta corresponde a los pagos a cuenta del impuesto a la renta y por concepto del impuesto temporal a los activos netos de Embotelladora la Selva S. A. (ELSSA) generados en años anteriores. 23

33 9. Inmuebles, maquinaria y equipo, neto (a) A continuación se presenta la composición y el movimiento del rubro en los años 2008 y 2007: Bienes en arrendamiento financiero Equipos Equipos diversos y Edificios y diversos y otras Maquinaria y Muebles Unidades de Botellas y equipos de Unidades de Unidades Trabajos Unidades de equipos de Terrenos construcciones equipo y enseres transporte cajas cómputo reemplazo por recibir en curso transporte cómputo Total Total Costo Saldos al 1 de enero 78, , ,808 23,111 14, , ,580 1,411 10,605 40,845 3,215 10,557 1,328,509 1,255,804 Adiciones (b) 18,848 2,156 6,211 1,469 3,351 51,703 26, ,591 53,777 1, , ,607 Ventas/retiros (165) (27,263) (6,746) (197) (772) (24,177) (11,472) (10,611) (360) (123) (81,886) (44,902) Transferencias 26,250 _ 63,159 _ 6,377 3,255 (9,633) (89,408) Saldos al 31 de diciembre 97, , ,432 24,383 17, , ,451 1, ,214 4,307 10,434 1,422,568 1,328,509 _ Depreciación acumulada Saldos al 1 de enero 109, ,201 20,319 12, , ,561 2,216 7, , ,385 Adiciones (c) 6,271 16, ,223 40,296 16, ,133 72,947 Ventas/retiros (22,202) (5,809) (140) (683) (19,039) (10,891) (300) (85) (59,149) (33,501) Saldos al 31 de diciembre 93, ,461 20,643 12, , ,167 2,344 8, , ,831 Provisión para deterioro en el valor de los activos fijos Saldos al 1 de enero 4,461 15,989 1, , ,380 26,589 Adiciones 600 1, ,364 4,215 Retiros y otros ajustes (104) (5,850) (224) (10) (1,336) (7,524) (4,424) Transferencias Saldos al 31 de diciembre 4,357 10,739 2,508 3, ,220 26,380 Valor neto 93, , ,463 3,740 4, ,924 49,022 1, ,214 1,963 1, , ,298 24

34 (b) Como parte del programa de inversiones e infraestructura realizado anualmente, el Grupo ha efectuado en los años 2008 y 2007 una serie de importantes adquisiciones y proyectos de mejoras en sus plantas, en respuesta a su necesidad de ampliación de capacidad de producción. En el año 2008, se inició el proyecto para la nueva planta en Trujillo adquiriendo un terreno por el cual se tiene planeado iniciar las obras civiles en el año Asimismo, las adiciones de obras en curso del año 2008 corresponden a la implementación de nuevas líneas de producción en las plantas de Lima y Callao y ampliaciones en la planta de Arequipa. En el año 2007, una de sus importantes adquisiciones corresponde a la línea de embotellado Krones por un valor de S/5,651,000 aproximadamente, la que entró en operaciones en el año Esta inversión se ejecutó a través de un financiamiento con el Scotiabank Perú S.A.A., ver nota 13. (c) Al 31 de diciembre de 2008 y de 2007, el Grupo mantiene activos totalmente depreciados los cuales aún se encuentran en uso. El costo bruto de los mismos asciende a aproximadamente S/541,566,000 y S/493,294,000, respectivamente. (d) La depreciación de los años 2008 y 2007 ha sido distribuida como sigue: Costo de ventas, nota 18 42,747 41,164 Gasto de ventas, nota 18 15,771 14,958 Gastos de administración, nota 18 3,638 3,259 Otros, neto, nota 19 19,977 13,566 82,133 72,947 (e) Como resultado de la fusión realizada en el 2004 y de la correspondiente reestructuración administrativa de las operaciones, existen inmuebles que no están siendo usados por el Grupo en sus actividades. Al 31 de diciembre de 2008 y de 2007, el valor razonable de estos bienes comprende: Inmuebles ubicados en Lima 3,237 3,452 Inmuebles ubicados en Junín 1,302 1,370 Inmuebles ubicados en Tacna Inmuebles ubicados en Sullana Piura Inmuebles ubicados en Arequipa Inmuebles ubicados en Ica 4 4 _ 5,204 5,502 25

35 En opinión de la Gerencia, el valor en libros neto de su provisión por deterioro no excede a su valor recuperable al 31 de diciembre de 2008 y de (f) En el año 1996, las empresas que se fusionaron para formar el Grupo, revaluaron voluntariamente sus inmuebles, maquinaria y equipo en base a tasaciones hechas por un perito independiente, y se incrementaron el costo y la depreciación acumulada en aproximadamente S/92,061,000 y S/34,497,000, respectivamente. El incremento neto de la revaluación fue acreditado a una cuenta de excedente de revaluación en el patrimonio neto, la que posteriormente fue aplicada a aumentar el capital social. En base a dicha tasación se han establecido las vidas útiles descritas en la nota 2(k). Esta revaluación voluntaria, neta de su depreciación acumulada al 31 de diciembre de 2008 y de 2007, más los efectos de las revaluaciones voluntarias registradas por ELSA en años anteriores, comprende: Terreno 29,935 29,975 Edificios y otras construcciones 15,775 16,904 Maquinaria y equipo 4,872 6,144 Muebles y enseres Equipos diversos 1,935 2,340 Unidades de transporte _ 53,154 56,084 _ Dado que el mayor valor resultante de estas revaluaciones no es deducible para propósitos tributarios ni para el cálculo de la participación de los trabajadores y que genera una diferencia temporal gravable, el Grupo registró en años anteriores el correspondiente pasivo diferido por impuesto a la renta y participación de los trabajadores, ver nota 14(a). (g) El Grupo, en base a los resultados de sus proyecciones financieras de utilidades y flujos de caja descontados, ha efectuado una evaluación de los indicios de desvalorización de algunos de sus activos que conforman este rubro, y considera que la provisión para deterioro de activos fijos al 31 de diciembre de 2007 es suficiente y no se requiere registrar una provisión adicional a la registrada a esa fecha. El valor presente de las proyecciones financieras ha sido calculado usando una tasa de descuento anual que refleja la evolución del valor del dinero en el tiempo en el mercado. 26

36 (h) El Grupo transfirió en el año 2004 en dominio fiduciario maquinarias por aproximadamente S/8,550,000 y bienes inmuebles por aproximadamente S/73,290,000, y constituyó con sus subsidiarias el Patrimonio Fideicometido para garantizar el cumplimiento de ciertas obligaciones financieras. Al 31 de diciembre de 2008, el costo neto de dichos activos transferidos en dominio fiduciario asciende aproximadamente a S/3,815,000 y S/59,666,000 respectivamente, ver nota 13(b). (i) Al 31 de diciembre de 2008, el Grupo mantiene seguros sobre sus principales activos hasta por un valor de aproximadamente US$75,000,000 (equivalentes a aproximadamente S/235,275,000). En opinión de la Gerencia, la cobertura de dichos seguros es consistente con la práctica internacional en la industria y cubren el riesgo de eventuales pérdidas por siniestros considerando el tipo de activos que posee el Grupo. 27

37 10. Intangibles, neto (a) A continuación se presenta la composición y el movimiento del rubro en los años 2008 y 2007: _ Licencia de software y otros proyectos Concesiones Crédito Mercantil (c) Total Total Costo Saldos al 1 de enero 18,534 5, , , ,276 Adiciones ,078 Retiros, nota 2(m) (87) Saldos al 31 de diciembre 19,192 5, , , ,267 Amortización acumulada Saldos al 1 de enero 15,854 1,378 17,232 16,046 Adiciones (b) 1, ,383 1,186 Saldos al 31 de diciembre 16,977 1,638 18,615 17,232 2,215 3, , , ,035 28

38 (b) La distribución de la amortización de los años 2008 y 2007 fue como sigue: Gastos de administración, nota 18 1, Gastos de ventas, nota _ 253 _ 1,383 1,186 (c) Proviene del crédito mercantil incorporado por fusión, como resultado de la consolidación con el embotellador de productos de la marca Coca Cola en el país, tal como se explica en la nota 1. Dicho crédito mercantil de aproximadamente S/289,606,000, así como los S/15,949,000 al 31 de diciembre de 2008 corresponden al mayor valor pagado al momento de adquirir los diversos embotelladores autorizados que existían a nivel nacional, hasta antes de iniciarse el proyecto de reestructuración y control del territorio nacional por parte de la Compañía y ELSA, iniciado en el año En el último año, el volumen de ventas alcanzado por el Grupo en los diversos mercados en que opera, han registrado un incremento de 29 millones de cajas unitarias equivalente al 16 por ciento con respecto al 31 de diciembre de La Gerencia del Grupo, basada en este análisis y los resultados de sus proyecciones financieras de utilidades y sus flujos de caja descontados, efectuó una evaluación del valor recuperable del crédito mercantil al 31 de diciembre de 2008 y de 2007 considera que no es necesario registrar una provisión para deterioro del valor del crédito mercantil a esas fechas. (d) En opinión de la Gerencia del Grupo, no existen acontecimientos o cambios económicos que indiquen que el valor neto registrado de los intangibles, distintos al crédito mercantil, pueda no ser recuperable al 31 de diciembre de 2008 y de

39 11. Cuentas por pagar comerciales (a) A continuación se presenta la composición del rubro: Facturas, menos aproximadamente S/20,377,000 de adelantos (S/14,900,000 de adelantos en 2007) 105, ,517 Letras por pagar a proveedores 31,815 17,734 Facturas por recibir de bienes y servicios recibidos 26,227 15, , ,911 (b) A continuación mostramos las cuentas por pagar de acuerdo con su vencimiento: Vigentes 156, ,911 Vencidas 7, , ,911 (c) Las cuentas por pagar comerciales se originan, principalmente, por la adquisición de materiales, suministros, envases y embalajes para la producción del Grupo, están denominadas en moneda nacional y extranjera, tienen vencimientos corrientes, no generan intereses excepto las letras devengan una tasa de interés promedio entre 7.33 y 7.5 por ciento en el 2008 y 2007, respectivamente. Asimismo, no se han otorgado garantías por estas obligaciones. 30

40 12. Otras cuentas por pagar (a) A continuación se presenta la composición del rubro: Contingencias (b) 28,918 8,687 Tributos 16,626 10,164 Bonos y otros beneficios al personal (c) 6,865 13,100 Depósitos recibidos por botellas y cajas retornables 6,812 6,812 Intereses por pagar 4,994 4,581 Vacaciones por pagar 4,211 3,629 Participación del directorio 2,823 Provisiones de publicidad y marketing 2, Otras provisiones 6,798 4,778 80,205 52,606 (b) Al 31 de diciembre de 2008, se incluye principalmente diversas contingencias laborales por aproximadamente S/19,911,000 como resultado de nuevos procesos relacionados a ELSA que se han presentado durante el El importe registrado corresponde al límite de responsabilidad que asume la Compañía según lo indicado en las cláusulas 9 y 10 del contrato marco firmado entre la Compañía y SOCAP para la adquisición de esta última, según lo mencionado en la nota 1. (c) Al 31 de diciembre de 2008, se incluye principalmente bonificaciones por S/5.2 millones (S/5.9 millones al 31 de diciembre de 2007). Al 31 de diciembre de 2007, S/5.3 millones corresponde a diversos gastos relacionados al reordenamiento operativo que el Grupo venía ejecutando para optimizar sus actividades comerciales y productivas de las plantas de Lima. 31

41 13. Deuda a largo plazo (a) A continuación se presenta la composición del rubro: Corriente No corriente Total deuda Acreedor Garantías otorgadas Tasa de interés Vencimiento Préstamos y letras en descuento Citibank N.A. Préstamo inicial por US$50,000,000 (b), saldo pendiente de US$18,812,000 (US$42,000,000 a diciembre de 2007) Fideicomiso de activos Libor por ciento Hasta ,907 23,976 45, ,898 59, ,874 Préstamo por US$ US$9,200,000 (US$10,000,000 a diciembre de 2007) (c) Libor por ciento Hasta ,027 2,398 23,879 27,572 28,906 29,970 Banco Standard Chartered Préstamo inicial por US$40,000,000 (b), saldo pendiente de US$15,049,000 (US$33,600,000 a diciembre de 2007) Fideicomiso de activos Libor por ciento Hasta ,126 19,181 36,159 81,518 47, ,699 Préstamo por US$ US$9,200,000 (US$10,000,000 a diciembre de 2007).(c) Libor por ciento Hasta ,027 2,398 23,879 27,572 28,906 29,970 Cayman Discount Investments Corporation. Pagaré por US$3 millones Pagaré por US$3 millones endosado por Tribank International (Cayman) Limited en liquidación. Libor + 4 por ciento Hasta ,142 6,284 8,991 9,426 8,991 Banco de Crédito del Perú Pagaré por S/9,500,000 a diciembre de 2007 Sin garantía específica 6.05 por ciento anual Hasta febrero ,500 9,500 Pagaré por S/9,000,000 a diciembre de 2007 Sin garantía específica 6.8 por ciento anual Hasta enero ,000 9,000 Interbank Pagaré por S/6,000,000 a diciembre de 2007 Sin garantía específica 6.11 por ciento anual Hasta enero ,000 6,000 Leasings Scotiabank Perú S.A.A. Contrato de arrendamiento financiero por aproximadamente S/4,416,000 (d) Bienes relacionados al contrato 7.7 por ciento efectivo anual Hasta setiembre , ,356 4,416 4,416 5,400 Banco de Crédito del Perú Contrato de arrendamiento financiero por aproximadamente S/1,445,000 Bienes relacionados al contrato 7 por ciento efectivo anual Hasta enero ,445 Contrato de arrendamiento por aproximadamente US$117,000 (US$183,000 a diciembre de 2007) Bienes relacionados al contrato 8 por ciento efectivo anual Hasta julio Crédito Leasing S.A. Contrato de arrendamiento financiero por aproximadamente US$118,000 a diciembre de 2007 Bienes relacionados al contrato 7 por ciento efectivo anual Hasta

42 Corriente No corriente Total deuda Acreedor Garantías otorgadas Tasa de interés Vencimiento Bonos Corporativos (e) Emitidos para reestructuración de posición financiera de la Compañía 1ra emisión Fideicomiso de activos 6.75 por ciento nominal anual Hasta ,169 69,437 77,606 2da emisión Fideicomiso de activos 8.53 por ciento nominal anual Hasta ,672 51,048 56,720 Instrumentos Financieros (f) Cobertura de azúcar(g) BNP Paribas Panamá Sin garantía específica Hasta ,184 10,184 Swaps Citigroup, nota 25 Sin garantía específica 5.23 por ciento nominal anual Hasta ,037 2,138 6,037 2,138 JP Morgan N.A. nota 25 Sin garantía específica 5.24 por ciento nominal anual Hasta ,839 1,712 4,839 1,712 Otros Construcciones e Inversiones Alpama S.A. Préstamo por US$4,130,000 Sin garantía específica 8.25 por ciento efectivo anual Hasta ,284 6,692 12,378 12,976 12,378 Accionistas Préstamos por US$1,480,000 (US$3,480,120 a diciembre de 2007) Sin garantía específica Entre 8 y 8.5 por ciento anual Hasta ,994 4,651 4,436 4,651 10,430 Depósito de compensación por tiempo de servicios del personal Sin garantía específica 9.73 por ciento efectivo anual Hasta ,400 4,400 SUNAT y otros Fraccionamientos tributarios de subsidiaria Sin garantía específica 4.3 por ciento nominal anual Hasta abril Fraccionamientos tributarios Sin garantía específica 4.3 por ciento nominal anual Hasta abril ,131 1,618 1,618 2,103 81,737 84, , , , ,693 33

43 (b) Con fecha 23 de enero de 2006, Lindley firmó una carta mandato con sus dos acreedores financieros Citibank N.A. y Standard Chartered Bank, para acceder a un financiamiento de mediano plazo por un total de US$90 millones, correspondiendo a Citibank N.A. US$50 millones y al Standard Chartered Bank el saldo de US$40 millones, los cuales se utilizaron para (i) la amortización y enmienda de la totalidad del saldo pendiente de pago del préstamo sindicado utilizado para la transacción indicada en la nota 1 (b), (ii) precancelar préstamos de proveedores, y (iii) financiar necesidades adicionales de gastos de capital. El plazo del préstamo es a 7 años y los pagos se realizarán luego de un periodo de gracia de 1 año y serán trimestrales a partir de marzo de 2007 devengando una tasa de interés LIBOR a tres meses más por ciento por año. Este préstamo generó una comisión de estructuración del 1.00 por ciento más el IGV aplicada sobre el importe del préstamo, el cual se canceló en la fecha de desembolso, dicha comisión de estructuración no será reembolsable; asimismo, existe una comisión adicional de prepago de la deuda de US$337,500 pagaderos en la fecha de prepago de los préstamos originados en virtud del contrato inicial y en forma proporcional a los importes de cada banco según el contrato inicial, dicha comisión de prepago no será reembolsable. Las principales obligaciones administrativas y financieras y restricciones que el Grupo debe cumplir durante la duración del préstamo son las siguientes: (i) El Grupo deberá cumplir con las leyes, regulaciones establecidas por cualquier autoridad en el Perú, incluyendo cumplimiento con leyes del medio ambiente y leyes relacionadas a seguridad social y fondo de pensiones. (ii) Cumplir con el pago a tiempo de sus impuestos, así como los intereses, moras y multas impuestas por las autoridades, impuestos sobre la propiedad del prestatario, deberá también preservar y mantener la existencia corporativa. (iii) La Compañía y su subsidiaria deberán mantener de manera adecuada y con cuidado su propiedad, conducir el negocio con responsabilidad, mantener el nombre y reputación de la marca y la franquicia de Coca Cola. (iv) Antes de 120 días de terminado el año fiscal del Grupo, ésta deberá tener una copia del reporte anual auditado conteniendo el balance consolidado en la estructura requerida por la Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV) y en ese caso acompañado de la opinión de los auditores de Ernst & Young u otra firma de contadores públicos independientes aceptada por los prestamistas. 34

44 (v) Permitir que el prestatario revise la propiedad del prestamista, reportes de finanzas y contables, así como informes contables de la Compañía y su subsidiaria, pagar todas las deudas materiales que la Compañía mantenga con otros acreedores. (vi) No está permitido declarar o pagar dividendos o realizar préstamos, avances u otras extensiones de crédito a sus accionistas. (vii) No está permitido realizar transacciones por venta de activos por montos mayores a US$8 millones, excepto que se disponga una propiedad a un precio mayor o igual a su valor de mercado en el curso ordinario del negocio. (viii) No está permitido realizar o adquirir inversiones u otra inversión mayores a US$2,000,000, que no sean del curso normal del negocio. (ix) No está permitido realizar modificaciones en las políticas contables, excepto las permitidas bajo principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú. (x) No está permitido realizar cambios en los estatutos que no concuerden con el pago de las obligaciones con los prestamistas, así como no realizar cambios en la naturaleza del negocio mientras dure la deuda. (xi) No está permitido incurrir en la adquisición, liquidación o disolución de una subsidiaria por un monto mayor a US$5,000,000 ó que esa adquisición haya sido financiada con el capital contribuido por los acreedores. (xii) No incurrir en endeudamiento con los acreedores, directores y administradores sin el consentimiento de los prestamistas. (xiii) No está permitido nombrar o remover al director financiero mientras Coca Cola sea accionista directo o indirecto del prestatario, se restringirá el poder de Coca Cola de designar o remover al gerente del prestatario. (xiv) Realizar una cobertura de tasa de interés por 75 por ciento o el 100 por ciento del importe del préstamo pendiente de amortización si la tasa Libor a tres meses alcance o supere el 5 por ciento y el 6 por ciento respectivamente 35

45 Las restricciones financieras a las que estará sujeto la Compañía y su subsidiaria a partir de la fecha de acuerdo con el nuevo contrato de préstamo firmado con sus acreedores financieros son los siguientes: (xv) Ratio de cobertura de servicio de deuda Mantener un ratio de cobertura de servicio de deuda definido como (i) EBITDA del último período anual, entre (ii) pagos de principal de la deuda financiera más los gastos financieros del último período anual, mayor a 1.30 en el tercer y cuarto trimestre del año 2006, respectivamente, 1.30 en el año 2007; 1.28 en los años 2008, 2009 y 2010; en el 2011 y 1.40 en el (xvi) Ratio de endeudamiento No mayor a en el segundo, tercer y cuarto trimestre del año 2006; en los años 2007 y 2008; 1.65 en el año 2009; 1.45 en el año 2010; en el 2011; y 1.00 en el (xvii) Ratio de cobertura de deuda Deuda total/ebitda del último período anual no mayor a en el segundo, tercer y cuarto trimestre del año 2006; 2.90 en los años 2007 y 2008; 2.50 en el año 2010; y 2.00 en el (xviii) Deuda financiera (vigente sólo hasta el 26 de julio de 2007) Mantener una deuda financiera menor de US$95,000,000 durante el segundo, tercer y cuarto trimestre del año 2006 y en el año 2007; US$100,000,000 en los años 2008 y 2009; US$80,000,000 en el año 2010; y de US$70,000,000 en adelante. Las restricciones financieras antes señaladas aplicarán a los estados financieros consolidados del Grupo y sus notas que son publicadas por CONASEV y se revisarán al final de cada trimestre terminado el 31 de marzo, 30 de junio, 30 de setiembre y 31 de diciembre de cada año. El cumplimiento de las cláusulas restrictivas descritas anteriormente, es supervisado por la Gerencia del Grupo y en su opinión, al 31 de diciembre de 2008 y de 2007, el Grupo ha cumplido con dichos compromisos e indicadores financieros. (c) Con fecha 26 de julio del 2007, El Grupo firmó una carta mandato con sus dos acreedores financieros, Citibank N.A. y Standard Chartered Bank, para la obtención de un préstamo hasta por US$30 millones, de los cuales a la fecha se han recibido US$20 millones (US$10 millones de cada uno de los acreedores), los cuales serán utilizados para capital de trabajo e inversiones de capital. El plazo del préstamo es a 7 años y los pagos se realizarán luego de un periodo de gracia de 1 año trimestralmente a partir de julio del 2008 devengando una tasa de interés LIBOR a tres meses más 2.25 por ciento anual. 36

46 Como consecuencia de lo indicado en el párrafo anterior se han efectuado ciertos cambios a las principales obligaciones administrativas y financieras y restricciones que el Grupo debe cumplir durante la duración de los préstamos. Las principales obligaciones administrativas y financieras y restricciones que el Grupo debe cumplir son las siguientes: (i) El Grupo deberá cumplir con las leyes, regulaciones establecidas por cualquier autoridad en el Perú, incluyendo cumplimiento con leyes del medio ambiente y leyes relacionadas a seguridad social y fondo de pensiones. (ii) Cumplir con el pago a tiempo de sus impuestos, así como los intereses, moras y multas impuestas por las autoridades, impuestos sobre la propiedad del prestatario, deberá también preservar y mantener la existencia corporativa. (iii) La Compañía y su subsidiaria deberán mantener de manera adecuada y con cuidado su propiedad, conducir el negocio con responsabilidad, mantener el nombre y reputación de la marca y la franquicia de Coca Cola. (iv) Antes de 120 días de terminado el año fiscal del Grupo, ésta deberá tener una copia del reporte anual auditado conteniendo el balance consolidado en la estructura requerida por la CONASEV y en ese caso acompañado de la opinión de los auditores de Ernst & Young u otra firma de contadores públicos independientes aceptada por los prestamistas. (v) Permitir que el prestatario revise la propiedad del prestamista, reportes de finanzas y contables, así como informes contables del Grupo, y pagar todas las deudas materiales que el Grupo mantenga con otros acreedores. (vi) Proveer evidencia a los prestatarios en un tiempo no mayor a 120 días de la fecha de préstamo de forma satisfactoria de la prioridad de los derechos creados por los documentos de seguridad. (vii) No está permitido realizar transacciones por venta de activos por montos mayores a US$8 millones. (viii) No está permitido realizar o adquirir inversiones u otra inversión mayor a US$2,000,000, que no sean del curso normal del negocio. (ix) No está permitido realizar modificaciones en las políticas contables, excepto las permitidas bajo principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú. 37

47 (x) No está permitido realizar cambios en los estatutos que no concuerden con el pago de las obligaciones con los prestamistas, así como no realizar cambios en la naturaleza del negocio mientras dure la deuda. (xi) No está permitido incurrir en la adquisición, liquidación o disolución de una subsidiaria por un monto mayor a US$20,000,000 ó que esa adquisición haya sido financiada con el capital contribuido por los acreedores. (xii) No incurrir en endeudamiento con los acreedores, directores y administradores sin el consentimiento de los prestamistas. (xiii) No está permitido nombrar o remover al director financiero mientras Coca Cola sea accionista directo o indirecto del prestatario, se restringirá el poder de Coca Cola de designar o remover al gerente del prestatario. (xiv) Ratio de cobertura de servicio de deuda Mantener un ratio de cobertura de servicio de deuda definido como (i) EBITBA del último período anual, entre (ii) pagos de principal de la deuda financiera más los gastos financieros del último período anual, mayor a 1.00 y 1.30 veces en el 2007 y 1.28 veces con los años 2008, 2009, 2010 y 2011 y veces en el 2012 en adelante. (xv) Ratio de Endeudamiento No mayor a veces en los años 2007 y 2008; 1.85 veces en el año 2009; 1.55 veces en el año 2010, veces en el 2011 y 1.00 vez en el año (xvi) Ratio de cobertura de deuda Deuda total/ebitda del último período anual no mayor a veces y en los años 2007 y 2008, 2.50 veces en el año 2009, 2.20 veces en el año 2010 y 2011 y veces en el año Las restricciones financieras antes señaladas aplicarán a los estados financieros consolidados del Grupo y sus notas que son publicadas por la CONASEV y se revisarán al final de cada trimestre terminado el 31 de marzo, 30 de junio, 30 de setiembre y 31 de diciembre de cada año. El cumplimiento de las cláusulas restrictivas descritas anteriormente, es supervisado por la Gerencia del Grupo y en su opinión, al 31 de diciembre de 2008 y de 2007, el Grupo ha cumplido con dichos compromisos e indicadores financieros. (d) Con fecha 18 de abril de 2007, el Grupo suscribió un contrato de leasing con el Scotiabank Perú S.A.A. por la adquisición de una línea de embotellado Krones la cual será utilizada en la planta del Callao, ver nota 9(b). 38

48 (e) La Junta General de Accionistas del 21 de marzo del 2007 aprobó el programa de bonos corporativos hasta por un máximo de US$150,000,000 o su equivalente en nuevos soles. A través de la Resolución Directorial de Emisores N EF/ de la Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores CONASEV, del 14 de diciembre del 2007, obtiene la aprobación de trámite anticipado, de inscripción del Primer Programa de Bonos Corporativos Corporación José R. Lindley S.A.. En abril de 2008, se realizó la colocación de primera emisión de la Serie Única de los Bonos Corporativos de Corporación José R. Lindley S.A. Primera Emisión, por un monto total de S/.81,690,000 a una tasa de interés de 6.75 por ciento (tasa nominal anual) con un plazo de 10 años cuya fecha de emisión es el 22 de abril del 2008 y la fecha de redención el 22 de abril del En julio del 2008, se realizó la colocación de la segunda emisión de la Serie A de los Bonos Corporativos de Corporación José R. Lindley S.A. Segunda Emisión, por un monto total de S/.56,720,000 a una tasa de interés de 8.53 por ciento (tasa nominal anual) con un plazo de 10 años cuya fecha de emisión 25 de julio del 2008 y la fecha de redención el 25 de julio del Los bonos están respaldados con una garantía genérica del patrimonio de la Compañía. Los derechos y obligaciones de los bonos se encontrarán garantizados por un Fideicomiso. El Patrimonio Fideicometido contiene todos los activos fijos, muebles e inmuebles, necesarios para el desarrollo de las operaciones del negocio principal de la Corporación, los mismos que componen sus unidades de producción. Actualmente, los bienes incluidos en el Patrimonio Fideicometido están valorados en US$ 72,000,000. Las principales obligaciones administrativas y financieras y restricciones que el Grupo debe cumplir durante el plazo en que los Bonos se encuentren vigentes son las siguientes: (i) En el caso en que se produzca uno o más eventos de incumplimiento y mientras éstos no hayan sido subsanados, la Compañía y su subsidiaria no podrán: acordar el reparto de utilidades, pagar dividendos, ya sea en dinero o en especie (salvo el caso de emisión y distribución de acciones liberadas provenientes de capitalización de utilidades o de reservas), ni realizar cualquier pago o entrega de bienes muebles o inmuebles, dinero, derechos, obligaciones, valores mobiliarios y demás a sus accionistas y/o afiliadas y/o vinculadas por concepto de su participación en el capital, salvo que dicho acto se derive de una obligación impuesta por mandato de las leyes aplicables. Asimismo, la Compañía y su subsidiaria no podrán acordar las distribuciones de dividendos, reducciones de capital o pago de suma alguna por los conceptos indicados en el párrafo precedente si, razonablemente, prevé que alguno de dichos pagos pueda generar un evento de incumplimiento, salvo que dichos actos resulten obligatorios para el Grupo en cumplimiento de las leyes aplicables. 39

49 (ii) No realizar cambios significativos en el giro principal y naturaleza de su negocio, directa o indirectamente (a través de su subsidiaria), salvo que se trate de una ampliación del giro principal del Grupo. (iii) No transferir o ceder (directa o indirectamente) toda o parte de la deuda que asuma como consecuencia de las emisiones que se realicen en el marco del Programa. (iv) No establecer ni acordar un orden de prelación en sus futuras emisiones de obligaciones fuera del Programa, que afecte o modifique la prelación de las emisiones de los Bonos que se realicen en el marco del Programa. Lo previsto en esta sección rige sin perjuicio de lo estipulado en las leyes aplicables para el pago de las obligaciones del Grupo en el caso de liquidación de éste o en algún procedimiento concursal en el cual el Grupo se encuentre inmerso. (v) No realizar, y causar que su subsidiaria no realice, cambios en las políticas y prácticas contables para la elaboración y presentación de sus Estados Financieros consolidados y demás información contable, salvo que ello resulte de la aplicación de disposiciones legales, de los Principios Contables Generalmente Aceptados en el Perú o de recomendaciones de auditores de primer nivel. (vi) Que no se produzca un cambio en el control directo o indirecto del Grupo que tenga como consecuencia que, después del procedimiento correspondiente de cambio de control: (a) se produzca un efecto sustancialmente adverso para la Compañía; (b) se genere un Evento De Incumplimiento; o, (c) al menos una de las Clasificadoras redujera la clasificación de riesgo de los Bonos, siempre que la(s) Clasificadora(s) informe(n) expresamente y por escrito que la reducción en la clasificación de riesgo de los Bonos se produce como consecuencia de dicho cambio en el control de la gestión o en el accionariado del Grupo, según sea el caso. (vii) No celebrar ni ser parte de cualquier asociación en participación, joint venture, consorcio o cualquier otra forma de contrato asociativo o similar por el cual los ingresos o utilidades de la Compañía sean o puedan ser compartidos con cualquier otra persona, siempre que pudiera generar un efecto sustancialmente adverso. (viii) No podrá acordar o realizar reorganizaciones societarias (fusiones, escisiones, etc.) ni adquisición de empresas directa o indirectamente, cualquiera sea su actividad, cuando éstas generen un efecto sustancialmente adverso, salvo que cuente con el consentimiento expreso de la Asamblea General. No obstante lo anterior, dicha restricción no será aplicable a las adquisiciones acordadas y debidamente informadas al mercado por el Grupo a través de las comunicaciones de Hecho de Importancia correspondientes antes de la fecha de suscripción del presente Acto Marco y a las que se hace referencia en el Prospecto Marco correspondiente. 40

50 (ix) No realizar transacciones con alguna empresa perteneciente a su Grupo Económico en condiciones distintas a las de mercado y en términos menos favorables para el Grupo o para tales empresas que aquéllas que éstas pudieran obtener de parte de algún tercero. (x) No transferir, dar en derecho de uso y/o en usufructo, vender, transferir en fideicomiso o dar en retroarrendamiento financiero (sale and leaseback) sus activos ni los de su subisidiaria, salvo en los siguientes casos, siempre que las mencionadas operaciones se realicen a valor de mercado: (i) sobre sus existencias en operaciones comerciales habituales; (ii) sobre su activo corriente para operaciones de corto plazo; (iii) sobre activos que hubieran dejado de ser utilizados o no sean relevantes para sus operaciones, siempre que hubiesen sido transferidos a valor de mercado; o, (iv) sobre los activos que sean o vayan a ser transferidos al Fideicomiso en garantía. Asimismo, el Grupo podrá transferir, dar en derecho de uso y/o en usufructo, vender, transferir en fideicomiso o dar en retroarrendamiento financiero (sale and leaseback) otros activos, siempre y cuando el monto de los mismos no supere individual o conjuntamente la suma de US$ ,000 (diez millones de dólares) o su equivalente en nuevos soles. (xi) No otorgar en garantía, y causar que ninguna de su subsidiaria no otorgue en garantía, a favor de terceros sus activos y los de su subsidiaria, salvo que: (i) dichos activos garanticen los financiamientos cuyos fondos hayan sido utilizados o estén siendo utilizados en la adquisición de dichos activos; (ii) sean activos que hubiesen sido otorgados en garantía o a cuyo otorgamiento en garantía se hubiese obligado la Compañía antes de la fecha de suscripción de este Acto Marco; (iii) sean garantías sobre su activo corriente que se originen en operaciones de corto plazo relacionadas con el objeto social del Grupo; o, (iv) dichos activos sean o vayan a ser transferidos al Fideicomiso en Garantía. (xii) Ratio de cobertura del servicio de la deuda, para períodos de cuatro (4) trimestres consecutivos que terminen durante cada año, calculado en la fecha de los Estados financieros consolidados trimestrales del Grupo, no menor a 1.30 en el año 2007, 1.28 en los años del 2008 al 2011, 1.40 en el año 2012 y en adelante. (xiii) Mantener un índice de deuda financiera sobre EBITDA, para cualquier período de cuatro (4) trimestres fiscales consecutivos que terminen durante cada año, calculado en la fecha de los estados financieros consolidados trimestrales del Grupo, no mayor a 2.9 en los años 2007 y 2008, 2.5 en el año 2009, 2.2 en los años 2010 y 2011, 2.0 en el año 2012 y en adelante. (xiv) Mantener un índice de endeudamiento, sobre estados financieros consolidados trimestrales del Grupo no mayor a 2.00 en los años 2007 y 2008, 1.85 en el año 2009, 1.55 en el año 2010, 1.25 en el año 2011, 1.00 en el año 2012 y en adelante. 41

51 El cumplimiento de las cláusulas restrictivas descritas anteriormente, es supervisado por la Gerencia del Grupo y en su opinión, al 31 de diciembre de 2008 y de 2007, el Grupo ha cumplido con dichos compromisos e indicadores financieros. (f) Durante el 2008 el Grupo suscribió contratos de compra de azúcar en un mercado de productos en el exterior, con el fin de coberturar los precios de compra de dicha materia prima. Ver detalle en nota 25. (g) A continuación se detalla el vencimiento de la porción no corriente al 31 de diciembre de 2008, durante los próximos años: , , , , en adelante 72, ,877 (h) Información de los arrendamientos financieros al 31 diciembre 2008 y 2007: Valor presente de los Valor presente de los Pagos pagos de Pagos pagos de mínimos arrendamientos mínimos arrendamientos En un año 2,090 1,955 1,944 1,795 Entre un año y cinco años 4,995 4,137 5,448 4,478 Total pagos a efectuar 7,085 6,092 7,392 6,273 Menos intereses por pagar (856) (1,090) Total 6,229 6,092 6,302 6,273 42

52 14. Impuesto a la renta y participaciones de los trabajadores (a) En los años 2008 y 2007, el impuesto a la renta y la participaciones de los trabajadores diferidos han sido calculados sobre las diferencias temporales entre la base contable y tributaria de los activos y pasivos. A continuación se presenta la composición y el movimiento del rubro por los años 2008 y 2007: Al 1 de enero de 2007 Ingreso (gasto) Al 31 de diciembre de 2007 Ingreso (gasto) Al 31 de diciembre de 2008 Activo diferido Provisiones diversas 18, ,664 3,458 22,122 Provisión para el deterioro de activos fijos 686 1,016 1,702 (1,299) 403 Instrumentos financieros derivados 1,424 1,424 2,600 4,024 18,860 2,930 21,790 4,759 26,549 Pérdida tributaria acumulada 24,048 (24,048) Menos Provisión por recuperación dudosa de activo diferido (19,255) 19,255 23,653 (1,863) 21,790 4,759 26,549 Pasivo diferido Revaluación voluntaria de activos fijos, neto, ver nota 9(f) (22,124) 1,373 (20,751) 1,084 (19,667) Operaciones de arrendamiento financiero, netos de su depreciación acumulada (6,018) 1,032 (4,986) 290 (4,696) Costo neto de introducción de envases (9,708) (2,945) (12,653) (468) (13,121) Diferencia en tasas de depreciación 1,181 (1,734) (553) (97) (650) (36,669) (2,274) (38,943) 809 (38,134) 43

53 (b) El gasto por impuesto a la renta y participaciones de los trabajadores mostrados en el estado consolidado de ganancias y pérdidas por los años terminados el 31 de diciembre de 2008 y de 2007, se compone de la siguiente manera: Participaciones de los trabajadores Corriente (12,091) (4,493) Diferido 1,505 (1,118) (10,586) (5,611) Impuesto a la renta Corriente (32,646) (12,131) Diferido 4,063 (3,019) (28,583) (15,150) (39,169) (20,761) (c) A continuación, se presenta la reconciliación de la tasa efectiva del gasto por participaciones de los trabajadores e impuesto a la renta con la tasa legal combinada por los años 2008 y 2007: _ 2008 _ 2007 % % Utilidad antes de participaciones de los trabajadores y del impuesto a la renta 69, , Gasto teórico 25, , Más (menos): Aplicación de pérdida tributaria (23,609) (41.51) Efecto de los gastos no deducibles y otras partidas permanentes 13, , Gasto registrado por participaciones de los trabajadores e impuesto a la renta 39, ,

54 (d) La determinación del impuesto a la renta y las participaciones de trabajadores corriente por los años 2008 y 2007 por cada compañía se resume como sigue: Utilidad antes de participaciones de los Lindley ELSSA Lindley ELSSA trabajadores y del impuesto a la renta 69, , Más: Adiciones por gastos no deducibles 68, , Menos: Deducciones por ingresos no imponibles (17,250) (733) (36,618) (581) 120, , Menos aplicación de pérdidas tributarias (530) (62,258) (1,551) Base imponible para el cálculo de las participaciones de los trabajadores 120,912 (34) 44,930 (1,388) Participación de los trabajadores (10 por ciento) (12,091) (4,493) Base imponible para el cálculo del impuesto a la renta 108,821 40,437 Impuesto a la renta (30 por ciento) 32,646 12, Patrimonio neto (a) Capital social El capital social suscrito y pagado al 31 de diciembre de 2008 y de 2007 está representado por 580,981,459 acciones comunes, íntegramente suscritas y pagadas, de un valor nominal de S/1.00 cada una, de las cuales 223,774,704 son de Serie A, 329,870,528 son de la serie B y 27,336,227 son de la Serie C, todos con los mismos derechos y obligaciones, salvo las de la serie A, las que nombran al Gerente Financiero y dos directores titulares y a los alternos; mientras que las de Serie B y C nombran al Gerente General y al resto de directores. Al 31 de diciembre 2008, la estructura de participación accionaría del Grupo es como sigue: Porcentaje de participación individual del capital Número de accionistas Número de acciones % A, B y C Menos de 5 por ciento ,020, De 5.01 al 44 por ciento 2 258,354, De al 53 por ciento 1 308,606, Total ,981,

55 (b) Acciones de inversión Al 31 de diciembre de 2008 y de 2007, las acciones de inversión inscritas en la Bolsa de Valores de Lima en adelante BVL, están representadas por 71,965,515 acciones respectivamente, las cuales son negociables en ellas. Su cotización en la BVL al 31 de diciembre de 2008 es de S/0.65 por acción (S/1.3 al 31 de diciembre de 2007). De acuerdo a Ley, las acciones de inversión son emitidas a nombre de cada titular, pudiendo ser redimidas de común acuerdo con la Compañía. Tienen cierta preferencia en el pago de dividendos, y no tienen acceso al Directorio ni a las Juntas Generales de Accionistas. Los tenedores de acciones de inversión tienen el derecho de efectuar aportes para incrementar la cuenta acciones de inversión, sólo con el objeto de mantener su proporcionalidad con el capital social, en los casos de aumentos de éste por nuevos aportes; y en caso de aumentos por suscripción pública, los titulares tienen primera opción para suscribir no menos del diez por ciento de tales aumentos. (c) Reserva legal La Ley General de Sociedades establece que no menos del 10 por ciento de las utilidades netas de una Compañía debe ser transferido a una reserva legal, hasta que ésta alcance la quinta parte del capital pagado. La reserva legal puede compensar pérdidas o puede ser capitalizada, existiendo en ambos casos la obligación de reponerla. 16. Situación tributaria y contingencias (a) El Grupo está sujeto al régimen tributario peruano. Al 31 de diciembre de 2008 y de 2007, la tasa del impuesto a la renta es de 30 por ciento sobre la utilidad gravable. Las personas jurídicas no domiciliadas en el Perú y las personas naturales deberán pagar un impuesto adicional de 4.1 por ciento sobre los dividendos recibidos. (b) Para propósito de la determinación del Impuesto a la Renta e Impuesto General a las Ventas, los precios de transferencia de las transacciones con empresas relacionadas y con empresas residentes en territorios de baja o nula imposición, deben estar sustentados con documentación e información sobre los métodos de valoración utilizados y los criterios considerados para su determinación. Con base en el análisis de las operaciones del Grupo, la Gerencia del Grupo y sus asesores legales opinan que, como consecuencia de la aplicación de estas normas, no surgirán contingencias de importancia para el Grupo al 31 de diciembre de 2008 y de

56 (c) Las autoridades tributarias tienen la facultad de fiscalizar y, de ser aplicable, corregir el impuesto a la renta calculado por el Grupo y por las vinculadas absorbidas por Lindley, en los cuatro años posteriores a la presentación de la declaración jurada de impuestos. Las declaraciones juradas del impuesto a la renta y del impuesto general a las ventas del Grupo y de las vinculadas fusionadas, están pendientes de revisión por parte de las autoridades tributarias según el siguiente detalle: Compañía Años abiertos a revisión fiscal Impuesto a la renta Impuesto General a las Ventas Corporación José R. Lindley S.A al al 2008 Embotelladora Latinoamericana S.A. ELSA , 2003 y 2005 Embotelladora Piura S.A Sociedad de Cartera del Pacífico S.R.L SOCAP 2001 al 2005 N/A Sociedad de Inversiones J.R. Lindley S.A.C y y 2005 Embotelladora La Selva S.A al 2008 Exonerada (d) Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias puedan dar a las normas legales vigentes, no es posible determinar, a la fecha, si de las revisiones que se realicen resultarán o no pasivos para el Grupo, por lo que cualquier mayor impuesto o recargo que pudiera resultar de eventuales revisiones fiscales sería aplicado a los resultados del ejercicio en que éste se determine. Sin embargo, en opinión de la Gerencia del Grupo y de sus asesores legales, cualquier eventual liquidación adicional de impuestos no sería significativa para los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2008 y de (e) Al 31 de diciembre de 2008, existen reclamaciones a las autoridades tributarias y otros procesos judiciales y laborales seguidos por el Grupo por aproximadamente S/46 millones y US$0.6 millones (aproximadamente S/37 millones y US$0.6 millones al 31 de diciembre de 2007), pendientes de fallo judicial final. La Gerencia y sus asesores legales estiman que las demandas serán resueltas favorablemente al Grupo. 47

57 17. Ventas netas (a) A continuación se presenta la composición del rubro: Carbonatadas 1,215,833 1,055,249 No carbonatadas 147, ,666 Aguas 122,244 95,153 Otros 839 1,268 1,486,474 1,266,336 Menos descuentos (228,052) (210,242) 1,258,422 1,056,094 (b) Las ventas al 31 de diciembre del 2008 y 2007, en cajas unitarias (equivalentes a 5,678 litros) fue de 211 y 182 millones, respectivamente. 48

58 18. Costos y gastos por naturaleza Los costos y gastos por naturaleza correspondientes a los años terminados el 31 de diciembre de 2008 y de 2007, comprenden: Costo de ventas Gastos de ventas Gastos de administración Inventario inicial de productos terminados, en proceso y mercaderías, nota 7 17,796 20,844 Materia prima e insumos utilizados y compra de mercaderías 705, ,302 Personal 68,154 52,754 36,248 26,753 23,983 20,429 Servicios prestados por terceros 50,111 47,155 99,791 83,774 19,493 15,896 Publicidad y promoción 47,966 36,920 Tributos y otros 1,047 1,034 1,172 1, Depreciación, nota 9(d) 42,747 41,164 15,771 14,958 3,638 3,259 Amortización, nota 10(b) , Otras provisiones 4,303 3,090 2,802 2,334 1,592 1,222 Menos: Inventario final de productos terminados, en proceso y mercaderías, nota 7 (29,735) (17,796) 860, , , ,233 50,478 42,319 49

59 19. Otros, neto A continuación se presenta la composición del rubro: Ingresos Ganancia neta en disposición de activos y otras (a) 33,796 40,717 Enajenación de inmuebles, maquinaria y equipo 583 4,835 Alquileres Indemnización por siniestros 1,128 _ 3,178 _ 35,974 49,527 Gastos Provisiones diversas 2,067 25,088 Costo neto de enajenación de inmuebles, maquinaria y equipo 2,673 11,402 Depreciación de costos de envases y otros, nota 9(d) 19,977 13,566 Baja de activos 16,717 9,026 Provisiones para contingencias y cese de personal 19,265 7,574 Costo de enajenación de marcas, nota 10 _ 87 _ 60,699 66,743 Neto (24,725) (17,216) (a) Comprende: Venta de botellas 19,803 23,677 Venta de servicios, materias primas, material publicitario, desperdicios y otros 13,993 17,040 33,796 40,717 50

60 20. Ingresos y gastos financieros A continuación se presenta la composición del rubro: Ingresos financieros Ingresos por depósitos bancarios y otros 1,270 1,538 Ganancia por diferencia de cambio 34,776 _ 43,779 _ 36,046 45,317 Gastos financieros Intereses y gastos de obligaciones a largo plazo 14,586 26,003 Intereses por préstamos bancarios y otros 18,854 13,944 Pérdida por diferencia de cambio 42,043 _ 16,662 _ 75,483 56, Transacciones y saldos con partes vinculadas (a) Las transacciones realizadas por el Grupo con empresas vinculadas durante los años 2008 y 2007 se resumen como sigue: Ingresos Recupero de gastos por convenio cooperativo de marketing y publicidad 14,578 16,277 Ventas de productos terminados, mercaderías y otros Varios ,808 16,399 Costos y gastos Compras de concentrado 251, ,674 Compras de mercaderías, envases y otros 8,901 Gastos de vigilancia 3,227 2,058 Gastos por intereses 1,015 1,080 Gastos de publicidad Asesorías Otros 2,335 2, , ,830 51

61 El Grupo efectúa sus operaciones con sus empresas relacionadas, bajo las mismas condiciones que las efectuadas con terceros, por consiguiente no hay diferencias en las políticas de precios ni en la base de liquidación de impuestos; en relación a las formas de pago, las mismas no difieren con políticas otorgadas a terceros. (b) El movimiento de los saldos por cobrar y por pagar a empresas vinculadas por el año terminado al 31 de diciembre de 2008, se resume como sigue: Saldo al 1 de enero de 2008 Adiciones Deducciones Saldo al 31 de diciembre de 2008 Cuentas por cobrar: Cuentas por cobrar comerciales Embotelladora Bagua S.A Corporación Inca Kola Perú S.R.L (13) 3 Coca Cola Servicios del Perú S.A (185) (198) 380 Otras cuentas por cobrar Corporación Inca Kola Perú S.R.L ,205 (2,378) 5,017 Coca Cola Servicios del Perú S.A. 16,260 15,914 (21,070) 11,104 Otras menores 2 11 (3) 10 16,452 23,130 (23,451) 16,131 Total 16,794 23,366 (23,649) 16,511 Cuentas por pagar Coca Cola Chile S.A. 15,859 98,527 (93,844) 20,542 Coca Cola Servicios del Perú S.A. 2,445 81,062 (78,042) 5,465 Corporación Inca Kola Perú S.R.L. 1, ,630 (118,895) 2,685 Otras menores 58 7,831 (7,682) 207 Total 20, ,050 (298,463) 28,899 (c) Los gastos por participaciones, remuneraciones y otros conceptos a los miembros del Directorio y de la Gerencia clave del Grupo ascendieron a S/9,600,000 y S/7,699,000 durante el año 2008 y 2007, respectivamente. 52

62 22. Valor razonable de los instrumentos financieros El valor razonable es definido como el monto al que un instrumento financiero puede ser intercambiado en una transacción entre dos partes que así lo deseen, distinta a una venta forzada o a una liquidación, y la mejor evidencia de su valor es su cotización, si es que ésta existe. Las metodologías y supuestos utilizados dependen de los términos y riesgos característicos de los distintos instrumentos financieros, e incluyen lo siguiente: Efectivo no representan un riesgo de crédito ni de tasa de interés significativo. Por lo tanto, se ha asumido que sus valores en libros se aproximan a su valor razonable. Las cuentas por cobrar, debido a que se encuentran netas de su provisión para incobrabilidad y que tienen vencimientos menores a un año, la Gerencia del Grupo ha considerado que su valor razonable no es significativamente diferente a su valor en libros. En el caso de las obligaciones financieras corrientes, cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar, dado que estos pasivos tienen vencimiento corriente, la Gerencia del Grupo estima que su saldo contable se aproxima a su valor razonable. En el caso de obligaciones financieras a largo plazo, dado que sus condiciones y la tasa de interés que devenga son de mercado, la Gerencia del Grupo estima que su saldo contable se aproxima a su valor razonable. En el caso de las instrumentos financieros derivados, son registrados a su valor estimado de mercado, por lo que no existen diferencias con su valor en libros. Sobre la base de los criterios descritos anteriormente, la Gerencia estima que no existen diferencias importantes entre el valor en libros y el valor razonable de los instrumentos financieros del Grupo al 31 de diciembre de 2008 y de Utilidad por acción Durante los años 2007 y 2006 no han ocurrido movimientos patrimoniales en las cuentas de capital y de las acciones de inversión, por lo que el número de acciones comunes y de inversión en circulación y su promedio ponderado al cierre de ambos años es como sigue: Acciones comunes 580,981,459 Acciones de inversión 71,965,515 Total 652,946,974 53

63 El cálculo de la utilidad por acción al 31 de diciembre de 2008 y de 2007, se presenta a continuación: Utilidad (numerador) Acciones en miles (denominador) Utilidad por acción S/ Al 31 de diciembre de 2008 Utilidad por acción básica y diluida de las acciones comunes y de inversión 30,657 _ 652,947 _ Al 31 de diciembre de 2007 Utilidad por acción básica y diluida de las acciones comunes y de inversión 36,084 _ 652,947 _ Administración de riesgos financieros Si bien el Grupo no ha formalizado los objetivos y políticas de administración de los riesgos financieros, entiende que sus principales instrumentos financieros están expuestos a los riesgos de cambio, tasa de interés, crédito y liquidez. El Grupo administra sus riesgos financieros identificados como sigue: (a) Riesgo de moneda El Grupo compra sus insumos y materias primas y obtiene financiamiento para inversiones a corto y largo plazo, en moneda extranjera (principalmente dólares estadounidenses); por consiguiente, está expuesta a fluctuaciones en el tipo de cambio de moneda extranjera. Con la obtención del refinanciamiento de la deuda con sus dos principales acreedores, el Grupo ejecutó operaciones de cobertura que tuvieron vencimiento en el 2006, dado que las nuevas condiciones no exigen que mantenga dichas coberturas, ver nota 13(b). El Grupo no tiene ni emite instrumentos financieros para especular. (b) Riesgo de tasas de interés La exposición del Grupo a este riesgo se da por cambios en las tasas de interés, básicamente por sus obligaciones financieras. El Grupo ha renegociado sus créditos a corto plazo a mediano y largo plazo a tasas competitivas. La Gerencia considera que las fluctuaciones futuras en las tasas de interés no afectarán significativamente los resultados de operaciones futuras del Grupo. 54

64 (c) Riesgo de crédito El riesgo de crédito originado por la incapacidad de los deudores del Grupo para cumplir con el pago de sus obligaciones a medida que vencen (sin tomar en cuenta el valor razonable de cualquier garantía u otros valores en prenda); y por el incumplimiento de las contrapartes en transacciones en efectivo y equivalente de efectivo si hubiere, está limitado a los saldos depositados en bancos y a las cuentas por cobrar a la fecha del balance general consolidado. Por ello, deposita sus excedentes de fondos en instituciones financieras de primer orden, establece políticas de crédito conservadoras, y evalúa constantemente las condiciones del mercado en que se desenvuelve. Por consiguiente, el Grupo no espera incurrir en pérdidas significativas por riesgo de crédito. Existen concentraciones de riesgo de crédito cuando hay cambios en los factores económicos, industriales o geográficos que afectan similarmente a las contrapartes relacionadas con el Grupo, cuya exposición al riesgo de crédito agregado es significativa en relación al total de exposición de crédito del Grupo. El portafolio de los instrumentos financieros del Grupo está ampliamente diversificado entre industriaproducto y área geográfica, y las transacciones están siendo ejecutadas con diversas contrapartes con solvencia crediticia, por consiguiente mitiga cualquier concentración significativa de riesgo de crédito. (d) Riesgo de liquidez El riesgo de liquidez originado por la incapacidad de obtener los fondos necesarios para cumplir con los compromisos del Grupo asociados con los instrumentos financieros incluye la incapacidad de vender rápidamente un activo financiero a un precio muy cercano a su valor razonable. El Grupo cuenta con capacidad crediticia suficiente que le permite tener acceso a líneas de crédito en entidades financieras de primer orden, en condiciones razonables. 25. Instrumentos financieros y derivados Contratos SWAPS Durante el mes de abril de 2006, la Gerencia del Grupo firmó dos contratos de swaps de aseguramiento de tasa de interés para la cobertura de la tasa de interés del préstamo indicado en la nota 13. A continuación se presenta el resumen de los referidos contratos. Entidad financiera Monto coberturado Tasa de interés pactada % Vencimiento Citigroup JP Morgan Chase Bank NA 75 por ciento del saldo capital al momento del pago de intereses del Banco Citibank por ciento del saldo capital al momento del pago de intereses del Banco Standard Chartered

65 Los cambios en el valor razonable de estos contratos swap de tasa de interés han sido reconocidos como pasivo en el balance general consolidado al 31 de diciembre de 2008 y de 2007 en el rubro Obligaciones financieras. El Grupo ha reconocido una pérdida por un monto aproximado de S/9,714,000 (S/3,850,000 al 31 de diciembre de 2007, y una ganancia realizada por S/238,000) la que se presenta formando parte del rubro de Pérdida neta realizada por derivados que no califican como instrumentos de cobertura, de la cual S/2,688,000 han sido liquidados en el año Contratos de Azúcar A partir del mes de julio de 2008, el Grupo ha iniciado operaciones de cobertura de los riesgos relacionados a la volatilidad de los precios del azúcar, materia prima principal utilizada para sus productos. Para ello, ha adquirido contratos de futuros de azúcar en mercados reconocidos (Londres y Nueva York). Estos contratos tienen vencimientos entre marzo de 2009 y julio de Para dar inicio a estas operaciones se aperturó una línea de crédito por US$4,000,000 con BNP Paribas Panamá, por un plazo máximo de 2 años, para cubrir fondos en garantía por las posiciones abiertas y por las ganancias/pérdidas respecto al precio de mercado al 31 de diciembre de Al 31 de diciembre de 2008, la utilización de la línea fue de US$3,197,000, más intereses y comisiones, ver nota 13(f). Asimismo, el Grupo suscribió un contrato con BNP Paribas Commodity Futures Inc. empresa domiciliada en New York, que actúa como broker. Esta entidad tiene la facultad de realizar las operaciones con los derivados en nombre del Grupo, y se le ha otorgado en garantía los fondos utilizados como crédito para las operaciones de derivados, mencionado en párrafo anterior. Al vencimiento de los contratos se liquidarán estos fondos neto de las ganancias/pérdidas que se generen. Al 31 de diciembre de 2008, el saldo neto de esta cuenta por cobrar asciende a US$1,636,000 (equivalente a aproximadamente S/5,137,000), ver nota 6. Las coberturas de flujo de efectivo a ser realizadas en los próximos años han sido evaluadas por la Gerencia mediante el método de análisis de correlaciones de variaciones entre el instrumento derivado (el futuro) y el activo subyacente (el precio spot o el precio del próximo vencimiento). La Gerencia considera que es el método que mejor refleja el objetivo de la administración del riesgo en relación a la cobertura. Al 31 de diciembre de 2008, el Grupo mantiene posiciones abiertas en 823 contratos de 50TM cada uno, a un valor de mercado de US$13,688,000, siendo el valor a la fecha de la adquisición de estos contratos US$15,249,000, por lo que el Grupo ha registrado un abono neto de US$1,561,000 (equivalente a S/4,905,000) en el rubro pérdida no realizada en instrumentos financieros derivados del estado consolidado de cambios en el patrimonio neto. 56

66 Al 31 de diciembre de 2008 los contratos vigentes son los siguientes: Vencimiento TM Valor razonable (Toneladas métricas) Cantidad de contratos US$/TM Londres Marzo Mayo Agosto Octubre Vencimiento Valor razonable Libras Cantidad de contratos US$/TM Nueva York Julio Julio

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68 Ernst & Young Assurance Tax Transactions Advisory Acerca de Ernst & Young Ernst & Young es líder global en auditoría, impuestos, transacciones y servicios de asesoría. Cuenta con aproximadamente 500 profesionales en el Perú como parte de sus 130,000 profesionales alrededor del mundo, quienes comparten los mismos valores y un firme compromiso con la calidad. Marcamos la diferencia ayudando a nuestra gente, clientes y comunidades a alcanzar su potencial. Puede encontrar información adicional sobre Ernst & Young en Ernst & Young. All Rights Reserved. Ernst & Young is a registered trademark.