USD ESTADOS UNIDOS EUR EUROZONA GBP REINO UNIDO JPY JAPÓN CNY CHINA COP COLOMBIA

Transcripción

1 USD ESTADOS UNIDOS EUR EUROZONA GBP REINO UNIDO JPY JAPÓN CNY CHINA COP COLOMBIA

2 USD DIVISAS PANORAMA ESTADOS UNIDOS Solo la tributaria La Cámara de Representantes y el Senado se encuentran trabajando en favor de la reforma tributaria, sin embargo, la no aprobación de esta causaría que el dólar perdiera la fortaleza que ha mantenido en las últimas semanas. La inconformidad que se vive acerca de la ambiciosa reforma del presidente Trump ha generado que los niveles de riesgo en el mercado aumenten. Las quejas que se han generado vienen principalmente de parte de los senadores demócratas que advierten sobre la desigualdad que podría significar esta reforma. Además el hecho de que el texto final del proyecto de ley no esté listo también genera incertidumbre. Por el momento el plazo para que la reforma pase tanto en Cámara como en Senado se reduce siendo el 23 de Noviembre el plazo máximo El futuro para el índice dólar no se augura muy positivo. La aprobación de la reforma tributaria que parece cada vez más complicada, hace retroceder a la moneda estadounidense que podría estar cerca de romper el soporte de las 94 unidades. Adicionalmente, ni los datos macroeconómicos estadounidenses ni los europeos lo favorecen por lo que por delante solo queda esperar los datos sobre inflación para el mes de Octubre, la cual según el mercado podría ubicarse en 2.0% entrando dentro del rango esperado por la FED. La fortaleza del Euro también afecta sustancialmente la cotización del índice, la moneda común se encuentra en máximos de un mes, agudizando la situación del dólar. La gira del presidente Trump pro Asia tampoco generó ningún tipo de estímulo a la divisa PPI Producción Industrial Confianza al consumidor Pedidos de Fábrica Gasto Personal Minutas FOMC PIB trimestral

3 EUR DIVISAS PANORAMA EURO ZONA El Euro continúa con la caída. La moneda europea se encuentra en su mejor momento desde hace un mes y parece encaminarse a romper la resistencia de los Los datos sobre crecimiento del PIB para la Eurozona que se conocieron hoy y que se ubicaron en línea con las expectativas del mercado impulsaron a la divisa, la economía de la Zona Euro es liderada por la economía de Alemania que creció 2.8%. La moneda, que desde el inicio de la semana ya venía valorizándose por la debilidad que ha mostrado el dólar estadounidense. Adicionalmente también se conocerán datos sobre Inflación, que según expectativas del mercado podría ubicarse por debajo del dato anterior Esta semana las declaraciones del presidente Mario Draghi y de una serie de funcionarios del Banco Central Europeo podrían dar luz acerca del camino que puede tomar el programa de desaceleración de compra de activos del ente emisor europeo DICIEMBRE 2017 EVENTOS Balanza Comercial Confianza del consumidor PBI IPC PMI Markit Tasa de Inflación PIB

4 GBP DIVISAS PANORAMA REINO UNIDO Incertidumbre de Brexit La incertidumbre política que se vive alrededor del Brexit sigue siendo el principal fundamental de la divisa británica. Hoy la Primera Ministra, Theresa May, enfrentará una dura prueba cuando los legisladores del congreso del Reino Unido intenten ganar concesiones sobre la legislación del Gobierno para cortar los lazos con la UE. Lo anterior llega justo después que se conociera que 40 parlamentarios del oficialista Partido Conservador acordaron firmar una moción de censura en su contra, ocho menos que el número necesario para impugnar el cargo de la primera ministra Los datos de inflación para el mes de Octubre se ubicaron en 3.0% por debajo de la expectativa del mercado. Además, el Índice de Precios al Productor tampoco fue similar al esperado por el mercado generando que la divisa también retrocediera. Por ahora el desarrollo de las negociaciones del Brexit y el comportamiento del dólar estadounidense marcarán el derrotero de la cotización de la libra DICIEMBRE 2017 EVENTOS Desempleo PIB Trimestral Producción Industrial IPC/PPI Reuniòn BoE PMI Manufacturero

5 JPY DIVISAS PANORAMA JAPÓN A la espera del PIB El Yen es una de las divisas que más se ha valorizado frente al dólar estadounidense. Los niveles de riesgo van en aumento generando que los activos refugio se valoricen. La incertidumbre de la reforma fiscal en los Estados Unidos es la principal causa de este comportamiento, que de prolongarse después de la fecha límite podría prolongar las valorizaciones del Yen. Por otra parte, hoy se conocerá el dato sobre el crecimiento del PIB para el tercer trimestre del año el cual según el mercado se espera en 1.5% muy por debajo del 2.5% del dato anterior. El gobernador del Banco de Japón, Haruhiko Kuroda que participará en un panel en Fráncfort, auspiciado por el Banco Central Europeo también mantendrá la atención de los inversionistas ante posibles declaraciones sobre cambios en la política monetaria IPC Confianza al consumidor Balanza Comercial Producción Industrial PIB trimestral

6 CNY DIVISAS PANORAMA CHINA Yuan responde a valorización en los Commodities La moneda china también gana frente al dólar estadounidense en el inicio de la semana. Aunque los datos sobre Ventas al Por Menor y Producción Industrial no crecieron al ritmo esperado, la divisa ha aprovechado la debilidad del dólar para avanzar. Actualmente, la moneda ha dado un giro y avanza hacia su primera valorización anual desde 2013 frente al dólar. La divisa también se volvió más volátil a medida que los funcionarios van interviniendo menos y hablan más sobre el futuro más flexible del yuan. El Banco Popular de China se ha abstenido de intervenir activamente y se anticipan más reformas para liberalizar más el yuan Actualmente se proyecta que el yuan registrará un avance de 4.5% este año. Es un giro de 180 grados respecto al comienzo de 2017, cuando se anticipaba que caería 2.8%, a 7.15 por dólar DICIEMBRE 2017 EVENTOS Ventas al por menor Ganancias Industriales Producción Industrial PMI Caixin Balanza Comercial

7 COP DIVISAS PANORAMA COLOMBIA Fundamentales Mixtos En Colombia hay varios causas para que la divisa se encuentre en niveles cercanos a los COP 3,000. El principal de estos siendo el incremento del riesgo ante la reforma tributaria de Estados Unidos. Esta semana no esperamos gran volatilidad, vemos el peso apuntando a los 2,980. El petróleo continúa en precios altos, a pesar de perder valor al inicio de esta semana. Por lo que esperamos que afecte de manera positiva la cotización del peso. El dato más importante de la semana será el IPC de Estados Unidos. Sin embargo, a nivel local conoceremos el PIB de Colombia. Esperamos que este crezca el 2.1% manteniendo como motor el crecimiento del sector agrícola así como del sector financiero Este crecimiento de la economía mantendría los niveles de volatilidad bajos pues están en línea con el mercado. De ser así no esperamos que el Banco de la República disminuya su tasa de interés, por lo cual la moneda no tenderá a desvalorizarse DICIEMBRE 2017 EVENTOS Ventas al por menor Tasas de Interés Banrep Exportaciones IPC Confianza del consumidor Tasa de desempleo

8 Global Disclaimer. Estamos convencidos que todo inversionista debe diversificar sus inversiones en una variedad de clases de activos, en cualquier entorno o tendencia de mercado, así como colaborar permanente y estrechamente con su asesor financiero, para asegurar que su cartera esté adecuadamente diversificada y que su plan financiero respalde sus objetivos a largo plazo, su horizonte temporal y tolerancia al riesgo, aunque, la diversificación no garantiza ganancias ni protege contra las pérdidas. La información que precede, así como las empresas y/o valores individuales mencionados, no deben interpretarse como un consejo de inversión, una recomendación de compra o venta, ni como una indicación de la intención de comercializar en nombre de cualquier producto de Acciones & Valores S.A.. Los valores que se mencionan pueden o no ser parte de los fondos de Acciones & Valores S.A. Para obtener una lista completa de las tenencias de cualquier cartera de Acciones & Valores S.A., consulte el informe anual, semestral o trimestral más reciente en nuestra página web. Este documento es de carácter informativo. Acciones y Valores, no se hace responsable de la interpretación de dicha información, dado que la misma, no comprende la totalidad de aspectos que un inversionista pudiera considerar necesaria o deseable para analizar su decisión de participar en alguna transacción, dado que se presenta de manera abreviada. Es necesario que los inversionistas para efectos de contar con la total y absoluta precisión, consulten todos los documentos suministrados a través de la página web. Igualmente, los inversionistas deberán adelantar, por su cuenta, el análisis financiero y legal para efectos de tomar cualquier decisión de inversión. Los valores y números aquí consignados son obtenidos de fuentes de mercado que se presumen confiables tales como Bloomberg, Reuters y los Emisores. Las calificaciones hechas en el informe no deben considerarse como recomendaciones de inversión ni tampoco como sustitutos a las calificaciones dadas por agencias de crédito certificadas tales como Moody s o Standard & Poor s. Estas calificaciones son únicamente cuantitativas, no incluyen factores cualitativos y dependen de la información financiera disponible en el mercado en el momento de ser preparadas. Las opiniones, estimaciones y proyecciones en este reporte reflejan el juicio actual del autor a la fecha del reporte, y se aclara que el contenido de la información aquí contenida puede ser objeto de cambios sin previo aviso. La remuneración de los autores no está asociada a los resultados del reporte ni a las recomendaciones realizadas. La presentación y cualquier documento preliminar sobre los productos aquí mencionados no constituyen una oferta pública vinculante, por lo cual, tanto la presentación como cualquier otro documento pueden ser complementados o corregidos Acciones & Valores S.A. Daniel Lombana Analista Renta Fija y Divisas daniel.lombana@accivalores.com (0571) (1306) Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico Gerente de Investigaciones wtovar@accivalores.com (0571) (1300) Luisa Fernanda Díaz Analista Renta Variable Luisaf.diaz@accivalores.com (0571) (1304) Nicolás Zúñiga Analista de Retail investigaciones@accivalores.com (0571) (1310) Marcela Ramírez Analista de holdings investigaciones@accivalores.com (571) (1312) Sergio Parra Ullóa Analista del sector energético investigaciones@accivalores.com (0571) (1310) Danny Leguizamón Analista del sector financiero investigaciones@accivalores.com (0571) (1314)