Así Amanecen los Mercados

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1 Así Amanecen los Mercados Investigaciones Económicas Déficit presupuesto EEUU se reduce en noviembre 12/12/2013 El déficit de presupuesto de Estados Unidos se estrechó con fuerza en noviembre frente al mismo mes del año pasado, lo que podría reducir la inclinación de Washington por la austeridad tras un acuerdo en el Congreso para disminuir los recortes de gastos planeados para el próximo año. El Departamento del Tesoro dijo el miércoles que el gobierno federal tuvo un déficit de millones de dólares el mes pasado, una reducción del 21 por ciento de la brecha fiscal registrada en noviembre del Contenido Comentario Diario Puede acceder a este reporte en: 1. DRIVERS DE LA JORNADA Calendario económico Futuros Estrategia Renta Variable Crudo Renta Fija Divisas Claves del día ESTADOS UNIDOS EUROPA ASIA LATAM INFORMACIÓN LOCAL... 13

2 1. DRIVERS DE LA JORNADA 1.1 Calendario económico Hora País Evento Período Encuesta Actual Anterior 05:00 EC Producción industrial SA MoM Oct 0.30% -1.10% -0.50% 05:00 EC Producción industrial W DA YoY Oct 1.10% 0.20% 1.10% 08:30 US Ventas al por menor anticipadas MoM Nov 0.60% % 08:30 US Ventas al por menor sin autos MoM Nov 0.20% % 08:30 US Ventas al por menor sin autos ni gas Nov 0.30% % 08:30 US Grupo de control ventas al por menor Nov 0.30% % 08:30 US Peticiones iniciales de desempleo Dec 7 320K K 08:30 US Reclamos continuos nov K K 08:30 US Índice de precios de importación MoM Nov -0.70% % 08:30 US Índice de precios de importación YoY Nov -1.70% % 10:00 US Inventarios de negocios Oct 0.30% % CO Índice confianza consumidor Nov El día de hoy estamos a la expectativa de datos de peticiones iniciales de desempleo esperando que se ubiquen en 320 mil, de ventas al por menor anticipadas para el mes de noviembre y por último del índice de precios de importación para el mes de octubre con un esperado de -0.70%. La producción industrial de la Zona Euro mide el cambio en el total de los productos de las fábricas, minas y servicios públicos, y para el mes de octubre mostró una caída de -1.10%, frente a su esperado de 0.3%. Por otra parte hacia las 9 am se espera el discurso del presidente del BCE (Banco Central Europeo) Mario Draghi. 2

3 1.2. Futuros Los futuros de los principales índices accionarios inician la jornada en terreno negativo con pocos cambios. El mercado está a la espera de los datos de ventas al por mayor y de solicitudes de desempleo, lo que le daría más señales acerca de cuál será el momento en que la Reserva Federal empiece la reducción de compras de bonos mensuales. Hacia las 7:30 de la mañana los futuros con vencimiento a diciembre del S&P 500 y del Dow jones registraban una variación negativa de 0,2%, los del NASDAQ con vencimiento al mismo mes registraban un leve descenso de 0,1%. 3

4 2. Estrategia 2.1. Renta Variable Ecopetrol Pacific Rubiales 4

5 Canacol Energy Preferencial Bancolombia 5

6 Crudo El crudo de referencia WTI y Brent abren la jornada en terreno negativo, luego de registrar valorizaciones el día de ayer impulsadas por el aumento en las previsiones de la demanda mundial de crudo para 2014 junto con una disminución en los suministros por segunda semana consecutiva. Sin embargo, el mercado lee esta fuerte caída en los suministros de crudo en EE.UU más como un fenómeno de fin de año que como un fuerte aumento en la demanda. Hacía las 7:30 de la mañana el crudo de referencia Brent se cotizaba a $109, 52 con una variación negativa de 0,16%, y el crudo de referencia WTI cotizaba en $97,66 con una variación positiva de 0,25% 6

7 2.2. Renta Fija Tesoros Los tesoros se valorizan levemente en la jornada de hoy, en espera a los datos de ventas al por menor para noviembre con una expectativa que el dato muestre un mejor desempeño del retail al registrado en octubre, incrementando la probabilidad de un recorte del estímulo monetario en la reunión de la próxima semana. Tes Julio 2024 Los títulos continúan desvalorizándose terminando la jornada anterior en 6.79% Para la jornada de hoy esperamos niveles de negociación entre 6.76% y 6.87%, con un nivel intermedio en 6.79%. 7

8 Tes Junio 2016 Los títulos se desvalorizan después de dos jornada consecutivas de pocas variaciones ubicándose el miércoles en 4.89%. Esperamos niveles de negociación ente 4.94% y 4.84%, con un nivel intermedio en 4.84%. 8

9 2.3. Divisas EURO, PESO COLOMBIANO, DXY Euro A las 7:35 a.m. la tasa de cambio del Euro presenta una cotización de USD con una variación negativa de -0.04%, debido a que la producción industrial para la zona euro cayó por encima de las expectativas del mercado. El dato registró una variación negativa de -1.1% mensual y de 0.2% anual. Los índices de Precios al Consumidor de Francia e Italia subieron y se ubicaron en 0.7% variación anual para los dos países. En tanto, la producción de bienes de capital bajó un 1,3 por ciento. En comparación con el mismo período del año pasado, la producción industrial subió un 0,2 por ciento en octubre por segundo mes consecutivo. En Alemania, la mayor economía de Europa, la producción industrial cayó un 1,2 por ciento mensual en octubre, el mayor retroceso desde julio, mientras que en Francia, la segunda mayor economía europea, cedió un 0,3 por ciento mensual por segundo mes consecutivo. Irlanda, que está saliendo de un rescate financiero internacional, registró un desplome de un 11,6 por ciento en su producción industrial de octubre, su peor lectura desde septiembre del año pasado. 9

10 Monedas latinoamericanas A las 7:50 a.m. el Real Brasilero presenta una cotización de reales por dólar mostrando una variación positiva de 0.48%, al igual que la tasa de cambio del peso mexicano con una variación de 0.28% y cotizando $ por dólar. Las monedas de la región en general se valorizan respecto al dólar. 10

11 Dólar En la jornada de hoy esperamos que el activo se situé entre niveles de $1930 y $1936 con un nivel intermedio de $1933, en medio de un posible acuerdo presupuestal en Estados Unidos que ayudaría a soportar la economía norteamericana y facilitaría las condiciones para que la Reserva Federal pueda iniciar en el corto plazo un recorte en la compra de bonos. 11

12 3. Claves del día 3.1. ESTADOS UNIDOS Las acciones cayeron el miércoles en Nueva York, por una amplia toma de ganancias luego de que un acuerdo provisional de presupuesto en Washington removió una de las razones por las que la Reserva Federal continúa con su ritmo de estímulos económicos. Fitch Ratings dijo que el acuerdo presupuestario bipartidista alcanzado en Estados Unidos aún deja al crédito soberano del país vulnerable a una rebaja, pero que reduce el riesgo de dañar a la economía y a la percepción sobre la solvencia estadounidense. Morgan Stanley inició un intento formal para vender su participación mayoritaria en la firma estadounidense de almacenamiento y terminales petroleras TransMontaigne EUROPA El euro subió el miércoles contra el dólar por séptima sesión consecutiva, impulsado por una combinación de tasas más altas en el mercado monetario y una creciente sensación de que el Banco Central Europeo mantendrá bajos sus tipos de interés. PSA Peugeot Citroen anunció el jueves que sufrió una amortización de millones de euros (1.520 millones de dólares), lo que refleja una perspectiva más débil de ventas y un efecto cambiario adverso en Rusia y América Latina ASIA El gabinete del primer ministro japonés, Shinzo Abe, aprobó el jueves un presupuesto extra de millones de dólares en el año fiscal en curso para financiar medidas de estímulo anunciadas la semana pasada que buscan compensar el efecto de un aumento previsto en el impuesto sobre las ventas. El índice Nikkei de la bolsa de Tokio cayó el jueves por tercer día consecutivo a un mínimo en una semana, con la confianza debilitada por la inquietud sobre una reducción anticipada del estímulo que brinda la Reserva Federal de Estados Unidos. Las bolsas en Asia tocaron mínimos en dos años y medio el jueves por el temor a que la Reserva Federal de Estados Unidos comience a retirar su estímulo antes que lo previsto luego de que un acuerdo provisional de presupuesto en Washington alivió algo de la carga fiscal sobre la economía estadounidense. 12

13 3.4. LATAM La economía de América Latina y el Caribe crecería un 3,2% en el 2014, una cifra superior a la prevista para este año, ante un mejor entorno externo y un buen desempeño del consumo, dijo la CEPAL. La eléctrica chilena AES Gener obtuvo financiamiento por millones de dólares para la construcción de la hidroeléctrica Alto Maipo, en el centro del país. El proyecto considera una inversión total de millones de dólares y producirá 531 megavatios. Brasil subirá las tasas de interés en algunas líneas de crédito subsidiadas por el Estado en el 2014, lo que removerá parte del estímulo que impulsó la inversión pero que también dañó las finanzas públicas brasileñas este año. El Gobierno de Honduras colocó un bono por 500 millones de dólares a siete años con un rendimiento de 8,75%, en línea con la guía previa. Citando la debilidad de las finanzas y la economía de Puerto Rico, Moody's Investors Service puso en revisión para una baja la calificación de obligación general del estado libre asociado INFORMACIÓN LOCAL Según el Balance Preliminar de las Economías de América Latina y el Caribe de la Cepal, Colombia crecerá 4% este año gracias al impulso de la demanda interna. Asimismo, proyecta un crecimiento de 4,5% para el 2014 debido a la realización de un ambicioso programa de inversión pública, la ejecución de proyectos financiados con el nuevo sistema de regalías, una nueva institucionalidad en materia de concesiones viales, además de las negociaciones de paz realizadas en La Habana. ( La Junta Directiva de Grupo Aval Acciones y Valores S.A. aprobó la suscripción y colocación de acciones ordinarias, las cuales tendrán un precio de $1.300 por acción. (Fuente: Superintendencia Financiera La Junta Directiva de la Empresa Energía de Bogotá, aprobó la participación de EEB en el proceso de adquisición accionaria del 31,92% que tiene Citi Venture Capital International (CVCI) en la Transportadora de Gas Internacional (TGI), la principal empresa transportadora de gas natural en Colombia y de la cual posee el 68,05%, ejerciendo su derecho establecido en el acuerdo de accionistas. (Fuente: Superintendencia Financiera) La Superintendencia Financiera de Colombia, aprobó una Oferta Pública de Acciones (OPA) a favor de Duratex Europe N.V. cuyo objetivo es adquirir una participación adicional del 15% de Tablemac. (Fuente: Superintendencia Financiera) 13

14 Global Disclaimer Estamos convencidos que todo inversionista debe diversificar sus inversiones en una variedad de clases de activos, en cualquier entorno o tendencia de mercado, así como colaborar permanente y estrechamente con su asesor financiero, para asegurar que su cartera esté adecuadamente diversificada y que su plan financiero respalde sus objetivos a largo plazo, su horizonte temporal y tolerancia al riesgo, aunque, la diversificación no garantiza ganancias ni protege contra las pérdidas. La información que precede, así como las empresas y/o valores individuales mencionados, no deben interpretarse como un consejo de inversión, una recomendación de compra o venta, ni como una indicación de la intención de comercializar en nombre de cualquier producto de Acciones & Valores S.A.. Los valores que se mencionan pueden o no ser parte de los fondos de Acciones & Valores S.A.. Para obtener una lista completa de las tenencias de cualquier cartera de Acciones & Valores S.A., consulte el informe anual, semestral o trimestral más reciente en nuestra página web. Este documento es de carácter informativo. Acciones y Valores, no se hace responsable de la interpretación de dicha información, dado que la misma, no comprende la totalidad de aspectos que un inversionista pudiera considerar necesaria o deseable para analizar su decisión de participar en alguna transacción, dado que se presenta de manera abreviada. Es necesario que los inversionistas para efectos de contar con la total y absoluta precisión, consulten todos los documentos suministrados a través de la página web. Igualmente, los inversionistas deberán adelantar, por su cuenta, el análisis financiero y legal para efectos de tomar cualquier decisión de inversión. Los valores y números aquí consignados son obtenidos de fuentes de mercado que se presumen confiables tales como Bloomberg, Reuters y los Emisores. Las calificaciones hechas en el informe no deben considerarse como recomendaciones de inversión ni tampoco como sustitutos a las calificaciones dadas por agencias de crédito certificadas tales como Moody s o Standard & Poor s. Estas calificaciones son únicamente cuantitativas, no incluyen factores cualitativos y dependen de la información financiera disponible en el mercado en el momento de ser preparadas. Las opiniones, estimaciones y proyecciones en este reporte reflejan el juicio actual del autor a la fecha del reporte, y se aclara que el contenido de la información aquí contenida puede ser objeto de cambios sin previo aviso. La remuneración de los autores no está asociada a los resultados del reporte ni a las recomendaciones realizadas. La presentación y cualquier documento preliminar sobre los productos aquí mencionados no constituyen una oferta pública vinculante, por lo cual, tanto la presentación como cualquier otro documento pueden ser complementados o corregidos Acciones & Valores S.A. DEPARTAMENTO DE INVESTIGACIONES ECONÓMICAS Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico Director de Investigaciones wtovar@accivalores.com (0571) (1304) Ana Milena Franco Análisis Renta Fija Ana.franco@accivalores.com (0571) (1833) Paola Romero Gómez (0571) (1593) Laura Catalina Moreno (0571) (1593) Christian Vásquez (0571) (1238) Cristian Garcia (0571) (1238) Fabián Perdomo Análisis Renta Variable jorge.bello@accivalores.com (0571) (1300) Cristian Camilo Lancheros Análisis Mercados Internacionales cristian.lancheros@accivalores.com (0571) (1306) Diego Puentes (0571) (1238) Laura Salcedo (0571) (1238) Linamaria Carrillo (0571) (1238) Lilian Rocío López (0571) (1238) 14

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