Así Amanecen los Mercados

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1 Así Amanecen los Mercados Investigaciones Económicas 12/09/2013 Banco español BBVA invertirá millones de dólares en Sudamérica hasta 2016 El banco español BBVA dijo que invertirá millones de dólares en América del Sur hasta 2016 para aumentar su red de distribución y potenciar la banca online. En una nota remitida el jueves a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), pero ya presentada la noche anterior en Perú, el banco dijo que la región será clave para el futuro del grupo. El 40 por ciento de la inversión prevista para los próximos cuatro se destinará a proyectos tecnológicos y el 60 por ciento restante irá destinado a iniciativas enfocadas en el crecimiento, infraestructuras y redes de distribución, dijo la nota. Contenido 1. DRIVERS DE LA JORNADA Calendario Económico Futuros Estrategia Renta Variable Crudo Renta Fija Divisas Claves del día ESTADOS UNIDOS EUROPA ASIA LATAM INFORMACIÓN LOCAL Comentario Diario Puede acceder a este reporte en:

2 1. DRIVERS DE LA JORNADA 1.1. Calendario Económico Hora País Evento Período Encuesta Actual Anterior 01:00 GE Índice de precios al por mayor YoY Aug % 0.00% 04:00 EC Producción industrial WDA YoY Jul -0.20% -2.10% 0.30% 07:00 BZ Ventas al por menor YoY Jul 3.10% 6.00% 1.70% 07:30 US Peticiones iniciales de desempleo sep K 292K 323K 07:30 US Reclamos continuos Aug K 2871K 2951K 07:30 US Índice de precios de importación YoY Aug 0.40% -0.40% 1.00% 13:00 US Presupuesto mensual Aug -$146.0B -- -$190.5B 16:00 CL Objetivo de tipo a un día sep % % 18:00 PE Tipo referencial Sep 4.25% % 23:30 JN Producción industrial MoM Jul F % El día de hoy inicia la jornada con la variación en la producción industrial en la zona euro para el mes de julio. La variación mensual en la producción industrial se ubicó en -1.5% inferior al esperado por el mercado de -0.3% y luego de un dato anterior revisado a la baja de 0.6%. La variación anual en la producción se ubicó en -2.1% cuando el mercado tenía una expectativa de -0.2% y luego de un dato anterior revisado a la baja de -0.4%. Para la primera economía del mundo los inversionistas están a la expectativa de las peticiones iniciales de desempleo para la semana finalizada el 7 de septiembre. El mercado espera un valor de 330K luego de un dato en la semana anterior de 323K, finalmente las peticiones iniciales de desempleo se ubican en 292K. Adicional a esto, también es revelado el valor de los reclamos continuos en la economía estadunidense para la semana finalizada el 31 de agosto. Los inversionistas tiene la expectativa de 2960K luego de un dato anterior de 2951K, finalmente el valor de los reclamos continuos es de 2871K. 2

3 1.2. Futuros Los futuros accionarios en Estados Unidos caían antes de la publicación de las peticiones iniciales de desempleo, las cuales llegaron a 292 mil cuando se esperaba un dato de 330 mil. Por su parte las acciones Apple cotizan al alza en las operaciones pre-mercado, después de que Carl Icahn afirmara que aún tiene expectativas al alza sobre la acción. A las 7:30 los futuros del S&P 500 caen 0.1% y los del Dow Jones industrial tienen un cambio nulo. 3

4 2. Estrategia 2.1. Renta Variable Ecopetrol Pacific Rubiales 4

5 GrupoSura Celsia 5

6 Crudo El crudo de referencia WTI fluctúa entre pérdidas y ganancias, después de que el ministro de petróleo del mayor productor de petróleo de la OPEP, Ali Al-Maini de Arabia Saudita, afirmara que el mercado global de crudo está bien suministrado. Adicionalmente hoy se reúnen Estados Unidos y Rusia para discutir la entrega de las armas químicas sirias. A esta hora el petróleo WTI cotiza en $ dpb y barril de petróleo de tipo Brent está en $

7 2.2. Renta Fija Tes Julio 2024 Durante la última jornada los rendimientos del activo retrocedieron 12pb respecto el nivel de cierre del martes terminando en 6.84% señalando un nivel importante en tanto se ubicó en la media de mediano plazo. Para la jornada de hoy esperamos niveles de cotización entre 6.84% y 6.96% con niveles intermedios en 6.90% Tes Junio 2016 Los rendimientos de los TES con vencimiento en junio de 2016 terminaron la jornada en 5.27%, 19pb por debajo del nivel de cierre del martes, en medio de una tendencia descendente de los mismos. Hoy esperamos niveles de cotización entre 5.18% y 5.35% con un nivel intermedio en 5.27%. 7

8 2.3. Divisas EURO, PESO COLOMBIANO, DXY Euro Hacia las 7:30 am el euro presenta una cotización de dólares registrando una devaluación de 0.29% con relación al cierre de la jornada anterior después de registrar una apertura de dólares. La moneda común se debilita frente al dólar en momentos en que la producción en las fábricas de la zona euro cayó más que lo esperado por los mercados en julio, alimentando las expectativas de una debilidad en la demanda de los hogares y una inestabilidad de la recuperación económica del bloque monetario. La producción industrial de la euro zona se desacelero -1.5% en julio, siendo inferior a la variación nula esperada por el mercado y al 0.6% registrado en junio. 8

9 Monedas latinoamericanas En línea con el euro, observamos un comportamiento devaluacionista en el real con una caída de 0.48% y una tasa de cambio de reales por dólar, mientras que el peso mexicano retrocede 0.51% con una tasa de pesos por dólar. 9

10 Dólar En la jornada de hoy podríamos esperar un comportamiento del activo entre niveles de $1,923 y $1,927 en momentos en que observamos un fortalecimiento del peso mexicano y el real brasilero y se observa un fortalecimiento de 0.10% del dólar a nivel global luego de datos favorables en el mercado laboral de Estados Unidos. Las peticiones iniciales de desempleo para la semana terminada el 7 de septiembre, se ubicaron en 292k inferiores a los 330k esperados por el mercado y a las 323k registradas en la semana anterior. 10

11 CURVA FORWARD En el mercado colombiano, la curva de contratos forward del miércoles 11 de septiembre de 2013 muestra un alza de las cotizaciones a corto plazo de la moneda estadounidense frente al peso colombiano, con un nivel para el dólar en un plazo de 12 meses de $1, tanto en la oferta como en la demanda. La curva de puntos forward del miércoles 11 de septiembre de 2013 presenta pocos cambios en la demanda, mientras que en la oferta se presenta un aplanamiento a partir del plazo 33. Por otro lado, con relación a una semana la curva presenta una expansión a partir del plazo 181 en la demanda, mientras que en la oferta se presenta un aplanamiento a partir del plazo

12 3. Claves del día 3.1. ESTADOS UNIDOS El secretario de Estado estadounidense, John Kerry, viajó el jueves a Ginebra para escuchar los planes de Rusia para desarmar a Siria de su arsenal químico y evitar ataques militares de Washington, una iniciativa que ha transformado la diplomacia en torno a la guerra civil de dos años y medio en el país asiático. El dólar caía en Asia a mínimos de dos semanas contra una cesta de monedas importantes por una continuación de las recientes pérdidas frente a las dudas sobre una reducción significativa la semana próxima de los estímulos de la Reserva Federal de Estados Unidos. Apple y Motorola Mobility, una unidad de Google, se enfrentaron de nuevo el miércoles en una corte de Estados Unidos, en un proceso para determinar si un juez debería reabrir o no una demanda en la que las compañías se acusan mutuamente de usar sin permiso su tecnología patentada de teléfonos móviles. La economía de Estados Unidos está preparada para acelerarse hacia fines de este año y mantener el ímpetu hacia el 2014, logrando una significativa reducción en el nivel de desempleo, según un sondeo de Reuters EUROPA La producción en las fábricas de la zona euro cayó más de lo esperado en julio, en una señal de debilidad de la demanda de los hogares europeos y de inestabilidad en la recuperación económica del bloque. La producción industrial en los 17 países que comparten el euro cayó un 1,5 por ciento en julio. En Alemania, la mayor economía del bloque, la producción industrial europea cayó un 2,3 por ciento en julio desde junio y si bien Finlandia y España lograron un aumento, Francia, Italia, Irlanda, Portugal y Holanda registraron un pobre desempeño en sus fábricas. Los diputados europeos concedieron nuevas atribuciones al Banco Central Europeo el jueves para que supervise hasta bancos de la zona euro, lo que supone el primer paso hacia la construcción de la unión bancaria de la región. El banco español BBVA dijo que invertirá millones de dólares en América del Sur hasta 2016 para aumentar su red de distribución y potenciar la banca online ASIA Los principales índices del mercado asiático cierran en terreno mixto en la jornada del jueves ante la expectativa de la FED de bajar o no los estímulos en Estados Unidos. El índice Nikkei bajó 0,26% llegando a las unidades. Al finalizar la jornada del jueves, el dólar bajó 0,43%, luego de la publicación de datos macroeconómicos de Japón, llevando el dólar a 99,46 yenes. En el mes de julio, los pedidos de maquinaria de Japón no presentó una variación alta respecto al mes pasado, debido a que las empresas no tienen la confianza suficiente 12

13 3.4. LATAM sobre la recuperación económica, el valor estuvo por debajo del esperado posicionándose en un 2,4%. La bolsa de valores brasileña BM&F Bovespa SA anunció cambios a su índice referencial de acciones Bovespa, los primeros desde 1968, en un esfuerzo por corregir recientes distorsiones y reflejar de mejor forma el desempeño de los títulos locales. El banco español BBVA dijo que invertirá millones de dólares en América del Sur hasta 2016 para aumentar su red de distribución y potenciar la banca online. El ente regulador del sector petrolero en México contabilizó en 10,073 millones de barriles las reservas probadas de crudo del país, un alza del 0.4% frente al dato previo y una cifra similar a la informada por la petrolera estatal Pemex. El Banco Central paraguayo mantuvo la tasa de interés de política monetaria en un 5,5%, en un contexto de recuperación de la economía y ausencia de presiones inflacionarias. Según Moody's Investors Service, la perspectiva de la banca mexicana, en la que participan algunos de los más importantes jugadores internacionales, continúa estable a pesar de una desaceleración económica en la segunda mayor economía de Latinoamérica. El Congreso argentino aprobó el miércoles la reapertura del canje de deuda impaga, una medida que busca mostrar la voluntad del país de cumplir con sus obligaciones, luego de que una corte estadounidense ordenó pagar a inversores que se negaron a participar de reestructuraciones anteriores INFORMACIÓN LOCAL Value and Risk Rating S.A.SCV, en revisión anual mantuvo la calificación VrR 1+ para la deuda de corto plazo y modificó de AA+ a AAA la calificación de la deuda de Largo Plazo del Banco Caja Social S.A. En el día de ayer se llevó a cabo la colocación del Primer Lote del Quinto Tramo del Programa de Emisión y Colocación de Bonos Ordinarios Emgesa S.A. ESP. La adjudicación se realizó por el monto de $ millones, así: Subserie B6: $ millones a un plazo de 6 años y con una tasa cupón de IPC % E.A. Subserie B12: $ millones a un plazo de 12 años y con una tasa cupón de IPC % E.A. Los recursos obtenidos mediante esta colocación serán utilizados para pre financiar las inversiones en la construcción de la Central Hidroeléctrica El Quimbo y los vencimientos de deuda de Emgesa durante Ecopetrol S.A. (BVC: ECOPETROL; NYSE: EC; TSX: ECP) informa los resultados de la emisión y colocación de bonos de deuda pública externa realizada el día de hoy: 13

14 Monto colocado: Dos mil quinientos millones de dólares (US$ ,00) Monto demandado: US$ millones de dólares, equivalente a 4,8 veces el monto emitido Fecha de emisión: Septiembre 18 de 2013 Calificación de riesgo: Moody s Investors Service: Baa2 Standard & Poor's Ratings Services: BBB Fitch Ratings: BBB- Amortización: Al vencimiento Múltiplos y denominación: USD / USD

15 Global Disclaimer Estamos convencidos que todo inversionista debe diversificar sus inversiones en una variedad de clases de activos, en cualquier entorno o tendencia de mercado, así como colaborar permanente y estrechamente con su asesor financiero, para asegurar que su cartera esté adecuadamente diversificada y que su plan financiero respalde sus objetivos a largo plazo, su horizonte temporal y tolerancia al riesgo, aunque, la diversificación no garantiza ganancias ni protege contra las pérdidas. La información que precede, así como las empresas y/o valores individuales mencionados, no deben interpretarse como un consejo de inversión, una recomendación de compra o venta, ni como una indicación de la intención de comercializar en nombre de cualquier producto de Acciones & Valores S.A.. Los valores que se mencionan pueden o no ser parte de los fondos de Acciones & Valores S.A.. Para obtener una lista completa de las tenencias de cualquier cartera de Acciones & Valores S.A., consulte el informe anual, semestral o trimestral más reciente en nuestra página web. Este documento es de carácter informativo. Acciones y Valores, no se hace responsable de la interpretación de dicha información, dado que la misma, no comprende la totalidad de aspectos que un inversionista pudiera considerar necesaria o deseable para analizar su decisión de participar en alguna transacción, dado que se presenta de manera abreviada. Es necesario que los inversionistas para efectos de contar con la total y absoluta precisión, consulten todos los documentos suministrados a través de la página web. Igualmente, los inversionistas deberán adelantar, por su cuenta, el análisis financiero y legal para efectos de tomar cualquier decisión de inversión. Los valores y números aquí consignados son obtenidos de fuentes de mercado que se presumen confiables tales como Bloomberg, Reuters y los Emisores. Las calificaciones hechas en el informe no deben considerarse como recomendaciones de inversión ni tampoco como sustitutos a las calificaciones dadas por agencias de crédito certificadas tales como Moody s o Standard & Poor s. Estas calificaciones son únicamente cuantitativas, no incluyen factores cualitativos y dependen de la información financiera disponible en el mercado en el momento de ser preparadas. Las opiniones, estimaciones y proyecciones en este reporte reflejan el juicio actual del autor a la fecha del reporte, y se aclara que el contenido de la información aquí contenida puede ser objeto de cambios sin previo aviso. La remuneración de los autores no está asociada a los resultados del reporte ni a las recomendaciones realizadas. La presentación y cualquier documento preliminar sobre los productos aquí mencionados no constituyen una oferta pública vinculante, por lo cual, tanto la presentación como cualquier otro documento pueden ser complementados o corregidos Acciones & Valores S.A. DEPARTAMENTO DE INVESTIGACIONES ECONÓMICAS Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico Director de Investigaciones wtovar@accivalores.com (0571) (1304) Ana Milena Franco Análisis Renta Fija Ana.franco@accivalores.com (0571) (1833) Iván Cuellar Análisis MILA (0571) (1593) Laura Catalina Moreno Análisis MILA (0571) (1593) Carolina Avendaño Análisis MILA (0571) (1238) Fabián Perdomo Análisis Renta Variable jorge.bello@accivalores.com (0571) (1300) Cristian Camilo Lancheros Análisis Mercados Internacionales cristian.lancheros@accivalores.com (0571) (1306) Ricardo Piraquive Análisis MILA (0571) (1238) Omar Suarez Análisis MILA (0571) (1238) Linamaria Carrillo Análisis MILA (0571) (1238) Cristian Garcia Análisis MILA (0571) (1238) 15