Anàlisi de Balanços i Comptes de Resultats

Transcripción

1 i Comptes de Resultats Ponent: Salvi Hernández Barjola SERVEI DE DESENVOLUPAMENT EMPRESARIAL abril / 13 Anàlisi Estats Financers L anàlisi d estats financers té com a objectiu principal interpretar el sistema d informació derivat de l activitat econòmica de l empresa. Determinar les causes i els efectes Conclusions Presa de decisions És un conjunt de tècniques utilitzades per a diagnosticar la situació i establir les perspectives de l empresa amb la finalitat de poder prendre decisions adequades per al seu futur. Pàgina 2/ 50

2 Anàlisi Estats Financers L estudi de l anàlisi dels Estats Financers tracta de: Conèixer la situació Patrimonial, Financera i Econòmica de l empresa (des del passat fins al moment actual) Patrimonial (Balanç) Analitza la relació Inversió = Finançament Financera (Balanç) Analitza el grau de liquiditat, d exigibilitat, i en conseqüència l equilibri financer existent Econòmica (C/R) Analitza els fluxos econòmics del C/R Determinar o diagnosticar les causes que han motivat l actual situació Aconsellar actuacions concretes per a corregir situacions de desequilibri en el futur Pàgina 3/ 50 Anàlisi Estats Financers S utilitza per a fer un diagnòstic de l empresa mitjançant un o diversos: Balanços (situació financera) Comptes de Resultats (rendibilitat) Per mitjà d ells es pot veure com evoluciona l empresa i detectar possibles problemes. Els problemes poden ser: Si el problema és financer, ve donat pel Balanç Guanyem diners però en necessitem més Si el problema és econòmic, ve donat pel Compte de Resultats Mancança de diners perquè hi han pèrdues (no se n generen suficients) Pàgina 4/ 50

3 Anàlisi Estats Financers Es basen en analitzar els Balanços i el C/R d una empresa basant-se en l estudi de: Càlcul de percentatges Per a conèixer la importància de cada element i la seva evolució Representació gràfica Visibilitat de la situació per a realitzar el seguiment Estudis de Ràtios Quocient entre magnituds que tenen relació per a indicar una situació puntual La seva finalitat és la de poder analitzar l evolució de l empresa per a conèixer la seva situació. Pàgina 5/ 50 Anàlisi del Compte de Resultats Exemple Compte de Resultats Vendes Netes Cost de Mercaderies Venudes = Resultat Brut Despeses Comercials i Administratives Altres despeses generals = Resultat d'explotació Despeses Financeres = Resultats abans d'impostos Impost de Societats 30% = Resultat de l'exercici Pàgina 6/ 50

4 Instrumentos Básicos: Análisis de la Cuenta de Resultados Anàlisi del Compte de Resultats També anomenat Anàlisi de Rendibilitat o Anàlisi Econòmic de l empresa Es pot realitzar de: Forma estàtica: Analitza un sol Compte de Resultats per a conèixer si l empresa guanya diners o en perd Situació actual i quin % comporta cada element que l integra Forma dinàmica: Analitza diversos Comptes de Resultats per a poder conèixer l evolució de l empresa a nivell econòmic Conèixer l evolució de l Empresa en diversos exercicis per a analitzar si ha millorat o empitjorat la seva situació Pàgina 7/ 50 Anàlisi del Compte de Resultats Any 2003 Any 2004 Vendes Cost de la Venda Marge Brut Despeses Generals Resultat Anàlisi Estàtic Anàlisi Dinàmic Pàgina 8/ 50

5 Anàlisi del Compte de Resultats Càlcul de percentatges Per a conèixer la importància de cada element sobre vendes i diagnosticar la seva evolució en el temps Anàlisi del creixement de les vendes i de les despeses Els imports s analitzen en valors absoluts i en % Representació gràfica Visibilitat gràfica del compte de resultats per a veure gràficament el pes de cada element que el composa Estudis de Ràtios Quocient entre dos valors per tal d indicar una situació puntual sobre el propi compte de resultats La seva finalitat és la de poder analitzar l evolució de l empresa a nivell de rendibilitat i detectar i corregir els possibles problemes que tingui Pàgina 9/ 50 Anàlisi del Compte de Resultats Exemple de Compte de Resultats estàtic amb % Compte de Resultats Imports % Vendes Cost de la venda Marge Brut ,33 Despeses d'administració EBITDA ,06 Amortitzacions i/o Provisions Resultat d' Explotació (BAIT/BAII/EBIT) ,30 + Ingressos Financers Despeses Financeres Ingressos Atípics Resultado abans d'impostos (BAT/BAI/EBT) ,13 Impost de Societats Resultat Econòmic ,57 Cash Flow Operatiu ,33 Pàgina 10/ 50

6 Anàlisi del Compte de Resultats Exemple gràfic de Compte de Resultats estàtic Despeses per arribar al resultat Cost de la venda Despeses d'administració Amortitzacions i/o Provisions Despeses Financeres Impost de Societats Resultat Econòmic Pàgina 11/ 50 Anàlisi del Compte de Resultats Exemple de compte de resultats estàtic amb % Compte de Resultats 1986 Imports % + Vendes Netes ,00 Vendes Netes Cost de la Venda ,06 Marge Brut ,94 - Despeses de Personal ,28 - Tributs ,30 - Serveis Exteriors ,77 - Transports ,23 - Amortitzacions ,14 - Despeses Diverses ,57 Resultat d'explotació (BAIT) ,66 - Despeses Financeres ,47 + Subvencions Resultat abans d'impostos (BAT) ,38 - Impost de Societats ,55 Resultat Net ,82 + Amortització Provisió 0 Cash Flow Operatiu ,96 Pàgina 12/ 50

7 Instrumentos Básicos: Análisis de la Cuenta de Resultados Anàlisi del Compte de Resultats Les passes a seguir per a analitzar Comptes de Resultats són: Determinar si l empresa guanya o perd diners Resultat final de l empresa Examinar el creixement de Vendes en diverses C/R Creixents o decreixents Indicador del potencial del negoci Possibles necessitats financeres creixents (crèdit) Identificar grans números o apartats principals del Compte de Resultats Quants menys apartats analitzem, més fàcil serà conèixer l evolució de l empresa Pàgina 13/ 50 Anàlisi del Compte de Resultats Any 2003 Any 2004 % % Vendes Cost de la Venda Marge Brut Despeses Generals ,67 Resultat ,33 Analitzar aquestes comptes de resultats Pàgina 14/ 50

8 Anàlisi del Compte de Resultats Les ràtios de rendibilitat més utilitzades són: Marge Brut Marge Brut / Vendes Com més marge molt millor (cada sector té el seu) ROS (Rendibilitat sobre vendes) = Benefici net / Vendes Per a veure si l empresa genera liquiditat EBITDA/Vendes Ens mostra el grau de rendibilitat de l empresa en les seves operacions ordinàries. EBITDA= Resultat abans d amortitzacions i despeses financeres Com gestiona el marge i les seves despeses operatives l empresa ROA (Rendibilitat sobre l actiu) = BAIT o EBIT / Total Com més gran sigui la ràtio millor rendiment està obtenint l empresa sobre el seu actiu ROE (Rendibilitat sobre recursos propis) = Benefici Net / Recursos Propis Dada del Balanç Ens dóna la resposta a si l empresa és rendible per als seus inversors (accionistes) Finalment s analitza cada apartat principal del Compte de Resultats sobre percentatge de les vendes. Pàgina 15/ 50 Anàlisi del Compte de Resultats Compte de Resultats Descripcions X-1 X Imports Imports + Vendes Vendes Cost del Material Venut Marge Brut Amortitzacions Provisions Despeses Extraordinàries 0 0 Resultat d'explotació (BAIT) Despeses Financeres Resultat abans d'impostos (BAT) Impost de Societats Resultat Econòmic Net Amortitzacions Provisions Cash Flow Operatiu Analitzar el següent Compte de Resultats amb els %, amb grans números i amb les ràtios disponibles (ejer102) Pàgina 16/ 50

9 Anàlisi del Compte de Resultats Compte d'explotació Compte de Resultats Imports Imports Imports + Vendes Netes Vendes Netes Cost de la Venda Marge Brut Despeses de Personal Tributs Serveis Exteriors Transports Amortitzacions Despeses Diverses Resultat d'explotació (BAIT) Despeses Financeres Subvencions Resultat abans d'impostos (BAT) Impost de Societats Resultat Net Amortitzacions Provisions Cash Flow Operatiu Analitzar el següent Compte de Resultats amb %, amb grans números i amb les ràtios disponibles Pàgina 17/ 50 Anàlisi del Compte de Resultats Analitzar el següent Compte de Resultats amb %, amb grans números i amb les ràtios disponibles (Reals Basilenys) Vendes Matèries Primeres Ma d'obra Transports i altres Total CMV Marge Brut Salaris Despeses generals EBITDA Amortització BAIT Despeses financeres BAT Impostos (35%) Resultat Net Pàgina 18/ 50

10 Anàlisi del Compte de Resultats ANY % % ANY % % ANY % % ANY 2001 S/VENDA.02/ S/VENDA.03/ S/VENDA.04/ VENDES ,0 8, ,0 11, ,0 18, COST VENDES ,8 5, ,9 0, ,7 36, COMPRES ,8 5, ,9 0, ,7 36, DESPESES GENERALS ,6 16, ,3 13, ,0 5, SERVEIS EXTERIORS ,6 26, ,3 7, ,9 14, TRIBUTS 804 0,2 12, ,2 3, ,2 2,2 950 PERSONAL ,8 14, ,7 14, ,8 2, AMORTITZ. i PROVISIONS ,7 27, ,8 93, ,4 35, AMORTITZACIÓ ,7 27, ,8 93, ,4 35, PROVISIÓ 0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 RESULTAT FINANCER ,8-31, ,5-51, ,2-50,0-500 DESPESES FINANCERES 0 0,0-100,0 0 0,0 0,0 0,0 0,0 INGRESSOS FINANCERS ,8-31, ,5-51, ,2-50,0 500 RESULT.EXTRAORDINARIS 0 0,0 0,0 0 0,0 0,0 0,0 0,0 RESULTAT ,7-23, ,5 49, ,1 19, CASH-FLOW ,4-20, ,4 53, ,5 21, PROVISIÓ IMPOSTOS ,0-23, ,0 49, ,0 19, Resultat d/imptos ,9-23, ,9 49, ,6 19, EBITDA norm ,6-19, ,8 60, ,3 22, Pàgina 19/ 50 Passiu - Fix - - Intangibles Fons + Liquiditat - Material Propis - Financer Circulant Exigible - Existències - Llarg Ter. - Realitzable - Curt Ter. - Disponible + Exigibilitat Pàgina 20/ 50

11 També anomenat Anàlisi Patrimonial o de Situació Financera de l empresa Es pot realitzar de: Forma estàtica: Analitza un únic Balanç per veure com està l empresa en un moment puntual Situació actual Forma dinàmica: Analitza diversos Balanços per poder veure en què s ha invertit i com s ha finançat l empresa Veure l evolució de l Empresa en la seva situació Patrimonial Pàgina 21/ 50 El Balanç està composat per : Són les inversions que ha efectuat l empresa i està integrat per: Fix o Immobilitzat Circulant o Corrent Passiu És el finançament que necessita l empresa i està composat per: Fons Propis o Recursos Propis Exigible a Llarg Termini Exigible a Curt Termini En què ha invertit l empresa? Passiu D on ha obtingut el finançament? Pàgina 22/ 50

12 Cal tenir en compte que si creix l (inversions) significarà que haurà de créixer el Passiu ( fonts de finançament per a dur-les a terme ) Els principals problemes Financers que es detecten en l estudi de l anàlisi de Balanços són: Problemes d un excés d endeutament a curt termini Elevades inversions en immobilitzat que es financen amb exigible a curt termini Increments importants de circulant que cal finançar Pàgina 23/ 50 ACTIU PASSIU Massa Quantitat Massa Quantitat Immobilitzat Fons Propis Existències Exigible L.T Clients Exigible C.T Caixa Total Total Exemple d un Balanç Pàgina 24/ 50

13 Per a realitzar millor l anàlisi de Balanços, s agrupa de la següent manera Passiu - - Fix Fons Liquiditat No Corrent Circulant Corrent Propis Passiu No Corrent Passiu Exigibilitat + Corrent + Pàgina 25/ 50 Càlcul de percentatges Per a conèixer la importància de cada element patrimonial i la seva evolució en el temps Representació gràfica Visibilitat de la situació per a realitzar el seguiment del mateix. Aquest es realitza després de les conclusions de l anàlisi per percentatge i de l estudi de ràtios Estudis de Ràtios Quocient entre dos valors per tal d indicar una situació puntual La seva finalitat és la de poder analitzar l evolució patrimonial de l empresa Pàgina 26/ 50

14 El Balanç es pot representar de moltes formes per tal de poder analitzar-lo Per %, de forma gràfica o per ràtios L element fonamental és que han de quadrar les 2 masses patrimonials = Passiu % Passiu % Inmobilitzat 3.500,00 49,30 Fons Propis 3.500,00 49,30 Terrenys 3.000,00 42,25 Capital Social 3.000,00 42,25 Maquinaria 500,00 7,04 Reserves 500,00 7,04 Exigible a Llarg 500,00 7,04 Circulant 3.600,00 50,70 Deutes a llarg termini 500,00 7,04 Existències 2.000,00 28,17 Exigible a Curt 3.100,00 43,66 Clients 1.000,00 14,08 Préstecs bancaris 1.000,00 14,08 Caixa 600,00 8,45 Proveïdors 2.100,00 29,58 Total 7.100,00 100,00 100,00 Total Passiu 7.100,00 100,00 100,00 Exemple de càlcul en % d un Balanç estàtic Pàgina 27/ 50 Representació gràfica d un Balanç Distribució de l i Passiu any 2010 Fix Fons Propis Llarg Termini 0 Circulant Curt Termini Passiu Pàgina 28/ 50

15 Els passos per analitzar un Balanç són: Agrupar les masses patrimonials i realitzar el % Comprovar si l Circulant supera l Exigible a Curt Termini - Si el resultat és negatiu Pot tenir l empresa problemes de liquiditat a curt termini Comprovar el pes del deute (exigible per a tercers) sobre el Passiu Total - Com més gran sigui el %, significarà que més descapitalitzada està l empresa - Cada sector té el seu pes específic, però la base és del 60% sobre el total Pàgina 29/ 50 Exemple de càlcul en % d un Balanç estàtic Passiu Descripcions i Valors % Descripcions i Valors % Immobilitzat 3.500,00 49,3 Fons Propis 3.500,00 49,3 Terrenys 3.000,00 42,25 Capital Social 3.000,00 42,25 Maquinària 500,00 7,04 Reserves 500,00 7,04 Circulante 3.600,00 50,7 Exigible Llarg 500,00 7,042 Existències 2.000,00 28,17 Crèdits a llarg termini 500,00 7,04 Clients 1.000,00 14,08 Exigible Curt 3.100,00 43,66 Caixa 600,00 8,45 Préstecs bancaris 1.000,00 14,08 Proveïdors 2.100,00 29,58 Total 7.100, Total Passiu 7.100, En quina situació es troba l empresa? Analitzar Balanç i el pes del deute Pàgina 30/ 50

16 ACTIU PASSIU Massa Quantitat Massa Quantitat Immobilitzat Fons Propis Existències Exigible L.T Clients Exigible C.T Caixa Total Total Agrupar el Balanç per Masses patrimonials, (Fix, Circulant...) i realitzar l anàlisi del % sobre el balanç indicant com es troba l empresa Pàgina 31/ 50 ACTIU Realitzar l anàlisi dels Balanços Caixa Clients o Comptes a Cobrar Existències Circulant Immobilitzat Net Fix Total PASSIU Proveïdors o Comptes a Pagar Impostos Crèdit a Curt Exigible a Curt Termini Préstecs a Curt Exigible a Llarg Termini Recursos Propis Benefici de l'any Fons Propis Total Passiu Pàgina 32/ 50

17 - QOAF QOAF (Quadre d Origen i Aplicació de Fons) Identifica les partides del Balanç que estan consumin fons i detecta si l empresa disposa de problemes financers. Es realitza mitjançant les diferencies en valor absolut entre les diferents partides que composen el balanç Increment d s representa la utilització de fons per a finançar-los: Exemples: Increment de les comptes a cobrar Cobrem més tard o pitjor? Increment d inventari Tenim masses existències? Increment de comptes a pagar Estem demorant els pagaments? Pàgina 33/ 50 - QOAF Exemple de QOAF sobre l ACTIU COAF (02-04) Caixa Clients o Comptes a Cobrar Existències Circulant Immobilitzat Net Fix Total El Passiu hauria de donar el mateix import Pàgina 34/ 50

18 - QOAF ACTIU COAF (02-04) Caixa Clients o Comptes a Cobrar Existències Circulant Immobilitzat Net Fix Total PASSIU COAF (02-04) Proveïdors o Comptes a Pagar Impostos Crèdit a Curt Exigible a Curt Termini Préstecs a Curt Exigible a Llarg Termini Recursos Propis Benefici de l'any Fons Propis Total Passiu Realitzar el QOAF del següent Balanç entre anys 2002 i 2004 Pàgina 35/ 50 Instrumentos Básicos: Análisis de Balances - QOAF Per a analitzar un Balanç es realitzen els següents passos: Identificar els números grans del balanç per a determinar les principals inversions i les fons de finançament per a elles Es realitza en valor absolut i en % Identificar què ha passat amb el QOAF (Quadre d origen i aplicació de fons) On han anat a parar els diners de l empresa i com ens hem finançat Avaluació dels Ràtios Per a conèixer com va l empresa en diferents paràmetres Pàgina 36/ 50

19 Ràtios més representatius: ROE: Rendibilitat sobre els recursos propis o capital. ROE.= Benefici Net/Recursos Propis. ROA: Ens dóna la rendibilitat sobre els actius de l empresa. Pot ésser realitzat sobre el resultat final o abans de D.F. i impostos ROA.= Benefici Net / Total Altre opció, ROA = BAIT / Total (abans de despeses financeres i impostos) Apalancament: Conèixer com estem d endeutats amb terceres persones Apalancament: Recursos Tercers / Recursos Propis Ens indica la salut financera de l empresa Teòricament, a més recursos propis (apalancament petit), situació més segura de l empresa (Solvència) Pàgina 37/ 50 Endeutament: Si l empresa disposa de molt deute o no. R.E.= Exigible Total /Passiu Total (> 0,4 & <0,6) Qualitat del deute: Indica la composició del deute. R.C.D.= Exigible a curt termini / Exigible Total (quan més petit sigui el quocient millor) Fons de Maniobra: Per a veure si l empresa disposa de mecanismes per a generar diners R.F.M..= Circulant/Exigible a curt Termini (>1.5 & <2) Tresoreria: Conèixer si es poden afrontar els següents mesos R.T.= (Realitzable+Disponible)/Exigible a Curt Termini (>1) Liquiditat: Conèixer si es pot afrontar el curt termini R.L.= Disponible/Exigible a Curt Termini (>1) Altres: Solvència, Disponibilitat, Dependència financera... Pàgina 38/ 50

20 Exemples de Ràtios: Endeutament: Si l empresa disposa de molta deute o no. R.E.= Exigible Total /Passiu Total (> 0,4 & <0,6) = / = 0,51 Qualitat del deute: Indica la composició del deute. R.C.D.= Exigible a curt termini / Exigible Total = 3.100/3.600= 0,86 (alta a curt termini) Fons Maniobra: Per a determinar si l empresa disposa de mecanismes per a generar diners R.F.M.= Circulant/Exigible a curt termini (>1.5 & <2) = 3.600/ = 1,16 Liquiditat: Conèixer si es pot afrontar el curt termini R.L.= Disponible)/Exigible a Curt Termini (>1) = 600 / = 0,19 Passiu Descripcions i Valors % Descripcions i Valors % Immobilitzat 3.500,00 49,3 Fons Propis 3.500,00 49,3 Terrenys 3.000,00 42,25 Capital Social 3.000,00 42,25 Maquinària 500,00 7,04 Reserves 500,00 7,04 Circulante 3.600,00 50,7 Exigible Llarg 500,00 7,042 Existències 2.000,00 28,17 Crèdits a llarg termini 500,00 7,04 Clients 1.000,00 14,08 Exigible Corto 3.100,00 43,66 Caixa 600,00 8,45 Préstecs bancaris 1.000,00 14,08 Proveïdors 2.100,00 29,58 Total 7.100, Total Passiu 7.100, Pàgina 39/ 50 Valores ACTIU Caixa Clients o Comptes a Cobrar Existències Circulant Immobilitzat Net Fix Total PASSIU Proveïdors o Comptes a Pagar Impostos Crèdit a Curt Exigible a Curt Termini Préstecs a Curt Exigible a Llarg Termini Recursos Propis Benefici de l'any Fons Propis Total Passiu Realitzar l anàlisi del Balanç amb % i els ràtios pertinents Pàgina 40/ 50

21 Exercici: Determinar de les següents empreses quina és: Empresa Inmobiliaria dedicada a la venda d immobles - pisos Empresa Cervesera (fabricant de cerveses) ACTIU PASSIU 1989 % 1990 % 1989 % 1990 % Fix , ,43 Fons Propis , ,32 Circulant , ,57 Ex. Llarg Termini 0 0, ,07 Ex. Curt Termini , , ACTIU PASSIU 1989 % 1990 % 1989 % 1990 % Fix 0 0, ,91 Fons Propis 0 0, ,88 Circulant 0 0, ,09 Ex. Llarg Termini 0 0, ,60 Ex. Curt Termini 0 0, , Pàgina 41/ 50 Exercici: Determinar amb aquests Balanços quina empresa és la que hi ha darrera : Un gran magatzem Empresa generadora de llum Balanços en % ACTIU A B C D IMMOBILITZAT EXISTÈNCIES REALITZABLE ,4 DISPONIBLE , PASSIU A B C D FONS PROPIS E. LLAR TERMINI E. CURT TERMINI Un supermercat Empresa de construcció Dies Cobrament de mitja Rotació Existències* 0, * Vendes / Existències Pàgina 42/ 50

22 Solidesa Patrimonial: Es fa servir per a indicar el grau d equilibri de l estructura patrimonial de l empresa Capitals permanents (Capitals Propis + Exigible a Llarg Termini) Aquest hauria de finançar l Immobilitzat + Part de l Circulant per anar bé. Exigible a Curt Termini Hauria de finançar-se mitjançant la resta de l Circulant Pàgina 43/ 50 Fons de Maniobra: És la diferencia entre: Circulant - Exigible a Curt Termini O es pot analitzar com: Fons Maniobra Fix Circulant Fons Propis Ex a L/T Ex a C/T Recursos Propis + Deute a Llarg Termini Immobilitzat Net El Fons de Maniobra és una font de Fons que ajuda a finançar les operacions de l empresa Pàgina 44/ 50

23 Fons de Maniobra: Aquest pot ésser positiu o negatiu El més normal és que sigui positiu per a poder suportar l exigible a curt Termini Però no sempre és així Fons Fix Propis Hi ha sectors en els quals és negatiu També es pot representar com: Fons Maniobra Circulant Ex a L/T Ex a C/T Caixa + clients + existències proveïdors impostos despeses a curt termini a pagar (deutors) crèdits a curt termini Pàgina 45/ 50 Representació gràfica del Balanç amb el Fons de Maniobra Distribució i Fons de Maniobra any 1986 Activo Fix Fons Maniobra Positiu Fons Propis Llarg Termini 0 Distribució i Fons de Maniobra any 1987 Activo Fix Fons Propis Llarg Termini 0 Circulant Curt Termini Circulant Fons Maniobra Negatiu Curt Termini Passiu Passiu Pàgina 46/ 50

24 Exercici: Analitzar aquests Balanços ACTIU PASSIU Descripció i Valors % Descripció i Valors % Immobilitzat 3.500,00 49,30 Fons Propis 3.500,00 49,30 Terrenys 3.000,00 42,25 Capital Social 3.000,00 42,25 Maquinaria 500,00 7,04 Reserves 500,00 7,04 Circulant 3.600,00 50,70 Exigible a Llarg 500,00 7,04 Existències 2.000,00 28,17 Crèdits a llarg termini 500,00 7,04 Clients 1.000,00 14,08 Exigible Curt 3.100,00 43,66 Caixa 600,00 8,45 Crèdit bancari a curt 1.000,00 14,08 Proveïdors 2.100,00 29,58 Total 7.100,00 100, Total Passiu 7.100,00 100, ACTIU PASSIU Descripció i Valors % Descripció i Valors % Immobilitzat 3.700,00 38,14 Fons Propis 3.900,00 40,21 Terrenys 3.000,00 30,93 Capital Social 3.000,00 30,93 Maquinaria 700,00 7,22 Reserves 900,00 9,28 Circulant 6.000,00 61,86 Exigible a Llarg 2.500,00 25,77 Existències 2.500,00 25,77 Crèdits a llarg termini 2.500,00 25,77 Clients 2.000,00 20,62 Exigible Curt 3.300,00 34,02 Caixa 1.500,00 15,46 Crèdit bancari a curt 1.200,00 12,37 Proveïdors 2.100,00 21,65 Total 9.700, Total Passiu 9.700, Pàgina 47/ 50 ACTIU Balanç Balanç31/12/2001 PASSIU IMMOBILITZAT ,74 FONS PROPIS ,82 DESPESES CONSTITUCIÓ 5.942,60 CAPITAL ,00 IN MOBILITZAT IMMATERIAL 181,81 TOTAL RESERVES 0,00 IMMOBILITZAT MATERIAL 7.451,13 PÈRDUES Y GUANYS 0,00 IMMOBILITZAT FINANCER 117, ,82 FONS COMERÇ CONSOLIDACIÓ 0,00 INGRESSOS A DISTR. VARIUS EJS 0,00 SUBVENCIONS OFICIALS DE CAPITAL 0,00 DESPESES A DIST. VARIUS EXS. 0,00 INTERESSOS DIFERITS 0,00 CIRCULANT ,10 PROVISIONS PER A DESPESES 0,00 ACCIONISTES DESEMBOLSAMENT NO EXIGITS CREDITORS A LLARG TERMINI 0,00 EXISTÈNCIES 0,00 CREDITORS A CURT TERMINI ,02 DEUTORS ,41 DEUTES A CURT TERMINI 0,00 CLIENTS EMPRESES ASSOCIADES ,54 CREDITORS COMERCIALS ,20 DEUTORS EMPRESES DEL GRUP ,00 CREDITORS ,10 ADMINISTRACIÓ PÚBLICA 2.226,87 CREDITORS EMPRESES ASSOCIADES ,10 INVERSIONS FINANC. TEMPORALS 0,00 ALTRES DEUTES NO COMERCIALS 0,00 CAIXA I BANCS ,69 ADMINISTRACIÓ PÚBLICA 10,82 AJUSTAMENTS PER PERIODIFICACIÓ 0,00 AJUSTAMENTS PER PERIODIFICACIÓ 0,00 TOTAL ,84 TOTAL ,84 Pàgina 48/ 50

25 ACTIU Balanç Balanç31/12/2001 Gráfico Balance 2001 en % PASSIU IMMOBILITZAT ,74 0,0% 1,7% FONS PROPIS ,82 DESPESES CONSTITUCIÓ 5.942,60 CAPITAL ,00 IN MOBILITZAT IMMATERIAL 181,81 TOTAL RESERVES Fondos 0,00 IMMOBILITZAT MATERIAL 7.451,13 PÈRDUES Y GUANYSPropios 0,00 IMMOBILITZAT FINANCER 117,20 Deudas LP ,82 50,2% FONS COMERÇ CONSOLIDACIÓ 0,00 INGRESSOS A DISTR. Deudas VARIUS CP EJS 0,00 SUBVENCIONS OFICIALS DE CAPITAL 80,6% 0,00 DESPESES A DIST. VARIUS EXS. 0,00 INTERESSOS DIFERITS Inmovilizado 0,00 CIRCULANT ,10 PROVISIONS PER A DESPESES 0,00 Existencias ACCIONISTES DESEMBOLSAMENT NO EXIGITS CREDITORS A LLARG TERMINI 0,00 EXISTÈNCIES 0,00 CREDITORS A CURT TERMINI ,02 DEUTORS ,41 DEUTES A CURT TERMINI Deudores 0,00 48,0% CLIENTS EMPRESES ASSOCIADES ,54 CREDITORS COMERCIALS ,20 0,0% DEUTORS EMPRESES DEL GRUP ,00 CREDITORS Tesorería ,10 ADMINISTRACIÓ PÚBLICA 2.226,87 19,4% CREDITORS EMPRESES ASSOCIADES ,10 INVERSIONS FINANC. TEMPORALS 0,00 ALTRES DEUTES NO COMERCIALS 0,00 CAIXA I BANCS ,69 ADMINISTRACIÓ PÚBLICA 10,82 AJUSTAMENTS PER PERIODIFICACIÓ Activo 0,00 Pasivo AJUSTAMENTS PER PERIODIFICACIÓ 0,00 TOTAL ,84 TOTAL ,84 Pàgina 49/ 50 Gràcies per la vostra atenció gencat.cat Per a més informació: Salvi Hernández Barjola salvi.hernandez@sigmaasociados.com SIGMACONSULTING Assessoria Empresarial, Noves Tecnologies, Coaching i Formació Pàgina 50/ 50