REPORTE MENSUAL Agosto de 2015
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- Germán Castro Bustos
- hace 8 años
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1 REPORTE MENSUAL Agosto de 2015 RESUMEN ECONÓMICO ECONOMÍA En el mes de agosto se observó un marcado incremento de la volatilidad en los mercados globales, producto del temor sobre un menor crecimiento en China y del impacto que esta desaceleración pudiese tener sobre los mercados de materias primas y el crecimiento mundial. La reacción de los mercados fue dramática, la incertidumbre se incrementó ante la reacción y decisión del gobierno chino de devaluar su moneda y mantener una política monetaria expansiva para recuperar el crecimiento. Estos hechos desencadenaron una fuerte posición vendedora en los mercados chinos que impactó en todos los mercados, siendo los más afectados los de materias primas. Los efectos adversos también se sintieron en los mercados emergentes, los cuales experimentaron fuertes subidas en los tipos de cambio, caídas generalizadas en sus bolsas y en sus mercados de renta fija. Nadie se salvó de la mayor volatilidad global, la cual terminó arrastrando a los mercados de capitales de los países desarrollados a una de las caídas más pronunciadas de la historia. Adicionalmente, se encuentra muy cerca la esperada subida de tasas de referencia por parte de la FED, gracias a que EEUU sigue encaminado en su proceso de recuperación económica. Los principales componentes de esta recuperación siguen siendo la generación de nuevos puestos de trabajo y la mayor actividad en el sector inmobiliario. No obstante, aún persiste la preocupación que los bajos niveles de inflación estén reflejando una recuperación débil, llevando a algunos analistas a sugerir que se debería esperar para aplicar la subida de las tasas. Por otro lado en el tramo regional, el entorno se complica dadas las noticias sobre China y su desempeño económico, hecho que afecta fuertemente a la región dada la exposición a materias primas y su dependencia con el gigante asiático. Los efectos han sido, subidas generalizadas y muy potentes de los tipos de cambio de todos los países vecinos, caídas en las bolsas de valores y retroceso en los rendimientos de las curvas soberanas y corporativas. En el plano local, el contexto adverso también afectó a la Bolsa de Valores de Lima (BVL). A esto se sumó el hecho que el proveedor de índices MSCI está considerando retirar al Perú de la categoría de índices de países emergentes y trasladarlo a la categoría de índices de mercados frontera. Tal noticia afectó en gran medida a las acciones peruanas frente al resto de mercados emergentes, dada la posibilidad de una venta masiva de posiciones producto del cambio de índice. Por su parte, el gobierno, la BVL y los principales actores del mercado venimos haciendo los mejores esfuerzos para evitar que el cambio llegue a concretarse y afecte aún más el mercado bursátil local. MERCADOS MERCADO DE DEUDA Curva de Rendimiento - Globales ( ) Curva de Rendimiento - Soberanos ( ) 8.00% 6.00% 7.50% 5.00% 7.00% 6.50% 6.00% 3.00% 5.50% 5.00% 2.00% 4.50% 1.00% 3.50% julio 31 agosto jun DOW JONES S & P 500 NASDAQ EURO STOXX 50 DAX CAC NKY MEXBOL BOVESPA MSCI WORLD julio 31 agosto BOLSAS EN EL MUNDO Bolsas junio BOLSA DE VALORES DE LIMA Var. Mensual Var Ult. 12m 16, , , , , , , , , , % -6.26% -6.86% -9.19% -9.28% -8.45% -8.23% -2.30% -8.33% % % % 8.90% 8.25% 1.34% -6.76% -3.76% -3.34% -1.56% 4.28% 3.06% 8.33% % -4.18% % DIVISAS Var. Mensual Var Ult. 12m 10, % % % -7.68% % % % % % % % % % % % % % % -0.98% BVL - Sector SP/BVL Perú General Financieras Industriales Mineras Servicios Consumo Eléctricas Construcción Juniors TASAS DE INTERÉS EUR/US$ PEN/US$ Divisas Mes anterior Var. Mensual Var. Anual 2.07% 1.43% % 13.76% BCR FED FUNDS₂ TIPMEX TIPMN Mes anterior Var. Mensual¹ Var. Anual¹ 3.25% 0.25% 0.30% 2.34% 3.25% 0.25% % -3.23% % % -0.43% ¹ Variaciones en puntos porcentuales. ² El nivel es de 0%-0.25%
2 TIPO DE CAMBIO Y MONEY MARKET Durante el mes de agosto, el tipo de cambio interbancario, subió hasta llegar el 26 de agosto a cotizarse en S/ por dólar. Luego de esta fuerte depreciación, el Banco Central de Reserva (BCRP) implementó nuevas regulaciones, reduciendo el límite de operaciones de derivados cambiarios. En paralelo, el BCRP continuó participando activamente en el mercado spot vendiendo dólares y emitiendo CDR s Tras alcanzar el máximo de S/.3.31, durante la última semana del mes el tipo de cambio comenzó a caer cerrando el mes en S/ Respecto a las tasas en dólares, éstas se mantienen en niveles bajos; mientras que por el lado de los soles se sigue observando una mayor demanda por depósitos en moneda local, lo cual elevó las tasas de interés para plazos cortos a niveles de 4.50%. FONDOS MUTUOS DE INSTRUMENTOS DE DEUDA DE MUY CORTO PLAZO SURA ULTRA CASH SOLES FMIV Valor Cuota : Valor Cuota al 31/07/2015: Crediscotia Financiera Banco Falabella Perú S.A. Banco GNB Perú S.A. Banco Financiero del Perú Financiera Uno Variación del Valor Cuota: % 10.39% 9.58% 8.73% 8.66% 8.47% % 3.64% 83.56% 10% de reporte 0.16% SURA UCS 3.28% 3.75% 3.38% 3.69% SURA UCS 2.48% 4.73% 89% SURA ULTRA CASH DÓLARES FMIV Valor Cuota : Valor Cuota al 31/07/2015: Scotiabank Perú S.A. Bancolombia Panamá Banco de Bogotá y sucursal de NY Banco de Crédito del Perú Banco Interamericano de Finanzas Banco GNB Perú S.A. Variación del Valor Cuota: % 12.64% 11.43% 11.28% 9.88% 9.76% % % 94.19% 10% de reporte 0.0 SURA UCD 0.85% 0.14% 0.93% 0.09% SURA UCD 0.20% 0.08% 87% FONDOS MUTUOS DE INSTRUMENTOS DE DEUDA DE CORTO PLAZO SURA CORTO PLAZO SOLES FMIV Valor Cuota : Valor Cuota al 31/07/2015: Crediscotia Financiera S.A. Banco Falabella Perú S.A. Banco Ripley del Perú S.A. Corporación financiera de Desarollo S.A. Financiera Confianza Banco Financiero del Perú Variación del Valor Cuota: % % 6.93% 6.73% 5.74% 5.55% 5.33% 4.16% % 3% 34% Certificado de depósito 50% 13% de reporte 0.03% Rentabilidad de Periodo SURA CPS 2.47% 4.03% % 4.38% SURA CPS 2.04% 4.19% 4.15% 4.30% 4.40% 3.13% 2.15% SURA CORTO PLAZO DÓLARES FMIV Valor Cuota : Valor Cuota al 31/07/2015: Banco Internacional de Perú Banco de Bogotá y sucursal de NY Bancolombia Panamá S.A. Banco de Crédito del Perú Banco BTG Pactual y sucursal de Gran Cayman Banco GNB Perú S.A. Variación del Valor Cuota: % 13.16% 11.46% 8.96% % 7.30% 7.27% 6.73% 4.34% 88.18% 1 8% 77% de Reporte comerciales Fondos de Inversión SURA CPD 1.76% 2.96% 2.57% 0.90% 0.57% 1.84% 2.06% 2.64% % SURA CPD 0.34% 0.9
3 RENTA FIJA Agosto fue un mes con bastante volatilidad, en donde los bonos soberanos mostraron incrementos en los tramos medios y largos de la curva. El Soberano 24 alcanzó máximos de 7.14%, mientras que el Soberano 31 llegó a 7.7 a cierre de mes. Por el lado de los bonos Globales, este mes se realizó una emisión de un nuevo punto de la curva (Perú 2027), la cual tuvo una demanda 4 veces superior a la oferta, permitiendo que el bono se emita a una tasa cupón de 4.125% (mínimo histórico). En el aspecto internacional, las tasas de los bonos del tesoro americano a 10 y 30 años cerraron en 2.18% y 2.9 respectivamente, mostrando también un incremento respecto al mes anterior. El mercado continua expectante al inicio de la subida de tasas en EEUU por parte de la FED, la cual se piensa que podría empezar en setiembre. FONDOS MUTUOS FLEXIBLES SURA RENTA SOLES FMIV Valor Cuota : Valor Cuota al 31/07/2015: SA Telefónica del Perú S.A.A. Corporación Financiera de Desarrollo S.A. Banco Ripley del Perú S.A. Banco Falabella Perú S.A. Financiera Confianza EDELNOR S.A.A. Banco Financiero del Perú Variación del Valor Cuota: % 10.75% 9.69% % 5.99% 5.74% % 3.95% 71.28% 14% de a Plazo 14% SURA RS 2.48% 5.93% 8.25% -0.77% 5.07% % 3.55% % SURA RS % 2.39% SURA RENTA DÓLARES FMIV Valor Cuota : Valor Cuota al 31/07/2015: Bancolombia Panamá Banco de Bogotá y sucursal de NY Banco Santader Perú S.A. Banco de Crédito del Perú. Banco BTG Pactual y sucursal del Gran Cayman Pluspetrol Camisea S.A. Cementos Pacasmayo S.A.A. TOTAL Variación del Valor Cuota: % 11.05% 10.45% 10.07% 9.88% 6.60% 5.99% 3.95% 3.74% 3.55% 80.57% 3% 5% 38/% Depósito 43% 1 Fondos de Inversión -0.14% SURA RD 2.70% 3.84% % 1.09% 1.08% 1.16% 1.03% 0.47% SURA RD 0.53% 0.53% RENTA VARIABLE Agosto ha finalizado como el mes con peor rendimiento en la bolsa local desde Octubre del 2008, cuando nos encontrábamos en medio de la crisis financiera internacional. Este desempeño negativo se puede explicar por tres factores: i) la continuación del desconcierto por el futuro del mercado de equity y los datos negativos en producción publicados en China, con el consiguiente efecto en el mercado de commodities, ii) las expectativas del mercado por una posible subida de tasas en setiembre, dando paso una subida del dólar americano, y iii) la publicación de la evaluación del MSCI acerca del posible traspaso de Perú de Mercados Emergentes y Mercados Fronterizos. El mercado ha reaccionado más agresivamente al tercer factor, dado que implicaría la salida de un nivel importante de liquidez de la bolsa local. Cabe señalar que la bolsa peruana ya venía perdiendo liquidez, en el contexto de un sector minero menos dinámico producto de los menores precios de los metales. FONDOS MUTUOS DE RENTA VARIABLE SURA ACCIONES FMIV Valor Cuota al 31/07/2015: Valor Cuota : Credicorp Ltd. (*) Pcu Intergroup Scotiabank Peru S.A.A. Buenaventura (*) Alicorp Cementos Pacasmayo Milpo Luz del sur Variación del Valor Cuota: % 9.50% 8.25% 7.08% 5.65% % 4.94% 4.59% 4.16% 66.73% 16% 33% ADR s % SURA ACC % -7.79% 63.86% % 5.84% % % SURA ACC % A la fecha uno de los partícipes posee el 14.5 de las cuotas del Fondo SURA Ultra Cash Dólares FMIV. A la fecha ninguno de los partícipes posee más del 10% de las cuotas del Fondo SURA Ultra Cash Soles FMIV. A la fecha ninguno de los partícipes posee más del 10% de las cuotas del Fondo SURA Corto Plazo Soles FMIV. A la fecha ninguno de los partícipes posee más del 10% de las cuotas del Fondo SURA Corto Plazo Dólares FMIV. A la fecha uno de los partícipes posee el 11.50% y dos grupos de uno y tres partícipes poseen respectivamente el 11.8 y el 10.48% de las cuotas del Fondo SURA Renta Soles FMIV. A la fecha un grupo de dos partícipes poseen el 10.74% de las cuotas del Fondo SURA Renta Dólares FMIV. El rescate importante de las cuotas de un partícipe que posee más del 10% de las cuotas en circulación de un Fondo Mutuo puede afectar el rendimiento del resto de los partícipes.
4 $"# SURA MERCADOS INTEGRADOS FMIV Valor Cuota al 31/07/2015: Valor Cuota : America Movil Sab De Cv Grupo Financiero Banorte Sab De Cv Wal-Mart De Mexico Sab De Cv Banco de Chile Gruma Sab De Cv Grupo Mexico Sab De Cv Banregio Grupo Financiero Sab De Cv Cemex Latam Holdings Sa Aguas Andinas Sa Banco de Crédito E Inversiones Variación del Valor Cuota: % 5.83% 5.83% 4.35% % 2.94% % 2.84% 43.54% ADR s SURA MILA 8.94% % % 19.73% % SURA MILA % % 98% -6.50% FONDOS INTERNACIONALES Agosto ha sido el mes más volátil del año para el mercado de equity, en especial luego del Black Monday, que llevo a que todos los portafolios internacionales pasen a terreno negativo en el año. A pesar de que los precios de los activos en el mercado europeo y americano han recuperado parte del valor perdido, se ha instalado el temor que una nueva corrección pueda estar en el horizonte. Como se mencionó anteriormente, el tema de mayor preocupación actualmente es la economía China. Se vienen publicando datos negativos relacionados a su nivel de producción, y se duda de la efectividad de las recientes políticas del estado chino para hacer frente a la desaceleración en el crecimiento. Asimismo, el mercado no está tomando bien las intervenciones del sector público para evitar una mayor caída del mercado de equity y del yuan, a través del uso de fondos públicos. FONDOS INTERNACIONALES SURA ACCIONES NORTEAMERICANAS FMIV Valor Cuota al 31/07/2015: Valor Cuota : Ishares Morningstar Large-Cap Growth Etf Ishares S&P 500 Growth Etf Spdr S&P 500 Etf Trust Vanguard S&P 500 Etf Ishares Core S&P 500 Etf Variación del Valor Cuota: % 13.56% 12.74% 12.70% % % SURA ACCUSA 8.55% 11.23% SURA ACCUSA -3.85% -4.2 SURA ACCIONES DE MERCADOS EMERGENTES FMIV Valor Cuota al 31/07/2015: Valor Cuota : Ishares Core Msci Emergin Markets Etf Ishares Msci Bric Etf Ishares Msci Emerging Markets Etf Ishares Core Msci Emerging Markets Etf Vanguard Ftse Emerging Market Etf Variación del Valor Cuota: % 14.20% 14.65% 14.46% 14.35% SURA ACCEME SURA ACCEME % % 100% -9.25% SURA ACCIONES EUROPEAS FMIV Valor Cuota : Valor Cuota al 31/07/2015: Ishares MSCI EMU Vanguard FTSE Europe Ishares Core MSCI Europe Ishares Europe Deutsche X-Trackers MSCI Europe Hedged Equity 14.23% 14.18% 14.17% 14.06% 14% 13.86% 84% Variación del Valor Cuota: Fondo Mutuo -6.19% SURA ACCEU SURA ACCEU A la fecha uno de los partícipes posee el 10.4 de las cuotas del Fondo SURA FMIV. A la fecha uno de los partícipes posee el 17.74% de las cuotas del Fondo SURA Mercados Integrados FMIV. A la fecha ninguno de los partícipes posee más del 10% de las cuotas del Fondo de Fondos SURA Capital Estratégico I FMIV, del Fondo de Fondos SURA Capital Estratégico II FMIV y del Fondo de Fondos SURA Capital Estratégico III FMIV. A la fecha un grupo de tres partícipes poseen el 12.49% de las cuotas del Fondo SURA Europeas FMIV. A la fecha uno de los partícipes posee el 10.58% de las cuotas del Fondo SURA de Mercados Emergentes FMIV. A la fecha ninguno de los partícipes posee más del 10% de las cuotas del Fondo SURA Norteamericanas FMIV. El rescate importante de las cuotas de un partícipe que posee más del 10% de las cuotas en circulación de un Fondo Mutuo puede afectar el rendimiento del resto de los partícipes.
5 CAPITALES ESTRATÉGICOS Durante agosto, los fondos de Capital Estratégico se vieron impactos adversamente debido a la fuerte caída que tuvieron los mercados de acciones, tanto por el menor crecimiento de China; como por el anuncio de la posible recategorización de Perú de país emergente a país fronterizo por MSCI, producto de la baja liquidez de la bolsa local. Además se observó una tendencia al alza del tipo de cambio dólar/sol, la cual ayudó a mitigar el efecto de la caída de los activos de renta variable sobre los portafolios. FONDO DE FONDOS SURA CAPITAL ESTRATÉGICO I FMIV SERIE A: Valor Cuota : Valor Cuota al 31/07/2015: Variación del Valor Cuota: % SERIE B: Valor Cuota : Valor Cuota al 31/07/2015: Variación del Valor Cuota: % 9.14% Banco De Bogotá y sucursal de Ny 8.89% Banco Banco Internacional Del Perú 8.74% 7.29% Bancolombia Panamá S.A. 6.65% Banco De Crédito Del Perú 5.8 Mibanco - Banco De La Microempresa S.A. Banco Btg Pactual Y Sucursal de Gran Cayman 5.67% 4.44% Scotiabank Peru S.A.A. 2.65% Banco Gnb Perú S.A % 1 8% 25% 4% 46% Fondos de Inversión Fondo Mutuo SURA CEI - A - B % 3.26% 3.26% SURA CEI SERIE A % -0.6 SERIE B % -0.6 SURA CAPITAL ESTRATÉGICO II FMIV SERIE A: Valor Cuota : Valor Cuota al 31/07/2015: Variación del Valor Cuota: SERIE B: Valor Cuota : Valor Cuota al 31/07/2015: Variación del Valor Cuota: % 7.15% BBVA Banco Continetal 6.87% 6.40% Banco De Bogotá Y Sucursal De Ny 5.5 Bancolombia Panamá S.A. 5.47% Banco De Crédito Del Perú 4.97% Mibanco - Banco De La Microempresa S.A. 4.06% Banco Btg Pactual Y Sucursal De Gran Cayman 3.90% Scotiabank Peru S.A.A. 3.2 Ishares Morningstar Large-Cap Growth Etf 2.37% 49.93% 5% 33% 3% 40% 13% ADR's Fondo de Inversión Fondo Mutuo SURA CEII - A - B 0.69% 0.9 SURA CEII 1.88% 1.88% SERIE A % -9.16% SERIE B % -9.16% SURA CAPITAL ESTRATÉGICO III FMIV SERIE A: Valor Cuota : Valor Cuota al 31/07/2015: Variación del Valor Cuota: % SERIE B: Valor Cuota : Valor Cuota al 31/07/2015: Variación del Valor Cuota: % Ishares Msci Emu Etf Vanguard Ftse Europe Etf Ishare Core Msci Europe Etf Ishares Europe Etf Deutsche X-Trackers Msci Europe Hedged Equity Etf Wisdomtree Europe Hedge Equity Fund Investec Global Strategy Fund European Equity Banco de Bogotá Y Sucursal De Ny % 3.97% 3.97% 3.94% 4% 3% 27% 53% 3.88% 3.86% % 3.55% 38.89% 6% 5% ADR's Fondo Mutuo SURA CEIII % -0.39% -0.39% SURA CEIII SERIE A % SERIE B % A - B De acuerdo a Resolución de la SMV solo se podrá publicar la rentabilidad o variación del valor cuota obtenida por un Fondo Mutuo cuando se cuente con al menos (6) meses de etapa operativa. A la fecha, ninguno de los Fondos administrados por Fondos SURA SAF SAC mantiene inversiones en sociedades vinculadas a la administradora. El Valor Cuota de los Fondos Mutuos es variable debido a las fluctuaciones en el valor de sus inversiones producidas por los cambios en las condiciones del mercado. La rentabilidad o ganancia obtenida en el pasado, no garantiza que se repita en el futuro. Esta rentabilidad no incluye el efecto de las comisiones de suscripción y rescate, ni el impuesto a la renta. Infórmese de las características esenciales de inversión en nuestros fondos, las que se encuentran contenidas en los prospectos simplificados y reglamento de participación. La supervisión de la SMV no implica que ésta recomiende o garantice la inversión efectuada en un fondo mutuo. El riesgo y rendimiento de los instrumentos que forman parte de la cartera de cada uno de nuestros fondos, así como su estructura de costos, no necesariamente son comparables con las mismas variables de los otros fondos u alternativas de inversión. El rescate importante de las cuotas de un partícipe que posee más del 10% de las cuotas en circulación de un Fondo Mutuo puede afectar el rendimiento del resto de los partícipes.
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