BRC Investor Services S. A. Sociedad Calificadora de Valores. 53 Informes de calificación 31 Remisión de información SIN ANEXOS

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1 Carrera 19A No Oficina 708 Bogotá, Colombia Teléfono 57 (1) Fax: 57 (1) Bogotá D.C., 22 de septiembre de 2016 Doctor VITELIO VEGA RODRIGUEZ Director de Acceso al Mercado (E) Superintendencia Financiera de Colombia Calle 7ª No Bogotá D.C. Asunto: BRC Investor Services S. A. Sociedad Calificadora de Valores. 53 Informes de calificación 31 Remisión de información SIN ANEXOS Doctor Vega: Informo la Revisión Periódica del Banco GNB Sudameris S. A., aprobada por el Comité Técnico en reunión de fecha 21 de septiembre de 2016, la cual consta en acta No Las decisiones adoptadas por el Comité fueron las siguientes: Confirmó la calificación de Deuda de Largo Plazo en: AA+ Confirmó la calificación de Deuda de Corto Plazo en: BRC 1+. Contactos: Andrés Marthá Martínez Jorge Eduardo León Gómez Copias: Doctor Camilo Verástegui, Presidente, Banco GNB Sudameris S. A.; Doctor Carlos Andrés Henao, Director Área Planeación, Banco GNB Sudameris S. A. 1 de 1

2 Colombia Reporte de calificación BANCO GNB SUDAMERIS S. A. Establecimiento bancario Comité Técnico: 21 de septiembre de 2016 Acta número: 1017 Contactos: Andrés Marthá Martínez Jorge Eduardo León Gómez Página 1 de 14

3 BANCO GNB SUDAMERIS S. A. Establecimiento bancario REVISIÓN PERIÓDICA EMISOR DEUDA DE LARGO PLAZO AA+ DEUDA DE CORTO PLAZO BRC 1+ Cifras en millones de pesos colombianos (COP) al 30 de Historia de la calificación: junio de 2016 Activos: Pasivo: Patrimonio: Utilidad neta: COP COP COP COP Revisión periódica Oct./15: Revisión periódica Oct./14: Calificación inicial Nov./08: AA+, BRC 1+ AA+, BRC 1+ AA+, BRC 1+ La información financiera incluida en este reporte se basa en los estados financieros auditados del banco no consolidado. I. FUNDAMENTOS DE LA CALIFICACIÓN El Comité Técnico de BRC Investor Services S.A. SCV en su revisión periódica confirmó las calificaciones de deuda de largo plazo de AA+ y de deuda de corto plazo de BRC 1+ del Banco GNB Sudameris S. A. (en adelante GNB Sudameris). Posición de negocio: La participación de mercado de GNB Sudameris ha disminuido por el bajo crecimiento de su cartera de consumo. Si bien el banco ha mostrado una adecuada capacidad para enfrentar la fuerte competencia en el mercado de libranzas, esperamos que en 2017 su crecimiento se mantenga por debajo del de la industria. GNB Sudameris mantiene su enfoque estratégico en el mercado de crédito de libranzas para empleados y pensionados del sector público, segmento que representa el 95% del total de su cartera de consumo (Gráfico 1). En 2015 y lo corrido de 2016, el crecimiento del banco en créditos de consumo ha sido inferior al promedio de los últimos cinco años y es menor que el de sus pares, como resultado de su estrategia de disminuir las compras de libranzas a originadores externos. Aunque estas medidas reducen su participación de mercado, consideramos que son positivas para su perfil de riesgo pues disminuyen el riesgo de contraparte con los originadores no vigilados por la Superintendencia Financiera. Por otra parte, las fuerzas de ventas propias del banco han mostrado una capacidad adecuada para competir en el mercado de libranzas con un crecimiento anual de 14% a junio de 2016, superior al de 13% de la industria. Esto demuestra la capacidad de GNB Sudameris para enfrentar la competencia creciente de bancos de mayor tamaño en su principal nicho de mercado. A pesar de esto, esperamos que el crecimiento de la cartera de consumo en 2017 se mantenga por debajo de la industria en la medida que continúa la amortización de los créditos provenientes de los originadores. En la cartera comercial de GNB Sudameris también se evidencia una disminución en el ritmo de crecimiento con una tendencia similar a la de sus pares, como producto de la menor demanda de crédito en la economía y los controles más exigentes en los procesos de originación. En nuestra opinión, estos factores continuarán constriñendo el crecimiento de la cartera comercial según se profundice la desaceleración económica durante 2016 y Página 2 de 14

4 Gráfico 1 Composición de la cartera de créditos y leasing 49% 47% 44% 41% 42% 12% 45% 3% 13% 27% 51% 53% 56% 58% 57% 43% 58% dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 jun-16 Pares Sector Comercial Consumo Vivienda Microcrédito Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos: BRC Investor Services S. A. SCV La cartera de créditos de GNB Sudameris registró un crecimiento anual de 4% a junio de 2016, inferior al de 9,7% de sus pares comparables y muy por debajo de su 16% promedio entre 2011 y El bajo crecimiento se ha dado tanto en el segmento de consumo (3,5%) como en el segmento comercial (4,5%). Como resultado, la participación del banco en el mercado de crédito disminuyó levemente a 2,1% en junio de 2016 desde 2,3% promedio que registró entre 2011 y En el caso particular de las libranzas, que es el principal nicho de mercado de GNB Sudameris, su participación descendió a 8,1% en junio de 2016 desde 10% promedio entre 2011 y Consideramos que la ubicación geográfica de GNB Sudameris es un factor positivo para su posición de negocio frente al promedio de la industria bancaria colombiana, dado que 16% del activo del banco consolidado se encuentra en Perú (calificación soberana en moneda extranjera, escala global BBB+/Estable/A-2 de S&P Global Ratings) y 10% en Paraguay (calificación soberana en moneda extranjera, escala global BB/Estable/B de S&P Global Ratings). Esta conformación genera beneficios por la diversificación de la base de ingresos y por las sinergias comerciales potenciales derivadas de operar en diferentes geografías. GNB Sudameris es la matriz de un grupo financiero que conforman sus filiales nacionales de servicios financieros y transaccionales (Servivalores-Comisionista de Bolsa-, Servitrust Fiduciaria-, Servibanca Red de ATM - y Servitotal) y sus filiales internacionales, Banco GNB Perú y Banco GNB Paraguay. Las sinergias operativas y tecnológicas del banco con sus filiales mejoran la eficiencia a través del desarrollo de economías de escala. Dada la reciente adquisición de los bancos en Perú y Paraguay (2014), los beneficios potenciales en términos de diversificación de ingresos aún están en fase de desarrollo en la medida que estas entidades han mejorado sus niveles de rentabilidad. El banco cuenta con un Código de Buen Gobierno que contiene las normas para su administración, la conducta y la forma de divulgación de la información, en cumplimiento de la normativa vigente. En este código se han compilado las normas generales de carácter legal, las del sector financiero y las exclusivas del Banco GNB Sudameris. Capital y solvencia: Consideramos que la solvencia de GNB Sudameris es adecuada para soportar su estrategia de crecimiento y enfrentar escenarios de estrés, aunque la calidad de su capital Página 3 de 14

5 regulatorio presenta oportunidades de mejora frente a sus pares. Dado el relativo bajo crecimiento que esperamos para la cartera de créditos, además de las prácticas conservadoras de distribución de dividendos que han mantenido los accionistas, esperamos que la solvencia del banco consolidado se mantenga entre 11,5% y 12,5% en lo que resta de 2016 y en En 2012, GNB Sudameris inició un proceso de fortalecimiento patrimonial de cara a la adquisición de las antiguas filiales de HSBC. Como resultado, su indicador de solvencia individual aumentó a 18% en promedio durante 2012 y 2013, muy por encima del de 11% que registró entre 2007 y Una vez concluido el proceso de adquisición, la solvencia del banco individual ha mantenido un desempeño favorable con un promedio de 17% entre 2014 y 2015, e inclusive se incrementó a 18,4% a junio de En el caso de la solvencia del banco consolidado, el indicador ha presentado un comportamiento estable con 11,8% al cierre del primer semestre de 2016, similar al del mismo periodo de Para el cierre de 2016 y en 2017, esperamos que la solvencia consolidada de GNB Sudameris consolidado se mantenga relativamente estable o inclusive aumente, dada la tendencia positiva de sus indicadores de rentabilidad en el último año y la distribución conservadora de dividendos que han aplicado sus accionistas. Entre 2009 y 2013 los accionistas de GNB Sudameris inyectaron capital en torno a COP millones. Adicionalmente, retuvieron 100% de las utilidades de 2012, 2013 y 2014, mientras que en 2015 fue de 78%. Ponderamos de forma positiva las prácticas conservadoras de distribución de dividendos, así como las inyecciones de capital realizadas, ya que muestran la alta disposición y capacidad de los accionistas por respaldar la estrategia de expansión internacional del banco y el desarrollo de sus operaciones en Colombia. A pesar de lo anterior, nuestra calificación no incorpora un apoyo potencial por parte de su accionista mayoritario (Gilex Holding B. V.) bajo situaciones de estrés, puesto que no contamos con información pública que nos permita estimar su capacidad económica. A junio de 2016, el patrimonio técnico de GNB Sudameris consolidado lo conformaban 54% de instrumentos de capital primario y 46% de instrumentos de capital secundario. Lo anterior indica una calidad moderada del capital teniendo en cuenta que en la industria bancaria la representatividad del capital secundario es de 39% y en los pares es de 21%. Esta relación podría deteriorarse con futuras emisiones de bonos subordinados que realice el banco. Rentabilidad: La rentabilidad sobre el patrimonio de GNB Sudameris presentó un comportamiento favorable en el último año gracias al impulso del mejor rendimiento de su cartera, los resultados favorables de sus filiales y los ingresos de inversiones. En 2017 la rentabilidad podría disminuir en la medida que el bajo crecimiento de la cartera afecte el desempeño de los ingresos de intereses y por el probable deterioro que pueda tener la calidad de la cartera comercial como respuesta al entorno económico. De acuerdo con nuestra expectativa en la pasada revisión, la rentabilidad sobre el patrimonio de GNB Sudameris aumentó durante el último año y disminuyó la brecha negativa frente a los pares (Gráfico 2). Las mejores tasas de colocación favorecieron los ingresos de intereses del banco, pero aun así presentaron un crecimiento inferior al del sector debido al bajo crecimiento de cartera. A su vez, los gastos de provisiones presentaron un aumento importante por la menor calidad de la cartera comercial. Adicionalmente, el aumento de las tasas de interés de la economía aumentó el costo del pasivo del banco en 48 puntos base en el último año, aunque dicho incremento fue inferior al de los pares de 80 puntos base. En nuestra opinión, los efectos negativos del bajo crecimiento de cartera, el aumento del gasto de provisiones y el mayor costo de fondeo, los compensó ampliamente el comportamiento favorable de los ingresos de inversiones y los mayores ingresos provenientes de las filiales. Página 4 de 14

6 jun-11 sep-11 dic-11 mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14 jun-14 sep-14 dic-14 mar-15 jun-15 sep-15 dic-15 mar-16 jun-16 BANCO GNB SUDAMERIS S. A. En 2017 esperamos que el bajo crecimiento de la cartera de GNB Sudameris continúe afectando negativamente sus ingresos de intereses, a la vez que la profundización de la desaceleración económica podría seguir teniendo un impacto negativo en la calidad de la cartera comercial. Sin embargo, la presión sobre el costo de fondeo podría ceder en la medida que la inflación disminuya y esto interrumpa la senda alcista de las tasas de interés del mercado en los últimos dos años; así, el margen de intermediación sería un factor positivo para el desempeño del banco. Por otra parte, los ingresos provenientes de las filiales continuarían favoreciendo al banco, aunque este efecto tendrá cierta dependencia en los movimientos de tasa de cambio. En nuestra opinión, estos elementos indican que la rentabilidad del banco podría mantenerse estable o disminuir en No obstante, en el caso de los ingresos por inversiones persiste la incertidumbre respecto de los movimientos que pueda tener la deuda pública frente a un mercado de capitales altamente correlacionado con la percepción de riesgo de los inversionistas internacionales y los excesos de liquidez de las economías desarrolladas. Gráfico 2 Rentabilidad sobre el patrimonio 27% 25% 23% 21% 19% 17% 15% 13% 11% 9% 7% GNB Sudameris Pares Sector Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos: BRC Investor Services S. A. SCV. Indicador anualizado con utilidades acumuladas de 12 meses. Los ingresos por intereses de GNB Sudameris registraron un aumento anual de 14,3% a junio de 2016, lo cual muestra un efecto positivo derivado de mejores tasas de colocación en los productos de crédito del banco. Sin embargo, dicho crecimiento fue inferior al de 16,9% de los pares y al de 23,5% del sector, como reflejo del bajo crecimiento en los saldos de cartera de GNB Sudameris. Por otra parte, los ingresos derivados de las filiales aumentaron 53,5%, mientras que los del portafolio de inversiones aumentaron cerca de 45%, según nuestras estimaciones. En nuestra opinión, la alta participación de las inversiones en deuda pública en el activo de GNB Sudameris (46% a junio de 2016 frente a 13% de los pares y 20% del sector), hace que los ingresos del banco puedan ser más susceptibles a presentar volatilidad frente a movimientos en las tasas de interés del mercado de capitales. El banco ha venido adoptando mecanismos para mitigar este riesgo a través una mayor clasificación de inversiones como disponibles para la venta y manteniendo duraciones conservadoras en su portafolio. Calidad del activo: GNB Sudameris mantiene un desempeño sobresaliente en sus indicadores de calidad y cobertura de cartera, situación que esperamos que se mantenga en los próximos años por su enfoque en segmentos de bajo riesgo crediticio. En línea con nuestra perspectiva para el Página 5 de 14

7 sector bancario, es probable que la calidad de la cartera comercial sea menor en 2017, pero esperamos que el banco conserve un margen favorable frente a la industria. La cartera de consumo de GNB Sudameris mantiene su enfoque hacia libranzas de empleados y pensionados del sector público, segmento que tradicionalmente ha sostenido bajos niveles de morosidad por el descuento directo de nómina y la baja rotación laboral de los empleados. Consideramos que este segmento de mercado es menos sensible a las condiciones de la economía, por lo cual esperamos que mantenga una calidad favorable respecto de otros productos de consumo con mayor sensibilidad al mercado laboral y al desempeño del sector privado. Si bien la cartera adquirida a originadores tiene el potencial de generar alguna volatilidad en la calidad de la cartera de consumo del banco, consideramos que los mitigantes de riesgo aplicados y la disminución constante de la exposición son factores positivos para el perfil de riesgo de la entidad. La calidad de la cartera comercial de GNB Sudameris se deterioró relativamente más rápido que la de la industria, aunque sus indicadores continúan comparándose favorablemente. El banco ha aplicado diversas medidas para fortalecer la originación de crédito comercial, además, mantiene su enfoque en segmentos de mercado de bajo riesgo, por lo cual esperamos que su calidad se mantenga mejor que la de la industria. La cartera de GNB Sudameris ha presentado un cambio en los últimos años caracterizado por el aumento de la participación del segmento comercial a 57% en junio de 2016 desde 51% en 2012, mientras que la cartera de consumo bajó a 42% desde 49% en el mismo periodo. Esto último está relacionado con el bajo crecimiento de los saldos de consumo en la medida que se detuvieron las compras de cartera a originadores; una vez que concluya este efecto, esperamos que este segmento aumente de nuevo su participación en línea con el enfoque estratégico del banco. La cartera de consumo del banco se compone en 95% por créditos de libranza, porcentaje que podría disminuir levemente en los próximos años en la medida que el banco profundice segmentos como los créditos de libre inversión y las tarjetas de crédito. Si bien el marcado enfoque del banco en las libranzas genera beneficios en términos de la calidad de la cartera, también consideramos que implica riesgos para su crecimiento futuro por el apetito creciente de la competencia por penetrar este mercado. En revisiones pasadas mencionamos que las prácticas de compras de cartera a originadores externos por parte de GNB Sudameris generaban una exposición a riesgos de contraparte que no se observan en la misma magnitud en los pares. Al respecto, observamos de forma positiva que el banco ha tomado la decisión estratégica de detener las compras y esto ha dado como resultado que la exposición de su cartera de libranzas a los originadores disminuyera a 8% en junio de 2016 desde 32% en diciembre de 2012, tendencia que continuará hasta que estos créditos alcancen su maduración o sean prepagados. La cartera comercial de GNB Sudameris la componen principalmente entidades corporativas y créditos en moneda extranjera que en su conjunto representan más de 60% del total. Estos segmentos tradicionalmente han presentado bajos niveles de morosidad. La diversificación de la cartera comercial por sectores económicos es adecuada teniendo en cuenta que la exposición más alta es cercana al 10% del total. La desaceleración de la actividad económica en sectores como la construcción, el transporte y las industrias relacionadas con hidrocarburos podrían presionar la calidad de la cartera del banco en los próximos 12 a 18 meses. El Gráfico 3 muestra que la calidad de la cartera por vencimiento (ICV) de GNB Sudameris se ha mantenido relativamente estable con un comportamiento muy favorable respecto de la industria y los pares. El indicador de cobertura por vencimiento también se compara positivamente con un promedio de 162,9% entre junio de 2015 y junio de 2016, mientras que en los pares y el sector fue de 134,9% y 146,9%, respectivamente. Tanto los segmentos de consumo como comercial de GNB Sudameris han Página 6 de 14

8 jun-11 sep-11 dic-11 mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14 jun-14 sep-14 dic-14 mar-15 jun-15 sep-15 dic-15 mar-16 jun-16 BANCO GNB SUDAMERIS S. A. mantenido un mejor nivel de cartera vencida respecto de la industria y los pares; sin embargo, en el caso de este último el ICV aumentó a 1,1% en junio de 2016 desde 0,8% en junio de 2015, aunque conserva un nivel favorable respecto del 3,3% de los pares. En el caso del indicador por calificación de riesgo (CDE), el deterioro es más notable al pasar a 3,8% desde 0,9% en el mismo periodo, pero se mantiene por debajo del 5,3% de los pares. Gráfico 3 Indicador de calidad de cartera por vencimiento (ICV) 4,0% 3,5% 3,0% 2,5% 2,0% 1,5% 1,0% GNB Sudameris Pares Sector Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos: BRC Investor Services S. A. SCV Fondeo y liquidez: La estructura de fondeo de GNB Sudameris presenta menor diversificación frente a sus pares y una participación moderada de inversionistas minoristas. Estos elementos los mitiga parcialmente el alto nivel de activos líquidos en su balance. Las cuentas de ahorro y los depósitos a plazo se mantienen como las principales fuente de fondeo de GNB Sudameris. La concentración de estas cuentas en los 20 mayores depositantes se mantuvieron relativamente estables en 46% y 35%, respectivamente; tales niveles son superiores a los de sus pares, particularmente en las cuentas a la vista. Los niveles de concentración observados en las cuentas a la vista se relacionan con el enfoque de las captaciones de GNB Sudameris hacia inversionistas del sector financiero y entidades oficiales, mientras que la participación de personas naturales es baja. En nuestra opinión, los recursos provenientes de inversionistas mayoristas pueden ser más sensibles ante escenarios de estrés con el potencial de generar mayor volatilidad en las fuentes de fondeo respecto de otras entidades con mayor participación de inversionistas minoristas. Los altos niveles de liquidez que tradicionalmente ha sostenido GNB Sudameris en su balance, además del adecuado nivel de renovación de depósitos a término, mitigan parcialmente este riesgo. Página 7 de 14

9 Gráfico 4 Estructura del pasivo 4% 2% 3% 2% 3% 3% 5% 8% 8% 6% 9% 8% 5% 16% 4% 9% 9% 14% 6% 3% 8% 6% 20% 21% 9% 7% 6% 6% 33% 28% 27% 33% 29% 25% 26% 4% 7% 5% 10% 6% 5% 5% 40% 30% 34% 39% 29% 30% 34% dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 jun-16 Pares Sector Ahorro Corriente CDT Entidades financieras Op. pasivas mcdo monetario Titulos de deuda Otros pasivos Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos: BRC Investor Services S. A. SCV La estructura de fondeo de GNB Sudameris se ha mantenido estable con las cuentas de ahorro y los depósitos como los principales productos de captación al representar el 30% y 26% (Gráfico 4). Los repos y operaciones simultáneas pasivas son el tercer rubro más representativo y su peso es muy superior al observado en los pares y el sector; esto se debe a la activa participación de GNB Sudameris en la intermediación del mercado monetario de deuda pública y su participación en el programa de creadores de mercado del Ministerio de Hacienda y Crédito Público. El índice de renovación de los depósitos a término se mantuvo en niveles adecuados con un promedio de 83% en el último año; el plazo de estos títulos también presentó estabilidad con más del 50% con vencimiento mayor a un año. El Gráfico 5 muestra que la posición de liquidez del GNB Sudameris fue excepcionalmente alta entre 2011 y 2014 en la medida que el banco se encontraba en medio del proceso de adquisición de las antiguas filiales del HSBC. En 2016, el nivel de activos líquidos retornó a niveles comparables a los de la industria y sus pares, situación que se explica por el bajo crecimiento de los depósitos durante el último año ante la fuerte competencia que han presentado los establecimientos de crédito. Esta situación afectó negativamente a GNB Sudameris en la medida que no aumentó sus tasas de captación en la misma proporción. Por otra parte, nuestro cálculo de activos líquidos no incorpora las inversiones a costo amortizado (al vencimiento) ni las operaciones activas del mercado monetario, que son los rubros donde el banco acumula la mayor parte de su portafolio de inversiones. La razón del indicador de riesgo de liquidez regulatorio (IRL) a 30 días fue de 6,4 veces (x) promedio en el primer semestre de 2016, similar a lo observado en nuestra pasada revisión. Dichos niveles muestran una amplia capacidad para atender los requerimientos pasivos y se comparan favorablemente frente a los pares. El portafolio de inversiones mantiene un perfil de riesgo de mercado conservador con una duración promedio inferior a un año y una relación de valor en riesgo (VaR regulatorio) a patrimonio técnico de 4,8% promedio entre junio de 2015 y junio de 2016, inferior al de 6,4% de los pares. Página 8 de 14

10 jun-11 sep-11 dic-11 mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14 jun-14 sep-14 dic-14 mar-15 jun-15 sep-15 dic-15 mar-16 jun-16 BANCO GNB SUDAMERIS S. A. Gráfico 5 Activos líquidos / depósitos 57% 52% 47% 42% 37% 32% 27% 22% 17% 12% 7% GNB Sudameris Pares Sector Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos: BRC Investor Services S. A. SCV Administración de riesgos y mecanismos de control: GNB Sudameris cuenta con una adecuada estructura para la gestión de los riesgos financieros y no financieros. A través de la Gerencia Nacional de Gestión del Riesgo, y con el monitoreo por parte de la Junta Directiva y la Presidencia del banco, se realiza un monitoreo continuo de los eventos que son una fuente potencial de riesgos y se aplican las medidas pertinentes para su gestión. El banco cuenta con la infraestructura y herramientas adecuadas para controlar los diferentes riesgos a los cuales están expuestos de forma unificada la matriz y sus filiales, además cumple con todas las exigencias normativas y ha definido mecanismos de alerta temprana que permiten prevenir los incumplimientos. El banco cuenta con el Sistema de Administración de Riesgo Crediticio (SARC) que compila las políticas, procesos, modelos y mecanismos de control que permiten identificar, medir y mitigar adecuadamente el riesgo de crédito. El riesgo de crédito se examina desde dos ópticas: la cartera de créditos y la actividad de tesorería, dado que ambas están expuestas al riesgo de insolvencia de la contraparte. El banco evalúa la cartera de clientes independiente de la clase de crédito. Mensualmente se actualiza el comportamiento de la cartera a cargo de los clientes, en lo que respecta a abonos, cancelaciones, castigos y altura de mora de las operaciones. El Sistema de Administración de Riesgo de Mercado (SARM) está a cargo de la Dirección de Riesgo de Mercado y se apoya en el Comité de Gestión de Activos y Pasivos (ALCO), que determina las políticas y reglas de actuación del Banco en cuanto a precios y tasas de los productos y determinar el procedimiento a seguir en caso de que exista la posibilidad de riesgos de pérdidas probables o de alto impacto para el banco. El Sistema de Administración de Riesgo Operativo (SARO) se soporta en una plataforma tecnológica que permite automatizar los procesos de identificación, análisis, medición y monitoreo de los riesgos operacionales a los que está expuesta la entidad. El área de riesgo operativo realiza la revisión de la metodología de valoración de controles con lo cual determina el riesgo residual. El Sistema de Administración del Riesgo de Lavado de Activos y Financiación del Terrorismo (SARLAFT) de GNB Sudameris abarca todas las actividades que realiza en desarrollo de su objeto social principal, y prevé procedimientos y metodologías que la protegen de ser utilizada en forma directa, como instrumento Página 9 de 14

11 para el lavado de activos o canalización de recursos hacia actividades terroristas o el ocultamiento de activos provenientes de dichas actividades. Tecnología: La infraestructura tecnológica de GNB Sudameris tiene un alto nivel de integración y automatización, lo cual le permite mantener una operación eficiente y con bajo nivel de incidencias. GNB Sudameris cuenta con una infraestructura tecnológica robusta e integrada, mediante la cual se procesan y administran las operaciones de los principales productos y servicios en moneda nacional y extranjera. La entidad cuenta con un centro de operación en contingencia que permite la continuidad de los procesos críticos del banco y las filiales nacionales ante eventos que impidan el funcionamiento de las sedes principales. Contingencias: A junio de 2016, GNB Sudameris presentó procesos legales en contra, de diversa índole, clasificados como eventuales o probables con pretensiones inferiores al 1% del patrimonio que se encuentran provisionados al 100%. Dichos procesos no representan una amenaza para la estabilidad financiera del banco. II. OPORTUNIDADES Y AMENAZAS Qué podría llevarnos a subir la calificación BRC identificó los siguientes aspectos que podrían llevarnos a confirmar la calificación actual: El aumento sostenido en la participación de mercado sin que implique un deterioro en los indicadores de calidad de cartera. La mejor diversificación de la base de ingresos por líneas de negocio. El aumento de los indicadores de rentabilidad a niveles comparables con sus pares. La disminución en la concentración de las fuentes de fondeo y mayor representatividad de inversionistas minoristas. Qué podría llevarnos a bajar la calificación BRC identificó los siguientes aspectos de mejora y/o seguimiento de la compañía y/o de la industria que podrían afectar negativamente la calificación actual: La disminución considerable en los indicadores de rentabilidad. El aumento en la exposición a riesgo de mercado por encima de nuestras expectativas. La mayor concentración en las fuentes de fondeo o mayor dependencia en inversionistas institucionales. La visita técnica para el proceso de calificación se realizó con la oportunidad suficiente por la disponibilidad del emisor o entidad y la entrega de la información se cumplió en los tiempos previstos de acuerdo con los requerimientos de BRC Investor Services. BRC Investor Services no realiza funciones de auditoría, por tanto, la administración de la entidad asume entera responsabilidad sobre la integridad y veracidad de toda la información entregada y que ha servido de base para la elaboración del presente informe. Por otra parte, BRC Investor Services revisó la información pública disponible y la comparó con la información entregada por la entidad. Página 10 de 14

12 En caso de tener alguna inquietud en relación con los indicadores incluidos en este documento, puede consultar el glosario en Para ver las definiciones de nuestras calificaciones visite o bien, haga clic aquí. La información financiera incluida en este reporte se basa en los estados financieros auditados de los últimos tres años y no auditados a junio de Página 11 de 14

13 III. ESTADOS FINANCIEROS Datos en COP Millones Banco GNB Sudameris S. A. BALANCE GENERAL dic-13 dic-14 dic-15 jun-15 jun-16 Variación % dic-14 / dic-15 Activos ANALISIS HORIZONTAL Variación % jun-15 / jun-16 Variación % Pares jun-15 / jun-16 Variación % Sector jun-15 / jun-16 Disponible ,7% 78,2% 15,8% 17,1% Posiciones activas del mercado monetario ,5% 1,0% 44,2% 62,1% Inversiones ,4% 4,3% 22,9% 2,2% Valor Razonable ,0% -37,3% -62,1% -29,1% Instrumentos de deuda ,1% -37,2% -65,3% -27,5% Instrumentos de patrimonio ,6% -41,5% -3,6% -81,2% Valor Razonable con cambios en ORI ,4% -11,9% 11,2% 54,2% Instrumentos de deuda ,1% -11,9% 9,1% 53,5% Instrumentos de patrimonio ,0% 19,8% 61,6% Costo amortizado ,0% -12,9% -10,7% -0,3% En subsidiarias, filiales y asociadas ,2% 17,9% 16,4% A variación patrimonial ,1% -40,8% 2,8% Entregadas en operaciones ,0% 14,9% -20,4% -24,3% Mercado monetario ,3% -22,8% -30,9% Derivados ,0% 101,7% 136,6% Derivados ,3% 46,0% 58,5% Negociación ,3% 41,4% 48,1% Cobertura ,4% Otros ,5% -89,8% -67,3% Deterioro ,7% -4,0% Cartera de créditos y operaciones de leasing ,1% 3,7% 9,8% 11,9% Comercial ,3% 4,5% 4,9% 11,4% Consumo ,8% 3,5% 11,7% 11,9% Vivienda ,8% -5,0% 20,9% 17,8% Microcrédito ,4% 4,0% Deterioro ,8% 13,2% 9,6% 17,2% Deterioro componente contraciclico ,5% 14,1% 8,1% 12,5% Otros activos ,3% 74,1% 10,1% 13,2% Bienes recibidos en pago ,6% 221,9% -7,3% 55,4% Bienes restituidos de contratos de leasing ,1% 52,6% Otros ,7% 68,2% 10,9% 12,7% Total Activo ,6% 9,1% 7,9% 11,2% Pasivos Depósitos ,1% -1,8% 10,9% 11,1% Ahorro ,0% -1,0% -1,5% 7,2% Corriente ,6% 15,7% -14,1% -3,2% Certificados de depósito a termino (CDT) ,1% -5,8% 40,4% 23,9% Otros ,6% 25,1% 28,0% 8,5% Créditos de otras entidades financieras ,3% 2,6% 20,9% 22,2% Banco de la República Redescuento ,5% 21,6% 0,8% 18,8% Créditos entidades nacionales ,6% -100,0% -100,0% 16,7% Créditos entidades extranjeras ,6% -31,2% 28,6% 25,2% Operaciones pasivas del mercado monetario ,5% 43,1% -23,7% -22,8% Simultaneas ,9% 35,6% Repos ,1% 10,5% 21,6% -51,0% TTV s Titulos de deuda ,3% 8,4% -17,7% 11,0% Otros Pasivos ,1% 94,9% 14,6% 23,3% Total Pasivo ,3% 8,4% 7,9% 11,2% Patrimonio Capital Social ,0% 0,0% 0,0% 1,9% Reservas y fondos de destinación especifica ,4% 15,3% 12,9% 22,0% Reserva legal ,4% 18,2% 11,4% 24,3% Reserva estatutaria Reserva ocasional ,4% 67,6% 4,3% Otras reservas Fondos de destinación especifica ,4% Superávit o déficit ,8% 31,7% 6,6% -1,1% Ganancias/pérdida no realizadas (ORI) ( ) (70.567) ,7% -179,0% 7,0% -21,2% Prima en colocación de acciones ,0% 0,0% 2,9% Ganancias o pérdidas ,3% 7,9% -16,7% 26,7% Ganancias acumuladas ejercicios anteriores ,9% -34,5% Pérdidas acumuladas ejercicios anteriores ,5% Ganancia del ejercicio ,3% 7,9% -9,4% 43,6% Pérdida del ejercicio ,6% Ganancia o pérdida participaciones no controlada Resultados acumulados convergencia a NIIF ,3% Otros ,0% 299,7% Total Patrimonio ,3% 19,4% 8,0% 10,9% Página 12 de 14

14 ESTADO DE RESULTADOS dic-13 dic-14 dic-15 jun-15 jun-16 Variación % dic-14 / dic-15 ANALISIS HORIZONTAL Variación % jun-15 / jun-16 Variación % Pares jun-15 / jun-16 Variación % Sector jun-15 / jun-16 Cartera comercial ,3% 25,9% 23,8% 37,7% Cartera consumo ,2% 6,3% 12,5% 13,1% Cartera vivienda ,6% -6,8% 21,6% 15,7% Cartera microcrédito ,8% 12,0% Otros ,0% Ingreso de intereses cartera y leasing ,5% 14,3% 16,9% 23,5% Depósitos ,9% 37,4% 54,6% 58,5% Otros ,4% 40,8% 18,9% 41,8% Gasto de intereses ,1% 38,2% 46,1% 53,2% Ingreso de intereses neto (38.562) -59,0% -207,5% 1,4% 5,5% Gasto de deterioro cartera y leasing ,0% 28,1% 5,6% 16,5% Gasto de deterioro componente contraciclico ,4% 33,3% 1,7% 6,6% Otros gastos de deterioro ,0% Recuperaciones de cartera y leasing ,5% 11,2% -6,0% 5,7% Otras recuperaciones ,9% 46,1% -25,3% -19,9% Ingreso de intereses neto despues de deterioro y recuperaciones (16.361) (90.615) -114,6% -2850,2% -7,9% -5,4% Ingresos por valoración de inversiones ,1% 64,3% -88,4% -10,9% Ingresos por venta de inversiones ,9% 276,2% -6,2% 115,1% Ingresos de inversiones ,4% 75,2% -86,9% -9,3% Pérdidas por valoración de inversiones ,2% 194,0% -90,1% -14,8% Pérdidas por venta de inversiones ,0% 104,3% -46,0% -16,2% Pérdidas de inversiones ,2% 180,6% -89,3% -14,8% Ingreso por método de participación patrimonial ,5% 30,2% 19,8% Dividendos y participaciones ,9% -62,6% -21,9% -69,8% Gasto de deterioro inversiones Ingreso neto de inversiones ,6% 55,0% 42,2% 38,8% Ingresos por cambios ,1% -9,3% 95,0% 41,9% Gastos por cambios ,6% 3,2% 92,5% 47,7% Ingreso neto de cambios (15.632) (16.429) -327,9% -555,8% 37,0% -77,8% Comisiones, honorarios y servicios ,5% -1,9% 56,9% 30,5% Otros ingresos - gastos (1.893) (9.935) -69,0% -334,6% 164,6% -1053,4% Total ingresos ,0% -0,6% 9,1% 25,1% Costos de personal ,3% 8,5% 14,3% 12,7% Costos administrativos ,3% 24,2% 21,3% 15,1% Gastos administrativos y de personal ,8% 17,1% 17,6% 13,7% Multas y sanciones, litigios, indemnizaciones y demandas ,4% 9535,3% -14,1% 40,6% Otros gastos riesgo operativo ,6% -76,5% 7,9% 8,1% Gastos de riesgo operativo ,5% 85,9% -0,5% 19,8% Depreciaciones y amortizaciones ,9% -50,5% 8,9% -11,0% Total gastos ,5% 15,8% 16,8% 12,2% Impuestos de renta y complementarios ,8% -74,6% 6,3% 25,1% Otros impuestos y tasas ,4% 32,1% 11,9% Total impuestos ,1% -53,7% 15,5% 20,8% Ganancias o pérdidas ,0% 7,9% -9,4% 43,3% Como resultado de la aplicación de los principios contables para la preparación y presentación de los estados financieros de acuerdo con las normas internacionales de información financiera (NIIF), a partir de 2015, las cifras de los estados financieros no resultan comparables con las reveladas bajo las normas contables aplicadas hasta 2014 (COLGAAP). Página 13 de 14

15 INDICADORES dic-13 dic-14 dic-15 jun-15 jun-16 jun-15 jun-16 jun-15 jun-16 PARES SECTOR Rentabilidad ROE (Retorno Sobre Patrimonio) 8,7% 11,7% 12,7% 13,2% 12,4% 15,5% 13,9% 15,2% 17,6% ROA (Retorno sobre Activos) 0,7% 0,9% 0,8% 0,9% 0,8% 1,7% 1,4% 2,1% 2,3% Ingreso de intereses neto / Ingresos 35,0% 29,6% 12,0% 14,0% -15,1% 95,6% 88,8% 74,3% 62,7% Ingresos Netos de Intereses / Cartera y Leasing Bru 2,1% 2,0% 0,8% 0,5% -0,5% 3,7% 3,4% 3,2% 3,0% Gastos Provisiones / Cartera y Leasing bruto 2,8% 2,9% 2,7% 2,8% 3,0% 4,7% 4,7% 4,4% 4,6% Rendimiento de la cartera 11,6% 11,4% 10,3% 10,9% 10,7% 12,6% 12,8% 10,6% 11,0% Rendimiento de las inversiones 3,0% 3,2% 4,2% 3,4% 5,0% 3,6% 5,9% 3,9% 6,2% Costo del pasivo 4,4% 4,0% 3,9% 4,0% 4,4% 3,4% 4,2% 3,1% 3,8% Eficiencia (Gastos Admin/ MFB) 50,9% 43,9% 50,3% 43,3% 51,0% 46,9% 50,5% 41,7% 37,9% Capital Relación de Solvencia Básica 10,4% 8,3% 8,6% 9,4% 10,5% 8,9% 8,6% 10,0% 9,4% Relación de Solvencia Total 18,2% 17,0% 17,2% 17,1% 18,4% 11,4% 10,9% 15,5% 15,4% Patrimonio / Activo 8,5% 7,6% 6,2% 6,2% 6,8% 10,4% 10,4% 13,5% 13,4% Quebranto Patrimonial 1782,3% 2017,4% 1829,8% 1782,3% 2128,2% 1582,7% 1709,7% 1966,8% 2139,9% Activos Productivos / Pasivos con Costo 107,6% 105,2% 106,7% 105,5% 105,7% 107,1% 107,2% 113,7% 113,9% Activos improductivos / Patrimonio+Provisiones 47,7% 51,3% 43,2% 39,9% 61,1% 59,0% 59,8% 43,8% 46,0% Riesgo de Mercado / Patrimonio Técnico 6,2% 5,8% 6,7% 4,9% 3,9% 6,7% 6,3% 3,5% 3,2% Liquidez Activos Liquidos / Total Activos 25,8% 10,9% 8,3% 9,4% 11,6% 11,8% 11,2% 11,5% 11,3% Activos Liquidos / Depositos y exigib 38,6% 17,1% 14,6% 14,8% 20,4% 16,7% 15,6% 18,1% 17,8% Cartera Bruta / Depositos y Exigib 61,7% 62,4% 67,3% 60,7% 64,3% 111,0% 109,8% 110,0% 111,0% Cuenta de ahorros / Total Pasivo 40,1% 34,4% 29,5% 33,0% 30,2% 42,9% 39,2% 35,5% 34,2% Cuentas Corrientes / Total Pasivo 4,3% 4,8% 5,2% 4,7% 5,0% 9,3% 7,4% 11,6% 10,1% CDT s / Total pasivo 28,4% 29,2% 25,5% 29,5% 25,6% 25,6% 33,3% 24,2% 26,9% Redescuento / Total pasivo 5,5% 3,8% 4,2% 3,8% 4,3% 1,5% 1,4% 3,4% 3,6% Crédito entidades nacionales / total pasivo 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,3% 0,3% Crédito entidades extranjeras / total pasivo 0,7% 3,4% 2,2% 2,1% 1,4% 3,9% 4,7% 4,3% 4,9% Op. pasivas del mco monetario / total pasivo 9,2% 13,8% 20,2% 16,1% 21,3% 5,8% 4,1% 4,2% 2,9% Distribución de CDTs por plazo Emitidos menor de seis meses 31,6% 22,2% 14,3% 18,7% 18,3% 15,1% 16,3% 22,5% 17,9% Emitidos igual a seis meses y menor a 12 meses 25,2% 30,0% 34,1% 30,8% 30,4% 26,5% 37,6% 20,8% 22,7% Emitidos igual a a 12 meses y menor a 18 meses 22,0% 19,0% 16,9% 17,0% 20,2% 16,0% 21,6% 9,5% 13,6% Emitidos igual o superior a 18 meses 21,2% 28,9% 34,7% 33,4% 31,0% 56,2% 46,6% 47,2% 45,7% Calidad del activo Por vencimiento Calidad de Cartera y Leasing 1,5% 1,6% 1,6% 1,7% 1,7% 3,6% 3,3% 3,0% 3,0% Cubrimiento de Cartera y Leasing 191,7% 182,3% 163,1% 165,1% 180,1% 130,6% 141,5% 144,3% 150,7% Indicador de cartera vencida con castigos 3,9% 5,7% 6,7% 6,8% 6,8% 7,7% 7,1% 6,6% 7,0% Calidad de Cartera y Leasing Comercial 0,5% 0,6% 1,1% 0,8% 1,1% 2,9% 2,5% 2,3% 2,2% Cubrimiento Cartera y Leasing Comercial 347,8% 289,3% 155,7% 208,2% 192,3% 142,9% 168,0% 163,4% 180,4% Calidad de Cartera y Leasing Consumo 2,6% 2,9% 2,4% 2,8% 2,4% 4,6% 4,3% 4,8% 4,8% Cubrimiento Cartera y Leasing Consumo 160,0% 155,3% 170,3% 150,9% 174,8% 127,8% 134,4% 128,4% 131,1% Calidad de Cartera Vivienda 1,9% 10,2% 4,2% 3,3% 4,6% 2,7% 2,7% 1,9% 2,1% Cubrimiento Cartera Vivienda 60,8% 68,1% 53,7% 62,4% 59,7% 96,8% 96,8% 152,7% 145,5% Calidad Cartera y Leasing Microcredito 0,0% 0,0% 6,6% 3,7% 6,4% 7,2% Cubrimiento Cartera y Leasing Microcredito 98,5% 100,3% 112,2% 97,7% Por clasificación de riesgo Calidad de la cartera y Leasing B,C,D,E 2,7% 2,9% 4,0% 2,9% 4,9% 8,1% 7,8% 6,7% 7,3% Cubrimiento Cartera+ Leasing B,C,D y E 35,2% 34,9% 18,4% 29,4% 19,5% 29,0% 29,0% 32,3% 32,0% Cartera y leasing C,D y E / Bruto 1,8% 2,1% 1,8% 1,8% 3,5% 4,8% 4,8% 3,9% 4,4% Cubrimiento Cartera+ Leasing C,D y E 51,4% 46,4% 35,5% 46,2% 24,6% 45,8% 44,5% 50,8% 49,4% Calidad Cartera y Leasing Comercial C,D y E 1,0% 1,1% 1,1% 0,9% 3,8% 5,0% 5,3% 3,4% 4,1% Cubrimiento Cartera y Leasing Comercial C,D y E 263,6% 289,4% 792,3% 356,4% 823,5% 231,6% 229,8% 178,5% 187,0% Calidad Cartera y Leasing Consumo C,D y E 2,7% 3,4% 2,6% 2,9% 3,1% 4,7% 4,6% 4,9% 5,1% Cubrimiento Cartera y Leasing de Consumo C,D y E 56,9% 50,9% 49,8% 54,2% 45,4% 57,0% 53,9% 60,5% 59,4% Calidad de Cartera Vivienda C,D y E 0,7% 9,8% 3,8% 3,0% 4,8% 2,3% 2,1% 1,8% 2,0% Cubrimiento Cartera de Vivienda C,D y E 20,5% 61,1% 32,7% 22,3% 35,7% 25,2% 25,7% 41,0% 41,9% Calidad de Cartera Microcredito C,D y E 0,0% 0,0% 5,4% 2,7% 7,3% 8,1% Cobertura Cartera y Leasing Microcredito C,D,E 68,5% 62,3% 64,9% 56,1% IV. MIEMBROS DEL COMITÉ TÉCNICO Las hojas de vida de los miembros del Comité Técnico de Calificación se encuentran disponibles en nuestra página web Una calificación de riesgo emitida por BRC Investor Services S.A. SCV es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información. Página 14 de 14