INFORME COMPORTAMIENTO DEL MERCADO NACIONAL E INTERNACIONAL DE TRIGO, MAIZ Y ARROZ. ABRIL 2013.

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1 INFORME COMPORTAMIENTO DEL MERCADO NACIONAL E INTERNACIONAL DE TRIGO, MAIZ Y ARROZ. ABRIL I. MERCADO DEL TRIGO. I.1. COMPORTAMIENTO DEL MERCADO INTERNACIONAL. De acuerdo a los últimos antecedentes proporcionados por el informe WASDE 1 del Departamento de Agricultura de los EE.UU (USDA), las estimaciones de cosecha mundial 2012/13 se mantuvieron en los MM 655,4 de ton., lo que representa a una disminución de un 6% respecto a la producción de la campaña precedente. Cuadro 1. Comportamiento Anual del Mercado Mundial de Trigo. Abril Temporada Stock Inicial Producción Oferta Total Consumo Stock Final (MM TON) (MM TON) (MM TON) (MM TON) (MM TON) 2009/ ,0 685,4 852,5 650,3 202,1 2010/ ,5 652,2 853,6 654,7 198,9 2011/ ,9 696,9 895,8 696,5 199,4 2012/2013 (Mar. 13) 196,5 655,5 851,9 673,7 178,2 2012/2013 (Abr. 13) 199,4 655,4 854,8 672,6 182,3 Fuente: WASDE. USDA. Para obtener mayor información del mercado mundial de trigo, visite o bien acceda, al servicio de información vía mensajería de texto marcando, enviando el código de la información que desea consultar, al También se mantuvieron constantes las proyecciones de cosecha en los mercados internacionales relevantes para nuestro país. Es así que EE.UU alcanzaría las MM 61,8 de ton., lo que implica un aumento de un 13,5% respecto al 2011/12; Canadá, llegaría a las MM 27,2 de ton., con lo cual aumentaría un 7,6% respecto a la producción de la campaña anterior, mientras que Argentina produciría MM 11 de ton., decreciendo un 30% respecto a la temporada precedente. Respecto al consumo mundial del cereal, las cifras de abril muestran una ligera disminución de MM 1,2 respecto a los datos publicados el mes anterior, alcanzando un nivel de utilización que asciende a 672,6 de ton., cifra que representa un recorte de un 3,4% respecto a la temporada anterior. Este ajuste en la demanda se debe al recorte en el consumo de trigo para forraje animal en China, el cual cayó este mes en MM 3 de ton., para situarse en MM 20 de ton. La corrección en los precios internacionales ha desfavorecido el uso de trigo para alimentación animal. En relación a los pronósticos de exportaciones mundiales de trigo, cabe indicar que este mes nuevamente presentaron una corrección alcista (MM 2.6 de ton.). Los ajustes de precios fomentaron compras de parte de los principales importadores, lo que llevó a las exportaciones mundiales del cereal a alcanzar las MM 135,7 de ton. No obstante, este último nivel comercial del 2012/13 es inferior en un 13,8% a lo transado durante la temporada precedente. 1 World Agricultural Supply and Demand Estimates. Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 1

2 El saldo exportador de EE.UU se mantuvo en MM 28 de ton., volumen prácticamente similar al cereal norteamericano exportado durante la temporada anterior; en Canadá, llegaría a las MM 18,5 de ton. (+6,6% en comparación a la temporada anterior) mientras que en Argentina, lo exportado en la campaña 2012/13 alcanzaría las MM 5 de ton., cifra impactante y que revela una reducción del 62% en comparación a lo exportado durante la temporada anterior. En resumen, el aumento en las proyecciones de stocks iniciales, sumado al recorte en la demanda mundial, impactaron en MM 4 de ton. a la disponibilidad del cereal, la cual alcanzó las MM 182,3 de ton., un 8,6% menos que las existencias finales de la temporada 2011/12. I.2. COMPORTAMIENTO DE LOS FUTUROS DE TRIGO EN LAS PRINCIPALES BOLSAS DE CEREALES. Durante abril, los futuros de trigo en la CME 2 presentaron una tendencia indefinida, con episodios de alta volatilidad. Cabe señalar que a inicios de mes, se observaron las cotizaciones más bajas acontecidas desde mayo de Gráfico 1. Comportamiento de los futuros de trigo SRW en la CME. Posición Marzo (US$c/bu) Fuente. CME. Sin perjuicio de lo anterior, el promedio mensual de los futuros mayo 2013 alcanzó los 256 US$/ton., valor inferior en un 2,2% al promedio de la misma posición registrado en marzo pasado. Cabe señalar que los contratos hacia fines del 2013 presentan valores superiores a los de corto plazo, situación que infunde algo de tranquilidad a un mercado, donde predomina la especulación climática, situación que incide en los altibajos que registran las cotizaciones del cereal en los mercados formalizados y donde han interactuado factores alcistas y bajistas. 2 Chicago Mercantile Exchange. Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 2

3 Uno de los factores alcistas para el mercado triguero ha sido el regular estado que presentan los cultivos invernales en EE.UU, donde la condición buena a excelente alcanza sólo a un 35% del total, cifra muy distante del 63% de la temporada anterior e incluso del 52% promedio de últimos 10 años. Las condiciones de sequía en EE.UU no han variado sustancialmente respecto a los pronósticos de marzo pasado, generando ya correcciones bajistas a las perspectivas de producción de trigo en los EE.UU. Dentro de los factores bajistas que han presionado al mercado se cuenta el debilitamiento de la demanda interna de trigo forrajero en EE.UU, como respuesta a las significativas caídas de precios del maíz. Respecto al comportamiento de los futuros de trigo en el MATBA 3, es posible señalar que éstos han presentado una tendencia alcista, aunque bastante vacía de fundamentos, ya que la operatoria en el MATBA ha sido muy limitada, y por ende, poco representativa. El promedio mensual de los futuros julio 2013 alcanzó los 260 US$/ton., lo que equivale a un aumento de un 1,5% respecto al promedio de similar posición registrado el mes pasado. I.3. COMPORTAMIENTO COYUNTURAL DEL MERCADO Y RESEÑA DE LA SITUACION DE LOS PRECIOS INTERNACIONALES DEL TRIGO. Los precios internacionales del trigo han presentado una tendencia indefinida, similar a la experimentada por los mercados de futuros, salvo en el mercado argentino, donde los escasos precios observados, han caído en comparación a los observados en marzo pasado. El promedio mensual de los precios FOB para el trigo SRW alcanzó los 282,1 US$/ton., valor inferior en un 2,7% al promedio de marzo pasado. 3 Mercado a Término de Buenos Aires. Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 3

4 En el caso del precio FOB del trigo HRW, el promedio mensual alcanzó los 317 US$/ton., valor inferior en un 1,3% respecto al promedio del mes anterior. Los valores referenciales, de cierre de mes, para el trigo argentino se situaron en torno a los 315 US$/ton. Gráfico 2. Comportamiento de los precios FOB. Fuente. ODEPA, Reuters. La temporada 2012/13 se apresta a cerrar el ciclo productivo comercial con existencias ajustadas. El USDA plantea que, al 31 de mayo de 2013, habrán MM 182,3 de ton., y a pesar que la relación stock/consumo se empina por sobre el 22%, la disponibilidad es estrecha ya que una parte significativa de los inventarios se encuentra en manos de países no exportadores. La excepción que constituye la regla es Egipto (principal importador mundial de trigo), país que se encuentra en un compleja situación social y económica y que ha tenido muchos problemas para adquirir trigo en el contexto de precios de los primeros meses del año. Esta noticia es muy favorable para los EE.UU, país que posee en estos momentos stocks suficientes para abastecer dicho mercado. Como se señaló anteriormente, el mercado se encuentra en la denominada ventana climática. Las proyecciones iniciales indican que la producción mundial del cereal de la temporada 2013/14 podría alcanzar las MM 680 de ton., aunque la reactivación del consumo limitará el crecimiento de los stocks. En este escenario, se plantea que la producción de trigo, en los países cercanos al Mar Negro (Ucrania, Rusia) podría crecer casi un 30%. La única excepción en el contexto productivo (por ahora optimista) es la situación de EE.UU, donde los cultivos de invierno atraviesan por dificultades como consecuencia de la sequía que azotó las plantas desde el inicio mismo del ciclo, extendiéndose durante los últimos 10 meses. Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 4

5 Por otra parte en Argentina, se observan indicios de una mayor intención de siembra, luego de la baja área cultivada el Algunas agencias citan que la superficie a cultivar con trigo podría llegar a los MM 3,9 de hectáreas, lo que representaría un incremento superior al 25% respecto a lo sembrado en la temporada que culmina. Durante los últimos días, los negocios por trigo de la cosecha nueva rondaron los 170 US$/ton., para entregas en diciembre 2013 y enero 2014, en los puertos Up River. Cabe destacar que a la misma altura del año pasado, los futuros del cereal en el ROFEX 4 se negocian un 20% arriba respecto al mismo período del Dado que el cupo de exportación quedó restringido a MM 3 de ton., no es mucha la mercadería que resta por exportarse. I.4. COMPORTAMIENTO DE LAS IMPORTACIONES DE TRIGO. De acuerdo a las últimas cifras entregadas por el Servicio Nacional de Aduanas, las importaciones de trigo liberadas durante enero-marzo de 2013, alcanzaron las ton., lo cual determina un quiebre en la tendencia de los últimos 24 meses, y una disminución de un 13.4% respecto a similar período del año pasado. El principal origen de las importaciones de trigo ha sido EE.UU con un 58% del total de importaciones, seguido de Canadá y Argentina con un 24% y un 17% de participación respectivamente. Cuadro 3. Importaciones de trigo liberadas en enero-marzo de País Volumen Valor CIF Ton % Total Miles US$ % Total Argentina ,4% ,5% Canadá ,8% ,3% EE.UU ,1% ,5% Otros ,7% ,7% Total ,0% ,0% Fuente. ODEPA. Servicio Nacional de Aduanas. De acuerdo a estos datos, es posible señalar que el precio CIF promedio del trigo liberado 5 en marzo alcanzó los 360,6 US$/ton., con lo cual el costo de internación promedio ponderado del período enero marzo 2013, llegó a los $/qq., base Santiago 6. 4 Mercado de futuros de Rosario. 5 Los volúmenes informados, no necesariamente fueron ingresados en el mes en que fueron liberados o desaduanados. 6 Valor promedio nominal del período. Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 5

6 I.5. COMPORTAMIENTO DEL COSTO DE INTERNACIÓN DE TRIGO. Durante el mes de abril, los costos de internación de trigo (base Santiago), han fluctuado entre los y $/qq. para el trigo SRW-Golfo; entre y $/qq. para el trigo HRW- Golfo y entre a $/qq. para el trigo SW. El costo de internación referencial para el trigo pan argentino alcanzó durante la última semana de abril los $/qq. Cuadro 4. Costos de internación de trigo. Período del 22 al 28 de abril de Estados Unidos Argentina FOB ITEM HRW 11% SW Pacific SRW Golfo vendedor Golfo N.West Rosario Total costo internado base Stgo. (US$/ton) 345,6 379,7 363,1 369,86 Total costo internado base Stgo. ($/qq) Fuente. Odepa, COTRISA. Valor referencial del dólar de la semana: $ 475,9. Las paridades de internación de trigo han experimentado cambios, conforme a las variaciones en los precios FOB, fletes y en el tipo de cambio. I.6. COMPORTAMIENTO DEL MERCADO DOMESTICO. A mediados de mes, finalizó la cosecha de trigo en las regiones más australes del país, desarrollándose mayoritariamente en condiciones normales, salvo la presencia de algunas cosechas húmedas (producto de la existencia de precipitaciones), lo que motivó el ingreso de algunas partidas de granos a secado y la existencia de algunos problemas menores de granos brotados. A la fecha, ha persistido una comercialización bastante activa, conforme al gran interés en captar los trigos nacionales, dada la falta de abastecedores de trigo argentino. De este modo, durante la última quincena ha sido posible observar en la Región de la Araucanía precios para los trigos fuertes (+30% Gluten Húmedo) entre los $/qq y $/qq; mientras que los trigos suaves alcanzaron valores en torno a los $/qq. Cabe señalar que los precios existentes en el mercado nacional han presentado una adecuada relación con las paridades de importación relevantes, descontados los costos financieros, de almacenaje, de riesgos y calidad. Respecto a la molienda de trigo panadero, es posible señalar que durante el período enerofebrero 2013 alcanzó las ton., lo que representa un aumento de un 1,8% respecto al mismo período del Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 6

7 Finalmente, en el ámbito de la certificación de calidades de trigo, es importante relevar que durante la presente cosecha, COTRISA ejecutó el Programa Sello COTRISA con las Empresas Carozzi y Agrosilos, obteniéndose resultados positivos para el mercado y donde fue posible entregar a los productores nacionales señales de transparencia asociadas al adecuado funcionamiento de los laboratorios de análisis de calidad de las empresas antes señaladas. Mayor información del Programa y de los laboratorios adscritos a esta iniciativa se puede encontrar Por otra parte, es importante informar a la opinión pública que el Comité de Acreditación del Instituto Nacional de Normalización aprobó la acreditación del Laboratorio Central, como laboratorio de ensayo en la norma ISO of Requisitos generales para la competencia de los laboratorios de ensayo y calibración, para las áreas física y física organoléptica, en el Sistema Nacional de Acreditación del INN hasta marzo del Lo anterior, determina que el Laboratorio Central de COTRISA, sea el único laboratorio de análisis de calidad de granos del país acreditado en este sistema. II. MERCADO DEL MAIZ. II.1. COMPORTAMIENTO DEL MERCADO INTERNACIONAL. De acuerdo al reporte WASDE de abril, la estimación de cosecha mundial de maíz para la temporada 2012/2013 aumentó en MM 1,8 de ton., respecto al mes anterior dados los aumentos en las estimaciones productivas en Brasil, Unión Europea y Rusia, parcialmente compensados por reducciones en Sudáfrica, Vietnam y Serbia. Con lo anterior, la estimación de cosecha alcanzó las MM 855,9 de ton., cifra inferior en un 3% respecto a la proyección de la temporada 2011/2012. Cuadro 5. Comportamiento Anual del Mercado Mundial de Maíz. Abril Temporada Stock Inicial Producción Oferta Total Consumo Stock Final (MM TON) (MM TON) (MM TON) (MM TON) (MM TON) 2009/ ,3 819,2 966,6 822,5 144,1 2010/ ,0 832,5 978,5 850,3 128,2 2011/ ,2 882,5 1010,7 878,8 131,9 2012/2013 (Mar. 13) 131,2 854,1 985,2 867,8 117,5 2012/2013 (Abr. 13) 131,9 855,9 987,8 862,5 125,3 Fuente: WASDE. USDA. Para obtener mayor información del mercado mundial de maíz, visite o bien acceda, al servicio de información vía mensajería de texto marcando, enviando el código de la información que desea consultar, al Respecto a los mercados internacionales relevantes para Chile, es posible indicar que la proyección de cosecha de maíz en EE.UU. se sitúa en MM 273,8 de ton., lo cual implica una caída de 12,8% en comparación a la temporada anterior. Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 7

8 En cuanto a Argentina, la proyección de producción para la temporada 2012/2013 es superior en un 26,2%, respecto a la producción de la temporada anterior, alcanzando las MM 26,5 de ton. Finalmente, en Paraguay, el pronóstico de cosecha alcanza las MM 3 de ton., equivalente a un aumento de un 53,8% respecto a las cifras de la campaña precedente. La proyección de consumo mundial del maíz para la temporada 2012/13 se situó en MM 862,5 de ton., cifra inferior en MM 5,2 de ton. respecto a los pronósticos de marzo pasado, producto de la caída en el uso de maíz para forraje en EE.UU. Este nuevo nivel de demanda representa una disminución de un 1,9% respecto al consumo de la temporada anterior. En relación a los pronósticos de exportación mundial del cereal, es posible señalar que se mantuvieron estables en torno a los MM 87,9 de ton., lo cual determinó una caída de un 24,5%, respecto a lo transado durante la temporada 2011/12. En este contexto, se prevé que la exportación de maíz norteamericano llegue a las MM 20,3 de ton., es decir, un 48,1% menos que lo comercializado en la temporada anterior. En Argentina, la proyección de exportación 2012/13 llegó a MM 19 de ton., aumentando un 10,8% respecto a lo registrado a campaña anterior. Respecto a Paraguay, es posible advertir que las exportaciones alcanzarían las MM 2,1 de ton., lo que conlleva una disminución de 15,2% inferior en comparación al saldo exportable de la temporada precedente. En resumen, la caída en las estimaciones de demanda gatillaron un aumento en los stocks finales del maíz de MM 7,8 de ton., en comparación a las existencias finales de la temporada anterior. Lo anterior aumentó la disponibilidad final del maíz a MM 125,3 de ton., lo que implica una disminución de un 5% respecto a lo acontecido al cierre de la temporada 2011/12. II.2. COMPORTAMIENTO DE LOS FUTUROS DE MAIZ EN LAS PRINCIPALES BOLSAS DE CEREALES. El mercado de futuros de maíz presentó durante abril un comportamiento irregular, con episodios de altamente volatilidad, y mostrando un cierre de mes con un importante repunte en las cotizaciones. El promedio mensual de los futuros mayo 2013 alcanzó los US$ 255 por ton., valor inferior en un 9,6% al promedio de la misma posición, registrado en marzo pasado. Por el momento, las cotizaciones para la temporadas 2013/14 presentan elevados descuentos. Es así que los futuros septiembre 2013, se encuentran al cierre de mes, en torno a los 230,2 US$/ton., valor inferior en un 14.7% a los valores de cierre de los futuros mayo Tal como se indicó en informes pasados, esta situación de contratos de julio, septiembre, diciembre 2013 con valores inferiores a los de mayo, es un claro indicio de incertidumbre y riesgos respecto al nivel de precios que podrían registrarse durante el segundo semestre del año. Habrá que seguir esperando noticias más definitivas respecto a la recuperación que se espera en la producción de maíz en los EE.UU. Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 8

9 Gráfico 3. Comportamiento de los futuros de maíz en la CME. Posición mayo (US$c/bu) Fuente. CME. La inestabilidad en la tendencia de fondo del mercado de futuros de maíz, se debe a la coexistencia de factores alcistas y bajistas. Actualmente, desde la perspectiva de los fundamentales, el estado de desarrollo de los cultivos maiceros en EE.UU (que darán inicio a la cosecha mundial 2013/14) ejerce un efecto alcista, teniendo en consideración que el retraso que tienen las siembras del cereal (las labores de siembra un 4% versus el 26% promedio de los últimos 5 años). Sin perjuicio de lo anterior, el retraso señalado se debe a las lluvias registradas en importantes zonas maiceras, lo cual mejora las ya amplias perspectivas de producción esperadas, hecho que pone un freno bajista a las cotizaciones. Es preciso considerar que las actuales proyecciones indican que la cosecha 2013/14 de maíz en los EE.UU alcanzaría las MM 348 de ton. (un 27% más que en la presente temporada). Habrá que estar atento a lo que ocurra durante mayo, momento en que debiese estar sembrado al menos el 50% de la superficie. Las situaciones anteriormente descritas definen lo que se entiende por mercado climático del maíz. Dentro de otros factores que inciden en el comportamiento del mercado de futuros de maíz, se cuentan la amplia oferta de maíz sudamericano (con una influencia bajista ya que le imprime mayor competencia al maíz americano); el lento ritmo de exportaciones de maíz americano (con efecto bajista ante el nivel más bajo de ventas al exterior registrado desde inicios de la década de los setenta); el mejoramiento de las perspectivas de demanda industrial en EE.UU (con efecto alcista por el mejoramiento en los márgenes de utilidad en la industria del etanol) y el fortalecimiento del dólar (efecto bajista ya que limita la competitividad de las exportaciones de maíz americano). Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 9

10 Por otra parte, en el MATBA, los futuros de maíz han presentado una tendencia bajista. Es así que el promedio mensual de la posición julio 2013 alcanzó los 166 US$/ton., valor inferior en un 4,4% al promedio de la misma posición registrado el mes anterior. Por el momento, las cotizaciones septiembre 2013 se encuentran estables en torno a los 177 US$/ton., versus los 175 US$/ton. de la posición julio. II.3. COMPORTAMIENTO COYUNTURAL DEL MERCADO Y RESEÑA DE LA SITUACION ACTUAL DE LOS PRECIOS INTERNACIONALES DEL MAIZ. Los precios internacionales del maíz han presentado durante abril un comportamiento irregular (luego del descalabro de precios ocurrido los últimos días de marzo), conforme a las incertidumbres asociadas al mercado climático del cereal. De este modo, el promedio mensual del precio FOB del maíz yellow N 2 retrocedió un 9,7% respecto al mes pasado, mientras que el promedio mensual del precio FOB del maíz argentino (bolsa Rosario) disminuyó un 12,7% respecto al promedio de marzo pasado. US$/ton Gráfico 4. Comportamiento de los precios FOB del maíz. 370,0 350,0 PRECIOS FOB GOLFO MAIZ YELLOW N 3 PRECIOS FOB Rosario/Buenos Aires MAIZ Amarillo 330,0 310,0 290,0 270,0 250,0 230,0 Fuente. ODEPA-Reuters. Los precios internacionales, especialmente los del maíz de EE.UU, han estado significativamente impactados por la abundante oferta de maíz sudamericano y la especulación asociada las perspectivas productivas de la temporada 2013/14. Como se señaló anteriormente, la apuesta es cuán grande será la cosecha de maíz americano 2013/14. El clima por ahora se aprecia favorable (buena cuota de humedad en los suelos) pero ha retrasado las siembras. Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 10

11 Habrá que esperar que sucede con las siembras en mayo, con la disponibilidad de capital de los farmers maiceros de EE.UU y con las perspectivas de precio para el segundo semestre. Estas últimas situaciones podrían limitar el nuevamente anunciado cosechón de maíz en EE.UU. En el resto del mundo, las proyecciones son diversas. En Canadá, la superficie sembrada se ajustaría por menores precios y por el aumento en la intención de siembra de trigo primaveral. En la Unión Europea, no se prevén grandes cambios en las superficies destinadas al cultivo. Las inclemencias climáticas han desfavorecido el desarrollo del cultivo en Francia y España. De este modo, el Consejo Internacional de Cereales proyecta una cosecha cercana a los MM 939 de ton., lo que implica un crecimiento de un 10% respecto a la temporada 2012/13. Con esto se compondría la oferta en MM 88 de ton. gracias a las mejores perspectivas productivas. De concretarse estas expectativas, el consumo mundial treparía un 6% hasta MM 912 de ton., producto de una expansión de la demanda de maíz para forraje. Es importante destacar que estas expectativas se sustentan en una visión muy optimista del impacto del clima en el desarrollo del cultivo, especialmente en EE.UU. No hay que olvidar que estas mismas expectativas se han repetido durante las últimas 4 temporadas, con resultados productivos distantes de las expectativas formadas a estas alturas de la temporada, por lo que se recomienda tener cautela ante tanta señal de bonanza productiva. El clima es una variable demasiado determinante en la formación de precios del mercado, y podría generar nuevamente más de algún desaguisado en las proyecciones actuales. El mercado internacional cuenta con escasa oferta procedente de EE.UU (con stocks muy ajustados), aunque aprovecha los embarques sudamericanos. En los últimos días, distintos países asiáticos (con compras de MM 30 de ton. por año) han comprado maíz en Argentina y Brasil, dejando de lado a su tradicional proveedor, EE.UU. Por otra parte en Argentina, las exportaciones se han desarrollado a un sorprendente ritmo de MM 2,5 de ton. por mes. Según datos del Ministerio de Agricultura de Argentina, ya han salido del país unas MM 4,2 de ton. de cosecha nueva. La cosecha de maíz en la zona núcleo argentina, evidencia un avance del 90%, con rendimientos cercanos a los 88 qq/ha. En materia de precios internos en Argentina, se han prospectado valores de hasta 170 US$/ton., para entregas de maíz en junio. EL ROFEX 7 se ha revitalizado gracias al maíz, especialmente si se considera la situación de exposición al que se ven enfrentados los demandantes de maíz si llegara a concretarse la baja de precios prevista en EE.UU. Esto ha motivado un significativo interés para tomar coberturas por parte de quienes están pensando en la próxima campaña. La referencia de precios en Argentina para las entregas a abril de 2014 oscilan entre US$/ton. 7 Mercado de futuros y opciones de la Bolsa de Rosario. Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 11

12 Sin prejuicio de lo anterior, a pesar de la bonanza que puede traer al agro argentino el gran desarrollo del mercado exportador de maíz argentino, ya han surgido voces de alerta que indican que a los actuales niveles de precios, la estructura de costos no cierra con rindes moderados, necesitándose una excelente cosecha para cubrirlos. No obstante, es posible que el panorama cambie durante los próximos meses, dependiendo de cómo evolucionen las distorsiones que introducen los cupos de exportación. II.4. COMPORTAMIENTO DE LAS IMPORTACIONES DE MAIZ. Conforme a la información provista por el Servicio Nacional de Aduanas, las importaciones de maíz liberadas durante enero- marzo de 2013 alcanzaron toneladas, lo que implica un aumento de 12% en comparación a las importaciones durante el mismo periodo en El principal origen de las importaciones han sido Argentina y Paraguay con un 50% y 49% del total de estas, respectivamente. Cuadro 6. Comportamiento de las importaciones de maíz liberadas durante enero-marzo País Volumen Valor CIF Ton. % Total Miles US$ % Total Argentina % % Bolivia % 984 1% EE.UU. 40 0% 38 0% Paraguay % % Perú 40 0% 13 0% Otros 20 0% 15 0% Total % % Fuente. ODEPA. Servicio Nacional de Aduanas. El precio CIF promedio del maíz desaduanado 8 en marzo fue de 296,7 US$/ton., lo cual determinó un costo promedio ponderado de internación, en el período enero-marzo, de $/qq., base Melipilla 9. II.5. COMPORTAMIENTO DEL COSTO DE INTERNACION DEL MAIZ IMPORTADO. Durante abril, la paridad de importación del maíz yellow N 2 americano, base Melipilla, ha fluctuado entre los $/qq y los $/qq. Respecto al caso del maíz argentino, las cotizaciones han fluctuado entre los $/qq y los $/qq. El promedio del costo de internación de maíz de EE.UU ha retrocedido un 8,5% respecto al promedio de marzo, mientras que el costo de internación de maíz argentino ha caído un 7,6%, respecto a su promedio del mes pasado. 8 Los volúmenes informados no necesariamente fueron ingresados en el mes en que fueron liberados o desaduanados. 9 Valor promedio nominal. Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 12

13 Cuadro 7. Costos de internación de maíz. Período 22 al 28 de abril de Argentina Maíz Amarillo, USA Maíz Yellow N 2, FOB ITEM FOB Golfo, USA Total costo internado base Melipilla 313,58 332,73 (US$/ton) Total costo internado base Melipilla. ($/qq.) Fuente. ODEPA, COTRISA. Valor referencial del dólar de la semana: 475,9 $/US$. Los costos de internación de maíz han experimentado variaciones, asociadas a los cambios en los precios FOB, en los fletes y en el tipo de cambio. II.6. COMPORTAMIENTO DE LOS PRECIOS DE MAIZ REGISTRADOS EN EL MERCADO DOMESTICO. Durante abril, se ha continuado desarrollando la cosecha de maíz nacional, sin grandes inconvenientes, en las regiones del Libertador Bernardo O Higgins hasta Bío-Bío. La calidad de la cosecha ha sido buena, hasta la fecha, previéndose un alza en el rendimiento promedio nacional. A estas alturas de la temporada, se proyecta un avance de cosecha cercano al 40%, sustentado en el retraso en el inicio del grueso de la misma, por siembras más tardías. La comercialización del cereal ha transcurrido normalmente. Hoy se observan precios desde la Región Metropolitana hasta la Región del Bío-Bío. En la R.M, los precios alcanzan los $/qq.; en la Región del Libertador Bernardo O Higgins están entre $/qq.; en el Maule se sitúan entre y $/qq, y en Bío-Bío, los precios varían entre $/qq. Cabe señalar que la relación precio maíz RM/paridad de importación maíz argentino se sitúa en torno al 87%. La novedad comercial del mes, la constituyó la decisión de la Comisión Nacional Encargada de Investigar la Existencia de Distorsiones en el Precio de las Mercaderías Importadas, organismo que resolvió aplicar (a partir del 24 de abril de 2013) como medida de salvaguardia provisional, una sobretasa arancelaria ad valorem del 9,7% a las importaciones de maíz grano clasificadas en los códigos arancelarios y Esta iniciativa se complementa a la aplicación de un arancel compensatorio del 10,8% a las importaciones de maíz partido, medida aprobada por la misma Comisión, a fines de marzo pasado. 10 La medida de salvaguardia provisional regirá desde su publicación en el Diario Oficial (24 de abril de 2013) hasta la publicación en éste de la decisión de dejarla sin efecto o de la aplicación de medidas definitivas. En todo caso, su duración no podrá exceder del término de doscientos días. Se excluye de la aplicación de la salvaguardia a las importaciones de maíz de grano, en virtud del artículo 9.1 del Acuerdo sobre Salvaguardias de la OMC, a las importaciones provenientes de Brasil, Bolivia, Perú y Turquía. También se excluye de la aplicación de la salvaguardia a las importaciones de maíz de grano originario de Paraguay, Uruguay, Estados Unidos y Francia, dado que el daño que sufre la rama de la producción nacional, no es atribuible a las importaciones desde esos orígenes. Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 13

14 Como hecho destacable, es posible indicar que, al igual como acontece en los mercados del trigo y del arroz, COTRISA se encuentra desarrollando el programa Sello COTRISA, con la empresa compradora de maíz Agrosilos. La experiencia ha resultado positiva, brindando confianza y transparencia a los proveedores de maíz a esta empresa, respecto a los resultados de los análisis de calidad del cereal que se efectúan en sus laboratorios de ensayo. Finalmente, cabe señalar que COTRISA se encuentra ejecutando el programa Maíz INDAP, el cual posibilita que pequeños productores de maíz, usuarios de los servicios financieros de esta institución puedan acceder al beneficio de una prórroga en los compromisos crediticios que mantienen con dicha institución, en el caso que se verifique la inexistencia de precios de compra en su entorno de comercialización, y por lo tanto, se vean en la obligación de entregar su producción a depósito, a la espera de que se produzcan oportunidades de comercialización. Mayor información puede encontrarse en III. MERCADO DEL ARROZ. III.1. COMPORTAMIENTO DEL MERCADO INTERNACIONAL. Conforme a lo señalado en el último informe mensual del USDA, la estimación de cosecha mundial de arroz para la temporada 2012/2013 se situó en MM 467,6 de ton., lo que implica un aumento de un 0,4% respecto a la temporada anterior. Cuadro 8. Comportamiento del Mercado Mundial de Arroz Elaborado. Abril Temporada Stock Producción Oferta Consumo Stock Final Inicial (MM (MM TON) Total (MM (MM TON) (MM TON) 2009/ ,5 440,5 532,1 437,9 94,2 2010/ ,2 449,1 544,3 445,6 98,7 2011/ ,7 465,8 564,5 459,0 105,5 2012/2013 (Mar. 13) 105,5 468,1 573,6 470,2 103,3 2012/2013 (Abr. 13) 105,5 467,6 573,1 469,3 103,8 Fuente: WASDE. USDA. Para obtener mayor información del mercado mundial de arroz, visite o bien acceda, al servicio de información vía mensajería de texto marcando, enviando el código de la información que desea consultar, al En relación a los mercados externos relevantes para el arroz nacional, es posible señalar que para Argentina, se estima una cosecha 2012/13 que alcance MM 1 de ton, lo cual equivale a una reducción de un 1,2% respecto a la temporada 2011/12. Por otra parte, en Uruguay, se estima que la producción 2012/13 aumente en un 1% respecto a la temporada 2011/2012, alcanzando MM 1 de ton. La proyección de consumo mundial de arroz para la temporada 2012/13 se mantiene sin grandes cambios en MM 469,3 de ton., cifra superior en un 2,2% en comparación al consumo de la temporada precedente. Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 14

15 El pronóstico de exportación mundial de arroz alcanzó las MM 37,8 de ton., lo cual representa una disminución de un 3,4% respecto de la temporada 2011/12. En relación a las exportaciones de los mercados relevantes para el país, es posible señalar que en Argentina el saldo exportador de arroz se ajustó nuevamente para quedar en MM 0,6 de ton., nivel comercial prácticamente similar al registrado el 2011/12. En cuanto a Uruguay se espera que las exportaciones alcancen MM 0,9 de ton, cifra menor en un 14,8% respecto a la temporada precedente. En resumen, los pronósticos de disponibilidad final 2012/13 se mantienen inalterables en MM 103,8 de ton., volumen que representa una disminución de un 1,6% en comparación a la disponibilidad registrada la temporada 2011/2012. III.2. COMPORTAMIENTO DE LOS FUTUROS DE ARROZ Los futuros de arroz paddy en la Bolsa de Chicago presentaron una acentuada tendencia bajista, con episodios de alta volatilidad, perdiendo el terreno recuperado desde mediados de marzo pasado. Gráfico 5. Comportamiento de los futuros marzo 2013 de arroz paddy en la CME. (US$c/CWT) Fuente. CME. Sin perjuicio de lo anterior, el promedio mensual de los contratos mayo 2013 alcanzó los 340,6 USS$/ton., lo que equivale a un aumento del 2,5% respecto al promedio del mes pasado. A lo anterior, hay que agregar que las posiciones de mediano plazo presentan valores inferiores a las de corto plazo, lo que genera incertidumbres de precios en el mercado arrocero norteamericano. Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 15

16 Las pérdidas recientes parecen de carácter técnico, ya que ha habido una falta de noticias específicas del mercado para conducir la dirección del precio. La presión adicional probablemente proviene de la debilidad general de la economía global. III.3. COMPORTAMIENTO COYUNTURAL DEL MERCADO Y RESEÑA DE LA SITUACION DE LOS PRECIOS INTERNACIONALES DEL ARROZ. El Consejo Internacional de Cereales (CIG), elevó su pronóstico respecto al comercio mundial de arroz de la temporada 2012/13 a MM 37 de ton., lo que equivale a un aumento del 3% respecto a las estimaciones del mes pasado. Este aumento se sustenta por la continua demanda en China, país donde los precios internos son elevados. Sin perjuicio de lo anterior, las nuevas estimaciones para el comercio mundial de arroz son un 3% inferiores a comerciado el 2011/12, producto de entregas al África Subsahariana y al Lejano Oriente Asiático. El CIG espera que la producción mundial de arroz en 2012/13 llegue a alrededor de MM 467 de ton., la cifra más alta de la historia. Impulsado por el aumento del consumo en China y la India, se espera que el consumo mundial de arroz en 2012/13 aumente a alrededor de MM 468 de ton., un 2% superior respecto a lo consumidos el 2011/12. Los precios de arroz en los mercados asiáticos se muestran sostenidos, aunque con una tendencia de fondo bajista. Desde el punto de vista de la oferta, las cosechas continúan en el sur y el sudeste de Asia, mientras la demanda se muestra débil en términos generales. Los exportadores de arroz de la región tienen dificultades para encontrar compradores. Los principales países importadores, como Filipinas, Indonesia y Nigeria, no están importando grandes cantidades, dejando a los compradores chinos en soledad en la negociación con los países exportadores. En Tailandia, la demanda débil de corto plazo, los precios competitivos y un baht (moneda tailandesa) más fuerte están arrastrando hacia abajo las exportaciones, más allá que por ahora las cotizaciones se mantengan artificialmente sostenidas. Las exportaciones totales de arroz de Tailandia, entre enero y febrero de 2013 se situaron en alrededor de MM 0,5 ton., lo que implica una reducción del 51% respecto a lo comercializado en similar período del año anterior. En lo que respecta a otros orígenes, las ventas de exportación de la India han disminuido debido a ofertas más bajas de Vietnam, donde la cosecha principal en curso está pesando sobre los precios. Los envíos de arroz de la India son de entre MM 0,15-0,2 ton., menos de la mitad de su nivel medio antes de noviembre. India está recolectando su segunda cosecha, y el ingreso de producto al mercado también ha comenzado a ejercer una presión a la baja sobre los precios allí. En China la disyuntiva está en conocer cuál es el real nivel de producción del cereal. Basta recordar que un aumento repentino de las importaciones de arroz por parte de China el año pasado (un aumento de cerca de cinco veces respecto a los importado en 2011) alimentó las especulaciones de una crisis alimentaria en China y un efecto en cascada potencial en varios otros países. Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 16

17 Posteriormente, el gobierno chino dijo que las importaciones de arroz aumentaron debido a los altos precios internos. Sin embargo, el incidente puso de relieve la necesidad de transparencia en las reservas de cereales alimentarios en China y otros países cerrados al intercambio de datos sobre la agricultura. China es el mayor productor y consumidor de arroz del mundo, produciendo alrededor de MM 143 de ton. de arroz al año, con un nivel de consumo similar a su producción. En comparación con el comercio mundial anual de alrededor de MM de ton., un pequeño porcentaje de cambio en la producción el consumo de arroz en China podría afectar la disponibilidad de arroz de otros países, especialmente en algunos países de África, que dependen en gran medida de las importaciones de arroz. Por otra parte en Brasil, luego de registrar un retroceso natural, como consecuencia del ingreso de la nueva cosecha, en febrero y marzo, los precios del arroz cáscara volvieron a mostrar una mejora en el mes de abril. En los primeros 20 días del mes de abril, cuando la recolección en Río Grande del Sur ya se empina por sobre el 90% del área cultivada, los valores relevados por la BM&F 11 acumularon un alza de un 2,3%. Entre los elementos que colaboran para este comportamiento de precios, se puede apuntar el hecho que los stocks de enlace del ciclo precedente se ubicaron en los niveles más bajos de la última década (lo que plantea un escenario ajustado para el presente período), la espera de una cosecha con un % de granos partidos mayor al esperado, los buenos ritmos de exportación alcanzados y el hecho que los productores vienen priorizando la comercialización de soja y maíz, lo que le permite a los productores hacer otro manejo de la comercialización del arroz. En Argentina, las exportaciones de arroz realizadas en la quincena ascendieron a ton., mostrando un retroceso respecto a las de la quincena precedente (-25%). A pesar de las menores ventas, se destacan nuevos envíos a Irak, por un volumen de ton., que se suman a las colocadas en la quincena precedente. El primer comprador fue Brasil quien adquirió en el período, mientras que Perú compró ton. y Chile apenas compró 600 ton. Hasta el momento la cosecha avanzó hasta las ha., equivalentes a 89% de la superficie cultivada. A la misma fecha del año pasado esa marca ascendía al 78%. III.4. COMPORTAMIENTO DE LAS IMPORTACIONES DE ARROZ. De acuerdo a las estadísticas oficiales del Servicio Nacional de Aduanas, las importaciones de arroz elaborado liberadas durante enero-marzo de 2013, alcanzaron las ton., volumen superior en un 17% a lo importado en similar período del año pasado. 11 BM&FBOVESPA de Brasil. es una empresa que gestiona los mercados organizados de títulos y valores y contratos de derivados, además de proporcionar servicios de registro, compensación y liquidación, actuando, principalmente, como contraparte central garantizadora de la liquidación financiera de las operaciones llevadas a cabo en sus ambientes. Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 17

18 Durante este mes, Argentina se alzó como el principal país abastecedor de arroz a nuestro país, llegando a concentrar el 32,1% del total de las importaciones de dicho producto. Se destaca el hecho, que la matriz de abastecimiento externo está bastante más diversificada que en años, destacando los mercados de Paraguay y Vietnam. Cuadro 9. Origen de las importaciones totales de arroz elaborado liberadas en enero-marzo País Volumen(toneladas) Valor CIF(M US$) Ton % Total Miles US$ % Total Argentina ,1% ,1% Paraguay ,3% ,4% Uruguay ,8% ,8% EE.UU 203 0,9% 201 1,5% Vietnam ,2% ,2% Pakistán ,5% 692 5,2% Otros 380 1,7% 292 2,2% Total ,6% ,0% Fuente. ODEPA. Aduanas. Conforme a estos datos, el precio CIF promedio del arroz elaborado, liberado durante marzo de 2013, alcanzó los 598 US$/ton., con lo cual el costo de internación promedio ponderado del período enero-marzo 2013 llegó a los $/qq. Base Santiago 12. III.5. COMPORTAMIENTO DEL COSTO DE INTERNACION DE ARROZ IMPORTADO. Conforme a antecedentes proporcionados por Agrotecei, el precio FOB del arroz elaborado, grado 2, con más de 10% de granos partidos, se ha mantenido estos últimos días en torno a los 555 US$/ton., base Mendoza. De acuerdo a la estructura de costos elaborada por COTRISA, y considerando el acuerdo establecido en la Mesa Nacional del Arroz, el costo de internación de un arroz paddy, con un rendimiento industrial de un 48%, equivalente a un arroz grano largo fino argentino, alcanzó esta última quincena los $ por quintal, base Santiago 13. III.6. COMPORTAMIENTO DE LOS PRECIOS DE ARROZ REGISTRADOS EN EL MERCADO DOMESTICO Durante abril se ha desarrollado, sin contratiempos relevantes, la cosecha de arroz nacional. La calidad de las cosecha ha sido, hasta la fecha, buena, previéndose un alza en el rendimiento promedio nacional y en los rendimientos industriales de las cosechas. A estas alturas de la temporada, se proyecta un avance de cosecha cercano al 60%, considerando que las buenas condiciones climáticas han favorecido una rápida recolección del cereal. 12 Precio promedio nominal. 13 Costo de internación utilizando factor de conversión paddy elaborado = Referencia datos de importación de arroz elaborado grado 2. Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 18

19 La comercialización del arroz nacional ha transcurrido normalmente. A la fecha, se observan precios entre $/qq. más las correspondientes bonificaciones por rendimientos industriales que paga la industria. Como hecho destacable, se releva el hecho que las dos principales empresas compradoras de arroz, Carozzi y Tucapel, se encuentran adscritas al programa Sello COTRISA, los cual ha permitido dar a los productores una potente señal de transparencia respecto a los fiabilidad de los análisis de calidad del cereal que se efectúan los laboratorios de ensayo de las empresas antes señaladas. WALTER MALDONADO H. GERENTE DE DESARROLLO COMERCIALIZADORA DE TRIGO S.A Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 19