EVOLUCIÓN RECIENTE DE LA ECONOMÍA

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1 EVOLUCIÓN RECIENTE DE LA ECONOMÍA Junio 2017

2 Contenido Pág. I. Contexto Nacional e Internacional... 3 II. Economía Internacional... 4 PIB E.U.A. Producción industrial III. Economía Nacional... 5 Producto Interno Bruto Estimación Inflación Pronóstico de la Inflación Precios del Petróleo Cetes y Tasas Tipo de cambio Mercado de Valores Empleo Comercio Exterior Índice de Confianza del Consumidor Finanzas Públicas Gasto Federalizado Participaciones Federales (Ramo 28) Ramo 33 Gasto Federalizado Per Cápita IV. Economía Estado de México Producto Interno Bruto Empleo Sector Exportador del Estado de México Ingresos por remesas familiares Gasto Federalizado Participaciones Federales Aportaciones Federales V. Perspectivas Económicas

3 I Contexto Nacional e Internacional 2.8% PIB real de la economía mexicana al primer trimestre 2017 (Publicada 31 Mayo 2017, INEGI) 6.3% Inflación general anual (Junio 2017, INEGI) 3.5% Tasa de desempleo mayo en México (Publicada 26 Junio, 2017) El FMI estima que el crecimiento mundial sea de 3.5% en 2017 y de 3.6% en 2018, derivado de la recuperación de la actividad económica mundial, el desempeño favorable en la inversión, manufactura y el comercio internacional. Para México, de acuerdo con la encuesta de especialistas en economía del sector privado publicada por el Banco de México en junio, se estima un nivel de crecimiento para 2017 y 2018 del 1.9 y 2.2% respectivamente Los factores que podrían incidir en la trayectoria de crecimiento del país son el desenlace de la relación bilateral con E.U.A en materia política y comercial, específicamente el futuro del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN) y la volatilidad de los mercados financieros internacionales. 1.4% Crecimiento de la economía americana primer trimestre 2017 (Boreau of Economic Analysis, U.S Department of Commerce, publicación 29 Junio, 2017 ) 1.6% Inflación de EE.UU (U.S Department of Labor, Junio 2017) 4.4% Tasa de desempleo de EE.UU (U.S Department of Labor, Junio 2017) 3

4 II Economía Internacional PIB de los Estados Unidos De acuerdo al Bureau of Economic Analysis la cifra definitiva del PIB reai de E.U.A en el I Trimestre de 2017 fue de 1.4%, respecto al mismo periodo del año anterior, siendo la tasa de crecimiento económico más baja desde el segundo trimestre de La tendencia positiva de la estimación final del PIB real se produce debido al aumento inesperado y no contabilizado del consumo personal y del valor de las exportaciones Gráfico 1 Crecimiento del PIB de EUA [Variación % anual] I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I Fuente: Elaboración propia con datos de U.S. Department of Commerce, Bureau of Economic Analysis. Gross Domestic Product. Producción Industrial Gráfico 2 Producción Industrial [Variación % mensual] México E.U E MM J S N E MM J S N E MM J S N E MM J S N E MM J S N E M En mayo de 2017 el comportamiento de la producción industrial de EE.UU, se mantuvo estable, debido al incremento del 1.6% en la minería y del 0.4% en los energéticos, que lograron compensar la caída del 0.4% de la producción fabril. En el caso de México, la Producción Industrial registró una variación positiva del 0.1% respecto al mes previo y del 1.0% a tasa interanual. La recuperación obedece a alzas en la construcción y servicios básicos del 2.0 y 0.5% respectivamente. 4

5 III Economía Nacional Producto Interno Bruto Gráfico 3 Crecimiento del PIB de México [Variación % anual] De acuerdo al INEGI, el PIB real para el primer trimestre de 2017, es de 2.8% anual. Este resultado se debe al comportamiento de las actividades productivas.la producción manufacturera y el sector de la construcción presentan un efecto positivo, al igual que el sector servicios. No obstante, se observa un estancamiento en la distribución de energía eléctrica y una evolución negativa en la minería Crecimiento por Actividad Económica (Var Real Anual) I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I Fuente: Elaboración propia con datos de INEGI El Banco de México (Banxico) ajustó las previsiones de crecimiento económico para 2017 y 2018 en 1.9 y 2.2% respectivamente, de acuerdo con la encuesta de especialistas en economía del sector privado de junio. Primarias 6.6% Secundarias 3.7% Terciarias 0.5% Fuente: INEGI Nota: Variación con cifras al primer trimestre Pronóstico de Inflación Inflación Gráfico 4 Inflación General y Subyacente [Variación % anual] Inflación Subyacente Objetivo Banxico 1.5 efmamj j asondefmamj j asondefmamj j asondefmamj j asondefmamj Fuente:INEGI 5 Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado de Banxico, junio (2018) 3.81% (2017) 6.02% En junio de 2017, la inflación general fue de 6.31%, la inflación suyacente tasa mensual 0.30% y a tasa anual 4.83%; por su parte, el índice de precios no subyacente mostró un alza mensual de.09% y un crecimiento anual de 11.09%. Las Entidades con la mayor variación por arriba de la registrada en el INPC fueron Campeche, Baja California y Tabasco. Los productos y servicios que presentaron un mayor incremento mensual fueron el jitomate (16.59%) y transporte aéreo (11.21%). NOTA: 1 La inflación subyacente elimina del cálculo los bienes y servicios cuyos precios son más volátiles, o bien que su proceso de determinación no responde a condiciones de mercado. 6.31

6 Precios del Petróleo Grafico 5 Cotización Diaria Precios del Petróleo al 30 de Junio Mezcla MX WTI Fuente: International Energy Agency; INEGI Los precios promedio del petróleo presentaron un incremento significativo de enero al cierre de junio 2017, respecto al mismo período del año anterior. El incremento del precio de la Mezcla Mexicana (MME) ascendió a 37%, mientras que el WTI lo hizo en un 25%. Los Criterios Generales de Política Económica 2017 (CGPE), así como los Precriterios 2018 establecen un precio de 42 dólares por barril. Mezcla de Petróleo Mezcla Mexicana Precio Promedio (Cierre de Junio) Año Δ% ( ) (MME) West Texas International (WTI) Nota: El precio promedio se obtiene a partir del 01 de enero al 30 de junio de cada año. Fuente: International Energy Agency; INEGI Cetes y Tasas Al 30 de Junio Criterios Generales de Política Económica 2017 (CGPE) Mezcla de Petróleo 2017 Mezcla Mexicana (MME) 42.0 Fuente: Criterios Generales de Política Económica El nivel de los Cetes 28 días, igual que las principales tasas interbancarias han presentado incremento en el rendimiento pagadero, desde comienzos de Las tasas de interés nominal y real respondieron al deterioro y al ajuste en las expectativas respecto al rumbo de la política monetaria del país Cetes 28 días TIIE 28 días Tasa de Fondeo Bancario Fuente: Banco de México Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado de Banxico, junio Pronóstico de Cetes 28 días (2018) 7.06% (2017) 7.12% 6

7 Tipo de Cambio El peso mexicano al cierre de junio se ubicó en pesos por dólar, registró una apreciación mensual de 3.3% e hiló 4 meses de ganancias. Los factores que contribuyen al posicionamiento del tipo de cambio son el fortalecimiento de la situación monetaria relativa de México frente a otros países, las coberturas cambiarias por parte de la Comisión de Cambios de Banxico y a mercados menos optimistas respecto a las decisiones de política económica de Donald Trump Grafico 7 Var. Diaria Tipo de Cambio Fix Al 30 de Junio (Pesos por dólar) Máximo: de enero de 2017 El pronóstico del tipo de cambio promedio para 2017 se prevé en 19.5 y en 2018 en 19.1, de acuerdo a los CGPE 2017 y Precriterios Fuente: Elaboración propia con datos de Banco de México Mercado de Valores El IPyC continúa con tendencia ascendente, presentando ganancias casi generalizadas ante la perspectiva de crecimiento. Respecto a la cifra de inicio de año, el índice a junio presenta una ganancia del 9.7%, los mercados financieros internacionales muestran mayores flujos de capital hacia las economías emergentes. Los factores que podrían enfriar el crecimiento, entorpecer los flujos de capital y empañar el optimismo de los mercados financieros y los índices accionarios son de naturaleza geopolítica y proteccionista por parte de las economías avanzadas. 50,000.0 Máximo histórico 50,123.4 unidades 45, ,000.0 Gráfico 8 Índice de Precios y Cotizaciones Al 30 de junio (Var. Diaria) 45,602 Cotización promedio durante el año , ,803 50,123 Cotización promedio del 2 de enero al 30 de junio de 2017 Cotización al cierre de junio Fuente: Bolsa Mexicana de Valores (BMV) El máximo histórico se presentó el 30 de junio del 2017, con 50,123.4 unidades. 7

8 Empleo ENOE El número de trabajadores permanentes y eventuales afiliados al IMSS al mes de junio asciende a 19,134,058 presentando una variación anual 4.4%. La creación del número de empleos durante junio fue de 86,233 puestos, 26% más que el incremento reportado en el mismo mes de La creación de empleo durante el primer semestre del año fue de 517,434 puestos, lo que implica el mejor primer semestre desde que se tienen registros. Las entidades de mayor incremento anual en el número de trabajadores afiliados al IMSS son Quintana Roo y Baja California Sur, con crecimiento superior al 10.0%. 19,500 18,500 17,500 16,500 15,500 Grafico 9 Trabajadores Afiliados al IMSS Al 30 de junio (Miles y porcentaje) Trabajadores Var. % Anual ,026 mdp (-3% PIB) ,346 mdp (-2.5% PIB) Comercio Exterior Expectativas de la cuenta Corriente (CGPE 2017 y CGPE 2018) El balance comercial con el último dato a mayo, presenta un saldo negativo (se importa más de lo exportado) de 1,079 mdd, esto derivado de un mayor incremento en las importaciones de bienes intermedios, de consumo y capital, respecto a las exportaciones totales. El comportamiento de la balanza comercial en los cinco meses del año es deficitaria con un saldo de 2,971 mdd. Durante el año se ha dado mayor peso a los bienes intermedios y de consumo. Fuente: Elaboración propia con datos de la Secretaría del Trabajo. Balance comercial de mercancías de México, 2017 [Millones de dólares y % de variación anual] Balance Enero-Mayo 2017 Mdd Var% Anual Mdd Mayo Var % Anual Exportaciones 161, , Petroleras 8, , No petroleras 153, , Agropecuarias 7, , Extractivas 2, Manufactureras 143, , Importaciones 164, , B. de consumo 21, , B. intermedios 127, , B. de capital 15, , Saldo -2, , Fuente: INEGI 8

9 Índice de Confianza del Consumidor (ICC) El indicador durante el año, presenta un crecimiento acumulado del 4.7% y mostró una caída mensual en junio del 0.8% luego de hilar 5 meses con tendencia positiva. El índice de confianza en E.U.A tiene un crecimiento acumulado del 4.4%. Luego de presentar caídas mensuales en los últimos dos meses, en junio se observó un alza del 0.8% y se ubicó en las unidades. Grafico 10 Índice de Confianza del Consumidor México EUA Desde finales del primer semestre de 2016, la brecha entre ambos índices se amplió, con un cambio de tendencia en los últimos 3 meses, sin embargo en junio volvió a divergir. Finanzas Públicas Nota: El ICC es un indicador que mide el optimismo que tienen los consumidores respecto a la situación económica global Situación Financiera del Sector Público (Millones de pesos) Concepto Mayo Variación Mdp Real % A. Ingresos presupuestarios 327, , , Gobierno Federal 11, , , Tributarios 208, , , ISR 101, , , IVA 62, , , IEPS 37, , , Importaciones 4, , Impuesto por exploración y extracción de hidrocarburos Otros 3, , No tributarios 13, , , Derechos 3, , Aprovechamientos 10, , , Otros Organismos y empresas 51, , , B. Gasto neto pagado 431, , , Programable 358, , , Corriente 232, , , Capital 126, , , No programable 72, , , Costo financiero 12, , , Participaciones 56, , , Adefas y otros 3, , , El balance presupuestal, al cierre de mayo de 2017, fue superavitario en 14,194 mdp. Los ingresos presupuestarios se incrementaron en 7.4% real, mientras que el nivel de gasto se redujo en 20% respecto al mismo mes de Esto obedece al incremento de los ingresos tributarios del 1.5% y a la caída del gasto programable del 25.8% derivado de la reducción del gasto de capital. Concepto Mayo C. Balance presupuestario -104, ,580.4 (A B) D. Balance no presupuestario ,613.6 E. Balance público (C+D) -104, ,194.0 Fuente: Elaboración propia con base en cifras de la SHCP. Nota: Las sumas parciales y las variaciones pueden no coincidir debido al redondeo. 9

10 Gasto Federalizado Recursos Federalizados (Millones de Pesos) Concepto Composición LIF Mayo Variación (%) % Mdp real Ramo ,566 56, , , Ramo ,862 57, , , Ramo ,866 10, , , Total 1,526, , ,033 11, Estimación propia con datos de la SHCP 1/ Considera las participaciones al FEIEF, así como los recursos del FIES. En mayo de 2017, el Gasto Federalizado se incrementó 3.8%, equivalente a 11,482 mdp, esto se debe al incremento del 17% real en el Ramo 28 (Participaciones). En contraste, el Ramo 33 (Aportaciones), no presenta variación real respecto al mismo mes de El efecto positivo del Gasto Federalizado se vincula al Fondo General de Participaciones que presentó un aumento del 21%. Participaciones Federales (Ramo 28) Participaciones Federales Nacional (Millones de pesos) Composición % Fondo LIF Mayo Variación Mdp % real Fondo General de Participaciones 528, , , , Fondo ISR 76, , , Otros Fondos 1/ 37, , , Fondo de Fomento Municipal 26, , , IEPS Gasolinas 22, , , Fondo de Fiscalización 33, , , IEPS 12, , Fondo de Extracción de 3, Hidrocarburos Fondo de Compensación de Repecos e Int. 2, Tenencia S/D Total 742,566 56,944 70,299 13, Nota: Las sumas parciales y las variaciones pueden no coincidir debido al redondeo. 1/ Lo agrupan el fondo 0.136% de la RFP, Der. Sobre la Extracción de Petróleo, ISAN e Incentivos Económicos. Se registró un incremento en la asignación real de recursos para mayo 2017 por 13,354 mdp, 4 fondos se redujeron. La Tenencia muestra la mayor variación negativa con 80%, en contraste, el Fondo General de Participaciones y el Fondo de Fomento Municipal, tienen la mayor variación positiva con 21% ambos. En lo que va del año se ha ministrado el 45% del recurso calendarizado para el Ramo 28 a los Estados, equivalente a 338,186 mdp. Las participaciones federales asignadas a las entidades federativas durante los tres primeros meses del año presentan saldos positivos al igual que en junio. Abril es el único mes del año en el que el Gobierno Federal redujo la asignación real de recursos del Ramo

11 Ramo 33 Fondo Aportaciones Federales (Millones de Pesos) LIF Mayo Variación Mdp % real Composición % FONE , , FASSA 87, , , FAIS 67, , , FORTAMUNDF 68, , , FAFEF 37, , , FAM 21, , , FAETA 6, FASP 7, Total 651,862 57, , , En términos reales no se presentó variación real en el mes de mayo respecto al mismo período del La asignación total de recursos en el mes fue de 60,649 mdp, el FONE concentró más de la mitad del monto (57.6%). En lo que va del año, se ha ministrado el 43% del recurso total calendarizado, equivalente a 277,348 mdp. Nota: Las sumas parciales y las variaciones pueden no coincidir debido al redondeo. Fuente: Estimación propia con base en cifras de la SHCP. Gasto Federalizado Per Cápita 2017 El gasto federalizado per cápita 1 estimado para 2017 ubica a Campeche como la entidad con la mayor distribución de recursos 15,570.7 pesos, el promedio nacional es de 11,702.6 pesos. BCS (3er) 13,667.1 Tabasco (2do) 14,365.8 El Estado de México en el esquema de distribución del gasto federalizado concentra el 11.8% del total nacional. No obstante, en términos per cápita el GEM ocupa el lugar 32 con un gasto federalizado total por habitante de 9,282.9 pesos. EdoMex (32o) 9,282.9 Campeche (1er) 15,570.7 Fuente: Elaboración Propia con base en cifras de la SHCP. Nota: 1/ Estimación anual del gasto federalizado, se considera únicamente al Ramo 28 y Ramo 33 de la LIF 2017, ya que son los que se encuentran calendarizados para el presente ejercicio fiscal. 11

12 IV Economía Estado de México Producto Interno Bruto De acuerdo al INEGI, para 2015 el PIB real del Estado de México fue de 1.9%, principalmente favorecido por el crecimiento del 2.6% en las actividades terciarias. El PIB estatal se ubicó como el segundo más grande del país, concentrando el 9.5% del total, solo detrás de la CDMX (16.7%). Desglose de Actividades 1.8% Primarias 0.3% Secundarias 2.6% Terciarias Respecto al Indicador Trimestral de la Actividad Económica Estatal (ITAEE), el último dato al IV trimestre de 2016 ubica a la entidad con un crecimiento de la economía del 3.7% real, superior al dato nacional de 2.3% y es la segunda entidad con mayor contribución al crecimiento total real del ITAEE Fuente: INEGI Grafico 11 PIB real Estado de México Nacional Grafico 12 ITAEE Estado de México EdoMex I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV Fuente: INEGI. Empleo En junio 2017 el número de trabajadores afiliados al IMSS en el Estado de México fue de 1,523,786, presentando una variación anual del 4.6%, equivalente a 67,042 trabajadores. Al primer trimestre del 2017, la tasa de desocupación corresponde a 4.1%, respecto al mismo período del año anterior. La tasa de informalidad laboral total asciende a 57.6% Grafico 13 Trabajadores Afiliados al IMSS (Miles y porcentaje) Trabajadores Var. % Anual

13 Sector Exportador La participación del Sector Exportador como porcentaje del PIB estatal fue del 28% en 2015, el valor de las exportaciones fue de 21,547 mdd, con un crecimiento promedio anual de 14%. 30% 25% Grafico 14 Participación de las exportaciones manufactureras en el PIBE 25% 28% La industria que favoreció en mayor magnitud el comportamiento de las exportaciones fue la fabricación de equipo de transporte, concentrando el 60% del total de la entidad. 20% 15% 10% 5% 18% 19% 20% 0% Ingresos por Remesas Familiares Los ingresos por remesas familiares del Estado de México ascendieron a 1,606.1 mdd. al cierre del año 2016 presentando un 6% de la estructura total. De acuerdo a cifras del Banco de México, los ingresos por remesas familiares del Estado de México en el I Trimestre de 2017 ascendieron a mdd, ubicándose en el cuarto lugar nacional; esta cifra representó el 5.9% del total y una variación anual de 3.7%. Fuente: INEGI Estado Ingresos por remesas familiares por Entidad (Millones de dólares) Enero - Marzo Var% Anual Participación en el total (2017) Michoacán Jalisco Guanajuato EdoMex Puebla Total Fuente: Estimación propia con datos de Banco de México. Nota: Las Remesas por entidad federativa se actualizan de manera trimestral. Gasto Federalizado Los recursos del gasto federalizado para el período enero-mayo, se incrementaron en un 8% real respecto al año anterior, equivalente a 9,394 mdp. El Ramo 28 aumentó 16%, las aportaciones 0.5% y las provisiones salariales y económicas se redujeron en 7.3%. La asignación de recursos durante los primeros cinco meses del año asciende a 77,750 mdp. Concepto Gasto Federalizado Estado de México (Millones de pesos) LIEM Enero -Mayo Variación Mdp % real Composición (%) Ramo 28 93,611 36,475 44,503 8, Ramo 33 66,163 26,222 27,729 1, Ramo 23 1,502 5,658 5, Total 161,275 68,355 77,750 9, Fuente: Secretaría de Hacienda y Crédito Público. Las cifras pueden no coincidir por el redondeo. 13

14 Participaciones Federales (Ramo 28) Participaciones Federales Estado de México (Millones de pesos) LIEM Enero-Mayo Variación Comp % Fondo % Mdp real Fondo General Participaciones 72, , , , Fondo ISR 8, , , Fondo de Fiscalización 3, , , IEPS Gasolinas 2, , , Fondo de Fomento Municipal 2, , ISAN 1, IEPS 1, Incentivos Económicos 2, Fondo de Compensación 1, Tenencia S/D Nota: Total 94, , , , Fuente: Estimación propia con datos de la SHCP. Las participaciones (Ramo 28) representaron el 57.2% del gasto federalizado durante el periodo enero-mayo. En cuanto a su composición, aproximadamente el 90% está integrado por el Fondo General de Participaciones, Fondo ISR y Fondo de Fiscalización. Los fondos que tuvieron mayor variación positiva fueron el Fondo de Fomento Municipal con 32% y el Fondo General de Participaciones con 20%. En lo que va del ejercicio fiscal, las participaciones federales asignadas para el Estado de México ascienden a 44,503 mdp, 47% del total a distribuir durante el Aportaciones Federales (Ramo 33) Fondo Aportaciones Federales Estado de México (Millones de pesos) LIEM Enero - Abril Variación Mdp % real Composición % FONE 35, , , FORTAMUNDF 9, , , FASSA 9, , , FAIS 4, , , FAFEF 5, , , FAM 1, FAETA FASP S/D Total 66, , , , Fuente: Estimación propia con datos de la SHCP. Las aportaciones (Ramo 33) representaron el 35.7% del gasto federalizado ministrado al GEM durante el periodo enero-mayo. Los fondos que recibieron mayor asignación de recursos son el FONE con el 50.7% del total, seguido del FORTAMUNDF 14.2% y FASSA 13.5%. En lo que va del año se han asignado 27,729 mdp por aportaciones federales, 42% del total a distribuir para el Estado de México en el

15 V Perspectivas Económicas Perspectivas Económicas BANXICO Variable Tendencia PIB (Var % anual) Inflación (Var % anual) Empleo (miles de asegurados) (+) 652 (+) 672 Cetes 28 días (%) Tipo de cambio (pesos por dólar) PIB EE.UU. (Var. % anual) SHCP CGPE Producto Interno Bruto (Crec. Real %) Inflación Dic 3.00 Tipo de cambio (ppd) 18.2 Petróleo MM (dpd) 42 PIB EE.UU. (Crec. Real %) 2.20 Fuente: SHCP y Banxico Perspectiva Económica de Organismos Internacionales Variación % real anual del PIB (2017) País / Región FMI BM ONU Prom. Crecimiento Mundial Economías Avanzadas Estados Unidos Zona del Euro Japón Mercados Emergentes Rusia China India Brasil México Fuente: Fondo Monetario Internacional, Banco Mundial y ONU. Nota: Promedio de elaboración propia. PCGPE 2018 Marco Macroeconómico, e Producto Interno Bruto Crecimiento % real (Rango) Nominal (miles de millones de pesos)* 20, ,221.9 Deflactor del PIB Inflación Dic./dic Tipo de cambio nominal Fin de período Promedio Tasa de interés (CETES 28 días) Nominal fin de período, % Nominal promedio, % Real acumulada, % Cuenta Corriente Millones de dólares -26, ,346.0 % del PIB Variables de apoyo Nota: Corresponde al escenario de crecimiento planteado para las estimaciones de finanzas públicas Fuente: Pre-Criterios Generales de Política Económica 2018, publicados por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, para dar cumplimiento al artículo 42, fracción I, de la Ley Federal de Presupuesto y Responsabilidad Hacendaria. Nota: Corresponde al escenario de crecimiento planteado para las estimaciones de finanzas públicas. Marco Macroeconómico, e Balance fiscal, % del PIB Con inversión de alto impacto Sin inversión de alto impacto PIB de Estados Unidos Crecimiento % real Producción industrial de Estados Unidos Crecimiento % real Inflación en Estados Unidos Promedio Tasa de interés internacional Libor a 3 meses (promedio) FED Funds Rate (promedio) Petróleo (canasta mexicana) Precio promedio (dólares/barril) Plataforma de producción promedio (mbd) 1,947 2,006 Plataforma de exportación promedio (mbd) Gas Precio promedio (dólares/mmbtu)

16 REFERENCIA CUADROS Y GRÁFICAS ne/abril-evol-econ-2017.xlsx