I. Contexto Nacional e Internacional. 3. II. Economía Internacional... 4 PIB E.U.A. Producción industrial

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2 Pág. I. Contexto Nacional e Internacional. 3 II. Economía Internacional... 4 PIB E.U.A. Producción industrial III. Economía Nacional 5 Producto Interno Bruto Estimación Inflación Pronóstico de la Inflación Precios del Petróleo Cetes y Tasas Tipo de cambio Mercado de Valores Empleo Comercio Exterior Índice de Confianza del Consumidor Finanzas Públicas Gasto Federalizado Participaciones Federales (Ramo 28) Aportaciones Federales Ramo 33 Gasto Federalizado Per Cápita IV. Economía Estado de México Producto Interno Bruto Empleo Sector Exportador del Estado de México Ingresos por remesas familiares Gasto Federalizado Participaciones Federales Aportaciones Federales V. Perspectivas Económicas

3 I 1.7% Estimación oportuna PIB real al 4T 2017 con cifras desestacionalizadas (Última actualización, publicada 30 Enero 2018, INEGI) 5.55% Inflación general de México (Enero 2017, INEGI) 3.4% Tasa de desempleo de México (Enero 2017, INEGI En la actualización del 22 de enero, el FMI estima que el producto mundial aumentó 3.7% en 2017, reflejo de un ritmo de crecimiento más generalizado tanto de las economías avanzadas, como de las emergentes. Mientras que para 2018, se prevé un crecimiento mundial de 3.9%, derivado del repunte de la inversión, del comercio internacional y de la producción industrial, aunado a un aumento en la confianza de los negocios. El comportamiento del crecimiento en el corto plazo, dependerá de las condiciones monetarias, del ambiente geopolítico en las regiones, así como del efecto de posibles medidas proteccionistas por parte de algunas economías. Para México, la encuesta sobre las expectativas de Banco de México de enero, estima un crecimiento económico en 2018 y 2019 de 2.19 y 2.35% respectivamente. El comportamiento del crecimiento en el corto plazo puede obedecer, a la reforma fiscal de Estados Unidos y al desenlace de las rondas de negociaciones del Tratado de Libre Comercio de América del Norte. 2.6% La estimación adelantada del crecimiento de la economía americana al 4T 2017 (Boreau of Economic Analysis, U.S Department of Commerce, publicación 26 Enero, 2017 ) 2.1% Inflación de EE.UU (U.S Department of Labor, Enero, % Tasa de desempleo de EE.UU (U.S Department of Labor, Enero, 2017) 3

4 II De acuerdo con la estimación adelantada del Bureau of Economic Analysis, el crecimiento del PIB reai de E.U.A durante el 4T de 2017 fue de 2.6%, respecto al mismo periodo del año anterior. El PIB se vio impulsado por las contribuciones positivas del gasto en el consumo personal, la inversión fija no residencial y las exportaciones. Sin embargo, se presentó una desaceleración en el crecimiento en el 4T de 2017 reflejo de la caída en la inversión de inventarios privados. El crecimiento del PIB durante todo el 2017, fue del 2.3% real anual Gráfico 1 Crecimiento del PIB de EUA [Variación % anual] I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV Fuente: Elaboración propia con datos de U.S. Department of Commerce, Bureau of Economic Analysis. Gross Domestic Product México Gráfico 2 Producción Industrial [Variación % mensual] E.U. La producción industrial de E.U.A registró un incremento del 0.9% en diciembre respecto al mes anterior, la producción manufacturera creció 0.1%, mientras que la minería lo hizo en 1.6%. No obstante, en términos anuales, la producción industrial avanzó a una tasa del 3.6%, respecto al mismo período del año anterior En el caso de México, la producción industrial aumentó 0.9% real durante diciembre (cifras desestacionalizadas) respecto al mes previo. Por componentes, la construcción creció 3.7%; en tanto que la generación, transmisión y distribución de energía eléctrica cayó 4.0% EFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ JASOND Fuente: INEGI. En su comparación anual la actividad industrial presenta un incremento de 0.1%, la construcción se elevó 3.1%, mientras que la minería presenta la mayor caída con el 7.6%. 4

5 III Gráfico 3 Crecimiento del PIB de México [Variación % anual] I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV De acuerdo con la estimación oportuna del INEGI, el PIB real al 4T de 2017, con cifras desestacionalizadas es de 1.7% anual. Este resultado confirma la desaceleración de la economía del país en la segunda parte del año y rompe con la tendencia ascendente de los dos primeros trimestres. Estimación del PIB (2018) 2.19% Fuente: Elaboración propia con datos de INEGI cifras desestacionalizadas. El sector terciario que se encarga de distribuir productos preparados y listos para su venta avanzó 2.6%. Las actividades primarias, creció 4.0%; en contraste las actividades industriales o secundarias, disminuyeron 0.7%. (2019) 2.35% Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado de Banxico, enero General Gráfico 4 Inflación General y Subyacente [Variación % anual] Objetivo Banxico Subyacente EFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDE En enero de 2018, Gráfico la 4 inflación general anual fue de 5.55%, Inflación presentando General y Subyacente un crecimiento mensual [Variación % anual] de 0.53%. La inflación subyacente registró un avance de 4.56%, mientras que la no subyacente fue de 8.44% anual. Los productos agropecuarios presentaron un aumento de 0.3%, mientras que los energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno crecieron 1.97% respecto al mes anterior. Las ciudades con la mayor alza fueron Tulancingo, Tepatitlán y San Luis Potosí en un rango de 1.65 a 0.96%. NOTA: 1 La inflación subyacente elimina del cálculo los bienes y servicios cuyos precios son más volátiles, o bien que su proceso de determinación no responde a condiciones de mercado. 5

6 Mezcla MX WTI EFMAMJJASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJJASONDEFMAMJ JASONDE Fuente: Grafico 5 Cotización Diaria Precios del Petróleo Al 31 de Enero Fuente: International Energy Agency; INEGI. Los precios promedio del petróleo presentan un incremento significativo durante enero del 2018, respecto al mismo mes del año anterior. El incremento del precio de la Mezcla Mexicana (MME) ascendió al 28.7%, mientras que el WTI lo hizo en un 17.33%. Los Criterios Generales de Política Económica 2018 (CGPE), establecen un precio de 46 dólares por barril para Precio Promedio (Cierre de Enero) Año Mezcla de Petróleo Δ% ( ) Mezcla Mexicana (MME) West Texas International (WTI) Nota: El precio promedio se obtiene a partir del 01 al 31 de enero de Fuente: International Energy Agency; INEGI Cetes y Tasas Al 31 de Enero Criterios Generales de Política Económica 2018 (CGPE) Mezcla de Petróleo Mezcla Mexicana (MME) Fuente: Criterios Generales de Política Económica El nivel de los Cetes 28 días, igual que las principales tasas interbancarias han presentado incremento en el rendimiento pagadero, desde comienzos de Sin embargo la expectativa es que durante el 2018 se tendrá una ligera baja, generada por el ajuste de la política monetaria del país. Pronóstico de Cetes 28 días Cetes 28 días TIIE 28 días Tasa de Fondeo Bancario Fuente: Banco de México. 6 (2019) 6.70% (2018) 7.33% Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado de Banxico, enero 2018.

7 El peso mexicano al cierre de enero se ubicó en pesos por dólar y registró una apreciación mensual de 1.4%. Los factores que contribuyen a la mejora del posicionamiento del tipo de cambio obedecen a una postura más conciliadora de Estados Unidos respecto al Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN) y a la internalización dentro de la economía mexicana, del plan de reforma fiscal de E.U.A Grafico 7 Var. Diaria Tipo de Cambio Fix Al 31 de Enero (Pesos por dólar) Máximo: de enero de 2017 Pronóstico de Tipo de Cambio 13.0 (2019) (2018) Fuente: Elaboración propia con datos de Banco de México. Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado de Banxico, enero El IPyC durante enero de 2018 mantuvo la tendencia positiva que se registra desde octubre del año anterior, al presentar un incremento mensual del 3.9%. Este comportamiento se da luego de que a partir del 3T de 2017 se presentarán registros a la baja derivado de la incertidumbre por las renegociaciones del TLCAN y la propuesta de reforma fiscal de Estados Unidos. 50, , ,000.0 Gráfico 8 Índice de Precios y Cotizaciones Al 31 de Enero (Var. Diaria) Máximo histórico 50,713 unidades 45,602 49,019 49,927 Cotización promedio durante el año 2016 Cotización promedio durante el año Cotización al cierre de enero ,000.0 : E FMAM J J A SOND E FMAM J J A SOND E FMAM J J A SOND E Fuente: Bolsa Mexicana de Valores (BMV). El máximo histórico se presentó el 25 de julio del 2017 con 51,713.4 unidades. El rendimiento promedio 2016 fue de 3.8%, mientras que en 2017 fue de 7.5%.

8 De acuerdo a las últimas cifras de empleo, el número de trabajadores afiliados al IMSS en enero ascienden a 19,532,177, el 86% son permanentes. La creación de empleo durante enero de 2018 fue de 113,722 puestos, 36.5% más que lo reportado en enero de El incremento anual en el empleo fue impulsado por el sector agropecuario con un crecimiento de 7.9%, seguido de transportes y comunicaciones con 7.6% y construcción con 6.8%. 19,500 18,500 17,500 16,500 15,500 Gráfico 9 Trabajadores Afiliados al IMSS Al 31 de Enero (Miles y porcentaje) Trabajadores Var. % Anual 2.0 E FMAMJ J A SONDE FMAMJ J A SONDE FMAMJ J A SONDE Fuente: Elaboración propia con datos de la Secretaría del Trabajo. Expectativas de la Cuenta Corriente (CGPE 2018) Balance comercial de mercancías de México, 2017 [Millones de dólares y % de variación anual] Enero-Diciembre 2017 Diciembre Durante el período enero-diciembre de 2017, se presentó un déficit comercial de 10,875 mdd, generado principalmente por un mayor valor de los bienes intermedios y de consumo que ingresaron al país, respecto al valor de las exportaciones petroleras y no petroleras. El mes de diciembre, cerró con un saldo negativo en la balanza comercial de mdd. Las exportaciones no petroleras registraron 33,167.8 mdd, seguida de las manufactureras con 31,181.2 mmd. Por su parte, las importaciones de los bienes intermedios alcanzaron los 26,942.7 mdd. Balance Var% Var % Mdd Mdd Anual Anual Exportaciones 409, , Petroleras 23, , No petroleras 385, , Agropecuarias 15, , Extractivas 5, Manufactureras 364, , Importaciones 420, , B. de consumo 57, , B. intermedios 321, , B. de capital 41, , Saldo -10, S:S Fuente: INEGI. 8

9 El indicador presenta una disminución mensual en enero de 4.9% respecto al mes anterior y un crecimiento anual de 22.9%. El índice de confianza en E.U.A tiene un crecimiento anual de 12.2% respecto al año anterior. En enero se observó un aumento mensual de 1.9% y se ubicó en las unidades. Grafico 10 Índice de Confianza del Consumidor México EUA Desde finales del primer semestre de 2016, la brecha entre ambos índices se amplió, para el cuarto trimestre de 2017 ambos índices muestran una desaceleración que en México continua E F MAM J J A S OND E F MAM J J A S OND E F MAM J J A S OND E Fuente: INEGI. Nota: El ICC es un indicador que mide el optimismo que tienen los consumidores respecto a la situación económica global. Situación Financiera del Sector Público (Millones de pesos) Concepto Enero-Diciembre Variación Mdp Real % A. Ingresos presupuestarios 4,845, ,947, , Gobierno Federal 308, , , Tributarios 2,715, ,854, , ISR 1,420, ,571, , IVA 791, , , IEPS 411, , , Importaciones 50, , , Impuesto por exploración y extracción de 3, , hidrocarburos Otros 37, , , No tributarios 547, , , Derechos 55, , , Aprovechamientos 483, , , Otros 7, , Organismos y empresas 793, , , B. Gasto neto pagado 5,347, ,177, , Programable 4,159, ,852, , Corriente 2,977, ,059, , Capital 1,181, , , No programable 1,188, ,325, , Costo financiero 473, , , Participaciones 693, , , Adefas y otros 21, , , El balance presupuestal, al cierre de diciembre de 2017, fue deficitario en 230,436.6 mdp, generado por un mayor gasto neto pagado respecto a los ingresos presupuestarios. Este efecto se da por una caída del 4.4% real en los ingresos presupuestarios, tanto por los derivados de los ingresos tributarios como de los no tributarios. El balance público muestra un déficit de 238,472.4 mdp en el mes de diciembre. Concepto Enero-Diciembre C. Balance presupuestario (A B) -502, ,436.6 D. Balance no presupuestario -1, ,035.8 E. Balance público (C+D) -503, ,472.4 Fuente: Elaboración propia con base en cifras de la SHCP. 9

10 Concepto Recursos Federalizados (Millones de Pesos) LIF Enero-Diciembre Variación Mdp % real Composici ón (%) Ramo , , , , Ramo , , , , Ramo , , , , Total 1,526, ,502, ,600, , Estimación propia con datos de la SHCP. 1/ Considera las participaciones al FEIEF, así como los recursos del FIES. Al mes de diciembre de 2017, el Gasto Federalizado que se distribuye a las entidades federativas tuvo un incremento de 0.4% real, respecto al mismo período del año anterior, equivalente a 97,586.3 mdp. Las Participaciones Federales aumentaron 5.0%, no obstante, las Aportaciones y las Provisiones Salariales y Económicas presentaron una caída del 1.3 y 13.5% respectivamente. Fondo Fondo General de Participaciones Participaciones Federales Nacional (Millones de pesos) LIF Enero-Diciembre Variación Mdp % real Composición % , , , , Fondo ISR 76, , , , Otros Fondos 1/ 37, , , , Fondo de Fomento Municipal 26, , , , IEPS Gasolinas 22, , , Fondo de Fiscalización 33, , , , IEPS 12, , , , Fondo de Extracción de Hidrocarburos Fondo de Compensación de Repecos e Int. 3, , , , , , Tenencia S/D Total 742, , , , Nota: Las sumas parciales y las variaciones pueden no coincidir debido al redondeo. 1/ Lo agrupan el fondo 0.136% de la RFP, Der. Sobre la Extracción de Petróleo, ISAN e Incentivos Económicos. Al cierre del mes de diciembre, las participaciones asignadas a los Estados, se incrementaron 5.0% real respecto al mismo período del año anterior, equivalente a 78,344.8 mdp. El Fondo que presenta una mayor variación positiva fue el IEPS con el 12.3%, mientras que la Tenencia presenta la mayor disminución con 82.2%. Durante el período enero-diciembre se distribuyeron recursos por 772,122.4 mdp de Ramo

11 Fondo Aportaciones Federales (Millones de Pesos) LIF Enero-Diciembre Variación Comp. % Mdp % real Nota: Las sumas parciales y las variaciones pueden no coincidir debido al redondeo. Fuente: Estimación propia con base en cifras de la SHCP FONE , , , FASSA 87, , , , FORTAMUNDF 68, , , , FAIS 67, , , , FAFEF 37, , , , FAM 21, , , , FAETA 6, , , FASP 7, , , Total 651, , , , Las Aportaciones asignadas a las entidades federativas al cierre de diciembre ascienden a 698,693.5 mdp. Representa una reducción en términos reales del 1.3% respecto al mismo mes del año anterior. El Fondo de Aportaciones para la Nómina Educativa (FONE), es el fondo que concentra la mayor cantidad de recursos con el 57.2% del total. El gasto federalizado per cápita 1 estimado para 2017 ubica a Campeche como la entidad con la mayor distribución de recursos 15,570.7 pesos, el promedio nacional es de 11,702.6 pesos. El Estado de México en el esquema de distribución del gasto federalizado concentra el 11.8% del total nacional. No obstante, en términos per cápita el GEM ocupa el lugar 32 con un gasto federalizado total por habitante de 9,282.9 pesos. Fuente: Elaboración Propia con base en cifras de la SHCP. Nota: 1/ Estimación anual del gasto federalizado, se considera únicamente al Ramo 28 y Ramo 33 de la LIF 2017, ya que son los que se encuentran calendarizados para el presente ejercicio fiscal. 11

12 IV De acuerdo a cifras preliminares del INEGI, para 2016 el PIB real del Estado de México fue de 2.9%, principalmente favorecido por el crecimiento del 5.2% en las actividades primarias. Respecto al Indicador Trimestral de la Actividad Económica Estatal (ITAEE), indicador adelantado del PIBE, el último dato al 3T del 2017 ubica a la entidad con un crecimiento de la economía del 3.6% con cifras desestacionalizadas, superior al dato nacional de 1.1% Grafico 11 PIB Real Estado de México 2013= Crecimiento de las Actividades Económicas Estado de México T-17 2T-17 3T-17 Fuente: INEGI. Nota: La cifra 2017 corresponde al valor del ITAEE al 1T, 2T y 3T Terciarias Secundarias Primarias Grafico 12 Tasa de Desempleo Mensual (Var % Anual) En diciembre de 2017 la tasa de desempleo mensual de la entidad, se ubicó en 4.08% y presentó un pequeño repunte respecto a la tendencia a la baja que se había mostrado durante la primera mitad del año. Por otro lado, durante el último mes del año, se dejaron de crear 32,419 empleos. Este comportamiento obedece al componente estacional del período EdoMex 6.08 Nacional % en Junio de 2017, menor tasa de desempleo en 12 años E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N

13 La participación de las exportaciones totales de la entidad como porcentaje del PIB estatal fue del 28% en Su valor fue de 21,547 mdd, con un crecimiento promedio anual de 14%. 30% 25% 20% Grafico 13 Participación de las exportaciones manufactureras en el PIBE 28% 18% 19% 20% 25% Por otro lado, la entidad concentra el 6.4% del valor de las exportaciones totales que se dirigen al extranjero y la industria que más favorece este comportamiento es la fabricación de equipo de transporte con cerca del 60% del total de exportaciones del Estado. 15% 10% 5% 0% Fuente: INEGI. De acuerdo con la última actualización del Banco de México, los ingresos por remesas familiares del Estado de México al cuarto trimestre de 2017 ascendieron a 1,678.7 mdd, ubicándose en el cuarto lugar nacional; esta cifra representó el 5.8% del total. Michoacán, Jalisco y Guanajuato concentran una tercera parte del total de remesas familiares que ingresan al país. Estado Ingresos por remesas familiares por Entidad (Millones de dólares) Enero - Diciembre Var% Anual Participación en el total (2017) 1.Michoacán 2, , Jalisco 2, , Guanajuato 2, , EdoMex 1, , Puebla 1, , Total 26, , Fuente: Estimación propia con datos de Banco de México. Nota: Las Remesas por entidad federativa se actualizan de manera trimestral. Los recursos del gasto federalizado distribuidos para el Estado de México en el período enerodiciembre, se incrementaron en 13,967.6 mdp; presentando un aumento real del 2.1%. Las participaciones aumentaron 9%, mientras que las aportaciones y las provisiones salariales y económicas disminuyeron 0.5% y 23.1% respectivamente. 13 Gasto Federalizado Estado de México (Millones de pesos) LIEM Enero - Diciembre Variación Comp. (%) Concepto % Mdp real Ramo 28 93,611 88, , , Ramo 33 66,163 65, , , Ramo 23 4,371 17, , , Total 164, , ,116 13, Fuente: Secretaría de Hacienda y Crédito Público. Las cifras pueden no coincidir por el redondeo.

14 Participaciones Federales Estado de México (Millones de pesos) Fondo Comp LIEM Enero-Diciembre Variación % % Mdp real Fondo General Participaciones 72,358 67, , , Fondo ISR 8,278 8, , Fondo de Fiscalización 3,811 3, , IEPS Gasolinas 2,390 2, , Fondo de Fomento 2,248 2, , Municipal ISAN 1,016 1, , IEPS 1,278 1, , Incentivos Económicos 2,105 1, , , Fondo de Compensación Tenencia S/D Total 93, , , , Nota: Fuente: Estimación propia con datos de la SHCP. En lo que va del ejercicio fiscal, las participaciones federales asignadas para el Estado de México ascienden a 102,315.7 mdp. Las Participaciones representaron el 55.3% del gasto federalizado que recibió el Edomex en el periodo enero-diciembre. El 90% de la composición de estos recursos, se encuentra integrada por el Fondo General de Participaciones (76.6%), Fondo ISR (8.4%) y Fondo de Fiscalización con (3.9%). Los fondos que presentan una mayor variación positiva son el de Incentivos Económicos con 59.4% y el Fondo de Fomento Municipal con 18.2%, en contraste, los fondos que sufrieron una mayor variación negativa son el Fondo ISR y el Fondo de Compensación con 6.5% y 6.4% respectivamente. Fondo Aportaciones Federales Estado de México (Millones de pesos) LIEM Enero - Diciembre Variación Comp. % Mdp % real FONE 35, , , FASSA 9, , , FORTAMUNDF 9, , , FAIS 4, , , FAFEF 5, , , FAM 1, , , FAETA FASP S/D Total 66, , , , Las Aportaciones representaron el 37.1% del gasto federalizado que recibe el Edomex en el periodo enero-diciembre. El FONE es el fondo que recibió mayor asignación de recursos, 36,277.7 mdp, equivalentes al 54.2% del Ramo 33. Los fondos que tuvieron una variación negativa son el FASSA 1.1%, FAETA 3.1% y al FASP 5.1%. Fuente: Estimación propia con datos de la SHCP. 14

15 V Encuesta de Expectativas del Sector Privado BANXICO (Diciembre) Variable Tendencia PIB (Var % anual) Inflación (Var % anual) Empleo (miles de asegurados) (+) 704 (+) 699 Cetes 28 días (%) Tipo de cambio (pesos por dólar) PIB EE.UU. (Var. % anual) SHCP CGPE Producto Interno Bruto (Crec. Real %) Inflación Dic 3.0 Tipo de cambio (ppd) 18.1 Petróleo MM (dpd) 46 PIB EE.UU. (Crec. Real %) 2.4 Fuente: SHCP y Banxico Perspectiva Económica de Organismos Internacionales Variación % real anual del PIB (2018) País / Región FMI BM ONU Prom. Crecimiento Mundial Economías Avanzadas Estados Unidos Zona del Euro Japón Mercados Emergentes Rusia China India Brasil México Fuente: Fondo Monetario Internacional, Banco Mundial y ONU. Nota: Promedio de elaboración propia. Criterios Generales de Política Económica 2018 Marco Macroeconómico, Producto Interno Bruto Crecimiento % real (Rango) Nominal (miles de millones de pesos)* 21, ,831.9 Deflactor del PIB Inflación Dic./dic Tipo de cambio nominal Promedio Tasa de interés (CETES 28 días) Nominal fin de período, % Nominal promedio, % Real acumulada, % Cuenta Corriente Millones de dólares -20,457-23,300 % del PIB Variables de apoyo Nota: Corresponde al escenario de crecimiento planteado para las estimaciones de finanzas públicas. Fuente: Criterios Generales de Política Económica 2018, publicados por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público. Nota: Corresponde al escenario de crecimiento planteado para las estimaciones de finanzas públicas. Marco Macroeconómico, Balance fiscal, % del PIB Con inversión de alto impacto Sin inversión de alto impacto PIB de Estados Unidos Crecimiento % real Producción industrial de Estados Unidos Crecimiento % real Inflación en Estados Unidos Promedio Tasa de interés internacional Libor a 3 meses (promedio) Petróleo (canasta mexicana) Precio promedio (dólares/barril) Plataforma de producción promedio (mbd) 1,944 1,983 Plataforma de exportación promedio (mbd) Gas Precio promedio (dólares/mmbtu)

16 PIB (var% anual) Inflación (Var % anual) ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic Tasa de Interés Cetes 28 días (%) Tipo de Cambio (pesos por dólar) ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic REFERENCIA CUADROS Y GRÁFICAS 16