Evolución Reciente de la Economía

Transcripción

1 SECRETARÍA DE FINANZAS Unidad de Información, Planeación, Programación y Evaluación

2 Mayo 2016 Contenido Secretaría de Finanzas Pag. I. Introducción 1 II. Economía nacional 1 Producción 1 Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) 2 Producción industrial 2 Empleo 2 Inflación 3 Comercio exterior 3 Precios del petróleo 4 Riesgo país 4 Tipo de cambio 5 Tasas de interés 5 Mercado de valores 5 Índice de Confianza del Consumidor (ICC) 6 Índice de Confianza Empresarial (ICE) 6 Finanzas públicas enero-febrero de III. Economía estatal 10 Indicador Trimestral de la Actividad Económica Estatal (ITAEE) 10 Actividad industrial Empleo 11 Desempleo 11 Inflación 11 Gasto federalizado enero-febrero de IV. Economía internacional 14 PIB E.U.A. 14 Producción Industrial y Empleo en E.U.A. 14 PIB Zona Euro y Unión Europea 14 Política Monetaria E.U.A. 14 V. Cuadros Resumen 15 VI. Perspectivas Económicas 16 Perspectivas Económicas de Organismos Internacionales 16 Banco de México 16

3 I. Introducción De acuerdo con el Informe sobre la Situación Económica, las Finanzas Públicas y la Deuda Pública, la SHCP informó que pese al entorno externo adverso observado durante el primer trimestre de 2016, la economía mexicana continuó registrando un desempeño positivo. La economía mundial siguió mostrando resultados mixtos y se continuaron revisando a la baja las perspectivas de crecimiento. En las economías avanzadas se mantiene un proceso de recuperación gradual, pero más lento de lo esperado. Los pronósticos de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) y producción industrial de Estados Unidos para 2016 nuevamente se redujeron. Por otro lado, se observó un deterioro del crecimiento de las perspectivas económicas de algunas economías emergentes destacando Rusia y Brasil, que se mantienen en recesión debido, principalmente, a una entorno de alta volatilidad en los mercados financieros, a la caída en los precios de las materias primas, menores flujos de capital y el debilitamiento de sus monedas respecto al dólar. El Fondo Monetario Internacional (FMI) prevé que en 2016, el PIB de las economías emergentes en su conjunto tendrá un crecimiento de 4.1%; mientras que para la economía global pronostica un crecimiento de 3.2%. Ante el deterioro económico internacional, el 17 de febrero la SHCP y el Banco de México anunciaron medidas coordinadas de política monetaria, cambiaria y fiscal, con el objetivo de atender, de manera integral, los choques externos, mitigando su efecto sobre el tipo de cambio. Como resultados de estas medidas, el peso comenzó una tendencia a la apreciación frente al dólar a partir de la segunda quincena de febrero. La pérdida de dinamismo de la producción industrial en Estados Unidos, en especial de la actividad manufacturera, se ha reflejado en la evolución de las exportaciones no petroleras de México. Durante el primer trimestre de 2016, las exportaciones no petroleras en dólares nominales tuvieron una disminución anual de 2.9 por ciento. Por otro lado, en México, la producción de petróleo disminuyó respecto al trimestre anterior y tuvo una reducción anual de 3.1 por ciento. Se observa un comportamiento favorable en las variables internas. Los resultados disponibles indican que la demanda interna, y especialmente el consumo privado, continuaron su dinamismo favorable, como resultado del crecimiento del empleo formal que creció 3.5% anual en marzo de 2016, la expansión del crédito vigente otorgado por la banca comercial al sector privado, la reducción en la tasa de desocupación y el aumento de los salarios; por lo que al primer trimestre se registró una tasa de crecimiento del PIB de 2.7% real anual. II. Economía Nacional Producción 6.0 Gráfico 1 Producto Interno Bruto [Variación % anual] Con base en cifras de la estimación oportuna del PIB nacional al primer trimestre de 2016, se registró un crecimiento de 2.7% en términos reales, con relación al mismo periodo de 2015, resultado del incremento en los 3 sectores que lo integran. Las actividades primarias aumentaron 3.0% en términos reales, las actividades secundarias en 0.7%; mientras que las terciarias lo hicieron en 3.7% Cifras desestacionalizadas 1 indican que el PIB creció 0.8% en el 1er. trimestre de 2016, respecto al trimestre inmediato anterior y 2.9% en relación con el mismo trimestre de I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I Fuente: Elaboración propia con datos del INEGI. 1 Resulta de eliminar de la serie original las fluctuaciones que se repiten durante un periodo, tales como la cantidad de días laborales, feriados móviles, características estacionales de la demanda y una disponibilidad estacional de materias primas, entre otros. -1-

4 Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) En febrero de 2016 la economía mexicana, medida a través del IGAE creció 4.1% en términos reales, con relación al mismo mes de IGAE Gráfico 2 IGAE [Índice y Var. % anual] Var. % Anual A su interior, las actividades primarias aumentaron 3.7%; las secundarias 2.6% y las terciarias se incrementaron 5.0% En su serie desestacionalizada, el IGAE creció 0.2% en términos reales durante febrero de 2016 frente al mes previo Producción Industrial En el 1er. trimestre de 2016 la producción industrial creció en 0.4%, debido a los aumentos en 3 de sus 4 componentes. La producción de las industrias manufactureras se incrementó en 1.0%, la construcción en %, la generación, transmisión y distribución de energía eléctrica, suministro de agua y de gas por ductos al consumidor final 1.7%; mientras que la minería disminuyó 3.3%. Empleo De acuerdo con los resultados de la Encuesta de Nacional de Ocupación y Empleo del INEGI, con cifras originales, el 1er. trimestre de 2016 la población ocupada alcanzó 96.0% de la Población Económicamente Activa (PEA). Al considerar la población ocupada de acuerdo con el sector en el que labora, se observa que 12.7% del total trabajan en el sector primario; 25.3% en el secundario o industrial y 61.5% en el terciario o de servicios. El restante 0.5% no especificó su actividad económica. A nivel nacional, la tasa de desocupación (TD) fue de 4.0% de la PEA, proporción menor a la registrada en el mismo mes de 2015 de 4.2%. La tasa de informalidad laboral en febrero de 2016 se ubicó en 57.4%; en tanto que la Tasa de Ocupación en el Sector Informal fue de 27.1%. En abril de 2016, los trabajadores permanentes y eventuales afiliados al IMSS sumaron 18,022,816 lo que representó un incremento mensual de 95,234 empleos y de 3.6% en términos anuales. Al interior, la afiliación de asegurados permanentes aumentó 3.9% a tasa anual y la de eventuales lo hizo en 1.6%. Así, en forma anual se crearon 625,793 empleos. En el mismo periodo, la generación de empleos formales comprendió los tres ramos de actividad, en el sector agropecuario se crearon 17,252 empleos, lo que representa un incremento de 4.1% respecto a diciembre de 2015, en la industria se generaron 189,208 empleos, con un incremento de 2.9% y en los servicios 130,969 con un crecimiento de 1.2%. 9 e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f Fuente: Elaboración propia con datos del INEGI ,000 17,000 16,000 15,000 14,000 13,000 12,000 11, Índice Var. % Anual Gráfico 4 Trabajadores Afiliados al IMSS [Miles y porcentaje] Trabajadores Var. % Anual Gráfico 3 Producción Industrial E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M Fuente: Elaboración propia con datos del INEGI. E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A Fuente: Elaboración propia con datos de la Secretaría del Trabajo. -2-

5 Inflación En abril de 2016, la inflación medida a través del INPC, registró una disminución de 0.32%, lo que ubicó la inflación general anual en 2.54%; esto es 6 puntos porcentuales (pp) menor a la del mes anterior (2.60%) y 0.46 pp menor a la meta oficial para 2016 (3.0%). En el mismo mes de 2015 la inflación general presentó una variación anual de 3.06%. La inflación subyacente 2 aumentó 0.22%, estableciendo su tasa de variación anual en 2.83%, (2.76% en marzo). Por lo que respecta al índice de precios no subyacente, reportó un retroceso de -1.96%, ubicando su tasa de variación anual en 1.66% (2.12% en el mes previo). Al interior, el genérico con mayor incidencia mensual 3 en la inflación fue el limón (78) con una variación mensual de 62.53% en su precio. De acuerdo con la Encuesta más reciente Sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado de Banxico, para 2016 se espera una inflación anual de 3.19% (0.19 pp por arriba de la meta oficial de Criterios Generales de Política Económica (CGPE 2016), y para 2017 se prevé que llegue a 3.35%. El pronóstico para 2016 bajo respecto al mes anterior. Asimismo, se espera que el promedio anual durante el periodo se ubique en 3.35%. Gráfico 5 Inflación General y Subyacente Fuente: Elaboración propia con datos del INEGI. Comercio Exterior De acuerdo con información oportuna, en marzo de 2016 la balanza comercial presentó un superávit de 155 millones de dólares (mdd). Dicho saldo se compara con el superávit de 470 mdd registrado en el mismo mes de El valor de las exportaciones de mercancías fue de 31,562 mdd, presentándose una reducción de 7.5% a tasa anual. Este comportamiento fue consecuencia de reducciones de 5.4% de las exportaciones no petroleras (30,287 mdd) y de 39.6% de las petroleras (1,274 mdd). El valor de las importaciones de mercancías sumó 31,407 mdd, cifra 6.7% menor a la tasa anual. El resultado se derivó de una reducción de 7.3% en las importaciones de bienes de consumo, de 5.5% en las de uso intermedio y de 14.8% en las de capital. Cuadro 1 Balanza comercial de mercancías de México, 2016 [Millones de dólares y variación % anual] mar-16 Variación % Ene -Mar Variación % Exportacione s 31, , Petroleras 1, , No petroleras 30, , Agropecuarias 1, , Extractivas Manufactureras 28, , Importacione s 31, , B. de consumo 3, , B. intermedios 24, , B. de capital 3, , Saldo ,010.8 Fue nte : INEG I M arzo (mdd) Ene -M ar (mdd) 2 La inflación subyacente elimina del cálculo los bienes y servicios cuyos precios son más volátiles, o bien que su proceso de determinación no responde a condiciones de mercado. 3 Se refiere a la contribución de cada componente del INPC en la inflación general. -3-

6 Precios del petróleo Al cierre del mes de abril de 2016 el precio de la mezcla mexicana de petróleo fue de dólares por barril (dpb). En promedio en el mes de abril la mezcla mexicana se cotizó en dólares por barril (dpb). Con esto, el precio del barril de petróleo mexicano acumula una pérdida de 19.7 dólares, respecto del mismo mes del año Al 9 de mayo de 2016, la mezcla mexicana cotizó en promedio dpb, 18.4 dólares menos que el mismo periodo del año anterior y 21.5 que el precio determinado en la Ley de Ingresos Federal para el Ejercicio Fiscal Los contratos a futuro del WTI y del Crudo Brent para marzo de 2016 cerraron el 9 de mayo de 2016 en y dpb, en ese orden, mostrando incrementos de 12.44% y 8.18% respectivamente, con relación al dato reportado en la primera semana del mes anterior Mezcla MX WTI Gráfico 6 Precio del petróleo [Dólares por barril] E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M Riesgo País El Riesgo País de México, medido a través del índice EMBI+ de J.P. Morgan 4, se ubicó el 06 de mayo en 218 pb, menor en 1.0 puntos base (pb) al nivel promedio observado en abril de 2016 y 9.0 pb por abajo del nivel reportado al cierre de Por su parte, el riesgo país de Argentina y Brasil se elevó 15 y 5 pb, al ubicarse en 559 pb y 390 pb, respectivamente. Al 5 de mayo México ocupó la tercera posición en los menores índices de riesgo país con 221 pb, solo por debajo de Panamá y Perú con 212 pb y 210 pb. Cuadro 2 Tasa de riesgo país EMBI. Países selecciona d os País may-16 Panama 212 Perú 210 México 221 Uruguay 267 Colombia 299 Brasil 394 Argentina 565 Ecuador 960 Venezuela 2,964 Fuente: Ambito.com 4 El EMBI+ muestra la evolución del rendimiento de los instrumentos de deuda externa que se cotizan en los mercados internacionales emitidos por 19 países emergentes. -4-

7 18-ene mar abr may jul ago oct nov dic feb mar may jun ago sep oct dic ene mar abr jun jul sep oct nov ene feb abr may jul ago sep nov-15 29/12/ /02/ /03/ /05/2016 Evolución Reciente Tipo de Cambio Hasta el 9 de mayo de 2016, el tipo de cambio FIX registró un nivel promedio de pesos por dólar (ppd); 2.86 pesos más que lo observado en el mismo periodo del año anterior; registrando una depreciación acumulada de pesos con respecto al cierre de diciembre de El nivel de cotización más alto de este año se presentó el 11 de febrero con ppd. De acuerdo con los pronósticos del Sector Privado de Banxico, se prevé que en 2016 el tipo de cambio promedio se ubique en ppd y en ppd para Ambas expectativas se ajustaron a la baja respecto a la de la encuesta del mes anterior Gráfico 7 Tipo de Cambio FIX [Pesos por dólar] Máximo: de febrero de Tasa de Interés En la décimo octava subasta de valores gubernamentales de 2016, realizada el pasado 3 de mayo, la tasa de rendimientos de los Cetes a 28 y 175 días aumentaron 1 puntos base (pb) en lo individual, con relación a la subasta anterior, al ubicarse en 3.77% y 3.89%, respectivamente; mientras que la de los Cetes a 91 días descendió 1 pb a 3.82%. Por su parte, la tasa de interés nominal de los Bonos a 3 años disminuyó 6 pb a 5.0%, mientras que la tasa de interés real de los Udibonos a 3 años se elevó 16 pb a 2.25%. Fuente: Elaboración propia con datos del Banco de México. Cuadro 3 Tasas de interés de bonos gubernamentales [Tasa de rendimiento] Instrumento Promedio 2015 May-16 Dif. 28 días días días días Bonos 3 años Udibonos a 3 años Bondes D a 5 años Fuente: Banco de México. La Encuesta más reciente de los Especialistas del Sector Privado de Banxico, anticipa que la tasa de Cetes a 28 días se ubicará en 4.14% para 2016 y en 4.78% en Ambos pronósticos se ajustaron al alza. Gráfico 8 IPyC [Unidades] Mercado de valores El 9 de mayo, el Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) de la BMV se ubicó en las 45,250.3 unidades, teniendo una ganancia acumulada de 5.29% con respecto al cierre del año anterior. En 2015, el IPyC promedió 43,907.5 unidades y en lo que va de este año asciende a 43,887.8 unidades. Fuente: Elaboración propia con datos de la Bolsa Mexicana de Valores. -5-

8 Índice de Confianza del Consumidor En abril de 2016, la percepción de los consumidores, medida a través del (ICC), sobre sus expectativas de la situación económica actual del país, con cifras originales presentó una disminución de 2.6% con relación al dato del mismo mes de 2015, al ubicarse en 88.9 puntos. Con base en cifras desestacionalizadas se muestra una reducción mensual de 0.1% con relación a lo observado en el mes inmediato anterior. Gráfico 9 Índice de Confianza del Consumidor México EUA E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S ON D E F MA Fuente: Elaboración propia con datos del INEGI y The Conference Board, E.U.A., Consumer Confidence Index. Índice de Confianza Empresarial En su comparación anual y con datos originales, en abril 2016, las Expectativas Empresariales aumentaron para el sector manufacturero en 0.4 puntos, y para el comercio 0.5 puntos; mientras que disminuyeron para la construcción 2.2 puntos, con relación al mismo mes del año anterior. Cuadro 4 Índice de Confianza Empresarial Indicadores Indicador de Confianza Empresarial Manufacturero Indicador de Confianza Empresarial de la Construcción Abril Dif. en puntos Indicador de Confianza Empresarial del Comercio Fuente: INEGI

9 Finanzas Públicas. Enero-Marzo 2016 Balance Público En el 1er. trimestre de 2016, se registró un déficit público de 69.6 mil mdp, que se compara con el déficit de mil mdp registrado en Si se excluye la inversión productiva, el balance público muestra un déficit de 8.1 mil mdp. Por su parte, el balance primario presenta un déficit de 15.6 mil mdp. Ingresos Públicos En el 1er. trimestre de 2016, los ingresos ascendieron a 1,056.6 mil mdp, siendo superiores en 3 mil mdp, 5.3% menores en términos reales a los del mismo trimestre de A su interior, los ingresos tributarios sumaron mil mdp, 6.1% real superior; resultado principalmente de la disminución en el IEPS en 0.6%. Los ingresos no tributarios acumularon 50.6 mil mdp, monto inferior en 49.5% real anual, debido al comportamiento desfavorable de los aprovechamientos que cayeron 67.6% real. Por su parte, los ingresos de los organismos y empresas fueron inferiores en 10.2% real anual. Gasto Público El gasto neto total, durante el 1er. trimestre de 2016, ascendió a 1,126.0 mil mdp, monto 7.3% inferior en términos reales al observado en el mismo periodo de El gasto programable sumó mil mdp, 8.4% inferior en términos reales respecto al mismo periodo de 2015 (78.2% del gasto total de la Federación). El gasto no programable registró mil mdp (equivalente a 21.8% del gasto total), cifra 3.1% inferior respecto al mismo lapso de 2015, debido a que a su interior; el costo financiero presentó un incremento de 13.0%; mientras que las Adefas y otros disminuyeron 41.2%. Gasto Federalizado La suma de Participaciones Federales (Ramo 28), Aportaciones (Ramo 33), Previsiones y Aportaciones para los Sistemas de Educación Básica, Normal, Tecnológica y de Adultos (Ramo 25) y de Provisiones Salariales y Económicas (Ramo 23) ascendió a mil mdp, 1.2% real inferior a lo distribuido en los meses de enero a marzo del año anterior. En 2016, los estados recibieron de la Federación 4.6 mil mdp más que en el 1er. trimestre de El gasto federalizado representó en este lapso, 28.7% del gasto neto total y 36.7% del gasto programable. Es decir, por cada peso que gastó la Federación, 29 centavos se distribuyeron a los estados y municipios. Cuadro 5 Situación Financiera del Sector Público Concepto Cuadro 6 Recursos Federalizados (Millones de pesos) Concepto Enero-Marzo Variación Composición (%) Mdp % Real Participaciones 156, , , Ramo 33 1/ 157, , , Ramo 23 2/ 4, , , Total 318, , , Fuente: Estimación propia con base en estadísticas de la SHCP. 1/ Incluye recursos del Ramo 25. Enero-Marzo Mdp Real % A. Ingresos presupuestarios 1,086, ,056, , Gobierno Federal 761, , , Tributarios 663, , , ISR 371, , , IVA 173, , , IEPS 96, , , Importaciones 9, , , Impuesto por la actividad de exploración y extracción de hidrocarburos , n.s. Otros 12, , , No tributarios 97, , , Contribución de mejoras Derechos no petroleros 20, , , Productos 1, , , Aprovechamientos 75, , , Transferencias del Fondo Mexicano del Petróleo y otros ingresos petroleros 98, , ,704.8 n.s. Organismos y empresas 226, , , B. Gasto neto pagado 1,182, ,126, , Programable 936, , , Corriente 701, , , Capital 235, , , No programable 246, , , Costo financiero 56, , , Participaciones 156, , , Adefas y otros 33, , , C. Balance presupuestario (A B) -96, ,382.8 n.s. D. Balance no presupuestario , ,457.7 E. Balance público (C + D) -96, ,562.7 n.s. Nota: Las sumas parciales y las variaciones pueden no coincidir debido al redondeo. p_/ Cifras preliminares. Gráfico 10 Balance Presupuestario [Millones de pesos] 1,056,633.7 Ingreso Déficit -69,382.8 mdp Fuente: Elaboración propia con datos de la SHCP. 1,126,016.5 Gasto Variación 2/ En este Ramo se registran los recursos del Fondo de Estabilización de los Ingresos de las Entidades Federativas (FEIEF) y del Fideicomiso para la Infraestructura en los Estados (FIES). -7-

10 Participaciones federales En el 1er. trimestre de 2016, se participó a los estados mil mdp, lo que significó una disminución real anual de 0.9% y 2.7 mdp más que en el mismo lapso de El monto de participaciones federales representó 49.1% del total del gasto federalizado. (En 2015 esta proporción fue de 49.0%). La Recaudación Federal Participable que sirvió de base para el pago de las participaciones a las entidades federativas y municipios, se ubicó en mil mdp, monto inferior -5.1% real con respecto al 1er. trimestre de A su interior, los ingresos tributarios disminuyeron 0.3% real y los petroleros cayeron -42.8% en términos reales. Ramo 33 En el 1er. trimestre de 2016, las entidades federativas recibieron mil mdp; 3,576 mdp más a lo transferido en el mismo periodo de 2015; y menor en 0.4% real. Los fondos que mostraron una disminución anual fueron el Fondo de Aportaciones de Gasto de Nómina y Operativo (FONE) y el de Seguridad Pública (FASP) que disminuyeron en 4.8 y 16.8%. El Ramo 33 representó 49.9% del total del gasto federalizado. Ramo 23 Evolución Reciente (Millones de Pesos) Cuadro 7 Participaciones Federales Cuadro 8 Aportaciones Federales (Millones de Pesos) Enero-Marzo Variación Composición % Fondo Mdp % real Total 157, , , FONE 90, , , FASSA 20, , , FAIS 17, , FAM 2, , , FORTAMUN-DF 14, , FASP 2, , FAETA 1, , FAFEF 8, , Nota: Las sumas parciales y las variaciones pueden no coincidir debido al redondeo. Fuente: Estimación propia con base en cifras de la SHCP. Enero- Marzo Variación Composición % Mdp % real Total 156, , , Fondo General de Participaciones 122, , , Fondo de Fomento Municipal 6, , Fondo de Fiscalización 7, , Fondo de Extracción de Hidrocarburos 1, IEPS 3, , IEPS Gasolinas 6, , Tenencia % de la RFP Der. Adicional sobre Ext. de Petróleo ISAN 2, , Incentivos Económicos 3, , Fondo de Compensación de Repecos e Int n.a. n.a. 0.3 Fondo ISR 1, ,898.3 n.a. n.a. n.a. 9.4 Nota: Las sumas parciales y las variaciones pueden no coincidir debido al redondeo. Fuente: Estimación propia con base en cifras de la SHCP. n.a. no aplica Fondo Durante el 1er. trimestre de 2016, la SHCP reportó 3.1 mil mdp por concepto de FIES y FEIEF; sin embargo no presenta su distribución por entidad federativa. Gasto Federalizado Per Cápita En el 1er. trimestre de 2016, Campeche fue el estado con la mayor distribución per cápita con 3,752.3 pesos, en tanto que el promedio nacional fue de 2,665.2 pesos. En términos absolutos, el Estado de México es una de las entidades federativas más favorecidas en el esquema de distribución del gasto federalizado (11.2% del total nacional). No obstante, en términos per cápita el GEM ocupó el lugar 32 con un gasto federalizado total por habitante de 2,166.1 pesos, menor a lo que recibió el estado con mayor asignación (Tabasco) y pesos por debajo del promedio nacional. Las participaciones federales por habitante en el Estado de México ascendieron a 1,199.4 pesos, lugar 22 a nivel nacional; el Ramo 33 per cápita fue de pesos, lugar 30 entre los estados y por el Ramo 23 (FIES y FEIEF) no se distribuyeron recursos. Cuadro 9 Gasto Federalizado Per Cápita Estado ParFed Ramo 33 1/ Total 1 Campeche 1, , , Tabasco 2, , , Distrito Federal 2, , , Oaxaca 1, ,39 3, Baja California Sur 1, , , Guerrero 1, ,22 3, Chiapas 1, , , Colima 1, , , Zacatecas 1, , , Aguascalientes 1, , , Hidalgo 1, , , San Luis Potosí 1, , , Nayarit 1, , , Tamaulipas 1, , , Durango 1, , , Quintana Roo 1, , , Tlaxcala 1, , , Sonora 1, , , Querétaro 1, , , Yucatán 1, , , Chihuahua 1, , , Morelos 1, , , Coahuila 1, , , Michoacán 1, , , Puebla 1, , , Veracruz 1, , , Nuevo León 1, , Sinaloa 1, , , Baja California 1, , , Jalisco 1, , Guanajuato 1, , México 1, ,166.1 Prom. Nal. 1, , ,665.2 Se utilizó la población del Cuarto Trimestre de 2015 de la ENOE. INEGI. 1_/ Para efectos comparativos se incluyen los recursos del Ramo 25 "Previsiones y Aportaciones para los Sistemas de Educación Básica, Normal, Tecnológica y de Adultos". Fuente: Elaboración propia con base en cifras de la SHCP e INEGI. -8-

11 Deuda Pública Gobierno Federal. Al cierre del 1er. trimestre de 2016, el saldo de la deuda neta del Gobierno Federal se ubicó en 4,797.5 mil mdp, 75.9% correspondió a deuda interna y 24.1% a deuda externa. Como porcentaje del PIB, la deuda neta se ubicó en 34.3% cifra superior en 1.3 pp a la observada en el cierre de 2015 (33%). Deuda pública interna neta. Se ubicó en 4,797.5 mil mdp, inferior en 16.6 mil mdp al observado al cierre de Esta variación fue resultado de un endeudamiento neto por mil mdp, incremento en las disponibilidades del Gobierno Federal por mil mdp y ajustes al alza por 18.2 mil mdp, derivados del efecto inflacionario de la deuda interna indizada. Deuda pública externa neta. Se ubicó en 87.3 mil millones de dólares (mdd), nivel superior en 5.7 mil mdd a la observada al 31 de diciembre de 2015; resultado originado por un endeudamiento neto de 4.9 mil mdd, ajustes contables positivos por mdd y un aumento de 744 mdd de los activos internacionales del Gobierno Federal asociados a la deuda externa. Millones de pesos Concepto DEUDA INTERNA : Cuadro 10 Deuda del Gobierno Federal Saldo Porcentaje del PIB 2_/ Estructura Porcentual ( % ) dic-14 dic-15 mar-16 p_/ dic-14 dic-15 mar-16 dic-14 dic-15 mar-16 NETA (Mill. de pesos) 1_/ 4,324, ,814, ,797, BRUTA (Mill. de pesos) 4,546, ,074, ,234, DEUDA EXTERNA: NETA (Mill. de dólares) 1_/ 77, , , BRUTA (Mill. de dólares) 78, , , TOTAL DE DEUDA: NETA (Mill. de pesos) 1_/ 5,462, ,230, ,317, (Mill. de dólares) 1_/ 371, , ,023.9 BRUTA (Mill. de pesos) 5,703, ,495, ,771, (Mill. de dólares) 387, , ,136.1 Notas: Las sumas parciales pueden no coincidir debido al redondeo. p_/ Cifras preliminares. 1_/ El concepto de Deuda Neta se obtiene de descontar al Saldo de la Deuda Bruta los activos financieros del Gobierno Federal. 2_/ Los Porcentajes del PIB corresponden a los obtenidos a precios corrientes de acuerdo con las cifras publicadas por el INEGI con año Fuente: Secretaría de Hacienda y Crédito Público. Sector Público Federal. Incluye la deuda del Gobierno Federal, de los Organismos y Empresas controladas y la de la Banca de Desarrollo. Al cierre del 1er. trimestre de 2016 el monto de esta deuda se ubicó en 45.6% del PIB (nivel superior en 2.4 pp respecto al cierre de 2015), la deuda interna como porcentaje del PIB representó 29.2% y la deuda externa se situó en 16.4% del producto. Deuda interna del SPF. Ascendió a 5,390.4 mil mdp; monto superior en 10.6 mil mdp al saldo registrado en el cierre de Esto obedece a un endeudamiento neto de mil mdp, a ajustes contables positivos por 24.3 mil mdp y a un incremento en los activos internos del Sector Público Federal por mil mdp. Deuda externa neta del SPF. Fue de mil mdd, nivel superior en 12.3 mil mdd al observado en el cierre de Este resultado corresponde a un endeudamiento neto de 12.7 mil mdd, ajustes contables positivos de 1,188.6 mdd y una variación positiva en los activos internacionales del sector público federal por 1,542.2 mil mdd. Millones de pesos Concepto Cuadro 11 Deuda del Sector Público Federal Saldo Porcentaje del PIB 3_/ Estructura Porcentual ( % ) dic-14 dic-15 mar-16 p_/ dic-14 dic-15 mar-16 dic-14 dic-15 mar-16 DEUDA INTERNA : NETA (Mill. de pesos) 2_/ 4,804, ,379, ,390, BRUTA (Mill. de pesos) 5,049, ,639, ,803, DEUDA EXTERNA: NETA (Mill. de dólares) 2_/ 145, , , BRUTA (Mill. de dólares) 147, , , TOTAL DE DEUDA: 1_/ NETA (Mill. de pesos) 2_/ (Mill. de dólares) 6,947, ,160, ,416, _/ 472, , ,693.3 BRUTA (Mill. de pesos) 7,222, ,430, ,867, (Mill. de dólares) 490, , ,598.7 Notas: Las sumas parciales pueden no coincidir debido al redondeo. p_/ Cifras preliminares. 1_/ Comprende los pasivos del Gobierno Federal, las Empresas Productivas del Estado y la Banca de Desarrollo. 2_/ El concepto de Deuda Neta se obtiene de descontar al Saldo de la Deuda Bruta los activos financieros del Gobierno Federal, las disponibilidades de las Empresas Productivas del Estado y de la Banca de Desarrollo. 3_/ Los Porcentajes del PIB corresponden a los obtenidos a precios corrientes de acuerdo con las cifras publicadas por el Fuente: Secretaría de Hacienda y Crédito Público. -9-

12 III. Economía Estatal Indicador Trimestral de la Actividad Económica Estatal (ITAEE) De acuerdo con cifras del INEGI, en el 4to. trimestre de 2015, la economía del Estado de México, medida a través del ITAEE 5, mostró un crecimiento anual de 1.9% en términos reales con respecto al mismo trimestre del año anterior, inferior al comportamiento nacional de 2.5%. Por grupos de actividad, las primarias disminuyeron 7.6%; las secundarias crecieron 1.6%, mientras que las terciarias aumentaron 2.2% Fuente: INEGI Gráfico 11 ITAEE, Estado de México [Índice y Var. % anual] ITAEE Var.% anual I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV Así, durante el 4to. trimestre de 2015 la actividad económica para el Estado de México ocupó el lugar 24. Este resultado puede considerarse como un indicador preliminar de la tendencia del PIBE, por lo que es muy probable que éste sea el resultado del crecimiento estatal. Fuente: Elaboración propia con datos del INEGI. Gráfico 12 ITAEE Act. Primarias ITAEE. Actividades Primarias Durante 2015, los estados de Puebla, Sinaloa, Baja California, Querétaro y Aguascalientes, ocuparon los 5 primeros lugares en el crecimiento de las actividades primarias, con tasas de 14.6, 1, 8.7, 7.3 y 6.2%, respectivamente; mientras que el Estado de México ocupó el lugar 29 con una tasa negativa de -5.1%. ITAEE. Actividades Secundarias En 2015, las entidades federativas que ocuparon los primeros lugares en el índice de crecimiento de las actividades secundarias fueron Tlaxcala, Baja California, Querétaro, Guanajuato y Zacatecas, con tasas de 12.2, 9.4, 9.4, 9.3 y 7.3%, respectivamente; en tanto que el Estado de México ocupó el lugar 21 con una tasa de 0.3%. ITAEE. Actividades Terciarias En 2015, los estados de Querétaro, Nuevo León, Guerrero, Quintana Roo y Chihuahua ocuparon los 5 primeros lugares en el crecimiento de ITAEE, con tasas de 7.3, 6.8, 6.3, 6.2 y 5.0%, respectivamente; sin embargo el Estado de México ocupó el lugar 25, con una tasa de 2.2%. 5 Es un instrumento de medición que ofrece un panorama sobre la evolución económica de las entidades federativas del país en el corto plazo Fuente: Elaboración propia con datos de INEGI Gráfico 13 ITAEE Act. Secundarias Fuente: Elaboración propia con datos de INEGI Tlaxcala Baja California 0.3 Querétaro Guanajuato México Gráfico 14 ITAEE Act. Terciarias Querétaro Nuevo León Guerrero Quintana Roo Fuente: Elaboración propia con datos de INEGI. 2.2 México

13 Actividad Industrial Gráfico 15 Actividad industrial por entidad federativa En enero de 2016, las entidades federativas que ocuparon los primeros lugares en el índice de crecimiento de la actividad industrial fueron Colima, Coahuila, Sinaloa, Sonora y Chihuahua con tasas de 23.0, 11.14, 9.7, 8.3 y 6.8 respectivamente; en tanto que el Estado de México ocupó el lugar 7 con una tasa de 5.7%. Empleo Fuente: Elaboración propia con datos de INEGI. En abril de 2016, los trabajadores permanentes y eventuales afiliados al IMSS registrados en la entidad sumaron 1,443,975 concentrando 8.0% del total de empleos en el país, lo que representó un incremento anual de 3.7% (mayor al aumento nacional de 3.6%), lo que representa 10,701 plazas más que lo registrado un mes antes. Así, en forma anual, en el Estado de México se generaron 51,964 nuevos empleos. 1,50 1,40 Gráfico 16 Trabajadores Afiliados al IMSS [Trabajadores y Var. % anual] Trabajadores Var. % Anual La población ocupada en el Estado de México ascendió a 7.0 millones de personas; de las cuales el 4.2% trabajó en el sector primario; el 26.8% en el secundario o industrial, el 68.6% en el terciario o de servicios y el 0.4% restante no específico actividad económica. 1,30 1, En febrero de La tasa de desocupación en el Estado de México fue de 4.8% de la PEA, igual a la del mismo mes del año anterior de 5.1%, y mayor al nacional de 4.0%. 1,10 1,00 E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A En el 4to. trimestre, la Tasa de Informalidad Laboral (TIL) para el Estado de México se ubicó en 56.7% de la PO (porcentaje mayor al nacional de 58.2). En la medición tradicional de informalidad, el Estado de México obtuvo un resultado de 33.2% Fuente: Elaboración propia con datos de la Secretaría del Trabajo. Desempleo por entidad federativa En marzo de 2016, los estados con mayor tasa de desemplo fueron Tabasco, la Ciudad de México, Sonora, el Estado de México y Baja California Sur, en ese orden, con tasas de 7.2, 5.7, 5.1, 4.9 y 4.8%, respectivamene. 8.0 Gráfico 17 Tasa de Desempleo por Entidad Federativa Inflación En abril de 2016, la inflación nacional medida a través del INPC fue de 2.54%, mientras que en la capital del Estado de México la inflación mensual tuvo una variación de -7%, ubicándose la inflación anual en 2.39%, menor a la registrada a nivel nacional y a la de un mes antes (2.52%) Tab. Ciu. Mex Son. Fuente: INEGI Tam. Edo. Mex. BCS Coa. Dur. N.L. Qro. Col. Tlax. Sin. Gto. Jal. Ags. Nay. Hgo. Ver. Zac. Cam. Chi. Q.R. Chis. Pue. B.C. Mor. S.L.P. Mich. Gro. Oax. Yuc. -11-

14 Gasto Federalizado. Enero-Marzo 2016 El gasto federalizado que correspondió al GEM en el 1er. trimestre de 2016 ascendió a 36.2 mil mdp; 81.6 mdp menos a lo recibido en el mismo periodo de 2015, lo que equivale a una disminución anual de 2.4% en términos reales. Del total de los recursos nacionales transferidos vía gasto federalizado, el GEM recibió 11.2%. Cuadro 12 Recursos Federalizados, Edo. Mex. (Millones de pesos) Concepto Enero-Marzo Variación Composición (%) Mdp % Real Participaciones 20, , Ramo 33 15, , Ramo 23 1/ Total 36, , Fuente: Estimación propia con base en estadísticas de la SHCP. 1/ Considera las aportaciones al FEIEF, así como los recursos del FIES. Participaciones Federales (Ramo 28) En el 1er. trimestre de 2016, la Federación participó al estado 20,030.3 mdp; 373 mdp menor a lo recibido en el mismo mes de 2015 (disminución de 4.4% real). Este rubro representó 55.3% del total de gasto federalizado que recibió el GEM. Fondo General (FGP). Se distribuyeron al GEM 15,020.4 mdp; lo que representó una disminución anual de 13.5% y menores recursos por 1,881.3 mdp, comparado con el mismo mes de Fondo de Fomento Municipal (FFM). Correspondieron al GEM mdp, inferior en 14.6% real respecto a lo distribuido en el 1er. trimestre de 2015, lo que equivale a 58.3 mdp menos. (Millones de Pesos) Cuadro 13 Participaciones Federales, Edo. Mex. Enero-Marzo Variación Composición % Mdp % real Total 20, , Fondo General de Participaciones 16, , , Fondo de Fomento Municipal Fondo de Fiscalización IEPS IEPS Gasolinas Tenencia ISAN 1/ Incentivos Económicos Fondo de Compensación de Repecos e Int Fondo ISR , , n.a 9.5 1/ Incluye el Fondo de Compensación. Nota: Las sumas parciales y las variaciones pueden no coincidir debido al redondeo. Fuente: SHCP. Fondo Fondo de Fiscalización. Se distribuyeron al estado mdp en los primeros tres meses de 2016, lo que equivale a 73.7 mdp menos a lo asignado en el mismo periodo del año anterior (11.0% real inferior). Fondo de Impuestos Especiales (IEPS). Por este impuesto asignable se participaron al GEM mdp; 66.5 mdp menos que en el mismo lapso del año anterior (18.6% inferior en términos reales). IEPS a Gasolinas. Estos recursos ascendieron a mdp, lo que presenta un incremento anual de 4.1 mdp y fue % real inferior a lo obtenido en el Tenencia federal. La recaudación por ISTUV fue de 1.9 mdp, inferior en 55.4% en términos reales a lo registrado en el mismo periodo de 2015; debido a la derogación de este impuesto a nivel federal, este fue el fondo con la mayor disminución anual. Otros conceptos. El resto de los incentivos (ISAN, incentivos económicos, fondo de compensación e ISR), que correspondieron al GEM ascendieron a 2,808.9 mdp, 1,705.0 mdp mayor a lo obtenido en el año anterior (147.8% mayor en términos reales). De manera individual, el rubro de incentivos económicos disminuyó 27.0% real Gráfico 18 Participaciones Federales, Edo. Mex Fondo General Fondo de Fomento Fondo de Fiscalización IEPS IEPS Gasolinas Fuente: Elaboración propia con datos de la SHCP Tenencia ISAN 27.0 Inc. Económicos -7.5 Fondo de Compensación Fondo ISR -12-

15 Aportaciones Federales (Ramo 33) Evolución Reciente En el 1er. trimestre de 2016, se transfirieron a la entidad 16,174.9 mdp, monto superior en mdp a lo distribuido en 2015 y 0.2% real superior. Esta categoría representó 44.7% del total del gasto federalizado que correspondió al GEM. Nómina Educativa y el Gasto Operativo (FONE). Se transfirieron al estado 8,592.2 mdp, 84.8 mdp menor a lo distribuido en el 1er. trimestre de 2015 (3.6% real inferior). Servicios de Salud (FASSA). Las asignaciones al GEM sumaron 2,175.8 mdp, cifra inferior en 0.4% en términos reales a lo asignado en el mismo periodo del año anterior; 48.5 mdp mayor. Infraestructura Social (FAIS). En el 1er. trimestre de 2016 se transfirieron al estado 1,229.9 mdp, 93.0 mdp más a los del 1er. trimestre de 2015 y 5.3% superior en términos reales. Seguridad Pública (FASP). Para acciones de seguridad pública se distribuyeron mdp, cantidad inferior en 40.3 mdp a la del 1er. trimestre de 2015 y 23.5% menor en términos reales. Aportaciones Múltiples (FAM). Se asignaron mdp, lo que representa un incremento anual de 100%; y mayor en mdp a lo del mismo periodo de un año antes. Fortalecimiento de los Municipios y de las Demarcaciones Territoriales del D.F. (FORTAMUN- DF). Se transfirieron al estado 2,146.8 mdp, 2.6% superior en términos reales y mdp más respecto del año anterior. Educación Tecnológica y de Adultos (FAETA). Se destinaron para este nivel de educación mdp, monto 3.8% real inferior a lo otorgado en el mismo trimestre de FAFEF. La Federación otorgó al GEM 1,222.1 mdp, lo que equivale a un incremento real anual de 4.1% y 79.2 mdp más a lo transferido en el 1er. trimestre de Cuadro 14 Aportaciones Federales, Edo. Mex. (Millones de Pesos) Enero-Marzo Variación Composición % Fondo Mdp % real Total 15, , FONE 8, , FASSA 2, , FAIS 1, , FAM FORTAMUN-DF 2, , FASP FAETA FAFEF 1, , Nota: Las sumas parciales y las variaciones pueden no coincidir debido al redondeo. Fuente: SHCP Gráfico 19 Aportaciones Federales, Edo. Mex FONE FASSA FAIS 10 FAM Fuente: Elaboración propia con datos de la SHCP FORTAMUN-DF FASP FAETA FAFEF -13-

16 IV. Economía Internacional PIB Estados Unidos Con base en cifras estimadas, durante el 1er. trimestre de 2016 el PIB de Estados Unidos aumentó 0.5% con respecto al periodo precedente y % con respecto al trimestre similar del año anterior. De acuerdo con el Bureau of Economic Analysis este crecimiento reflejó la contribución positiva del gasto en consumo personal, la inversión residencial fija, el gasto en los gobiernos local y estatal, así como en la inversión privada en inventarios Gráfico 20 Crecimiento del PIB de EUA I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV Producción Industrial y Empleo De acuerdo con información de la Reserva Federal de Estados Unidos, con datos desestacionalizados, en marzo de 2016, la producción industrial en E.U.A disminuyó 0.6% con relación al mes anterior y % respecto al mismo mes de Por su parte, la tasa de desempleo en abril de 2016 se ubicó en 5.0%, 0.4 puntos porcentuales (pp) menor a la del mismo mes del año anterior en el que alcanzó 5.4%. PIB Zona Euro y Unión Europea Fuente: Elaboración propia con datos de U.S. Department of Commerce, Bureau of Economic Analysis. Gross Domestic Product Gráfico 21 Producción Industrial [Var. % anual México E.U. En el 1er. trimestre de 2016 se observa un incremento de 1.5% para la Zona Euro y de 1.7% para la Unión Europea. El consumo privado continúa siendo un factor clave en el crecimiento, impulsado por los bajos precios del petróleo; mientras que el comercio exterior continuó perdiendo dinamismo como consecuencia de la caída de las exportaciones debido a la menor demanda en las economías emergentes E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M Fuente: Elaboración propia con datos de INEGI y Central Bank of the United States, Industrial Production and Capacity Utilization. Política Monetaria Estados Unidos El Comité de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED), en la reunión efectuada el 27 de abril, informó que las condiciones de mercado laboral han mejorado en ese país, lo mismo que el gasto en los hogares y la confianza del consumidor sigue siendo elevada; en tanto que la inflación ha seguido por debajo del objetivo de largo plazo de 2% Gráfico 22 Crecimiento del PIB Unión Europea y Zona Euro Zona Euro Unión Europea Por lo anterior consideró que con ajustes graduales en la política monetaria la actividad económica continuará mejorando; en este contexto, el Comité decidió mantener el rango objetivo para la tasa de fondos federales en 0.25 y 0.5%; en tanto que informó que la orientación de la política monetaria sigue siendo acomodaticia con la finalidad de apoyar una mejora adicional en las condiciones de mercado laboral y el retorno a 2% en la inflación I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I Fuente: Elaboración propia con datos de Eurostat, National Accounts (GDP). -14-

17 V. Cuadros Resumen Producto Interno Bruto real (var.% anual) Índice Global de Productividad Laboral (IGPLE) (Var. % Anual) IGAE. Var. % Anual Prod. Industrial Var. % anual, base 2008=100 Actividad Económica Nacional II.T 2014 III.T 2014 IV.T 2014 I.T II.T III. T 2015 IV. T Jul-15 Ago-15 Sep-15 Oct-15 Nov-15 Dic-15 Ene Estado de México I.T II.T 2014 III.T 2014 IV.T 2014 I.T II.T III. T 2015 ITAEE. Var. % anual ITAEE. Actividades Primarias Var.% Anual ITAEE. Actividades Secundarias Var.% Anual ITAEE. Actividades Terciarias Var.% Anual Jun-15 jul-15 Ago-15 Sep-15 Oct-15 Nov-15 Dic-15 Actividad Industrial Empleos Formales Miles de personas Tasa de desocupación % Empleos Formales Miles de personas Tasa de desocupación % Mercado Laboral Nacional Ago-15 Sep-15 Oct-15 Nov-15 Dic-15 Ene-16 Feb-16 17,651 17,761 17,904 18,006 17,685 17,733 17, Estado de México Ago-15 Sep-15 Oct-15 Nov-15 Dic-15 Ene-16 Feb-16 1,414 1,423 1,435 1,443 1,411 1,415 1,

18 VI. Perspectivas Económicas Perspectivas Económicas de Organismos Internacionales Variación % real anual del PIB País / Región FMI BM ONU Economist Promedio Crecimiento Mundial Economías Avanzadas Estados Unidos Zona del Euro Japón Mercados Emergentes Rusia China India Brasil México Fuente: Elaboración propia con base en los pronósticos de cada organismo. 1/ México y América Central Variación % real anual del PIB País / Región FMI BM ONU Economist Promedio Crecimiento Mundial Economías Avanzadas Estados Unidos Zona del Euro Japón Mercados Emergentes Rusia China India Brasil México Fuente: Elaboración propia con base en los pronósticos de cada organismo. 1/ México y América Central Perspectivas Económicas Banxico Variable Tendencia * PIB (Var % anual) Inflación (Var % anual) Empleo (miles de asegurados) (+) 650 (+) 701 Cetes 28 días (%) Tipo de cambio (pesos por dólar) PIB EE.UU. (Var. % anual) Fuente: Banxico. M ayo 2, * Variación de expectativas de 2016 con respecto a las de la Encuesta del mes anterior -16-

19 REFERENCIA CUADROS Y GRÁFICAS Mayo-Evol-Econ-2016.xlsx CONSULTA OTROS DOCUMENTOS DE INTERÉS EN: