Evolución Reciente de la Economía

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1 SECRETARÍA DE FINANZAS Unidad de Información, Planeación, Programación y Evaluación

2 Secretaría de Finanzas Marzo 2016 Contenido Pag. I. Introducción 1 II. Economía Nacional 1 Producto Interno Bruto 1 Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) 2 Producción Industrial 2 Empleo 2 Inflación 3 Comercio Exterior 4 Precios del Petróleo 4 Riesgo País 4 Tipo de cambio 5 Tasas de interés 5 Mercado de Valores 5 índice de Confianza del Consumidor 6 índice de Confianza Empresarial 6 Productividad 6 Finanzas Públicas Enero-Noviembre de III. Economía Estatal 10 Empleo 10 Desempleo 10 Inflación 10 Actividad Industrial 11 Indicador Trimestral de la Actividad Económica Estatal 11 Remesas 12 Inversión Extranjera Directa 12 Productividad 12 Gasto Federalizado Enero-Noviembre de IV. Economía Internacional 15 PIB Estados Unidos 15 Producción Industrial y Empleo en Estados Unidos 15 PIB Zona Euro y Unión Europea 15 Política Monetaria E.U.A. 15 V. Perspectivas Económicas 16 VI. Cuadros Resumen 17

3 I. Introducción El 8 de marzo, el Banco de México presentó su informe Situación Económica Internacional y sus Implicaciones para la Economía Mexicana. Destacó que el crecimiento de la economía mundial se mantiene débil, como resultado de una moderada expansión en los países avanzados y un pronunciado debilitamiento de los países emergentes. En E.U.A, la recuperación de la economía continúa a un ritmo más rápido que en otros países avanzados, pero el sector industrial se ha debilitado. Persisten dudas sobre las perspectivas económicas de China y el manejo de su política económica, lo que ha afectado el comportamiento de los mercados financieros. Los precios de las materias primas continúan mostrando debilidad, en tanto que las condiciones de oferta y demanda de crudo hacen esperar precios relativamente bajos por un periodo prolongado. La actividad económica en México ha mostrado un ritmo de crecimiento moderado, pero que se compara favorablemente con otros países de América Latina. El consumo privado ha representado la principal fuente de estímulo a la economía, mientras que la inversión ha mostrado un menor dinamismo y las exportaciones manufactureras han exhibido un estancamiento. Sin embargo, el Banco de México anticipa que la demanda interna se verá apoyada por lo siguiente: i) Una sostenida generación de empleos; ii) la recuperación de los salarios reales debido a la baja inflación; iii) el crecimiento del crédito bancario; iv) el incremento en las remesas familiares y v) la recuperación en la producción industrial de E.U.A. Por lo que estableció su pronóstico de crecimiento para la economía mexicana en un rango de en 2016 y de en II. Economía Nacional Producción Durante el 4to. trimestre de 2015, el PIB NACIONAL registró un crecimiento de 2.5% en términos reales, con relación al mismo periodo de 2014, resultado del incremento en los 3 sectores que lo integran. Las actividades primarias aumentaron 2.7% en términos reales, las actividades secundarias en 0.2%; mientras que las terciarias lo hicieron en 3.7% Gráfico 1 Producto Interno Bruto [Variación % anual] I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV En forma anual, el PIB total aumentó 2.5%; las actividades primarias 3.1%, las secundarias 1.0% y las terciarias 3.3%. Cifras desestacionalizadas 1 indican que el PIB creció 0.5% en el 4to. trimestre de 2015, respecto al trimestre inmediato anterior y 2.5% en relación con el mismo trimestre de Fuente: Elaboración propia con datos del INEGI. 1 Resulta de eliminar de la serie original las fluctuaciones que se repiten durante un periodo, tales como cantidad de días laborales, feriados móviles, características estacionales de la demanda y una disponibilidad estacional de materias primas, entre otros. -1-

4 Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) Gráfico 2 IGAE [Índice y Var. % anual] En enero de 2016 la economía mexicana, medida a través del IGAE creció 2.3% en términos reales, con relación al mismo mes de A su interior, las actividades primarias aumentaron 5.4%; las secundarias 1.1% y las terciarias se incrementaron 2.9%. En su serie desestacionalizada, el IGAE creció 0.6% en términos reales durante enero de 2016 frente al mes previo. Fuente: Elaboración propia con datos del INEGI. Producción Industrial Gráfico 3 Producción Industrial [Var. % anual] Índice 8.0 En enero de 2016 la producción industrial creció en 1.1%, debido a los aumentos en 3 de sus 4 componentes; las industrias manufactureras se incrementaron en 1.0%, la construcción 4.6%, la generación, transmisión y distribución de energía eléctrica, suministro de agua y de gas por ductos al consumidor final 1.6%; mientras que la minería disminuyó -2.5% Var. % Anual Empleo De acuerdo con los resultados de la Encuesta de Nacional de Ocupación y Empleo del INEGI, con cifras originales, en febrero de 2016 la población ocupada alcanzó 95.9% de la Población Económicamente Activa. Al considerar la población ocupada de acuerdo con el sector en el que labora, se observa que 12.3% del total trabajan en el sector primario; 25.8% en el secundario o industrial y 61.4% en el terciario o de servicios. El restante 0.5% no especificó su actividad económica. A nivel nacional, la tasa de desocupación (TD) fue de 4.1% de la PEA, proporción menor a la registrada en el mismo mes de 2015 de 4.3%. La tasa de informalidad laboral en febrero de 2016 se ubicó en 57.4%; en tanto que la Tasa de Ocupación en el Sector Informal fue de 27.2%. En febrero de 2016, los trabajadores permanentes y eventuales afiliados al IMSS sumaron 17,879,860 lo que representó un incremento mensual de 147,140 empleos y de 3.8% en términos anuales. Al interior, EFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDE Fuente: Elaboración propia con datos del INEGI Gráfico 4 Población Ocupada por Sector de Actividad [Porcentaje del Total] Fuente: Elaboración propia con datos del INEGI 61.4 Primario Secundario Terciario Nota: El restante 0.5% no específicó su actividad económica -6.0

5 la afiliación de asegurados permanentes aumentó 4.1% a tasa anual y la de eventuales lo hizo en 2.2%. Así, en forma anual se crearon 658,539 empleos. La generación de empleos formales comprendió los tres ramos de actividad, en el sector agropecuario se crearon 11,388 empleos, lo que representa un incremento de 2.7% respecto a diciembre de 2015, en la industria se generaron 123,397 empleos, con un incremento de 1.9% y en los servicios 59,688 con un crecimiento de 0.6%. 18,000 17,000 16,000 15,000 14,000 Gráfico 5 Trabajadores Afiliados al IMSS [Miles y porcentaje] Trabajadores Var. % Anual , , Inflación En febrero de 2016, la inflación medida a través del INPC, registró un incremento mensual de 0.44%, lo que ubicó la inflación general anual en 2.87%; 0.26 puntos porcentuales (pp) menor a la del mes anterior (2.61%) y 0.13 pp menor a la meta oficial para 2016 (3.0%). En el mismo mes de 2015 la inflación general presentó una variación anual de 3.0%. La inflación subyacente 2 aumento 0.36%, estableciendo su tasa de variación anual en 2.66%, (2.64% en enero). Por lo que respecta al índice de precios no subyacente, reportó un aumento de 0.68%, ubicando su tasa de variación anual en 3.49% (2.52% en el mes previo). Al interior, el genérico con mayor incidencia mensual 3 en la inflación fue el huevo (0.052) con una variación mensual de 7.96% en su precio. De acuerdo con la Encuesta más reciente Sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado de Banxico, para 2016 se espera una inflación anual de 3.34% (0.34 pp por arriba de la meta oficial de CGPE 2015), y para 2017 se prevé que llegue a 3.38%. El pronóstico para 2016 subió respecto al mes anterior. Asimismo, se espera que el promedio anual durante el periodo se ubique en 3.39%. Fuente: Elaboración propia con datos de la Secretaría del Trabajo ,000 EFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEF Gráfico 6 Inflación General y Subyacente [Var. % anual] EFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEF Fuente: Elaboración propia con datos del INEGI. General Subyacente La inflación subyacente elimina del cálculo los bienes y servicios cuyos precios son más volátiles, o bien que su proceso de determinación no responde a condiciones de mercado. 3 Se refiere a la contribución por de cada componente del INPC a la inflación general. -3-

6 Comercio Exterior Cuadro 1 Balanza comercial de mercancías de México, 2016 De acuerdo con información oportuna, en febrero de 2016 la balanza comercial presentó un déficit de -725 millones de dólares (mdd). Dicho saldo se compara con el superávit de 592 mdd registrado en el mismo mes de El valor de las exportaciones de mercancías fue de 29,025 mdd, presentándose una reducción de -2.3% a tasa anual. Este comportamiento fue consecuencia de un incremento 1.0% de las exportaciones no petroleras (27,896 mdd) y de una disminución de -45.8% de las petroleras (1,128 mdd). El valor de las importaciones de mercancías sumó 29,749 mdd, cifra 2.2% mayor a tasa anual. El resultado se derivó de una reducción de -2.3% en las importaciones de bienes de consumo; mientras que se registraron incrementos de 2.5% en las de uso intermedio; de 5.6% en las de capital. Fe bre ro Ene -Fe b feb-16 Variación % Ene -Feb Variación % Exportacione s 2 9, , Petroleras 1, , No petroleras 27, , Agropecuarias 1, , Extractivas Manufactureras 26, , Importacione s 2 9, , B. de consumo 3, , B. intermedios 22, , B. de capital 2, , Saldo ,165.7 Fue nte : INEG I Precios del petróleo Al cierre del mes de febrero de 2016, los precios internacionales del petróleo han alcanzado registros no vistos desde El día 29 de febrero la mezcla mexicana se cotizó en dólares por barril (dpb). Con esto, el precio del barril de petróleo mexicano acumula una pérdida de dólares, 0.84% menor a los registrado el último día del año Al 11 de marzo de 2016, la mezcla mexicana cotizó en promedio dpb, 18.9 dólares menos que el mismo periodo del año anterior y 24.0 que el precio determinado en la Ley de Ingresos Federal para el Ejercicio Fiscal Gráfico 7 Precio del petróleo [Dólares por barril] Los contratos a futuro del WTI y del Crudo Brent para marzo de 2016 cerraron el 26 de febrero de 2016 en y dpb, en ese orden, mostrando disminuciones de 7.97% y 7.46% respectivamente, con relación al dato reportado en la nota anterior. Riesgo País El Riesgo País de México, medido a través del índice EMBI+ de J.P. Morgan 4, se ubicó el 11 de marzo en 224 pb, menor en 41.5 puntos base (pb) al nivel promedio observado en enero de 2016 y 3.0 pb por arriba del nivel reportado al cierre de Por su parte, el riesgo país de Argentina y Brasil se contrajo 22 y 20 pb, al ubicarse en 437 pb y 427 pb, respectivamente. Al 5 de febrero México ocupó la primera posición en los menores índices de riesgo país con 277 pb, le siguieron Perú con 285 pb y Colombia con 400 pb. 4 El EMBI+ muestra la evolución del rendimiento de los instrumentos de deuda externa que se cotizan en los mercados internacionales emitidos por 19 países emergentes. -4- Fuente: Elaboración propia con datos de PEMEX y BLOOMBERG. Cuadro 2 EMBI. Países seleccionados País Mzo-10 México 224 Perú 223 Colombia 312 Brasil 427 Argentina 437 Ecuador 1,252 Venezuela 3,079 Fuente: Ambito.com

7 14-jul ago oct nov ene feb mar may jun ago sep oct dic ene mar abr jun jul sep oct nov ene feb abr may jul ago oct nov dic feb mar may jun ago sep oct-15 14/12/ /01/ /03/2016 Evolución Reciente Tipo de Cambio Hasta el 11 de marzo de 2016, el tipo de cambio FIX registra un nivel promedio de pesos por dólar (ppd); pesos más que lo observado en el mismo periodo del año anterior; registrando una depreciación acumulada de pesos con respecto al cierre de diciembre de El nivel de cotización más alto de este año se presentó el 11 de febrero con ppd. De acuerdo con los pronósticos del Sector Privado de Banxico, se prevé que en 2016 el tipo de cambio promedio se ubique en ppd y en ppd para Ambas expectativas se ajustaron al alza respecto a la de la encuesta del mes anterior Gráfico 8 Tipo de Cambio FIX [Pesos por dólar] Máximo: de febrero de 2016 Fuente: Elaboración propia con datos del Banco de México. Tasa de Interés En la décima subasta de valores gubernamentales de 2016, realizada el pasado 8 de marzo, la tasa de rendimientos de los Cetes a 28 y 91 días descendieron 10 y 5 puntos base (pb), respectivamente, con relación a la subasta anterior, al ubicarse en 3.78% y 3.93%, respectivamente; en tanto que los Cetes a 175 días se mantuvo en 4.05%. Por su parte, la tasa de interés nominal de los Bonos a 3 años aumentó 20 pb a 5.25%, mientras que la tasa de interés real de los Udibonos a 3 años se elevó 37 pb a 2.35%. La Encuesta más reciente de los Especialistas del Sector Privado de Banxico, anticipa que la tasa de Cetes a 28 días se ubique en 4.05% para 2016 y 4.72% en Ambos pronósticos se ajustaron al alza. Cuadro 3 Tasas de interés de bonos gubernamentales [Tasa de rendimiento] Gráfico 9 IPyC [Unidades] Mercado de valores El 11 de marzo, el Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) de la BMV se ubicó en las 44,735.5 unidades, teniendo una ganancia acumulada de 4.09% con respecto al cierre del año anterior. En 2015, el IPyC promedió 43,907.5 unidades y en lo que va de este año asciende a 42,712.6 unidades. Fuente: Elaboración propia con datos de la Bolsa Mexicana de Valores. -5-

8 Índice de Confianza del Consumidor En Enero de 2016, la percepción de los consumidores, medida a través del ICC, sobre sus expectativas de la situación económica actual del país, con cifras originales presentó un incremento de 1.6% con relación al dato del mismo mes de 2014, al ubicarse en 92.5 puntos. Con base en cifras desestacionalizadas se muestra una reducción mensual de -1.2% con relación a lo observado en el mes inmediato anterior. Gráfico 10 Índice de Confianza del Consumidor México EUA Índice de Confianza Empresarial En su comparación anual y con datos originales, en febrero 2016, las Expectativas Empresariales para el sector manufacturero cayó -2.1 puntos, el de la construcción -2.5 puntos y el del comercio -2.6 puntos, con relación al primer mes del año anterior EFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEF Fuente: Elaboración propia con datos del INEGI y The Conference Board, E.U.A., Consumer Confidence Index Cuadro 4 Índice de Confianza Empresarial Productividad En el 4to. Trimestre de 2015, el Índice Global de Productividad Laboral (IGPLE) con cifras originales se mantuvo en el mismo nivel que el año anterior. Por grupos de actividad económica, la IGPLE en las actividades Primarias aumentó 3.1%; en las Secundarias retrocedió -4.0% de manera individual, en tanto que en las actividades terciarias se elevó 1.3%. Por otro lado, el Índice del Costo Unitario de la Mano de Obra en las empresas constructoras disminuyó -1.1%; al igual que en las empresas de servicios en -3.9%; en tanto que se elevó en las industrias manufactureras en 2.6%, así como en las de comercio al por mayor y menor, en 2.7 y 2.3%, respectivamente Gráfico 11 Índice Global de Productividad Laboral [Variación % anual] Fuente: Elaboración propia con datos del INEGI. 1.3 Primarias Secundarias Terciarias -6-

9 Finanzas Públicas. Enero 2016 Balance Público En enero de 2016, se registró un déficit público de 48.2 mil mdp, que se compara con el déficit de 90.4 mil mdp registrado en Si se excluye la inversión productiva, el balance público muestra un déficit de 21.7 mil mdp. Por su parte, el balance primario presenta un déficit de 11.0 mil mdp. Ingresos Públicos En enero de 2016, los ingresos ascendieron a mil mdp, siendo superiores en 5.5 mil mdp, -1.1% inferiores en términos reales a los del mismo mes de A su interior, los ingresos tributarios sumaron mil mdp, 1.1% real inferior; resultado principalmente de la disminución en el IEPS en 18.2%. Los ingresos no tributarios acumularon 42.6 mil mdp, monto inferior en -30.8% real anual, debido al comportamiento desfavorable de los derechos que cayeron -65.5% real y en los aprovechamientos en -21.7%. Por su parte, los ingresos de los organismos y empresas fueron superiores en 27.2% real anual. Gasto Público Cuadro 5 Situación Financiera del Sector Público Concepto Enero Mdp Real % A. Ingresos presupuestarios 365, , , Gobierno Federal 301, , , Tributarios 241, , , ISR 121, , , IVA 75, , , IEPS 37, , , Importaciones 3, , Impuesto por la actividad de exploración y extracción de hidrocarburos n.s. Otros 2, , No tributarios 59, , , Derechos 16, , , Hidrocarburos 10, , Otros 5, , Aprovechamientos 8, , , Transferencias del Fondo Mexicano del Petróleo 34, , ,730.7 n.s. Otros , , Organismos y empresas 63, , , B. Gasto neto pagado 460, , , Programable 360, , , Corriente 252, , , Capital 107, , , No programable 100, , , Costo financiero 27, , , Participaciones 50, , , Adefas y otros 21, , , C. Balance presupuestario (A B) -95, ,271.2 D. Balance no presupuestario 5, E. Balance público (C + D) -90, ,169.9 Nota: Las sumas parciales y las variaciones pueden no coincidir debido al redondeo. p_/ Cifras preliminares. n.s.: no significativo. Gráfico 12 Balance Presupuestario [Millones de pesos] Variación El gasto neto total, durante enero de 2016, ascendió a mil mdp, monto 11.6% real inferior al observado en el mismo mes de El gasto programable sumó mil mdp, 16.8% inferior en términos reales respecto al mismo mes de 2015 (73.5% del gasto total de la Federación). El gasto no programable registró mil mdp (equivalente a 26.5% del gasto total), cifra 7.2% superior respecto al mismo mes de 2015, debido a que a su interior el costo financiero presentó un incremento de 17.6% y las Adefas y otros 25.4%. 370,623.7 Déficit -47,271.2 mdp 417,894.9 Gasto Federalizado La suma de Participaciones Federales (Ramo 28), Aportaciones (Ramo 33), Previsiones y Aportaciones para los Sistemas de Educación Básica, Normal, Tecnológica y de Adultos (Ramo 25) y de Provisiones Salariales y Económicas (Ramo 23) ascendió a mil mdp, 5.9% real inferior a lo distribuido en el mismo mes del año anterior. En 2015, los estados recibieron de la Federación 3.9 mil mdp menos que en enero de El gasto federalizado representó en este lapso, 26.4% del gasto neto total y 35.8% del gasto programable. Es decir, por cada peso que gastó la Federación, 26 centavos se distribuyeron a los estados y municipios. Fuente: Elaboración propia con datos de la SHCP. Cuadro 6 Recursos Federalizados (Millones de pesos) Concepto Enero Variación Composición (%) Mdp % Real Participaciones 50, , , Ramo 33 1/ 58, , Ramo 23 2/ 4, , , Total 114, , , Fuente: Estimación propia con base en estadísticas de la SHCP. 1/ Incluye recursos del Ramo 25. Ingreso Gasto 2/ En este Ramo se registran los recursos del Fondo de Estabilización de los Ingresos de las Entidades Federativas (FEIEF) y del Fideicomiso para la Infraestructura en los Estados (FIES). -7-

10 Participaciones federales En enero de 2016, se participó a los estados 48.9 mil mdp, lo que significó una disminución real anual de 6.3% y 2 mil mdp menos que en el mismo mes de El monto de participaciones federales representó 44.4% del total del gasto federalizado. (En 2014 esta proporción fue de 44.6%). La Recaudación Federal Participable que sirvió de base para el pago de las participaciones a las entidades federativas y municipios, se ubicó en mil mdp, monto -15.6% real inferior con respecto a enero de A su interior, los ingresos tributarios disminuyeron 0.5% real y los petroleros cayeron -88.0% real. Ramo 33 En enero de 2016, las entidades federativas recibieron 58.1 mil mdp; mdp menos a lo transferido en enero de 2015; y menor en 2.9% real. Los fondos que mostraron una disminución anual fueron el Fondo de Operación de Nómina Educativa y Gasto Operativo (FONE); el de Infraestructura Social (FAIS) y el de Seguridad Pública (FASP) que disminuyeron en 8.2, 0.2 y 16.7%, respectivamente. El Ramo 33 representó 52.8% del total del gasto federalizado. (Millones de Pesos) Cuadro 7 Participaciones Federales Cuadro 8 Aportaciones Federales (Millones de Pesos) Enero Variación Composición % Fondo Mdp % real Total 58, , FONE 34, , , FASSA 8, , FAIS 5, , FAM , FORTAMUN-DF 4, , FASP FAETA FAFEF 2, , Nota: Las sumas parciales y las variaciones pueden no coincidir debido al redondeo. Fuente: Estimación propia con base en cifras de la SHCP. Enero Variación Composición % Mdp % real Total 50, , , Fondo General de Participaciones 40, , , Fondo de Fomento Municipal 2, , Fondo de Fiscalización 2, , Fondo de Extracción de Hidrocarburos IEPS IEPS Gasolinas 2, , Tenencia % de la RFP Der. Adicional sobre Ext. de Petróleo ISAN , Incentivos Económicos 1, Fondo de Compensación de Repecos e Int n.a. n.a. 0.4 Fondo ISR n.d. 4,536.7 n.a. n.a. n.a. 9.3 Nota: Las sumas parciales y las variaciones pueden no coincidir debido al redondeo. Fuente: Estimación propia con base en cifras de la SHCP. n.a. no aplica Fondo Ramo 23 Durante enero de 2016, la SHCP reportó 3.1 mil mdp por concepto de FIES y FEIEF; sin embargo no presenta su distribución por entidad federativa. Gasto Federalizado Per Cápita En enero de 2016, Campeche fue el estado con la mayor distribución per cápita con 1,276.6 pesos, en tanto que el promedio nacional fue de 890 pesos. En términos absolutos, el Estado de México es una de las entidades federativas más favorecidas en el esquema de distribución del gasto federalizado (10.7% del total nacional). No obstante, en términos per cápita el GEM ocupó el lugar 30 con un gasto federalizado total por habitante de 704 pesos; prácticamente la mitad de lo que recibió el estado con mayor asignación (Campeche) y pesos por debajo del promedio nacional. Una diferencia cercana al 79.0% menos. Las participaciones federales por habitante en el Estado de México ascendieron a pesos, lugar 21 a nivel nacional; el Ramo 33 per cápita fue de pesos, lugar 27 entre los estados y por el Ramo 23 (FIES y FEIEF) no se distribuyeron recursos. Cuadro 9 Gasto Federalizado Per Cápita Estado ParFed Ramo 33 1/ Total 1 Campeche , Oaxaca , Distrito Federal , Guerrero , Tabasco , Chiapas , Baja California Sur , Zacatecas , Aguascalientes , Hidalgo , Colima , Nayarit , Tamaulipas Durango Sonora Morelos Quintana Roo Puebla Chihuahua Tlaxcala San Luis Potosí Coahuila Yucatán Michoacán Querétaro Veracruz Baja California Jalisco Nuevo León México Sinaloa Guanajuato Prom. Nal Se utilizó la población del Cuarto Trimestre de 2015 de la ENOE. INEGI. 1_/ Para efectos comparativos se incluyen los recursos del Ramo 25 "Previsiones y Aportaciones para los Sistemas de Educación Básica, Normal, Tecnológica y de Adultos". Fuente: Elaboración propia con base en cifras de la SHCP e INEGI. -8-

11 Deuda Pública Deuda pública interna. Al cierre de enero de 2016, el saldo se ubicó en 4,887.6 mil mdp. Monto superior en 73.5 mil mdp a la observada en diciembre de Esta variación fue resultado de un endeudamiento neto por 32.4 mil mdp, de una disminución en las disponibilidades del Gobierno Federal por 33.1 mil mdp y a ajustes contables al alza por 8 mil mdp. (Millones de pesos) Cuadro 10 Deuda Interna del Gobierno Federal Saldo a Endeudamiento Saldo a Ajustes Concepto diciembre enero Disp. Amort. Neto Deuda Neta 4,814,120.1 n.d. n.d. n.d. n.d. 4,887,625.4 Activos 2_/ 259,903.0 n.d. n.d. n.d. n.d. 226,809.0 Deuda Bruta 5,074, , , , , ,114,434.4 Valores 4,701, , , , , ,735,370.5 Cetes 655, , , , ,120.5 Bondes D 296, , , , ,050.0 Bonos de desarrollo tasa fija 2,546, , , ,579,049.1 Udibonos 1,196, , , , ,215,027.4 Udibonos Udis 222, , , ,615.1 Udibonos Segregados 6, ,123.5 Udibonos Segregados Udis 1, ,132.0 Fondo de Ahorro S.A.R. 107, , , , ,338.3 Obligaciones por Ley del ISSSTE 153, ,419.5 Bonos de Pensión PEMEX 50, ,000.0 Otros 61, , , ,306.1 Deuda pública externa. Se ubicó en 83 mil millones de dólares (mdd), nivel superior en 0.7 mil mdd a la observada al 31 de diciembre de 2015; resultado originado por un endeudamiento neto de 2.2 mil mdd, ajustes contables a la baja por 0.2 mil mdd y por un aumento de 1.3 mil mdd en las disponibilidades del Gobierno Federal. Nota: Las sumas parciales pueden no coincidir debido al redondeo. Fue nte : SHCP. Sector Público Federal. Incluye la deuda del Gobierno Federal, organismos y empresas y la banca de desarrollo. La deuda interna del Sector Público Federal ascendió a 5,497 mil mdp; monto mayor en mil mdp al saldo registrado al cierre de Esto obedece a un endeudamiento neto de 27 mil mdp, a ajustes contables al alza por 13.6 mil mdp y una disminución de 76.5 mil mdp en las disponibilidades del sector público. Por su parte, la deuda externa neta del Sector Público Federal fue de mil mdd, nivel superior en 0.8 mil mdd al observado al cierre de Este resultado corresponde a un endeudamiento neto de 4 mil mdd, ajustes contables a la baja por 0.6 mil mdd y por un incremento de las disponibilidades del Sector Público Federal por 2.7 mil mdd. Cuadro 11 Deuda Externa del Gobierno Federal (Millones de dólares) Saldo a Endeudamiento Saldo a diciembre Ajustes Endeud. enero Disp. Amort. Neto Deuda Neta 82,320.3 n.d. n.d. n.d. n.d. 83,019.0 Activos 1_/ n.d. n.d. n.d. n.d. 1,612.0 Deuda Bruta 82, , , ,631.0 Mercado de Capitales 56, , , ,679.1 Organismos Financieros Internacionales (OFI's) 24, ,121.0 Comercio Exterior 1, ,830.9 Nota: Las sumas parciales pueden no coincidir debido al redondeo. p_/ Cifras preliminares. 1_/ Considera el saldo neto denominado en dólares de la Cuenta General de la Tesorería de la Federación. Fue nte : SHCP. Cuadro 12 Deuda Interna del Sector Público Federal (Millones de pesos) Saldo a Endeudamiento Saldo a diciembre Ajustes enero Disp. Amort. Neto Deuda Neta 5,379,857.1 n.d. n.d. n.d. n.d. 5,496,954.3 Activos 259,646.8 n.d. n.d. n.d. n.d. 183,137.5 Deuda Bruta 5,639, , , , , ,680,091.8 Estructura por plazo 5,639, , , , , ,680,091.8 Largo plazo 5,123, , , , , ,168,674.2 Corto plazo 515, , , , , ,417.6 Estructura por usuario 5,639, , , , , ,680,091.8 Gobierno Federal 5,074, , , , , ,114,434.4 Largo plazo 4,583, , , , , ,628,599.6 Corto plazo 490, , , , ,834.8 Organismos y Empresas 1_/ 447, , , , ,811.9 Largo plazo 440, , , , ,945.9 Corto plazo 7, , , , ,866.0 Banca de Desarrollo 118, , , , , ,845.5 Largo plazo 99, , ,128.7 Corto plazo 18, , , , , ,716.8 Por fuente de financiamiento 5,639, , , , , ,680,091.8 Emisión de Valores 5,103, , , , , ,139,811.3 Fondo de Ahorro SAR 107, , , , ,338.3 Banca Comercial 141, , , ,823.9 Obligaciones por Ley del ISSSTE 153, ,419.5 Bonos de pensión de PEMEX 50, ,000.0 Otros 82, , , , , ,698.8 Nota: Las sumas parciales pueden no coincidir debido al redondeo. 1_/ A partir de 2015, este concepto se refiere a las empresas productivas del estado (Pemex y CFE). Fue nte : SHCP. -9-

12 II. Economía Estatal Empleo En febrero de 2016, los trabajadores permanentes y eventuales afiliados al IMSS registrados en la entidad sumaron 1,431,102 concentrando 8.0% del total de empleos en el país, lo que representó un incremento anual de 4.2% (mayor al aumento nacional de 3.8%), lo que representa 15,767 plazas más que lo registrado un mes antes. Así, en forma anual, en Estado de México se generaron 57,264 nuevos empleos. En febrero de La tasa de desocupación en el Estado de México fue de 5.3% de la PEA, mayor que el mismo mes del año anterior de 4.8%, y mayor al nacional de 4.1%. En el 4to. trimestre, la Tasa de Informalidad Laboral (TIL) para el Estado de México se ubicó en 59.6% de la PO (porcentaje mayor al nacional de 58.2). En la medición tradicional de informalidad, el Estado de México obtuvo un resultado de 36.3%. 1, , , , , ,000.0 Gráfico 13 Trabajadores Afiliados al IMSS [Trabajadores y Var. % anual] Trabajadores Var. % Anual EFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEF Fuente: Elaboración propia con datos de la Secretaría del Trabajo Gráfico 14 Tasa de Desempleo por Entidad Federativa Desempleo por entidad federativa En febrero de 2016, los estados con mayor tasa de desemplo fueron Tabasco, la Ciudad de México, el Estado de México, Querétaro y Sonora, en ese orden, con tasas de 7.8, 5.8, 5.3, 5.0 y 5.0%, respectivamene. Inflación En febrero de 2016, la inflación nacional medida a través del INPC fue de 2.87%, mientras que en la capital del Estado de México la inflación mensual tuvo una variación de 0.51%, ubicándose la inflación anual en 2. 4%, menor a la registrada a nivel nacional y menor a la de un mes antes (2.04%) Gráfico 15 Inflación Nacional y Edo. Mex. [Var. % anual] Nacional EdoMex EFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEF Fuente: Elaboración propia con datos del INEGI. -10-

13 Actividad Industrial En noviembre de 2015, las entidades federativas que ocuparon los primeros lugares en el índice de crecimiento de la actividad industrial fueron Zacatecas, Coahuila, Baja California, Hidalgo y Nayarit con tasas de 21.0, 10.3, 9.0, 8.7 y 8.3%, respectivamente; en tanto que el Estado de México ocupó el lugar 10 con una tasa de 4.5% Gráfico 16 Actividad industrial por entidad federativa [Var. % anual] En el periodo de enero a noviembre de 2015, los estados de Tlaxcala, Querétaro, Baja California, Guanajuato y Nayarit, ocuparon los primeros lugares, con tasas de 13.2, 10.5, 10.4, 10.4 y 9.6%; mientras que el Estado de México se ubicó en el lugar 21, con una tasa de 0.2% Noviembre Octubre Septiembre Agosto Julio Junio Mayo Abril Marzo Febrero Enero Baja California Guanajuato México Querétaro Tlaxcala Fuente: Elaboración propia con datos de INEGI. Indicador Trimestral de la Actividad Económica Estatal (ITAEE) De acuerdo con cifras del INEGI, en el 3er. trimestre de 2015, la economía del Estado de México, medida a través del ITAEE 5, mostró un crecimiento anual de 1.5% en términos reales con respecto al mismo trimestre del año anterior, inferior al comportamiento nacional de 2.6%. Por grupos de actividad, las primarias aumentaron 13.2% (5to. lugar nacional), las secundarias 1.5%, (lugar 19); mientras que las terciarias se incrementaron 1.3% (lugar 27). Gráfico 17 ITAEE, Estado de México [Índice y Var. % anual] Así, durante el 3er. trimestre de 2015 la actividad económica para el Estado de México ocupó el lugar 20. Este resultado puede considerarse como un indicador preliminar de la tendencia del PIBE, por lo que es muy probable que éste sea el resultado del crecimiento estatal. Fuente: Elaboración propia con datos del INEGI. 5 Es un instrumento de medición que ofrece un panorama sobre la evolución económica de las entidades federativas del país en el corto plazo. -11-

14 Remesas Al cierre del 4to. trimestre de 2015, el Banco de México reportó un ingreso nacional por remesas familiares de 24,771 millones de dólares (mdd), lo que se reflejó en un incremento de 4.8% respecto al año anterior. En tanto, las transferencias identificadas para el Estado de México sumaron 1,560.3 mdd, contribuyendo con 6.3% de las remesas totales (cuarto lugar nacional). Este monto representa un incremento anual de 6.7% (98.2 mdd más que el año anterior) Gráfico 18 Remesas D.F. Tam. Coah. Tab. Hgo. Col. Camp. Pue. Tlax. Sin. Ver. Yuc. Mor. N.L. Oax. Gro. Edo. Mex. Gto. Ags. Dur. Zac. B.C. B.C.S. S.L.P. Nay. Son. Q. Roo Mich. Jal. Qro. Chih. Chis Inversión Extranjera Directa 6 En 2015, la IED realizada en el Estado de México fue de 2,665.3 mdd, lo que significó una disminución de mdd con respecto al año anterior y una variación de 14.7% menos. Desde el año 2000, los flujos acumulados de IED en la entidad ascienden a 39,569.7 mdd, concentrando 9.6% del total nacional (segundo lugar) Gráfico 19 Índice Global de Productividad Laboral. Edo Mex. [Variación % anual] Productividad En el 4to. Trimestre de 2015, el Índice de Productividad Laboral del Estado de México en las industrias manufactureras presentó un incremento de 0.6% con respecto al mismo trimestre del año anterior; así como un incremento en las empresas comerciales al por menor de 7.0% y una disminución de -1.4% en las de por mayor. En lo que respecta al Índice del Costo Unitario de la Mano de Obra en las industrias manufactureras se incrementó 0.9% y 1.1% en las empresas comerciales al por mayor; en tanto que disminuyó -2.3% en las de por menor. Fuente: Elaboración propia con datos del INEGI. 6 A partir del primer trimestre de 2015 la Secretaría de Economía (SE) aplica una nueva metodología para determinar la IED por entidad federativa. La SE está revisando las cifras del periodo para darlas a conocer próximamente y con ello poder hacer comparaciones adecuadas. -12-

15 Gasto Federalizado. Enero 2016 El gasto federalizado que correspondió al GEM en enero de 2016 ascendió a 11.8 mil mdp; 702 mdp menos a lo recibido en el mismo mes de 2015, lo que equivale a una disminución anual de 8.0% en términos reales. Del total de los recursos nacionales transferidos vía gasto federalizado, el GEM recibió 10.7%. Cuadro 13 Recursos Federalizados, Edo. Mex. (Millones de pesos) Concepto Enero Variación Composición (%) Mdp % Real Participaciones 6, , Ramo 33 5, , Ramo 23 1/ Total 12, , Fuente: Estimación propia con base en estadísticas de la SHCP. 1/ Considera las aportaciones al FEIEF, así como los recursos del FIES. Participaciones Federales (Ramo 28) En enero de 2016, la Federación participó al estado 6,271.2 mdp; mdp más a lo recibido en el mismo mes de 2015 (disminución de 7.8% real). Este rubro representó 53.3% del total de gasto federalizado que recibió el GEM. Fondo General (FGP). Se distribuyeron al GEM 4,628 mdp; lo que representó una disminución anual de 18.2% y menores recursos por mdp, comparado con el mismo mes de Fondo de Fomento Municipal (FFM). Correspondieron al GEM mdp, inferior en 25.2% real respecto a lo distribuido en enero de 2015, lo que equivale a 35.5 mdp menos. Fondo de Fiscalización. Se distribuyeron al estado mdp en enero de 2016, lo que equivale a 73.7 mdp menos a lo asignado en el mismo periodo del año anterior (24.2% real inferior). Fondo de Impuestos Especiales (IEPS). Por este impuesto asignable se participaron al GEM mdp; 0.1 mdp más que en el mismo lapso del año anterior (2.5% inferior en términos reales). IEPS a Gasolinas. Estos recursos ascendieron a mdp, lo que presenta un incremento anual de 15.6 mdp y fue 4.8% real superior a lo obtenido en el Tenencia federal. La recaudación por ISTUV fue de 0.4 mdp, inferior en 74.2% en términos reales a lo registrado en enero de 2015; debido a la derogación de este impuesto a nivel federal, este fue el fondo con la mayor disminución anual. Otros conceptos. El resto de los incentivos (ISAN, incentivos económicos, fondo de compensación e ISR), que correspondieron al GEM ascendieron a mdp, mdp mayor a lo obtenido en el año anterior (187.7% mayor en términos reales). De manera individual, el rubro de incentivos económicos aumentó 52.8% real. (Millones de Pesos) Cuadro 14 Participaciones Federales, Edo. Mex. Enero Variación Composición % Mdp % real Total 6, , Fondo General de Participaciones 5, , Fondo de Fomento Municipal Fondo de Fiscalización IEPS IEPS Gasolinas Tenencia ISAN 1/ Incentivos Económicos Fondo de Compensación de Repecos e Int Fondo ISR n.d n.a n.a n.a / Incluye el Fondo de Compensación. Nota: Las sumas parciales y las variaciones pueden no coincidir debido al redondeo. Fuente: SHCP Fondo Gráfico 20 Participaciones Federales, Edo. Mex [Var. % anual] Fondo General Fondo de Fomento Fondo de Fiscalización IEPS 4.8 IEPS Gasolinas Fuente: Elaboración propia con datos de la SHCP Tenencia ISAN Inc. Económicos Fondo de Compensación -13-

16 Aportaciones Federales (Ramo 33) En enero de 2016, se transfirieron a la entidad 5,496 mdp, monto inferior en mdp a lo distribuido en 2014 y 8.2% real inferior. Esta categoría representó 46.7% del total del gasto federalizado que correspondió al GEM. Nómina Educativa y el Gasto Operativo (FONE). Se transfirieron al estado 2,823.5 mdp, mdp menor a lo distribuido en enero de 2015 (17.7% real inferior). Servicios de Salud (FASSA). Las asignaciones al GEM sumaron mdp, cifra inferior en 1.0% en términos reales a lo asignado en el mismo periodo del año anterior; 13.8 mdp más. Infraestructura Social (FAIS). En enero de 2016 se transfirieron al estado mdp, 31.0 mdp más a los de enero de 2015 y 5.4% superior en términos reales. Cuadro 15 Aportaciones Federales, Edo. Mex. (Millones de Pesos) Enero Variación Composición % Fondo Mdp % real Total 5, , FONE 3, , FASSA FAIS FAM FORTAMUN-DF FASP FAETA FAFEF Nota: Las sumas parciales y las variaciones pueden no coincidir debido al redondeo. Fuente: SHCP. Seguridad Pública (FASP). Para acciones de seguridad pública se distribuyeron 49.2 mdp, cantidad inferior en 13.4 mdp a la de enero de2015 e inferior en 23.4% real. Aportaciones Múltiples (FAM). Se asignaron mdp, lo que representa un incremento anual de 100.2%; y mayor en 82.2 mdp a lo del mismo periodo de un año antes. Fortalecimiento de los Municipios y de las Demarcaciones Territoriales del D.F. (FORTAMUN- DF). Se transfirieron al estado mdp, 2.6% superior en términos reales y 36.2 mdp más respecto del año anterior. Educación Tecnológica y de Adultos (FAETA). Se destinaron para este nivel de educación 75.5 mdp, monto 0.5% real inferior a lo otorgado en enero de FAFEF. La Federación otorgó al GEM mdp, lo que equivale a un incremento real anual de 4.2% y 26.4 mdp más a lo transferido en enero de Gráfico 21 Aportaciones Federales, Edo. Mex. [Var. % anual] FONE FASSA 5.4 FAIS FAM Fuente: Elaboración propia con datos de la SHCP FORTAMUN-DF FASP FAETA 4.2 FAFEF -14-

17 III. Economía Internacional PIB Estados Unidos Con base en cifras estimadas, durante el 4to. trimestre de 2015 el PIB de Estados Unidos aumentó 1.0% con respecto al periodo precedente y 1.9% con respecto al trimestre similar del año anterior. En forma anual en 2015 la actividad económica en ese país aumentó 2.4%. El incremento reflejó la contribución positiva de consumo personal, gasto del gobierno federal, e inversión fija residencial, que fueron parcialmente compensada por la desaceleración de inversión privada en inventarios, gasto en los gobiernos locales, inversión no residencial fija y las exportaciones; en tanto que las importaciones, que se sustraen del cálculo del PIB, se incrementaron Gráfico 22 Crecimiento del PIB de EUA [Var. % anual] Fuente: Elaboración propia con datos de U.S. Department of Commerce, Bureau of Economic Analysis. Gross Domestic Product I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV Producción Industrial y Empleo De acuerdo con información de la Reserva Federal de Estados Unidos, con datos desestacionalizados, en enero de 2016, la producción industrial en E.U.A aumentó 0.9% con relación al mes anterior y disminuyó -0.7% respecto al mismo mes de Por su parte, la tasa de desempleo en febrero de 2016 se ubicó en 4.9%, 0.6 puntos porcentuales (pp) menor a la del mismo mes del año anterior en el que alcanzó 5.5% Gráfico 23 Producción Industrial [Var. % anual México E.U. PIB Zona Euro y Unión Europea En el 4to. trimestre de 2015, en comparación con el trimestre previo, el PIB de la Zona Euro y de la Unión Europea creció 0.3; mientras que aumentó 1.5% para la Zona Euro y 1.8% para la Unión Europea comparada con el mismo trimestre del año previo. En todo 2015 se observa un incremento de 1.5% para la Zona Euro y de 1.8% para la Unión Europea. Política Monetaria E.U.A. En su reunión del 16 de marzo, el Comité de la Reserva Federal de Estados Unidos de América (FED), estimó que los desarrollos económicos y financieros globales siguen planteando riesgos; sin embargo, se espera que la inflación se mantenga baja en el corto plazo, en parte debido a la caída en el precio de la energía y el mercado laboral se ha reforzado, por lo que el Comité decidió mantener el rango objetivo para la tasa de fondos federales en 0.25% a 0.50% EFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDE Fuente: Elaboración propia con datos de INEGI y Central Bank of the United States, Industrial Production and Capacity Utilization Gráfico 24 Crecimiento del PIB Unión Europea y Zona Euro [Var. % anual] Zona Euro Unión Europea I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV Fuente: Elaboración propia con datos de Eurostat, National Accounts (GDP). -15-

18 V. Perspectivas Económicas Perspectivas Económicas Para 2016, se pronostica que la economía mundial se incremente en promedio 3.1%, las economías avanzadas y las emergentes crecerían 2.1 y 4.6%, en ese orden. La Zona Euro aumentaría 1.7% en promedio. Por su parte, Estados Unidos y México se expandirían a un ritmo promedio de 2.6% y 2.8%, respectivamente. Cuadro 16 Perspectivas Económicas, 2016 Variación % real anual del PIB País / Región FMI BM ONU Economist Promedio Crecimiento Mundial Economías Avanzadas Estados Unidos Zona del Euro Japón Mercados Emergentes Rusia China India Brasil México Fuente: Elaboración propia con base en los pronósticos de cada organismo. 1/ México y América Central Banco de México (BANXICO) La Encuesta de Banxico correspondiente a febrero, mostró una baja en las expectativas para 2016 de crecimiento del PIB, en la actividad económica en los E.U.A, y el empleo. Mientras que en los Cetes a 28 días, la inflación y el tipo de cambio mostró un incremento. Así, se prevé que para 2016, el PIB para México se ubique en 2.45% (2.69% en enero). Para 2017 se estima un crecimiento del PIB de 2.98%. Para Estados Unidos en 2016 se proyecta una expansión de 2.19%, mientras que para 2017 el crecimiento en ese país sería de 2.35%. Cuadro 17 Proyecciones Económicas Banxico Variable Tendencia * PIB (Var % anual) Inflación (Var % anual) Empleo (miles de asegurados) (+) 655 (+) 708 Cetes 28 días (%) Tipo de cambio (pesos por dólar) PIB EE.UU. (Var. % anual) Fuente: Banxico. M arzo 2, * Variación de expectativas de 2016 con respecto a las de la Encuesta del mes anterior -16-

19 V. Cuadros Resumen Producto Interno Bruto real (var.% anual) Actividad Económica Nacional II.T 2014 III.T 2014 IV.T 2014 I.T II.T III. T 2015 IV. T Jun-15 Jul-15 Ago-15 Sep-15 Oct-15 Nov-15 Dic-15 IGAE. Var. % Anual Prod. Industrial Var. % anual, base 2008= Estado de México I.T II.T 2014 III.T 2014 IV.T 2014 I.T II.T III. T 2015 ITAEE. Var. % anual ITAEE. Actividades Primarias Var.% Anual ITAEE. Actividades Secundarias Var.% Anual ITAEE. Actividades Terciarias Var.% Anual May-15 Jun-15 jul-15 Ago-15 Sep-15 Oct-15 Nov-15 Actividad Industrial Empleos Formales Miles de personas Tasa de desocupación % Mercado Laboral Nacional Jul-15 Ago-15 Sep-15 Oct-15 Nov-15 Dic-15 Ene-16 17,591 17,651 17,761 17,904 18,006 17,685 17, Estado de México Jul-15 Ago-15 Sep-15 Oct-15 Nov-15 Dic-15 Ene-16 Empleos Formales Miles de personas 1,409 1,414 1,423 1,435 1,443 1,411 1,415 Tasa de desocupación %

20 REFERENCIA CUADROS Y GRÁFICAS Marzo-Evol-Econ-2016.xlsx CONSULTA OTROS DOCUMENTOS DE INTERÉS EN: