SEMINARIO PRÁCTICO DE BOLSA

Transcripción

1

2 INDICE DE CONTENIDOS. 1 - Concepto y Principios del Análisis Técnico. 2 - Soportes y Resistencias. 3 - Volumen. 4 - Análisis Gráfico Figuras de Continuación. 4.2 Figuras de Cambio de Tendencia. 5 - Canales de tendencia. 6 - Indicadores y Osciladores.

3 CONSIDERACIONES PREVIAS

4 INFORMACIÓN QUE INFLUYE EN LOS MERCADOS Acontecimientos políticos. Coyuntura económica: inflación, tipos de interés, deuda pública y déficit (Grecia,España ) Mercado de capitales: más dinero en el mercado dispuesto a invertir supone subida de cotizaciones. Operaciones financieras de la sociedad cotizada: Ampliación de Capital: Disminución de cotización. Rumores de OPA: aumento de cotización. Psicología del conjunto de los inversores.

5 INFORMACIÓN QUE INFLUYE EN LA COTIZACIÓN La evolución general del mercado bursátil. Evolución particular del sector económico de la sociedad. Comportamiento bursátil histórico (pautas repetitivas de comportamiento). Evaluación dada por los analistas financieros. Operación financiera anunciada (dividendos, ampliaciones de capital, emisiones de deuda...) Producción, mercado y perspectivas de futuro de la empresa. Situación financiera y cuentas de resultados. Medios de Comunicación.

6

7 TODO LO COMENTADO NOS VIENE A RECORDAR QUE LOS MOVIMIENTOS DE LOS MERCADOS SE BASAN EN UN % ELEVADO EN DOS CONCEPTOS MUY HUMANOS MIEDO - PÁNICO AVARICIA EUFORIA EN LOS MERCADOS SE PASA DE UN ESTADO A OTRO DE UNA FORMA METEÓRICA

8 AVARICIA EUFORIA Las acciones valen lo que estemos dispuestos a pagar por ellas!.

9 MIEDO PÁNICO

10

11

12

13

14 SEPTIEMBRE 2011

15 SEPTIEMBRE FEBRERO 2012

16 Mayo 2010

17

18 PRECIO DE CIERRE En una sesión del mercado continuo electrónico de la Bolsa española se generan enormes cantidades de registros que además de otros identificadores, contienen datos del momento, precio y volumen de cada operación de compra-venta de acciones y otros instrumentos financieros. Tenemos seguridad que se han producido esas operaciones y podemos visualizarlas (BME) La riqueza y potencial de las estadísticas de los mercados es enorme y atrae cada vez más a profesionales de áreas que tienen poco que ver con las finanzas como matemáticos teóricos, físicos o ingenieros. Los precios de las acciones cotizadas al cierre de la sesión bursátil, es el dato que usan los inversores para valorar su posición al final del día y calcular la rentabilidad obtenida desde el momento de adquisición.

19 PRECIO Y VOLUMEN Los modernos sistemas de difusión en tiempo real, no sólo proporcionan precios de cierre, sino también precios y volúmenes de cada operación cruzada en el mercado a lo largo de la sesión, proporcionando a los inversores, de esta manera, una información de enorme riqueza que almacenan y procesan en función de sus intereses y objetivos.

20 VOLUMEN DE CONTRATACIÓN Es el indicador que mejor nos aproxima a un concepto clave de las bolsas y los mercados donde se negocian títulos - valores : la liquidez = Facilidad o dificultad con la que se pueden comprar y vender grandes volúmenes de acciones. La contratación es el valor efectivo de las transacciones realizadas en un determinado período de tiempo (día, mes, año, etc ) de una acción o del mercado. Se utilizan por inversores y analistas para tomar o ajustar sus decisiones de compra o venta

21 TIPOS DE ANÁLISIS

22 Indicadores y osciladores

23 LA TEORÍA DE DOW Los precios descuentan toda la información existente en el mercado. El mercado se compone de tres tendencias: Primaria, Secundaria y Terciaria. El volumen confirma la dirección de la tendencia. Cotización Subiendo Bajando Subiendo Bajando Volumen Subiendo Subiendo Bajando Bajando Previsión Ascenso mayor Descenso Mayor Próximo descenso Próximo ascenso Una tendencia permanece intacta hasta que existe una señal que anuncia el fin de la misma.

24 1 - Concepto y Principios del Análisis Técnico.

25 DEFINICIÓN DE ANÁLISIS TÉCNICO Definición 1: El análisis técnico (chartista) es el estudio de la acción del mercado, principalmente a través de gráficos, con el propósito de predecir las tendencias de precios. Definición 2: La identificación y optimización de las oportunidades de compra y venta a través del conocimiento del mercado utilizando los gráficos (charts) y el análisis cuantitativo (Aplicación de fórmulas matemáticas y estadísticas a los precios y volúmenes de los valores).

26 Objetivos de esta teoría: 1- Identificar la tendencia de las cotizaciones. 2- Conocer cuando se producirá un cambio de tendencia.

27 PRINCIPIOS DEL ANÁLISIS TÉCNICO. El mercado siempre lo sabe todo. En el mercado concurren todos los inversores, cada uno con su información y el cúmulo de informaciones (privilegiadas o no) forman el precio. Los precios siempre se mueven por tendencias. Alcistas Bajistas Laterales El mercado tiene memoria y la historia se repite gráficamente.

28 Virtudes y Defectos de las premisas 1 - Podemos analizar con idénticos criterios cualquier activo representado gráficamente (Acciones Metales preciosos Divisas ). 2 - Cuidado a las señales falsas : Laboratorios Almirall. Estos principios no son dogmas de fe

29

30 GRÁFICOS. Son uno de los pilares del análisis técnico Nos permiten detectar la tendencia del mercado Las figuras que dibujamos en ellos ayudan en el proceso de toma de decisiones.

31 TIPOS DE GRÁFICOS SEGÚN EL PLAZO: Corto plazo (intradiarios/diarios), Medio plazo (diarios/semanales) y Largo plazo (semanales/mensuales). SEGÚN LA INFORMACIÓN: Cierre (línea): sólo reflejan el precio de cierre de cada sesión, unidas entre sí las cotizaciones de forma lineal. Gráfico de barras: informa del precio máximo, mínimo y el cierre de la sesión mediante una barra vertical.en ocasiones también se representa la apertura. Candlestick (velas): parte del precio de apertura del valor en cada sesión y dependiendo del cierre, el cuerpo que se forma entre ellos es opaco (cierre < apertura) o transparente (cierre > apertura). Las líneas que sobresalen del cuerpo son el valor máximo y mínimo de la sesión.

32 Gráfico de Línea o Cierre.

33 Gráfico de Barras.

34 Ejemplo de Gráfico de Barras

35 Gráficos de líneas y barras superpuestos. Observar la información proporcionada por cada gráfico.

36

37 Las pautas candlestick nos proporcionan una gran información por si solas, pero unidas junto con el análisis técnico convencional del chartismo,teoría de Dow y Análisis de indicadores y osciladores, nos proporcionarán un instrumento más completo en el proceso de toma de decisiones de inversión. Son una herramienta de análisis gráfico complementaria al chartismo tradicional.

38 Estructura de los Clandesticks.

39 Ejemplo Gráfico de Candlestick (velas)

40 El Big White: Es un cuerpo blanco de una longitud inusual. Se forma cuando existe un amplio rango entre el mínimo y el máximo de la sesión cerrando los precios próximos al máximo, sin haber demasiada mecha en los extremos. Es una vela alcista, la vela corresponde a sesiones con amplio rango de trading en relación a las sesiones precedentes. Si la vela aparece cuando los precios están en tendencia bajista puede ser una primera señal de soporte. Si tiene lugar cuando los precios se enfrentan a una zona considerada de soporte ( media móvil, línea de tendencia, o nivel de resistencia horizontal previo), la larga vela blanca (big white candle) añade credibilidad al soporte. De la misma manera, si la figura aparece cuando los precios han roto una zona de resistencia, el big white candle confirma la ruptura. En gráficos semanales y mensuales da una buena referencia de soporte en procesos correctivos de fases bajistas.

41 1.1-DOJI: Los Doji son candlestick en los que el cuerpo o vela es prácticamente inexistente o muy pequeña lo que indica que la apertura y el cierre están al mismo nivel. Los Doji son componentes de muchas figuras importantes del candlestick. Esta señal implica indecisión, refleja un mercado en el cual los compradores y vendedores están equilibrados. En un mercado lateral un doji es neutral, ya que refuerza la propia situación del mismo. En una tendencia al alza el doji es una señal de aviso de que la tendencia puede estar a punto de cambiar, indicará que los alcistas, o compradores, están perdiendo el control del mercado, aunque no refleje todavía un control por parte de vendedores. Las siguientes sesiones son las que han de confirmar o no, el cambio de tendencia. En una tendencia bajista su aparición no es tan significativa, ya que también habrá que tener en cuenta la evolución del volumen para determinar como se ha alcanzado el equilibrio, en base de la aplicación del dicho de que para que el mercado avance hace falta dinero, pero para que baje no hace falta nada, se cae solo.

42 Long Lower Shadow: Tipo: Alcista. El Long lower shadow es una vela (negra o blanca) con una larga sombra inferior al menos dos o tres veces más prolongada que el rango del cuerpo del candlestick. Es una señal típicamente alcista particularmente cuando ocurre en niveles de soporte o en situaciones de sobreventa marcada. (martillo)

43 Ejemplos de Patrones Alcistas.

44 Patrones Bajistas

45 2- Soportes y Resistencias.

46 CONCEPTO DE TENDENCIA, SOPORTE Y RESISTENCIA Tendencia: Es la dirección del mercado, que puede ser alcista, bajista o de movimiento lateral (ausencia de tendencia). Soporte: Se entiende por soporte aquel nivel de precios que concentra la suficiente demanda de títulos como para frenar la caída de los precios e incluso inducir a un desplazamiento alcista. PUNTO DE COMPRA. La cotización rebota y asciende. Resistencia: Se entiende como resistencia, aquel nivel de precios que concentra la suficiente oferta de títulos como para frenar la subida de precios e incluso inducir a un desplazamiento bajista. PUNTO DE VENTA. Los precios frenan su ascenso y caen.

47 Representación Gráfica de Soporte y Resistencia

48 Características de los Soportes y las Resistencias: La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas más veces haya actuado con eficacia en el pasado. Los números redondos tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado. Es preferible hablar de zonas (entornos de precios) de soporte y resistencia que de niveles concretos. Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa.

49 Ejemplo de soportes y resistencias Resistencias Soportes

50 Ejemplo de Soportes y Resistencias

51 TENDENCIA Generalmente los precios se mueven en forma de ondas o zig-zag, con máximos (picos) y mínimos (crestas) sucesivos. La tendencia viene marcada por la dirección en que se suceden. Según su dirección: La mayoría de las estrategias se basan en seguimiento de tendencias, así que si no la hay es mejor estar fuera del mercado. Alcista: sucesión de picos y crestas cada vez más altos. Bajista: sucesión de picos y crestas cada vez más bajos. Lateral o sin tendencia: picos y crestas en línea horizontal. Según su duración (subjetiva para cada inversor): Unas tendencias se producen dentro de otras. Principal o primaria: plazo superior a un año. Secundaria: de tres semanas a varios meses. Menores o de plazo corto: desde un día a varias semanas.

52 LÍNEA DE TENDENCIA. Línea recta trazada uniendo sucesivos mínimos o soportes (tendencia alcista) o sucesivos máximos o resistencias (tendencia bajista). Cuándo es válida? En una tendencia alcista, por ejemplo, han de existir dos mínimos consecutivos, siendo el segundo superior al primero. Se traza una recta que una esos dos mínimos y se proyecta esta recta para determinar la tendencia. Pero debe volver a producirse una caída de los precios hasta la línea y luego un posterior rebote hacia arriba. Este tercer punto reafirma la validez de la línea.

53 Ejemplo de Tendencia alcista y línea de tendencia

54 Tendencia Bajista AMS.MC, Last Trade [Candle] Daily 10Jan00-28Mar01 Pr EUR 15 LINEA DE TENDENCIA BAJISTA ZONA DE SOPORTE SE CONVIERTE EN RESISTENCIA 9 8 Feb00 Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Jan01 Feb Mar 7

55 Tendencia Lateral

56 RUPTURA DE UNA TENDENCIA / CAMBIO DE TENDENCIA Un cierre mas allá de la línea de tendencia es más significativo que una simple perforación intradiaria (sólo tenemos en cuenta los precios de cierre). Filtros: Establecer filtros de tiempo (2 días). Establecer filtros de precio (1, 2 ó 3%). Decisión sobre clase de filtro depende de las características del valor (volatilidad,capitalización bursatil, sector, etc). Mayor fiabilidad si se produce también rotura de soporte o resistencia. Ver volumen para validar el movimiento.

57 RUPTURA DE DIRECTRIZ PRINCIPAL FCC.MC, Last Trade [Candle] Daily 08Jan99-05Apr01 Pr EUR PERFORACIÓN DE DIRECTRIZ BAJISTA NUEVA DIRECTRIZ ALCISTA 16 Mar99 May Jul Sep Nov Jan00 Mar May Jul Sep Nov Jan01 Mar

58 3 - Volumen

59 Volumen. Es el indicador que mejor nos aproxima a un concepto clave de las bolsas y los mercados donde se negocian activos; la liquidez. El volumen constata la fuerza del movimiento de precios en el gráfico. Es decir, si existe un alza del precio acompañada de un aumento del volumen, significa que hay más demanda que oferta. Si una subida de precios no va acompañada de un alza en el volumen, sino de una disminución implica que la subida no es fiable o está próxima a su fin. En este cuadro se resume de forma general que suele suceder ante variaciones en volumen y precio o cotización: Cotización Subiendo Bajando Subiendo Bajando Volumen Subiendo Subiendo Bajando Bajando Previsión Ascenso mayor Descenso Mayor Próximo descenso Próximo ascenso

60 Ejemplo Divergencia Precio - Volumen Señalamos en el cuadrado un tendencia alcista y vemos como el volumen baja en la subida del valor. No hay volumen concordante a la subida del precio y posteriormente el valor confirma el aviso y de nuevo desciende a zonas de soporte en 5 euros donde empezó la tendencia alcista anterior.

61 Ejemplo de Resistencia y Volumen

62 4 - Análisis Gráfico.

63 FIGURAS DE PRECIO. Son imágenes o formaciones que aparecen en los gráficos. Tienen implicaciones de medición. Cuidado con las falsas señales. Dos tipos de figuras: FIGURAS DE VUELTA O CAMBIO DE TENDENCIA TENDENCIA: Indican que está teniendo lugar una vuelta importante en la tendencia. Las que marcan un cambio de tendencia alcista a bajista, suelen ser más cortas de duración y más volátiles. Además, en ellas, el volumen cobra más importancia. TENDENCIA: Indican una pausa en el precio para después continuar con la tendencia predominante. Muestran movimientos en los precios en un sentido casi lateral. Menos tiempo que las figuras de cambio de tendencia. Se deben a los reajustes del mercado después de fuertes movimientos de alza o baja. FIGURAS DE CONTINUACIÓN DE TENDENCIA

64 Principales Tipos de Figuras FIGURAS DE VUELTA FIGURAS DE CONTINUACIÓN Cabeza y hombros Cabeza y hombros invertido Dobles Techos y suelos Rectángulos Triángulos Banderas y gallardetes Cuñas

65 4.1 - Figuras de Continuación.

66 RECTÁNGULOS. Se les conoce con otros nombres, como áreas de congestión, áreas de consolidación o zonas operativas. Representan un conflicto, con intereses contrapuestos. Los vendedores fijan su precio y los compradores fijan el suyo a un nivel más bajo, el precio fluctúa entre estos dos niveles y hasta que uno de los intereses pierde fuerza y se produce la definitiva ruptura. La ruptura suele ser en el sentido de la tendencia precedente. Su formación suele producirse entre uno y tres meses. Tienen una gran similitud con los canales. Se puede obtener ventajas operando en los márgenes establecidos por la figura.

67 Ejemplo de un Rectángulo.

68 Rectángulo IBERDROLA

69 Rectángulo Iberdrola

70 BANDERAS Figura ligeramente inclinada en contra de la dirección de la tendencia precedente, representa ligeras pausas en mercados muy activos. Banderas: pequeños rectángulos que forman los precios, que tardan en formarse como mínimo cuatro o cinco sesiones y como mucho tres semanas. En tendencias bajistas no suele durar más de una semana. El paño de la bandera es la propia figura y la anterior subida escarpada es el mástil. El objetivo de precios es el mástil desde el inicio de la tendencia hasta la parte mas alejada de la figura, proyectándolo luego desde la zona en que se produzca la ruptura de las líneas paralelas que forman la bandera.

71 Bandera Alcista y Gallardetes. Espectacular incremento de volumen en la ruptura Disminución de volumen en el desarrollo

72 Bandera Alcista BME

73 Bandera Alcista en BME.

74 TRIÁNGULOS Son picos descendentes y crestas ascendentes que representan inseguridad e incertidumbre. Pueden indicar también cambio de tendencia: Triángulo simétrico: El objetivo de precios se calcula trazando una vertical que una el máximo alcanzado en el interior de la formación y la base del triángulo, proyectándola desde el punto de ruptura con la misma longitud. El volumen disminuye al acercarse al vértice. Triángulo rectángulo: Tienen una de sus líneas prácticamente horizontal y avisan de la dirección que van a tomar los precios. Ascendente: Línea de oferta (superior) horizontal. Ruptura al alza. Compradores más agresivos que vendedores. El volumen disminuye al acercarse al vértice y aumenta en la ruptura. Descendente: Línea de demanda (inferior) horizontal. Ruptura a la baja. El volumen se incrementa cerca de la línea horizontal y decrece en los rebotes.

75 TRIÁNGULO DESCENDENTE. DISMINUCIÓN DE VOLUMEN

76 TRIÁNGULO ASCENDENTE

77 Triángulo Simétrico confirmado.

78 Triángulo simétrico en formación

79 4.2 Figuras de Cambio de Tendencia.

80 CABEZA Y HOMBROS Explicación de la Formación de la figura: El mercado está en tendencia alcista y la mayoría de los inversores están obteniendo beneficios de forma casi inmediata. El volumen negociado es grande. El mercado marca un techo y empieza a caer algo y con poco volumen. Es una reacción técnica del mercado que se recuperará pronto. Se ha formado el hombro izquierdo pero no es todavía patente pues parece un avance más de la tendencia. El mercado avanza con gran volumen de negociación y supera el techo anterior. Los inversores toman beneficios y aunque con poco volumen, llevan los precios por debajo del techo del primer hombro. Es el primer aviso de debilidad de la tendencia. Probablemente se haya perforado la línea de tendencia. Como parece estar barata, vuelve a subir pero con menor fuerza (poco volumen), sin alcanzar el techo anterior, quedándose a la altura del techo del primer hombro. La figura termina cuando al bajar otra vez los precios rompe a la baja el neck-line o línea de cuello (que une los dos mínimos de la cabeza). Se confirma definitivamente cuando después de la ruptura de la línea clavicular, intenta recuperarse pero no llega a superar dicha línea. Esto se conoce como pull-back (última oportunidad de venta antes de la caída definitiva). Objetivo de precios: la distancia desde el punto máximo de la cabeza hasta la línea del cuello, se proyecta desde el punto de ruptura de la línea de cuello para fijar el próximo mínimo.

81 Representación Gráfica de H-C-H

82 Ejemplo de H- C -H

83 Que sucedió tras aparecer la figura de h - c- h?

84 Representación Gráfica del H - C - H invertido.

85 Ejemplo H- C -H Invertido

86 EJEMPLO H-C-H INVERTIDO EN BBVA AÑO

87 Gráfico H-C-H invertido Amper.

88 DOBLES TECHOS / SUELOS Se trata también de figuras que suponen un cambio de tendencia. Su fiabilidad es algo menor en cuanto a cumplimiento de objetivos. El Doble Máximo está formado por dos máximos al mismo o aproximado nivel, en forma de M. Al igual que en la figura del apartado anterior, existe una línea de soporte, neck-line, que se traza desde el precio mínimo de la parte central, y que nos proporcionará el momento de terminación de la formación e inicio de la proyección bajista a considerar. Señala un cambio de tendencia de alcista a bajista. El doble Mínimo: Está formado por dos mínimos significativos al mismo o aproximado nivel, en forma de W, separados entre sí por un número de barras temporales indeterminado. Al igual que en la figura del apartado anterior, existe una línea de resistencia, neck-line, que nos proporcionará el momento de terminación de la formación e inicio de la proyección alcista a considerar. Señala un cambio de tendencia de bajista a alcista.

89 Representación teórica gráfica de Doble techo y suelo.

90 Ejemplo de doble techo (grafico del ibex 35 año 1998

91 Doble Techo Repsol 2012

92 Ejemplo de doble suelo en formación Proyección del doble suelo

93 Doble suelo confirmado BME 12/2012

94 5 - Canales de tendencia

95 Que es un CANAL? Línea paralela a la tendencia que une, los sucesivos máximos o resistencias (alcista) o sucesivos mínimos o soportes (bajista). Estrategias a seguir: Operar a corto plazo si la amplitud del canal lo permite, comprando en la base y vendiendo en el límite superior del mismo. Fijar objetivos parciales de beneficios en situaciones ventajosas. Incrementar posiciones largas aprovechando la continuación de la tendencia. Detectar señales de debilidad en la tendencia, cuando no se alcanzan las líneas del canal. Objetivos de medición de precios: La ruptura de un canal por cualquiera de sus lados llevará al precio a una distancia igual al ancho del canal, en la dirección de la ruptura.

96 Representación Gráfica del canal

97 Tipos de formaciones

98 Ejemplo de canal alcista

99 Ejemplo de canal bajista

100 6 Indicadores y Osciladores

101 INDICADORES TÉCNICOS Son fórmulas matemáticas o estadísticas. Son más objetivos que el chartismo. Son la base de sistemas automáticos de trading. Generan señales específicas de compra / venta. Seguidores de tendencia: se retrasan a los precios. Medias móviles. Osciladores: se adelantan a los movimientos de precios. MACD RSI Estocástico

102 MEDIAS MÓVILES Son la representación sobre un número concreto de datos que marcan la evolución de un conjunto de precios, volúmenes, etc No anticipa nada, es un indicador seguidor de tendencias. Media simple: Suma los cierres del periodo y se divide entre el número de días, pero no tiene en cuenta las cotizaciones anteriores y asigna a todas las cotizaciones del periodo la misma importancia. Media ponderada : Se multiplica el último cierre por el valor del periodo, el cierre del día anterior por el periodo -1 y así sucesivamente, con lo que el primero se multiplicará por 1 y el último por 10. Se suman todos los resultados y se divide por la suma del total de los multiplicadores. Media exponencial: Pondera y tiene en cuenta todos los datos que intervienen en el cálculo, conociendo el factor de ponderación, el cierre del día y el valor de la media exponencial del día anterior.

103 Días Cierre 1 10,2 1x10,2 10,2 2 10,19 2x10,19 20,38 Media simple: 102,37 / 10 = 10, ,18 3x10,18 30,54 Media ponderada: 564,06 / 55 = 10, ,22 4x10,22 40, ,24 5x10,24 51,2 6 10,23 6x10,23 61, ,26 7x10,26 71,82 Antes de ayer 8 10,27 8x10,27 82,16 Ayer 9 10,3 9x10,3 92,7 Hoy 10 10,28 10x10,28 102, ,37 564,06 El tipo de media elegido depende de la experiencia del inversor o analista. Los periodos cortos, se ajustan mucho a los precios y generan señales falsas (muy sensibles, con alta volatilidad de los precios). El periodo debe elegirse en función de la estrategia y la tendencia: Medias cortas en movimiento lateral (9 y 21). Medias a más largo plazo en movimiento tendencial (70 y 200 periodos).

104 Ejemplo de comportamiento de los tipos de medias sobre un mismo gráfico

105 MEDIAS MÓVILES Señal de compra: Si los precios están por encima de su media móvil, significa que las expectativas de los inversores son mayores que las expectativas de la media tomada como referencia y por tanto, el sentimiento comprador se incrementa paulatinamente. Señal de venta: Si los precios están por debajo de su media móvil, indica que las expectativas actuales son inferiores a las expectativas de la media móvil SEÑAL DE COMPRA : PRECIO CORTA A LA MEDIA AL ALZA. SEÑAL DE VENTA : PRECIO CORTA A LA MEDIA A LA BAJA. - Funcionan como soportes y resistencias.

106 Ejemplo de Medias Móviles como Soporte y Resistencia

107 MEDIAS MÓVILES: USO DE VARIAS MEDIAS Cruce doble: cruce de dos medias móviles de distinto periodo, una corta (menos de 15 días) y una larga (más de 20 días). Las señales están un poco retrasadas respecto a la utilización de una sola media, pero no hay tantas señales falsas. Señal de venta: Media corta cruza hacia abajo a la media larga. Señal de compra: Media corta cruza hacia arriba a la media larga. Este método puede retrasar la entrada o salida del mercado, pero reduce de manera notable el número de señales falsas que pueden producirse. Utilizar dos medias simultáneas como filtro: No se tomará la posición hasta que el precio del valor no esté por encima o por debajo, según el caso, de ambas medias.

108 Ejemplo de Cruce de Medias

109 MACD: MACD es la diferencia entre dos medias móviles (12 y 26 periodos).se pueden tomar otros valores. Signal es la media exponencial de 9 periodos, calculada sobre la diferencia anterior. Funciona mejor en movimientos con tendencia. Empleo: El MACD corta al signal en sentido Ascendente Compra. El MACD corta al signal en sentido Descendente Venta. Ver posibles divergencias. Chartismo.

110 Ejemplo de Macd.NDX, Last Trade [Candle][MACD 12, 26, 9] Daily 15Aug00-23Mar01 Pr USD Divergencia entre precio y oscilador MACD USD Sep00 Oct Nov Dec Jan01 Feb Mar

111 Ejemplo de divergencia negativa en MACD Dibujamos tendencia bajista en el macd

112 R S I RSI= 100- (100/(1+RS)) donde RS: Media de cierres al alza de 14 días / Media de cierres a la baja de 14 días. El Indice de fuerza relativa mide la aceleración del precio. Los parámetros más utilizados son precios de 9 a 14 periodos. Interpretación: Zonas de sobrecompra y sobreventa. Sobrecompra o sobrevaloración si RSI >70: Señal de venta. Sobreventa o infravaloración si RSI <30: Señal de compra. Divergencias/convergencias: aviso de cambio de tendencia, si se inicia una divergencia entre el RSI y los precios del título. Análisis chartista: La curva RSI puede formar figuras y líneas de resistencia o apoyo.

113 Ejemplo de divergencias / sobrecompra y sobreventa empleando el Rsi SOBRECOMPRA SOBREVENTA

114 EJEMPLO DE SOBREVENTA RSI Y SEÑALES TÉCNICAS

115

116 BIBLIOGRAFIA

117 Antonio Rebull Ballester Director Tel.: Fax: Renta 4 Banco, S.A. Passatge de L ullal nº 2 - Bajo CULLERA (Valencia) Spain