Manual de términos. Módulo de Análisis Técnico

Transcripción

1 Manual de términos Módulo de Análisis Técnico

2 Disclaimer La información recogida en esta presentación ha sido elaborada por la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) y tiene como objetivo ofrecer a los lectores del sitio web información general sobre análisis técnico de los activos, no constituyendo, en ningún caso, ninguna forma de recomendación, oferta, invitación o consejo de compra o venta de ningún instrumento financiero. La BVC no será en ningún caso responsable de los daños o perjuicios de cualquier naturaleza que pudieran derivarse del uso, transmisión, recepción o cualquiera otra interacción con la información ofrecida.

3 Manual de Términos Módulo Análisis Técnico 1. TENDENCIAS El análisis de tendencias indica la situación del activo al corto, mediano y largo plazo midiendo la posición del precio respecto a un conjunto de medias móviles, siendo más alcista cuanto más por encima de las medias móviles se encuentra y más bajista cuanto más por debajo. La tendencia es el movimiento principal de un título o activo financiero a un determinado plazo. Puede tomar 5 niveles (1-Muy alcista, 2-Alcista, 3-Neutral, 4-Bajista, 5-Muy bajista). Los cálculos utilizan indicadores de tipo tendencial según el periodo de tiempo estudiado. TENDENCIAS DEL ACTIVO Corto Plazo Evolución 21 sesiones Mediano Plazo Evolución 50 sesiones Largo Plazo Evolución 200 sesiones

4 Manual de Términos - Tendencias

5 Manual de Términos Módulo Análisis Técnico 2. SOPORTES Y RESISTENCIAS Estos soportes y resistencias se calculan por el método de puntos pivote (pivot points), cuyo estudio ayuda a proyectar niveles de soporte y resistencia utilizando el máximo, mínimo y cierre del periodo estudiado, en este caso no superior a una semana. Las líneas de soporte actúan como zonas donde existe mayor probabilidad que el precio frene en periodos bajistas y posiblemente reboten al alza, mientras que las resistencias son niveles que frenan el movimiento alcista y posiblemente reboten a la baja. Gráfico añadiendo los Pivot Points

6 Soportes y resistencias asociados al concepto de tendencia Gráfico 1: Soportes y resistencias en una tendencia alcista. La resistencia (1) frena temporalmente el avance. Después de repuntar a partir del soporte (2) logra exceder la resistencia anterior, alcanzando un nuevo máximo (3). Gráfico 2: Soportes y resistencias en una tendencia bajista. El soporte (1) detiene temporalmente la caída. Después de alcanzar un máximo (3), el precio cae por debajo del soporte anterior, logrando un nuevo mínimo (2) Gráfico 3: Posible cambio de tendencia. Los puntos 1, 3 y 5 confirman una tendencia alcista. El precio no supera la resistencia (4) en el punto 6 y pone en duda la posición de la tendencia. Si el precio baja del soporte anterior (5), es probable que haya un cambio de tendencia. Gráfico 4: Cambio de Roles. Las resistencias (2, 4) se vuelven soportes (5, 7) una vez que han sido penetradas significativamente.

7 Metodología de puntos pivote Variables Precio máximo (H) Precio mínimo (L) Precio de cierre (C) Precios de la sesión anterior Máximo Cierre Máximo Apertura Variables Resistencia 2 (R2) = P + (H - L) Resistencia 1 (R1) = P + (P - L) PP (P) = (H + L + C) / 3 Soporte 1 (S1) = P (H P) Soporte 2 (S2) = P (H - L) Mínimo Apertura Mínimo Cierre

8 Metodología de puntos pivote

9 Manual de Términos Soportes y resistencias

10 Manual de Términos Módulo Análisis Técnico 3. RENTABILIDAD Y RIESGO Las rentabilidades indican la variación del precio en un periodo de tiempo, indicando como fue el comportamiento del activo en esos plazos. Las medidas de riesgo indican el Value-at-Risk(VaR) o máxima pérdida probable del valor en el 95% de los casos. A corto plazo se mide con 30 sesiones de base estadística, a mediano plazo con 180 sesiones y a largo plazo con un año de cotizaciones. Ejemplo 1: Análisis de Rentabilidad y Riesgo El VaR del activo a corto, mediano y largo plazo es del 2,00%, 1,65% y 1,30% respectivamente La rentabilidad del activo registra una variación positiva del 0,09% diario, 2,34% mensual y 6,63% trimestral. La volatilidad anual registrada a 30 (Corto Plazo) y 250 (Largo Plazo) sesiones es del 19,78% y 12,65% respectivamente. Por cada acción arriesga un 2,00% diario y un 1,30% anual (fiabilidad estadistica 95%)

11 Manual de Términos Módulo Análisis Técnico 3. RENTABILIDAD Y RIESGO Valor en Riesgo El VaR es una medida de riesgo muy utilizada para dar una aproximación al nivel de riesgo de un activo o de una cartera. Se define como la pérdida máxima esperable en 1 día para un determinado nivel de confianza (por defecto: 95%). La cifra de VaR se expresa en forma de % sobre el último precio, de forma que indica la cantidad porcentual que podría perderse en un día respecto del último dato. La fiabilidad del VaR está en relación con una serie de premisas (distribución normal o gaussiana de los retornos del activo, etc.) que limitan la lectura que de él puede extraerse. En este caso concreto, de nuevo, se deriva el VaR del cálculo de la desviación estándar del logaritmo neperiano de los retornos geométricos diarios, para maximizar normalidad e independencia de los mismos.

12 Manual de Términos Módulo Análisis Técnico 3. RENTABILIDAD Y RIESGO Volatilidad actual La volatilidad es una medida de la desviación estándar de los logaritmos de los retornos geométricos del activo financiero. Se usa con frecuencia para cuantificar el riesgo de un activo y se expresa en porcentaje sobre el último precio. Una mayor volatilidad indica que para el precio es habitual moverse en porcentajes muy altos, por lo que implica un mayor riesgo. Valores menores de volatilidad indican exactamente lo contrario. Como base estadística puede emplearse 30 sesiones (por defecto), así como 125 ó 250, lo que refleja la situación del activo en el corto, mediano y largo plazo. La volatilidad, a diferencia de otros parámetros, acostumbra a expresarse en términos anuales, para lo cual la medida original relativa a 1 día se escala por un factor determinado (método de la raíz cuadrada) para cubrir todo el año (250 sesiones).

13 Manual de Términos Rentabilidad y riesgo

14 Manual de Términos Módulo Análisis Técnico 4. MEDIAS MÓVILES Las medias móviles son gráficas formadas por los valores medios de una cotización durante un periodo determinado. La media móvil es esencialmente una forma de seguir una tendencia pero no pronostican la acción del mercado. Las medias a más corto plazo son más sensibles al movimiento de los precios, mientras que las que cubren periodos más largos son menos sensibles. Las medias móviles se pueden calcular utilizando distinta longitud de tiempo: - Corto plazo: entre 5 y 20 días. - Mediano plazo: entre 20 y 70 días. - Largo plazo: entre 70 y 200 días.

15 Manual de Términos Módulo Análisis Técnico Media móvil de 7, 21, 50, 200 Periodos La media móvil consiste en un promedio de los datos (normalmente de cierre) en un período determinado, para cada día de cotización. Por esto se denomina móvil; el período es variable, de forma que las medias móviles cortas (7 sesiones, p.ej.) siguen más de cerca al precio y son más apropiadas para el corto plazo, mientras que medias más amplias (21, ) reaccionan cada vez más lento y son apropiadas para analizar plazos de mayor dimensión. Cálculo: Promedio Móvil Simple = SUMA (precios de cierre) / n, donde n es el número de períodos. Media móvil exponencial de 7, 21, 50, 200 periodos La Media Móvil Exponencial (EMM) es un indicador que se deriva del uso de la Media Móvil Simple en un intento de otorgar una importancia progresiva a las cotizaciones más recientes utilizando un sistema de ponderación o suavizado exponencial y que tiene en cuenta todos los datos de la serie. El promedio se acerca más rápido al precio actual de cotización y permite anticipar, frente a los promedios simples, un cambio de tendencia.

16 Manual de Términos Medias móviles

17 Módulo Análisis Técnico Medias móviles

18 Manual de Términos Módulo Análisis Técnico 5. BANDAS DE BOLLINGER Es una banda que nos muestra dos desviaciones estándar tomadas desde una media simple. El 95% o 99% de las cotizaciones se encuentran dentro de los márgenes delimitados por estas bandas, asumiendo que siguen una distribución normal. Debido que la desviación estándar es una medida de volatilidad, las bandas de Bollinger se ajustan a las condiciones del mercado. Cuando los mercados se vuelven más volátiles, las bandas se amplían (se mueven más lejos de la media), y durante periodos de menor volatilidad, las bandas se contraen (se acercan a la media). Cuando las bandas están muy pegadas puede ser una primera indicación de que la volatilidad está a punto de aumentar considerablemente.

19 Módulo Análisis Técnico Bandas de Bollinger

20 Manual de Términos Módulo Análisis Técnico 6. INDICADORES TÉCNICOS a. RSI 7, 14, 21, 50, 200 El indicador "Relative Strength Index RSI o índice de fuerza relativa (IFR) es uno de los osciladores más conocidos y describe la situación de sobrecompra o sobreventa de un activo. Cuando un activo está sobrecomprado se interpreta como una señal de que el precio del activo está sobrevalorado y puede experimentar un retroceso. Por otro lado, los activos que han experimentado fuertes descensos son considerados sobrevendidos y posiblemente vayan a experimentar retrocesos al alza. Wilder empleó un periodo de 14 días. Cuanto más corto es el periodo, mas sensible se vuelve el oscilador y mas ancha su amplitud. Algunos técnicos usan periodos cortos de 5 o 7 días, para incrementar la volatilidad de la línea IFR. Otros usan 21 o 28 días para suavizar las señales del IFR.

21 Manual de Términos Módulo Análisis Técnico El IFR se representa sobre una escala vertical de 0 a 100. Los movimientos por encima de 70 se consideran sobrecomprados, mientras que un movimiento por debajo de 30 sería una condición sobrevendida. Por lo tanto: Si el promedio de las bajas y alzas son iguales: El RSI tiene un valor de 50%, es decir, que las fuerzas relativas están equilibradas. Si el valor del RSI es superior al 50%: Hay más fuerza relativa alcista que bajista, Si es inferior al 50%: Hay más fuerza relativa bajista que alcista.

22 Módulo Análisis Técnico RSI

23 Manual de Términos Módulo Análisis Técnico 6. INDICADORES TÉCNICOS b. MACD Es un indicador que mide la convergencia/divergencia de los promedios móviles en el precio de las acciones. Es uno de los indicadores más usados en el análisis técnico y permite identificar: La tendencia de una acción Momentum (decisión) del movimiento de una acción Dado lo anterior el MACD muestra la distancia entre una media móvil rápida y una media móvil lenta. Existen tres maneras principales de identificar posibles señales de cambio en la tendencia del mercado: Señales por cruces de MACD, señales por cruce de la línea 0 y divergencias.

24 Manual de Términos Módulo Análisis Técnico Componentes del MACD El cálculo y componentes del MACD son los siguientes: Primer componente (Cálculo MACD) MACD = PME (12) PME (26), donde PME es Promedio Móvil Exponencial Segundo Componente : Señal, la cual es utilizada para abrir o cerrar una posición Señal = PME (9, MACD) Tercer Componente: Histograma, sirve como indicador para iniciar o cerrar una posición Histograma = Señal - MACD

25 Módulo Análisis Técnico MACD

26 Manual de Términos Módulo Análisis Técnico 6. INDICADORES TÉCNICOS c. MOMENTUM El momentum indica la aceleración del precio de un activo. El indicador muestra la diferencia entre el precio de cierre actual y el precio de cierre "x" días atrás. Un cruce del indicador por encima del 0, puede ser usado por los técnicos como una señal de compra y un cruce por debajo del 0 una señal de venta. Qué tan alto o bajo (cuando es negativo) el indicador, muestra que tan fuerte se encuentra la tendencia del mercado sobre el activo en ese momento. El indicador usa un periodo de tiempo de 7 o 14 sesiones.

27 Módulo Análisis Técnico Momentum

28

29 Módulo Análisis Técnico % Williams

30 Manual de Términos Módulo Análisis Técnico 6. INDICADORES TÉCNICOS e. ESTOCASTICOS Los estocásticos se obtienen a partir de una fórmula que tiene en cuenta el cierre de hoy y el máximo y mínimo de varios días atrás, comparándolos. En tendencias alcistas el precio tiende a cerrar en la parte alta del rango y en bajistas en la parte baja. El indicador no sigue el precio ni el volumen, sigue la velocidad del momentum del precio. Como regla, el momentum cambia de dirección antes que el precio. Por tanto, divergencias alcistas o bajistas en el oscuilador puede ser usado como un pullback de la tendencia. El indicador tambien se usa para encontrar niveles de sobrecompra y sobreventa. El cálculo del oscilador: %K = 100* (Valor de Cierre Mínimo)/(Máximo Mínimo) %D = Media Movil simple de 3 periodos de %K Si el estocástico corta en forma ascendente la medio móvil se da una señal de compra. Si el estocástico corta en forma descendente la medio móvil se da una señal de venta.

31 Módulo Análisis Técnico Estocásticos

32 Manual de Términos - Osciladores

33 Manual de Términos Módulo Análisis Técnico 7. FIBONACCI Retrocesos y Extensiones Fibonacci Fibonacci busca predecir rangos de precios objetivos a los que puede llegar el precio de un activo cuando se encuentra en una determinada tendencia. Así mismo, busca determinar el rango de tiempo que perdurará la tendencia y cuando haya un posible giro de la tendencia Fibonacci a través de sus ratios y trata de anticiparse a los ciclos prediciendo precios objetivos de un activo y puntos clave de cambios de tendencia Los retrocesos de Fibonacci hacen referencia a la probabilidad de que un activo determinado retroceda una proporción determinada del movimiento anterior encontrando nuevos soportes y resistencias Los niveles Fibonacci se crean dibujando con la herramienta Fibonacci una línea de tendencia entre dos puntos extremos y formándose unos niveles principales: 23.6%, 38,2%, 50%, 61,8% y 100% Las extensiones Fibonacci son usados para predecir niveles de soporte y resistencia futuros en la extensión del movimiento actual. Los niveles más populares son: 161,8%, 261,8%, y 423,6%

34 Módulo Análisis Técnico Fibonacci

35 Manual de Términos Módulo Análisis Técnico 8. MÓDULO ANÁLISIS TÉCNICO - EJEMPLO Indicadores Técnicos RSI MACD % Williams Estocástico Señales de compra y venta

36 Manual de Términos Módulo de Análisis Técnico