Semanal de Deuda. Apetito por Tasas. 22 de abril Elaborado por: Eduardo Ávila

Transcripción

1 Apetito por Tasas 22 de abril 21 Elaborado por: Eduardo Ávila Comportamiento Semanal de la Curva de Cetes de Subasta 4. Variación en Puntos Base Subasta Previa Subasta Comportamiento Semanal de la Curva de Deuda Nominal Previa M1 M14 M14 M15 M16 M17 M18 M2 M2 M24 M27 M29 M6 M8.7 Tasa del Bono a 1 años en EUA y del M ene-7 abr-7 jul-7 oct-7 ene-8 abr-8 jul-8 oct-8 ene-9 abr-9 jul-9 oct-9 abr-1 abr-11 oct-11 abr-12 abr-1 1

2 Inflación anual podria llegar a +4.7% Riesgos Inflacionarios por Plazo (M-Udibono) Riesgo Inflacionario en México (M24- Udibono 1 Años) MES P INF 14 INF 16 INF 17 INF 2-19 INF INF 6-5 INF 8-4. oct-6 feb-7 jun-7 oct-7 feb-8 jun-8 oct-8 feb-9 jun-9 oct-9 feb-1 jun-1 jun-11 oct-11 jun-12 feb-1 Expectativas de Inflación Anual General 5.% 4.75% 4.5% 4.25% 4.%.75%.5%.25%.% Ene-12 Feb-12 Mar-12 Abr-12 May-12 Jun-12 Jul-12 Ago-12 Sep-12 Oct-12 Nov-12 Dic-12 Ene-1 Feb-1 Mar-1 Abr-1 May-1 Jun-1 Jul-1 Ago-1 Sep-1 Oct-1 Nov-1 Dic-1 Pronóstico +4.% Previo +4.5% Monex Consenso Tasa Real Udibono 1A y Tasa Real Implícita del M IMPLICITA UDIBONO feb-1 mar-1 jun-1 ago-1 nov-1 dic-1 mar-11 abr-11 jun-11 ago-11 oct-11 mar-12 abr-12 ago-12 nov-12 abr-1 2

3 Posiciones netas de futuros del peso en máximos históricos. Riesgo Cambiario por Plazo (M-UMS) Posiciones Netas del Peso en el Mercado de Futuros MES P , 5,5 5, 4,5 4,,5, 2,5 2, 1,5 1, , -1, RC 14 RC 15 RC 16 RC 17 RC RC 2 RC 2-22 RC RC 29-1 RC 6-4 RC 8-4 may-8 ago-8 dic-8 mar-9 jun-9 sep-9 dic-9 abr-1 ago-11 jun-1 oct-1 Volatilidad del Peso frente al Dólar MXN$/USD$, YEN/USD$ y USD$/EUR MXN oct 19-oct 2-nov 16-nov -nov 14-dic 28-dic 11-ene 25-ene 8-feb 22-feb 8-mar 22-mar 5-abr 19-abr 5 Días 2 Días 6 Días 12 Días Ene- Jun- Dic- May-1 Nov-1 Abr-2 Oct-2 Mar- Sep- Feb-4 Ago-4 Ene-5 Jul-5 Dic-5 Jun-6 Nov-6 May-7 Oct-7 Abr-8 Oct-8 Mar-9 Sep-9 Feb-1 Ago-1 Ene-11 Jul-11 Dic-11 Jun-12 Nov-12 May-1 YEN Euro

4 Volatilidad en riesgo México. Riesgos por Bloques Riesgo Rusia, Sudáfrica, Brasil y México LatAm Europa 15 Asia mar-1 nov-1 mar-11 mar-12 nov-12 Correlaciones entre el M24 y otros Activos Financieros Sudafrica 15 Brasil Rusia México mar-1 nov-1 mar-11 mar-12 nov-12 Riesgo México por Plazos (UMS-GT) Cambio en la Correlación Mensual Anual Mensual DW WTI USD$/EUR$ MXN$/USD$ IPC GT1 UDI 1A MES P. UMS RM 5A RM 1A 4

5 Aumenta temor al crecimiento en EUA. Bono de 1 Años de EUA Pendiente, Inflación Anual, Tasa FED y Bono a 1 Años [GT1-GT2] Inflación Anual Tasa GT Tasa FED mar-11 abr-11 jun-11 ago-11 oct-11 mar-12 abr-12 jun-12 ago-12 nov-12 feb-1 abr-1 jun-1 ene-4 jun-4 nov-4 abr-5 sep-5 feb-6 jul-6 dic-6 may-7 oct-7 mar-8 ago-8 ene-9 jun-9 nov-9 abr-1 Inflación Implícita a 1 Años en EUA (GT1-TIIP1) Inflación Implícita en EUA por Plazos (GT-TIIP) MES P ene-4 jun-4 nov-4 abr-5 sep-5 feb-6 jul-6 dic-6 may-7 oct-7 mar-8 ago-8 ene-9 jun-9 nov-9 abr INF 5A INF 1A INF A 5

6 Demandan Bonos, Cetes y Udibonos. Tenencia de Bonos y Cetes (Extranjeros y Siefores) Tenencia de Bonos y Cetes como % del Total 55 1, Tenencia de Extranjeros en CETES Tenencia de Extranjeros en BONOS Tenencia de Siefores en CETES Tenencia de Siefores en BONOS may-8 jul-8 oct-8 dic-8 mar-9 may-9 jul-9 oct-9 dic-9 mar-1 dic-1 feb-1 1, 1, % 5% Bonos 4% % 2% Cetes 1% % may-8 jul-8 oct-8 dic-8 mar-9 may-9 jul-9 oct-9 dic-9 mar-1 dic-1 feb-1 Tenencia de Extranjeros por Instrumento y Distribución Total Variación de la Tenencia de Extranjeros por Instrumento Tenencia por Instrumentos Distribución Total Variación del 27 de marzo al 14 de abril. Nov-42 Nov-8 Nov-6 May-1 May-29 Jun-27 Dic-24 Dic-2 Jun-22 Jun-21 Jun-2 Dic-18 Dic-17 Jun-17 Dic-16 Jun-16 Dic-15 Jun-15 Dic-14 Jun-14 Dic-1 Jun-1.4% 6.8% 41.4% 1.4% 47.1% 54.% 57.7% 54.9% 68.6% 68.9% 7.4% 62.6% 7.2% 57.4% 64.5% 44.% 7.8% 58.% 62.7% 64.5% 48.2% 84.1% 2.8% 5.4%.2% 5.% 4.8% 4.4% 5.% 1.7% 5.6% 5.5% 4.1% 2.5%.8% 4.7% 2.9% 7.2% 5.8% 5.% 6.1%.8% 5.7% 5.% Nov-42 Nov-8 Nov-6 May-1 May-29 Jun-27 Dic-24 Dic-2 Jun-22 Jun-21 Jun-2 Dic-18 Dic-17 Jun-17 Dic-16 Jun-16 Dic-15 Jun-15 Dic-14 Jun-14 Dic-1 Jun-1 Nov-42 Nov-8 Nov-6 May-1 May-29 Jun-27 Dic-24 Dic-2 Jun-22 Jun-21 Jun-2 Dic-18 Dic-17 Jun-17 Dic-16 Jun-16 Dic-15 Jun-15 Dic-14 Jun-14 Dic-1 Jun Datos del 14 de abril. 6

7 Apetito por tasas locales. Riesgo México, Riesgo Cambiario y Riesgo Inflacionario Inflación Anual, Cetes 28D, M24 y Pendiente Cetes-M Riesgo Inflacionario M24-Udibono ene-7 may-7 sep-7 ene-8 may-8 sep-8 ene-9 may-9 sep-9 Riesgo Cambiario M24-UMS26 Riesgo País EMBI ene-7 may-7 sep-7 ene-8 may-8 sep-8 ene-9 may-9 sep-9 Diferencial entre M24 y Cetes 28D Tasa Bruta de Bonos M24 Tasa de Cetes 28D Inflación Anual 7

8 Directorio Dirección de Análisis y Estrategia Bursátil Carlos A. González T. Director de Análisis y Estrategia Bursátil T crgonzalez@monex.com.mx Eduardo Ávila V. Subdirector de Análisis Económico T eavila@monex.com.mx Valeria Romo M. Analista Bursátil / Telcos y Aeropuertos T. 52- Ext vlmartinez@monex.com.mx Paola J. Sotelo P. Analista Bursátil / Consumo T. 52- Ext pjsotelo@monex.com.mx Fernando E. Bolaños S. Analista Bursátil / Industrial T. 52- Ext. 72 fbolanos@monex.com.mx J.Roberto Solano P. Analista Bursátil / Construcción y Vivienda T. 52- Ext jrsolano@monex.com.mx Fanuel Fuentes F. Analista Técnico T fanfuentes@monex.com.mx Vianney Sánchez G. Analista de Sistemas de Información T. 52- Ext. 479 visanchez@monex.com.mx Disclaimer IMPORTANTE: Para las revelaciones específicas por instrumento consulte el portal de Internet de Monex, donde encontrará los reportes detallados. OTRA INFORMACIÓN IMPORTANTE: La información transmitida mediante el presente correo es para la(s) persona(s) cuya dirección aparece como destinatario, la información contenida es estrictamente confidencial y para lectura exclusiva de la (s) persona (s) mencionada(s) por lo que esta prohibida la reproducción, distribución o copia del presente. Si usted ha recibido este correo por error, favor de contactar con el remitente y eliminarlo de todas las charolas de su correo. Es la responsabilidad del destinatario revisar el correo electrónico o sus archivos adjuntos por posibles problemas de virus. El correo electrónico fue elaborado por Monex Casa de Bolsa, S.A. de C.V., Monex Grupo Financiero (en lo sucesivo Monex ) con información pública obtenida de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no existe garantía, explícita o implícita, de su confiabilidad, por lo que Monex no ofrece ninguna garantía en cuanto a su precisión o integridad. El inversionista que tenga acceso al presente mensaje debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo. El contenido de este mensaje no constituye una oferta o recomendación de Monex para comprar, vender o suscribir ninguna clase de valores o bien para la realización de operaciones específicas. Monex no asume, ni asumirá obligación alguna derivada del contenido del presente documento, por lo que ningún tercero podrá alegar un daño, perjuicio, pérdida o menoscabo en su patrimonio derivado de decisiones de inversión que hubiese basado en este documento. Las opiniones aquí expresadas sólo representan la opinión del analista y no representan la opinión de Monex ni de sus funcionarios. Los empleados de las áreas de promoción, operación, directivos o cualquier otro profesional de Monex, podrían proporcionar comentarios de mercado, verbalmente o por escrito a los clientes que reflejen opiniones contrarias a las expresadas en el presente documento. Inclusive, Monex o cualquiera de sus promotores, operadores, afiliadas o personas relacionadas podrían realizar decisiones de inversión inconsistentes con las opiniones expresadas en el presente documento. Ninguna parte de este correo puede ser copiada, redistribuida, retransmitida o citada sin la autorización previa por escrito de Monex. 8