MÓDULO MATERIA CURSO SEMESTRE CRÉDITOS TIPO. Tutorías

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1 GUIA DOCENTE DE LA ASIGNATURA DIRECCIÓN FINANCIERA Curs (Fecha última actualización: 15/05/2018) (Fecha de aprbación en Cnsej de Departament: 16/05/2018) MÓDULO MATERIA CURSO SEMESTRE CRÉDITOS TIPO Dirección y Planificación Financieras Dirección Financiera 4º 7º 6 Obligatria PROFESORES DEPARTAMENTO DE ECONOMÍA FINANCIERA Y CONTABILIDAD FACULTAD DE EDUCACIÓN, ECONOMÍA Y TECNOLOGÍA DE CEUTA. Tfn: efinanci@ugr.es Campus Ceuta CEUTA Grup Únic: Gabriel García-Parada Arias Gabriel García-Parada Arias: Despach 29, 1ª planta. Facultad de Educación, Ecnmía y Tecnlgía de Ceuta. Tlf: gabrigar@ugr.es COORDINADOR DE LA ASIGNATURA: Jsé Mª de la Trre Martínez Tutrías Gabriel García-Parada Arias: PRIMER SEMESTRE: Martes: a Miércles: a a SEGUNDO SEMESTRE: Miércles: 16'00 a 18'00 20'00 a 21'00 Jueves: 15'30 a 17'00 19'00 a 21'00 Página 1

2 GRADO EN EL QUE SE IMPARTE OTROS GRADOS A LOS QUE SE PODRÍA OFERTAR Grad en Administración y Dirección de Empresas PRERREQUISITOS Y/O RECOMENDACIONES N se requieren BREVE DESCRIPCIÓN DE CONTENIDOS (SEGÚN MEMORIA DE VERIFICACIÓN DEL GRADO) El valr cm referente de las decisines financieras de la empresa. Análisis de las decisines de inversión. Análisis de las decisines de financiación. Interrelación de las decisines de inversión y financiación. COMPETENCIAS GENERALES Y ESPECÍFICAS COMPETENCIAS GENERALES: Capacidad de aprendizaje y trabaj autónm Capacidad de trabaj en equip Habilidad para analizar y buscar infrmación prveniente de fuentes diversas aplicables al ámbit de estudi Capacidad de análisis y síntesis Capacidad para tmar decisines Capacidad para la reslución de prblemas en el ámbit ecnómic empresarial Capacidad de rganización y planificación Capacidad de adaptación a nuevas situacines situacines cambiantes Pder transmitir infrmación, ideas y slucines sbre prblemas planteads Capacidad para asumir un cmprmis étic en el trabaj Cncimients de infrmática relativs al ámbit de estudi Que ls estudiantes sepan aplicar sus cncimients a su trabaj vcación de una frma prfesinal y psean las cmpetencias que suelen demstrarse pr medi de la elabración y defensa de arguments y la reslución de prblemas dentr de su área de estudi Que ls estudiantes tengan la capacidad de reunir e interpretar dats relevantes (nrmalmente dentr de su área de estudi) para emitir juicis que incluyan una reflexión sbre temas relevantes de índle scial, científica ética Que ls estudiantes puedan transmitir infrmación, ideas, prblemas y slucines a un públic tant especializad cm n especializad Que ls estudiantes hayan desarrllad aquellas habilidades de aprendizaje necesarias para emprender estudis psterires Que ls estudiantes hayan desarrllad aquellas habilidades de aprendizaje necesarias para emprender estudis psterires cn un alt grad de autnmía COMPETENCIAS TRANSVERSALES: Página 2

3 Gestinar y administrar una empresa u rganización entendiend su ubicación cmpetitiva e institucinal e identificand sus frtalezas y debilidades. Integrarse en cualquier área funcinal de una empresa u rganización mediana grande y desempeñar cn sltura cualquier labr de gestión en ella encmendada. Valrar a partir de ls registrs relevantes de infrmación la situación y previsible evlución de una empresa y emitir infrmes sbre situacines cncretas de empresas y mercads tmar decisines en base a la infrmación btenida. COMPETENCIAS ESPECÍFICAS: Cncer y aplicar ls cncepts básics de Finanzas Capacidad para cmprender ls fenómens que inciden en las decisines financieras y aplicar ls métds y cncepts prtuns en la tma de decisines en el ámbit empresarial. Reslver prblemas de valración financiera tant de decisines de financiación cm de inversión empresarial. OBJETIVOS (EXPRESADOS COMO RESULTADOS ESPERABLES DE LA ENSEÑANZA) El valr cm referente de las decisines financieras Análisis de las decisines de inversión Análisis de las decisines de financiación Interrelación de las decisines de inversión y financiación TEMARIO DETALLADO DE LA ASIGNATURA TEMARIO TEÓRICO: TEMA 1. LA EMPRESA Y EL DIRECTOR FINANCIERO 1.1. La Empresa. Tips de empresas 1.2. Decisines financieras básicas: inversión y financiación 1.3. El papel del directr financier 1.4. El bjetiv de la función financiera 1.5. El entrn financier de la empresa: ls mercads e institucines financieras TEMA 2.- VALOR ACTUAL, COSTE DE OPORTUNIDAD DEL CAPITAL Y VALORACIÓN DE ACTIVOS 2.1. Intrducción 2.2. Fundaments del Valr Actual Net 2.3. Valración de bligacines 2.4. Valración de accines TEMA 3. CRITERIOS DE VALORACIÓN DE INVERSIONES 3.1. El criteri del valr actual net (VAN) 3.2. El criteri del plaz de recuperación 3.3. Rentabilidad cntable media 3.4. El criteri de la tasa interna de rentabilidad (TIR) 3.5. Defects del criteri de la tasa interna de rentabilidad TEMA 4. ANÁLISIS DE LAS VARIABLES QUE INTERVIENEN EN LA TOMA DE DECISIONES DE INVERSIÓN 4.1. Criteris generales para la determinación de ls flujs de caja 4.2. Ls flujs de caja pr inversines. El fluj de caja de las inversines en capital circulante Página 3

4 4.3. El fluj de caja derivad de las peracines 4.4. El valr residual 4.5. La práctica de las decisines de inversión. Una visión general TEMA 5. RIESGO, RENTABILIDAD Y COSTE DE OPORTUNIDAD DEL CAPITAL 5.1. Cncept y medida del riesg 5.2. Tería de la frmación de carteras 5.3. El papel del mdel de equilibri de activs financiers 5.4. Terías alternativas al mdel de equilibri de activs financiers TEMA 6. PRESUPUESTO DE CAPITAL Y RIESGO 6.1. Cálcul de betas 6.2. Estructura de capital y cste de capital de la empresa 6.3. Determinación de tasas de descuents cuand n se puede utilizar la beta 6.4. Valración de flujs equivalentes cierts TEMA 7. POLÍTICA DE ENDEUDAMIENTO 7.1. Panrámica de la financiación empresarial 7.2. El endeudamient en una ecnmía cmpetitiva libre de impuests 7.3. La psición tradicinal 7.4. La influencia de ls impuests y ls cstes de inslvencia TEMA 8. INTERRELACIÓN DE LAS DECISIONES DE INVERSIÓN Y FINANCIACIÓN 8.1. El cste de capital medi pnderad después de impuests 8.2. El criteri del valr actual ajustad 8.3. Tasa de descuent ajustada y valr actual ajustad 8.4. Descuent de flujs de caja nminales y segurs 8.5. Las pcines reales BIBLIOGRAFÍA BIBLIOGRAFÍA FUNDAMENTAL: BREALEY, R., MYERS, S. Y ALLEN, F. (2015): Principis de Finanzas Crprativas, 11ª edición. McGraw- Hill, Madrid. BIBLIOGRAFÍA COMPLEMENTARIA: BERK, J.; DEMARZO, P.; HARDFORD; J. (2010): Fundaments de Finanzas Crprativas. Pearsn, Madrid. BREALEY, R., MYERS, S., MARCUS, A.J. y MATEOS, P. (2010): Finanzas Crprativas. McGraw-Hill, Madrid. BACHILLER, LAFUENTE, SALAS (1987): Gestión Ecnómic-Financiera del Circulante. Ed. Pirámide. BREALEY-MYERS-MARCUS (1996): Principis de Dirección Financiera, McGraw-Hill, Madrid. CONTRERAS, DURBÁN, PALACÍN, RUÍZ. (1995): Cass Práctics de Finanzas Crprativas. McGraw-Hill, Madrid DOMÍNGUEZ, DURBÁN, MARTÍN. (1987): El Subsistema de Inversión y Financiación en la Empresa, Pirámide, Madrid. DURBAN OLIVA, S. (2008): Dirección Financiera. McGraw-Hill, Madrid. FERNÁNDEZ BLANCO, M. Y OTROS (1991): Opcines: Activs, Mercads y Valración, Institut Españl Página 4

5 de Analistas Financiers y Om Institut. FERNÁNDEZ BLANCO, M (1991): Dirección Financiera de la Empresa. Pirámide. Madrid. GARCÍA, MASCAREÑAS, GOROSTEGUI (1988): Cass Práctics de Inversión y Financiación en la Empresa, Pirámide, Madrid. MARTÍN, J.L. y R.J. RUÍZ (1994): El Inversr y ls Mercads Financiers, Ariel. MASCAREÑAS, J. (ed.) (2010): Finanzas para Directivs. Pearsn, Madrid. ROSS, S.A.; WESTERFIELD, R.W. Y JAFFE, J.F. (2012): Finanzas Crprativas, 9ª edición. McGraw-Hill, Méxic. ENLACES RECOMENDADOS METODOLOGÍA DOCENTE Las actividades frmativas se desarrllarán desde una metdlgía participativa y aplicada que se centra en el trabaj del estudiante (presencial y n presencial/individual y grupal). De entre las actividades frmativas diseñadas para el Grad y encargadas de rganizar ls prcess de enseñanza y aprendizaje (lección magistral, actividades prácticas, seminaris talleres, actividades individuales/grupales y las tutrías académicas), la materia desarrllará aquellas actividades que más se adecuen a ls cntenids a adquirir pr el alumn. En cncret, la metdlgía dcente a seguir en la materia cnstará, de frma aprximada, de: Un 30% de dcencia presencial en el aula (45 h.). Un 60% de estudi individualizad del alumn, búsqueda, cnsulta y tratamient de infrmación, reslución de prblemas y cass práctics, y realización de trabajs y expsicines (90h.). Un 10% para tutrías individuales y/ clectivas y evaluación (15h). EVALUACIÓN (INSTRUMENTOS DE EVALUACIÓN, CRITERIOS DE EVALUACIÓN Y PORCENTAJE SOBRE LA CALIFICACIÓN FINAL, ETC.) SISTEMA DE EVALUACIÓN CONTINUA Para la evaluación del alumn n se exigirá, cm requisit previ, la asistencia bligatria a un númer mínim de hras de clases teóricas ni de clases prácticas. En tant que la dcencia de la asignatura se enfca hacia la adquisición de cmpetencias, tant genéricas cm específicas, pr parte de ls estudiantes, la calificación final que ésts alcancen deberá cnsiderar su nivel de lgr en la adquisición de las diferentes cmpetencias que la asignatura pretende desarrllar. Ese nivel de lgr se adquiere cm resultad del trabaj cntinuad durante el desarrll de la asignatura, y pr tant, el sistema de evaluación que se cnsidera óptim para ella debe estar diseñad para cnsiderar dich esfuerz cntinuad, integrand tant la puntuación btenida para las cmpetencias de tip técnic cm las de tip genéric. De este md, en el SISTEMA DE EVALUACIÓN CONTINUA, la calificación final del estudiante en la cnvcatria rdinaria cnstará de ds partes: Trabaj cntinuad a l larg del curs. Su valración será de un máxim de 3 punts. Ls distints tips de actividades que se pdrán realizar sn: Página 5

6 Realización de trabajs, individuales clectivs. Participación en clase y en tareas prpuestas (reslución de cass, tras tareas). Realización de parciales n eliminatris. En el cas de las pruebas parciales de clase n eliminatrias de materia: Cada prueba parcial será valrada sbre 10 punts y, psterirmente, pnderada en función de las distintas actividades planteadas a l larg del semestre. Pr tant, la valración de esta parte será de hasta 3 punts. Para su incrpración a la calificación final, se requerirá el cumplimient de ls ds requisits siguientes pr cada prueba parcial: Obtener una nta mínima de 3 punts en cada una de las partes teórica y práctica de cada prueba parcial. Cnseguir una media aritmética mínima de 5 punts (sbre 10) cn las puntuacines btenidas en las ds partes de cada prueba parcial (teórica y práctica). Cuand n se cumplan ls ds requisits anterires, la calificación de cada prueba parcial será la media aritmética de las puntuacines btenidas en las ds partes de la prueba parcial (tería y práctica), cn un máxim de 3 punts en aquells cass en ls que n se alcance la nta mínima de 3 punts en alguna de esas ds partes. Examen final escrit, a realizar en la fecha ficialmente establecida pr el centr. Su valración será cm máxim de 7 punts, tras pnderación. El examen cnstará de ds partes, una teórica y tra práctica. Cada una de las partes tendrá una puntuación máxima de 10 punts, que se distribuirán entre las diferentes cuestines preguntas que la cmpnen. La calificación del examen se btendrá haciend la media aritmética de las puntuacines btenidas en las ds partes (teórica y práctica). En cualquier cas, para aprbar superar la asignatura, se requerirá el cumplimient de ls ds requisits siguientes: Obtener una nta mínima de 3 punts en cada una de las partes. Cnseguir una media aritmética mínima de 5 punts (sbre 10) cn las puntuacines btenidas en las ds partes del examen (teórica y práctica). Cuand n se cumplan ls ds requisits anterires, la calificación glbal del examen y, pr tant, la nta que figurará en el acta crrespndiente, será la media aritmética de las puntuacines btenidas en las ds partes del examen (tería y práctica), cn un máxim de 3 punts en aquells cass en ls que n se alcance la nta mínima de 3 punts en alguna de esas ds partes. Cm se ha indicad, la nta btenida en el examen final tendrá un pes relativ del 70% en la calificación final. SISTEMA DE EXAMEN ÚNICO FINAL Ls estudiantes pdrán acgerse vluntariamente, en las cuatr primeras semanas de impartición de la asignatura, a cualquiera de ls ds sistemas de evaluación prevists. A aquel alumn que n cmunique su preferencia de sistema de evaluación, se le asignará pr defect la mdalidad de evaluación cntinua. Es decir, ls alumns deberán cmunicar en el perid indicad si eligen el sistema de evaluación mediante examen final únic. Transcurridas las cuatr semanas referidas, en ningún cas pdrá mdificarse el sistema elegid. En las cnvcatrias extrardinarias, la evaluación de ls cntenids teórics y práctics de la asignatura se llevará a cab íntegramente a través de un examen, sbre una puntuación ttal de 10 punts, aun cuand durante el desarrll de la materia se hubiese ptad pr la participación y trabaj en clase. En este examen sigue vigente el criteri de btención de un mínim de un 30% en cada una de las partes para pder prmediar para el cálcul de la calificación final. DESCRIPCIÓN DE LAS PRUEBAS QUE FORMARÁN PARTE DE LA EVALUACIÓN ÚNICA FINAL Página 6

7 ESTABLECIDA EN LA NORMATIVA DE EVALUACIÓN Y DE CALIFICACIÓN DE LOS ESTUDIANTES DE LA UNIVERSIDAD DE GRANADA Ls estudiantes pdrán acgerse vluntariamente, en las cuatr primeras semanas de impartición de la asignatura, a cualquiera de ls ds sistemas de evaluación prevists. A aquel alumn que n cmunique su preferencia de sistema de evaluación, se le asignará pr defect la mdalidad de evaluación cntinua. Es decir, ls alumns deberán cmunicar en el perid indicad si eligen el sistema de evaluación mediante examen final únic. Transcurridas las cuatr semanas referidas, en ningún cas pdrá mdificarse el sistema elegid. En el cas de que el alumn n haya realizad la primera parte, est es, la relativa a participación trabaj en clase en la mdalidad de evaluación cntinua, pdrá ptar pr el sistema de examen final únic cnsistente en la realización de, además del Examen Final escrit anterirmente mencinad en el sistema de evaluación cntinua, una parte adicinal cnsistente en cuestines teóricas y prácticas cuya valración será de 3 punts, cn un mínim de un 30% en cada una de las partes. De este md, junt cn la valración del examen final escrit (hasta 7 punts), se ttalizará ls 10 punts de la materia. Al igual que en el sistema de evaluación cntinua, cuand n se cumplan ls requisits necesaris para superar la asignatura, la calificación glbal del examen y, pr tant, la nta que figurará en el acta crrespndiente, será la media aritmética de las puntuacines btenidas en las ds partes del examen (tería y práctica), cn un máxim de 3 punts en aquells cass en ls que n se alcance la nta mínima de 3 punts en alguna de esas ds partes, pnderada en un 70%, más la calificación btenida en la parte adicinal, pnderada en un 30%. Debe tenerse en cuenta que ls alumns que n realicen el examen ficial final, figurarán en el acta cn la calificación de NO PRESENTADO, sea cual sea el sistema de evaluación elegid. INFORMACIÓN ADICIONAL Página 7